財務杠桿越高償債能力越差嗎

❶ 財務杠桿系數越大越好還是越小越好

財務杠桿系數越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大；財務杠桿系數越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也就越小。做題時不能單純通過財務杠桿大小去比較，可以結合每股收益，如果每股收益高、財務杠桿系數小，就選擇這個方案。

❷ 影響短期償債能力的因素與影響長期償債能力的因素有何不同

企業的償債能力指標可以分為兩部分：企業的短期的償債能力和長期償債能力。

對償債能力的分析對應於兩個組成部分，其中不到一年的償債能力是公司現金或其他流動資產在一年內產生相關債務的能力;長期償債能力是基於公司盈餘能力和金融風險控制等因素，主要反映了長期債務償還的穩定性和風險。

1、短期償債能力影響因素

短期償債能力受到各種因素的影響，包括貨幣資金，交易金融資產，應收賬款和庫存。短期償債能力通常也是一種支付能力，是當流動資產變成現金來了償屆時的短期債務。

它指的是公司的流動資產對流動負債及時償還的程度。對於一品紅流動資產對流動負債的覆蓋程度，指標的選擇主要包括流動資金，流動比率，速動比率和現金比率。營運資金是指總流動資產減去流動負債總額後的盈餘，也稱為凈營運資本，即償還債務後公司流動資產的盈餘。

它是一個絕對數字，具有一定的實際意義。再考慮公司的短期償債能力的時候，把流動負債減掉，去考察公司的自有資金是否能正常運營，是否足夠償還債務。

流動比率是流動資產與流動負債的比率。速動比率是指流動資產減去存貨資產與其他流動資產與流動負債的比值。現金比率是指現金資產與流動負債的比率。

2、長期償債能力分析

長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。

（長期負債主要有①長期借款、②應付債券、③長期應付款、④專項應付款、⑤預計負債等。）

⑴資產負債率（負債比率或者舉債經營比率）

資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率。

（反映企業的資產總額中有多大比例是通過舉債得到的。）

資產負債率=（負債總額/資產總額）*100%

資產負債率反映企業償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業償還債務的能力越差，財務風險越大；反之，償還債務的能力越強。

⑵股東權益比率與權益乘數

股東權益比率是股東權益總額與資產總額的比率。

（反映企業的資產總額中有多大比例是所有者投入的。）

股東權益比率=（股東權益總額/資產總額）*100%

股東權益比率與資產負債率之和等於1。因此，這兩個比率是從不同的側面反映企業長期財務狀況，股東權益比率越大，資產負債率就越小，企業的財務風險也越小，償還長期債務的能力就越強。

權益乘數是股東權益比率的倒數，即資產總額是股東權益總額的多少倍。

（反映企業財務杠桿的大小。）

權益乘數=資產總額/股東權益總額

權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔比重越小，財務杠桿越大。

平均權益乘數是資產平均總額除以股東權益平均總額。

平均權益乘數=【（年初資產總額+年末資產總額）/2】/【（年初股東權益總額+年末股東權益總額）/2】

⑶產權比率（負債股權比率）與有形凈值債務率

產權比率是負債總額與股東權益總額的比值。

產權比率=負債總額/股東權益總額

產權比率實際上是負債比率的另一種表現形式，它反映了債權人所提供資金與股東所提供資金的對比關系，因此可以揭示企業財務風險以及股東權益對債務的保障程度。該比率越低，說明企業長期財務狀況越好，債權人貸款的安全性越有保障，企業財務風險越小。

有形凈值債務率是負債總額與股東權益總額扣除無形資產後的比值。

有形凈值債務率=負債總額/（股東權益總額-無形資產凈值）

有形凈值債務率實際上是產權比率的延伸，它更為保守地反映了在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。該比率越低，說明企業的財務風險越小。

⑷償債保障比率（債務償還期）

償債保障比率是負債總額與經營活動產生的現金流量凈額的比值。

（反映了用企業經營活動產生的現金流量凈額償還全部債務所需的時間。）

償債保障比率=負債總額/經營活動產生的現金流量金額

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公司償債能力的好壞也取決於公司獲利能力的高低，即使公司的各項償債能力的指標都符合上述標准，如果該公司處於衰退期，並且是夕陽行業且獲利能力很低的話(即息稅前利潤率低於負債的資金成本)，則該公司從償債能力指標分析來看，可能短期具有一定的償債能力。

但是，從長期來看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。相反，如果公司的資產負債比率較高(如大於60%)，但只要該公司的息稅前利潤率高於公司負債的資金成本及該公司的獲利能力較強，並且該公司處於發展階段以及朝陽行業的話。

則該公司從償債能力指標分析來看，短期內償債能力較差，但是，長期而言，該公司的償債能力是可以肯定的。所以單純地以償債能力指標的高低來判斷公司的償債能力是不科學的。

❸ 財務杠桿過高對公司的影響

財務杠桿過高會增加企業的經營風險，企業的負債過高，如果企業賺的利潤不足以支付利息，或者遇到行業低估期，銷售受到影響，都可能存在資金鏈斷裂的風險。

❹ 為什麼權益乘數越大,償債能力越差

權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數
權益包括負債和所有者權益
權益乘數大，說明資產總額中所有者占的權益小，而債權人占的權益大（負債）
也就是說，資產總額大部分是別人的，是欠的債務，當權益乘數無數大時，說明資不抵債了
所以，權益乘數越大，償債能力當然越差。

❺ 財務杠桿比率的償債能力

公司的融資政策在很大程度上決定了其財務杠桿率的高低。公司在上新項目時，所需資金可以通過發行股票也可以通過債務融資的方式來解決。債務融資對企業的好處是顯而易見的，如債務融資支付的利息可以計入財務費用沖減稅前收入，直接起到避稅作用；借債所固有的還本付息壓力可以促使經營者更為謹慎有效地使用借款資金。但是過度舉債會對股東權益帶來損害。如果一個公司由經營活動產生的現金流量變動較大，資本性支出又難以預測，它最好側重於依靠股票融資的方式，否則，就有可能面臨債務到期無力償付的危機。不僅如此，有時企業在借債時還要被迫接受債權人提出的附加條款，這些附加條件有時會嚴重束縛經理人員的行動自由，並可能降低公司的盈利能力。衡量企業長期負債是否適度，常用的指標有：負債權益比率=總負債/股東權益
付息能力比率=(凈收入+利息支出+稅金支出)/利息支出(以收入為基礎)
付息能力比率=(經營性現金流量+利息支出+稅金支出)/利息支出(以現金為基礎)
負債權益比率就是人們常說的財務杠桿率，它是與相關的三大比率之一。
它說明股東每投入一元錢能控制多少元的債務 。付息能力比率說明企業自身能產出多少用來收益支付每一元錢的利息支出。

❻ 長期償債能力和盈利能力

長期償債能力是指企業償還長期利息與本金的能力。一般來說，企業借長期負債主要是用於長期投資，因而最好是用投資產生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數兩項指標衡量企業的長期償債能力。 負債比率 = 負債總額 / 資產總額 利息收入倍數=經營凈利潤/利息費用=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/利息費用負債比率又稱財務杠桿，由於所有者權益不需償還，所以財務杠桿越高，債權人所受的保障就越低。但這並不是說財務杠桿越低越好，因為一定的負債表明企業的管理者能夠有效地運用股東的資金，幫助股東用較少的資金進行較大規模的經營，所以財務杠桿過低說明企業沒有很好地利用其資金。利息收入倍數考察企業的營業利潤是否足以支付當年的利息費用，它從企業經營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力。一般來說，這個比率越大，長期償債能力越強.

❼ 簡述經營杠桿、財務杠桿、總杠桿之間的關系

財務杠桿系數制DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
經營杠桿系數DOL=（EBIT+F）/EBIT
其中：EBIT——息稅前利潤 F——總固定成本
總杠桿系數DTL = DFL* DOL = （EBIT+F）/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 F——總固定成本 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
註：EBIT = 銷售額S - 變動成本總額VC - 總固定成本F

❽ 如何運用財務杠桿

財務杠桿，又稱為融資杠桿、資本杠桿或負債經營，是指企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用。企業合理、有效地利用財務杠桿作用，可以降低企業資金成本，提高企業的自有資金利潤率。自2009年以來，由於人民幣升值預期、外匯儲備過多等諸多因素的影響，我國境內資產價格不斷上漲。同時，在全球范圍，隨著主要經濟體逐漸擺脫經濟危機的影響，大宗商品價格、生產資料的價格不斷上漲，這必將向消費領域傳遞，通脹預期有可能在2010年上半年就成為現實。 作為企業籌措資金的重要手段，貸款的成本將會隨著貸款利率的上漲而增加。為了維持企業的生存與發展，企業應合理利用財務杠桿，來應對復雜多變的國內外經濟環境。 負債籌資就是企業通過發行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集資金。企業採用借入資金的方式籌集資金，到期要歸還本金和支付利息，相比權益籌資要承擔較大風險，但付出的資金成本較低。資本總額及其結構既定的情況下，企業需要從息稅前利潤中支付的債務利息是固定的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的財務費用就會相對減少，就會給普通股股東帶來更多的盈餘；反之，則會大幅減少普通股盈餘。這就是負債籌資的財務杠桿效應。 這種杠桿作用來自於企業的籌資，與投資活動沒有什麼直接的關系，後者不會因為杠桿作用而發生改變。
隨著企業經營的內部環境和外部環境的變化，企業的財務杠桿水平也應進行動態變化。實際上，在新形勢下，對企業持續發展有促進作用的財務杠桿，有可能轉化為對企業發展起阻礙作用。同樣，原來對企業發展起不利影響的財務杠桿，也有可能轉化為對企業發展起促進作用的因素。現實經濟環境的多變及財務杠桿的雙重作用，要求企業應保持一個有彈性的、具備較強調整能力的資本結構，以保持自身的市場競爭力。為此，企業決策者應做到以下三點。
首先，科學預測未來可能影響財務杠桿效益的企業內部環境和外部環境因素的變化，並在此基礎上制定企業相應的對策。
從企業外部環境來說，由於影響財務杠桿效用的主要因素是企業的債務利息費用在企業利潤中所佔比重的大小，因此，在企業負債融資時，金融市場利率直接影響了企業的債務利息費用，它的變化勢必會對企業財務杠桿水平的選擇產生一定的影響。企業應認真關注並科學預測通貨膨脹的速度及金融市場利率的變化，判斷近期國家會不會對銀行的存款利息率進行調整，並根據預測對財務杠桿的利用水平進行及時的調整。
從企業內部環境來說，正處於快速發展過程中的企業，可以利用財務杠桿來擴大企業規模，打造企業在行業競爭中的優勢地位，以爭取更多的市場份額。具體做法是，企業永久性流動資產和部分固定資產由長期資金融通,另一部分永久性流動資產和全部短期流動資產由短期資金融通。這種籌資組合資金成本低，利息支出少，可以增加企業收益。反之，如果企業的總資產期望收益率小於負債期望收益率，則應削減債務資本，或者增加權益資本的融資能力。
其次，盡量採取增加企業資本結構彈性的融資措施，如發行企業債券融資、合資合作經營、股權出讓、產權交易、引進風險投資等方式。目前企業財務杠桿發揮正效應的企業，可利用期權性質的融資工具，如可轉換債券。當企業發展狀況良好，市場價格超過轉換價格時，投資者會選擇將債權轉變為股權。這樣，債務資本在資本結構中的比例就會縮小，企業的財務風險就會下降，使企業將更多的資金投放到效益良好的投資項目上，爭取更多的投資回報率，從而促進企業經營走上良性循環的軌道。但必須注意的是，擬發行可轉換債券的企業要使其發行規模與本企業的資本結構優化相適應，債券內部各種條款的設計要與企業的資本結構相匹配。
第三，由於在向銀行借貸時，一般需要企業用一定數量的資產作為抵押，所以企業應考慮自身的發展策略，有選擇性地增加可作為舉債抵押的資產的規模，如土地、房屋、建築物等企業的不動產。這樣既可以滿足企業進一步擴張的需要，而且在未來一旦需要增加債務資本時，企業還可利用此前儲備的固定資產向銀行舉債。

❾ 在企業財務指標中，資產負債率越高是不是企業的償債能力一定越差，請舉例說明

不一定，借的多說明杠桿用的好，不一定自己沒錢，比如Apple，比如Tesla

❿ 股票中杠桿率的意思是什麼杠桿率的優缺點有哪些

杠桿率一般是指權益資本與資產負債表中總資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數一般來說投行的杠桿倍數比較高美林銀行的杠桿倍數在2007年是28倍摩根士丹利的杠桿倍數在2007年為33倍。
1.反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用有利於維持銀行的最低資本充足水平確保銀行擁有一定水平的高質量資本（普通股和留存利潤）。
2.能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題減少股票套利空間。本次金融危機的教訓表明在新資本協議框架下如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。2008年年末瑞士信貸（CreditSuisse）的核心資本充足率為13.1%但杠桿比率只有2.9%;UBS核心資本充足率為11.5%杠桿比率卻只有2.6%。通過引入杠桿率能夠避免過於復雜的計量問題控制風險計量的風險。
3.有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。
1.對不同風險的資產不加以區分對所有資產都要求同樣的資本難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。但炒股不一樣無論是炒短線股、還是炒中長線股票買賣股票都是有風險。
2.商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。
3.杠桿率缺乏統一的標准和定義同時對會計准則有很強的依賴性。