貿易失衡與匯率機制

1. 國際金融中貿易不平衡是如何影響匯率的(即時和遠期影響)另利率是怎樣影響匯率的

第一問： 目前，我國的國際收支平衡表按照國際貨幣基金組織頒布的《國際收支手冊（第五版）》的原則，主要由四個項目構成：（一）經常項目。它反映我國與外國交往中經常發生的項目，是國際收支中最重要的項目。主要有進口貨物、服務收支、收益收支、官方和其他部門的經常轉移四個主項構成。（二）資本和金融項目。它反映資本和資產的流出與流入。主要由資本項目和金融項目兩大主項構成，其中金融項目又分為直接投資、證券投資、其他投資三個小項。（三）凈誤差與遺漏。由於國際收支資料在統計上經常出現錯誤和遺漏，往往使收支存在差額，為此而設立特殊的項目，為使國際收支在形式上達到平衡。（四）儲備資產。它是國家擁有的可用於平衡國際收支差額的國際性金融資產。主要由貨幣黃金、特別提款權、在國際貨幣基金的儲備頭寸、外匯儲備、其他債務組成。匯率決定於各種外幣資產的增減，而各種外幣資產的增減是由於投資者調整了自己的外幣資產比例。 國際收支失衡的判斷標准及造成國際收支失衡的原因分析（一）判斷國際收支失衡的標准，一般是指國際收支中的「自主性交易」的差額為零。（二 ）造成國際收支失衡的原因有：1、經濟增長狀況。國際經濟增長對國際收支有著明顯的影響。經濟增長狀況常引起兩種類型的不平衡即周期性不平衡和收入性不平衡。2、經濟結構。由於經濟結構、產業結構、產品結構、消費結構等方面不平衡導致國際收支的結構性不平衡。3、貨幣因素。當國內貨幣供應過多或過少，導致貨幣在國內購買力的下降或上升，由此引起進出口變化而造成國際收支不平衡。4、偶然性因素。國內外一次性突發事件造成的國際收支不平衡。5、外匯投機和國際資本流動。目前國際金融市場巨額游資的流出流入成為影響各國國際收支平衡的重要因素。 國際收支失衡的影響與調節（一）國際收支失衡對一國經濟的影響是不容忽視的。1、一國長期、大量的國際收支順差(出口大於進口導致該國外匯儲備增加，本幣需求增大），容易產生本幣升值的壓力和潛在的通貨膨脹壓力。巨額的順差顯然會對經濟造成不利的影響。①出現持續性巨額順差的國家，必然引起外匯匯率下跌，本幣幣值上升，造成匯率波動。而匯率波動又為投機創造了條件，從而使外匯市場陷入混亂；②巨額順差形成大量的外匯供給對本幣的需求，迫使本國貨幣當局增加本幣的投放，進而加本國的通貨膨脹。2、國際收支逆差的影響更加不容輕視。逆差的不利影響有三個方面：①持續性的國際收支逆差，將使本國累積的對外負債超過本國的支付能力，嚴重時可能會發生國際債務危機；②發生持續性巨額逆差的國家由於外匯短缺，必然引起外匯匯率上升，本幣貶值，這自然會削弱本幣的國際地位；③由於持續性逆差損耗了該國的國際儲備，出口收匯主要用於償付外債本息，必然影響發展生產所必須的生產資料的進口，使國民經濟發展後繼無力，進而影響國民收入，惡化就業問題。 無論發生持續性順差還是逆差，都會影響國民經濟的正常發展，都必須採取相應的措施進行調節。當前各國政府主要通過行政手段、經濟手段、國際經濟合作的辦法進行調節。調節國際收支失衡的主要方式有：1、商品調節。獎出限入。2、實施金融政策。用調節利率或匯率的辦法實現國際收支平衡。3、實施財政政策。用於擴大或縮小財政開支、提高或降低稅率的辦法調節國際收支平衡。4、利用國際貸款，平衡國際收支。5、直接管制。國家對外匯匯率實行直接的行政干預以改善國際收支。

2. 國際收支失衡的調節方式

國際收支失衡的調節主要有兩種方式：一是自動調節，二是人為調節。 指國際收支在失衡後一定時期內可自動恢復均衡
1．金本位制度下的自動調節機制其基本思想是：各國只要遵循游戲規則，一國國際收支失衡，可以通過黃金的自由輸出入和物價的漲跌而自動取得平衡。
所謂游戲規則：
（一）規定貨幣含金量並以鑄幣平價決定匯率；
（二）黃金在國際間自由流動；
（三）各國不採取任何抵消黃金流出入對本國貨幣供應量影響的貨幣政策
（四）自由商品市場，不以任何政策加以干預，物價上個具有完全彈性，各國之間處於完全競爭、充分就業狀態。
2．紙幣流通制度下的自動調節機制
（1）固定匯率下的自動調節機制
（2）浮動匯率下的自動調節機制 在紙幣流通制度下，國際收支自動調節機制因為要受到許多因素的影響和制約，其正常運作具有很大的局限性，其效應往往難以正常體現，盡管人為的調節也具有一定的負作用，但各國都在不同程度上予以運用。
1．支出變更政策：指通過改變社會總需求或經濟中支出的總水平，進而改變對外國商品、勞務和金融資產的需求，以此來調節國際收支失衡的一種政策。它主要包括財政政策和貨幣政策。
2．匯率政策：指一個國家通過調整匯率改變外匯的供求關系，由此影響進出口商品的價格和資本流出入的實際收益，進而達到調節國際收支失衡的一種政策。匯率政策的運用受到一些條件的約束，比如：進出口商品供給和需求的彈性。
3．資金融通政策：指一國通過動用官方儲備和使用國際信貸便利而調節國際收支失衡的一種政策。主要用於解決臨時性的國際收支失衡。
4．直接管制政策：指一國對國際經濟交易直接採用嚴格的行政管制，主要包括外匯管制和貿易管制。
直接管制的弊端：阻礙了市場機制，容易受到國際社會的指責，是暫時的政策管制，使庇護者有依賴性，會阻擾將來政策的改變。
5．國際經濟金融合作政策
總之，調節國際收支失衡的政策是多樣化的，每一種政策都有其各自的特色與調節功效，一國可根據具體情況予以取捨。取捨的基本原則是：
第一，應根據國際收支失衡的具體原因選擇調節政策；
第二，應多通過政策搭配方式來調節國際收支；
第三，選擇調節國籍收支失衡的政策，應盡量不與國內經濟發生沖突或盡量減少來自他國的壓力，以免影響國際間正常的經濟關系。

3. 匯率在國際收支失衡的協調中究竟意義何在

在國際收支失衡的調節中，有一類是市場自動調節機制，另一類為各國政府的政策調節，在前一類的調節機制中，在浮動匯率制下，國際收支的調節是通過匯率的變動來實現的，如當一國的國際收支為赤字時，外匯市場上的外匯需求會大於外匯供給，匯率上升，這將導致進口增加，出口減少，國際收支得到改善。當自動調節機制不能完全解決國際收支失衡時，各國政府就會採取不同的政策進行調節，匯率政策就是其中的一類， 如當一國的國際收支發生逆差時，該國可使本國貨幣貶值，以增強本國商品在國外的競爭力，擴大出口；同時，國外商品的本幣價格上升，競爭力下降，進口減少，國際收支逐步恢復平衡。由此可見，匯率無論是在自動調節還是政策調節中都發揮著重要的作用，匯率的上升下降不僅引起外匯市場供求的變化，更重要的是，他將導致進出口貿易的變化，使得國際收支失衡得以解決。
一國應該如何選擇政策措施來調節國際收支的失衡：
一國的國際收支失衡的調節，首先取決於國際收支失衡的性質，其次取決於國際收支失衡時國內社會和宏觀經濟結構，再次取決於內部均衡與外部平衡之間的相互關系，由於有內外均衡沖突的存在。正確的政策搭配成為了國際收支調節的核心。國際收支失衡的政策調節包括有：貨幣政策，財政政策，匯率政策，直接管制政策，供給調節政策等，要相機的選擇搭配使用各種政策，以最小的經濟和社會代價達到國際收支的平衡或均衡。其次，在國際收支的國際調節中，產生了有名的「丁伯根原則」，「米德沖突」，「分派原則」,他們一起確定了開放經濟條件下政策調控的基本思想，即針對內外均衡目標，確定不同政策工具的指派對象，並且盡可能地進行協調以同時實現內外均衡。這就是政策搭配，比較有影響的政策搭配方法有：蒙代爾提出用財政政策和貨幣政策的搭配；索爾特和斯旺提出用支出轉換政策和支出增減政策的搭配。

4. 為什麼貿易順差會導致人民幣升值

匯率是一種貨幣表示另一種貨幣的價格，它是是國際貿易中最重要的調節杠桿。匯率形成機制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關系變化的聯系及相互作用，它是國際收支失衡的自動調節機制之一。匯率實際上是一國實行經濟調控的重要手段，體現著該國貨幣的對外價值和經濟實力，同時也直接影響著一國對外貿易、資本流動和國際收支的平衡。所以，貿易順差而進行本國貨幣升值，實際上是一種政府利用匯率調節國際貿易收支和國內經濟情況的一種經濟手段。
因為匯率是重要功能之一是為了調節國際貿易收平衡，結合其形成機制，因此就會出現中美貿易中中國有大量的貿易順差時，為了調節國際收支，而進行人民幣升值→美元匯率下降→進口增加、出口減少→國際收支順差減少，直至恢復國際收支平衡。
對於國內而言，如題當中國有大量貿易順差時，政府則將美元貨款作為外匯儲備然後向國內廠商兌發人民幣，實際上是導致國內的人民幣供應量加大，在現實中為體現為對內貶值即通貨膨脹——實質是貨幣和商品出現了供求不平衡，即貨幣供應量大於商品供應量，而此時適當的實行人民幣對外升值，一方面可以調節國際收支，另一方面可以增強本幣的對外購買能力，擴大進口貿易量，通過大量進口的產品補充到國內市場中，直至商品和貨幣的供應量也能達到平衡，穩定國內市場物價水平。
當然，以上分析大部分是從理論上來看，實際中要復雜很多，效果也不能一概而論，而且任何政策措施都有滯後性。
希望以上回答能給你提供幫助。

5. 人民幣匯率變動對國際收支平衡的影響

根據國際貿易理論，當一國貨幣升值時，該國出口商品或勞務的外幣價格隨之升高，進口商品或勞務的本幣價格相應降低，因而，該國出口量減少，進口量增加，國際收支出現逆差；反之，當一國貨幣貶值時，該國國際收支會出現順差。在浮動匯率制度下，國際收支能夠通過匯率變動自動調節，即當國際收支出現逆差時，對該國貨幣的需求小於供給，該國貨幣貶值，推動逆差減小；而當國際收支出現順差時，對該國貨幣的需求大於供給，該國貨幣升值，推動順差減小。因此，在直接標價法下，一國貨幣的匯率與該國凈出口呈反向變動的關系。而且如果匯率能夠真實地反映該國的貿易狀況，匯率的波動將有助於推動國際收支趨於平衡。
在過去的幾年中，我國最大的貿易夥伴分別是歐盟､美國､日本､香港､東盟､韓國､台灣､俄羅斯等。由於長期與美元維持相對穩定的匯率，人民幣與其他國家貨幣的匯率決定趨於被動，即匯率不是中國與該國經濟關系的客觀反映，而只是美國與該國經濟關系的折射。在這種情況下，匯率波動可能使國際收支愈加偏離平衡。歷史上幾次大的金融危機的爆發，都與盯住美元後影響該國進出口，導致國際收支失衡有密切聯系。例如在東南亞金融危機爆發之前，日本經濟增長開始減慢，日元也大幅下跌，而面對美元對日元的相對升值，東南亞各國並沒有及時採取措施調整盯住匯率，因而東南亞各國貨幣也相對日元升值。由於這些國家與日本有著密切的貿易往來，本幣的被動升值對於本已因日本經濟增長速度減慢而降低的出口需求，猶如雪上加霜，加劇了東南亞國家的國際收支失衡。
從這個意義來看，人民幣匯率形成機制改革後，人民幣匯率更加靈活，應當顯示出其平衡國際收支的作用。在分別比較了我國與歐盟､美國､日本在2005年7月匯改的前六個月和後八個月的月貿易差額與月平均匯率後，發現中歐貿易差額在匯改後波動增大，而且多數月份表現為順差增加的同時人民幣幣值上升，貿易順差總體上大於匯改前；中日貿易與匯率的關系與中歐情況相似；只有中美貿易與匯率關系在匯改後出現了貿易順差伴隨人民幣持續升值。這樣一看，在匯率改革之後貿易差額加大了；而從兩者走勢來看，匯改後很多月份人民幣幣值在貿易盈餘增加或赤字減少的時候不升反降，似乎新機制下的匯率既沒有反映對外貿易的狀況，又沒有起到平衡國際收支的作用。但是，應該注意幾點，首先，影響國際貿易的因素有很多，不能簡單地因為貿易差額擴大而認為匯率機制失效，例如在中美貿易中，中國商品明顯的價格優勢和美國的國內政策使得匯率變動對於解決貿易不平衡問題難以發揮作用；其次，人民幣的持續升值確實客觀反映了中國經常賬戶順差的狀況；再次，人民幣對歐元與日元匯率未能很好的反映出中國與歐日兩地區的貿易狀況，是由於人民幣匯率受美元影響較大，可以推斷我國所參考的「一籃子貨幣」中美元或與美元有較高正相關關系的貨幣可能佔有較大比重。

6. 我國大量貿易順差是否可以通過調整人民幣匯率解決

近年來我國貿易順差增長較快，特別是２００６年，順差總額達到１７７５億美元，比上年大幅增加７５５億美元，增長７４％。那麼，巨額貿易順差是怎樣形成的？其對國民經濟健康發展有何影響？如何解決順差過大問題？通過對海關統計數據的對比、分析，可能有一個更加清晰的認識。

貿易順差是我國積極利用外資政策和特有貿易結構的必然結果

改革開放以來，我國對外貿易快速發展，逐步形成了由加工貿易占據「半壁江山」、以外商投資企業為進出口主體的貿易結構。這種特殊的貿易結構，是我國對外貿易保持高順差的主要因素。

近年來，我國良好的工業配套能力和大量廉價勞動力，吸引了全球製造業加速向我國轉移，推動我國加工貿易快速發展。加工貿易是一種增值的貿易形式，必然產生貿易順差。２００６年，我國保稅區、保稅倉庫進出口逆差６００億美元，外商投資企業設備進出口逆差２７８億美元，一般貿易順差８３１億美元。而加工貿易順差高達１８８９億美元，超過了我國全部貿易順差總額，成為我國對外貿易順差中的最主要因素。

由於加工貿易實行保稅政策，對外資投入加工貿易具有較大吸引力。２００６年我國利用外商直接投資規模達６３０億美元，已經連續３年保持在６００億美元以上，這些資金近七成投入到了製造業中。由於國內市場有限，外商投資企業自身存在巨大的出口需求，其出口額占我國外貿總額的比重一直保持在六成左右，而且呈逐年增加態勢。這成為推動我國外貿順差高增長的另一個重要因素。

除此之外，這兩年我國貿易順差高速增長，還與以下幾個短期因素有關：

一是部分企業在出口退稅率調整前突擊出口。去年，鋼材、服裝等產品集中突擊出口的現象就比較明顯。二是人民幣的升值壓力促使企業加快出口步伐。三是出口成本上升提高了出口商品價格。比如，與２００５年相比，２００６年我國出口價格總體上升４．２％，而進口價格總體僅上升３％。另外，少數發達國家或地區對我國實行高精技術及其產品出口封鎖，導致我國經濟發展和產業升級所急需的技術及其設備進口不足，也是造成大額貿易順差的一個重要因素。

解決貿易順差問題，不但要在外貿領域做工作，也要在其他領域動腦筋

國際上判斷貿易是否平衡，通常用貿易順（逆）差額與當年進出口總額相比，在１０％以內的為基本正常，這個「１０％」也可稱為貿易失衡「警戒線」。２００６年我國貿易順差約占當年進出口總額的１０．１％，剛剛觸及「警戒線」。而當前世界第一大出口國——德國，從１９５２年到２００５年的５４年間，對外貿易均為順差，其中貿易不平衡度超過１０％的年份就有１２年，最高達１２．７％。因此可以說，我國目前存在的貿易順差還在正常范圍之內。

但是，大額貿易順差也給我們帶來新的問題。如：與主要貿易夥伴之間的貿易摩擦加大，出口企業遭遇國際貿易壁壘的風險增大；外匯管理面臨更加放開的國際壓力；國內經濟面臨通貨膨脹的潛在風險等。對此，必須高度重視，採取既積極、又穩妥的辦法，確保經濟健康發展。

我認為，解決貿易順差這個問題，不但要在外貿領域做工作，也要在其他領域動腦筋，不但要在轉變出口增長方式上下功夫，也要在擴大進口、增加內需上做文章。

首先，要大力發展國內消費市場，可以通過完善社會保障體系以刺激內需，改善國內消費不振的局面。其次，要促進加工貿易轉型升級，通過擴大加工貿易限制類商品的產品目錄，對「兩高一資」等產品的加工貿易進行政策調整。第三，對利用外資政策進行必要的調整，由「招商引資」轉為「選商擇資」、「養商育資」等。第四，完善人民幣匯率形成機制，合理引導升值預期。此外，在調整出口結構和擴大進口方面作一些具體的工作，特別是要促使少數發達國家或地區放鬆高精技術及其產品對我國的出口限制，使進出口結構更趨優化，緩解順差上升過快的壓力。