經營杠桿范圍

㈠ 經營杠桿系數取值范圍

變動成本與固定成本的比值稱為經營杠桿

㈡ 簡述經營杠桿、財務杠桿、總杠桿之間的關系

財務杠桿系數制DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
經營杠桿系數DOL=（EBIT+F）/EBIT
其中：EBIT——息稅前利潤 F——總固定成本
總杠桿系數DTL = DFL* DOL = （EBIT+F）/ [ EBIT- I - D/（1-r）]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 F——總固定成本 I——利息 D——優先股股息 r——所得稅稅率
註：EBIT = 銷售額S - 變動成本總額VC - 總固定成本F

㈢ 經營杠桿、財務杠桿、復合杠桿這三者之間有什麼聯系和區別

一、聯系

經營杠桿、財務杠桿、復合杠桿是財務杠桿效應的三種形式。

負債是財務杠桿的根本，財務杠桿效用源於企業的負債經營。

在一定條件下，自有資金愈少，財務杠桿操作的空間愈大。利用財務杠桿操作，看起來獲利率很高，但是必須操作得當。如果判斷錯誤，投資報酬率沒有預期得高，甚至是負的時候，再加上需要負擔的借貸利息，就變成反財務杠桿操作，反而損失慘重。

二、區別

經營杠桿是指由於固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率。

財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優先股股利/1-所得稅稅率)]

復合杠桿是指由於固定生產經營成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。

復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率 或：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數經營杠桿系數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業經營風險也就越大。

(3)經營杠桿范圍擴展閱讀

經營杠桿是指根據成本性態，在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。

企業經營風險的大小常常使用經營杠桿來衡量，經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示，它是企業計算利息和所得稅之前的盈餘變動率與銷售額變動率之間的比率。

第一，它體現了利潤變動和銷量變動之間的變化關系；

第二，經營杠桿系數越大，經營杠桿作用和經營風險越大；

第三，固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，反之，則相反；

第四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大。

企業一般可通過增加銷售額，降低單位變動成本和固定成本等措施來降低經營杠桿和經營風險。

㈣ 經營杠桿是什麼意思

經營杠桿也稱「營業杠桿」或「營運杠桿」，指企業生產經營中由於存在固定成本而導致息稅前利潤變動率大於產銷量變動率的規律，主要反映了銷售和息稅前盈利的杠桿關系。
怎麼計算經營杠桿系數？
經營杠桿系數也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度，是為反映經營杠桿的作用程度、春早估計扒局雀經營杠桿利益的大小以及評價經營風險的高低所進行測算的指標。
經營杠桿系數的計算公式為：經營杠桿系數=利潤變動率/產銷量變動率；或經營杠桿系數=基期貢獻邊際/基期利潤。
經營杠桿有什麼作用？
經營杠桿可以揭示一些經濟現象，反映企業的經營狀況，通常經營杠桿的高低只能反映企業的經營風險大小，不能直接代表其經營成果的好壞。通過計算企業的經營杠桿還可以對企業未來的利潤，以及銷售變動率等指標進行合理的預測，還可以用於企業未來的經營決策。
經營杠桿和財務杠桿有哪些區別？
1、定義不同：經營杠桿是指由於固定成本的存在，導致利潤變動率大於銷售變動率的一種經濟現象，反映了企業經營風險的大小；財務杠桿是由於負債融資引起的，與經營杠桿有所不同。
2、杠桿的變動對企業的影響不同：經營杠桿的系數越大，收益的變化也就越大，如果收益波動的幅度增臘脊大，說明收益的質量則有所降低；財務杠桿一旦增高，意味著企業利用債務融資的可能性有所降低。
息稅前利潤是什麼？
息稅前利潤可以理解為不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。息稅前利潤的計算公式為：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=凈利潤/(1-所得稅稅率)+利息費用=凈利潤+所得稅費用+利息費用=利潤總額+利息費用。

㈤ 經營杠桿是什麼計算公式是什麼

經營杠桿定義 又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。 經營杠桿原理 指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。根據成本性態，在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。所以，產品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻毛益等於經營利潤，使利潤變動率與產銷量變動率同步增減。但這種情況在現實中是不存在的。這樣，由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律，在管理會計和企業財務管理中就常根據計劃期產銷量變動率來預測計劃期的經營利潤。為了對經營杠桿進行量化，企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為「經營杠桿系數」、「經營杠桿率」，並用下列公式加以表示： 經營杠桿系數也可採用以下公式計算： 在求得經營杠桿系數以後，假定固定成本不變，即可用下列公式預測計劃期的經營利潤： 計劃期經營利潤=基期經營利潤×（1+產銷量變動率×經營杠桿系數） 在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產生的作用，被稱為經營杠桿。由於經營杠桿對經營風險的影響最為綜合，因此常常被用來衡量經營風險的大小。經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示，即EBIT變動率與銷售量變動率之間的比率。 (1)經營杠桿系數計算。 企業經營風險的大小常常使用經營杠桿來衡量，經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示，它是企業計算利息和所得稅之前的盈餘變動率與銷售額變動率之間的比率。 第一，它體現了利潤變動和銷量變動之間的變化關系； 第二，經營杠桿系數越大，經營杠桿作用和經營風險越大； 第三，固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，反之，則相反； 第四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大。 企業一般可通過增加銷售額，降低單位變動成本和固定成本等措施來降低經營杠桿和經營風險。 控制經營杠桿的途徑 企業一般可以通過增加銷售金額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經營杠桿率下降，降低經營風險。 可以從兩個方面來理解經營杠桿 一方面是從經營杠桿系數的計算公式可以看出來，單價和銷售量增加，邊際貢獻就會增加，經營杠桿系數＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本），因為分母還要減去一個固定成本，分母總是小於分子的，因此同時增加一個數值時，相對於金額較大的分子來說，它增加的幅度相對較小，而相對於金額較小的分母來說，它增加的幅度相對要大，所以分母增加比例越大，則整個式子越小，即經營杠桿系數越小，舉例：如邊際貢獻＝100，固定成本＝20，則經營杠桿系數＝100/（100－20）＝1.25，當由於單價上升而使邊際貢獻增加20時，即邊際貢獻＝120，固定成本不變，則120/（120－20）＝1.2＜1.25，即經營杠桿系數變小，兩者呈反方向變化，其他也一樣分析。 另一方面：我們可以知道經營杠桿系數越大經營風險則越大，如果單價和銷售量增加，那不相當於可以得到更多的利潤嗎？經營風險就會越小的，經營杠桿系數也會越小，所以其與經營杠桿系數呈反方向變化。 經營杠桿可用下列公式表示： DOL=（EBIT+F）/EBIT 或者DOL=Tcm/（Tcm-F） F即固定成本 EBIT為息稅前收益 Tcm為邊際貢獻經營杠桿理解一方面：是從經營杠桿系數的計算公式可以看出來，單價和銷售量增加，邊際貢獻就會增加，經營杠桿系數＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本），因為分母還要減去一個固定成本，分母總是小於分子的，因此同時增加一個數值時，相對於金額較大的分子來說，它增加的幅度相對較小，而相對於金額較小的分母來說，它增加的幅度相對要大，所以分母增加比例越大，則整個式子越小，即經營杠桿系數越小。 舉例：如邊際貢獻＝100，固定成本＝20，則經營杠桿系數＝100/（100－20）＝1.25，當由於單價上升而使邊際貢獻增加20時，即邊際貢獻＝120，固定成本不變，則120/（120－20）＝1.2＜1.25，即經營杠桿系數變小，兩者呈反方向變化，其他也一樣分析。 另一方面：經營杠桿系數越大經營風險則越大，如果單價和銷售量增加，那相當於可以得到更多的利潤；經營風險就會越小的，經營杠桿系數也會越小，所以其與經營杠桿系數呈反方向變化。

㈥ 財務管理中經營杠桿、財務杠桿、綜合杠桿是什麼

經營杠桿是由於企業經營成本中固定成本地存在而導致稅前利潤率大於營業收入變動率的現象；

財務杠桿是由於企業債務資本中固定費用的存在而導致普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。

綜合杠桿是指營業杠桿和財務杠桿的綜合。

綜合杠桿系數（DTL）=普通股每股利潤變動率/銷售量變動率

=基期邊際貢獻/(基期息稅前利潤-債務利息-優先股股利/1-所得稅稅率）

非股份制企業綜合杠桿系數的計算公式=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤-債務利息

(6)經營杠桿范圍擴展閱讀：

有些財務學者認為財務杠桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體局限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體范圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實上是可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。

㈦ 什麼是經營杠桿

經營杠桿又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。

為了對經營杠桿進行量化，企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為「經營杠桿系數」、「經營杠桿率」，並用公式加以表示。

1.經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。

經營杠桿系數

報告期經營杠桿系數

其中：

邊際貢獻=銷售量×（銷售單價-單位變動成本）

息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經營成本。

2.在求得經營杠桿系數以後，假定固定成本不變，即可用下列公式預測計劃期的經營利潤：

計劃期經營利潤

在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產生的作用，被稱為經營杠桿。由於經營杠桿對經營風險的影響最為綜合，因此常常被用來衡量經營風險的大小。經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示，即息稅前利潤變動率與銷售量變動率之間的比率。

【例】小明企業本年營業收入1200萬元，變動成本率為60%，下年經營杠桿系數為1.5，本年的經營杠桿系數為2，計算該企業的固定性經營成本。

【解】下年經營杠桿系數1.5

解得：固定性經營成本為160萬元。

㈧ 經營杠桿是衡量什麼相對於銷售量變化敏感度的指標

經營杠桿是衡量營業利潤相對於銷售量變化敏感度的指標劑。

營業利潤是指企業從事生產經營活動中取得的利潤，是企業利潤的主要來源。營業利潤等於主營業務利潤加上其他業務利潤，再減去營業費用、管理費用和財務費用後的金額。營業利潤是企業最基本經營活動的成果，也是企業一定時期獲得利潤中最主要、最穩定的來源。

但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使利潤下降率大於產銷量的下降率。

㈨ 經營杠桿的主要內容

經營杠桿營業杠桿利益（BenefitonOperatingLeverage）是指在擴大銷售額（營業額）的條件下，由於經營成本中固定成本相對降低，所帶來增長程度更快的經營利潤。在一定產銷規模內，由於固定成本並不隨銷售量（營業量）的增加而增加，反之，隨著銷售量（營業量）的增加，單位銷量所負擔的固定成本會相對減少，從而給企業帶來額外的收益。
例：XYZ公司在營業總額為2400-3000萬元以內，固定成本總額為800萬元，變動成本率為60%。公司1998－2000年的營業總額分別為2400萬元，2600萬元和3000萬元。
現以下表測算其營業杠桿利益。
表：XYZ公司營業杠桿利益測算表 單位：萬元 年份 營業額 營業額增長率 變動成本 固定成本 營業利潤 利潤增長率 1998 2400 1440 800 160 1999 2600 8% 1560 800 240 50% 2000 3000 15% 1800 800 400 67% XYZ公司在營業總額為2400－3000萬元的范圍內，固定成本總額每年都是800萬元即保持不變，隨著營業總額的增長，息稅前利潤以更快的速度增長。在例7—18中，XYZ公司1999年與1998年相比，營業總額的增長率為8%，同期息稅前利潤的增長率為50%；2000年與1999年相比，營業總額的增長率為15%，同期息稅前利潤的增長率為67%。由此可知，由於XYZ公司有效地利用了營業杠桿，獲得了較高的營業杠桿利益，即息稅前利潤的增長幅度高於營業總額的增長幅度。 營業風險（BusinessRisk）也稱經營風險，是指與企業經營相關的風險，尤其是指利用營業杠桿而導致息稅前利潤變動的風險。
影響營業風險的因素，主要有：產品需求的變動、產品售價的變動、單位產品變動成本的變動、營業杠桿變動等。營業杠桿對營業風險的影響最為綜合，企業欲取得營業杠桿利益，就需承擔由此引起的營業風險，需要在營業杠桿利益與風險之間作出權衡。
例：假定XYZ公司1998—2000年的營業總額分別為3000萬元，2600萬元和2400萬元，每年的固定成本都是800萬元，變動成本率為60%。
下面以表7－11測算其營業風險。
表：XYZ公司營業風險測算表 單位：萬元 年份 營業額 營業額降低率 變動成本 固定成本 營業利潤 利潤降低率 1998 3000 1800 800 400 1999 2600 13% 1560 800 240 40% 2000 2400 8% 1440 800 160 33% XYZ公司，在營業總額為2400－3000萬元的范圍內，固定成本總額每年都是800萬元即保持不變，而隨著營業總額的下降，息稅前利潤以更快的速度下降。例如，XYZ公司1999年與1998年相比，營業總額的降低率為13%，同期息稅前利潤的降低率為40%；2000年與1999年相比，營業總額的降低率為8%，同期息稅前利潤的降低率為33%。由此可知，由於XYZ公司沒有有效地利用了營業杠桿，從而導致了營業風險，即息稅前利潤的降低幅度高於營業總額的降低幅度。 營業杠桿系數（DegreeofOperatingLeverage，DOL），也稱營業杠桿程度，是息稅前利潤的變動率相當於銷售額（營業額）變動率的倍數。
它反映著營業杠桿的作用程度。為了反映營業杠桿的作用程度，估計營業杠桿利益的大小，評價營業風險的高低，需要測算營業杠桿系數。

㈩ 經營杠桿

經營杠桿對企業收益的影響

企業的成本按其特徵可分為變動成本與固定成本兩部分。在相關范圍內，企業產銷量的變動不會改變其固定成本總額，但它會使企業單位產品所分攤的固定成本發生升降，從而提高或降低企業收益的實現。

假設甲、乙兩企業有關數據如下（表一）：

項目 甲企業 乙企業

產品銷量 10000件 10000件

單位售價 50元 50元

單位變動成本 30元 20元

固定成本總額 100000元 200000元

稅前收益 100000元 100000元

由表一可知，盡管甲、乙兩企業成本結構不同，但是其實現的稅前收益是相同的。由此看來，似乎成本結構對企業收益沒有影響，然而，若甲、乙兩企業的銷量變動，對收益的影響卻大不一樣。

如甲、乙兩企業銷量分別增長10％，其他條件不變，其銷量變動對收益的影響結果如下（表二）：

項目 甲企業 乙企業

產品銷量 11000件 11000件

單位售價 50元 50元

單位變動成本 30元 20元

固定成本總額 100000元 200000元

稅前收益 120000元 130000元

顯然，銷售量增加的幅度一樣，而企業收益增加的幅度不一樣，這種效益變動幅度大於銷售變動幅度的現象，正是經營杠桿作用的結果。

一般情況下，高固定成本、低變動成本結構的企業，相對於低中森槐固定成本、高變動成本結構的企業，其經營春笑杠桿功能強（如上例乙企業），經營風險也較大。賣友反之，其經營杠桿功能弱，經營風險也較小。企業的經營杠桿可用經營杠桿率表示。

經營杠桿率（DOL）＝收益變動率÷銷售變動率

或 ＝邊際貢獻總額÷稅前收益

根據表一資料，甲乙兩企業經營杠桿率分別為：

甲企業：DOL＝（50－30）×10000÷100000＝2（倍）

乙企業：DOL＝（50－20）×10000÷100000＝3（倍）

甲企業收益增長是其產品銷量增長的2倍，也就是說，銷量若增長10％，其收益將增長20％（10％×2）；同理，乙企業的收益增長為其產品銷量的3倍（即收益增長30％）。

一般而言，企業經營杠桿率，隨著銷量的增加和收益的增加而逐漸降低，越接近於損益均衡點，經營杠桿率越高，當企業收益趨於零時，經營杠桿率表現為無窮大。必須指出的是，經營杠桿的影響是雙向的，若企業的銷量下降時，其收益也是以銷量下降的若干倍數降低的。因此，根據經營杠桿的特點，企業可以充分利用它來控制、調節其經營活動。

由經營杠桿率的上述公式可進一步推導得：

經營杠桿率＝（稅前收益＋固定成本總額）÷稅前收益＝1＋固定成本總額÷稅前收益

從該公式計算的結果可知，企業只要存在固定成本，經營杠桿率總是大於1，並且經營杠桿率隨著固定成本總額的變動呈同方向變動。即在企業收益一定的情況下，固定成本的比重愈大，經營杠桿愈高；反之，經營杠桿率則愈低。所以，若企業在生產經營過程中，能對固定成本支出加以合理控制，不僅能提供等額的收益，而且還可以降低企業的經營風險。

另一方面，還可將經營杠桿率公式作如下調整：

經營杠桿率＝邊際貢獻總額÷稅前收益＝單位邊際貢獻×銷量÷（單位邊際貢獻×銷量—固定成本總額）

可見，經營杠桿率隨著產品銷量的變動而呈反方向變動，即銷量上升，經營杠桿率會降低，企業經營風險也降低；反之，銷量下降，會導致經營杠桿率上升，從而增大企業經營風險。所以，企業應充分利用其現有生產能力擴大銷售，這樣，既可以增加企業收益，又可以降低企業經營風險。