利率債持倉量是交易額

A. 銀行理財產品份額是指什麼

客戶份額=客戶認購（申購）金額/認購（申購）清算日價格申購開放時段提交的申購及追加申購申請，清算日價格為當日的產品價格；非申購開放時段提交的預約申購申請或預約追加申購申請，清算日價格為下一銀行工作日的產品價格。
2、清算日價格：
清算日價格為申購起息日、贖回到賬日產品價格。中國農業銀行每個開放期公布產品清算日價格，客戶按產品清算日價格進行申購、贖回。法定節假日不公布清算日價格。
(1)利率債持倉量是交易額擴展閱讀：
理財產品申購基金：
1、定期定額申購基金很適合工薪族達到強制儲蓄的目標。已上市的各種開放式基金的數目已達到上百隻，它們的主發行渠道就是銀行。
那麼，經常光顧銀行的工薪族，不妨選定其代銷的某隻基金，跟銀行簽訂一個協議約定每月扣款金額，以後每月銀行就會從你的資金賬戶中扣除約定款項，劃到基金賬戶完成基金的申購。
2、這種方式有利於分散風險，長期穩定增值。這種投資法，不必掌握太多的專業知識，不必費心選定購買的時點，只需耐心一些堅持中長期持有，並且在一般情況下，基金定投的收益會高於零存整取的利息。正因為此，它甚至是工薪族為孩子儲備教育金或籌劃養老金的一個優良選擇。
3、定期定額買基金，選定哪只基金特別重要。一般來說，這種投資方式適合股票型基金或偏股票型混合基金，選擇的重要標準是看它的長期贏利能力。

B. 信用債和利率債的區別有哪些

利率債和信用債區別:

1、發行人不同：利率債券的發行人一般是國家；信用債券一般由商業銀行、城市投資公司和其他企業發行。

2、不同風險：因為利率債券的發行人是國家，所以基本沒有信用風險；信用債券具有一定的風險。

3、價格不同：利率債券價格低；信用債券價格高

信用債是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流的債券。具體包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、分離交易可轉債、資產支持證券、次級債等品種。

C. 債券持倉什麼意思

通過開放式回購操作可以實現對持倉債券的套期保值。在預計債市將持續下跌的情況下，雖然繼內續持倉很容可能還會遭受損失，但是考慮到財務做賬和其他因素，投資人不願意斬倉止損。若使用開放式回購做空此債，對沖持倉損失，可以起到套期保值的作用。
這種操作很適合在市場持續下跌情況下大量持有長期債券倉位的機構投資人，比如保險公司。這類投資人必須持有相當數量的長券，但對風險控制的要求又比較高，手中持有的長券在市場條件下已經積累了大量的利率風險，使用開放式回購可以迅速釋放這部分風險。

D. 利率債波段交易怎麼獲利

所謂波段交易(也被稱為擺動交易)是一種嘗試抓住一大波上升或下跌浪的交易策略，其持倉時間短則幾天，長則幾周。波段交易者們在利用技術分析尋找交易機會的同時，也會藉助基本面分析來對價格的趨勢和模式進行分析。

有的波段交易者喜歡操作波動大的品種，而有的則喜歡波動平靜的品種。但不管如何，波段交易的要點大概包含以下幾點：

持倉時間通常為兩天到幾個月不等，從而盡量捕捉到一大段上升浪或下跌浪。
面臨過夜，或是過周末持倉的風險。
按照固定的風險/回報比來設置止損止盈，或是依據技術指標或價格行為來設置止盈止損。
在對波段交易進行評估時，許多交易者都是以風險/回報比為衡量標准。在對圖表進行分析後，他們會找出合適的入場位置，然後選擇止損和止盈價位。如果他們設置了1美元的止損，那麼通常會設置3美元的止盈。相反，如果止損是1美元，而止盈也是1美元，或是0.75美元，這樣的風險/回報比就不合算了。

在波段交易中，交易者會對均線交叉、帶柄杯子形態、頭肩頂形態、旗形、舉行、關鍵的K線反轉組合加以利用，在這些指標或形態的基礎上確定自己的策略

E. 利率債和信用債區別

其實這個問題挺有意思的，利率債和信用債的區別是債券最基礎的知識了。
從分類來說：
利率債：
財政部發行的國債；地方政府委託財政部發行的地方政府債（當然現在14年開始地方政府自發自還試點了）；三家政策性銀行發行的政策性金融債；鐵道債（政府支持機構債）；央行票據等。
信用債：
企業債和公司債；普通金融債（包括商業銀行和非銀金融機構發行的債券）；次級債和混合資本債（一般為商業銀行為滿足巴塞爾協議要求發行的）；交易商協會主導的一些企業債務融資工具，包括短融、超短融、中票等（CP SCP MTN）。
由分類可以看出兩者的區別：
1.利率債的發行人基本都是國家或有中央政府信用作背書、信用等級與國家相同的機構，可以認為不存在信用風險；而信用債的發行人則幾乎沒有國家信用做背書，需要考慮信用風險，和利率債之間存在「信用利差」。
2.進而可以看到，利率債主要受利率變動影響，包括長短期利率，宏觀經濟運行情況，通脹率，流通中的貨幣量等。
而信用債由於需要考慮發行人的信用風險，則受到發行人作為經營主體的經營狀況的影響。
3.此外，說一句題外話，今年4月份以來，由於信用風險事件頻發，對於信用債的影響較大，尤其是在做回購的時候，部分機構開始要求只能質押利率債以規避信用風險，因而，對於部分以交易需求為主的金融機構，持有一定量的利率債有利於在債市風聲鶴唳的時候能夠借到錢平頭寸，而評級較低或有信用風險的信用債則可能以較高的收益率掛出去出掉，因而在市場行情的變化對於機構利率債和信用債的持倉可能有較大且不同的影響。

F. 國債的買入凈價、買入全價、賣出凈價、賣出全價、應計利息、到期收益率、浮動盈虧是什麼意思

買入和賣出都是對銀行來說的

全價=凈價+應計利息

應計利息=(到期兌付額－發行價格)×起息日至結算日天數÷起息日至到期日天數

浮動盈虧就是賬面盈虧=（當天結算價－開倉價格）*持倉量*合約單位

到期收益率是IRR的概念，不同計息方式的債券有不同的計算方法。

具體如下：

1. 息票債券：到期收益率=（債券年利息+債券面值-債券買入價）/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%

2. 一次還本付息債券：到期收益率=[債券面值（1+票面利率*債券有效年限）-債券買入價]/（債券買入價*剩餘到期年限）*100%

3. 貼現債券：到期收益率=（債券面值-債券買入價）（債券買入價*剩餘到期年限）*100%
   

   
   

G. 金融衍生品有哪幾類

（1）根據產品形態，可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。

遠期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數量和質量資產的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標准化合約，對合約到期日及其買賣的資產的種類、數量、質量作出了統一規定。遠期合約是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此，期貨交易流動性較高，遠期交易流動性較低。 金融衍生產品掉期合約是一種內交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產的合約。更為准確他說，掉期合約是當事人之間簽討的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流（Cash Flow）的合約。較為常見的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規定的交換貨幣是同種貨幣，則為利率掉期；是異種貨幣，則為貨幣掉期。
期權交易是買賣權利的交易。期權合約規定了在某一特定時間、以某一特定價格買賣某一特定種類、數量、質量原生資產的權利。期權合同有在交易所上市的標准化合同，也有在櫃台交易的非標准化合同。
(2）根據原生資產大致可以分為四類，即股票、利率、匯率和商品。
如果再加以細分，股票類中又包括具體的股票和由股票組合形成的股票指數；利率類中又可分為以短期存款利率為代表的短期利率和以長期債券利率為代表的長期利率；貨幣類中包括各種不同幣種之間的比值：商品類中包括各類大宗實物商品。具體見表3—1
表3—1 根據原生資產對金融衍生產品的分類
對象 原生資產 金融衍生產品
利率 短期存款 利率期貨、利率遠期、利率期權、利率掉期合約等
長期債券 債券期貨、債券期權合約等
股票 股票 股票期貨、股票期權合約等
股票指數 股票指數期貨、股票指數期權合約等
貨幣 各類現匯 貨幣遠期、貨幣期、貨幣期權、貨幣掉期合約等
商品 各類實物商品 商品遠期、商品期貨，商品期權、商品掉期合約等
(3）根據交易方法，可分為場內交易和場外交易。
場內交易，又稱交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時負責進行清算和承擔履約擔保責任的特點。此外，由於每個投資者都有不同的需求，交易所事先設計出標准化的金融合同，由投資者選擇與自身需求最接近的合同和數量進行交易。所有的交易者集中在一個場所進行交易，這就增加了交易的密度，一般可以形成流動性較高的市場。期貨交易和部分標准化期權合同交易都屬於這種交易方式。
場外交易，又稱櫃台交易，指交易雙方直接成為交易對手的交易方式。這種交易方式有許多形態，可以根據每個使用者的不同需求設計出不同內容的產品。同時，為了滿足客戶的具體要求、出售衍生產品的金融機構需要有高超的金融技術和風險管理能力。場外交易不斷產生金融創新。但是，由於每個交易的清算是由交易雙方相互負責進行的，交易參與者僅限於信用程度高的客戶。掉期交易和遠期交易是具有代表性的櫃台交易的衍生產品。
據統計，在金融衍生產品的持倉量中，按交易形態分類，遠期交易的持倉量最大，占整體持倉量的42%，以下依次是掉期（27%）、期貨（18%）和期權（13%）。按交易對象分類，以利率掉期、利率遠期交易等為代表的有關利率的金融衍生產品交易占市場份額最大，為62%，以下依次是貨幣衍生產品（37%）和股票、商品衍生產品（1%），1989年到1995年的6年間，金融衍生產品市場規模擴大了5.7倍。各種交易形態和各種交易對象之間的差距並不大，整體上呈高速擴大的趨勢。
到目前為止，國際金融領域中，流行的衍生產品有如下四種：互換、期貨、期權和遠期利率協議。採取這些衍生產品的最主要目的均為保值或投機。但是這些衍生產品所以能存在與發展都有其前提條件，那就是發達的遠期市場。

H. 為什麼債券基金持倉可以超過100%

杠桿，是一個讓人又愛又恨的工具。但是對於債券來說，如果不是遇上正回購，吸引力肯定大減。下面由我為你分享為什麼債券基金持倉可以超過100%的相關內容，希望對大家有所幫助。

債券基金持倉為什麼可以超過100%?

1詳解債基持倉為什麼超過100%?

因為杠桿。

債券基金通過質押回購等方式獲得了杠桿。質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。在質押式回購交易中，資金融入方(正回購方)在將債券出質給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質債券。

債券基金和貨幣基金對資金使用效率計算得比較精細，所以為了提高資金使用效率會經常參與回購市場。杠桿的大小主要取決於杠桿成本(即回購利率)和債券收益率的利差有多大，當利差比較大的時候，就會加杠桿。此外，還要考慮資金可融入的難易程度，如果資金融入非常困難的情況下，加大杠桿的話風險也比較大。在具體的操作方法上，債券基金多採取的是滾動回購操作，一般情況下是越短期的運用越多。

舉個例子：比如一個債券基金有2億元，買了價值1.8億元的債券，又通過抵押債券正回購購買了1.2億元的債券，則該債券基金的杠桿率是150%。計算過程就是這只債券基金拿著2億元的資產，做了1.2+1.8億元的投資，所以杠桿率為3/2=150%。

高杠桿比例在債市牛市中，能顯著放大組合收益，不過也存在一定風險。資金利率在季末和年末可能會大幅攀升，在此情況下債基往往需要支付超高額代價才能維持滾動回購的資金鏈。更極端情況下若市場“惜借”情緒嚴重，可能存在無法融入足額資金的現象，則基金管理人需要被迫賣出部分現券償還回購到期金額，可能造成投資損失。如何安全地使用杠桿，也是考驗基金經理的核心技能之一。

值得注意的是，交易所回購和銀行間回購是有區別的：如交易所回購質押券質押率是受交易所規定，而銀行間的回購交易質押比例較高，很多可以做到1：1，對質押券的要求由交易雙方約定;交易所回購的操作，只要付出足夠高的成本，始終可以融到資，而銀行間回購如果沒有交易對手則無法融到資;交易所回購同一抵押可以滾動融資，而銀行間回購的同一抵押物滾動質押需要“還舊借新”。此外，交易所回購的一個風險是質押率變化，屆時可能需要補充標准券。

2低風險投資的夢幻組合

債券+正回購，相比較而言，成本低、資金利用率高，收益相對穩定，簡直是低風險投資的夢幻組合。

債券基金通過正回購，通過滾動操作的方式放大幾倍杠桿，投資者可能獲得更高的收益，盈利主要在於債券收益率和回購利率的差值。比如7天回購利率約3-4%，而債券的收益率在6%左右，中間有2-3%的利差，如果投資者運用了3倍杠桿，就獲得了3倍的利差收益。另一方面，如果債券價格上漲，3倍杠桿還能獲得更高比例的債券增值收益。

數據為證，債券加杠桿的收益，的確是很誘惑人的。

看一個例子：如果手中有100萬公司債債券，債券折算率為0.75，那一開始可以將手中的債券抵押出去獲得7500張標准券，其中用7000張(滬市正回購只可以以10萬元的整數倍進行操作，深圳市場以1000元的整數倍操作，但1000元做正回購可能手續費都賺不出來)可以獲得70萬的資金買入債券，再次抵押可獲得5250張標准券，加上前一次多出來的500張，總共有5750張，可以再融資50萬元買入債券，這個時候你手中就總共擁有220萬債券和750張標准券。通過兩次正回購，杠桿變成了2.2倍。

那這樣操作的收益是多少呢?我們簡單的算一下，以1年為期，假設債券的收益為7%，而正回購付出的利息平均為3%，同時連續以7天的正回購套作。一年需要交易54次左右，那麼交易手續費為(750000+500000)*0.00005*54=3375元，付出利息總計(750000+500000)*0.03=37500元，其總共的收益為2200000*0.08-3375-37500=135125元，年化收益13.51%，比原本8%的收益高出不少，這就是杠桿的作用。

不過，在經過杠桿放大之後，對資金鏈的要求十分高，比如在季末資金面比較緊張的時候，由於對資金的需求放大，會急劇推高逆回購的利息，此外如果債券投資杠桿過高，到還錢的時候沒能補上利息的話，就會出現爆倉的風險。

3債市加杠桿≠股市加杠桿

股災以來，很多人“聞杠桿色變”，但認真的說，債市加杠桿股市加杠桿是不一樣的。

首先，債券通過正回購加杠桿的形式，相比股市加杠桿，透明度更高。我們知道，回購市場透明度較高，可通過回購余額等監測杠桿規模，杠桿倍數一般在2倍以內。而且債券加杠桿有穩定的現金流做保障。

其次，債券通過正回購加杠桿，成本更低，也更便利。一般來說正回購的利率平均3%左右。而股票融資的成本年化9%左右，如果場外配資的成本還要更高。

再次，債市加杠桿的投資者更為理性、成熟。債市投資者以機構投資者為主，其中銀行佔主體地位，風險偏好較低且受到嚴格監管，股市的投資者則以散戶為主，專業知識和技能有限，投機性強。

最後，債市波動性較股市小，抗跌性較強。債券有面利率和到期期限，其價格最終將回歸面值，因而相對股票而言漲跌幅區間明顯較小，且整體的波動性也低於股票，去杠桿的“抗跌性”更強。

4杠桿之外，投資經理還喜歡“騎乘”

煮酒論英雄。收益率曲線、久期和杠桿這些只是基本的“招式”，每個債券基金經理的“武功”是如何靈活運用這種“招式”，形成各種策略，博取收益。杠桿策略只是其中之一，他們最常用到的還有騎乘策略。

騎乘策略

我們介紹久期的文章中已經提到，久期越短的債券的價格對市場利率變化越不敏感;久期越長的債券，在市場利率大幅變化時，凈價漲跌會很大。因此，在降息通道，選久期長的債，漲幅大，可以提前獲得凈價差收益;在加息通道，選久期短的債，跌幅小，不會出現太多浮虧，而且可以更快收回資金投入到收益更高的新品種中去。因此，在學習了久期的概念後，投資者可以嘗試採取騎乘策略，獲取市場價差收益。