財務杠桿提升盈利能力

A. 財務杠桿與盈利能力的關系分析

肯定是不一樣的。
財務杠桿的盈利能力比較確切的反映是權益系數。
權益系數在銷售利潤率和總資產周轉率一定的情況下，所撬動的ROE的提升，應該算是盈利能力的反映。
或者財務杠桿的資金成本，低於公司平均凈利潤率的差異，也可算作盈利能力的反映

B. 企業盈利能力分析從哪些方面分析

對企業盈利能力的分析將從以下幾方面進行:

1、與投資有關的盈利能力分析

與投資有關的盈利能力分析主要對總資產報酬率、凈資產收益率指標進行分析與評價。

2、與銷售有關盈利能力分析

商品經營盈利能力分析即利用損益表資料進行利潤率分析,包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。而為了搞好利潤率因素分析,有必要對銷售利潤進行因素分析。

3、上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析即對每股收益指標、普通股權益報酬率指標、股利發放率指標以及價格與收益比率指標進行分析。

盈利能力的分析是企業財務分析的重點,財務結構分析、償債能力分析等,其根本目的是通過分析及時發現問題,改善企業財務結構,提高企業償債能力、經營能力,最終提高企業的盈利能力,促進企業持續穩定地發展。對企業盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。

(2)財務杠桿提升盈利能力擴展閱讀

股份公司稅後利潤分析所用的指標很多,主要有每股利潤、每股股利和市盈率。

1、每股利潤

股份公司中的每股利潤(Earnings Per Share,縮寫EPS)是指普通股每股稅後利潤。該指標中的利潤是利潤總額扣除應繳所得稅的稅後利潤,如果發行了優先股還要扣除優先股應分的股利,然後除以流通股數,即發行在外的普通股平均股數。其計算公式

普通股每股利潤=(稅後利潤-優先股股利)/流通股數

2、每股股利

每股股利(Dividends Per Share,縮寫 DPS)是企業股利總額與流通股數的比率。

股利總額是用於對普通股分配現金股利的總額,流通股數是企業發行在外的普通股股份平均數.計算公式如下:

每股利潤=股利總額/流通股數

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標。

每股股利的高低,一方面取決於企業獲利能力的強弱,同時,還受企業股利發放政策與利潤分配需要的影響。如果企業為擴大再生產,增強企業的後勁而多留,則每股股利就少,反之,則多。

3、市盈率

市盈率,又稱價格一盈餘比率(Price---Earning Ratio,縮寫P/E)是普通股每股市場價格與每股利潤的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標,也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所願支付的價格。計算公式如下:

市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股利潤

該項比率越高,表明企業獲利的潛力越大。反之,則表明企業的前景並不樂觀。股票投資者通過對市盈率的比較,用作投資選擇的參考。

C. 如何提升企業盈利能力

問題一：如何提宴培蔽高企業的盈利能力 如何讓企業提高盈利能力？
企業經營的核心首先是生存、發展，最終要實現盈利，利潤是衡量一個企業是否優秀的標准。隨著全球金融危機的進一步加劇和蔓延，，行業平均利潤率水平將不斷縮水，企業發展的機會和空間會越來越小，因此企業必須要尋找新的利潤增長點，打造出一個適合自己的盈利模式，提升企業盈利能力
企業如何才能提高盈利能力，應關注以下幾個方面的問題：一是企業的戰略選擇，即如何選擇自己既具優勢又有較好的市場空間的行業或項目，以避免低層次的重復建設而使自己陷入被動的惡性競爭之中;二是企業經營模式的調整與變革，或者說企業盈利模式的選擇與建設。採用什麼樣的企業經營模式，不是一簡單的形式，它關繫到企業經營質量與經營能力的成長問題;三是企業組織架構的現代化，傳統的組織結構已經成為影響企業發展的一個重要因素，很可能使企業坐失發展的良機;四是科技的發展與進步。企業的競爭，說到底還是產品在說話，沒有科技的進步，企業的發展就缺乏堅實的基礎;五是人才的培養與使用。企業的盈利能力歸根到底，還是人才的作用，有好的營利模式而沒有好的執行人才，那也是一句空話。人才是企業產產業鏈中最重要的一個配套環節，必須予以高度重視。
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一、市場基數率
，快消品企業必須把市場基數擴張做為企業能否實現銷量目標、能否實現企業盈利的基礎性核心指標，企業銷量的增長點必須從縱向深度擴展轉為橫向延伸擴張。
二、盈虧平衡點銷量
在行業平均利潤率一定的前提下，企業在經營過程中要實現盈利，首先必須把握好盈虧平衡點，即控制好實現盈虧平衡的保本銷售收入，它是企業實現盈利的基礎。首先要確保每月銷售量不得低於盈虧平衡點銷量，嚴格控制費用的增長比例，使其低於收入的增長，並且不斷擴大銷售規模，才能使企業獲得更大的盈利。
三、產品綜合毛利率
企業要想獲得利潤，就要提高或達到一個最低的產品綜合毛利率水平，這是實現盈利的前提。企業提高產品綜合毛利率可採取的措施有如下三個：1、設法採用同價值、價格低的新原料或進行比價采購降低原料成本；2、不斷研發具有高毛利的新產品來取代老產品；3、改進營銷措施，強力推廣高毛利產品，提高相對較高毛利率產品的銷售比率，從而達到提高企業產品綜合毛利率的目的。
四、產品結構率
可以採用通過對經銷商的返利、促銷政策及營銷人員激勵等政策措施，使產品結構向高毛利率的產品傾斜，從而達到調整產品結構，提高整個企業的產品綜合毛利率的目標。
五、戰略區域市場銷售率
快消品企業銷售費用中佔比重較大的費用除促銷費以外就是運輸費用。企業要根據企業的營銷戰略規劃，根據各區域市場對企業營業貢獻額度進行分類
六、營業費用率
在銷售過程中，營業用率是企業實現盈利的保障。中小面企要加強促銷費用的管理，必晌州須建立嚴格的控制指標，把計劃投放到營銷上的人力費、促銷費、運輸費、推廣費等分解到每個銷售區域，銷售區域分解到每個市場，甚至每個業務員，做到每季、每月、每旬、每日的跟蹤考核，才能保持企業正常的盈利水平。
七、人均銷量投入產出率
企業要結合自身的發展狀況，用經營的思想合理進行人力資源配置。一般來講，月人均銷量產出在20萬元左右基本上屬於正常水平，低於這個標准就需要企業管理人員認真考慮和研究，盡快拿出改善措施和方案提高人均銷量產出比率，從而為企業實現盈利提供保障。
八、生產運營效率
隨著原材料價格的大幅動盪，快消品企業整體生產運營體系能否高效運營也是企業實現中高盈利的保證。提高生產運營效率的前......>>

問題二：如何讓企業提高盈利能力 企業用人很重要，有能力的人帶出來的團隊，自然就能提高盈利能力了

問題三：如何提高項目盈利能力 建築行業本身是一個競爭非常激烈的傳統行業。建築企業內部，不論在管理還是技術，都已經百尺竿頭，難進一步。作為勞動密集型企業，勞資矛盾也很激烈。一般認為是低風險低收益行業，甚至稍有不慎，就會虧損。

但是，越過僱傭關系層，更高一層次來看，則柳暗花明。僱傭關系層利潤已經非常低，難有提高，而其上的土地層，則仍有很大盈利空間。建築企業和房地產關系緊密，而房地產受益發展中國家的密集型建設，升值潛力很大。企業在經營建築主營的同時，有計劃有限制地實施土地資源儲備，並依據市場規律進行差價運作，將給企業帶來更多的利潤增長點。

問題四：如何寫企業的盈利能力 企業的盈利能力，是指企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力，它是企業營銷能力、獲取現金能力、降低成本能力及規避風險能力等的綜合體現，也是企業各環節經營結果的具體表現，企業經營的好壞都會通過盈利能力表現出來。企業盈利能力分析主要是以資產負債表、利潤表、利潤分配表為基礎，通過表內各項目之間的邏輯關系構建一套指標體系，通常包括銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率、利息保障倍數等，然後對盈利能力進行分析和評價。盈利能力分析是企業財務報表分析的重要內容，在盈利能力分析中應注意以下幾個問題。
一、不能僅從銷售情況看企業盈利能力
對企業銷售活動的獲利能力分析是企業盈利能力分析的重點。在企業利潤的形成中，營業利潤是主要的來源，而營業利潤高低關鍵取決於產品銷售的增長幅度。產品銷售額的增減變化，直接反映了企業生產經營狀況和經濟效益的好壞。因此，許多財務分析人員往往比較關注銷售額對企業盈利能力的影響，試圖只根據銷售額的增減變化情況對企業的盈利能力進行分析和評價。然而，影響企業銷售利潤的因素還有產品成本、產品結構、產品質量等因素，影響企業整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構成等，所以僅從銷售額來評價企業的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業的盈利能力。
二、要關注稅收政策對盈利能力的影響
稅收政策是指國家為了實現一定歷史時期任務，選擇確立的稅收分配活動的方針和原則，它是國家進行宏觀調控的主要手段。稅收政策的制定與實施有利於調節社會資源的有效配置，為企業提供公平的納稅環境，能有效調整產業結構。稅收政策對於企業的發展有很重要的影響，符合國家稅收政策的企業能夠享受稅收優惠，增強企業的盈利能力；不符合國家稅收政策的企業，則被要求繳納高額的稅收，從而不利於企業盈利能力的提高。因此，國家的稅收政策與企業的盈利能力之間存在一定的關系，評價分析企業的盈利能力，離不開對其面臨的稅收政策環境的評價。然而，由於稅收政策屬於影響企業發展的外部影響因素，很多財務人員對企業進行財務分析時往往只注重對影響企業發展的內部因素進行分析，而容易忽視稅收政策對企業盈利能力的影響。
三、重視利潤結構對企業盈利能力的影響
企業的利潤主要由主營業務利潤、投資收益和非經常項目收入共同構成，一般來說，主營業務利潤和投資收益占公司利潤很大比重，尤其主營業務利潤是形成企業利潤的基礎。非經常項目對企業的盈利能力也有一定的貢獻，但在企業總體利潤中不應該占太大比例。在對企業的盈利能力進行分析時，很多財務分析人員往往只注重對企業利潤總量的分析，而忽視對企業利潤構成的分析，忽視了利潤結構對企業盈利能力的影響。實際上，有時企業的利潤總額很多，如果從總量上看企業的盈利能力很好，但是如果企業的利潤主要來源於一些非經常性項目，或者不是由企業主營業務活動創造的，那麼這樣的利潤結構往往存在較大的風險，也不能反映出企業的真實盈利能力。
四、關注資本結構對企業盈利能力的影響
資本結構是影響企業盈利能力的重要因素之一，企業負債經營程度的高低對企業的盈利能力有直接的影響。當企業的資產報酬率高於企業借款利息率時，企業負債經營可以提高企業的獲利能力，否則企業負債經營會降低企業的獲利能力。有些企業只注重增加資本投入、擴大企業投資規模，而忽視了資本結構是否合理，有可能會妨礙企業利潤的增長。在對企業的盈利能力進行分析的過程中，許多財務人員也忽視了資本結構變動對企業盈利能力的影響，只注重對企業借入資本或只對企業的自有資本進行獨立分析，而沒有綜合考慮二者之間結構是否合理，因而不能正確分析企業的盈利能力。
五、注意資產運轉......>>

問題五：提高企業獲利能力的途徑 第一，要對市場充分調查，對市場有敏感性
第二，保證企業的質量和服務，提高企業的競爭力
第三，在力所能及的情況下，加大廣告的投入
第四，提高業務員的能力，更重要的是管理者，將熊熊一窩
第五，最重要的是要與時俱進，創新發展。
祝您的企業保持穩增長！財源滾滾！

問題六：怎麼分析該公司的盈利能力 通過報表分析其各種盈利指標就可以了，比如： （一）銷售利潤率 銷售利潤率（利潤率）=凈利潤÷銷售收入 分析說明： （1）「銷售收入」是利潤表的第一行數字，「凈利潤」是利潤表的最後一行數字，兩者相除可以概括企業的全部經營成果。 （2）它表明1元銷售收入與其成本費用之間可以「擠」出來的凈利潤。該比率越大則企業的盈利能力越強。 （3）銷售利潤率的驅動因素是利潤表的各個項目。 【注意】銷售利潤率，又稱為「銷售凈利率」，或簡稱「利潤率」。通常，在利潤前面沒有加任何定語，就是指「凈利潤」。某個利潤率，如果前面沒有指明計算比率使用的分母，則是指以銷售收入為分母。 （二）資產利潤率 資產利潤率=凈利潤÷總資產 分析說明： （1）資產利潤率是企業盈利能力的關鍵。雖然股東的報酬由資產利潤率和財務杠桿共同決定，但提高財務杠桿會同時增加企業風險，往往並不增加企業價值。 （2）資產利潤率的驅動因素是銷售利潤率和資產周轉率。資產利潤率=銷售利潤率×資產周轉率，可用因素分析法定量分析銷售利潤率、資產周轉率對資產利潤率影響程度。 【注意】驅動因素以及因素分析 （三）權益凈利率 財務比率 分析說明 權益凈利率=凈利潤/股東權益 權益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對於股權投資人來說，具有非常好的綜合性，概括了企業的全部經營業績和財務業績。

問題七：如何提高企業的增長能力 1、主營業務收入增長率＝（本期主營業務收入－上期主要業務收入）/上期主營業務收入/100%。
主營業務收入增長率用來衡量公司的產品生命周期，判斷公司發展所處的階段。一般來說，如果主營業務收入增長率超過10%，說明公司產品處於成長期，將繼續保持較好的增長勢頭，尚未面臨產品更新的風險，屬於成長型公司。如果主營業務收入增長率在5%～10%之間，說明公司產品已進入穩定期，不久將進入衰退期，需要著手開發新產品。如果該比率低於5%，說明公司產品已進入衰退期，保持市場份額已經很困難，主營業務利潤開始滑坡，如果沒有已開發好的新產品，將步入衰落。
2、凈利潤增長率=（本年凈利潤增長額÷上年凈利潤）×100%
凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，它是衡量一個企業經營效益的主要指標。 凈利潤的多寡取決於兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅率。企業的所得稅率都是法定的，所得稅率愈高，凈利潤就愈少。
3、一般來說，凈利潤增長率指標反映的是企業獲利能力的增長情況，反映了企業長期的盈利能力趨勢，該指標通常越大越好。最好的情況是主營業務利潤增長率和凈利潤增長率同步提高。如果主營收入增長率低，凈利潤增長率高，有可能受期間費用降低、所得稅減少等因素影響，具體情況還要看企業經營的實際情況來判斷。 一般一個公司有幾項業務收入來源，包括主營業務收入及其他幾項輔助收入。當然這只是一個相對的概念，各項收入的量及其份額是會發生不斷變化的，例如，IBM轉型前，他的主營收入應是電腦行業，但卻不斷被其競爭對手蠶食，轉型成功後，IBM轉型為一家服務型企業，IT服務佔了公司絕大部分的收入來源。知道了這些，理解你所提出的問題就相對容易了。主營收入雖然構成了收的大部，但卻不是全部，其他輔助收入也會高速增長，甚至可能會超過以前的主營業務並成為個業的主營業務，並促使公司轉型。當然還有一個不得不注意的一點就是，文中所提的收入及其利潤是個不同的概念，利潤=收入-成本，理解這點也很重要，因為即使收入下降，利潤也可能會增長，因為可了削減收入。 公司的利潤構成可細分成：主營業務利潤、其它業務利潤、投資收益、營業外收支凈額。
主營業務收入增長僅與公司主營產品銷售相關。
凈利潤的增長可能與（主營業務利潤、其它業務利潤、投資收益、營業外收支凈額）的增長都相關。
試想雖然公司主營業務增長低，但因公司控製成本好，成本降低了，或其它輔業銷售好或是公司投資收益回報好等都是可能造成凈利潤的增長。

問題八：如何增強國有企業的盈利能力 發言稿 一是積極探索、創新改進，提升國資監管效能。堅持「依法、科學、民主」的工作方針，以促進國有資產保值增值為目標，依法理順國資管理體制，完善國資監管的政策制度體系，加強基礎管理，健全激勵約束機制，探索建立國有資本經營預算制度，切實履行好出資人職責。
二是合理布局，加快調整，優化國有資產配置。按照「立足發展、增強活力、放大優勢、淘汰劣勢」的原則，研究編制國有經濟結構布局調整指導意見，優化改革環境，積極引進戰略投資者，推進產業整合重組和國有企事業單位產權多元化改造，實施國有經濟結構布局的戰略性調整，促進國有資本向基礎設施、基礎產業、城市公用事業、高新技術領域集中，提高國有資本對社會資本的引導能力，提高國有資本整體運作效率，提高重點企業的發展活力和盈利能力。
三是完善機制，強化管理，增強監管企業持續發展能力。全面落實科學發展觀的要求，引導企業把發展的著力點轉到加快技術進步、優化產品結構、加強內部管理、提高質量效益上來，盡快轉變經營增長方式；進一步規范法人治理結構，探索建立開放式人才選用機制，強化內部風險管理；加大項目建設力度，著力培育一批新的經濟增長點。
四是多策促動、內外並舉，促進企業多渠道上市融資。圍繞培育優勢企業，壯大支柱產業，進一步完善扶持政策，加大培訓推介力度，充實上市後備資源，全方位、多形式推進企業上市，全力打造資本市場的「廊坊板塊」。
五是把握關鍵，強化基層，保障改革發展穩定大局。緊緊圍繞貫徹落實黨的 *** 會議精神，圍繞國資監管和國企改革發展穩定的中心任務，突出抓好企業領導班子建設、黨組織建設、企業文化建設和精神文明建設，加強和改進企業黨風建設和反腐倡廉工作，為企業改革發展穩定提供堅強保證。
六是下移重心，服務群眾，加強和諧系統建設。按照「和諧廊坊」建設的總體部署，切實抓好企業安全穩定工作，強化職工民主管理，下大力解決職工生產生活中存在的困難和問題，積極做好老幹部工作，確保全系統的和諧穩定。
七是轉變作風，增強能力，提升工作整體水平。繼續以「五型」機關創建活動為載體，進一步加強機關制度、作風、環境和能力建設，切實增強依法監管國有資產的能力，增強指導國有企業改革重組的能力和發展壯大國有經濟的能力，全力打造「團結務實、規范高效、企業信賴、 *** 滿意」的幹部隊伍，推動全委工作再上新台階。

問題九：企業盈利能力強怎麼分析盈利能力 1、盈利能力，也稱為獲利能力，它是指企業獲得利潤的能力。盈利能力的分析應包括盈利水平及盈利的穩定、持久性兩方面內容。企業盈利能力分析中，人們往往重視企業獲得利潤的多少，而忽視企業盈利的穩定性、持久性的分析。實際上，企業盈利能力的強弱不能僅以企業利潤總額的高低水平來衡量。雖然利潤總額可以揭示企業當期的盈利總規模或總水平，但是它不能表明這一利潤總額是怎樣形成的，也不能反映企業的盈利能否按照現在的水平維持或按照一定的速度增長下去，即無法揭示這一盈利的內在結構及品質。所以，對盈利能力的分析不僅要進行總量的分析，還要在此基礎上進行盈利結構的分析，把握企業盈利的穩定性和持久性。
2、上市公司盈利能力評價指標可分為兩類：一類是通用盈利指標，具體的有（1）銷售毛利率。銷售毛利率是銷售毛利占銷售收入的百分比，它反映了上市公司產品銷售的獲利能力，是上市公司凈利率的起點，沒有足夠的買利率便不能形成較高的盈利。與同行業比較，如果公司的的毛利率顯著高於同行業，說明公司的產品的附加值高，盈利性強，或者存在成本優勢。與歷史相比較，如果公司的毛利率顯著提高則說明公司處於上升時期或者為恢復時期。（2）銷售凈利率。銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的百分比，它與利潤成正比關系，與銷售收入成反比。通過分析銷售及利率的升降變動，可以促使上市公司在擴大銷售額的同時注重改善經營管理，提升盈利水平。（3）營業利潤率，營業利潤率是是營業利潤占銷售收入的百分比，它與銷售凈利率相比，能更好地刻畫公司主營業務對盈利的貢獻情況。凈利潤是營業利潤加上營業外收支凈額後的結果，而營業外收支情況不穩定，排除這些不穩定因素的影響能夠更好地反映公司盈利能力的變化（4）凈資產收益率。凈資產收益率是綜合性最強最具有代表性的一個指標。其數值越高，表明上市公司的盈利能力越好，該指標全面准確地衡量了上市公司的盈利能力和發展前景。
另一類是上市公司特有的盈利指標，主要有：（1）每股經營現金凈流量。經營活動現金流量在一定程度上夯實了上市公司的經營業績，擠掉了凈利潤的水分。可以更好地評價上市公司盈利的質量。（2）每股收益。從財務分析角度，每股收益指標可作如下表述：每股收益（EPS）=(ENIT-I)(1-T)/普通股股總股數。由上式可知，每股收益主要取決於凈資產收益率很每股賬面價值，它可以幫助潛在投資者進行投資分析評價。但是使用每股收益進行盈利性分析的時候存在一些問題，由於不同上市公司每股所包含的的經濟價值不同，但是不能據此在不同公司之間進行橫向的比較分析。因此，投資者通過對上市公司每股收益的分析不應該局限於該指標的計算數值分析，還應該從影響指標的相關因素入手作進一步的分析，要考慮其風險性，防範上市公司的財務風險。對於上述指標我們可以結合起來開始用，以便對上市公司的的盈利狀況做出一個更加全面客觀的評價

D. 如何提高凈資產收益率凈資產收益率提高有什麼用

凈資產收益率（Return on Equity，簡稱ROE），又稱股東權益報酬率/凈值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。

一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。

企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業借入和暫時佔用的資金。企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。

凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅後利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股後，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力並沒有發生變化，用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

如果說凈資產收益率的年度目標值是2.8%，至4月末，凈資產收益率為1.6%合理；凈資產收益率會隨著時間的推移而增長（假定各月凈利潤均為正數）。

首選應看慎念胡到公式本身的缺陷。這個計算公式只反映了收益率這個數值，但沒有反映分子分母兩個數字本身的大小，通過公式可以看出提高ROE有多種方式，其中，E值不變，A值減少，或者E，A兩值同時減少，A值減少更多這兩種方法都能提高R值，但是明顯，E或A的減少是公司盈利能力衰退的表現，所以，不能單純從R本身值較高就完全認為公司獲利能力較高。
其次，由於投資者一直比較看重R，所以給市場帶來了一些不良的導向。以其為標高租准，不利於公司的穩健經營和持續發展，一些業績較差、凈值較低的上市公司，一方面通過大股東進行關聯交易獲得帳面利潤或直接向地方政府爭取補貼收入以加大分子，另一方面由於連年經營虧損或多次送轉股份令分母趨小，而一旦再融資資金到手，或無償為大股東平調，或向購買國債，或者還貸款，真正用於企業再生產的資金寥寥無幾，於是企業發展停滯不前。另外，國內對R 的追求給企業的國際化帶來阻礙。從國際標准來看，評判企業經營績效的一個收益性指標是總資產收益率而非凈資產收益率。由於總資產等於凈資產與負債之和，所以當收益水平與既定的情況下，計算出來的總資產收益率往往會大大低於凈資產收益率。如果不用全方位的考核系統評估企業整體狀況，企業就會對企業以後會面對的國際機構評級等問題非常不適應，一時間難以改正而面臨淘汰。

總之，對公司做財務分析，不能單看寬攔誰的凈資產收益率高，就認為誰就好。需要更細的研究毛利率、凈利潤、周轉速度、財務杠桿，發現不同公司的差異，研究造成這些差異的原因，然後根據這些東西，判斷公司未來可能的變化情況，從而發現安全、合理的投資機會。

E. 何為經營杠桿和財務杠桿有何作用簡答

二、經營杠桿
1、經營杠桿又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。
2、經營杠桿的作用：
(1)反映企業的經營狀況
規模大的企業的固定成本很高，這就決定了其利潤變動率遠遠大於銷售變動率。業務t越高，固定成本總額越大，經營杠桿越大。企業要想多提高盈利能力，就必須要不斷增加銷售，就可以成倍獲取利潤。單位變動成本較高，銷售單價較低，經營杠桿同樣會偏大，利潤變動幅度仍然大於銷售變動幅度。也就是說，獲得能力與利潤增長的快慢之間不存在直接的關系。
(2)反映企業的經營風險
在較高經營杠桿率的情況下，當業務量減少時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍減少.業務t增加時，利潤將以經營杠桿率的倍數成倍增長。這表明經營杠桿率越高，利潤變動越劇烈，企業的經營風險越大。反之，經營杠桿率越低，利潤變動越平穩，企業的經營風險越小。通常情況下，經營杠桿高低只反映企業的經營風險大小，不能直接代表其經營成果的好壞。在業務量增長同樣幅度的前提下，企業的獲利水平不同;但在業務量減少同樣幅度的情況下，企業利潤的下降水平也不同。無論經營杠桿高低，增加業務最是企業獲利的關鍵因素。
(3)預測企業未來的業績
通過計算企業的經營杠桿可以對企業未來的利潤以及銷售變動率等指標進行合理的預測。通過計算企業計劃期的銷售變動率來預測企業的銷售!。這有利於進行較快的預測。與此同時，可以進行差別對待，針對不同的產品來預測不同的銷售變動率，有利於企業進行橫向和縱向的比較。
(4)用於企業未來的經營決策
由於經營杠桿系數的高低代表企業經營風險的高低，所以企業在進行經營決策時，通常都通過計算經營杠桿的大小來進行風險分析。可直接用經營杠桿率及業務最變化率相乘來計算利潤變動率，然後在基期利潤基礎上計算備選方案的預期利潤，最後從備選方案中確定一個最優的方案。這樣便可獲得一個最佳的經營決策，對企業的市場競爭力有很大的幫助。
經營杠桿的作用具有兩面性，當銷售收入減少時，經營杠桿會發揮消極作用，造成息稅前利潤比同期銷售收入減少的速度更快，當銷售收人增加時，經營杠桿會發揮積極作用，使息稅前利潤比同期銷收入增長的速度更快。這一點充分表明了其兩面性。

二、財務杠桿是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。由於固定財務費用的存在而導致普通每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的杠桿效應，稱作財務杠桿。
財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。
1.投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2.投資利潤率小於負債利息率。企業所適應的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見,當負債在全部資金所佔比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。

F. 如何發揮杠桿作用，優化企業資本結構

財務杠桿原理是指用固定成本的債務代替股東權益，使企業利益實現最大化的過程。隨著我國企業股份制改革和證券市場的發展，股權融資的方式具有一定的優勢，但如果企業對股票融資方式過度依賴，就會使企業的經濟發展受到很大的不利影響。對上市企業的資本結構進行優化，合理優化公司的融資行為，保持企業在負債和股東權益進行合理分配，使企業資本結構更加合理，最大化的實現企業的價值。
一、企業資本結構的含義及資本結構決策
負債與權益是企業資本的兩個重要方面，由於短期資金以及其籌集方式是動態的、變化比較大的，且在整個資金結構中佔有的比例也比較低，所以企業基本把其作為運營資金來進行有效管理。因此，企業的整體資本結構指的是企業的權益資本與長期債務。企業的抵稅收益是通過債務融資而獲得的。但企業資本的風險也隨著債務的增加而加大，使得股東不得不承擔相應的風險。由此可見，企業要實現最大化的價值就得在資本結構決策中對風險和收益的比例進行充分權衡考慮。企業的資本結構決策
二、我國企業資本結構確定過程中存在的主要問題
優化資本結構的意識目前在我國企業中，還沒有在資本的籌資決策過程中形成。負債率高和股權融資問題仍然是對企業資本結構優化造成不利影響的主要問題。
（一）資本結構負債率偏高，企業財務經營風險增加
由於我國國有企業的債權人是國有銀行，債務人則是國有資本一股獨大，運用債務融資方式對國企的經營行為不起到實質性的約束作用，因此造成了我國國企業負債不斷增加的局面。我國企業一般採用高負債率的融資方式，我國金融市場中目前還沒有形成完善的破產機制和完全退市機制，因而企業對現代理財意識也比較模糊，僅能通過負債經營的模式，而不能正確合理的應用財務杠桿功能，使企業的資金不能實現獲利，高負債水平只能使企業資金越來越短缺，不利於企業的持續發展，使企業進行舉債的惡性循環當中。
（二）偏好股權融資，財務杠桿利益失效
我國證券市場在規模、結構和效率等方面雖然都已經比較完善，但低成本的股權籌資、非償還特性被弱化等問題還是影響證券市場發展的主要問題。由於金融機構不有有效的實現對企業經營的約束和監管，使得大部分企業仍採用股權融資的方式，通過配股和增發新股來實現再融資。對債務融資基本上不感興趣，使企業的權益資本呈不斷增加的勢態，企業的資產負債率也相應偏低。就樣就導致了企業投資效率低、股權資金閑置、整體業績不足、股東收益下降的局面，不能有效發揮財務杠桿的作用。
三、財務杠桿原理
企業因固定債務出現息稅前利潤變動而導致普通股每股收益更大的變動效應就是企業進行債務融資時出現的財務杠桿效。由於企業負債經營使得企業的每股利潤出現上升和下降的情況可以將財務杠桿分為正財務杠桿和負財務杠桿。杠桿系數是各股收益的變動率與息稅前利潤變動率之間的比值，它是衡量財務杠桿效應的指標，系數越小財務杠桿效應和財務風險也相應降低。
四、基於財務杠桿原理的企業資本結構優化策略
通過對各種資本比例進行操作使債務資本和股權資本形成一個合理的比例，可以有效實現對資本結構的優化。企業通過綜合衡量債務和權益可以優化資本結構。
（一）高負債率企業資本結構的優化
通過債轉股、股權融資以及資產重組等方式可以有效實現對負債率高、經營業績較差企業的資本結構進行優化。
1、債轉股優化方式是一種獨特資本結構優化方式，它適用於資不抵債虧損巨大的國有大型企業。它通過把商業銀行的不良信貸資產轉變成為金融資產管理公司對企業的股權實現對資本結構的優化。債轉股的操作方式對企業的財務管理危機能夠實現有效緩解，減輕企業債務負擔，使企業能夠降低經營風險，有效提升企業的盈利能力。
2、股權融資的優化策略是以股權融資的方式實現對企業總體資本的優化，有效降低企業的負債率。主要採取剝離不良資產、減少員工編制、提高企業生產效率、提高企業核心產品的市場競爭能力以及積極推進股份制改革等方式來實現股權融資。
（二）權益資本偏高企業資本結構的優化
債券融資、銀行貸款以及股份回購等方式是實現權益資本較高的企業資本結構優化的主要途徑。債券融資的優化方式是採用發行債券明確還款期限的方式，債券到期企業要連本帶息還給債權人。這種方式能夠約束企業經營行為，增加融資渠道，改善企業的的發展水平和管理狀況。銀行貸款的優化方式適用於負債率低的企業，企業通過信用等級和還款能力取得銀行的貸款，發揮財務杠桿作用最大化實現股東權益。股份回購的優化方式是通過公開、協議的方式回購已經發行的自身股份，來減少企業發行在外股份的一種優化方式。
總之，財務杠桿能夠有效的給企業帶來杠桿效益也使企業的財務風險相應增加，為了使企業能夠對資本結構更有效的優化，要把握好杠桿效應收益和財務風險之間的關系，增加企業發展的可持續性。

G. 影響企業盈利能力的因素有哪些

1、營銷能力，不同行業產品銷售方式不同，有做渠道，全國開連鎖店的模式，如超市、葯店等行業，有做服務運營的，全國設立服務中心等，銷售模式的不同企業成本就會有所變化，一個輕資產產與製造業在銷售成本上是不無可比性的。

2、成本費用管理水平，產品是走高精尖路線，還是流水線式代工，決定了產品在市場上的競爭優勢與佔用率，同時也代表產品的毛利。

3、資產管理不平，企業擴張與市場需求緊密連接，上下游收購重組走全產業鏈往往在企業管理超水平下進行成功概率較大，往往單一性產品結構的抗風險力大於多主業類企業。

(7)財務杠桿提升盈利能力擴展閱讀：

進行企業盈利能力分析的目的具體表現在以下兩個方面：

1、利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業經營業績。

企業經理人員的根本任務，就是通過自己的努力使企業賺取更多的利潤。各項收益數據反映著企業的盈利能力，也表現了經理人員工作業績的大小。用已達到的盈利能力指標與標准、基期、同行業平均水平、其他企業相比較，則可以衡量經理人員工作業績的優劣。

2、通過盈利能力分析發現經營管理中存在的問題。

盈利能力是企業各環節經營活動的具體表現，企業經營的好壞、都會通過盈利能力表現出來。通過對盈利能力的深入分析，可以發現經營管理中的重大問題，進而採取措施解決問題，提高企業收益水平。

H. 提高財務杠桿對一個企業有什麼影響

提高財務杠杠會增加財務風險，全部由股權投資時沒有財務風險，但專是企業也不能獲得融屬資帶來的收益。

當凈經營利潤率大於融資成本時，杠桿比例越高，權益收益率越大。可以參考 管理用杜邦體系 裡面的公式。
答案僅供參考

I. 增加負債可以帶來財務杠桿收益,是不是負債越高盈利能力越強

不是。
任何企業的負債程度越高,每股收益也越高凈資產收益率（簡稱姿洞ROE）（股東權益報酬率）是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。這句話是動態來說的，他指的是一般負債增加，會帶來企業利潤增加。凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產×100% 其中，平均凈資產=(年初凈資產+年末凈資產)/2因為利潤增加得更多，所有者權益增加更少，從而導致凈資產收益率的上升。所以企業適當的運用財務杠桿可以提高資金的使用效率，雖然借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過粗冊租少會降低資金的使用效率。負債增加會導致凈資產收益率的上升是有兩個前提條件的，一個是企業能夠合理利用借貸資金，產生以前一樣的生產效率，即岩兆凈資產收益率高於或等於以前凈資產收益率，二是企業借貸資金的利率低於企業生產效率，即借款利率低於凈資產收益率。1.凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產=銷售凈利率*總資產周轉率*權益乘數（財務杠桿）2.權益乘數=總資產/凈資產=（凈資產+負債）/凈資產=1+負債/凈資產3.負債增加會導致凈資產收益率上升的前提是你的凈利潤是正數！4.當利潤是正數的前提下，負債的增加，會導致你權益乘數增加，就是說你的杠桿加大了，同時說明你借的的錢也產生了利潤；就像你貸款買房和借錢炒股一樣，一旦有收益，你的收益會放大很多。

J. 提高roe的方法

一、最代表賺錢能力的指標
如果你是股東，你出100億投資一家公司，而後這家公司連續10年產生15億的凈利潤，你滿意嗎？

我很滿意，收益已經很高了！

ROE=凈利潤/股東權益=賺的錢/股東投的錢

ROE>15%，代表股東投入100億，每年能產生15億的凈利潤！收益非常高了！

可是選擇公司只看這個指標就夠了嗎？

當然不夠，我們一般還會看凈利潤，比如凈利潤>100億，市盈率<15倍等等。

可是，投資人既然盯著ROE，那麼有沒有辦法操控ROE呢？

答案是有的。

【注意】股東權益還包括股價漲幅帶來的資本溢價等，只是為了方便入門和理解。

二、從三大能力提高ROE
在拆解ROE之前，我需要先普及下上市公司的三大能力：盈利能力、運營能力、財務結構

盈利能力可以看出公司賺不賺錢，生意好不好做，運營能力可以看出公司賣貨速度快不快，收錢快不快，財務結構可以看出公司借錢多不多，股東看不看好。

001 盈利能力關鍵指標：凈利率

凈利率=凈利潤/營業收入

如果凈利率<0，代表公司虧錢。

如果凈利率>15%，說明公司賺錢能力很強，在行業有一定的競爭優勢。

002 運營能力關鍵指標：總資產周轉率

總資產周轉率也叫翻桌率，指的是公司的資產能賺多少錢，可以看出公司的資產利用效率。

總資產周轉率=營業收入/總資產

總資產周轉率>=1，說明公司資產利用效率高，不燒錢，總資產周轉率越高越好。

總資產周轉率<1，說明公司資產利用效率低，特別燒錢。

假設我開了一個沙縣小吃，我的店很小，只有一張桌子和椅子，總共花了我100元，這就是我的資產，怎麼看我的桌子利用效率？

要看每天來多少桌的客人。

比如每桌客人花10塊錢，一天只有1個客人。那我的總資產周轉率只有10塊/100塊=0.1，我的資產利用效率很低啊，翻桌率很低啊！

怎麼辦？搞促銷啥的，增加流量啊！

於是每個人只需要花8塊錢，但是一天有20個客人。我的總資產周轉率變成 （8×20）/100=1.6。我的翻桌率是1.6，提高了！

翻桌率越高越好，客人來的越多，走的越快越好。（【注】總資產周轉率主要按年來算）

餐飲就是靠快周轉來賺錢的，像屈臣氏等店鋪，就是靠促銷來加快周轉率。

我們再來解釋下總資產周轉率。

如果100億的資產，每年能產生120億的營收，總資產周轉率=1.2，說明公司的資產利用效率特別好。

如果100億的資產，每年只能產生10億的營收，總資產周轉率=0.1，資產利用效率非常低，要麼現金趴著沒去擴大生產，要麼花錢在生產線或者重大項目上，短期收不回太多錢。

資產主要包括現金、存貨、機器和廠房等等。

比如說你和我有1000萬的本金，我全部用於製造新能源汽車的生產線，而你買了台生產牛奶的機器，1000萬本金全部變成資產，沒有借錢。

1年後，我的營業收入是400萬，你的營業收入是2000萬。

那麼請問你和我的資產周轉率是多少？

我的總資產周轉率=0.4

你的總資產周轉率=2

你的錢花的效率比我高很多。

總資產周轉率>=1，說明公司資產利用效率高，錢花出去，能快速產生營收，總資產周轉率越高越好。

總資產周轉率<1，說明公司資產利用效率低，前期要燒很多錢，後期才能慢慢產生營收。

有一種情況除外，就是現金很多，沒有投入生產，也會導致總資產周轉率小於1。

003 財務杠桿：資產負債率和權益乘數

破產公司的特性：資產負債率>80%（金融和地產除外）

金融負債率超過90%，地產負債率大都超過80%。金融公司主要是靠客戶的錢做生意，賺的是利息差價。地產公司靠的是壓上下游的錢，錢也沒有多少利息。

總資產=負債+股東權益

股東權益也叫凈資產，指的是你真正有的資產。

凈資產就像瘦肉，負債就像肥肉，組合起來就是五花肉，就是資產負債表。

全是瘦肉，並不好看，太柴。全是肥肉，太膩。肥瘦兩相宜，比較好。

對於大部分公司，負債不能太高，尤其是有息負債，否則很容易賺的錢不夠還債，最後資不抵債，破產。

如何讓自己的總資產暴漲100倍？

只需要有10萬，然後借90萬，就實現100萬的總資產了。

可是你知道，他的瘦肉，也只有10萬，只不過是打腫臉充胖子。

很多千萬富翁，實際上都是千萬負翁，不要被表面欺騙。

資產負債率=負債/總資產、

如果總資產為1000億，負債為900億，那麼資產負債率=90%，有破產的風險。（非金融和地產）

為了方便理解，又延伸出來另一個概念：權益乘數

權益乘數=總資產/凈資產

權益乘數指的是總資產相當於凈資產的多少倍。

凈資產越多，說明瘦肉越多。沒有負債的時候，全部都是凈資產，那麼權益乘數就是1。

負債越多，凈資產越少，說明肥肉越來越多。當肥肉佔0.9的時候，瘦肉只剩下0.1，所以權益乘數就是10。

只用了10塊錢凈資產，就讓總資產變成100塊，變成了10倍！

於是，股東權益就代表了凈資產放大的倍數。

當你有100萬，借了100萬，總計200萬，資產放大了2倍，權益乘數就是2。

如果你是買房首付3成，100萬買了300萬的房子，資產放大了3倍，權益乘數就是3。

如果首付是1成，100萬買了1000萬的房子，資產放大了10倍，權益乘數就是10。

四、企業如何用三大能力操控ROE？
為什麼要講解三大能力？

因為他們和ROE息息相關。

凈利率代表盈利能力，資產周轉率代表運營能力，權益乘數代表財務杠桿。

那麼企業怎麼提高公司的ROE，來吸引投資者呢？

我們來一個個拆解，用控制變數法，先控制一個能力變，其他能力不變。

於是就有了以下的策略：

001 提高盈利能力：提高凈利率，高利潤模式

002 提高運營能力，提高總資產周轉率，高周轉模式

003 提高財務結構，提高權益乘數，高杠桿模式

我們來繼續深入拆解：

1提高盈利能力：提高凈利率，高利潤模式

凈利率=凈利潤/營業收入

在營業收入不變的情況下，想要增加凈利潤。

凈利潤=營業收入-成本-費用-其他支出+其他收入-所得稅等等

凈利潤就像你每月發完工資，花的衣食住行，紅白事和稅後收入。

那麼怎麼提高凈利潤呢？要麼產品提價，要麼減少開支，減少成本，減少所得稅。

通過減少不必要的開支，來提高公司的凈利潤，而且還可以提高營業利潤率。

營業利潤率=（營業收入-成本-費用+非經營性凈收入）/營業收入

這個數值更體現主業收入，不包括其他的收入。

營業利潤率>10%，說明有賺錢的真本事。

提高盈利能力的方法：提高營業利潤率或者減少所得稅。

或者增加其他收入，來提高公司的凈利潤，這個就不大靠譜了。

對於有的企業，ROE高，靠的就是高利潤率。比如白酒和醫葯。

2 提高運營能力，提高總資產周轉率，高周轉模式

總資產周轉率=營業收入/總資產

在營業收入不變的情況下，減少總資產可以提高總資產周轉率。

總資產=負債+股東權益。

要麼減少負債，要麼減少股東權益，可是這會影響到第三個能力，權益乘數。

因為權益乘數=總資產/股東權益

於是我們來到第三 步。

對於有的企業來說，靠的就是高周轉率來提高ROE，比如便利店和超市。

3 提高財務結構，提高權益乘數，高杠桿模式

權益乘數=總資產/凈資產

在總資產不變的情況下，怎麼提高權益乘數？

答案是減少凈資產，也就是增加負債。

權益乘數從1變成10的過程，就是資產負債率從0變成90%的過程。