俞平康華泰證券

1. 俞平康的介紹

俞平康，博士，華泰證券首席經濟學家，中國首席經濟學家論壇理事，曾任美國聯邦儲備銀行波士頓區行經濟政策分析員，世界銀行和國際貨幣基金組織經濟顧問；曾任教於中國人民大學財政金融學院貨幣金融系，碩士生導師。俞平康獲得美國喬治華盛頓大學經濟學博士（全額獎學金），美國明尼蘇達大學漢弗萊公共管理學院碩士（全額獎學金），中國同濟大學城市規劃工程學士（保送）。曾參與多項重大政府咨詢項目，發表了多篇高引用率的英文學術文章，創編美聯儲經濟季刊一份。其研究曾被美國各大主流媒體報道。現為中央電視台特約評論嘉賓。

2. 豬肉價格上漲對股市有何影響

根據歷史經驗，豬肉價格同比與消費者物價指數(CPI)同比呈較強的相關性。如果豬價快速上漲帶動通脹超預期回升，貨幣政策也因此面臨一定的變數，從而對股市再次形成負面沖擊。

「豬價上漲帶動CPI出現高點的時間很可能在明年上半年。」華泰證券首席宏觀研究員俞平康在他發布的研究報告中判斷，豬肉價格對CPI的拉動在2016年1—3月份達到1.5個百分點左右，形成一個CPI的階段性高點。

貨幣政策調控的最核心的兩個目標是經濟增長和物價穩定。一方面，當前我國實體經濟增速下行壓力依然比較大，二季度GDP增速能維持在7.0%主要因為金融業對GDP拉動的大幅提高和基建投資的發力，暴跌之後股市成交量出現了大幅下滑，由於受到財政預算的約束，基建持續保持20%以上增速持續性不強，三四季度經濟增速大概率下行。所以即使豬肉價格上漲，也未必會導致寬松的貨幣政策產生。

而對於股市，在經歷了前段時間的較大幅度下跌後，走勢已經基本回升，投資者信心逐步恢復。但影響股市的因素有很多，時下也確實面臨不少不確定性，但是穩定寬松的宏觀環境對股市維穩是有利的，穩定的貨幣政策就是對股市的實質性利好。