『壹』 2萬億杠桿資金的一年收稅多少
目前股市沒有個人所得稅.除了分紅(分紅的稅企業代扣)..繳的只有買賣證券以後的印花稅..
目前只有買賣股票會征印花稅.稅率千分之一..
買2w億股票...對方繳20億稅..
賣2w億股票你繳20億稅..2w億一個完整操作.會產生40億稅收給國家.
『貳』 國企負債總額94萬億負債率達65.6% 如何去杠桿
高杠桿控制不好就會引發系統性金融風險。因此,破解國有企業高杠桿困境,成為當下的重中之重。
如何降低企業杠桿,李克強總理曾指出,「有的要通過直接融資、市場化法治化的債轉股來推進」。
目前情況下,債轉股和兼並重組等方式是去杠桿的主要途徑。除此之外,在資產負債率不斷高企的情況下,一些央企開始嘗試設立專業投資平台,通過平台出資,協助解決企業債務危機來降低企業的負債率。
中國誠通控股集團有限公司(下稱「中國誠通」)為服務央企 「三去一降一補」,發起設立了中國國有企業結構調整基金(下稱「結構調整基金」)。中國誠通集團總裁辦公室主任竺小政告訴《中國經濟周刊》記者,結構調整基金是服務於國家供給側結構性改革的市場化運作的專業投資平台,承擔著推動國企國資改革、優化中央企業布局結構調整的重要使命,重點投資於央企、國企的行業整合、專業重組、優化升級、國際化經營等重大結構調整項目。
結構調整基金運行一年來,在支持中央企業及國有骨幹企業擺脫困境、轉型升級方面發揮了積極作用。
比如,中鋼集團下屬子公司中鋼股份於2010年發行的企業債,因受中鋼集團整體債務危機影響,出現兌付危機(目前本息合計人民幣23.18億元)。為此,中國誠通遵照國務院國資委要求,積極與中鋼集團溝通,充分發揮市場化運作機制,出資協助中鋼集團解決債務危機。同時,結構調整基金高度重視風險防控,採取多種措施防控信用風險,爭取中鋼國際股票質押擔保以及大股東回購等保障措施,確保基金資金安全,保障股東股權不受損害。
中國誠通接收的中冶紙業集團有限公司(簡稱「中冶紙業」),債務重組工作取得重要階段性成果。6月27日,中冶紙業金融債權人委員會本部板塊成員與中冶紙業簽署銀團協議,並於6月28日向中冶紙業發放銀團貸款,中冶紙業最後一批逾期金融債務得以妥善解決。
應該說,中國誠通發起設立的結構調整基金,為去杠桿提供了一個可觀測的樣本。
但是,去杠桿意味著痛苦的出清,對於諸多的國有企業而言,該怎麼做才能夠避免經濟下行壓力下的高杠桿?
鍾春平告訴《中國經濟周刊》記者,首先,國有企業要提升風險意識,杠桿高意味著風險較高;其次,國企要減少盲目擴張。雖然國有企業獲取資源比其他企業相對容易,但是擴張要張弛有度,不能過度。第三,國企要盡量減少所謂的多元化經營。因為國企多元化發展後攤子會鋪得很大,業績難免會下降,大多數企業多元化發展之後業績下滑。
文宗瑜則給出了三點建議:「首先要加強企業管理,提高資金的使用效率。其次是加快轉型,加快產品結構的調整,提高產品的市場佔有率,增加企業的營業收入。第三,也是更重要的,要從體制上進一步深化國有企業混合所有制改革,引入非公資本,進行產權多元化。非公資本拿了錢進來,成為股東,這樣各個股東都會對企業的經營進行監督,這有利於企業的機制轉換與創新發展。」
『叄』 為什麼中國要拿出4萬億來救市
這四萬億不僅是為了救市也是為了推動中國經濟更好的發展,而且中國的確有很多設施還不夠完善,比如經濟相對來說比較好點的南方地區交通還有很多不夠方便,象福建這邊的鐵路很多都是單行線
『肆』 市場點評:萬億成交之下,市場維持震盪偏強勢的格局
一、財經新聞精選
國務院印發2021年度立法工作計劃 包括碳排放權交易管理暫行條例等
國務院印發2021年度立法工作計劃,擬制定、修訂的行政法規包括《碳排放權交易管理暫行條例》、《私募投資基金監督管理條例》。
來源:中國政府網
兩部門:每隻現金管理類產品的杠桿水平不得超過120%
銀保監會、央行發布關於規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知。通知要求,每隻現金管理類產品投資於同一機構發行的債券及其作為原始權益人的資產支持證券的比例合計不得超過該產品資產凈值的10%。每隻現金管理類產品持有不低於該產品資產凈值5%的現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券。每隻現金管理類產品的杠桿水平不得超過120%,發生巨額贖回、連續3個交易日累計贖回20%以上或者連續5個交易日累計贖回30%以上的情形除外。
來源:第一財經
5G應用重磅方案出爐!明確在能源領域拓展一批典型應用場景
國家發展改革委等四部門近日印發《能源領域5G應用實施方案》(簡稱《方案》)。《方案》要求,拓展能源領域5G應用場景,探索可復制、易推廣的5G 應用新模式、新業態。
來源:上海證券報
鯰魚」來了!大和證券(中國)獲准開業 高盛、摩根大通申請獨資券商
據北京市地方金融監督管理局發布的消息,6月10日,大和證券(中國)正式獲得中國證監會頒發的《經營證券期貨業務許可證》,標志著該券商可以正式對外開展業務,業務范圍包括證券經紀、證券承銷與保薦、證券自營。
無獨有偶,星展證券亦於近日獲得中國證監會頒發的《經營證券期貨業務許可證》,近期內,至少已有8家外資控股合資券商同台競技。雖然已開業外資控股券商尚未盈利,但絲毫抵擋不住外資涌進中國的步伐。
在當前的開放形勢下,外商獨資券商呼之欲出,自去年12月份以來,高盛集團啟動收購高盛高華證券100%股權的程序,而摩根大通日前也傳出消息稱將申請100%持股合資券商。
來源:證券時報網
文旅部:端午假期全國國內旅遊出遊8913.6萬人次 同比增長94.1%
經文化和旅遊部數據中心測算,2021年端午節假期三天(6月12-14日),全國國內旅遊出遊8913.6萬人次,按可比口徑同比增長94.1%,按可比口徑恢復至疫前同期的98.7%。實現國內旅遊收入294.3億元,同比增長139.7%,恢復至疫前同期的74.8%。
來源:證券時報網
(投資顧問 蔡 勁 注冊投資顧問證書編號: S0260611090020)
二、市場熱點聚焦
市場點評:萬億成交之下,市場維持震盪偏強勢的格局
周五兩市大盤指數震盪調整,市場總成交金額較前一交易日有所放大。具體來看,滬指收盤下跌0.58%,收報3589.75點;深成指下跌0.62%,收報14801.2點;創業板上漲0.40%,收報3298.50點。
盤面上看,鴻蒙概念股、碳中和概念股和光伏股表現活躍,漲幅居前,軍工股和半導體晶元股則表現相對較弱。從走勢上看,上證指數連續多日在3580上方盤整,市場連續萬億成交的情況下,指數有望維持震盪稍強的走勢。
操作上,短線關注鴻蒙概念股、國產軟體概念股和碳中和概念股反復活躍機會,中線建議關注有業績支撐的疫苗概念股和資源類周期股以及半導體晶元股。
(投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號:S0260613080021)
宏觀視點:2021年1-5月全國吸收外資4810億元人民幣 同比增長35.4%
2021年1-5月,全國新設立外商投資企業18497家,同比增長48.6%,較2019年同期增長12.4%;實際使用外資金額4810億元人民幣,同比增長35.4%,較2019年同期增長30.3%。
從行業看,服務業實際使用外資金額3819億元人民幣,同比增長41.6%。高技術產業實際使用外資金額增長34.6%,其中高技術服務業增長37.6%,高技術製造業增長25%。
從來源地看,「一帶一路」沿線國家、東盟、歐盟實際投資同比分別增長54.1%、56%和16.8%(含通過自由港投資數據)。
從區域分布看,我國東部、中部、西部地區實際使用外資分別增長37%、36%和10.4%。
來源:商務部網站
點評:去年全球跨國直接投資大幅下降,我國成功應對新冠肺炎疫情帶來的嚴重沖擊,實際利用外資逆勢增長,成為最大的外資流入國。前5月,我國實際使用外資4810億元,同比增長35.4%,延續了去年以來穩中向好態勢。疫情得到控制後,中國經濟迅速恢復增長,這是吸引外資持續流入的重要因素。隨著一系列穩外資政策的推出以及政策效應不斷顯現,今年我國吸收外資有望繼續保持良好態勢。
(投資顧問 蔡 勁 注冊投資顧問證書編號: S0260611090020)
鋼鐵行業:需求淡季下環保限產趨嚴,鋼價維持強勢
近期政策面與消息面持續主導鋼材市場價格,多空因素轉換趨頻,市場整體延續強勢行情。截至6月11日,現貨市場螺紋鋼價格為5130元/噸,周漲幅為0.39%;熱軋板卷價格為5900元/噸,周漲幅為1.03%;冷軋板卷價格為6180元/噸,周跌幅為0.80%;中板價格為5550元/噸,周跌幅為0.54%。期貨市場方面,螺紋鋼活躍合約價格為5322元/噸,周漲幅為3.16%;熱軋卷板活躍合約價格為5610元/噸,周漲幅為3.24%;線材活躍合約價格為5779元/噸,周漲幅為2.14%。Myspic綜合鋼價指數為198.33點,周跌幅為0.44%,其中Myspic長材指數、Myspic扁平板指數較上周分別下跌0.66%和0.19%。
來源:華安證券研報
點評:製造業需求復甦疊加碳達峰、碳中和背景,鋼鐵行業盈利邏輯得以重構,鋼企在周期輪動中進一步受益,長期仍然看好鋼鐵板塊。
(投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號:S0260613080021)
三、新股申購提示
百克生物申購代碼787276,申購價格36.35元
四、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版(按月定製路徑:發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點;單篇定製路徑:發現-金牌鑒股-早盤視點)
『伍』 降准與100萬億的去杠桿,到底是什麼意思
降低存款准備金率,
同時通過其他手段,
收縮財務杠桿,
把這些投資從中逼出來
『陸』 身上債務兩萬億,每天要還三個億的利息,曾經是首富的許家印為何跌落神壇
身上債務2萬億,每天要還三個億的利息,曾經是首富的許家印跌落神壇,是因為他盲目的商業擴張,導致資金鏈斷裂。在資金鏈斷裂的連鎖影響之下,恆大集團其他方面的業務全都受到影響,因此背負了巨額的債務壓力。
曾經風光無限的首富,如今卻因欠下兩萬億,陷入巨大的輿論壓力之中,真是令人唏噓。不可否認,許家印能夠在短時間內將恆大集團開創到一個令人矚目的高度,說明他是一位有眼光,有遠見,也有能力的商人。
但是許家印發展公司的模式有著極大的弊端,就像一個瘋狂的賭徒一樣,賭對了自然能夠得到豐富的回報,皆大歡喜。但是賭輸了,很容易身敗名裂,而許家印更瘋狂,哪怕賭輸了,也要繼續想方設法的投入。
到最後將企業員工,民間資本和銀行貸款全都牽扯進來,也給社會和國家造成了一定的影響。雖說許家印一直承諾會配合相關部門解決債務危機,但如此龐大的債務,短時間內很難得到有效的解決。
『柒』 大數據背後是個萬億市場
大數據背後是個萬億市場
大數據的商業應用將會幫助企業解決這些問題;大數據的有效利用將會提高社會消費水平,將會幫住企業提高效率、洞察客戶、增加收入。大數據商業應用未來是萬億級的大市場,大數據是大生意。
大數據時代最重要的特徵是人類所有的行為都被數據記錄下來,無論是在電商的購買行為,旅遊度假,娛樂活動,行為軌跡等,所有的人類社會行為都被各種感測器和互聯網記錄下來。數據記錄了一切,人類社會的行為都變成了數據,用紙質媒體記錄人類歷史的時代已經過去,歷史正在被數據以文字、數據、表格、聲音、影像的方式記錄了下來。中國的大數據應用主要集中在徵信和精準營銷,這兩個市場的規模加在一起不過兩千億,但是大數據如果同所有企業的商業需求相結合,其產生的化學反應將是巨大的,市場規模將會超過萬億,大數據是個大生意。
網路連接了信息與讀者,阿里連接了商品與消費者,騰訊連接了人與人。BAT所有的連接都是建立在數據基礎之上的,可以認為大數據連接了一切。數據連接了消費者和商家,數據連接了客戶習慣,數據連接客戶喜好,數據連接了位置,數據連接了時間和空間,數據連接了歷史和現在。連接一切的大數據將會反饋所連接的事物、空間和時間,通過數據記錄來反饋物體的移動,客戶的消費習慣,個人愛好,行為習慣,活動軌跡,運動規律等。重要的這些反饋數據能知道;你是誰、你在哪裡、你喜歡什麼、你在干什麼、你的消費能力、以及你未來的需求等。所有被反饋的事物都被打上了一個或多個數據標簽,這些具有價值的標簽經過整理和分析後,將會揭示事物之間的相關性和規律,將會為個人、商家、社會帶來巨大價值。
1、大數據幫助製造業規劃生產,降低資源浪費
製造業過去面臨生產過剩的壓力,很多產品包括家電、紡織產品、鋼材、水泥、電解鋁等都沒有按照市場實際需要生產,造成了資源的極大浪費。利用電商數據、移動互聯網數據、零售數據,我們可以了解未來產品市場都需求,為客戶定製產品。
例如依據用戶在電商搜索產品的數據以及物流數據,可以推測出家電產品和紡織產品未來的實際需求量,廠家將依據這些數據來進行生產,避免生產過剩。移動互聯網的位置信息可以幫助了解當地人口進出的趨勢,避免生產過多的鋼材和水泥,
2、移動大數據幫助房地產開發商規劃房地產開發
房地產行業在過去為中國GDP貢獻了很大力量,未來粗放型的房地產行業將會轉向精細化經營,從選地到規劃和從設計到建設,都需要參考當地到人口數據和消費者信息,進行科學決策;利用大數據商業應用加快房子銷售速度,降低自身負債。
房地產公司可以利用人群的手機位置信息來幫助企業進行開發規劃、土地選址、商鋪開發等。同時利用人群到用戶畫像信息幫助房產公司選擇合作商戶,提升消費人氣,最終提高房產價值。
3、移動大數據幫助餐飲零售行業進行選址和顧客導流
餐飲零售行業最關注客戶流量,過去開店選址時經常安排人員在十字路口進行人流統計,利用統計的人口流動信息來決定開店地址。進入到移動互聯網時代之後,智能手機的位置信息可以幫助餐飲零售行業進行開店選址,企業可以參考客戶畫像來決定開店的規模,以及產品的類別。
移動互聯網端的用戶標簽和畫像數據還可以幫助企業進行一些精準營銷,為新開的商戶導入客流。特別是在規模較大的購物商廈中,移動App端的位置導航功能,可以指引客戶找到新的商戶,參加促銷活動。市場上已經有成熟的零售餐飲商家和移動互聯網大數據公司在開店引流方面進行合作,資金利用的杠桿率超過了5倍,投入產出比較高。
4、感測器數據幫助產品進行故障診斷和預測
家電和汽車正在走向智能化,通過安裝感測器,汽車和智能家電可以將運行參數和運行狀態傳送到廠家的雲平台,廠家可以了解其產品的運行狀態,零部件的老化程度,幫助廠家及時更換故障器件,延長產品使用壽命,提高安全系數。汽車行業和智能家電在物聯網領域將會產生巨大的市場,雲計算和大數據處理平台將起到關鍵的作用。
中國汽車市場的銷售規模超過萬億,家電市場也有一萬多億。車聯網和智能家電涉及的大數據應用市場也是巨大的,按照大數據商業變現高杠桿率的特點,其市場規模至少應該在百億左右。
5、利用移動互聯網位置信息進行精準營銷
O2O已經成為了一個重要的商業模式,很多互聯網企業和傳統企業都在尋找O2O的應用場景,訂餐、教育、家政、汽車美容等都成為O2O的應用典範。移動互聯網數據具有LBS和實時特點,可以幫助企業及時連接客戶,依據客戶需求進行精準營銷。
大型購物中心一般都設有電影院,經常存在某些電影在開場前30分鍾,大量電影票還沒有出售的情況。藉助於手機App推送廣告功能,電影院在電影放映前30分鍾,可以將電影票以2折價格推送給正在周圍就餐的客戶。依據客戶畫像信息,電影票將推送給喜愛看電影的顧客,增加電影銷售額。企業可以利用手機App進行廣告推送,做到千人千面,依據客戶喜好來進行廣告推送。這種精準廣告推送具有成本低、轉化率高的特點,在餐飲、服裝、美容、零售等行業取得了良好的應用效果。如果基於位置信息的精準廣告推送被大規模的商業應用,將會促進商品流轉,大幅度提高社會消費總額,幫助傳統企業實現互聯網+的戰略。
6、電商大數據將會幫助企業優化資源配置
電商是最早利用大數據進行精準營銷的行業,電商網站內推薦引擎將會依據客戶的購買行為,進行關聯產品的推薦。除了精準營銷,電商還可以依據客戶消費習慣來提前為客戶備貨,並利用便利店作為貨物中轉點,在客戶下單後的短時間內,將貨物送上門,提高客戶體驗。電商還可以利用其交易數據和現金流數據,為其生態圈內的商戶提供小額貸款,也可以將此數據提供給銀行,為中小企業信貸提供支持。
電商的數據量足夠大,數據較為集中,數據種類較多,其商業應用具有較大的想像空間。包括預測流行趨勢,消費趨勢、地域消費特點、客戶消費習慣、消費行為的相關度、消費熱點等。依託大數據分析,電商可幫助企業進行產品設計、庫存管理、計劃生產、資源配置等,有利於精細化大生產,提高生產效率,優化資源配置。
7、移動大數據助力交通運輸規劃和管理
交通大數據應用主要在兩個方面,一方面可以利用大數據感測器的數據了解車輛通行密度,合理進行道路規劃。另一方面可以利用大數據分析來實現交通信號燈智能切換,提高已有線路運輸能力。
在美國,政府依據某一路段的交通事故信息來增設信號燈,降低了50%以上的交通事故率。大數據可以幫助機場安排航班起降,提高管理效率;航空公司可以利用大數據提高上座率,降低運行成本;鐵路公司可以利用大數據安排客運和貨運列車,降低運營成本。
8、大數據幫助金融行業進行價值變現
大數據在金融行業應用范圍較廣,典型的案例有花旗銀行利用IBM沃森電腦為財富管理客戶推薦產品,美國銀行利用客戶點擊數據集為客戶提供特色服務。招商銀行利用客戶刷卡、存取款、電子銀行轉帳、微信評論等行為數據進行分析,每周給客戶發送針對性廣告信息。
中國目前金融行業大數據價值變主要在用戶體驗提升和大數據營銷兩個方面,其中招商銀行信用卡中心和平安銀行走到了金融行業的前面。
大數據在很多行業都有廣泛的應用場景,例如在醫療行業,農林牧漁、能源行業、物流行業等,大數據將會是電商之後的另外一個巨大市場,結合了所有行業的商業需求之後,大數據產業的市場規模將會是個萬億級別。大數據不是電力但是比電力更能提供動力,大數據不是石油,但是比石油更能驅動企業發展。
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『捌』 股票中的杠桿,具體是怎麼一回事
你用 過杠桿沒啊?
最低門檻是300萬起步,10萬你就像借錢?保證金最低45萬起步,你出的起嗎?專
還十萬,知道屬為什麼那麼多爆倉嗎?就是因為跌幅只要在成本的4%以及4%一下,就強行賣掉所有的股票資產變現為錢。
還有許多網路的P2P平台,2000元都可以起步借錢的,但是我告訴你,這些都有很大風險,首先是利息和手續費,都跟介紹的說明不一樣,說的月利息2.8%左右,可實際收費我看最少一個月要收3.8%的手續費。就是說你有10萬炒的話,杠桿用了不關是賺是虧最少都要一個月交3800元,如果買賣次數多,還要比這個更貴。有時候因為手續費過貴,和交易過於頻繁,基本就是給證券公司和金融中介賺了錢,你自己反倒沒怎麼賺。
而且民間的一些小型P2P中介金融公司,很多都不怎麼正規,收費也奇高無比。
正規的證券公司嘛,有隻對富人開放杠桿,對窮人,【門】都不會對你開放。
股指期貨,新三板也是一樣的道理最低50萬和300萬起步,你手裡如果沒有這些錢,服務項目都不能開放,只能乾巴巴看著,什麼都跟你沒關系。
『玖』 中國經濟杠桿率真的偏高嗎
中國無疑正處於一個不確定的年代。回頭看2015,很多一致預期被證明是一致錯誤:央企沒有等來激進的混改,卻等來了一場說走就走的合並;地方政府沒有等來期待的財權,卻等來一堆來去無蹤的置換債,人民幣沒等來美聯儲加息,但還是來了一次出其不意的暴貶……不是我們不明白,而是世界變化快。帶著2015的經驗,我們對2016年的中國經濟作出以下判斷:1經濟增長目標下調到6.5%,實際增速略高於目標2015全年保7基本是不可能完成的任務。從以往4次下調目標的歷史來看,如果當年沒有完成目標,一定會導致增長目標下調,比如1998和2014年。以此推斷,2016年經濟增長目標下調是大概事件。而根據以往的經驗來看,目標可能定在6.5%,但最終的實際增速可能略高於6.5%。2CPI繼續「1」往無前,PPI連跌超過50個月,通脹有驚無險2016年預計CPI同比1.6%,較2015年略有回升,但仍然有驚無險。預計明年PPI累計負增長將超過50個月,但同比跌幅將收窄。假定明年油價漲4.5%,其它因素影響不變,則PPI跌幅可能收窄2.5-3個百分點左右。3美聯儲加息靴子落地,資本加快「走出去」,人民幣再現一次性貶值美聯儲加息的條件已經具備,現在只是何時扣動扳機的問題。目前看,12月加息的概率已經達到70%,即便12月沒加,明年也會至少加一次息。對人民幣來說,美聯儲加息也好,加入SDR也好,其象徵意義都已經大於實質意義,人民幣的長趨勢拐點已經形成。盡管短期央行可以通過量價干預維穩,為加入SDR護航,但貶值壓力只會推遲,不會消失,最終達到臨界點,央行可能不得不再次允許人民幣一次性貶值。4貨幣政策從主角變配角,降息空間明顯收窄,降准次數不少於今年2015年貨幣政策是絕對的主角,2016年可能逐步退居配角。貨幣寬松的方向不會變化,但思路上會有所調整,從主動到以被動對沖為主,政策重心逐步轉向財政政策和供給側改革。根據我們的預測,2016的通脹會高於今年,降息的次數會明顯減少,而降準的次數不少於今年。2016年專項金融債等公共融資工具會繼續放量,這其實也是一種另類的特別國債,如果只是從存量池子里拿錢,那可能會使穩增長的效果大打折扣。5財政赤字至少擴大到2.5%,擴大發債+結構性減稅,政策性金融+PPP配合政府大幅加杠桿財政政策將逐步取代貨幣政策成為主角,財政赤字率至少會擴大到2.5%。近日財政部副部長朱光耀稱要反思財政政策,其中特別提及「3%的赤字率是不是絕對科學,值得探討」,暗示中央已經開始反思積極財政不積極的問題。財政政策主要有兩個抓手:擴大政府發債規模+結構性減稅。而明年更重要的是財政政策的配套政策,主要是通過發行政策性金融和推廣PPP配合政府加杠桿。今年是PPP項目的招標年,明年才是簽約年,3.4萬億的存量PPP項目中的簽約規模將超過1萬億。6注冊制推動股票供給放量,股票市場不會有驚心動魄的瘋牛,只有搖搖晃晃的慢牛2016年大概率推出IPO注冊制,注冊制長期是利好,但短期可能加劇市場波動。總體來看,2016年股市不可能重復今年的瘋牛,搖搖晃晃的慢牛是大概率事件,一是成本下行可能放緩,二是需求端尚未完全企穩,三是供給端產能尚未開始消化。因此支撐市場還是只能靠估值,而這樣的市場一定是敏感和反復的。7信用風險加速爆破,國企違約成為常態,無風險收益率繼續下行中國非金融企業杠桿率約為123%,是主要經濟體中最高的。未來去杠桿的五種途徑中,由於種種原因,大部分傳統產業都不得不選擇最後一種道路:信用違約。基於這種邏輯,2016年信用風險會比2015年更頻繁。只要看不到經濟復甦或大規模債務減記,2016年信用違約事件會進一步蔓延。政府為守住金融風險底線,仍會去保一部分存量債務,但失去保護的范圍會越來越大,國企違約將成為常態。此外,信用風險的釋放有助於推動無風險利率繼續下行。8十三五規劃開局之年加速落地,美麗中國成為最大亮點2016年是十三五規劃的開局之年,而美麗中國無疑是最值得期待的亮點。十三五規劃把綠色發展列入五大發展理念,並首次提出「最嚴格的環保制度」和「美麗中國」概念。生態環保作為一個產業已經站在了更大的風口上。第一,監管體系從屬地管理轉向垂直管理,打破地方保護主義;第二,通過市場化的交易、融資和管理機制來激發地方政府和社會資本的積極性。9國企改革1+N方案陸續落地,國企整體上市加速推進,央企合並步伐放緩2015年是國企改革的頂層設計年,「指導意見」和一系列配套改革方案出台,1+N的頂層設計逐步成型,2016年將進入落地之年。首先,央企層面主要看整體上市,合並步伐會低於預期;第二,地方國企改革重點看混改,主要是資產優質的發達地區。10房地產銷售結束迴光返照,地產投資第一次出現年度負增長,國家住房銀行提上日程房地產銷售在2015年迴光返照,2016年將再次回到現實。30大中城市的高頻銷售數據9月就已開始回落,全國的商品房銷售也在10月首次出現回落,政策寬松帶來的短期效應正在逐步消散,地產身上的鐐銬從來就沒有消失過。我們認為,房地產投資的情況要比銷售更糟。2014年新開工面積負增長,2015年施工面積負增長,2016年房地產開發投資可能出現全年負增長。所以,房地產政策的核心是消化庫存。此外,作為激發合理需求、構建住房融資體系的關鍵,國家住房銀行有望加速提上日程。