去杠桿民營企業

A. 如何讓金融機構對民營企業「敢貸、願貸、能貸」

民營企業融資難一直存在，相比國企有政府的背書和兜底，民營企業的融資更加市場化，融資難、成本高。這種情況很難在根本上改變，牽涉到更深層次的原因。但是也在積極尋求解決這種矛盾的方法。

這些政策出台以後，情況有多改觀，截至2019年1月末，普惠小微貸款（包括單戶授信1000萬以下的小微企業貸款及個體工商戶和小微企業主經營性貸款）余額9.7萬億元，同比增長17.6%，增速比上年末高2.4個百分點。1月份增加2109億元，增量是上年同期的2.6倍；2019年1月，新發放的1000萬以下小微企業貸款利率平均水平為6.16%，環比下降0.12個百分點，比上年同期下降0.21個百分點；截至2019年1月末，普惠小微貸款支持小微經營主體2165萬戶，1月份增加26萬戶，同比多增7萬戶。可以看出，最近幾個月對小微企業的貸款金額有較大提升，利率也有所降低。主做股權設計、並購，業余股民，愛好搏擊更多好文，歡迎點贊關注

B. 民營企業頻現債務違約中國如何實現「良好的去杠桿」

全球最大的對沖基金橋水基金創始人達利歐(Ray Dalio)在《關於去杠桿化的深入理解》（An In-Depth Look at Deleveraging）一文中，將去杠桿過程分成了「糟糕的通貨緊縮去杠桿」「良好的去杠桿」「糟糕的通貨膨脹去杠桿」三個類別。而所謂良好的去杠桿是指貨幣增加供給，以緩解因債務減少及緊縮形成的通縮壓力，形成正增長，負債/收入比率下降，名義GDP增長率超過名義利率。
達利歐發現，有些國家去杠桿會造成巨大經濟損失、社會劇變，甚至引發戰爭，有些則能通過有序的調整，經濟恢復到生產與消費的平衡狀態。而好的去杠桿能平衡好債務減記、緊縮政策、財富轉移和債務貨幣化的關系。

人民銀行研究局局長徐忠直言，如果不改變營商環境，不做其他要素市場的改革，從高速增長轉向高質量發展只是一個口號。
去杠桿進入新階段，最佳的圖景是中國能夠通過「和諧去杠桿」，不僅將經濟恢復到平衡狀態，還能推動生產率持續增長，實現「美好生活」。「結構性去杠桿」的提出讓整個去杠桿的路徑更為清晰，然而相應的配套改革卻是缺位的，如果沒有進一步的深化改革，民間資本將有可能在未來有進一步收縮的風險，經濟活力也會黯然失色。

內容來源：鳳凰網

C. 江浙民營企業家的心裡話：政策要有連續性 國企民企應一視同仁

千千萬萬家民營企業的生死存亡，在經濟下行背景下正受到極大的關注。

11月底，21世紀經濟報道記者采訪了民生銀行南京、蘇州、杭州分行，並實地調研了江蘇、浙江多家大型民營企業，主要是製造業企業，包括魚躍集團、澄星集團、華宏集團、恆力集團、振石集團、富通集團、海亮集團等。

多位民營企業家呼籲，政策應更具連續性，國企、民企應一視同仁。

江蘇省工商聯副主席周潔坦言，現在民營企業家對市場有困惑。一方面，由於市場更加成熟、競爭對手增加、全球化等因素，民營企業賺錢更難，部分民營企業家拿錢去炒房而非投入生產；另一方面，國企、民企存在客觀差異，但差異絕沒有那麼大，江蘇優質民營企業(指持續發展能力強、對地方經濟貢獻大的企業)享受的待遇可能更高。

建言政策連續性穩定性

「此前政策缺乏柔性，有的甚至急剎車、一刀切，我有些迷茫。」江陰澄星實業集團有限公司(下稱「澄星集團」)董事局主席兼總裁李興直言。

據21世紀經濟報道記者了解，近幾年，由於澄星集團在實業投資方面步伐較大，資金需求主要靠企業發債解決，遇到集中兌付時資金壓力較大；又因目前民營企業再發債遇瓶頸，資金的流動性缺口更大。不過最近在民生銀行、工商銀行等金融機構支持下，協調流動資金銀團貸款，已大大緩解了企業的資金困難。

李興表示，民營企業面臨多重困境，融資難、融資貴問題只是表象。

「2013年，我們不缺錢，賬上30億現金，政府推動要搞千億級企業，很多銀行過來談合作，我們就去發債，五年累計發了143億。而後出現困難，很多銀行就拋棄了我們。」李興說。「民營企業座談會後，企業環境是否發生了變化，實際情況還不明顯。」

民生銀行無錫分行行長潘文剛告訴21世紀經濟報道記者，雖然不同行業、不同公司情況不同，但總體來說，無錫大部分上市公司是「差錢」的。「今年10月，澄星集團償還了所有到期債券，但沒有續發債券，我們就補上表內貸款。」

「很少有企業把財務、存貨等整體數據給我們看，但澄星集團開放給我們，且有兩個銀行員工派駐企業，可以了解到企業的真實情況。」潘文剛表示。

他坦言，民營企業家擔憂政策缺乏連續性，銀行也同樣擔憂，政策不能急剎車，應給企業過渡期。

「對於企業來說，控制合理的融資結構很重要。短貸長用是民企存在的共性問題之一，這對民企轉貸壓力很大，也是銀行需要解決的問題。」潘文剛稱。

國企民企融資差異待解

對於當前經濟走勢，振石集團董事局主席張毓強以「三駕馬車」切入分析：「現在支持民企發展，銀行增加貸款，新一輪投資拉動是否有效，還有待觀察。不過消費拉動的比重在提高，這是好事。得關注。」

在融資方面，張毓強表示，國企、民企融資差異客觀存在。

「據我了解，大型國企一年期平均借款利率3.9%，而民營企業一年期平均借款利率4.9%。這跟政策導向有關系。同時，政府也不能強迫銀行貸款，壞賬了誰負責？」張毓強舉例。

對此，澄星集團資金部總經理徐建波也深有同感：「同一個類型的項目，銀行對國企、民企貸款的態度不一樣。比如，我們跟某家國有大行合作，總行將石化行業定為審慎進入行業，但某家國有石化企業卻不受這個限制。」

民生銀行總行公司業務部副總經理徐瑞澤介紹，民生銀行致力於做民營企業的銀行，總行設置了民企短期流動性困難拯救機制，並已有實踐案例。

專注主業與多元化布局之辯

在經濟上行時，很多民企快速擴張，進行多元化布局；去杠桿後，面臨較大的資金壓力。而專注主業的民企壓力相對較小。

談及多元化布局邏輯，張毓強告訴21世紀經濟報道記者，振石集團最早從事玻璃纖維製造，房地產開發、酒店旅遊等不是主業，僅占很小部分，未來也不會重點布局；2008年後，判斷不能光靠製造業，開始看好第三產業，主要是養老和教育產業。

「我們的多元化是在現有產業上的延伸，目前基本靠銀行貸款，整體負債率59%左右。」張毓強稱。

另一家民營企業魚躍集團則專注健康產業，旗下有A股上市公司魚躍醫療，因此受去杠桿影響小，且正尋找投資標的。

「我們現金流充裕，負債率低，只有百分之十幾，去杠桿對魚躍沒有太大壓力。我們專注主業，沒有受到房地產的誘惑；也不投資金融，從不對外做擔保。銀行審核我們的財務報表，很輕松。江蘇確實有一些企業出現資金困難，收購容易，但整合不是一件簡單的事。」魚躍集團財務總監袁昕告訴21世紀經濟報道記者。

袁昕進一步表示，目前市場環境，對於保守、專注主業、優質的上市公司，反而是好事，可以尋找合適的投資機會。

盲目多元化發展導致經營困境，小微企業也出現這種情況。民生銀行蘇州分行行長曹亮坦言：「小微企業出現風險，一個重要因素是，在經濟上行時，錢太多了，拿了錢，沒有擴大生產經營，反而買房、消費，五花八門，存在投資風險。當經濟下行時，主業出現困難，投資回報沒那麼快，容易出現流動性問題。」

民生銀行南京分行行長林靜然告訴21世紀經濟報道記者：「我們並不認為現在是『運動式』支持民企。至於從市場來看，是否會造成對民企新一輪盲目投資，不能說沒有這個可能，但現在下判斷為時尚早。目前宏觀環境已不相同，並未出現『大水漫灌』現象。」

海亮啟示：提前主動去杠桿

民生銀行杭州分行行長叢軍介紹，浙江民營企業融資種類豐富，過去債券融資佔比多，因此再發債面臨困難；去杠桿後，更多轉向表內貸款。

「去杠桿後，今年民營企業普遍出現階段性困難，浙江民企比較突出。但我們在2016年就主動去杠桿，因此今年比較輕松。」海亮集團董事長兼總裁曹建國坦言。

曹建國稱，海亮集團以銅加工起家，經過多年發展，至2016年擁有包括房地產在內的六大板塊；2016年以後，進行產業調整，強調要有所為，有所不為；2017年重點發展三大方向，果斷放棄其他產業。

重點發展的三大方向包括：優先發展教育產業，包括基礎教育和學前教育；跨越發展有色材料製造；穩健發展健康產業，包括健康食品、醫療、養老產業。

「當時主要思路是聚焦主業，其他產業我們盡管做得不錯，但沒法與頭部公司競爭，所以堅決退出。」海亮集團副總裁季丹陽坦言。

聚焦主業方面，季丹陽告訴21世紀經濟報道記者，海亮集團正在計劃收購歐洲一家銅管製造龍頭企業100%股份，正和中國進出口銀行對接一億多歐元的並購貸款，預計明年一季度完成收購。

（文章來源：21世紀經濟報道）

D. 去杠桿政策為什麼使民營企業融資難度增大

去杠桿可以簡單的理解為降低資產負債率，必須降低負債（或增加資產），國家對銀行的政策導向也是貨幣收緊，再加上民企相對國企有政府背書信用較弱，所以融資難度加大。

E. 地方政府和企業如何去杠桿

「給我一個支點，我就能撬動地球。」古希臘著名科學家阿基米德在發現杠桿原理後曾興奮地寫道。在經濟領域，「杠桿」就是通過借債，以較小的投入撬動大量資金、擴大經營規模。例如個人融資融券、企業向銀行借貸、政府發行國債、地方債等，都是「加杠桿」的行為。通俗地說，杠桿率就是債務負債率。適度的杠桿對經濟有益，但如果杠桿率過高，債務增速過快，反而會拖累發展，產生巨大的債務風險。
在當前經濟下行壓力巨大的背景下，地方政府和企業去杠桿勢必會進一步加大經濟下行壓力，因此有必要適當提高中央和居民杠桿來平緩地方和企業去杠桿帶來的經濟波動。
「完成供給側結構性改革，確實需要對過去放大了的過高的杠桿進行整治和調控，這也是通常所說的去杠桿。但去杠桿並不一定完全是做減法。在不同的產業領域要盡可能採取不同的處理方式，以應對經濟增長乏力和政府債務上升時期的發展局面。因此去杠桿本質就是去負債、去投資風險。」
供給側改革的「去杠桿」，從大處看，指的是去除「僵屍企業」，進而降低公共部門整體的杠桿率；從小處看，去的是產能低效企業的杠桿，這主要指的是產能過剩的部分國企。對於市場化程度高、效益良好的民營企業或是已經基本完成市場化改制的國企，國家一直是支持在合理的范圍內提升杠桿率的。

F. 嘉賓熱議去杠桿：卸下債務重擔 讓經濟輕裝前行

去杠桿如何兼顧經濟穩增長？債務水平有沒有一個合理的「度」？在29日舉辦的博鰲亞洲論壇2019年年會分論壇上，來自監管部門、金融機構、高校智庫的與會嘉賓展開了探討。

一談及去杠桿，有人就會聯繫到中國人民銀行收緊流動性、企業降低負債，導致經濟增速滑坡。中國進出口銀行董事長胡曉煉則看到了二者之間辯證的關系。「去杠桿不一定意味著經濟增長下降，經濟增長也不一定要通過加杠桿來實現。」她認為，作為供給側結構性改革的重要內容，中國去杠桿採取的幾種方式對經濟增長其實是起正向作用的，去杠桿與穩增長二者並不對立。

國企改革、減費降稅、加強資本市場建設，這些重要改革，既達到了去杠桿的目的，亦為中國經濟「強身健體」。「當前我國推進國企改革，加強公司治理，強化財務硬約束，這對提高企業的經濟效益有很大作用。」胡曉煉表示，經濟效益提高、資源更有效利用，這對於經濟增長是非常重要的。

同時，「政府的大規模減稅降費也有利於去杠桿，這個可以有效減輕企業負擔，增強企業債務償還能力，也有助於企業資本性的股權融資實力增長。」她說。

我國正大力加強資本市場建設，胡曉煉指出，這有兩個好處：一是可以增加股權融資的比例，二是能對有效處置存量債務發揮積極作用。通過市場化方式進行存量債務的交易、處置，也有助於降低企業的債務負擔。

「去年我國債務佔GDP比重在下降，供給側改革也帶來了積極正向的影響。」外匯管理局副局長宣昌能亦認為，去杠桿有很多措施，其中一個就是降低我國非金融公司的杠桿率，通過債轉股等方式優化其債務結構，這方面已取得了很大進展。

宣昌能認為，綜合來看，中國有足夠的餘地來採取措施進行去杠桿，從而管理好整個債務水平。

債務水平到底多少算高？社會整體債務是否存在一個量化的「度」？對此，銀行間市場清算所股份有限公司董事長謝眾提供了一個新的視角——「債務的可持續性越強，對債務的容忍度就越高。」

影響社會整體債務可持續性的因素，首先是成本。謝眾指出，「大水漫灌」肯定是不行的，「急剎車」也不行，這就需要調整相關結構來降成本。直接融資、發行債券非常重要，比間接融資更有利於降低成本，這塊市場增長空間還非常大。

從債券市場來看，要滿足長遠發展，仍需進一步豐富其工具品種。「目前，債券市場的一個短板是用於風險對沖的衍生品工具不足，我國現在利率衍生品、匯率衍生品已有一定規模，但是在全球佔比還較低。」謝眾認為，現在已有的信用風險緩釋工具對標的主要是民營企業，未來可考慮更廣泛運用信用違約互換等國外比較成熟的衍生品。在鼓勵境外機構參與問題上，還有跨境監管等協調問題需要進一步研究解決。

提升市場流動性，也是降成本的要點之一。去年，中國人民銀行推出了民企債券融資支持工具。謝眾表示，這個針對民企的信用風險緩釋工具的實施效果非常好，相當於一個保險產品，增強了民營企業發債的信用度，起到了增信和保險的作用，這樣就增大了民企債券的接受度。「接受度提高了，交易度活躍了，市場流動性就活躍了。」

促進交易活躍的同時，退出機制也要更完善。早在去年，中國人民銀行副行長潘功勝就提出，要盡快推出到期違約債券交易機制。「如果投資者不願意參加發債企業的債務重組，就可以通過交易實現退出。」據謝眾介紹，目前上清所和相關機構正在為違約債券交易制度做技術和業務准備。

（文章來源：上海證券報）

G. 2016去杠桿怎麼去地方政府和企業如何去杠桿

在經濟領域，「杠桿」就是通過借債，以較小的投入撬動大量資金、擴大經營規模。例如個人融資融券、企業向銀行借貸、政府發行國債、地方債等，都是「加杠桿」的行為。通俗地說，杠桿率就是債務負債率。適度的杠桿對經濟有益，但如果杠桿率過高，債務增速過快，反而會拖累發展，產生巨大的債務風險。
「完成供給側結構性改革，確實需要對過去放大了的過高的杠桿進行整治和調控，這也是通常所說的去杠桿。但去杠桿並不一定完全是做減法。在不同的產業領域要盡可能採取不同的處理方式，以應對經濟增長乏力和政府債務上升時期的發展局面。因此去杠桿本質就是去負債、去投資風險。」
供給側改革的「去杠桿」，從大處看，指的是去除「僵屍企業」，進而降低公共部門整體的杠桿率;從小處看，去的是產能低效企業的杠桿，這主要指的是產能過剩的部分國企。對於市場化程度高、效益良好的民營企業或是已經基本完成市場化改制的國企，國家一直是支持在合理的范圍內提升杠桿率的。
首先，地方移中央，這本質上是一個信用增級過程。中央政府的財權比較大，但是地方政府的事權又比較大，很多本來應該由中央政府承擔的事權都交給地方政府。由於中央政府的資產負債表總體來看非常健康，它能夠發行或者代理發行項目債或者特別國債，把一部分符合標準的地方債務承接過來，而且中央政府的信用等級最高，所以融資成本最低。因此，2016年3%的赤字率對於政府來說，加杠桿的空間就要大很多了。當然，也需要適時安排給地方更多自主可支配的財力，目的是應對復雜多變的經濟情況。
其次，平台移開行。其實地方政府之所以杠桿特別大，預算內的「吃飯財政」不是一個大問題，主要是它的城市化建設功能。融資平台就是以土地為資本金的杠桿操作，一旦抵押品價格下降，那麼一端是長期才能有微薄回報的基礎設施資產，一端則是短期的銀行借貸和性價比更差的影子融資。因此，地方融資平台可以把債務轉給以國家開發銀行為代表的政策性銀行(最大的中央融資平台)。

H. 小企業叫苦連連，「民企」究竟面臨什麼困難

近期，民營企業的經營問題一直是擺在眼前需要解決的難題，業界普遍認為，企業的經營困難是從2008年這場危機開始。這場全球金融危機沖擊使得依靠對外出口的有關企業經歷了特別大的打擊，而其中民企占據很大一部分比例。正是從這個時間節點開始，民營在人們的心目中開始有往下的趨勢。目前雖然經過了十年的努力發展，全球范圍內依然沒有明確的復甦信號，民企也一直在這個困境中掙扎求生。

如果依照上面的推斷，民企出口的持續不佳是引發民營經濟走弱的一個開始，那麼這種負面沖擊看起來也只是一個暫時的因素。原因在於，出口需求下降時，依託出口為主要手段的企業可以通過向轉移至國內銷售來填補短期內帶來的沖擊，尤其是對單一檔殲旅的個體來說，只要把自己的產品做的足夠好，在市場上占據一定優勢，這個外在的沖擊就不成問題。因此從長期看，好的企業並不會陷入困境。事實上也是如此，一些優秀的民營企業通過開拓國內市場，實現了需求缺口的填補，渡過了難關。

從資金的角度看，由於2008年的影響，使得現金流緊張，而一些銀行為規避風險減少了對民營經濟的貸款，進一步加劇了民企走出困境的難度。所以融資難是民企的普遍問題，也是被眾多專家學者和企業所有者所吐槽的關鍵所在。

尤其是近兩年，小企業更是連連叫苦。由於去杠桿的持續推進，伴隨著銀行斷貸、抽貸、壓貸，債券發行困難、成本高，股市持續大幅調整，2018年以來，民營上市企業股權質押爆倉的風險頻發。據統計，截至2018年8月，債券方面凈融資為負數-510 億元，比去年減少2000 億元；股票IPO和增發共計2962 億元，比去年下降 1604 億元； 18 家民企債券違約，金額523.6 億元，占違約機構22家的80%，民營經濟的未來面臨巨大的挑戰。

據此國家各部委均出台相應政策托底，高層方面在去年11月1日民企座談會上表示將針對中小企業的問題做好服務，從而增強市場信心；11月7日，銀保監會倡導擴大對民營企業放款比例；隨後中央銀行方面宣布增加歷年最多的再貸款和再貼現3000億，並下調支小再貸款利率0.5%，精準出擊解決資金難題。而且國家為了扶持民營企業發展，央行在2018年進行四次定向降准，並且在2019年1月份已經實行了第五次降准，共釋放資金超3萬億元，進一步解決了民營企業融資難的問題。

隨著上述政策的落實，上市公司方面得到一定好轉，但是對於中小企業來說，資金的籌集依然面臨很大的不樂觀。一方面，傳統的銀行貸款期限(普遍在 1 年以內)與企業的生產周期不匹配；另一方面受其自身規模小、經營難，財務數據不透明、質押物少所限，銀行凳行的內部風險控制體系較為嚴格，通過此途徑增加放款的空間很小。

此外，伴隨經濟下行、現金流不足，作為中小企業主要渠道的民間融資改拍也受到阻礙，絕大多數的小貸公司處於停工、半停工狀態，進一步加劇了中小民企的資金難題。根據有關的專業測算，2018年12 月份民企的融資額度依然在呈下降趨勢，特別是中小企業融資狀況，需要更多的細則和各地政府的相互支持來進行呵護。

本月中下旬，監管層方面又再次加大力度，給地方的農村商業銀行下達了指導意見，要求相關地方機構尤其是縣一級的法人，要繼續加強對當地支持和服務力度，並對部分定量的指標考核出台了徵求意見，像新增的存款70%以上要用於當地企業等，以確保落實新增資金的用途。同時，央行也創新了增加債券信用的工具，加大銀行資本補充債券的可流動性和信用度，以為銀行補充更多的彈葯來為實體服務。

I. 財政去杠桿與金融去杠桿

所謂財政去杠桿，是指 由財政部門責令和督促地方政府和國有企業減少借貸，加快修復資產負債表 。

所謂金融去杠桿，是指 由金融部門減少放貸，從而迫使企業和地方政府加快修復資產負債表 。

這兩種操作方法均著眼於減少經濟活動中的債務積累，但存在以下的重要差異。

第一，信貸市場上，在信貸總量下降的同時，財政去杠桿將伴隨利率的下降，金融去杠桿伴隨利率的上升。

第二，外匯市場上，財政去杠桿將帶來資本流入的減少和匯率的貶值傾向，金融去杠桿將帶來資本流入的增加和匯率的升值傾向。

第三，實體經濟領域，財政去杠桿和信貸利率的下降將造成民營投資被「擠入」市場，金融去杠桿將導致政府、國企和民營企業的投資均被「擠出」市場。

第四，出口領域，財政去杠桿通過引導匯率貶值進而可以刺激出口，金融去杠桿通過引導匯率升值將抑制出口。

第五，盡管兩種去杠桿都傾向於直接減少總需求，但財政去杠桿通過對出口和民營投資的積極影響，傾向於緩和以及穩定經濟活動，金融去杠桿則傾向於通過抑制出口和民營投資進一步造成經濟的收縮。

第六，如果信貸市場存在隱性擔保以及所有制歧視，財政去杠桿將減少和緩和這些扭曲，但金融去杠桿將加劇扭曲，造成民營經濟更顯著受到信貸減少的影響，從而容易造成「誤傷」。

第七，財政去杠桿通過誘導利率下降、信貸扭曲緩和以及出口和民間投資改善，有助於穩定權益市場。金融去杠桿通過迫使利率上升、加重信貸扭曲、抑制出口和民間投資活動，從而進一步抑制權益市場的表現。

from 《經濟運行的真相》

J. 民企的融資成本 是如何被推高的

融資難頃握、融資貴問題始終是壓在民企身上的一座大山。

在金融「去杠桿」和強監管的背景下，實體企業特別是民營企業的融資難、融資貴問題再次突顯。

21世紀經濟報道記者了解到，因為銀保監會對銀行「七不準、四公開」嚴厲執行，原來通過亂收「融資顧問費」、將利息分解為費用收取、多層嵌套和通道業務增加企業融資成本的現象得到有效遏制。不過，「以貸轉存」重復收取利息，變相要求企業化解不良等「創新」方式開始出現，又抬升了企業的融資成本和難度。

以貸轉存重復收息

一家大型民營企業董事長張先生向21世紀經濟報道記者分析了其中的灰色做法。「銀行和企業賬面上的利息都只有6%左右，也沒有其他隱性成本，表面上不高，但民企在銀行的實際融資成本超過12%，因為可以收兩遍利息。」

具體的做法是，先以貸轉存，然後存單質押再融資。比如，A企業向銀行申請貸款1億元，銀行要求這1億元A企業不能直接提走，需存在銀行變成1億元的存款。然後A企業用存單質押，再向銀行申請1億元的貸款。企業拿到手的資金1億元，但倒騰一遍後在銀行賬上變為「貸款2億元，存款1億元」。

對企業來說，其賬面貸款2億元，實際到手的融資額僅1億元，承擔的卻是2億元的利息。一般資質不錯的民企貸款，基準利率上浮30%以上，表面貸款年化利率約6%，但兩筆貸款利息12%以上，存款的利息約1.3%-1.5%，扣除存款利息銀行實際收取的利息在11%以上。

盡管如此，這個利率仍低於非標和民間融資的利率，所以很多民企還是會接受銀行的這種要求。

翻開張先生企業的最新財務報告，26家銀行給他提供了貸款，貸款利率集中在4%-6.8%。

某國有大行審計部人士卻表示，貸款審批下來後，企業一般都是按使用進度提取的，不用的錢是會趴在銀行賬戶上，自然派生一定的存款。以貸轉存，存單質押重復融資這種情況，個別網點和個別的員工為了業績會這么做，但不是一種普遍狀況。

該人士表示，站在企業的角度，看到的是融資成本抬高了。銀行的角度，可能是為了獲取存款。但這是一種弄虛作假的違規行為，查出來是要被嚴懲的。

雖然上述方式屬於銀保監會明令禁止的「以貸轉存」，但也有銀行頂風作案。

21世紀經濟報道記者在銀保監會官網中發現，行政處罰中，因為「以貸轉存」的處罰單達126張。

企業幫銀行「背不良」

還有一種野乎陵灰色方式是幫「爛企業背債」。據張先生透露，他的公司獲得銀行授信190億，但已經背了十幾個億的爛賬，企業想要獲得貸款，必須幫銀行化解一定數額的不良貸款。

具體做法是，若A企業向B銀行申請貸款1億元，而B銀行的另一貸款客戶C已經出現了還款風險。C企業的貸款逾期90天就會被記入不良，為了掩蓋不良，銀行會提出，給尚未出現風險的A企業貸款3億元，其中1億元由A借給C，然後C企業用這筆借款來償還銀行貸款。

A企業原想貸款1億元，最終卻獲得3億元貸款，自己實際使用資金2億元，但要承擔3億元的貸款利息，而且需要自己向C企業追債1億元。銀行方面，則用3億元正常貸款，置換了1億元的不良。最好的結果是A企業還本付息，B銀行成功把自己的1億元不良貸款變為了A企業對C企業的借款，順利脫身。差的情況是，這3億元的貸款和財務成本，最終把A企業也拖垮，銀行的不良貸款由1億變為3億元。

對此，前述審計部人士表示：「每個支行都會有不良貸款，各種招數多了，這種方式變相給僵屍企業輸血，有造成更大風險的可能。」

不過該人士也表示，相對其他融資渠道，銀行的成本還是最低的。應該區分企業融資成本高還是利率高，因為企業融資中有很多比如評估費等並不是銀行收取的，是企業支付給第三方的成本。

該人士還表示，企業融資難和融資貴並不僅僅是銀行的原因。「企業難免有誇大的成分，資金鏈緊張不反思自身的管理，更多地找外部的原因。我們審計了那麼多企業貸款，很多企業缺錢，但很少有企業缺流動資金，實際上缺的頌戚是資本金。流動資金需要多少很清楚，都有物流和購銷合同。關鍵是有的企業拿了錢不知道干什麼去了，現在出風險都出在拿了銀行的錢干別的了。」