利差交易與匯率

㈠ 什麼是外匯利差

利差交易（Carry Trad 利差交易（Carry Trade）e）Carry trade一般指外匯上的利差交易，即借入利率較低的貨幣，然後買入並持有較高收益的貨幣，藉此賺取利差。

㈡ 利率與匯率的變動關系是什麼樣的

根據利率平價理論,利率高的貨幣遠期貶值.
某貨幣利率上升,由於套利資本的流動,在短期內會使該貨幣的需要量增加,該貨幣短期匯率上升,即幣值上升,而對於長期,由於套利投資的獲利回吐,會使利率高的貨幣供應增加,會使該貨幣遠期貶值.給你一個案例,也許能夠說明你的問題:
假如a貨幣利率為10%,b貨幣利率20%(雖然這里利率差較為誇張,但事實上每種貨幣的利率都不一樣,有利率差的存在)
即期匯率a=2b(這里不考慮買入與賣出價,為簡便起見)
就有一種可能:借1a貨幣(借期一年,存與貸利率一樣),即期兌換成2b貨幣,存款(存期一樣,利率20%),一年以後連本帶利取出,再兌換成a貨幣,以償還借1a的本利,如果一年取出的匯率不變,不計交易費用,在這過程中,就可賺取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1a(如果是1億,賺取1000萬a)
(公式一)
由於貨幣利差的事實存在,但都沒有這么做,因為當一年後(遠期)b本利取出時,兌換成a的匯率改變了,市場處於均衡,理論上可以計算出均衡匯率r
2*(1+20%)/r=1*(1+10%)
,r=2.1818

㈢ 如何理解利率平價理論中利率和匯率的關系

根據利率平價理論，即期利率高的貨幣遠期貶值。以下舉例說明：
假如a貨幣利率為10%,b貨幣利率20%(雖然這里利率差較為誇張,但事實上每種貨幣的利率都不一樣,有利率差的存在)
即期匯率a=2b(這里不考慮買入與賣出價,為簡便起見)
就有一種可能:借1a貨幣(借期一年,存與貸利率一樣),即期兌換成2b貨幣,存款(存期一樣,利率20%),一年以後連本帶利取出,再兌換成a貨幣,以償還借1a的本利,如果一年取出的匯率不變,不計交易費用,在這過程中,就可賺取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1a(如果是1億,賺取1000萬a)
(公式一)
由於貨幣利差的事實存在,但都沒有這么做,因為當一年後(遠期)b本利取出時,兌換成a的匯率改變了,市場處於均衡,理論上可以計算出均衡匯率r
2*(1+20%)/r=1*(1+10%)
,r=2.1818
顯然r增大了,也就是說b貨幣貶值(經濟學家凱恩斯的利率平價理論主要意思就是即期利率高的貨幣遠期貶值)
理論上,當遠期(在這里是一年)匯率小於2.1818時,低息貨幣兌換成高息貨幣存款有利可圖(套取了利差)
賺取:2*(1+20%)/r-1*(1+10%)＞0
當遠期(在這里是一年)匯率小於2.1818時,則是高利率貨幣兌換成低利率貨幣有利可圖
賺取:1*(1+10%)-2*(1+20%)/r＞0

㈣ 如何理解利率平價理論中利率和匯率的關系呢

先解釋「未拋補利率平價假說」 Uncovered Interest Rate Parity Hypothesis
未拋補利率平價假說可以表示為：其中表示某期限的外國利率，表示某期限的本國利率；表示1元本幣能兌換多少外幣，上升表示1元本幣能換到的外幣增加了、也就是外幣貶值，上標e表示預期未來的情況，而表示在式子中對應的利率到期時，即期匯率的變化百分比。
恰如題主所問：假如外幣利率高，未拋補利率平價豈不是告訴我們外幣未來要貶值（注意是未來要貶值，貶值的時間=利率的期限）？是的，的確如此，否則有超額報酬！假設現在即期利率是1本幣=100外幣；一年期外國利率=4%，一年期本國利率=1%。投資100元本幣、比較兩種投資策略：
1) 存國內一年，一年後獲得100*(1+1%)=101元；
2) 存國外一年，現在換成10,000元外幣，一年後變成外幣10,400元，而一年後的即期匯率是。要使兩種策略有相同的回報，必須等於10,400/101=102.97，否則策略2將比策略1提供更高的回報。在這里上升了約3%（注意S上升是貶值），約等於兩國利差。——用套利的思路來想這個問題就會明白「未拋補利率平價」的意義了。未拋補利率平價假說為何不成立
未拋補利率評價在現實中一般不成立，原因很多，以下簡單講幾點。首先，在現實中利差往往長期存在！在上一段的例子中一個投資者被假設為要在1年後把外幣換回本幣，但1年之後如果利差仍然存在，是不是高利息的外幣仍然對投資者有吸引力，所以外幣的需求仍然很大、不見得要貶值啊！是從世界銀行網站找的貸款利率的數據：
三條線從上到下分別是澳大利亞、中國和日本。其實日本從1992年開始就保持超低利率很久了……而中國、澳大利亞等很多國家高利率很久了…… 所以一直有交易者從日本籌資、到高利率國（例如澳大利亞）套利，這就是著名的 Japanese Yen Carry Trade.

㈤ 請問，為什麼匯率差大於利率差,就應反向套利，即將資金從利率高的市場調往利率低的市場進行存放

根據利率平價理論,利率高的貨幣遠期貶值,當利率高的貨幣貶值率(匯率升水或貼水率)小於利差時,套匯者會將利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣進行存放,獲取利差;實際獲得收益為利差-匯水率;稱為套利;高匯水率大於利差時,利差-匯水率小於零,套利則會損失,而反向操作則會獲利:匯水率-利差,這是利用不同時間的匯率差低購高拋的交易行為,是時間套匯.

㈥ 利率與匯率有什麼聯系或影響如：利率上升匯率會上升嗎

利率和匯率的交互影響

發布日期：2010-10-21

利率和匯率都是資金價格的表現形式，前者是借貸資金的價格（由國內貨幣市場供求關系決定），後者是兩國貨幣的比價或外國貨幣的價格（由外匯市場上的供求關系決定）。利率通過影響兩國之間的直接投資和間接投資來實現資金的轉移，匯率則通過影響兩國的國際貿易來實現資金的轉移。那麼利率和匯率之間存在什麼樣的互動關系呢？

一、利率變動對匯率的影響

（一）從資本項目角度看

在短期套利資本可以自由流動的前提下，利率的變動影響到國際短期資本的流動，進而影響到匯率，這是一種短期效應。一般情況下，本國利率上升，國際短期資本流入，外匯市場上對本幣的需求增加，本幣升值。本國利率下降，國際短期資本流出，外匯市場上對本幣的供給增加，本幣貶值。

（二）從資產轉換角度看

本國利率的變動意味著本幣資產相對外幣資產的收益率發生了變動，這種影響是一種短期效應。本國利率上升，則本幣資產收益率隨之上升，居民會更多地把外幣資產轉換為本幣資產以獲取高收益，由此外匯市場上外幣供過於求，本幣升值；本國利率下降，則本幣資產收益率隨之下降，居民會更多把本幣資產轉換為外幣資產以獲取高收益，由此外匯市場上外匯供不應求，本幣貶值。

（三）從利率平價角度來看

在外匯市場均衡時，持有任何兩種貨幣所帶來的收益是相等的。如果以i，j分別代表不同國家的貨幣，以R代表收益率，則利率平價所決定的外匯市場均衡的數學表達式為:Ri=Rj。倘若利率不同，持有兩種貨幣所帶來的收益也就不同，往往會產生套匯活動，即買進利率較高的A種外匯，同時賣出利率較低的B種外匯。這種市場行為會引起A種貨幣升值，B種貨幣貶值，當然這種影響是一種短期效應，因為當兩種貨幣的收益率不同時，套匯機制會很快使兩種貨幣的收益率趨同。具體來說，在本幣利率提高的情況下，國際套利資本流入，促使本幣升值，同時，國際套利資本的流入使國內貨幣市場資金供給相對充裕，國外貨幣市場資金供給相對不足，這將促使國內市場利率下降和國外市場利率上升，利差因此而縮小。當然有時本國政府會主動調低利率（或者外國政府主動調高利率）以縮小利差，阻止本幣持續升值。

（四）從購買力平價角度看

利率的變動通過通貨膨脹率和預期通貨膨脹率的變動來影響匯率，這種影響是一種長期效應。本國利率上升會降低人們對貨幣的需求，若此時貨幣供給和實際收入不變，欲維持貨幣市場均衡只有通過本國價格水平的上升得以實現，而這會引起本幣貶值；本國利率上升反映了預期通貨膨脹率上升，這會降低人們持有實際貨幣余額的願望，若此時名義貨幣供給不變，則只有通過本國價格水平上升才能降低實際貨幣余額，而價格水平的上升使得本幣貶值。

為什麼從購買力平價角度分析的結論與從前面三個角度分析得出的結論恰恰相反？這是因為從購買力平價角度分析，利率對匯率的影響不存在直接的影響關系，而是間接的影響關系（如上面所分析的那樣）。所以從長期來看，購買力平價是決定匯率的主要因素之一，但是購買力平價不能解釋短期內的匯率行為。

受2007年7月全面爆發的次級貸款危機的影響，美國金融市場和就業市場持續疲軟，給經濟增長帶來巨大的威脅。2007年9月18日，美聯儲將利息降至4

㈦ 什麼是利差交易

利差交易一般用在外匯市場上，是指利用兩市場的不同利率水平進行一系列套利操作的的交易方式。
以低利率借貸的資金用於投資在證券或其他投資，以爭取更高回報。例如，投資者認為短期利率將維持在低水平，可能需要短期債務，購買長期債務資產。投資回報將是長期債務息率減去短期借款的息票。如果長期債務的價格下跌，由於利率上升，投資變得不那麼有利可圖。另一個例子是貨幣的套利交易，投資者以低息借入日元以購買歐元計價的投資項目，因其回報率較高。如果投資的回報率下降，或對日元的匯率不利，投資者可能會有損失。

㈧ 請經濟學高手回答利率與匯率之間的關系

利息=本金*利率，利息是金額的概念，利率是一個比例！

1. 首先，利率政策通過影響經常賬戶來影響匯率。當利率上升，信貸緊縮，貸款減少，投資和消費減少，價格下降，進口受到一定程度的抑制，出口增加，外匯需求減少，外匯供應增加，外匯匯率下降，而當地貨幣的匯率正在上升。與利率上升相反，當利率下降時，信貸擴張和貨幣供應量（M2）增加，刺激投資和消費，促使價格上漲，不利於出口，有利於進口。在這種情況下，外匯需求將增加，外匯匯率將上升，本幣的匯率將下降。實際利率下降導致匯率上升，人民幣匯率下降。

2. 通過影響國際資本流動間接影響匯率。當一個國家的利率上升時，它將吸引國際資本流入，從而增加對當地貨幣和外匯供應的需求，導致當地貨幣匯率上升和外匯匯率下降。此外，一國的利率上升促進了國際資本流入的增加，而資本外流的下降減少了國際收支逆差，並支持了當地貨幣匯率的上升。與利率上升相反，當利率下降時，可能導致國際資本外流，增加外匯需求，減少國際收支順差，促進外匯匯率上升和下降。當地貨幣的匯率。

3. 匯率變化對利率的影響匯率變化對利率的影響也是間接的，即通過影響國內價格水平和影響短期資本流動間接影響利率。首先，當一個國家的貨幣匯率下降時，有利於促進出口，限制進口，提高進口商品成本，推高總體價格水平，導致國內價格上漲，導致實際利率下降。這種情況有利於債務人和債權人，導致借款資本的供需不平衡，最終導致名義利率上升。如果一個國家的貨幣匯率上升，對利率的影響恰恰與上述相反。其次，當一個國家的貨幣匯率下降時，往往會受到心理因素的影響，導致人們預期該國的貨幣匯率會進一步下跌。在當地貨幣貶值的影響下，將導致短期資本外逃，國內資本供給減少將促進本幣的利率上升。如果當地貨幣的匯率下降，則預期匯率將反彈。在這種情況下，可能會出現與上述情況相反的變化，即短期資本流入的增加將增加國內資本供應，導致本幣的利率下降。如果一個國家的貨幣匯率下降可以改善該國的貿易條件，隨著貿易條件的改善，它將導致該國的外匯儲備增加。假設其他條件保持不變，外匯儲備增加意味著國內資金供應增加，資金供應增加將導致利率下降。相反，如果一個國家的貨幣匯率上升將導致該國的外匯儲備減少，則可能導致國內資金供應減少，而資金供應的減少將影響利率。

(8)利差交易與匯率擴展閱讀

利率對匯率的傳導機制

1、經常賬戶方面。利率變化通過影響企業成本進而影響出口，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升時，企業成本增加，使出口商品競爭力下降，出口額減少，引起國際收支轉向逆差，帶來本幣貶值壓力或直接導致本幣匯率下跌。

2、資本賬戶方面。利率變化通過影響套利資本流動，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升，國際資本大量流入，增加對本幣的需求，國際收支轉向順差，帶來本幣升值壓力或直接導致本幣升值。

㈨ 匯率和利率有什麼關系 他們有什麼相互影響

匯率是貨幣對外的價格.
利率是貨幣資金對內的價格.
兩者有關系,如果一種貨幣利率上升,其他貨幣就會來兌換這種貨幣以套取利差,從而引起該貨幣的短期匯率上升,而遠期匯率下降(即利率高的貨幣短期會升值,而遠期則會貶值)

㈩ 利差交易是什麼意思 如何運用利差套利

利息套匯（Interest Arbitrage），又稱套利，是指投資者根據兩個國家金融市場上短期利率水平的高低不同，從利率較低的國家借入資金，將其在即期外匯市場上對換成利率較高的國家的貨幣，並在那個國家進行投資，或直接將自由資金從利率較低的國家調往利率較高的國家進行投資，以賺取利差收益的一種交易。 根據是否對套利交易所涉及的外匯風險進行了抵補，套利可分為未抵補套利（Uncovered Interest Arbitrage）和抵補套利（Covered Interest Arbitrage）。 未抵補套利是指將資金從利率低的貨幣轉向利率高的貨幣，從而賺取利率差額的收入，但不同時進行反方向交易軋平頭寸。這種套利要承受高利率貨幣貶值的風險，具有投機性。 假設在國內，一年期國庫券的年利率為3％，而美國的一年期國庫券的年利率為5％，當時即期外匯市場上美元對人民幣的匯率為7.76人民幣/美元。如果以企業想將手頭上暫時閑置的資金100萬美元進行1年期的投資。那麼它現在面臨兩種選擇。一是在國內將美元兌換成人民幣，購買國內的國庫券，那麼到期連本帶息可收到779.28萬人民幣。二是其將100萬美元投資於美國的國庫券市場，到期使連本帶息可收回105萬美元。這兩種投資選擇孰好孰差，就要取決於投資期滿時外匯市場美元對人民幣的即期匯率。如果匯率繼續維持在7.76的水平，那麼企業將從美國國庫券市場上的所得兌換成814.8萬元人民幣，那麼其將獲利35.52萬元。 然而，相隔1年，外匯市場上的匯率不可能仍然維持在原來水平上。還而言之，投資期滿時的即期匯率往往與進行投資時的即期匯率部一樣，可能上升，也可能下降。如果投資結束時的匯率為7.86人民幣/美元，即美元升值，這樣收回的美元投資（105萬美元）可兌換成825.3萬元人民幣。投資者除了獲得利息收入，還可以有一定的外匯收益。但是根據實際的外匯市場，一般情況下，利率較高的國家的貨幣往往匯率會下跌，而利率較低的國家貨幣匯率往往會上升。因此匯率下跌到7.42以下，那麼投資者將在美國市場上的收益兌換成的人民幣會小於其直接在國內進行投資的收益。 總而言之，未抵補套利由於匯率的不確定性，其結果也是不確定的。 抵補套利是指在較低的利率水平上借入一種貨幣，通過即期外匯交易將其兌換成利率水平較高國家的貨幣並用來投資以賺取利差收益。與此同時，為了防止在投資期間匯率變動的風險，這種套利通常與掉期交易結合進行，即從較高的利息收入中減去做掉期交易時買入現匯、賣出期匯所支付的成本，賺取一定的利潤。 假設，國內外匯市場上，人民幣對美元的即期匯率是1美元＝7.76－7.78人民幣，一年期的匯率預測為1美元＝7.68－7.70人民幣，美國的一年期利率為5.25%，而國內的利率為3.06%。假定一外資企業在美國市場上買進現匯100萬美元，存放在美國銀行收取利息。同時賣出一年期期匯100萬美元，以防止匯率變動的風險。 掉期成本：買入現匯100萬美元，付出778萬元人民幣。賣出一年期期匯100萬美元，收入768萬元人民幣。掉期成本10萬元人民幣。 利息收支：利息收入 100×5.25%×7.68＝40.32萬元，利息成本 778×3.06%=23.81萬元，這樣的話利息凈收益為16.51萬元人民幣。套利凈收入等於利息凈收益減去掉期成本，為6.51萬元。 由此可見採用抵補套利，即使在當前某種貨幣匯率情勢不看好的情況下，也可以根據利率之間的差異進行套利，獲得一定的收益。