寶能杠桿局作者

⑴ 寶能系姚振華如何在萬科股權之戰中獲益

26日，萬科在提交深交所和港交所的聲明中稱，民營保險公司寶能想要召集一次股東大會，罷免王石和其他董事。
去年，寶能積累的萬科股權達到了24%。寶能收購萬科股權時曾遭到萬科創始人、董事長王石的強烈反對。王石抨擊寶能為「野蠻人」，並尋求眾多保護他領導下的萬科創造免遭一次潛在的敵意收購空間計劃。
在寶能遜色突襲之後，作為寶能對手的中國保險商安邦(Anbang)把所持萬科股份從4.5%提高到7%，此舉令劇情更加錯綜復雜難以騰達。
罵戰以及有關中國最著名公司之一的萬科控制權前所未有的爭斗的未來發展，占據了中國媒體報道版面。令劇情增加看點的是王石的作為中國生活最豐富多彩的企業家的名聲。
王石也是一名登山客和探險家。他將萬科打造成了一家成功的開發商，但是他從未嘗試整合過對公司的控制權，一直相信其最大的股東不會去干涉管理事務。
今年3月，王石似乎找到了一位白馬騎士。當時，萬科宣布將向深圳地鐵(Shenzhen Metro)發行456億元人民幣(約合70億美元)的股票，購買這一國有地鐵運營商的資產和股權。然而，上周寶能表示反對深圳地鐵入股萬科的交易。該交易將把寶能所持的萬科股份由23.5%稀釋至19%。
持股比例為15%的第二大股東、國有企業集團華潤(China Resources)也反對深圳地鐵交易。
寶能和華潤總共持有萬科約40%的股份，這兩家股東的反對可能令王石的計劃破產，並可能終結他的職業生涯。然而，這兩家公司尚未證實它們將採取一致行動。
萬科在聲明中表示，將在10日內回應寶能有關進行股東投票的要求。
這個故事也顯示出在中國的投資者們所面臨的風險。萬科股份去年晚些時候曾在寶能持續增股的時期出現大的上漲。但是，自從萬科去年12月停牌之後，投資者就未能實現過他們的收益。

⑵ 寶能，盤活不了觀致

寶能，盤活不了觀致，或者說並不是真的想盤活觀致。

2017年年底接手，再過一個月，就已經有整整三年時間，寶能為觀致帶來了什麼？這句問題恐怕反過來比較好回答。

姚振華曾經信誓旦旦，要在10-20年時間將寶能汽車打造成國際一流汽車品牌。從觀致這3年間的發展進度來看，這個目標顯得無比可笑。近日，寶能汽車被發改委點名調查，也再次將它推上了風口浪尖之處。寶能汽車是否真的是「項庄舞劍，意在沛公」，終歸會有一個答案。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑶ 萬科停牌擴股「拒」寶能 王石手上還有什麼牌

此前數月內遭寶能多次舉牌，萬科董事會主席王石稱寶能能力不足，無法管控萬科

新京報訊 （記者李春平）在寶能系連續舉牌成為萬科第一大股東後，萬科董事會主席王石於12月17日晚間發表內部講話，稱「萬科不歡迎寶能作為第一大股東」。這一言論被市場解讀為萬科管理層對寶能系發布的「戰斗檄文」。昨日午間，萬科A公告正籌劃股份發行，臨時停牌。

王石稱寶能是「不留退路的賭博」

在寶能系強勢進攻拿下萬科第一大股東席位後，萬科創始人、董事會主席王石17日通過內部講話形式發聲：「不歡迎寶能成為萬科的第一大股東，萬科要為萬科品牌和信用而戰」。這是寶能系介入萬科股權以來，萬科管理層首次正面表態。

在17日晚間公布的講話內容中，王石稱萬科是上市公司，誰是萬科的股東，萬科是不可能選擇的，但誰是萬科的第一大股東，萬科是應該去引導的，不應該不聞不問。而對於寶能系成為萬科第一大股東，王石明確表示自己和萬科的4萬名員工不歡迎寶能入主。

王石在講話中稱，寶能系信用不足，其成為萬科第一大股東，會影響萬科信用評級，提高公司融資成本。此外寶能系能力不足，無法管控萬科。王石還質疑，寶能系舉牌萬科資金系短債長投、循環杠桿，風險非常大，是不留退路的賭博。

目前，在寶能系舉牌後，寶能系共持有萬科22.45%股權，超過原第一大股東華潤的15.23%。萬科管理層控制的盈安合夥僅持有4.14%。

寶能回應「相信市場的力量」

就在王石內部講話十幾個小時之後，昨日凌晨，寶能系做出了回應，表示「重視每一筆投資，相信市場的力量」。

寶能集團在聲明中稱，集團重視風險管控，重視每一筆投資；尊重規則，相信市場的力量。

同時，據中國債券信息網消息，12月17日，作為寶能子公司的前海人壽再度發行15億10年期資本補充債券，該筆債券已進入繳款流程，預計不久前海人壽就將拿到該筆融資款。

新京報記者致電寶能集團總裁助理，但其在電話中表示，對寶能與萬科間的股權之爭「不清楚，不知道」。

針對寶能系近期頻頻舉牌萬科A，證監會新聞發言人張曉軍在昨日的證監會例行新聞發布會上表示，市場主體被收購和收購屬於一個市場化行為，在符合法規的前提下，監管機構不會去干預。

而昨日午間，萬科A公告正在籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產，申請臨時停牌。新京報記者致電萬科A董秘譚華傑手機，欲詢問最新進展，但其手機一直處於無人接聽狀態。

【追問1】

萬科半月大漲60%，誰在「吸籌」？

寶能月初疑祭出「大手筆」，近兩日游資居多

身處「爭權」風暴中心的萬科A昨日再度漲停，報24.43元，單日成交額達到52.89億元。而這已是萬科A本月內的第五個漲停，本月14個交易日內，萬科A股價累計上漲62.11%。

跟蹤萬科12月來所有龍虎榜信息及權益變動報告後判斷，寶能系買入萬科A主要通過營業部席位，尤其是位於深圳幾個營業部。

萬科A在12月2日期間登上了深交所的龍虎榜。數據顯示，12月1日至12月2日，有兩個機構專用席位以及西南證券深圳濱河大道證券營業部、中金公司深圳福華一路證券營業部、申銀萬國上海東川路證券營業部在大舉買入萬科A股，凈買入金額共計達到88.2億元。

12月7日，萬科A公告寶能系在11月27日至12月4日期間，再次買入萬科A4.969%股份。按照12月1日至4日萬科A股價均價17元計算，寶能系此次增持耗資逾90億元。

而近兩日上榜龍虎榜的營業部席位，游資風格明顯，近三個月龍虎榜上榜次數均在數十次。如18日買入第二大席位中信證券上海淮海中路證券營業部、第五大席位國泰君安上海分公司，近三個月龍虎榜上榜次數分別為64次、90次，上榜次數位列A股市場前列。

新京報記者 李春平

【追問2】

王石手上還有什麼牌？

毒丸計劃因市值過高難以施展，散戶偏向寶能，盟友華潤暫時難增持

盡管王石宣稱要「為萬科品牌信用而戰」，但分析人士認為，在寶能已拿到實際話語權的前提下，萬科想要通過自己的力量阻擊寶能，難度很大。

市值高難施「毒丸」

昨日午間，萬科A公告正在籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產，申請臨時停牌。這被市場解讀為萬科可能將採取「毒丸」計劃，利用定增收購，稀釋寶能系持股份額。

啟動定增，可按照停牌前20個交易日均價的90%來確定增發價格，這相對於直接通過二級市場購買股票增持，成本無疑將降低很多。但市值已達2700億元的萬科，即使真的施展「毒丸計劃」，參與定增各方也需要不少資金，王石能否在短時間內成功找到定增股份的認購者也是一大疑問。

「定增是要經過股東大會批準的，而目前看，只要是需要股東大會批準的，擁有了話語權的寶能都是萬科難以跨過的障礙。」香頌資本執行董事沈萌昨日接受新京報記者采訪時表示。

「小散」更偏向寶能

目前，安邦大約持有萬科5%的股份，從持股份額看，安邦若與萬科管理層及其一致行動人華潤聯手，那麼三方合計超過24%的持股比例將略高過寶能系。而截至目前，安邦還未表露出任何態度。

2013年末，生命人壽曾不斷通過增持金地集團，意圖拿下控股權。隨後安邦強勢舉牌金地集團，正式加入戰團。此後生命人壽和安邦保險對金地集團展開了「舉牌暗戰」，各自持股比例節節提高。在競相舉牌的過程中，以凌克為代表的金地集團職業經理人團隊的地位反而穩固下來，如今依舊執掌著金地集團的經營管理大權。

而拉攏散戶中小股東，在沈萌看來並無勝算，「王石獲勝，萬科股票只會下跌，寶能獲勝為了保護融資成本，會維持一段時間高股價，從股民角度講，應該是更偏向於支持寶能的。」

「盟友」華潤短期恐難增持

實際上，在王石17日的內部講話中，萬科職業經理人團隊與華潤間的合作關系被其視為典範。華潤穩坐萬科大股東席位長達15年之久，一直是王石等萬科職業經理人團隊的一致行動人。

在今年8月26日之前，華潤對萬科的持股比例一直維系在15%之內，直到寶能系多次舉牌後，華潤才在三季度末之前增持了0.23%。但在寶能系完成第三次舉牌成為第一大股東之後，華潤再未出手，一直坐視其持股比例攀升至22.45%。

而在萬科管理層與寶能系公開對戰後，華潤長時間保持沉默，昨日，新京報記者致電華潤方面，但對方表示，對寶能系舉牌萬科事件不作任何公開的評論和承諾。

財新的報道則表示，華潤集團有充足的資金，但身為央企，受種種因素掣肘，暫時不會出手增持萬科。從目前的情況來看，華潤如在二級市場增持，勢必會大幅提高華潤的持股成本，這對作為央企的華潤來說，有違制度。

新京報記者 李春平

（以上回答發布於2015-12-19，當前相關購房政策請以實際為准）

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⑷ 劉姝威炮轟寶能系繞開續期監管嗎

延長清算期，繞開「續期」監管

值得關注的是，劉姝威在致證監會信中表示，根據2016年7月18日起施行的《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》第四條第四項，第十四條第三項，第十六條第二項，鉅盛華已經到期的七個資產管理計劃應當於2016年11月和12月予以清盤，不得續期。

「資管公司找來銀行給做配資，賠錢的話用自己的資金先賠，銀行拿來配資的資產給予固定收益，或者是賠錢時銀行只承擔一小部分，賺錢時銀行也只賺一小部分。這就是所謂的杠桿收購，寶能系資管計劃就是這種杠桿收購方式。」一位曾在銀行工作的人士向藍鯨房產表示。

⑸ 杠桿疊加原理的作者簡介

張革,「杠桿疊加原理」創始人,資深外匯、股票、期貨分析師。2006年起製作並在網路推廣上百集外匯技術分析視頻講座《活學活用K線圖——K線圖的趨勢分析與操作》，得到匯民、股民、期民的肯定，點擊率達上百萬。在國內某知名財經門戶網站的分析師PK大賽中，多次蟬聯冠軍。作者信奉「一萬年太久，只爭朝夕！」

⑹ 「杠桿原理」是誰發明的

古希臘科學家阿基米德有這樣一句流傳很久的名言：「給我一個支點，我就能撬起整個地球！」，這句話便是說杠桿原理。
阿基米德在《論平面圖形的平衡》一書中最早提出了杠桿原理。他首先把杠桿實際應用中的一些經驗知識當作「不證自明的公理」，然後從這些公理出發，運用幾何學通過嚴密的邏輯論證，得出了杠桿原理。
這些公理是：
（1）在無重量的桿的兩端離支點相等的距離處掛上相等的重量，它們將平衡；
（2）在無重量的桿的兩端離支點相等的距離處掛上不相等的重量，重的一端將下傾；
（3）在無重量的桿的兩端離支點不相等距離處掛上相等重量，距離遠的一端將下傾；
（4）一個重物的作用可以用幾個均勻分布的重物的作用來代替，只要重心的位置保持不變。相反，幾個均勻分布的重物可以用一個懸掛在它們的重心處的重物來代替
（5）相似圖形的重心以相似的方式分布……
正是從這些公理出發，在「重心」理論的基礎上，阿基米德發現了杠桿原理，即「二重物平衡時，它們離支點的距離與重量成反比。」阿基米德對杠桿的研究不僅僅停留在理論方面，而且據此原理還進行了一系列的發明創造。據說，他曾經藉助杠桿和滑輪組，使停放在沙灘上的船隻順利下水，在保衛敘拉古免受羅馬海軍襲擊的戰斗中，阿基米德利用杠桿原理製造了遠、近距離的投石器，利用它射出各種飛彈和巨石攻擊敵人，曾把羅馬人阻於敘拉古城外達3年之久。
這里還要順便提及的是，在中國歷史上也早有關於杠桿的記載。戰國時代的墨子曾經總結過這方面的規律，在《墨經》中就有兩條專門記載杠桿原理的。這兩條對杠桿的平衡說得很全面。裡面有等臂的，有不等臂的；有改變兩端重量使它偏動的，也有改變兩臂長度使它偏動的。這樣的記載，在世界物理學史上也是非常有價值的。

⑺ 寶能是如何通過高杠桿步步緊逼讓王石改口的

曾幾何時，郁亮在萬科年會上大談特談「門口狩獵者」的時候，他一定不會想到，當年一句只用200億萬科就可能易主的笑話，就這么讓自己一語成讖。
「萬寶之爭」不僅僅是一個個案，其正在開啟中國資本市場全面市場化、競爭化的時代，歷史的大幕正在緩緩拉起，而我們拭目以待。

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⑻ 杠桿原理最早是由誰提出的

杠桿原理的最早發現者, 一般認為是古希臘的阿基米德, 但事實並非如此,先秦的墨子, 本名墨翟, 才是最早的發現者;也就是說杠桿原理的最早發現者是中國人, 不是古希臘人
據說, 阿基米德在《論平面圖形的平衡》一書中用公理的形式描述了杠桿原理, 但阿基米德生卒年為公元前287年—公元前212年, 相當於秦滅六國前後
墨子約出生在春秋末年（約公元前480年），一說公元前476年, 《墨子》的《墨經》中對杠桿原理有詳細而精確的描述
《墨經》約完成於周安王14年 癸巳（公元前388年）。《墨經》，又稱《墨辯》。是《墨子》的一部分
《墨經》比《論平面圖形的平衡》要早一百多年
另外, 《墨子》也好, 《墨經》也好, 都傳承有序, 是確鑿的先秦歷史文獻, 但阿基米德的著作則來歷不明, 最早發現於文藝復興時期, 離阿基米德的時代, 相去約一千五百年, 其最早的版本是從阿拉伯文翻譯成拉丁文的抄本, 連阿拉伯文的版本都沒有, 更不要說古希臘文的版本了, 到底是不是阿基米德的著作? 甚至是不是古希臘的文獻, 都以不可考
嚴格來說只能算傳說而已, 就好比《黃帝內經》，說是黃帝與岐伯雷公等人的談話記錄，但現在大家都認為是後人的託名之作，真實作者已不可考

⑼ 藉助金融杠桿 寶能系300億圍獵萬科

姚振華

在1994年那場A股市場里程碑式的「君萬之爭」中，萬科就和「野蠻人」君安證券有過一次驚心動魄的較量。而11年後，這位「野蠻人」卻悄悄變成了頗具神秘色彩的「寶能系」。

「寶能系」從深圳的一家小公司起家，在「掌舵者」姚振華的帶領下漸漸成為一個龐大的商業帝國。而在這場吸引整個市場矚目的萬科股權爭奪戰中，寶能系利用旗下的主要平台鉅盛華多次舉牌萬科，其籌資的手法也是多種多樣，展現出一個資本玩家的身手。

蔬菜實業起家的「商業帝國」

寶能系雖然近兩年頻繁出現在資本市場的舞台，並構築了一個集地產、保險、物流、醫療、農業等眾多產業的龐大商業帝國，但其走向前台的進程並非像其他集團陣營一樣讓人娓娓道來，反倒有些神秘的色彩。

公開資料顯示，深圳市寶能投資集團有限公司（簡稱「寶能集團」），是「寶能系」的核心公司。而根據工商部門的公開資料，寶能集團為姚振華獨有，而他也是「寶能系」背後的掌舵者。

寶能集團官網顯示，集團旗下包括綜合物業開發、金融、現代物流、文化旅遊、民生產業等五大板塊，下轄寶能地產、前海人壽、鉅盛華、廣東雲信資信評估、粵商小額貸款、深圳寶時惠電子商務、深圳民鮮農產品等多家子公司。

根據萬科發布的權益變動報告書，除了上述寶能集團旗下子公司外，「寶能系」的資產還包括深圳深業物流集團股份有限公司、創邦集團有限公司、深圳市建業物業管理有限公司等多家企業。

以深業物流為例，該公司成立於1983年，當時由國資背景的深業集團與寶能集團合資運作。這也反映了寶能系的一個特點，即寶能系在發展過程中，與相當數量的國有企業「打過交道」。

目前，深業物流股東為創邦集團與鉅盛華，屬寶能系全資所有。深業物流的法定代表人，為姚振華的弟弟姚建輝。

近年屢屢參股上市公司

在奪得萬科大股東之前，寶能系早已「捕獵」過多家上市公司，總投入超過500億。

2014年以來，利用鉅盛華、前海人壽兩大核心平台，寶能系通過舉牌或參與定增入股的上市公司包括華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、南寧百貨、合肥百貨、南玻A等。

除了萬科，寶能系舉牌耗資最多的是南玻A。公開信息顯示，自去年12月開始，前海人壽、鉅盛華等通過二級市場及定增，到今年12月初，累計買入南玻A股5.29億股，B股3554萬股，持股比例達到25.05%，成為大股東。保守估計，前海人壽、鉅盛華買入南玻A，累計動用資金已達50億元以上。

同樣，前海人壽還通過二級市場集中競價的方式連續三次舉牌韶能股份，共買入1.62億股，前後耗資約達14億元。

此外，從今年4月到9月底，前海人壽還累計買入中炬高新1.6億股，持股比例20.11%，動用資金23億元左右。

公開信息顯示，前海人壽還分別持有明星電力、南寧百貨、合肥百貨三家公司1625萬股、5244萬股、5451萬股。據買入價格區間大致計算，前海人壽增持上述公司，合計動用資金約10億元。

祭「高杠桿」圍獵萬科

根據萬科披露的權益變動報告，從2015年7月至12月，包括鉅盛華、前海人壽在內的「寶能系」曾先後四次舉牌萬科，並藉此超越華潤，坐上萬科的第一大股東之位。舉牌所耗資金超過300億元。

萬科12月披露的一份權益變動報告書顯示，截至2014年12月31日，鉅盛華總資產為283.13億元，總負債達到96.37億元，資產負債率為34%，全年凈利潤僅為2.62億元。這樣的數據，顯然很難與爭奪萬科股權的角色相匹配。

如此龐大的資金究竟何來。據新京報記者統計發現，在這輪耗資300億元的舉牌中，寶能系的資金來源除了自有資金及前海人壽的保險資金外，鉅盛華還動用了融資融券及收益互換等杠桿工具。

12月10日，深交所發出關注函，向鉅盛華詢問資金來源等9個問題。鉅盛華在15日表明，在最近的一次舉牌中，通過7個資管計劃購入萬科4.97%股份，共費資約96.52億元，其實際出資額為32.17億元。如此一來，這7個資管計劃的總資金杠桿達到3倍。

除了上述的資管計劃，鉅盛華籌資的方式還有融資融券、收益互換和股權質押等。其中，萬科11月11日的公告表明，鉅盛華已經將其持有的7.28億股質押給了鵬華資產，該部分股權占萬科總股本的6.59%。

而另一份發於11月20日的權益變動公告顯示，鉅盛華在7月和8月通過融資融券的方式買入了萬科0.34%股權，通過收益互換的方式買入了8.04%股權，其中通過收益互換買入的部分是通過華泰、銀河、中信和國信4家券商完成。

新京報記者 陳鵬 羅超

■ 人物

寶能系「掌門」姚振華：低調的「92派」

作為寶能系「掌門人」，潮汕商人姚振華始終保持著低調與神秘。「江湖」上關於他的傳說卻寥寥無幾。

公開信息顯示，姚振華1988年考入華南理工大學。在學校期間，姚振華就比別人更加努力。當時，華南理工大學開設了第二專業，姚振華成為最早選擇攻讀第二專業的學生之一，同時進修工業工程管理和食品工程專業，這讓他不得不比別人多修30多門課程，也比別人面對了更大的壓力。

1992年，姚振華完成了學業。這一年正是鄧小平南巡講話吹起改革春風的一年，剛走出校園的姚振華響應號召來到深圳，開啟了自己的創業之路，成為「92派」企業家中的一員。

1997年，姚振華成立了深圳市新保康蔬菜實業發展有限公司，後來，新保康成為了深圳市寶能投資集團有限公司的前身。市場因此有傳言稱姚振華是靠「賣蔬菜」起家。

時至今日，隨著寶能集團業務范圍的壯大，姚振華的地位也逐漸樹立起來，他還擔任過廣東潮聯會名譽會長、廣東省政協常委、廣東省工商聯副主席等多個職位。

新京報記者 羅超

（以上回答發布於2015-12-19，當前相關購房政策請以實際為准）

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⑽ 寶能系26倍杠桿買入萬科是如何做到的

借錢買股都屬於杠杠。
如果萬科再幾個停板跌下來，寶能系就完蛋了。
他們大人物之間的斗爭，我們看看就算了，一般不建議插手。
個人見解，僅供參考。