國金證券資產證券化

① 解釋一下國有資產證券化

最簡單的解釋：
就是將國有資產上市——國企上市！！讓市場來監管國有資產，讓國有資產保值增值。

這時近幾年國企改革的方向！！

② 資產證券化的流程

概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是：發起人將證券化資產出售給一家特殊目的機構(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主動購買可證券化的資產，然後SPV 將這些資產匯集成資產池（Assets Pool ），再以該資產池所產生的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券融資，最後用資產池產生的現金流來清償所發行的有價證券。
舉例簡單通俗地了解一下資產證券化：
A:在未來能夠產生現金流的資產
B:上述資產的原始所有者；信用等級太低，沒有更好的融資途徑
C:樞紐（受託機構）SPV
D:投資者 B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。
B低成本地（不用付息）拿到了現金；D在購買以後可能會獲得投資回報；C獲得了能產生可見現金流的優質資產。
投資者D之所以可能獲得收益，是因為A不是垃圾，而是被認定為在將來的日子裡能夠穩妥地變成錢的好東西。
SPV是個中樞，主要是負責持有A並實現A與破產等麻煩隔離開來，並為投資者的利益說話做事。
SPV進行資產組合，不同的A在信用評級或增級的基礎上進行改良、組合、調整。目的是吸引投資者，為發行證券。 過去有很多資產成功進行了證券化，例如應收賬款，汽車貸款等，出現了更多類型的資產，例如電影特許權使用費，電費應收款單，健康會所會員資格等。但核心是一樣的：這些資產必須能產生可預見的現金流。
目前我國試點資產證券化的銀行有兩家，分別是國家開發銀行和中國建設銀行。
事實上，我國資產證券化試點之路頗為漫長。2005年，央行和銀監會聯合發布《信貸資產證券化試點管理辦法》，隨後建設銀行和國家開發銀行獲准進行信貸資產證券化首批試點。在央行和銀監會主導下，基本確立了以信貸資產為融資基礎、由信託公司組建信託型SPV、在銀行間債券市場發行資產支持證券並進行流通的證券化框架。
2007年，浦發、工行、興業、浙商銀行及上汽通用汽車金融公司等機構成為第二批試點。但第二批試點額度用完之時，恰逢金融危機席捲全球，對證券化產品的談虎色變令這一新興事物的成長戛然而止。
在經歷了2009年的信貸狂飆之後，監管部門對資本充足率的硬約束以及隨後的信貸收緊令，使得業界對資產證券化擴容或重啟的呼聲四起。
2011年5月，中國銀監會發布了《關於中國銀行業實施新監管標準的指導意見》（下稱《指導意見》）。根據《指導意見》關於資本充足率和撥貸率的最新要求推算，未來六年中國13家上市銀行核心資本缺口合計將達到7885億元，總資本缺口合計將達到13919億元，為其2010年合計凈利潤的2倍；新增計提撥備合計將達到10769億元，為其2010年撥備余額的1.4倍。
初步測算，如果13家上市銀行核心資本充足率、資本充足率分別達到監管要求，在不進行再融資、僅考慮利潤留存補充資本金的情況下，2011年－2016年，13家上市銀行核心資本缺口合計達到7885億元，總資本缺口合計達到13919億元。
如果13家上市銀行撥貸率未來每年均達到監管要求，2011年－2016年新增計提撥備合計達到10769億元，2010年底上述銀行撥備余額合計僅為7942億元，這意味著未來六年時間里上述銀行撥備規模將增加1.4倍，這對各家銀行的利潤將造成重大影響。
《徵求意見稿》中，商業銀行受沖擊最大的部分將是調整部分貸款的風險權重。目前尚未明確中長期貸款風險權重調整的具體細節，如果中長期貸款風險權重統一從100%調整到150%，按照13家上市銀行平均中長期貸款占整個貸款比重約60%，整個貸款佔加權風險資產約90%來估計，上述銀行資本充足率將下降超過2個百分點，核心資本充足率下降接近2個百分點。
為彌補此項不利影響，總資本和核心資本缺口分別需要高達約9000億元和7000億元。這將對商業銀行形成重大影響，因此，監管部門此項政策調整需慎之又慎。
外部融資渠道受限，商業銀行補充資本金捉襟見肘。進入2011年以來，我國銀行業補充資本金的來源將越來越困難。首先，股票市場難以承受商業銀行大規模融資。
2010年我國商業銀行融資占整個市場融資規模超過40%，當年我國股市摘得全球IPO融資桂冠，但其跌幅全球排名倒數第三，這種局面也不利於資本市場的健康發展，也不利於滿足銀行業實現可持續發展的長期融資需求。
其次，次級債作為商業銀行資本補充渠道受到較多的限制，監管部門做出了嚴格約束，而混合資本債屬於創新資本工具，監管部門審批較謹慎，僅興業、民生、浦發、深發展等少數銀行發行過混合資本債，且發行規模均偏小。
在國際金融危機後，全球金融機構對於資本的需求普遍提高。歐美銀行主要通過剝離非核心資產來籌集資本，而中國銀行業則從資本市場上大規模融資來補充資本。
開展資產證券化和貸款轉讓已勢在必行。早在2005年中國人民銀行和銀監會聯合發布了《信貸資產證券化試點管理辦法》，我國資產證券化經過近6年試點，已經積累了大量的經驗；而我國貸款轉讓市場交易規模2008年已達到8000億元左右，2009年以來隨著銀行新增貸款規模大幅增長，貸款轉讓業務加速發展。
中國銀行業貸款結構已經發生顯著變化，存短貸長的矛盾凸顯，客戶集中度和行業集中度維持在較高水平，這一方面需要新增貸款調結構，更重要的是存量貸款的調結構。而開展貸款轉讓和資產證券化，不僅有利於我國商業銀行達到監管要求，也有利於防範和分散銀行風險。

③ 金融資產證券化

=bdlfzkllz為你回答= 其實不只是金融資產可以證券化 所有的資產都可以證券化 資產證券化是國際金融發展的一種趨勢 舉例來說 銀行發放一筆貸款給企業A 期限為1年 這筆貸款可以說是銀行的資產 因為這筆貸款出去的不止是錢 還是未來A企業還款時候附帶的利息收益 但是銀行急用錢或者想保持資產的流動性 不想讓這筆貸款鎖定了自己的資金 他可以這樣做：發行一種證券，這個證券代表的是對這筆貸款的債券。也就是說銀行通過證券打包的方式出售了這筆貸款給第三者，將來企業A無論是本金的償還或者是利息的支付都通過銀行的渠道間接支付給購買這個證券的人。 這個就是通俗的解釋，可以延伸到例如信用卡貸款的證券化，房貸的證券化，等等。風險和收益一起打包出售，賺取一點點利差。 =還有問題可以補充 歡迎更多交流共同提高=

④ 什麼是資產證券化,它同資產支持證券有什麼異同

資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

資產支持證券是資產證券化的另一種稱呼，本質上為同一事物。

擴展知識：

為進一步完善資產證券化市場規則體系，提升資產支持證券信息披露質量，強化存續期信用風險管理，切實維護投資者合法權益，滬深交易所在積極總結一線監管經驗、廣泛聽取市場機構意見的基礎上，於2018年5月11日分別發布了資產支持證券風險管理和定期報告指引。

上交所的《定期報告指引》以幫助投資者有效投資決策和強化風險揭示為導向，明確了資產支持證券各信息披露義務人的職責，規定了資產支持證券定期報告的總體披露原則、編制要求及主要內容格式，聚焦披露重點，為投資者進行投資決策提供更加豐富的參考信息。

《風險管理指引》建立了覆蓋資產支持證券存續期全過程和市場參與各方的持續性、常態化信用風險管理機制：落實信用風險管理職責，強調以管理人為核心，各市場參與機構積極配合，主動進行信用風險管理；以盡早防範化解信用風險為目標，更加註重信用風險的事前、事中監測、排查和預警。

⑤ 資產證券化後證券的收益是怎麼產生的

1. 資產證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。

   
   

2. 好處：
   

對商業銀行的好處

(1) 資產證券化為原始權益人提供了一種高檔次的新型融資工具。

(2) 原始權益人能夠保持和增強自身的借款能力。

(3) 原始權益人能夠提高自身的資本充足率。

(4) 原始權益人能夠降低融資成本。

(5) 原始權益人不會失去對本企業的經營決策權。

(6) 原始權益人能夠得到較高收益。

對投資者的好處

(1) 投資者可以獲得較高的投資回報。

(2) 獲得較大的流動性。

(3) 能夠降低投資風險。

(4) 能夠提高自身的資產質量。

(5) 能夠突破投資限制。

資產證券化提高了資本市場的運作效率。

⑥ 來看看哪些資產可以被證券化

資產證券化中對資產的核心要求只有一點：一段時間內持續產生穩定的現金流 .
一、可以證券化的「資產」類別
資產證券化常見的資產類別包括金融機構信貸資產、企業債權資產、企業收益權資產、企業不動產四大類：
1、金融機構信貸資產
銀行類金融機構持有的信貸債權資產；
包括各類金融機構的住房抵押貸款、汽車銷售貸款、個人消費貸款、商業地產抵押貸款、企業貸款、不良貸款、住房公積金貸款、信用卡應收賬款等。
示例如：
05-建元、07-建元的個人住房抵押貸款資產證券化產品；
08-通元、12-上元的個人汽車抵押貸款資產證券化產品；
2014招行的個人信用卡應收賬款資產證券化產品；
13-民元、13-郵元的一般企業貸款資產證券化產品；
06-信元、08-建元的不良貸款資產證券化產品。
2、企業債權
非金融機構/企業在成產經營過程中形成的各類債權；
包括保理應收款、企業應收款、小額貸款、委託貸款、信託收益權等。
示例如：
吳中01-07浦間的市政工程資產證券化產品；
東證-阿里巴巴的小額貸款資產證券化產品。
3、企業收益權
非金融機構/企業因過去的生產經營投入而形成的未來可以帶來收益的各項收益權；
包括樓宇/汽車/設備/飛機/交通工具/機械租賃收益權、市政水電氣/公用基礎設施收費權、路橋/經營場所收益權、票款收益權、ppp收益權等。
示例如：
遠東一期的融資租賃資產證券化產品；
華能瀾滄江水電氣資產證券化產品；
莞深高速路橋收費權資產證券化產品；
南京城建公用基礎設施收費權資產證券化產品；
華僑城歡樂谷經營場所門票收益權資產證券化產品。
4、不動產資產
包括各類商業地產、工業地產、保障房、養老地產和醫療地產，即各類公募/私募reits產品。
示例如：
蘇寧雲創私募reits產品；
鵬華前海萬科公募reits產品。
二、資產證券化中的資產負面清單制度

因為我國證監會在2014年發布公告取消了資產證券化業務的行政審批，並開始實行資產證券化的資產負面清單制度，隨後我國基金業協會在授權下發布了《資產證券化基礎資產負面清單》。
通過該負面清單明確了基礎資產篩選的消極標准，該清單確認了六類資產，總結下來包括五類：
1、債務人是地方政府以及地方政府設立的融資平台公司的資產，例如以政府作為還款來源的各類bt項目，但ppp模式除外；
2、不動產資產中，未開發/未完工的不動產項目，但保障房項目除外；
3、礦產資源、土地出讓收益權的資產項目；
4、准物權資產，包括提單、倉單、產權證書等准物權資產，即那些本身不產生任何現金流入但需要通過處置後才能產生現金流入的資產；
5、無關聯的資產組合，法律界定及業務形態屬於不同類型且缺乏相關性的資產組合，如基礎資產中包括企業應收賬款和高速公路收費權的不同類型資產。
三、資產的要求條件

為了保障資產能夠在未來能夠產生可預期穩定現金流的這一核心要求，對資產的要求條件：
1、構成獨立的財產權：
要求在法律上能夠准確、清晰地對財產權范圍予以界定，沒有抵押、質押等限制性權利的財產權，權利的實現無須依賴於其他財產或財產權利。
2、權屬清晰的資產：
資產需要符合法律法規，權屬清晰，資產的獲取、存續不存在任何條件、限制。
3、可合法、有效轉讓：
要求資產本身可以合法/有效的轉讓，滿足資產證券化的「真實出售」目的。
如結合我國《合同法》、《擔保法》的相關規定不能轉讓的債權包括：
a:合同性質具備人身屬性的債權；
b:合同當事人約定不得轉讓的債權；
c:最高額抵押擔保的主合同債權。
此外，基於我過合同法對債權轉讓有效性的要求，在債權轉讓過程中也有對債務人相關通知義務的要求。
4、資產所涉及法律關系標准化程度較高，具有同質性：
要求債權、收益權涉及的法律關系標准化程度較高，基本基於格式化的合同產生，債務人的付款期限相對穩定、可預測。
5、資產所涉及的債務人組合風險度較低：
要求債權、收益權涉及的債務人群體較多，分散性較強，集中度較低，不存在唯一或個別比例過高造成不能償付/一次性償付導致過高的風險。
四、2015進行證券化的資產情況

自企業資產證券化產品實施備案制以來，根據微信公號為「小時代大資管」的統計數據顯示：
2015年業已完成基金業協會備案的資產支持專項計劃共計97單，總金額達到975.66億元。
從基礎資產類型來看，主要涵蓋小額信貸資產、融資租賃債權、供熱、供水收費收益權、高速公路通行費收費收益權、信託受益權、應收賬款、bsp票款債權、污水處理收費收益權、保理融資債權等。
1、從備案產品數量來看
2、從備案產品的資金規模上來看
可見，被譽為煉金術般融資利器的資產證券化，熱度在持續升高之中，作為其底層支撐的「資產」，其種類的豐富度也在不斷提升，同時對於資產的前期篩選、中期轉移/交割、後期管理也提出了更高的要求