財務杠桿效應較小的籌資方式

A. 不存在財務杠桿作用的籌資方式是什麼

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B. 財務管理中的杠桿效應有哪些形式

財務杠桿效應包含著以下三種形式：三種方式為：經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。
經營杠桿的含義
經營杠桿是指由於固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。
經營杠桿的計量
對經營杠桿的計量最常用的指標是經營杠桿系數或經營杠桿度。經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。
計算公式為：
經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率
經營杠桿系數的簡化公式為：
報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
經營杠桿與經營風險的關系
經營杠桿系數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業經營風險也就越大。其關系可表示為：
經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(邊際貢獻-基期固定成本)
財務杠桿的概念
財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。
財務杠桿的計量
對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數。財務杠桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為：
財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿效應
財務杠桿效應
=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)
對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數：
財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優先股股利/1-所得稅稅率)]
財務杠桿與財務風險的關系
財務風險是指企業為取得財務杠桿利益而利用負債資金時，增加了破產機會或普通股每股利潤大幅度變動的機會所帶來的風險。財務杠桿會加大財務風險，企業舉債比重越大，財務杠桿效應越強，財務風險越大。財務杠桿與財務風險的關系可通過計算分析不同資金結構下普通股每股利潤及其標准離差和標准離差率來進行測試。
復合杠桿的概念
復合杠桿是指由於固定生產經營成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。
復合杠桿的計量
對復合杠桿計量的主要指標是復合杠桿系數或復合杠桿度。復合杠桿系數是指普通股每股利潤變動率相當於業務量變動率的倍數。
其計算公式為：
復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率
或：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數
復合杠桿與企業風險的關系
由於復合杠桿作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為復合風險。復合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，復合杠桿系數越大，復合風險越大；復合杠桿系數越小，復合風險越小。通過計算分析復合杠桿系數及普通股每股利潤的標准離差和標准離差率可以揭示復合杠桿同復合風險的內在聯系。

C. 不存在財務杠桿作用的籌資方式是

不存在財務杠桿作用的籌資方式是發行普通股。
普通股沒有穩定的支付股利的義務，故不會引起財務杠桿效應。吸收直接投資、發行股票、運用留存收益、這三種方式籌集的資金為權益資金。向銀行進行借款、發行公司的債券、融資租憑、杠桿收購等這些方式籌集的資金是負債資金。所謂的財務桿杠就是向別人借錢，自己賺錢。

拓展資料；

通股是享有普通權利、承擔普通義務的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股東對公司的管理、收益享有平等權利，根據公司經營效益分紅，風險較大。
在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權。它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。在上海和深圳證券交易所中交易的股票，都是普通股。
普通股持有人的權利為如下四點：
（1）持有普通股的股東有權獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優先股的股息之後才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。當公司經營有方，利潤不斷遞增時普通股能夠比優先股多分得股利，股利率甚至可以超過50%；但趕上公司經營不善的年頭，也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。
（2）當公司因破產或結業而進行清算時，普通股東有權分得公司剩餘資產，但普通股東必須在公司的債權人、優先股股東之後才能分得財產，財產多時多分，少時少分，沒有則只能作罷。由此可見，普通股東與公司的命運更加息息相關，榮辱與共。當公司獲得暴利時，普通股東是主要的受益者；而當公司虧損時，他們又是主要的受損者。
（3）普通股東一般都擁有發言權和表決權，即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權，持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議即每年一次的股東大會，但如果不願參加，也可以委託代理人來行使其投票權。
（4）普通股東一般具有優先認股權，即當公司增發新普通股時，現有股東有權優先(可能還以低價)購買新發行的股票，以保持其對企業所有權的原百分比不變，從而維持其在公司中的權益。
比如某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，佔1%，而公司決定增發10%的普通股，即增發1000股，那麼你就有權以低於市價的價格購買其中1%即10股，以便保持你持有股票的比例不變。
在發行新股票時，具有優先認股權的股東既可以行使其優先認股權，認購新增發的股票，也可以出售、轉讓其認股權。當然，在股東認為購買新股無利可圖，而轉讓或出售認股權又比較困難或獲利甚微時，也可以聽任優先認股權過期而失效。
公司提供認股權時，一般規定股權登記日期，股東只有在該日期內登記並繳付股款，方能取得認股權而優先認購新股。通常這種登記在登記日期內購買的股票又稱為附權股，相對地，在股權登記日期以後購買的股票就稱為除權股，即股票出售時不再附有認股權。這樣在股權登記日期以後購買股票的投資不再附有認股權。
這樣在股權登記日期以後購買股票的投資者(包括老股東)，便無權以低價購進股票，此外，為了確保普通股權的權益，有的公司還發認股權證，即能夠在一定時期(或永久)內以一定價格購買一定數目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票、債券一起發行的，這樣可以更多地吸引投資者。

D. 企業籌資方式的比較與選擇

摘要：選擇合理的融資方式，使各種資金來源和資本配比保持合理的比例，既是企業提升核心競爭力，提高經營績效的必要條件，也是企業財務戰略管理的核心。文章通過分析不同融資方式的優缺點，探討研究中小企業、上市公司對融資方式的選擇。
關鍵詞：企業融資；新准則；融資方式；融資工具一、企業融資方式的不同分類
（一）按企業籌措資金的形式分為內部融資與外部融資
從企業籌措資金的具體形式來看，融資方式可以分為內部融資和外部融資。內部融資是將企業當年產生的利潤進行分配後，留存部分收益作為未來的投資資金。採用內部融資方式，企業無須實際對外支付利息或者股息，不會減少企業的現金流量，但由於資金的佔用，會產生機會成本；而且由於留存收益來源於企業內部，不會發生外部融資的費用，使得內部融資的成本很低。
外部融資是指企業從外部通過借款等方式取得資金，滿足自身資金需求的的過程。外部融資又可分為權益性融資和債務性融資。權益融資是企業通過出讓部分所有控制權來換取外部投資者資金投入的一種融資方式，體現的是一種產權交易關系。債務融資是主要是企業在一定時期內向社會或金融機構借入所需資金，並承擔按期還本付息的義務，體現的是一種抵押債權債務關系。
（二）按資金的來源渠道分為債務融資與權益融資
融資方式按照資金的來源渠道可以分為兩類：債務性融資和權益性融資。債務性融資構成負債，企業要按期償還約定的本息，債權人一般不參與企業的經營決策，對資金的運用也沒有決策權。權益性融資構成企業的自有資金，投資者有權參與企業的經營決策，有權獲得企業的紅利。債務融資包括向金融機構貸款，發行債券和賣方融資等，企業的債務資本來源可分為向金融機構貸款和在資本市場上發行企業債券兩大類，具體包括銀行貸款、發行債券和應付票據、應付賬款等，權益融資包括上市股票融資和非上市股票融資，企業進行上市股票融資主要以公開上市的形式通過向公眾投資者發行新股或增資募股獲得權益資金，非上市股票融資主要在場外交易市場通過私下協商方式或定向募集方式發行股票，其發行對象往往是各類特定投資者，如金融機構、投資公司和保險公司等。
二、企業融資方式的比較
（一）債務融資性融資工具
債務性融資方式的優點在於資金成本較低、保證控制權、可以發揮財務杠桿作用；同時缺點是融資風險高、限制條件多、融資額有限。債務性融資方式能夠提高企業凈資產收益率，發揮企業的財務杠桿效應，同時利息的稅前扣除能夠起到抵稅的作用。與權益融資相比，採取債務融資時，企業必須按期還本付息，債務融資比權益融資對經營者的約束力更強，財務風險更大，但債務融資一般不會產生對企業的控制權問題。從西方各國並購的經驗來看，債務融資是杠桿收購最重要的資金來源，不僅有商業銀行，還有大量的保險公司、退休基金組織、風險資本企業等機構都可以向優勢企業提供債務融資。債務性融資主要包括銀行借款、應收賬款融資、商業信用融資、融資租賃、可轉換債券等方式。
（二）權益性融資工具
權益資金融資方式在我國以發行普通股為主，這種方式有助於改善財務狀況、提高公司知名度、可以利用股票收購其他公司和客觀評價企業。通過權益融資獲得的資金，不存在到期不能償付從而引發破產的財務風險壓力，該方式融資成本較高，切可能引起最終喪失企業控制權的風險。權益融資主要有兩大類，一是指通過發行股票籌集資金，包括向社會公眾公開發行和定向募集等形式；二是股權支付，即通過增發新股，以新發行的股票交換目標公司的股票，從而取得對目標公司的控股權。
股票融資屬於標准化的市場行為，具有以下特點：首先，上市股票融資的融資對象范圍廣，獲得的資金量大。其次，上市股票融資的門檻高，對企業經營的連續性、凈資本以及股票發行規模等因素有嚴格要求，而且必須進行公開的信息披露，接受交易所和證券監督管理機構的監管。增發是向包括原有股東在內的全體社會公眾發售股票。配股不涉及新老股東之間利益的平衡。增發和配股的優點在於：不需要支付利息，公司只有在贏利並且有充足現金的情況下才考慮是否支付股利；無償還本金的要求；由於沒有利息支出，經營效益要優於舉債融資。
如某公司由於開展新項目計劃籌資6000萬元，若採取銀行貸款的方式，利率10%，鑒於利息可以在所得稅前扣除，假定企業所得稅率為25%，則稅後籌資成本為10%×（1-25%）=7.5%，該企業需要在每年支付借款利息。如果6000萬元採取發行股票的方式籌集，則籌資成本為發行費用，在項目年終取得收益時，按照稅後凈利及股東的控制權對股東分紅，不能享受減稅的好處。
三、不同企業對融資方式的選擇
（一Ｊ蠧F市公司融資方式的選擇
目前我國上市公司可以採取的融資方式有：配股、增發、可轉換債券、公司債券、銀行貸款和公積金轉增股本以及商業信用等。配股長期以來是我國上市公司再融資的主要方式，但由於該方式存在較多局限性，上市公司對其的採用逐漸減少，在國際市場上公司股權再融資以增發為主，配股較為少見。增發己成為上市公司再融資的重要渠道及常規模式。現在融資環境已經發生了很大變化，融資渠道已經大大拓寬，而上市公司的盈利和分紅壓力日益巨大，股權融資的成本也不再低廉，但從長期看，增發和配股等股權融資在市場中的地位將逐漸下降。發行公司債券有政策方面的限制，實際上很少運用；銀行貸款是目前債務融資的主要方式，而公積金轉贈股本作為一種內部融資手段，也是上市公司經常運用的融資方式，但融資時間很短，對公司的資信要求較高。
以某一上市公司為為例，對其各種融資方式的成本進行測算。某上市公司為滿足資金需求，擬以不超過2.5％的利率，發行24億可轉換債券，該公司近年每股盈利增長較穩定，2008年到2010年每股收益依次為0.5、0.53、0.7元，平均增長率6％，2010年每股紅利0.2元，08年8月份該股平均股價15元，假定其增發每股價格為6元，可轉換債券轉股價格為8元，手續費率按2％算，增發和可轉換債券（全部轉換為股票）的融資成本分別為10％，11％，再從籌集相同資金所需的股本來看，同樣是24億，增發需要的股本是4億股，而可轉換債券所需股本明顯較少，僅3億，節約了25％的股本。經過比較，可轉換債券的融資成本相對較低，銀行貸款次之，配股和增發的融資成本相對較高。
（二）中小企業融資方式的選擇
中小企業的發展決定了其外源融資的必然性，而在遵循資本市場風險原則基礎上，選用適合中小企業風險特徵的融資模式，可以最大的滿足中小企業的融資需求。在中小企業經營與發展中，融資一直是困擾中小企業發展的關鍵因素。影響中小企業融資方式及融資渠道選擇的因素是中小企業能否實施某種融資的關鍵所在。由於自身所處的內外環境不同，各企業選擇融資的方式不同，主要有信貸融資、吸收風險融資、股票融資、租賃融資等。
對於處於不同行業、不同發展階段的中小企業來說，應當採取的融資方式也有所不同。對於具有高風險、高成長性、高收益的特徵的創新型中小企業來說，要盡快建立起開放運作的二板市場，鼓勵民間非正式風險投資基金的發展；對於高新技術產業化型中小企業，需要通過國家相關產業管理部門、地方政府、行業協會合作成立為此類型中小企業服務的政策性金融機構；對於傳統產業型中小企業，政府可以採取合作成立產業擔保機構、互助擔保基金、開放金融市場鼓勵民間金融機構參與等方式幫助產業內的中小企業融資。

E. 不存在財務杠桿作用的籌資方式是

不存在財務杠桿作用的籌資方式是發行普通股。
普通股沒有穩定的支付股利的義務，故不會引起財務杠桿效應。吸收直接投資、發行股票、運用留存收益、這三種方式籌集的資金為權益資金。
向銀行進行借款、發行公司的債券、融資租憑、杠桿收購等這些方式籌集的資金是負債資金。所謂的財務桿杠就是向別人借錢，自己賺錢。
拓展資料：
財務杠桿作用是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。
由於固定財務費用的存在而導致普通每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的杠桿效應，稱作財務杠桿。
資本是企業運轉的基礎，按籌資渠道分為自有資金與借入資金。財務杠桿的作用就是站在自有資金投入者的角度上看一下自有資金與借入資金的比例是否合理。
財務杠桿系數：財務杠桿系數（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿系數可說明的問題如下：
①財務杠桿系數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。
②在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數越高，財務風險越大，但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。
即負債與資產的對比關系（即資產負債率）、負債與所有者權益的對比關系、或長期負債與所有者權益的對比關系。
在企業過高的杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著以下壓力：
一是不能正常償還到期債務的本金和利息。
二是在企業發生虧損的時候，可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。
三是受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。
籌資方式就是指可以供企業在籌措資金時選用的具體籌資的形式、我國企業目前主要是有好幾種籌資方式。
1、吸收直接投資2、發行股票3、利用留存收益4、向銀行借款5、利用商業信6、發行公司債券源7、融資租賃8、杠桿收購。
這裡面其中前面三種方式籌措的資金是權益資金、後面幾種方式籌措的資金是負債資金。
不存在財務杠桿作用的籌資方式它是發行普通股、普通股它沒有固定的支付股利的義務、所以就不會引致財務杠桿的作用。

F. 籌資方案的選擇

大於的時候，進行債務籌資的成本要小於發行股票，債務籌資的利息費用可以抵稅，所以因充分利用財務杠桿效應

G. 對於負債和普通股籌資方式來說，當預計新增的EBIT小於每股利潤無差別點是EBIT是，應選擇財務杠桿效應小的

對。既普通股籌資
當預計的EBIT大於每股利潤無差別點的EBIT時，運用負債籌資可獲得較高的每股利潤；反之，當預計的EBIT小於每股利潤無差別點的EBIT時，運用權益籌資可獲得較高的每股利潤。書上的原話。

H. 企業的籌資方式有哪幾種每一種籌資方式的優缺點

企業的籌資方式有：
①吸收直接投資
②發行股票
③留存收益
④向銀行借款
⑤發行債券
⑥商業信用
⑦融資租賃
1、吸收直接投資
優點：有利於增強企業的財務實力、信用
：有利於盡快形成生產能力：有利於降低財務風險
缺點：
資金成本較高
;
容易分散控制權
2、發行股票
優點：沒有固定的利息負擔
；降低企業的財務風險
；增加企業的信譽
缺點；資金成本高
；容易分散控制權
3、留存收益
優點；
不存在籌資費用；所有者可節稅
缺點；
籌資數量有限；
影響股票價格
4、
向銀行借款
優點；籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好；
缺點；籌資風險大；限制性條件較多；籌資數額有限
5、
發行債券
優點；資金成本較低；保證控制股權；發揮財務杠桿作用
缺點；籌資風險高；限制條件多；籌資數額有限
6、商業信用
優點；籌資速度快；籌資費用低
缺點；借款期限比較短
7、融資租賃
優點；在資金短缺下仍能引進設備；融資便利；避免因通貨膨脹而造成損失
缺點；企業所付的租金高；需支付額外的擔保金；不能享有設備的殘值

I. 公司企業如何選擇最佳的籌資方式

企業的資金是企業生存和發展的重要保障。目前，受國家宏觀經濟政策、企業本身資金使用效益、惡意使用資金等因素的影響，企業資金供應十分緊張，如何安全合理地籌措資金已經成為企業健康發展的重大問題。企業資金的來源有兩個方面：一是企業自身經營積累，二是通過舉借債務（負債）。在現代市場經濟條件下，負債經營是企業迅速壯大發展的重要途徑。本文就企業負債籌措資金進行探討。 1 關於負債的一般認識 從會計學的理論看，負債是企業所承擔的，能以貨幣計量，須以資產或勞務償付的債務。按《民法通則》第84條解釋：「債務是按照合同的約定或依照法律的規定，在當事人之間產生的特定的權利和義務關系。享有權利是債權人，負有義務的人是債務人」。其中，負債具有以下幾方面的性質。①負債范圍的規定性。即債務具有確定的內容。約定債務的范圍由雙方當事人約定，法定債務由法律規定或法院裁判確定。②負債期限的確定性。債務有一定期限限制，不存在永久性義務。其含義包括有的因履行義務而消除，有的因期限屆滿而消失，有的因當事人死亡而消滅等等。③債務清償的強制性。債務是一種法律義務，債務人如不依法履行債務，債權人有權請示法院強制其履行債務，並承擔不履行債務的法律責任。一般來說，義務就是一種責任。責任是履行債務的擔保，是國家強制力保證債務關系的手段，也是不履行債務的法律上的後果。 負債經營是指企業以已有的自有資金作為基礎，為了維系企業的正常營運、擴大經營規模、開創新事業等，產生財務需求，發生現金流量不足，通過銀行借款、商業信用和發行債券等形式吸收資金，並運用這筆資金從事生產經營活動，使企業資產不斷得到補償、增值和更新的一種現代企業籌資的經營方式。具體含義是：①資金來源是以舉債的方式。如通過貸款、拆借、發行債券、內部融資等方式從銀行、非銀行金融機構、其他單位和自然人等吸收的資金，其資金所有權屬於債權人，債務人僅有規定期限內的使用權，並承擔按期歸還的義務。②負債具有貨幣時間價值。到期時債務人除歸還債權人本金外，還應支付一定利息和相關費用。③舉債是彌補自有的資金的不足，用於生產經營，以促進企業發展為目的，而不能將資金挪作他用，更不能隨意浪費。 2 企業負債經營利弊分析 負債經營，借他人之錢從事生產經營活動，以獲取支付借款成本後的剩餘利潤，這是實現資本快速積累，加快企業發展的一條捷徑。正確認識負債經營，對企業負債管理意義重大。 2.1 負債經營具有的優勢 2.1.1 負債經營能給經營者帶來杠桿效應。負債經營者對債權人支付的利息是一項與企業盈利水平高低無關的固定支出，在企業的總資產收益率發生變動時，則會給企業所有者收益帶來大幅度的波動，這種效應在財務管理中被稱之為「財務杠桿效應」。負債對每股收益的杠桿作用程度可以通過計算財務杠桿系數來表示，財務杠桿系數（DFL）是每股收益變動百分比與稅息前利潤變動百分比的比率。杠桿系數可表示為： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I） 其中，DFL—財務杠桿系數，ΔEPS—每股收益變動量，EPS—每股收益，ΔEBIT—稅息前利潤變化量，EPIT—稅息前利息，I—支付的利息。 這說明負債經營只要投資收益率大於利息率情況下，企業是可以贏利的，負債經營就能夠為企業帶來明顯的財務杠桿效應。 2.1.2 負債經營可以彌補企業營運和長期發展資金的不足。企業在生產經營過程中，總有各種各樣的情況需要資金，而單靠企業內部積累的自有資金，不僅在時間上不允許，在數目上也難以適應其發展的需要；所以，企業在資金不足的情況下，負債經營可以運用更大的資金力量擴大企業規模和經濟實力，提高企業的運行效率和競爭力。一個企業不僅在資金不足時需要負債經營，就是在資金比較充裕時負債經營也是十分必要的。因為一個企業內部積累的資金再多，只靠自有資金的企業規模和運用資金的數量總是有限的。企業通過負債可以有效地取得和支配更多的資金量，合理地組織和協調資金比例關系，改善技術設備、改革工藝、引進先進技術，更新設備，擴大企業規模，拓寬經營范圍，提高企業素質，增強企業的經濟實力和競爭能力。 2.1.3 負債經營不會影響企業所有者對企業的控制權。在負債經營的情況下，債權人無權參與企業的經營決策，因此不會影響企業所有者對企業的控制權。 2.1.4 負債經營可以起到節稅的作用。

J. 財務管理：長期籌資方式有幾種，優缺點分別是什麼

長期籌資有以下五種方式。

1、吸收直接投資

（1）企業採用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。

（2）吸收直接投資的特點：有利於增強企業信譽，有利於盡快形成生產能力，有利於降低財務風險；但資金成本較高，容易分散企業控制權。

優點：可以盡快形成生產力,容易進行信息溝通。

缺點：資金成本高，不易進行產權交易。

吸收直接投資的程序：

1、確定籌資數量

企業在新建在擴大經營時，首先確定資金的需要量。資金的需要量應根據企業的生產經營規模和供銷條件等來核定，確保籌資數量與資金需要量相適應。

2、尋找投資單位

企業既要廣泛了解有關投資者的資信、財力和投資意向，又要通過信息交流和宣傳，使出資方了解企業的經營能力、財務狀況以及未來預期，以便於公司從中尋找最合適的合作夥伴。

3、協商和簽署投資協議

找到合適的投資夥伴後，雙方進行具體協商，確定出資數額、出資方式和出資時間。企業應盡可能吸收貨幣投資。

如果投資方確有先進而適合需要的固定資產和無形資產，亦可採取非貨幣投資方式。對實物投資、工業產權投資、土地使用權投資等非貨幣資產。

雙方應按公平合理的原則協商定價。當出資數額、資產作價確定後，雙方須簽署投資的協議或合同，以明確雙方的權利和責任。

4、取得所籌集的資金

簽署投資協議後，企業應按規定或計劃取得資金。如果採取現金投資方式，通常還要編制撥款計劃，確定撥款期限、每期數額及劃撥方式。

有時投資者還要規定撥款的用途，如把撥款區分為固定資產投資撥款、流動資金撥款、專項撥款等。如為實物、工業產權、非專利技術、土地使用權投資，一個重要的問題就是核實財產。

財產數量是否准確，特別是價格有無高估低估的情況，關繫到投資各方的經濟利益，必須認真處理，必要時可聘請專業資產評估機構來評定，然後辦理產權的轉移手續取得資產。

2、發行普通股

（1）普通股是股份有限公司依法發行的具有管理權、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特徵，是股份有限公司資本的最基本部分。

（2）普通股股東一般具有如下基本權利：公司管理權、分享盈餘權、出售或轉讓股份權、剩餘財產要求權。

（3）普通股籌資的特點：沒有固定的利息負擔，沒有固定到期日，籌資風險小，能增加公司信譽；但普通股籌資的資金成本較高，容易分散控制權。

優點

①沒有固定利息負擔，不構成固定費用；

②沒有固定到期日，不用償還；

③籌資風險小；

④普通股可作為債權人損失的緩沖，發行普通股能增加公司的信譽；

⑤籌資限制較少。

缺點

①資金成本較高；

②出售普通股將使投票權和控制權分散給新股東，容易分散控制權。

3、長期借款

（1）長期借款指企業向銀行或其它非銀行金融機構借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。

（2）長期借款按是否需要擔保，分為信用借款和擔保借款等。

（3）長期借款的償還方式包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；定期等額償還方式；平時逐期償還小額本金和利息，期末償還下的大額部分方式。

（4）與其他長期籌資方式相比，長期借款的特點為：籌資速度快，籌資成本較低，借款彈性較大，但限制條款較多。

優點

1、籌資迅速。

2、借款彈性大。

3、成本低。

4、發揮財務杠桿作用。

5、易於企業保守財務秘密。

缺點

1、籌資風險大。

2、使用限制多。

3、籌資數量有限。

4、發行債券

（1）債券是一種發行人承諾在某一特定的時日將利息與本金付給債券持有人的債權債務憑證。

（2）債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利率和利息、債券的價格。

（3）債券按發行主體不同分為：政府債券、金融債券和企業（含公司）債券；按有無抵押擔保，分為信用債券和有擔保債券；按是否可轉換成股份，分為公司債券（不可轉換債券）和可轉換公司債券等。

（4）債券籌資的特點：資金成本較低，保證控制權，發揮財務杠桿作用；但債券籌資的籌資風險高，限制條件多，籌資額在限。

優缺點：

發行債券的優缺點介於上市和銀行借款之間，也是一種實用的融資手段，但關鍵是選好發債時機。選擇發債時機要充分考慮對未來利率的走勢預期。

債券種類很多，國內常見的有企業債券和公司債券以及可轉換債券。企業債券要求較低，公司債券要求則相對嚴格。

只有國有獨資公司、上市公司、兩個國有投資主體設立的有限責任公司才有發行資格，並且對企業資產負債率以及資本金等都有嚴格限制。可轉換債券只有重點國有企業和上市公司才能夠發行。

採用發行債券的方式進行融資，其好處在於還款期限較長，附加限制少，資金成本也不太高，但手續復雜，對企業要求嚴格。

而且我國債券市場相對清淡，交投不活躍，發行風險大，特別是長期債券，面臨的利率風險較大，而又欠缺風險管理的金融工具。

5、融資租賃

（1）租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內佔有和使用財產權利的一種契約行為。

（2）融資租賃又稱財務租賃，具體有售後租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。

優缺點：

籌資速度快，限制條款少，設備淘汰風險小，到期還本負擔輕，稅收負擔輕等；但融資租賃的資金成本較高。