Ⅰ 什麼叫財務杠桿
財務杠桿的概念：財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。財務杠桿系數（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿，財務杠桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。
財務杠桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到中國的財會界對財務杠桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一
將財務杠桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經營。這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。
其二
認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。顯而易見，在這種定義中，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
其三
另外，有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體范圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實上是可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務杠桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務杠桿利益（損失）或正（負）財務杠桿利益。這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營杠桿、經營風險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
Ⅱ 怎樣通俗理解財務杠桿
財務杠桿我們一般也稱之為是融資杠桿或者是籌資杠桿，財務杠桿指的是因為固定債務利息以及優先股股息從而導致的公司股票每股利潤變動幅度超過了息稅前利潤的變動幅度。這樣說可能有點不好太理解，而對於財務杠桿的理解，總結起來有以下三大觀點。
一、將財務杠桿定義為是對負債的一種利用。是因為企業在制訂自己的資本結構決策的時候對債務籌資的一種使用，所以很多人都將財務杠桿理解為融資杠桿或者是企業負債經營;
二、還有一部分人認為，財務杠桿其實就是在籌措資金的時候進行適當的舉債，從而調整自己的資本結構為公司帶來一些額外的收益。如果合理的負債能夠讓公司的每股凈利潤上升，那麼這個財務杠桿就被稱為是正財務杠桿，反之，則是負財務杠桿。從這方面來看，其實財務杠桿就是企業負債經營的最終結果展現。
三、有一些財務專家認為財務杠桿是企業的總資產中，因為使用了一些固定利率的債務資金從而影響到了企業主權資金的收益。跟上面的觀點相比，這樣的看法更加註重企業負債運營的最終結果，但是卻將負債經營的客體局限在了債務上，個人認為，這種定義稍顯狹隘。
企業在經營過程中使用一部分可浮動利率的債務，可以達到降低財務風險的目的。這些觀點中，個人更認為財務杠桿其實就是對負債的一種合理利用，利用的結果顯示為正財務杠桿和負債務杠桿，它們本質上其實並沒有什麼不同。
在正確理解了財務杠桿的概念後，我們才可以進一步的去談談財務杠桿損益和財務風險，以及如何提升財務杠桿的利用率並減少財務風險。
Ⅲ 為什麼說長期負債與財務杠桿有關
財務杠桿是指企業借入資金對企業經濟效益的影響。用財務杠桿系數表示。
財務杠桿系數表明的是息前稅前盈餘增長所引起的每股收益的增長幅度。
財務杠桿系數越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也越大；財務杠桿系數越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也越小。
根據上述定義，財務杠桿是指由於借款的存在，引起每股利潤變動率大於息稅前利潤的變動率的倍數
所以，企業如果沒有負債和優先股，則財務杠桿系數等於1
Ⅳ 財務杠桿在財務管理中起什麼作用
財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。
合理運用財務杠桿給企業權益資本帶來的額外收益，即財務杠桿利益。
由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。
因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。
財務杠桿是一個應用很廣的概念。
在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解，大體有以下幾種觀點： 其一：將財務杠桿定義為"企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用"。
因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經營。
這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。
如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。
顯而易見，在這種定義中，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。
與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體范圍是狹隘的。
筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務杠桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務杠桿利益（損失）或正（負）財務杠桿利益。
這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營杠桿、經營風險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
我們在明確了財務杠桿的概念的基礎上，進一步討論伴隨著負債經營的財務杠桿利益（損失）和財務風險、影響財務杠桿利益（損失）和財務風險的因素以及如何更好地利用財務杠桿和減少財務風險。
一、財務杠桿利益（損失）（Benefit on Financial Leverage) 通過前面的論述我們已經知道所謂財務杠桿利益(損失）是指負債籌資經營對所有者收益的影響。
負債經營後，企業所能獲得的利潤就是： 資本收益＝企業投資收益率×總資本－負債利息率×債務資本 ＝企業投資收益率×（權益資本＋債務資本）－負債利息率×債務資本 ＝企業投資收益率×權益資本－（企業投資收益率－負債利息率）×債務資本① （此處的企業投資收益率率＝息稅前利潤÷資本總額，所以即息稅前利潤率） 因而可得整個公司權益資本收益率的計算公式為 權益資本收益率=企業投資收益率＋(企業投資收益率－負債利率)×債務資本／權益資本② 可見，只要企業投資收益率大於負債利率，財務杠桿作用使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大於企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升。
而若是企業投資收益率等於或小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務杠桿損失的本質所在。
負債的財務杠桿作用通常用財務杠桿系數（Degree of Financial Leverage,DFL)來衡量，財務杠桿系數指企業權益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數。
其理論公式為： 財務杠桿系數=權益資本收益變動率／息稅前利潤變動率③ 通過數學變形後公式可以變為： 財務杠桿系數=息稅利潤／(息稅前利潤－負債比率×利息率) =息稅前利潤率 ／（息稅前利潤率--負債比率×利息率） ④ 根據這兩個公式計算的財務杠桿系數，後者揭示負債比率、息稅前利潤以及負債利息率之間的關系，前者可以反映出主權資本收益率變動相當於息稅前利潤變動率的倍數。
企業利用債務資金不僅能提高主權資金的收益率，而且也能使主權資金收益率低於息稅前利潤率，這就是財務杠桿作用產生的財務杠桿利益（損失）。
二、財務風險（Financial Risk) 風險是一個與損失相關聯的概念，是一種不確定性或可能發生的損失。
財務風險是指企業因使用債務資本而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險。
如果企業經營狀況良好，使得企業投資收益率大於負債利息率，則獲得財務杠桿利益，如果企業經營狀況不佳，使得企業投資收益率小於負債利息率，則獲得財務杠桿損失，甚至導致企業破產，這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。
企業財務風險的大小主要取決於財務杠桿系數的高低。
一般情況下，財務杠桿系數越大，主權資本收益率對於息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率升，則主權資本收益率會以更快的速度上升，如果息稅前利潤率下降，那麼主權資本利潤率會以更快的速度下降，從而風險也越大。
反之，財務風險就越小。
財務風險存在的實質是由於負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本。
下面的例子將有助於理解財務杠桿與財務風險之間的關系。
假定企業的所得稅率為35%，則權益資本凈利潤率的計算表如表一： 項目行次負債比率 0%50%80% 資本總額①100010001000 其中：負債②＝①×負債比率0500800 權益資本③＝①－②1000500200 息稅前利潤④150150150 利息費用⑤＝②×10%05080 稅前利潤⑥＝④－⑤15010070 所得稅⑦＝⑥×35%52.53524.5 稅後凈利⑧＝⑥－⑦97.56545.5 權益資本凈利潤率⑨＝⑧÷③9.75％13％22.75％ 財務杠桿系數⑩＝④÷⑥11.52.14 假定企業沒有獲得預期的經營效益，息稅前利潤僅為90萬元，其他其他條件不變，則權益資本凈利潤率計算如表二： 項目負債比率 0%50%80% 息稅前利潤909090 利息費用05080 稅前利潤904010 所得稅31.5143.5 稅後凈利58.5266.5 權益資本凈利潤率5.85%5.2%3.25% 財務杠桿系數12.259 對比表一和表二可以發現，在全部息稅前利潤率為15%的情況下，負債比率越高，所獲得財務杠桿利益越大，權益資本凈利潤越高。
在企業全部資本息稅前利潤率為9%的條件下，情況則相反。
以負債比率80%為例，全部資本息稅前利潤率比負債成本每提高一個百分點，權益資本凈利潤率就會提高2.6個百分點［（22.75%－9.75%）÷（15－10）］，全部資本息稅前利潤率比負債成本每降低一個百分點，權益資本凈利潤率則下降2.6個百分點。
如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時（以全部資本息稅前利潤等於負債成本為轉折點），財務杠桿作用就會從積極轉化為消極。
此時，使用財務杠桿，反面降低了在不使用財務杠桿的情況下本應獲得的收益水平，而且越是較多使用財務杠桿，損失越大。
在息稅前利潤為90萬元，負債比率80%的條件下，財務杠桿系數高達9，就是說，如果息稅前利潤在90萬元的基礎上每降低1%，權益資本凈利潤將以9倍的速度下降，可見財務風險之高。
如果不使用財務杠桿，就不會產生以上損失，也無財務風險而言，但在經營狀況好時，也無法取得杠桿利益。
三、影響財務杠桿利益（損失）和財務風險的因素 由於財務風險隨著財務杠桿系數的增大而增大，而且財務杠桿系數則是財務杠桿作用大小的體現，那麼影響財務杠桿作用大小的因素，也必然影響財務杠桿利益（損失）和財務風險。
下面我們分別討論影響兩者的三個主要因素： 1、息稅前利潤率：由上述計算財務杠桿系數的公式④可知，在其他因素不變的情況下，息稅前利潤率越高，財務杠桿系數越小；反之，財務杠桿系數越大。
因而稅前利潤率對財務杠桿系數的影響是呈相反方向變化。
由計算權益資本收益率的公式②可知，在其他因素不變的情況下息稅前利潤率對主權資本收益率的影響卻是呈相同方向的。
2、負債的利息率：同樣上述公式②④可知，在息稅前利潤率和負債比率一定的情況下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，反之，財務杠桿系數越小。
負債的利息率對財務杠桿系數的影響總是呈相同方向變化的，而對主權資本收益率的影響則是呈相反方向變化。
即負債的利息率越低，主權資本收益率會相應提高，而當負債的利息率提高時，主權資本收益率會相應降低。
那種認為財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險是片面的觀點。
3、資本結構：根據前面公式①②可以知道，負債比率即負債與總資本的比率也是影響財務杠桿利益和財務風險的因素之一，負債比率對財務杠桿系數的影響與負債利息率的影響相同。
即在息稅前利潤率和負債利息率不變的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數越大；反之，財務杠桿系數越小，也就是說負債比率對財務杠桿系數的影響總是呈相同方向變化的。
但負債比率對主權資金收益率的影響不僅不同於負債利息率的影響，也不同於息稅前利潤率的影響，負債比率對主權資本收益率的影響表現在正、負兩個方面，當息稅前利潤率大於負債利息率時，表現為正的影響，反之，表現為負的影響。
上述因素在影響財務杠桿利益的同時，也在影響財務風險。
而進行財務風險管理，對企業來講是一項極為復雜的工作，這是因為除了上述主要因素外，影響財務風險的其他因素很多，並且這其中有許多因素是不確定的，因此，企業必須從各個方面採取措施，加強對財務風險的控制，一旦預計企業將出現財務風險，就應該採取措施迴避和轉移。
迴避財務風險的主要辦法是降低負債比率，控制債務資金的數額。
迴避風險的前提是正確地預計風險，預計風險是建立在預計未來經營收益的基礎上的，如果預計企業未來經營狀況不佳，息稅前利潤率低於負債的利息率，那麼就應該減少負債，降低負債比率，從而迴避將要遇到的財務風險。
轉移風險是指採取一定的措施，將風險轉移他人的做法，其具體做法是通過選擇那些利率可浮動，償還期可伸縮的債務資金，以使債權人與企業共擔一部分財務風險。
此外，財務杠桿作用程度的確定除考慮財務杠桿利益（損失）和財務風險之外，還應注意經營杠桿聯合財務杠桿對企業復合杠桿和復合風險的影響，使之達到一定的復合杠桿作用，根據經營杠桿的不同作用選擇不同的財務杠桿作用。
綜上所述，財務杠桿可以給企業帶來額外的收益，也可能造成額外損失，這就是構成財務風險的重要因素。
財務杠桿利益並沒有增加整個社會的財富，是既定財富在投資人和債權人之間的分配；財務風險也沒有增加整個社會的風險，是經營風險向投資人的轉移。
財務杠桿利益和財務風險是企業資本結構決策的一個重要因素，資本結構決策需要在杠桿利益與其相關的風險之間進行合理的權衡。
任何只顧獲取財務杠桿利益，無視財務風險而不恰當地使用財務杠桿的做法都是企業財務決策的重大失誤，最終將損害投資人的利益。
Ⅳ 為什麼企業的負債被稱做財務杠桿
負債經營的兩面性表明其給企業帶來巨大潛在利益的同時也會增加提高風險程度，因此，企業應內當容認識到負債經營對企業的影響是雙重的，有利也有弊，企業要想通過負債經營來實現較高收益應當在潛在利益和風險之間做出適當的權衡。避免負債過多或過少，以免增加財務風險或因資金緊張面臨破產的窘境。舉債投資是負債經營的一個重要工具，企業要想通過舉債投資獲得高收益，就要合理運用，嚴格遵循借貸的兩大基本原則：一是保證期望報酬率高於貸款利率，二是不論在什麼情況下都要保證企業有足夠的資金償還本金和利息，為了做到這兩點就要深入分析財務杠桿的內涵和對企業經營的影響。
所謂杠桿，最主要的作用就是要起到四兩撥千斤的驚人效果，正如阿基米德對杠桿的經典描述：「給我一個支點，我能撬起地球。」這句話深刻的描述了杠桿的核心作用，即以小搏大。如果將這句話來描述財務杠桿的作用，可以說：「借給我足夠的金錢，我就可以獲得無窮的財富。」雖然這樣的描述有點誇張，但是卻生動的刻畫了負債經營這一財務杠桿的潛在作用。企業在負債經營的過程中，普通股每股的收益變動率並非是一成不變的，當收益變動率大於息稅前利潤變動率時就表現為財務杠桿的調節作用。
Ⅵ 財務杠桿系數與負債結構比呈什麼關系
財務杠桿系數與負債結構比呈正比例關系，負債越高，財務杠桿系數越大。
Ⅶ 財務杠桿的含義
財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。
由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。
財務杠桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務杠桿定義為"企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用"。因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經營。這種定義強調財務杠桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。顯而易見，在這種定義中，財務杠桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體范圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務杠桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務杠桿利益(損失)或正(負)財務杠桿利益。這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營杠桿、經營風險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流
Ⅷ 財務杠桿效應的正效應和負效應是什麼
財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時。另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
1、財務杠桿效應的正效應：
（1）利息抵稅效應：
一方面，負債相對於權益資本最主要的特點是它可以給企業帶來減少上繳稅金的優惠。即負債利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應納稅所得額而給企業帶來價值的增加。世界上大多數國家都規定負債免徵所得稅。我國《企業所得稅暫行條例》中也明確規定:」在生產經營期間，向金融機構借款的利息支出，可按照實際發生數扣除。」負債利息抵稅效用可以量化，用公式表示為:利息抵稅效用=負債額×負債利率×所得稅稅率。所以在既定負債利率和所得稅稅率的情況下，企業的負債額越多，那麼利息抵稅效用也就越大。另一方面，由於負債利息可以從稅前利潤中扣除，減少了企業上繳所得稅，也就相對降低了企業的綜合資金成本。
（2）高額收益效應：
債務資本和和權益資本一樣獲取相應的投資利潤，雖然債權人對企業的資產求償權在先，但只能獲得固定的利息收人和到期的本金，而所創造的剩餘高額利潤全部歸權益資本所有，提高了權益資本利潤率，這就是負債的財務杠桿效用。需要注意的是，財務杠桿是一種稅後效用，因為無論是債務資本產生的利潤還是權益資本產生的利潤都要徵收企業所得稅。所以，財務杠桿的最終效用可以用公式來表示:財務杠桿效用=負債額×(資本利潤率-負債利率)×(l-所得稅稅率)。在負債比率、負債利率、所得稅稅率既定的情況下，資本利潤率越高，財務杠桿效用就越大;資本利潤率等於負債利率時，財務杠桿效用為零;小於負債利率時，財務杠桿效用為負。所以，財務杠桿也可能給企業帶來負效用，企業能否獲益於財務杠桿效用、收益程度如何，取決於資本利潤率與負債利率的對比關系。
2、財務杠桿效應的負效應：
（1）財務危機效應：
負債一方面會增加企業固定的成本費用，給企業增加了定期支付的壓力。首先本金和利息的支付是企業必須承擔的合同義務，如果企業無法償還，還會面臨財務危機，而財務危機又會增加企業額外的成本，減少企業所創造的現金流量。財務危機成本可以分為直接成本和間接成本。直接成本是企業依法破產時所支付的費用，企業破產後，其資產所有權將讓渡給債權人，在此過程中所發生的訴訟費、管理費、律師費和顧問費等都屬於直接成本。直接成本是顯而易見的，但是在宣布破產之前企業可能已經承擔了巨大的間接財務危機成本。例如，由於企業負債過多，不得不放棄有價值的投資機會，失去期望的收益;消費者可能因此會對企業的生產能力和服務質量提出質疑，最終放棄使用該企業的產品或服務;供應商可能會拒絕向企業提供商業信用;企業可能會流失大量優秀的員工。
所有這些間接成本都不表現為企業直接的現金支出，但給企業帶來的負面影響是巨大的。並且隨著企業負債額的增加，這種影響會越來越顯著。另一方面會導致企業資不抵債甚至破產。企業的負債總額過大，資不抵債，或者是無力歸還到期的流動負債，都會引起債權人催要債務，甚至向法院起訴，最終導致企業的破產。
（2）利益沖突效應：
即過度的負債有可能會引起所有者和債權人之間的利益沖突。一方面，債權人利益不受損害的一個前提條件是企業的風險程度要處於預測所允許的范圍之內，而在現實的經濟生活中，所有者往往喜歡投資於高風險的項目。因為如果項目成功，債權人只能獲得固定的利息和本金，剩餘的高額利潤均歸所有者，於是就實現了財富由債權人向所有者的轉移;如果高風險項目失敗，則損失由所有者和債權人共同承擔，有的債權人的損失要遠遠大於所有者的損失，這就是所謂的「賭輸債權人的錢」。另一方面，企業為了獲得新的債務資本，往往會給新債權人更優先的索償權，也會損害原債權人的利益，使原債權人承擔的風險加大。而債權人為保護自己的利益，把風險限制在一定的程度內，往往會要求在借款協議中寫人保證條款來限制企業增加高風險的投資機會;為了防止發行新債，債權人也會在契約中加人回售條款，即如果發行新債，允許原債券持有者按面值將證券售還給公司。這樣就限制了企業的正常投資和融資，給企業帶來一種無形的損失。
Ⅸ 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應
你好，負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發，對負債融資的正負效應進行分析，以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。
Ⅹ 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應
負債融資成本是利息，你拿這個錢賺得多於利息的部分就是負債獲利，財務杠桿就此產生。
由於企業投資利潤率大於負債利息率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本利潤率上升。而若是企業投資利潤率等於或小於負債利息率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務杠桿負效應帶來的損失。
簡而言之，如果借錢成本低於借款所創新的收益就是財務杠桿正效應；反之則為負效應。
供參考。