華西證券楊炯洋

⑴ IPO常態化真的那麼「可怕」嗎

「股票價格的形成機制非常復雜，上市公司質量和回報能力、宏觀經濟形勢、流動性是否寬裕等等都是影響股票價格非常重要的因素。」招商證券股份有限公司副總裁孫議政介紹，資金追逐利潤，在不同市場之間的流動會給股指和股票價格帶來波動。

業內人士普遍認為，長期來看，股票價格走勢最終還是要看上市公司質量、發展潛力、分紅水平等決定因素。

那麼IPO會不會給股價走勢帶來影響呢？華西證券總裁楊炯洋告訴記者，股價走勢的決定因素很多，IPO不能說完全沒有影響，但並不是決定性因素，對於股價的影響也沒有很多人想像的那麼大。

一級市場和二級市場到底誰影響誰比較大？

在很多股民的觀念里，只要IPO一加速，A股市場就會應聲下跌；反之，IPO一暫停，A股市場就會應聲上漲。一級市場對於二級市場的影響真的是這么「赤裸裸」嗎？

有分析指出，2007年和2010年，我國IPO融資規模都較大，2007年A股市場IPO融資4382億元，2010年融資4700億元。但是，以上兩年的上證綜指走勢卻截然相反，2007年大漲96%，2010年下跌14%。

此外，A股歷史上歷經多次IPO暫停和重啟，每次IPO重啟後上證綜指表現並不完全一致，無論是短期、中期，還是長期，上證綜指均是有漲有跌。

中信建投證券執委會委員劉乃生表示，從A股的歷史經驗來看，IPO融資規模並不能決定股票市場的走勢。劉乃生介紹，在國外相對成熟的資本市場，二級市場行情好的時候，會有更多的企業加入IPO排隊隊伍，但當二級市場表現差的時候，IPO排隊企業的數量也會大大減少，「這是非常自然而然的」。

劉乃生說，隨著中國A股的進一步市場化，無論是IPO的節奏還是股票的走勢都應該由市場決定。

IPO常態化可以「給力」實體經濟

事實上，IPO節奏的加快，在很大程度上恢復了股市的融資功能。在經歷了多次暫停和重啟之後，IPO正逐步走向常態化。

在孫議政看來，目前IPO的排隊企業絕大多數都是新興行業的優秀代表，是資本市場的源頭活水，可以提高上市公司質量，將對市場的公司結構有很大改善。IPO的常態化可以有效地化解IPO堰塞湖，提高這些企業的融資效率。

「現在IPO的排隊時間一般需要兩到三年。為了在排隊過程中保持公司基本面不發生大變動，很多行業龍頭企業不敢投資大項目，錯過了很多發展機會，非常可惜。」孫議政認為，IPO堰塞湖弊端很大，需要通過IPO常態化來解決。

楊炯洋強調，為實體經濟注入資本是股票市場最基本的功能。目前IPO企業的規模相對較小，融資額度也不大。只要符合IPO的要求，這些企業都應該平等地享有在股票市場融資的權利。

「適度加快新股發行速度與加強上市核查並舉，可以引導資金『脫虛向實』，充分發揮資本市場的作用，也有利於間接引導民間資本流入股權投資領域和實體經濟領域，促進我國經濟結構轉型升級。」單祥雙說。

⑵ 四川信託有限公司招聘信息,四川信託有限公司怎麼樣

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• 公司簡介：

四川信託有限公司成立於2010-04-16,注冊資本350000萬人民幣,法定代表人是牟躍,公司地址是成都市錦江區人民南路2段18號川信紅照壁大廈,統一社會信用代碼與稅號是915100005534671026,行業是null,登記機關是四川省工商行政管理局,經營業務范圍是null,四川信託有限公司工商注冊號是510000000155087

• 分支機構：

• 對外投資：

四川川信物業管理有限責任公司,法定代表人是劉君謨,出資日期是2000-01-26,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是500,出資比例是0.0%

北京御海天朝文化發展有限公司,法定代表人是趙志軍,出資日期是2000-08-14,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2990,出資比例是0.0%

無錫嘉茂投資企業(有限合夥),法定代表人是無錫嘉盈投資管理有限公司（委派代表：王蓓蓓）,出資日期是2013-06-25,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是9889.9383,出資比例是0.0%

上海乾觀實業有限公司,法定代表人是張增釗,出資日期是2011-04-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是5000,出資比例是0.0%

玉環鉑悅投資中心(有限合夥),法定代表人是北京鑫通隆盛投資管理有限公司,出資日期是2016-02-25,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是45600,出資比例是0.0%

寧波梅山保稅港區航慶投資中心(有限合夥),法定代表人是黃高文,出資日期是2017-04-25,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2768.9516,出資比例是0.0%

成都漢銀天富股權投資基金合夥企業(有限合夥),法定代表人是成都漢銀股權投資基金管理有限公司,出資日期是2017-05-21,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是300000,出資比例是0.0%

惠州市均林實業有限公司,法定代表人是查亮,出資日期是2013-09-13,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是500,出資比例是0.0%

華西證券股份有限公司,法定代表人是楊炯洋,出資日期是2000-07-13,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是210000,出資比例是0.0%

瀘州創業投資有限責任公司,法定代表人是趙寧,出資日期是2008-06-26,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是6000,出資比例是0.0%

成都萬福華投資管理中心(有限合夥),法定代表人是四川宏翔股權投資基金管理有限責任公司（委派代表李來春）,出資日期是2013-11-14,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是35010,出資比例是0.0%

蘇州金裕九鼎投資中心(有限合夥),法定代表人是北京惠通九鼎投資有限公司（委派代表：康青山）,出資日期是2015-06-08,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是5100,出資比例是0.0%

上海永釗宣秉創業投資合夥企業(有限合夥),法定代表人是上海永釗創業投資管理有限公司,出資日期是2016-02-14,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50000,出資比例是0.0%

昆明嘉盛置業有限公司,法定代表人是林文敏,出資日期是2008-07-17,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2000,出資比例是0.0%

安徽足冠投資管理合夥企業(有限合夥),法定代表人是安徽紅股倉投資管理有限公司（委派代表：張立勇）,出資日期是2015-11-16,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是6345.9,出資比例是0.0%

成都華之宏投資管理中心(有限合夥),法定代表人是成都萬鴻股權投資基金管理有限責任公司（委派代表鄭潔）,出資日期是2013-04-25,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是110020,出資比例是0.0%

寧波梅山保稅港區輝程投資中心(有限合夥),法定代表人是黃高文,出資日期是2017-05-17,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2622.1218,出資比例是0.0%

深圳市匯聯南粵興瑞三號投資管理(有限合夥),法定代表人是null,出資日期是2011-12-16,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是30500,出資比例是0.0%

成都萬融聯瑞股權投資基金合夥企業(有限合夥),法定代表人是成都萬融股權投資基金管理有限公司（委派代表鄭潔）,出資日期是2012-11-05,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是10000,出資比例是0.0%

深圳市信城盈合房地產有限公司,法定代表人是劉波,出資日期是2016-09-27,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是1000,出資比例是0.0%

• 股東：

四川宏達(集團)有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是112135.700743

中海信託股份有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是105886.990367

四川宏達股份有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是77561.780565

四川濠吉食品(集團)有限責任公司,出資比例0.0%,認繳出資額是17647.781728

匯源集團有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是13452.603584

成都鐵路局,出資比例0.0%,認繳出資額是12491.830457

四川省投資集團有限責任公司,出資比例0.0%,認繳出資額是4873.363842

四川成渝高速公路股份有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是4100.176412

中鐵八局集團有限公司,出資比例0.0%,認繳出資額是1467.900494

中國煙草總公司四川省公司,出資比例0.0%,認繳出資額是381.871808

• 高管人員：

朱開友在公司任職董事

李光金在公司任職董事

劉景峰在公司任職總經理

王元在公司任職董事

熊敬英在公司任職董事

嚴俊波在公司任職監事

王靜軼在公司任職監事

牟躍在公司任職董事長

牟躍在公司任職董事

孔維文在公司任職監事

劉軍在公司任職董事

黃曉峰在公司任職董事

⑶ IPO常態化真的有那麼「可怕」嗎

就在不到一年前，人們還在為堰塞湖，為股市融資功能缺失而擔憂。轉眼間，監管層一路小心試探著終於讓新股發行常態化，而這又成為一個新的擔憂，並被不少人視作近期行情不好的罪魁禍首。事實究竟如何？

IPO家數雖多，但融資總量佔比不大

有機構統計顯示，盡管2015、2016年新股發行提速，發行家數分別為223、227隻，但實際上單只新股募集資金平穩，保持在6至7億元。2017年以來，單只新股的募集資金平均為5．5億元，規模更是穩中略降。

此外，2014至2016年，A股市場整體募集資金（IPO、再融資合計）分別為7490、15215、18355億元，其中IPO募集資金分別為669、1576、1476億元。三年的IPO融資佔比均在10％左右。

「從整體募集量和單只平均募集額上看，IPO整體融資量並不大，對資金『抽水』影響相對有限。」中科招商創業投資管理有限公司總裁單祥雙說。

對於目前每天都有2、3隻新股發行的「新常態」，中信證券(16.210, 0.06, 0.37%)投行委員會行政負責人馬堯說：「無論是對比A股50多萬億元的總市值，還是近期單日3、4千億元的日均成交金額，這些新股所佔用的資金可以說是微乎其微的。」

與此同時，2016年年初新股申購的「游戲規則」改變之後，股民打新不需要預繳款，也打破了打新資金的「抽血」效應。

股價走勢最終還得看公司質量

「股票價格的形成機制非常復雜，上市公司質量和回報能力、宏觀經濟形勢、流動性是否寬裕等等都是影響股票價格非常重要的因素。」招商證券(16.380, 0.09, 0.55%)股份有限公司副總裁孫議政介紹，資金追逐利潤，在不同市場之間的流動會給股指和股票價格帶來波動。

業內人士普遍認為，長期來看，股票價格走勢最終還是要看上市公司質量、發展潛力、分紅水平等決定因素。

那麼IPO會不會給股價走勢帶來影響呢？華西證券總裁楊炯洋告訴記者，股價走勢的決定因素很多，IPO不能說完全沒有影響，但並不是決定性因素，對於股價的影響也沒有很多人想像的那麼大。

一級市場和二級市場到底誰影響誰比較大？

在很多股民的觀念里，只要IPO一加速，A股市場就會應聲下跌；反之，IPO一暫停，A股市場就會應聲上漲。一級市場對於二級市場的影響真的是這么「赤裸裸」嗎？

有分析指出，2007年和2010年，我國IPO融資規模都較大，2007年A股市場IPO融資4382億元，2010年融資4700億元。但是，以上兩年的上證綜指走勢卻截然相反，2007年大漲96％，2010年下跌14％。

此外，A股歷史上歷經多次IPO暫停和重啟，每次IPO重啟後上證綜指表現並不完全一致，無論是短期、中期，還是長期，上證綜指均是有漲有跌。

中信建投證券執委會委員劉乃生表示，從A股的歷史經驗來看，IPO融資規模並不能決定股票市場的走勢。劉乃生介紹，在國外相對成熟的資本市場，二級市場行情好的時候，會有更多的企業加入IPO排隊隊伍，但當二級市場表現差的時候，IPO排隊企業的數量也會大大減少，「這是非常自然而然的」。