去杠桿縮表

1. A股表現跑輸全球股市，主要原因是什麼

截至今年5月8日收盤，滬市再度創出本輪調整行情以來的新低點3067.69點，較今年1月16日低點3044.29點，也僅有一步之遙的空間。
實際上，從近期市場的表現來看，不僅階段性跌幅迅猛，而且同期表現與國外主要市場存在著巨大的差別。
其中，以滬市為例，自今年4月7日3295.19高點調整以來，累計最大下跌空間為227.5點，最大跌幅近7%。與此同時，深證成指、中小板指數以及創業板指數，其同期跌幅均在7%以上，而創業板指數距離股災調整以來的最低點，也僅有不到10點的空間。
需要注意的是，在此期間，雖然市場指數跌幅擴大，但個股殺跌動能卻更為顯著。其中，同期跌幅超過30%的股票比比皆是，而以高送轉、次新股為主導的熱門概念品種，累計最大跌幅更為顯著，遠遠超過市場同期跌幅水平。
多年來，A股市場往往處於「跟跌不跟漲」的局面，而從這一輪調整過程中，也再次印證了A股「跟跌不跟漲」的運行特徵。
實際上，在A股大幅下行的期間，國外主要股票市場的表現，卻與A股市場截然不同。
其中，歐美市場再度保持強勢上漲的格局，且從其過去幾年的表現來看，也基本上呈現出單邊上漲的格局，而以納斯達克指數為主導的市場，更是不斷刷新新高水平。至於亞洲股票市場方面，同樣保持相對強勢的運行姿態，近期全球股市的表現明顯強勢於A股市場。
「跟跌不跟漲」的運作格局，或又一次導致近期A股市場「熊冠全球」的表現。然而，從近期股市的表現來分析，殺跌的動能並非來自於外部的因素，而更多還是在於市場內部問題。
其中，國家隊資金的頻繁異動，往往為市場傳遞出一定的信號。與此同時，有著「國家隊資金」之稱的證金公司，其一季度的調倉行為，也對相關行業板塊的股價表現構成了影響。但，對於國家隊資金減持的投資標的，確實引起了市場的警惕，而在現階段內，市場仍以存量資金作為主導，國家隊資金的力量往往占據了舉足輕重的地位，其增減持乃至調倉的動作，也足以引起市場的波動。
再者，監管政策的趨嚴，加上委外資金的贖回壓力等因素，卻加劇了市場的波動風險。
一紙政策，足以影響市場的運行趨勢，而這也恰恰體現出A股市場「政策市場」的特徵。實際上，從去年11月29日3301高點到今年4月7日的3295高點，兩次市場的重要轉折點，也離不開監管的趨嚴態度。隨之而至，則是系列監管政策的表態，引發資金恐慌效應的延伸，進而影響到市場的投資情緒，而在弱勢市場環境下，也會容易產生出「放大利空，縮小利好」的效果。
與此同時，面對美聯儲加息，乃至縮表的預期，市場去杠桿的壓力高居不下，而流動性的緊張程度，也足以引發股票市場的大幅波動。從此前「抑制資產泡沫」的定調，到降杠桿、去泡沫化的延伸，實際上也破滅了今年股市走牛的預期，但股市連續大幅下行，卻又可能會引發系列股權質押，乃至系列平倉風險，甚至產生局部性系統性壓力，這也並非市場想要看到的現象。
除此以外，即股市融資壓力的高居不下，一周一批次的IPO發行節奏，足以削弱股市投資的信心。
時下，雖說A股市場處於IPO新規的模式之下，即取消了預繳款申購，鎖定了大量市值配售資金，鎖定了大量的市場打新資金，但IPO持續高居不下，卻難逃分流存量資金的影響。此外，隨著IPO的加快發行，隨之而至的，還會有陸陸續續的限售股解禁壓力，大股東高管的套現行為等，而市場融資與再融資壓力，還是會對疲軟的市場構成沉重的壓力。
正如上文所述，當下市場正處於「放大利空，縮小利好」的狀態，而在利空密集的背景下，IPO適時適度調節，也將會顯得非常必要。否則，市場存量資金無法抵禦龐大的融資與解禁壓力，市場終究還會加快存量資金的出逃風險。
實際上，從近期新股上市後的平均漲幅來看，整體漲幅已有所降低，且隨著次新股的持續降溫，不少新股乃至次新股的估值壓力也驟然下降，有利於降低市場整體的估值壓力。但，從另一種角度思考，當前IPO新規模式下，加上市值配售的因素，鎖定了市場中大量的打新資金，而一旦新股賺錢效應大打折扣，乃至以後可能發生的上市後破發的風險，則可能會引發打新資金的分流，加劇市場的拋壓壓力，這確實非常考驗當下治市的智慧。
A股又一次跑輸全球股市，根源並非在外部，而是在市場內部。然而，對於多次戴上「熊冠全球」帽子的A股市場，何時才可以走出熊市的陰霾，何時才能夠讓股市投資功能與融資功能獲得均衡式發展，這或許還是一條漫長之路，任重而道遠。

2. 全球進入減稅加息比賽中國怎麼辦

特朗普稅改剛剛獲得通過，日本就坐不住了，也准備減稅到20%左右。

實體經濟長期資金短缺，這個問題是無法通過央行放水得以解決的，我想當局應該已經意識到這個問題了，再放水只會讓資產泡沫，准確的說只會讓房價漲，只會讓錢在金融體系裡空轉，對實體經濟毫無用處。

一個數據足以說明脫實向虛的問題，從2005年開始，中國金融業增加值在GDP中的佔比不斷上升，超過美國，英國，日本，2016年上半年最高達到9.2%，今年有所降低，不過也還有八點多。只佔就業人數0.7%的金融業，其人均收益要比其他行業高約12倍。

黃奇帆曾說過：大銀行把錢借給小銀行，小銀行把錢借給租賃公司，租賃公司把錢給了小貸公司，小貸公司把錢貸給各種金融業，自我循環過程中每一個金融企業都要有利潤，都要有用工成本，這些成本就是金融業的GDP，所以金融業GDP如果多了一倍，意味著實體經濟的融資成本也提高了，轉化為利潤、稅收和金融業的GDP。

當然，我們也在努力扭轉這一亂象，希望脫虛向實，過去幾年光是嘴上說說，如今到了要動真格的時候了。

3. 什麼是去杠桿為什麼現在要去杠桿

私募排排網為您解答：
去杠桿：
老百姓把錢存到銀行，銀行再貸款給你。你增加了負債，銀行增加了資產。同樣別人也這么做，如此以來，少量的貨幣得以創造出大量的信用，金融就是這么神奇。
而去杠桿呢?就是讓你減少負債，同時銀行也減少資產。資產與負債同時縮減，就是咱們經常聽新聞中美聯儲縮減資產負債表(縮表)，就是這個原理。
為什麼要去杠桿?
美聯儲已帶動全球進入加息周期，中國雖然目前還沒有正式加息，但很明顯市場流動性已經收緊。市場的錢少了，現金流就很容易出問題。一旦這些債還不上，大量的壞賬對銀行來說是毀滅性的，銀行如果出問題了，則會直接引發系統性風險。一環緊扣一環。
此外，根據利率平價原理，美國加息中國不加息，就會產生利差，資金為了套利，拋出人民幣買入美元，人民幣就會貶值，資本外流，最終導致外匯儲備流失。而在1997年的亞洲金融危機中，泰國等小國就是因為沒有足夠的外匯儲備來維護匯率穩定，才導致經濟崩潰，血的教訓歷歷在目。
因此國內監管層採取通過公開市場操作變相加息，適當釋放流動性的形式降杠桿，讓經濟不至於硬著陸。
答案轉載自www.simuwang.com

4. 人民幣2018年匯率將會保持穩定嗎

據報道，2017年歲末,人民幣對美元匯率意外地走出一波大漲行情,短短5個交易日升值近800基點。截至月26日,2017年人民幣對美元匯率升值超過6%,打破了此前連續3年的貶值趨勢。

專家表示,在全球經濟復甦、貨幣政策整體趨緊的大背景下,美聯儲加息+縮表仍將持續推進,若美國經濟繼續向好,美元仍存在升值的可能,由此對人民幣匯率仍有一定壓力,但歐元的相對強勢或制約美元上行空間,而市場對我國2018年的經濟預期更趨平穩,加之金融去杠桿、貨幣政策中性基調將延續,人民幣匯率預計將保持總體穩定。

希望人民幣匯率可以保持穩定！

5. 央行縮表對股市影響有哪些

央行事實上的還債行為，就是當企業拿人民幣來購匯，或者政府回購債券時，繳回原先央行印出的人民幣。簡單理解，就是「注銷」了原先發行的貨幣。這種行為就是所謂的「資產負債表縮減」

此次央行縮減資產負債表直接劍指房市和金融系統的去杠桿。因此，此輪縮表的節奏將極大程度地影響房地產市場。盡管股市短期內難以獨善其身，但打擊各種制度上的套利，將最終有利於股票市場長遠發展

6. 美國公司稅將從35%調整到20%，這種做法對世界各國會產生什麼影響

美國公司稅將從35%調整到20%，這種做法對世界各國會產生影響，對於不同的國家的影響自然程度也是不一樣的，美國減稅後，相比於其他國家，美國將具有巨大的優勢，會吸引全世界的公司進入美國，這會讓其他國家的競爭力越來越弱。

美國減稅對歐洲和日本影響可能相當小一點，因為他們以高端製造業為主，創新能力強，盈利能力強，也需要各自的國家提供人才，所以不會為了減稅而搬遷，難受的是一些低端製造業國家，這里所說的低端是指單純從事加工製造而不是創新，減稅對他們有巨大的吸引力，企業搬遷後，會導致大量的員工失業。

美國減稅，自然是考慮美國的利益來的，只會有利於他自己的國家而不利於其他國家的發展。

7. 「牽一發而動全身」美聯儲加息會「輻射」到中國央行匯率變動嗎

目前市場主流觀點普遍認為，綜合近期中美利差水平持續運行在相對高位、人民幣匯率不斷展現強勢、國內流動性環境整體偏於中性等因素來看，如果本次美聯儲只是「一如市場預期般」加息25個基點，則實際帶來的短期利空預計將十分有限。而另一方面，如果本次美聯儲在涉及到「縮表計劃」方面給出明確且顯著較為鷹派的表態，則包括美債收益率與美元指數的後續波動，將需要密切予以關注。整體而言，「狼來了」的加息「老段子」，在短期內，預計將很難對中國股市債市的運行節奏產生超預期影響。
中國央行：堅持積極穩妥去杠桿的總方針不動搖
央行有關負責人在答記者問中表示，在經濟發展新常態的大背景下，應堅持積極穩妥去杠桿的總方針不動搖，也要注意加強監管協調，把握好政策的力度、節奏，穩定市場預期，使結構調整總體平穩有序。人民銀行將繼續根據經濟基本面和市場供求變化，靈活運用多種貨幣政策工具組合，把握好去杠桿與維護流動性基本穩定之間的平衡，為供給側結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。
原因

1、與上次相比，中國已經收緊了信貸環境。中國央行認為，上一次利率調整並非緊縮;自此之後央行再未調整過利率，而是通過調整流動性來影響市場利率
2、人們最擔心發生的——美聯儲加息後美元走強會重燃人民幣貶值預期，已經不太可能發生了。央行改變了匯率管理方法以推動人民幣升值，人民幣近期大漲扭轉了走弱傾向。
3、中國10年期國債收益率與美國10年期國債收益率已經拉開了距離，溢價擴大。實際利率已然顯著上升，中國幾乎並未面臨得跟進加息的壓力。

8. 美聯儲開啟「加息+縮表」，影響A股走勢的三大因素究竟何在

影響A股走勢的三大因素如下：

一、美聯儲加息影響A股走勢

美國這幾年由於瘋狂印鈔，實行積極的財產貨幣政策，因此美國國內經濟產生了嚴重的經濟泡沫，國內物價上漲，而且美國國內通貨膨脹率很高，這導致百姓苦不堪言，因此美聯儲想通過加息和縮表來降低美國的通脹率，美聯儲加息影響最大的就是股市，就連我們國家的A股也受到影響，因為美聯儲加息，一向投資A股的北向資金就會迴流美國，因此A股的流動性大大減少，這就導致A股一些泡沫比較大的高價股持續大跌，A股的一些藍籌股以及賽道股由於受到美聯儲加息影響股價紛紛腰斬，使廣大投資者和散戶蒙受巨大虧損，甚至代表A股指數的上證指數也下跌了近20%，投資者紛紛恐慌，感慨熊市的來臨，可見美聯儲加息對A股影響很大。

綜上：影響A股走勢的有以上三點因素。

9. 金融去杠桿 擴表 縮表 央行資產負債 啥意思

就好

10. 縮表對股市有什麼影響什麼是縮表

央行事實上的還債行為，就是當企業拿人民幣來購匯，或者政府回購債券時，繳回原先央行印出的人民幣。簡單理解，就是「注銷」了原先發行的貨幣。這種行為就是所謂的「資產負債表縮減」央行縮減資產負債表直接劍指房市和金融系統的去杠桿。因此，此輪縮表的節奏將極大程度地影響房地產市場。盡管股市短期內難以獨善其身，但打擊各種制度上的套利，將最終有利於股票市場長遠發展。

一、縮表其他影響
縮表意味著『釋放長期優質資產+回收投機性資金』。縮表是更為嚴厲的緊縮政策，中國式縮表效果比加息還有猛。縮表可以說是另外一種形式的，具體而微小的加息。與通過加息來提高資金成本、抑制貸款活動相比，「縮表」等於直接從市場抽離基礎貨幣，對流動性的影響較大。因此縮表理論上是利好美元，利空黃金。

二、中國式縮表
歷史上中國式央行縮表稱不上是一種貨幣政策工具（這一點完全不同於美國的量化寬松政策），中國央行資產負債表的擴張與收縮，並不是依據貨幣政策取向而定。
（1）歷史上的中國央行縮表時期，對應的是貨幣政策寬松
第一次和第二次縮表時期，均對應了央行下調法定存款准備金率。而且，在第二次期間，央行連續進行了五次降息。
（2）歷史上的加息周期，並沒有伴隨央行縮表
2007 年 3 月-12 月和 2010 年10 月-2011 年 7 月是我國歷史上兩輪典型的貨幣緊縮周期。而在這兩段時期內，我們均沒有觀察到我國央行資產負債表的收縮，不管是以絕對量還是以同比增速來衡量。而且讓人更意外的是，這兩輪加息周期反而對應著央行資產負債表的快速擴張。