在固定匯率資本完全流動條件下

1. 評論以下聲明:「在固定匯率制度和完善的資本流動條件下,外國利率的上升將導致國內產出水平上升」

摘要 不過當一國利率上升時，就會吸引國外資本流入，從而增加對本幣的需求和外匯供給，是本幣匯率上升，外匯匯率下降。從這方面來說確實利率上升會導致國內產出水平上升，增加競爭力。

2. 、簡述在資本完全流動和固定匯率制度下一國為什麼無法實現獨立的貨幣政策。

舉例說，固定匯率前提下，一國的中央銀行提高貨幣供給，如果是浮動匯率，那麼其他條件不變，該國的貨幣應該貶值，從而促進出口刺激經濟。但是因為匯率被固定了，所以沒辦法通過貨幣政策來實現帶動經濟，因此是不獨立的。

3. 在資本完全自由流動的條件下對比分析固定匯率和浮動匯率制度下財政政策的有效性

在資本完全流動下，固定匯率時，擴張的貨幣政策會使LM曲線向右下移動，經濟中就會出現大量的國際收支赤字，因而有貨幣貶值的壓力。

中央銀行必須進行干預，售出外幣，並收進本國貨幣。本國貨幣供給因而減少了。結果是，LM曲線移回左上方。這個過程會一直持續到經濟恢復初始均衡為止。當貨幣政策基本上不可行時，與此相反的是財政擴張卻極為有效。在不改變貨幣供給的情況下，財政擴張使IS曲線移向右上方，導致利率和產出水平的增加。利率提高會引起資本流入，將使匯率升值。

為了維持匯率不變，中央銀行不得不擴大貨幣供給，於是收入會進一步增加。當貨幣供應量增加到足以使利率恢復到其原先的水平，均衡也重新恢復了。

在可變匯率情況下，財政擴張並不能改變均衡產出。相反，它倒是會產生抵消性的匯率升值與本國需求結構的變動，那將會使國內的一些需求從本國商品轉向外國商品。而貨幣存量的增加將導致收入增加與匯率的貶值。

(3)在固定匯率資本完全流動條件下擴展閱讀

對市場的影響主要受到兩個方面因素決定，一是匯改帶來的匯率調整空間，二則是匯改帶來的資產增值收益。

就匯改的空間而言，人行的發言人強調此次在2005年匯改基礎上進一步推進人民幣匯率形成機制改革，人民幣匯率不進行一次性重估調整，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。

這實際上就是給漸進式推進的匯改定調，也間接提示匯率的浮動空間不會太大。實際上，這也非常符合如今國際國內經濟復甦進度緩慢，需要一個相對穩定環境的客觀現實。

在匯率調整空間不大的背景下，又恰逢國內經濟結構調整帶來的資產價格調整，人民幣資產價格的波動風險甚至大於匯改帶來的收益，因此總體資產增值收益也不大。

從這個角度來看，本次匯改對市場的直接影響有限，更多體現在短期心理層面，不會對市場產生明顯的中期影響。

4. 說明為什麼資本完全自由流動和固定匯率條件下財

結論是貨幣政策無效，見蒙代爾不可能三角形理論。

舉例：央行增發貨幣，導致資本市場利率降低，則與世界利率出現利差，資本迅速外流，本幣貶值。為了維持匯率穩定，央行需要賣出外幣，買入本幣。

相當於回收了最初的增發貨幣，使利率恢復到世界利率水平，則經濟回到了最初的狀態。這也就是貨幣政策無效。

(4)在固定匯率資本完全流動條件下擴展閱讀：

固定匯率時，財政擴張，IS*右移，匯率要上升了，可國家匯率固定不變，民間套利者將手中外幣換成本幣，LM*右移。於是新的均衡點，匯率不變，國民收入增加。

也可以用IS-LM模型來分析：

固定匯率時，財政擴張，IS右移，利率要上升，於是國外資本要流入，外匯市場上本幣升值，民間套利者將手中外幣換成本幣，LM右移。於是新的均衡點，利率不變，國民收入增加。

5. 在完全資本流動假設下，實行固定匯率和浮動匯率，財政政策和貨幣政策的有效性

在資本完全流動下，固定匯率時，擴張的貨幣政策會使LM曲線向右下移動，經濟中就會出現大量的國際收支赤字，因而有貨幣貶值的壓力。中央銀行必須進行干預，售出外幣，並收進本國貨幣。本國貨幣供給因而減少了。結果是，LM曲線移回左上方。這個過程會一直持續到經濟恢復初始均衡為止。當貨幣政策基本上不可行時，與此相反的是財政擴張卻極為有效。在不改變貨幣供給的情況下，財政擴張使IS曲線移向右上方，導致利率和產出水平的增加。利率提高會引起資本流入，將使匯率升值。為了維持匯率不變，中央銀行不得不擴大貨幣供給，於是收入會進一步增加。當貨幣供應量增加到足以使利率恢復到其原先的水平，均衡也重新恢復了。

在可變匯率情況下，財政擴張並不能改變均衡產出。相反，它倒是會產生抵消性的匯率升值與本國需求結構的變動，那將會使國內的一些需求從本國商品轉向外國商品。而貨幣存量的增加將導致收入增加與匯率的貶值。

6. 用幾何方法說明在資本完全流動和固定匯率情況下,財政政策是怎樣發生作用的

我汗吶，不是有現成的蒙代爾弗萊明模型么
固定匯率時，財政擴張，IS*右移，匯率要上升了，可國家匯率固定不變，民間套利者將手中外幣換成本幣，LM*右移。於是新的均衡點，匯率不變，國民收入增加

也可以用IS-LM模型來分析
固定匯率時，財政擴張，IS右移，利率要上升，於是國外資本要流入，外匯市場上本幣升值，民間套利者將手中外幣換成本幣，LM右移。於是新的均衡點，利率不變，國民收入增加

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7. 評論以下聲明:「在固定匯率制度和完善的資本流動條件下,外國利率的上升將導致國內產出水平上升」

咨詢記錄 · 回答於2021-10-24

8. 解釋在固定匯率和資本完全自由流動下，為何貨幣政策無效

匯率固定時，實行擴張性貨幣政策會使LM曲線右移，導致匯率下降，政府為了保持匯率固定，會在外匯市場上買入本幣A，賣出外幣B，又由於資本是完全流動的，套利者會在外匯市場上賣出A，從而使國內貨幣貨幣存量減少，LM曲線左移回原處，所以貨幣政策無效。