匯率超調米什金

❶ 匯率超調為什麼會發生 國際金融

開放經濟浮動匯率下，當採取貨幣擴張政策，使得LM曲線向右移動，使得國內利率下降，資本流出，本幣貶值，於是IS曲線向右內生移動與LM,CM線交於一點。但還沒完，因為前面的過程使得總需求曲線向右移動，在基本凱恩斯情況下，價格水平會上升，因此LM曲線會向右移動，同時IS曲線內生移動。然後因為產量仍然高於充分就業時產量，使得名義工資增加，總供給曲線向左移動，直至產出恢復充分就業時的水平。最終如古典框架語言的，價格水平和匯率等名義變數與開始的貨幣供給同比例增加，產出等實質變數不變。
上面說為使第一次IS曲線移動到與LM,CM線交於一點，匯率上升可能超過最終的匯率水平，短期匯率變化可能大於也可能小於長期變化，這取決於產量對實質匯率變化做反應的靈敏度。如果總需求對實質匯率貶值的反應不太靈敏，那麼匯率的初始貶值幅度就可能比較大。

❷ 為什麼會有「匯率超調」現象

匯率超調:由於貨幣市場的失衡,短期內利率的調整幅度超出長期均衡水平而出現的匯率波動。

❸ 《國際金融》誰能給我講講本國貨幣供給增加時匯率超調過程。

增加之後，匯率的最初貶值會大於匯率的長期貶值，即本幣會「超跌」。這種匯率對於貨幣波動的即刻反應超過了長期反應的現象，稱為「匯率超調」。

匯率超調是一種重要現象，因為它有助於解釋為什麼匯率的日常波動可以有如此之大。匯率超調的經濟解釋來自於貨幣平價條件。

如果我們假定在貨幣供給增加之前，人們沒有預期到美元/歐元匯率的變動，匯率超調現象將比較容易理解。在這種情況下，美元利率與某一給定的歐元利率相等。

美國貨幣供給的永久性增加對歐元的利率不產生影響，但會使美元利率下降，並低於歐元利率。貨幣供給增加後的美元利率會一直低於歐元利率，直到美國的價格水平完成長期調整。

但是為了使外匯市場在這一調整過程中保持均衡，歐元存款的利率優勢必須被美元相對於歐元的預期升值所抵消。

簡單說，在美國貨幣供給增加以後，利率和匯率會立即下跌，但是美國國內的商品價格並不會立即下跌，而是緩慢的下跌。商品價格的下跌會使美元相對於歐元的匯率有上升趨勢。

所以從長期來看，美元對歐元的匯率應該是先跌後升。

而只有當美元/歐元匯率過度時，市場參與者才會預期到美元相對於歐元將出現升值。

匯率超調是短期價格水平剛性的直接後果。如果假設當貨幣供給增加之後，價格水平能夠立即調整到新的長期水平並使得實際貨幣供給並不增加，那麼，美元利率就不會下降。

因為，在這種情況下，就沒有必要以匯率超調來維持外匯市場的均衡。只要匯率立即跳到新的長期水平，市場就會繼續保持均衡狀態。

(3)匯率超調米什金擴展閱讀：

匯率決定的粘性價格貨幣分析法 所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。

導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動。

但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

基本因素

貨幣供應量調控機制的基本因素也有三個：一是基礎貨幣，二是超額准備金，三是貨幣供應量。

貨幣供應量

在中央銀行體制下，中央銀行提供基礎貨幣為商業銀行所持倍數放大效應

商業銀行扣除規定的存款准備金（法定準備）後，形成了超額准備金，通過其在整個商業銀行系統中的反復使用便產生倍數放大效應，使1 元的中央銀行負債。

經過商業銀行系統的資產業務運用後，變成了幾元的商業銀行負債。在商業銀行系統內放大了的銀行負債。

與中央銀行向公眾提供的部分現金一起，構成了整個貨幣供應量，提供給非銀行經濟部門。

❹ 求助推薦幾本書

1、《經濟學原理》 N·格里高利·曼昆（N.Gregory Mankiw），中國人民大學出
版社。

2、《應用經濟計量學》拉姆·拉瑪納山（Ramu Ramanathan），機械工業出版社。

3、《貨幣金融學》 弗雷德里克·S·米什金 （Fredcric S.Mishkin），中國人民
大學出版社。

4、《金融學》 茲維·博迪、羅伯特·默頓，中國人民大學出版社。

5、《公司理財》 斯蒂芬·A·羅斯， 機械工業出版社。

6、《投資學精要》 茲維·博迪 ，中國人民大學出版社。

7、《國際金融管理》 Jeff.Mara，北京大學出版社。

8、《固定收入證券市場及其衍生產品》 Suresh.M.Sundaresan，北京大學出版社。

9、《銀行管理——教程與案例》（第五版），喬治·H·漢普爾，中國人民大學出
版社。

10、《投資組合管理：理論及應用》小詹姆斯·法雷爾，機械工業出版社。

11、《衍生金融工具與風險管理》 唐·M·錢斯（Don.M.Chanc），中信出版社

攻讀博士學位預備生精讀書目

--陳雨露、張傑、瞿強聯合推薦

1、《經濟學原理》 N·格里高利·曼昆 （N.Gregory Mankiw），中國人民大學出
版社。

2、《應用經濟計量學》 拉姆·拉瑪納山（Ramu Ramanathan），機械工業出版社。

3、《金融經濟學》（德）於爾根·艾希貝格爾，西南財經大學出版社。

4、《貨幣金融學》 弗雷德里克·S·米什金 （Fredcric S.Mishkin），中國人民
大學出版社。

5、《金融學》 茲維·博迪、羅伯特·默頓，中國人民大學出版社。

6、《國際經濟學》（美）保羅·克魯德曼，中國人民大學出版社。

7、《比較金融系統》富蘭克林·艾倫，王晉斌等譯，中國人民大學出版社。

8、《世界經濟千年史》（英）安格斯·麥迪森（Angus Maddison），北京大學出版
社。

9、《金融市場與金融機構基礎》（美）弗朗哥·莫迪利亞尼，清華大學出版社199
9版。

10、《微觀銀行學》弗雷克斯，西南財經大學出版社。

11、《公司理財》斯蒂芬·A·羅斯，機械工業出版社。

12、《投資學》茲維·博迪，中國人民大學出版社

金融學推薦閱讀原創論文目錄

貨幣經濟學

貨幣經濟學 理論 作者 出處

1、 劍橋方程式 馬歇爾、庇古 Pigou,A.C. , 「The value of money」 Quarterl
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2、 模仿傳染模型 Lux. T Lux.T, 「Herd behavior, bubbles and crashes」, T
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6、 真實經濟周期模型 基德蘭德、普雷斯科特 Kydland,F.E.and Prescott,E.C..
「Time to build and aggregate fluctuations」, Econometrica 50(6),Novemb
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7、 泰勒規則 泰勒 Taylor J., 「Discretion versus policy rules in practic
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10、 跨期生活費用指數 Alchian和Klein Alchian, Klein 「On a correct measu
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12、 有彈性的通貨膨脹目標 Ben Bernanke and Mark Gertler Ben Bernanke and
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14、 生命周期假說 (Life cycle hypothesis) 莫迪利亞尼、布倫伯格 Modiglian
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ion :an interpretation of cross-section data.in post-keynesian economics
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ctions :an attempt at integration」 in the collected papers of franco mo
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, Mass: MIT Press,1980:79-127

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16、 通貨膨脹缺口 (Inflation Gap) 凱恩斯 Keynes, J.M 1940,」How to pay f
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17、 IS-LM模型 希克斯，漢森 J.R.Hicks,1937,《凱恩斯先生與古典經濟學：一個
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18、 銀行的衍生存款理論(derivative deposit theory of banking) 詹姆斯.彭寧
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19、 金融加速因子 伯南克，哥特勒等 Ben Bernanke, Mark Gertler and Simon
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20、 費雪效應 費雪 Fisher, I. 1930 「The theory of Interest」 New York:
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21、 乘數理論 漢森 Hansen,A.H.1941 「business cycles and national income
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22、 「穩定黃金」法則

23 最優貨幣量學說 米爾頓.弗里德曼 Friedman,M.,1969, 「The optimal quanti
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: Aldine

來源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_61841ef10100glhm.html) - 人大金融學院長推薦書目_大同愛躋_新浪博客
24、 恆久性收入 弗里德曼 Friedman,M. 1957, 「A theory of consumption fun
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25、 鮑莫爾-托賓的存貨理論 鮑莫爾、托賓 Baumol, W.J. 1952 「The transact
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26、理性預期模型 漢森、薩金特 Hansen, L. and Sargent ,T. 1981 「Linear
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Sargent, Minneapolis: University of Minnesota Press

27、通貨膨脹稅

28、金融結構雷蒙德.W.戈德史密斯《發達國家的金融結構與經濟增長－關於金
融形態的比較試驗》,1955

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30、 利率的期限結構模型 薩金特 Sargent, T. 1979, 「A note on maximum lik
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32、 貨幣中性 (Neutrality of money) 哈耶克 Hayek,F.A. von. 1931 「Prices
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33、 貨幣交易方程式 費雪 Fisher,I.1911, 「The purchasing power of money」
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34、可貸資金理論

35、流動性升水理論

36、貨幣的替代效應

37、哈恩難題

國際金融

國際金融 理論 作者 出處

1、 購買力平價理論 卡塞爾 Cassel,G. 1916, 「The present situation of the
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3、 利率平價理論

4、 一價定律 Izard Isard, p. 1979, 「How far can we push the law of one
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5、 特里芬難題 特里芬 Triffen,R.1960, 「 Golden and dollar crisis」, New
Haven: Yale University Press

6、 M－F模型 Mundell R.A Mundell R.A ,「The appropriate use of monetary
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7、 格雷欣法則 Thomas Gresham 1560, Thomas Gresham 1869, 「The history o
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8、 J－曲線效應 (J－curve effect) 麥吉 Magee, S., 1973, 「Currency contr
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10、 最優貨幣區理論 (optimal currency areas) 蒙代爾 Mundell,R.A.1961, 「
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11、 國際收支的彈性分析方法 (Elasticities approach to the balance of pay
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12、 抵補利率平價 (covered interest parity) 凱恩斯 Keynes,J.M,1923 「A t
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13、 馬歇爾－勒納條件 (Marshall-Lener Condition) 馬歇爾 Marshall,A.1923
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14、 貨幣貶值的吸收方法 悉尼.亞特蘭大 Alexander,S. 1952, 「Effects of a
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r 2 :263-78

15、 貨幣貶值的貨幣方法 蒙代爾 Mundell,R.A. 1971, 「monetary theory」 pa
cific palisades: Good year

16、 國際收支依賴性經濟模型 斯旺 Swan, T.W. 1960, 「Economic control in
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17、 匯率超調模型 多恩布希 Dornbusch, R. 1976, 「Expectations and exchan
ge rate dynamics」, Journal of Political Economy 84(6):1161-76

❺ 匯率超調理論的匯率超調與人民幣匯率制度選擇

由於我國是一個發展中大國，縣一級的基層單位構成了我國的經濟基礎。因此，我國商品市場仍然是一個分割程度相當高的市場，分割走向統一需要較長的歷程。在分割的市場中，信息的流動不是充分的，且是有成本的，一價定律不成立。這樣商品價格的調整速度就具有更大的滯後性和遲緩性。而我國的金融市場,其生成和發育是一個全新的過程，在借鑒國外先進經驗和引進先進技術設施的基礎上更易於形成一個統一的市場。目前，中國已基本上形成了一個統一競價的證券市場、外匯市場和貨幣市場。雖然整個市場還有待於進一步的規范發展，還不是一個有效的市場，但信息的流動相對充分，且成本較小，一價定律基本滿足，價格的調整也就相當迅速。所以，在統一市場中資產價格的調整速度要大於商品市場價格的調整速度，可能產生匯率超調。
當前我國與美國還存在一定的利差，國際收支「雙順差」，外匯供給持續增加，市場預期人民幣將保持小幅升值 。國內金融市場為套利資本流入所提供的風險報酬是本、外幣利差扣除匯率預期變動的那部分，導致了「國際熱錢」的大量流入。隨著熱錢的內流，外匯市場上的外匯供給進一步增加，人民幣面臨更大的升值壓力。我國的資本項目尚未完全開放，利率尚未市場化，而人民幣升值會給國內經濟帶來負面影響，中央銀行採取措施進行抑制，致使人民幣匯率對外匯供需的變化缺乏彈性。因此，人民幣匯率不可能在瞬間實現充分的升值以令市場形成對人民幣匯率將要貶值的預期，來抵消國內利率水平上升所形成的風險報酬。
匯率超調模型說明，均衡匯率的形成符合購買力平價理論。人民幣匯率面臨升值壓力和升值幅度的討論同樣可以認為升值幅度可以由購買力平價理論來決定。從長期看,均衡匯率的決定取決於相對經濟實力。而我國GDP 雖然穩步增長，但國情決定我國的經濟實力同發達國家相比差距仍然很大。因此，由人民幣隨預期浮動升值為時尚早。可見，多恩布希的標准匯率超調理論並不能解釋人民幣匯率目前的情況。但其揭示的匯率超調並不是源於市場中的群體效應，而是由於國內商品市場的價格粘性在當今社會的存在。因此在我們探討人民幣匯率變動時，多恩布希關於匯率超調和商品市場價格粘性，資本市場價格彈性的思想仍然在起作用，並且對我國如何完善人民幣匯率形成機制有很大的借鑒意義。 中短期應對策略：目前的人民幣匯率制度既非完全意義上的固定匯率制，也非真正意義上的浮動匯率制,而是政府根據市場變動狀況相機抉擇的浮動匯率制度。這種機制雖考慮了市場因素，但最終決定匯率的過程非常復雜。改革人民幣匯率形成機制是中國金融改革的重要目標之一，其根本目的在於更為市場化的形成機制。
1、維持人民幣匯率的基本穩定
2、逐步過渡到自由結售匯制
3、慎重處理好各種關系
4、穩定市場環境
5、健全金融體系
長期規劃：一是實現人民幣自由兌換。二是實行匯率目標區制度。

❻ 要讀大學了...金融系...

挑幾本吧，國內沒基本比較出色的。
還有就是有個

1、《經濟學原理》 N·格里高利·曼昆 （N.Gregory Mankiw），中國人民大學出版社。

2、《應用經濟計量學》 拉姆·拉瑪納山（Ramu Ramanathan），機械工業出版社。

3、《貨幣金融學》 弗雷德里克·S·米什金 （Fredcric S.Mishkin），中國人民大學出版社。

4、《金融學》 茲維·博迪、羅伯特·默頓 ，中國人民大學出版社。

5、《公司理財》 斯蒂芬·A·羅斯， 機械工業出版社。

6、《投資學精要》 茲維·博迪 ，中國人民大學出版社。

7、《國際金融管理》 Jeff.Mara，北京大學出版社。

8、《固定收入證券市場及其衍生產品》 Suresh.M.Sundaresan，北京大學出版社。

9、《銀行管理——教程與案例》（第五版），喬治·H·漢普爾，中國人民大學出版社。

10、《投資組合管理：理論及應用》 小詹姆斯·法雷爾，機械工業出版社。

11、《衍生金融工具與風險管理》 唐·M·錢斯 （Don.M.Chanc），中信出版社

金融學推薦閱讀原創論文目錄

貨幣經濟學

貨幣經濟學 理論 作者 出處

1、 劍橋方程式 馬歇爾、庇古 Pigou,A.C. , 「The value of money」 Quarterly Journal of Economics 32,Nov.38-56,1917

2、 模仿傳染模型 Lux. T Lux.T, 「Herd behavior, bubbles and crashes」, The Economic Journal, Vol. 105, pp 881-896, 1995

3、 托賓q效應 托賓 Tobin, 「A general equilibrium approach to monetary theory」, Journal of Money, Credit and Banking, pp15-29, Feb. 1969

4、 消費的財富效應 莫迪利亞尼 Franco Modigliani, 「Monetary Policy and Consumption」, in Consumer Spending and Money Policy: The Linkages (Federal Reserve Bank of Boston. 1971), pp9-84

5、 流動性偏好 凱恩斯 Kenyes,J.M.,1936,「The general theory of employment, interest rate and money」 in the collected writings of John Maynard Keeynes,Vol.6 London :Macmillan,1971

6、 真實經濟周期模型 基德蘭德、普雷斯科特 Kydland,F.E.and Prescott,E.C.. 「Time to build and aggregate fluctuations」, Econometrica 50(6),November:1345-70, 1982

7、 泰勒規則 泰勒 Taylor J., 「Discretion versus policy rules in practice」, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol.39, 1993

8、 動態非一致性博弈模型 Kydland,F,E and Prescott,E.C. Kydland,F,E and Prescott,E.C. ,「Rules rather than discretion: the inconsistency of optimal plans」, Journal of Political Economy, Vol.85, PP473, June 1977

9、 MCI Freedman, C Freedman, C ,「The use of indicators and the monetary conditions index in Canada」 in Balino, T.J.T and Cottarelli,C eds. 「Frameworks of monetary stability-policy issues and country experiments」, IMF, PP470, 1994

10、 跨期生活費用指數 Alchian和Klein Alchian, Klein 「On a correct measure inflation」, Journal of Money, Credit and Banking, Feb. 1973

11、 動態均衡物價指數 Shibuya Shibuya ,「Dynamic equilibrium price index: asset price and inflation」, Monetary and Economic Studies, Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan, 10(1), 1992

12、 有彈性的通貨膨脹目標 Ben Bernanke and Mark Gertler Ben Bernanke and Mark Gertler,「Monetary policy and asset price volatility」, in 「New Challenge for Monetary Policy」, Jackson Hole, August 26-28,1999

13、 金融體系內在脆弱性假說 米什金 Minsky,H.「the financial instability hypothesis： a restatement 」帕77

14、 生命周期假說 (Life cycle hypothesis) 莫迪利亞尼、布倫伯格 Modigliani,F and brumberg, F ,1954, 「 Utility analysis and the consumption function :an interpretation of cross-section data.in post-keynesian economics」, ed.K.K. Kurihara, New Brunswick: Rutgers university pressModigliani,F and brumberg, F 1954. 「Utility analysis and aggregate consumption functions :an attempt at integration」 in the collected papers of franco modigliani ,vol.2,the life cycle hypothesis of saving,ed.A.Abel, Cambridge, Mass: MIT Press,1980:79-127

15、 流動性偏好 (Liquidity preference) 凱恩斯 Keynes，J.M. , 1937 ,「Alternative theories of the rate of interest」, Economic Journal 47, June : 241-52, in the general theory and after ;part 2 defence and development, collected writing of J.M. Keynes Vol.XIV, ed.D.E. Moggride, London: MacmllanKeynes，J.M. 1936, 「The general theory of employment, interest and money」,.In collected writing of J.M. Keynes Vol.XII, ed. D.E. Moggride, London: Macmllan

16、 通貨膨脹缺口 (Inflation Gap) 凱恩斯 Keynes, J.M 1940,」How to pay for the war」, Lodon」 Macmillan. Reprinted in essays in persuadsion: The collected Writing of Jonh Mayynard Keynes Vol.IX, London Macmillan,1972

17、 IS-LM模型 希克斯，漢森 J.R.Hicks,1937,《凱恩斯先生與古典經濟學：一個嘗試性解釋》，計量經濟學年會

18、 銀行的衍生存款理論(derivative deposit theory of banking) 詹姆斯.彭寧頓 「Observations on the private banking establishments of the metropolis: first memoranm to huskisson」, In Economic writings of James pennington, ed. R.S. sayers, London The London School of Economics and political Science, 1963

19、 金融加速因子 伯南克，哥特勒等 Ben Bernanke, Mark Gertler and Simon Gilchrist, 「The financial accelerator in a quantitative business cycle framework」, NBER Working Paper 6455

20、 費雪效應 費雪 Fisher, I. 1930 「The theory of Interest」 New York: Macmillan Company

21、 乘數理論 漢森 Hansen,A.H.1941 「business cycles and national income」 New York: Norton

22、 「穩定黃金」法則

23 最優貨幣量學說 米爾頓.弗里德曼 Friedman,M.,1969, 「The optimal quantity of money」 in The optimum quantity of money and other essays, Chicag Aldine

24、 恆久性收入 弗里德曼 Friedman,M. 1957, 「A theory of consumption function」, Princeton university Press

25、 鮑莫爾-托賓的存貨理論 鮑莫爾、托賓 Baumol, W.J. 1952 「The transactions demand for cash: an inventory theoretic approach」 , Quarterly Journal of Economics 66,Nov. 545-56Tobin, J. 1956 「The interest –elasticity of transactions demand for cash」, Review of economics and statistics 29, May :124-31

26、 理性預期模型 漢森、薩金特 Hansen, L. and Sargent ,T. 1981 「Linear rational expectations models for dynamically interrelated variables. In Rational Expectations and Econometric practice, ed. R.Lucas, Jr. and T. Sargent, Minneapolis: University of Minnesota Press

27、 通貨膨脹稅

28、 金融結構 雷蒙德.W.戈德史密斯 《發達國家的金融結構與經濟增長－關於金融形態的比較試驗》,1955

29、 金融抑制金融深化 羅納德·I·麥金農和愛德華·S·肖 《經濟發展中的貨幣和資本》與《經濟發展中的金融深化》The American Economic Review，1970s

30、 利率的期限結構模型 薩金特 Sargent, T. 1979, 「A note on maximum likelihood estimation of the rational expectations model of the term structure」, Journal of Monetary Economics 5:133-43

31、 永久收入假設 克里斯蒂諾、艾肯鮑姆、馬歇爾 Christensen,L., Eichenbaum ,M. and Marshall, D. 1911. 「The permanent income hypothesis revisited」, Econometrica 59;397-424

32、 貨幣中性 (Neutrality of money) 哈耶克 Hayek,F.A. von. 1931 「Prices and proction」, London: George Routledge

33、 貨幣交易方程式 費雪 Fisher,I.1911, 「The purchasing power of money」 ,2nd revised edn.1926; reprinted New York:Kelley,1963

34、 可貸資金理論

35、 流動性升水理論

36、 貨幣的替代效應

37、 哈恩難題

國際金融

國際金融 理論 作者 出處

1、 購買力平價理論 卡塞爾 Cassel,G. 1916, 「The present situation of the foreign exchanges」, Economic Journal 26,March: 62－5

2、 資產組合平衡分析 Branson Branson,」 Asset market and relative prices in exchange rate determination」, 1977

3、 利率平價理論

4、 一價定律 Izard Isard, p. 1979, 「How far can we push the law of one price?」 American Economic Review 67

5、 特里芬難題 特里芬 Triffen,R.1960, 「 Golden and dollar crisis」, New Haven: Yale University Press

6、 M－F模型 Mundell R.A Mundell R.A ,「The appropriate use of monetary and fiscal policy under fixed exchange rate」 IMF Staff Paper, 1962

7、 格雷欣法則 Thomas Gresham 1560, Thomas Gresham 1869, 「The history of economics」, London: bliss, sands and Co.

8、 J－曲線效應 (J－curve effect) 麥吉 Magee, S., 1973, 「Currency contracts, pass-through , and ation」 Brookings paper on economic Activity」

9、 國際收支的吸收分析法(Absorption approach to the balance of payments) 亞歷山大 Alexander, S. S., 1952, 「effects of ation on a trade balance」, International monetary fund Staff papers, Vol.2:263-78Alexander, S.S.,1959, 「A simplified synthesis of elastic ties and absorption approaches」, American Economic Review 49:22-42

10、 最優貨幣區理論 (optimal currency areas) 蒙代爾 Mundell,R.A.1961, 「A theory of optimum currency areas」, American Economic Review,September:657-65

11、 國際收支的彈性分析方法 (Elasticities approach to the balance of payments) 查爾斯.比克迪克 Bickerdike, C.F.1920, 「The instability of foreign exchange」 ,Economic Journal 30,March:118-22

12、 抵補利率平價 (covered interest parity) 凱恩斯 Keynes,J.M,1923 「A tract on monetary reform」, London: Macmillan

13、 馬歇爾－勒納條件 (Marshall-Lener Condition) 馬歇爾 Marshall,A.1923 「Money, credit and commerce」 London: Macmillan

14、 貨幣貶值的吸收方法 悉尼.亞特蘭大 Alexander,S. 1952, 「Effects of a ation on a trade balance」 ,International Monetary Fund Staff Paper 2 :263-78

15、 貨幣貶值的貨幣方法 蒙代爾 Mundell,R.A. 1971, 「monetary theory」 pacific palisades: Good year

16、 國際收支依賴性經濟模型 斯旺 Swan, T.W. 1960, 「Economic control in a dependent economy」, Economic record 36:51-66

17、 匯率超調模型 多恩布希 Dornbusch, R. 1976, 「Expectations and exchange rate dynamics」, Journal of Political Economy 84(6):1161-76

❼ 匯率的超調是什麼意思

匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法。
所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

❽ 匯率超調的介紹

匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法 所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

❾ 為什麼會出現匯率超掉（國際金融）

匯率超調
摘自克魯格曼《國際經濟學》

當貨幣供給增加之後，匯率的最初貶值會大於匯率的長期貶值，即本幣會「超跌」。這種匯率對於貨幣波動的即刻反應超過了長期反應的現象，稱為「匯率超調」。匯率超調是一種重要現象，因為它有助於解釋為什麼匯率的日常波動可以有如此之大。

匯率超調的經濟解釋來自於貨幣平價條件。如果我們假定在貨幣供給增加之前，人們沒有預期到美元/歐元匯率的變動，匯率超調現象將比較容易理解。

在這種情況下，美元利率與某一給定的歐元利率相等。美國貨幣供給的永久性增加對歐元的利率不產生影響，但會使美元利率下降，並低於歐元利率。貨幣供給增加後的美元利率會一直低於歐元利率，直到美國的價格水平完成長期調整。但是為了使外匯市場在這一調整過程中保持均衡，歐元存款的利率優勢必須被美元相對於歐元的預期升值所抵消。

簡單說，在美國貨幣供給增加以後，利率和匯率會立即下跌，但是美國國內的商品價格並不會立即下跌，而是緩慢的下跌。商品價格的下跌會使美元相對於歐元的匯率有上升趨勢，所以從長期來看，美元對歐元的匯率應該是先跌後升。而只有當美元/歐元匯率過度時，市場參與者才會預期到美元相對於歐元將出現升值。

匯率超調是短期價格水平剛性的直接後果。如果假設當貨幣供給增加之後，價格水平能夠立即調整到新的長期水平並使得實際貨幣供給並不增加，那麼，美元利率就不會下降。因為，在這種情況下，就沒有必要以匯率超調來維持外匯市場的均衡。只要匯率立即跳到新的長期水平，市場就會繼續保持均衡狀態。

❿ 匯率超調理論的匯率超調理論核心思想

當市場受到外部沖擊時，貨幣市場和商品市場的調整速度存在很大的差異，多恩布希認為，這主要是由於商品市場因其自身的特點和缺乏及時准確的信息。一般情況下，商品市場價格的調整速度較慢，過程較長，呈粘性狀態，稱之為粘性價格。而金融市場的價格調整速度較快，因此，匯率對沖擊的反應較快，幾乎是即刻完成的。匯率對外部沖擊做出的過度調整，即匯率預期變動偏離了在價格完全彈性情況下調整到位後的購買力平價匯率，這種現象稱之為匯率超調。由此導致購買力平價短期不能成立。經過一段時間後，當商品市場的價格調整到位後，匯率則從初始均衡水平變化到新的均衡水平。由此長期購買力平價成立。