邊際杠桿率

A. 什麼是經營杠桿系數安全邊際率

1、經營杠桿系數（DOL），也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度，是指息稅前利潤（EBIT）的變動率相對於產銷量變動率的比。

定義計算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。

公式的推導：

經營杠桿系數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）

其中，由於 銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤（EBIT），因此又有：

經營杠桿系數（DOL）=（息稅前利潤EBIT+固定成本）/ 息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

為了反映經營杠桿的作用程度、估計經營杠桿利益的大小、評價經營風險的高低，必須要測算經營杠桿系數。一般而言，經營杠桿系數越大，對經營杠桿利益的影響越強，經營風險也越大。

2、安全邊際率是安全邊際量(額)與實際(或預計)銷售量(額)之比。它反映實際或預計銷售量(額)對企業經營安全的保證程度。

安全邊際率=（安全邊際量/實際或預計的銷售量）×100%，

=（安全邊際額/實際或預計的銷售額）×100%，

安全邊際量=實際或預計的銷售量-保本量，

安全邊際額=實際或預計的銷售額-保本額，

=單價×實際或預計的銷售量-單價×保本量 ，

=單價×安全邊際量 ，

安全邊際率的數值越大，企業的經營越安全，所以它也是一個正指標。下面是評價企業經營安全程度的檢驗標准。

B. 銷售杠桿率怎麼算

是經營復杠桿率也稱經營制杠桿系數。企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為「經營杠桿系數」或「經營杠桿率」。可從以下幾個方面掌握它。
第一，它體現了利潤變動和銷量變動之間的變化關系；第二，經營杠桿系數越大，經營杠桿作用和經營風險越大；三，固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，反之，則相反；四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大。 例某公司今年實際銷售某產品2000件,單價為300元/件.單位變動成本為140元/件,營業利潤為20,000元.
經營杠桿率=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
=(2000*(300-140))/20000
=16

C. 如何衡量樓市泡沫化程度看看居民杠桿率！

當前房地產市場十分火爆，樓市是否存在泡沫，居民部門杠桿率是否過高，自然也成為了焦點問題。

興業研究首席經濟學家魯政委表示，抑制房地產泡沫，實質上也就是抑制與房地產相關的杠桿過快上升。無論是橫向比較還是歷史縱向看，居民杠桿均會隨著經濟的發展而自然上升，問題的關鍵在於如何界定「過快」。而當前中國居民杠桿缺口逐步上行，但與警戒線尚有一定距離。若「居民杠桿缺口"為正，則表明居民杠桿以快於長期趨勢的速度增加，泡沫化風險上升。

從下圖1、2看，無論是從橫向比較還是歷史縱向數據看，居民部門杠桿均會隨著經濟的發展而自然上升，興業研究首席經濟學家魯政委、李苗獻稱。

關鍵的問題在於，應如何辨別居民部門杠桿的上升是健康的還是偏快？興業研究通過計算「居民杠桿缺口」指出，中國居民杠桿缺口水平離警戒線還有一定距離。

據興業研究分析，中國居民杠桿缺口水平雖然高於美國、日本、澳大利亞、加拿大和英國等發達經濟體，但尚未達到2個標准差的高位。值得注意的是，中國的警戒線（即均值+2個標准差）高達8.9%，明顯高於上述發達經濟體的3%-4%，而與韓國的7.2%相對比較接近。背後的原因可能是，經濟增長越快，則居民收入增長越快，從而能夠承受居民杠桿的更大波動。

 

興業研究指出，「居民杠桿缺口」較好地預警了美國和日本歷史上的幾次房地產泡沫化風險，也與澳大利亞、加拿大、韓國和英國等經濟體的房價走勢有較好相關性。本文從興業證券的報告中節選以下三個例子：

美國

美國的居民杠桿缺口峰值約3%，這正好高於居民杠桿缺口均值2個標准差。美國房價增速與居民杠桿缺口比較相關，實際上在某些重要峰值，前者甚至部分領先於後者，比如美國房價增速在2005年第三季度時已觸頂，但居民杠桿缺口仍繼續上升直至2007年第四季度。不過居民杠桿缺口見頂時點仍然早於貝爾斯登和雷曼破產等重大風險事件。值得注意的是，2015年底美國居民杠桿缺口又上升至較高位置，這是否預示著美國房地產市場出現調整的可能性在上升？

日本

日本的居民杠桿缺口有兩次突破居民杠桿缺口均值2個標准差，分別是1973年和1990年。在這兩個時點之後，日本房地產市場均出現了顯著調整，可見居民杠桿缺口較好地度量了日本房地產泡沫風險，也成功預見了泡沫破滅的時點。2015年底日本居民杠桿缺口仍處於較低水平，房地產泡沫化風險較小。

澳大利亞

澳大利亞的居民杠桿缺口與房價增速比較相關，特別是近10年來關系尤為顯著。截至2015年底，澳大利亞居民杠桿缺口已升至接近2個標准差水平的高位，或許意味著房價上漲速度即將放緩。

 

不過，對於中國居民房貸杠桿，海通證券分析師姜超、顧瀟嘯、於博有不同的看法。

姜超：中國居民房貸杠桿真的不低了！

海通證券分析師姜超、顧瀟嘯、於博表示，中國居民杠桿率並不低，而償付和新增房貸負擔已超過美日當前水平、直逼美國歷史高點。房地產加杠桿已帶來巨大的泡沫風險，值得高度警惕！

中國居民購房杠桿有多高？海通證券從三方面的指標運行了考察：

從存量房貸來看：考慮公積金後，16 年中國居民房貸收入比將達到67%，已與美國、日本當前水平相當。若按當前增速持續下去，則2019 年將超過100%，達到美國歷史峰值水平。微觀調查數據同樣驗證了中國居民杠桿率並不低。

從房貸償付額來看：考慮公積金後，假定中國房貸平均剩餘期限為15 年，則16年中國居民當年房貸償付額占可支配收入的比重已經達到美國歷史峰值，居民償付能力受到巨大考驗。

從房貸新增額來看：考慮公積金後，16 年中國居民購房邊際杠桿達50%，與美國次貸危機前的最高值相當。而新增房貸佔GDP 的比重也直逼美國歷史峰值，顯示地產泡沫化風險臨近。

D. 什麼是經營杠桿系數和安全邊際率

經營杠桿系數（DOL），也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度，是指息稅前利潤（EBIT）的變動率相對於產銷量變動率的比。安全邊際率是盈虧分析中採用的主要指標之 一，用以對一個投資項目短期(如年度)經營風險與不確定性進行評估。安全邊際率是安全邊際量(額)與實際(或預計)銷售量(額)之比。它反映實際或預計銷售量(額)對企業經營安全的保證程度。這一比值越大，說明項目出現經營虧損的可能性越小。

E. 杠桿率如何計算

問題一：杠桿比率公式 杠桿比率 (Leverage Ratio) 償還財務能力比率，量度公司舉債與平常運作收入，以反映公司履行債務能力。認股證的吸引之處，在於能以小博大。投資者只須投入少量資金，便有機會爭取到與投礎正股相若，甚或更高的回報率。但挑選認股證之時，投資者往往把認股證的杠桿比率及實際杠桿比率混淆。
杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權證的市價之比，即：杠桿比率＝正股股價/（權證價格÷認購比率）
杠桿比率可用來衡量「以小博大」的放大倍數，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當然，其可能承擔的虧損風險也越大。

問題二：什麼是銀行杠桿比率，具體計算公式是什麼 杠桿率含義：
杠桿率的計算方式為一級資本除以總資產，包括表內和表外資產。表內資產按名義金額確定，表外資產則存在換算的問題。
其中對於非衍生品表外資產按照100%的信用風險轉換系數轉入表內，而對於金融衍生品交易採用現期風險暴露法計算風險暴露。
計算公處：
杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調整後的表內外資產余額*100%調整後的表內外資產余額=調整後的表內資產余額+調整後的表外資產余額-一級資本扣減項

問題三：銀行資本杠桿率公式是什麼樣的 15分 銀行杠桿比率公式：杠桿比率：（資本資產比率/自有資本率）=核心資本/資產。

問題四：債券杠桿率怎麼算? 債券基金的杠桿率是由於債券正回購造成的，債券正回購是把自己手裡面已經購買的債券抵押到銀行間或者交易所，簽訂回購協議，借入資金的方式。借用一下紫葳侍郎的例子：比如一個債基有2億元，買了價值1億8千萬的債券，又通過抵押債券正回購買了1億2千萬的債券，則該債券基金的杠桿率是150%。計算過程就是這只債基拿著2億的資產做了1.2+1.8億的投資，所以杠桿率為3/2=150%。

如果你有Wind的話，也可以在Wind上面導出
股票市值占基金資產凈值比
債券市值占基金資產凈值比
銀行存款市值占基金資產凈值比
其他資產市值占基金資產凈值比

將這四項加總，可以得到債基的杠桿率。
希望這個回答可以幫到你。

問題五：怎麼計算現貨投資中的杠桿是多少 這個每個規格的產品都有保證金比例的，用1除以保證金比例就是杠桿比例。打個比方，我做的是新華油，保證金比例是3%或者5%，杠桿就是1/3%=33.3倍，1/5%=20倍。現在國家規定高於50倍都是不合.法的，這個要注意了
比如現貨黃金的杠桿是 1：100比如你現在買進1手黃金，實際上你是做了100盎司的買賣杠桿其實也就是以小博大的意思這個每個規格的產品都有保證金比例的，用1除以保證金比例就是杠桿比例。打個比方，我做的是新華油，保證金比例是3%或者5%，杠桿就是1/3%=33.3倍，1/5%=20倍。現在國家規定高於50倍都是不合.法的，這個要注意了
比如現貨黃金的杠桿是 1：100比如你現在買進1手黃金，實際上你是做了100盎司的買賣杠桿其實也就是以小博大的意思

問題六：請問商業銀行杠桿率計算公式？ 杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調整後的表外資產余額*100%
調整後的表內外資產余額=調整後的表內資產余額+調整後的表外資產余額-一級資本扣減項

問題七：什麼叫做「公司杠桿率」 負債/所有者權益的值為杠桿率。

問題八：期貨杠桿比例怎麼算 期貨杠桿比例只要用1除以保證金比例即可算出。
舉個例子：假設股指期貨保證金比例為15%，那麼期貨杠桿即為1/15%=6.67。
期貨，通常指的是期貨合約，是一份合約。由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。這個標的物，又叫基礎資產，對期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數。期貨交易是市場經濟發展到一定階段的必然產物。

問題九：杠桿比例的計算公式 杠桿比率=正股現貨價÷(認股證價格x換股比率)Delta值：所謂的delta值，是指「當股票價格變動一單位，預期權證價格會隨之變動的單位量」。它是經B-S 模型等估值模型經過數學上的微分計算所產生的數值，而且也是隨時變動的。實際杠桿比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一個重要指標Gearing 就可以得到權證的動態杠桿系數Effective Gearing，該系數反映了權證交易價格對於標的股票價格的敏感性，表示當正股升跌1%時，認股權證的理論價格會變動多少個百分點。

問題十：銷售杠桿率怎麼算？ 是經營杠桿率也稱經營杠桿系數。企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為「經營杠桿系數」或「經營杠桿率」。可從以下幾個方面掌握它。
第一，它體現了利潤變動和銷量變動之間的變化關系暢第二，經營杠桿系數越大，經營杠桿作用和經營風險越大；三，固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，反之，則相反；四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大。 例某公司今年實際銷售某產品2000件,單價為300元/件.單位變動成本為140元/件,營業利潤為20,000元.
經營杠桿率=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
=(2000*(300-140))/20000
=16

F. 簡述經營杠桿、財務杠桿、總杠桿之間的關系

財務杠桿系數制DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
經營杠桿系數DOL=（EBIT+F）/EBIT
其中：EBIT——息稅前利潤 F——總固定成本
總杠桿系數DTL = DFL* DOL = （EBIT+F）/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 F——總固定成本 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
註：EBIT = 銷售額S - 變動成本總額VC - 總固定成本F

G. 房貸杠桿率是什麼意思

杠桿率一般是指資產負債表中總資產與權益資本的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力，杠桿率的倒數為杠桿倍數。

無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。

當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。

這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。

財務杠桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。

財務杠桿率等於息稅前利潤與營業利潤之比，反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。

在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。

(7)邊際杠桿率擴展閱讀

1、杠桿率的優點

一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利於維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。

二是能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利， 將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(Credit Suisse)的核心資本充足率為13.1% ，但杠桿比率只有2.9%；UBS核心資本充足率為11.5%，杠桿比率卻只有2.6%。通過引入杠桿率，能夠避免過於復雜的計量問題，控制風險計量的風險。

三是有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。

2、杠桿率的缺點：

一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。

二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。

三是杠桿率缺乏統一的標准和定義， 同時對會計准則有很強的依賴性。