信貸資產證券化背景

㈠ 什麼是信貸資產證券化

971901662您好：按照中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會聯合頒布的《信貸資產證券化試點管理辦法》第二條的規范表述，信貸資產證券化是指「在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信託給受託機構，由受託機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動。」

㈡ 求答，信貸資產證券化的優點以及例子

一般來講，銀行信貸資產是指銀行發放的各種貸款以及應收賬款，通常包括住房抵押貸款、商用房抵押貸款、工商業貸款、汽車貸款以及應收賬款等。按資產質量劃分可分為高質量（根據北京大學金融與證券研究中心曹鳳歧教授的觀點：高質量資產是一種能在未來產生可預測的穩定現金流，有持續一定時期的較低比例的托欠違約率、低損失率的歷史記錄的資產）和低質量信貸資產（通常指的是銀行不良資產）。所謂銀行信貸資產證券化，是指銀行將其缺乏流動性但在未來能夠產生可預見的、穩定的現金流量的信貸資產，通過一定的結構安排，對資產中的風險和收益進行分離和重組形成資產池，進而轉換為在資本市場上出售和流通的證券，據以融資的過程。

銀行信貸資產證券化是一項復雜的系統工程，其發行過程涉及眾多參與者。主要有借款人、發起人（銀行）、特殊目的載體（SPV）、受託人、服務商、信用評級機構、擔保機構、投資銀行、投資者。一般來講，其基本運作流程如下：

銀行首先向央行提出申請，經批准後，一方面將其信貸資產出售給特殊目的載體，由特殊目的載體發行ABS（資產支持證券），經投資銀行承銷賣給投資者，然後投資銀行將發行收入轉讓給特殊目的載體，特殊目的載體按與銀行簽訂合同中的資產出售價格轉讓給銀行；另一方面，銀行委託服務商向借款人收回本息，經受託人將本息償還給投資者。

銀行信貸資產證券化主要有以下幾個優點：1、增強流動性，提高資產收益率。銀行的資金來源以短期存款為主，而資金的運用則很多投向長期貸款。這種「借短貸長」的資產/負債不匹配的風險會使銀行陷入流動性不足的困境。而銀行信貸資產證券化可將流動性不足的長期資產提前變現，可以加快信貸資產周轉的速度，提高資產的收益率。2、銀行可以利用結構金融工具來創建所需的投資結構，推進投資組合管理實踐，有效改善銀行財務管理，促進我國銀行業從過去的市場佔有率經營方式向風險管理方式轉變，建立一個高效的金融體系。3、可以盤活許多銀行不良資產，完成企業的低成本融資，加快處理不良資產的速度，提高資產處置效率。下面我從博弈論的角度通過分析銀行信貸資產證券化市場主體的經濟行為來探討它的效率問題。

㈢ 信貸資產證券化的發展歷程

2005年4月，中國人民銀行、中國銀監會發布《信貸資產證券化試點管理辦法》，將信貸資產證券化明確定義為「銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信託給受託機構，由受託機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該資產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動」，中國銀監會於同年11月發布了《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》；同時，國家稅務總局等機構也出台了與信貸資產證券化相關的法規。
銀行的信貸資產是具有一定數額的價值並具有生息特性的貨幣資產，因此也具備了轉化為證券化金融工具的可能性。在銀行的實際業務活動中，常常有存款期限短而貸款期限長或資產業務擴張需求快於負債業務提供的可能性等種種情況，這樣就產生了銀行的流動性安排和資產負債管理等新業務需求。
2015年1月，銀監會近日已下發《關於中信銀行等27家銀行開辦信貸資產證券化業務資格的批復》，27家股份制銀行和城商行獲得開辦信貸資產證券化業務的主體資格。
業內人士認為，該文件的下發標志著信貸資產證券化備案制的實質性啟動，即獲得開辦資格的機構不再走原有單筆信貸資產證券化產品的審批流程，只需在產品發行前進行備案登記即可。
雖然此次已有27家銀行獲得業務資格，但包括發行大戶國開行在內的政策性銀行和國有大行均缺席。此次27家獲得資格的銀行中大部分已在去年發行過資產證券化產品，這27家銀行全部為股份制銀行和城商行，是由主管上述兩類銀行的銀監會銀行二部主導批復的。政策性銀行、大型商業銀行、外資行等機構的相關業務資格，將由對應的主管部門批復發布。
按照銀監會此前發布的《關於信貸資產證券化備案登記工作流程的通知》規定，銀行業金融機構發行證券化產品前需進行備案登記，已備案產品需在3個月內完成發行，3個月內未完成發行的須重新備案 。
《信貸資產證券化試點會計處理規定》全文
第一章總 則
第一條為規范信貸資產證券化試點工作，保護投資人及相關當事人的合法權益，根據《中華人民共和國會計法》、《中華人民共和國信託法》、《信貸資產證券化試點管理辦法》等法律及相關法規，制定本規定。
第二條在中國境內，銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信託給受託機構，由受託機構以資產支持證券的形式向投資機構發行受益證券，以該財產所產生的現金支付資產支持證券收益的結構性融資活動，適用本規定。
第二章發起機構的會計處理
第三條發起機構是通過設立特定目的信託轉讓信貸資產的金融機構。
第四條發起機構已將信貸資產所有權上幾乎所有（通常指95%或者以上的情形，下同）的風險和報酬轉移時，應當終止確認該信貸資產，並將該信貸資產的賬面價值與因轉讓而收到的對價之間的差額，確認為當期損益。終止確認是指將信貸資產從發起機構的賬上和資產負債表內轉出。
轉讓該信貸資產時如取得了某項新資產或者承擔了某項新負債（如因提供保證承擔的預計負債等，下同），應當在轉讓日按公允價值確認該新資產或者新負債，並將該新資產扣除新負債後的凈額作為上述對價的組成部分。
公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自願進行資產交換或者債務清償的金額。上述新資產或者新負債有活躍市場的，發起機構應當按市場報價確定該新資產或者新負債的公允價值；沒有活躍市場的，發起機構應當比照類似資產或者負債的市場報價，或者按未來現金流量現值，或者按市場上普遍認同的計價模型計算的結果，確定該新資產或者新負債的公允價值。
第五條發起機構保留了信貸資產所有權上幾乎所有的風險和報酬時，不應當終止確認該信貸資產；轉讓該信貸資產收到的對價，應當確認為一項負債。
在隨後的會計期間，發起機構應當繼續確認該信貸資產的收益及其相關負債的費用。
第六條不屬於第四條和第五條情形的，發起機構應當分別以下兩種情況進行處理：
（一）發起機構放棄了對該信貸資產控制的，應當在轉讓日終止確認該信貸資產，並將該信貸資產的賬面價值與因轉讓而收到的對價之間的差額，確認為當期損益。
轉讓該信貸資產時如取得了某項新資產或者承擔了某項新負債，應當在轉讓日按公允價值確認該新資產或者新負債，並將該新資產扣除新負債後的凈額作為上述對價的組成部分。
以下條件全部符合時，表明發起機構放棄了對所轉讓信貸資產的控制：
1．發起機構與該信貸資產實現了破產隔離；
2．特定目的信託受託機構按信託合同約定，能夠單獨將該信貸資產出售給與其不存在關聯方關系的第三方，且沒有額外條件對該項出售加以限制。
（二）發起機構仍保留對該信貸資產控制的，應當在轉讓日按其繼續涉入該信貸資產的程度確認有關資產，並相應確認有關負債。發起機構繼續涉入該信貸資產的程度，是指該信貸資產價值變動使發起機構面臨的風險水平。
發起機構通過對該信貸資產提供保證的方式繼續涉入的，其涉入程度為該信貸資產的賬面價值和保證金額兩者之中的較低者。保證金額是指發起機構所收到的對價中，可能被要求償還的最高金額。
發起機構應當在轉讓日按上述較低金額確認繼續涉入所產生的資產，同時按保證金額與保證合同的公允價值（通常為提供保證所收取的費用）之和確認有關負債。
第七條信貸資產部分轉讓符合終止確認條件的，應當將該信貸資產整體的賬面價值在終止確認部分和未終止確認部分之間，按轉讓日各自的相對公允價值進行分攤，並將終止確認部分的賬面價值與終止確認部分的對價（因該轉讓取得的新資產扣除承擔的新負債後的凈額包括在內）之間的差額，確認為當期損益。
發起機構將該信貸資產整體的賬面價值在終止確認部分和未終止確認部分進行分攤時，未終止確認部分沒有市場報價且最近市場上也沒有與其有關的實際成交價格的，該未終止確認部分的公允價值，按該信貸資產整體的公允價值扣除終止確認部分的對價之後的差額確定；該信貸資產整體的公允價值無法取得時，按其賬面價值扣除終止確認部分的對價之後的差額確定。
上述未終止確認部分應當在轉讓日按整體賬面價值分攤後的金額確認。
第八條發起機構僅繼續涉入信貸資產一部分的，應當將該信貸資產整體的賬面價值，在繼續涉入仍確認的部分和終止確認部分之間，按轉讓日各自的相對公允價值進行分攤，並將終止確認部分的賬面價值與終止確認部分的對價之間的差額，確認為當期損益。
第九條發起機構對特定目的信託具有控制權的，應當將其納入合並會計報表。
第十條發起機構未終止確認所轉讓信貸資產，或者按繼續涉入信貸資產程度確認某項資產的，應當在會計報表附註中作如下披露：
(一) 資產的性質；
(二) 發起機構仍保留的信貸資產所有權上風險和報酬的性質(如信用風險等)；
(三) 發起機構繼續確認所轉讓信貸資產整體的，應當披露所轉讓信貸資產的賬面價值和相關負債的賬面價值；
(四) 發起機構繼續涉入所轉讓信貸資產的，應當披露所轉讓信貸資產整體的賬面價值、繼續確認資產的賬面價值以及相關負債的賬面價值。
第三章特定目的信託的會計處理
第十一條特定目的信託應當作為獨立的會計主體，以持續經營為前提，獨立核算資產證券化信貸資產的管理、運用和處分情況。
第十二條受託機構因承諾信託而取得的信貸資產是信託財產，獨立於發起機構、受託機構、貸款服務機構、資金保管機構、證券登記機構及其他為證券化交易提供服務的機構的固有財產。
受託機構、貸款服務機構、資金保管機構及其為證券化交易提供服務的機構因特定目的信託財產的管理、運用或其他情形而取得的財產和收益，應當歸入信託財產。
第十三條特定目的信託的會計要素包括信託資產、信託負債、信託權益、信託項目收入、信託項目費用、信託項目利潤。
信託項目利潤應按信託合同的約定，分配給資產支持證券投資機構。
第十四條特定目的信託應當單獨記賬、單獨核算、單獨編制財務會計報告。不同特定目的信託在賬戶設置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應當相互獨立。
第十五條信託終止，受託機構應當對特定目的信託作出處理信託事務的清算報告。
第十六條特定目的信託的其他相關業務或事項，應當根據《信託業務會計核算辦法》（財會[2005]1號）進行會計處理。
第四章受託機構的會計處理
第十七條受託機構是承諾信託而負責管理特定目的信託財產並發行資產支持證券的機構。
第十八條受託機構應當按信託合同規定的計提方法、計提標准，計算確認應當由特定目的信託承擔的受託機構報酬。
第十九條受託機構發生的為特定目的信託代墊的信託營業費用，應當確認為對特定目的信託的債權。
第二十條受託機構對於已終止特定目的信託未被取回的信託財產，應當作為代保管業務進行管理和核算。
第二十一條受託機構的其他相關業務或事項，應當根據《信託業務會計核算辦法》（財會[2005]1號）進行會計處理。
第五章資金保管機構的會計處理
第二十二條資金保管機構是接受受託機構委託，負責保管信託財產賬戶資金的機構。
第二十三條資金保管機構應當按有關資金保管合同的約定確認和計量保管收入。
第二十四條資金保管機構在向投資機構支付信託財產收益的間隔內，只能按照合同約定的方式和受託機構指令，將信託財產收益投資於流動性好、變現能力強的國債、政策性金融債以及中國人民銀行允許投資的其他金融產品。
上述投資形成的收益，應當存入特定目的信託銀行賬戶。
第二十五條資金保管機構應當按照保管合同約定，定期向受託機構提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況。
第六章貸款服務機構的會計處理
第二十六條貸款服務機構是接受受託機構委託，負責管理貸款的機構。
第二十七條貸款服務機構應當按照有關貸款服務合同確認和計量服務收入。
第二十八條貸款服務機構對作為信託財產的信貸資產單獨設賬，單獨管理。
第二十九條貸款服務機構應當定期向受託機構提供服務報告，報告作為信託財產的信貸資產信息。
第七章投資機構的會計處理
第三十條投資機構在取得資產支持證券時，應當按實際支付價款確認一項資產支持證券投資。
第三十一條投資機構取得信託收益時，應當區分屬於資產支持證券投資本金部分和證券投資收益部分，並分別進行會計處理。
第三十二條會計期末，投資機構應當對所持有資產支持證券的賬面價值進行檢查，發現賬面價值高於其可收回金額的，應當計提減值准備。
第三十三條資產支持證券在投資機構期末資產負債表內應當按其流動性，單列「資產支持證券」項目反映。
第八章附則
第三十四條本規定由中國人民共和國財政部負責解釋。
第三十五條本規定自發布之日起施行。
（中華人民共和國財政部
二0 0五年五月十六日）

㈣ 什麼是信貸資產證券化，有什麼意義

信貸資產證券化是將原本不流通的金融資產轉換成為可流通資本市場證券的過程。形式、種回類很多，答其中抵押貸款證券是證券化的最普遍形式。指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，並以此為基礎發行證券。
從廣義上來講，信貸資產證券化是指以信貸資產作為基礎資產的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡帳款、企業貸款等信貸資產的證券化；而開行所講的信貸資產證券化，是一個狹義的概念，即針對企業貸款的證券化。

㈤ 為什麼要實施信貸資產證券化

要百姓分擔壞債風險。
信貸資產證券化：就是將一組流動性較差信貸資產，如銀行的貸款、企業的應收賬款，經過重組形成資產池，使這組資產所產生的現金流收益比較穩定並且預計今後仍將穩定，再配以相應的信用擔保，在此基礎上把這組資產所產生的未來現金流的收益權轉變為可以在金融市場上流動、信用等級較高的債券型證券進行發行的過程。
中國銀行業貸款結構已經發生顯著變化，存短貸長的矛盾凸顯，客戶集中度和行業集中度維持在較高水平，這一方面需要新增貸款調結構，更重要的是存量貸款的調結構。而開展貸款轉讓和資產證券化，不僅有利於我國商業銀行達到監管要求，也有利於防範和分散銀行風險。

㈥ 信貸資產證券化的介紹

信貸資產證券化是將原本不流通的金融資產轉換成為可流通資本市場證券的過程。形式、種類很多，其中抵押貸款證券是證券化的最普遍形式。指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，並以此為基礎發行證券。1從廣義上來講，信貸資產證券化是指以信貸資產作為基礎資產的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡賬款、企業貸款等信貸資產的證券化；而開行所講的信貸資產證券化，是一個狹義的概念，即針對企業貸款的證券化。

㈦ 梁守民：信貸資產證券化的實質是什麼

梁守民 最近，央行推出了銀行信貸資產證券化的管理辦法。這個《辦法》看起來是很一般金融業務和品種的創新和推進，也增加了有關證券經營機構的業務內容和收入來源，頗具金融創新的意味和魅力。但如放在我國經濟金融大環境、大背景下來考察，就不能不理解推出信貸資產證券化業務背後的動因和良苦用心，從而由生一種對我國經濟金融業影響的擔心。 不到一年的時間，加入世界貿易組織就在眼前。按承諾，資本市場對外開放在即。但國內包括股票市場在內的金融市場形勢不能不令人憂心。銀行已存和不斷往復滋生的呆壞帳問題，同樣成為捆饒人們的一大塊心病。金融管理當局旨在消除銀行呆壞帳，化解風險、提升銀行競爭力的努力一直沒有停止過。如：發行國債補充銀行資本金、成立資產管理公司、策劃和推動銀行公發股票、加強銀行監察和業務監控等，但效果顯然不夠理想。 發行國債，財政補充資本金，就是國家追加投資，顯然不是辦法。一方面說起來追加投資和呆壞帳沒什麼大關系；另一方面，銀行的自有資本比例充其量為10%，呆壞帳比例只要超過10%，資本金就盪然無存了。存貸利差不過3%—4%，每年呆壞帳比例超過這個比例，銀行沒有任何盈利。銀行如果呆壞帳比例超過10%，實際上，已經是靠原來的信譽、靠其絕對的壟斷地位以及連續不斷的儲戶存取款在空轉。一句話，銀行已經成為靠別人的錢「拆東牆補西牆」運轉的空殼。補充資本金基本相當於再建一家銀行。銀行這個「孩子」惹出的「麻煩」，由國家來解決和承擔，顯有偏寵和不公之嫌。「救的了一時救不了一世」。暫時的呆壞帳比例是下來了，但總規模未必減少。有國家的偏袒和慣養，還能怎麼樣。銀行職員也是人，信用和職業道德就那麼可靠？顯然不可能。最近銀行大案、要案頻發已經證實。這還僅僅是「殺雞警猴」。因此，沒有根本性措施，銀行呆壞帳往復滋生不可避免。成立資產管理公司，打包銀行的呆壞帳向外國人或其他戰略投資人兜售。一文不值的呆壞帳，或乾脆就是麻煩，顯然沒有人買這個帳，賣不出價錢，或者根本就賣不出去。後來，資產管理公司也出了問題。呆壞帳，實際上就是銀行借出去又要不回? 公開發行股票，是用公眾的資金來補充銀行資本金。「羊毛出在羊身上」，實際是向公眾轉移銀行風險。那也要有客觀條件和限制重重。第一，不合條件(如果沒有財務監察和監管審查部門網開一面)或者股票賣不出價錢，或者根本就發不出去，即有行無市，折了銀行的聲譽和美名。第二，銀行會受到公眾的監督，尤其是戰略投資者的監督。銀行體系的麻煩和遺留問題(不僅是呆壞帳問題)有敗露的危險。一旦銀行問題大面積爆發，銀行體系將受到重創。第三，銀行的所有權和利潤起碼要分出去一塊。第四，銀行也是國有大型企業。防止國有資產流失，禁止MBO和向自然人轉讓股權。公開發行股票，在政策和法律上會頗有爭議。再則，靠補充銀行資本金，「舊瓶裝新酒」不但不能根本消除呆壞帳和往復滋生，只能使銀行這個爛攤子越鋪越大，資產質量不會得到根本改善，到最後無法收拾和回頭。 由銀行直接發債，資產負債表會惡化，導致按國家標准計算的資本充足率不足，資本比率降低，抵禦風險能力下降，更無法根本上消除和避免呆壞帳。還不如乾脆由有問題企業靠發行債券和循環借貸來償還銀行貸款。但，問題似乎又沒那麼簡單。還不上貸款自然有還不上的理由和原因。或者由於經營不善而財務吃緊，或者因為別的什麼原因就是不還貸。或者向銀行借來的錢可能早就不知去向，企業財務上存在黑洞或待填的窟窿。或者本來貸款的使用就是有問題的項目，早就「肉包子打狗」。或者銀企雙方發生借貸行為可能早就有所預謀。 最好的辦法就是把銀行和企業的不良資產一次性由國家豁免掉。注意，企業也有應收而無法收上來的應收帳款。這樣，對企業、對銀行都好。直接、乾脆、利落，用不著兜圈子。反正，企業、銀行都是國有，一家人。雖既無政策依據，也無法律依據。但如果不肆張揚，也不會引起什麼不滿。這樣，對企業、對銀行都很公平。畢竟，手心手背都是肉。什麼三角債、四角債、五角債都一筆勾銷。 總之，不管怎樣，這次迎接WTO,銀行這個爛攤子，早已成了國家和民族的一塊心病，著實令人費盡心機、傷透了腦筋。一手牽著銀行，一手牽著企業，左也不是，右也不是，兩頭為難。 信貸資產證券化，正常來說，應該算一種金融業務，橫跨或者說貫穿和涉及整個金融體系的一項業務和衍生創新吧。理論上說，是銀行讓利(主要是存貸利息差)給金融體系的其他部分，盡快提高貸款回收速度，提高資產周轉效率和速度，提高資產運作規模，提高盈利的一種創新和手段。比如：一次性放貸5年期，利差僅為3%-4%，但如果通過資產證券化、讓利2%-3%出去，雖然一次貸款只有1%的盈利，而通過資產證券化能把這5年期貸款周轉10次，在5年中，這部分資產就可以給銀行帶來10%的盈利，比原來增加6%-7%的盈利。對於其他金融結構，則增加了資金運用渠道，通過銀行這個渠道變相放貸，而且可以隨時在二級市場轉讓變現。本質上，這與西方國家居民的大額可轉讓儲蓄存單道理是一樣的，也就是，我們借給銀行的錢的憑據(存摺)也可以轉讓。就是賦予債權以流通性。從而增加社會金融資產的流通性、流動性，通融財務，增加資金周轉效率。但是，在我國金融的大背景下，在加入世貿組織在即之時，這種資產證券化的推出，卻有了新的含義和特別的意義。筆者個人認為，是「臨時抱佛腳」，給銀行甩包袱、減負的無奈之舉。從這個意義上說，現在推出的資產證券化時機並不成熟，我們的金融體系、我們的資? 我們的信貸資產證券化，在戰略和指導方針上說，就是銀行呆壞帳由財政補充資本金轉由市場化的方式解決，就是通過信託投資公司這個「橋」，把銀行的呆壞帳連續不斷、大規模地推向市場，是銀行不斷轉移錯誤和風險的過程，由市場來承擔。至多是把「沙子」和「垃圾」混在「好水」里一同推出去，發揮一種「魚目混珠」、「泥沙俱下」的效果。在戰術和具體操作上，就是把銀行問題「化整為零 喬裝改扮 分散突圍」。銀行把呆壞帳不斷地委託給信託投資公司，信託投資公司再根據不良資產規模向市場(主要是其他金融機構和戰略投資人)發行和銷售信託受益券。所募資金來填銀行貸款的窟窿，循環往復。信託受益券在證券市場(銀行同業拆借市場)上供市場交易和炒作。實際上，相當於金融票據(financial paper)。這種受益券，作為一種有價證券，顯然介於純的股權和債權之間。 問題是，這種以銀行呆壞帳(或者說銀行不良債權)為基礎的有價證券對市場究竟有多大吸引力？我們說任何一種有價證券在市場上可以連續交易的基礎是「她」究竟能給持有人或者受益人帶來多少收益，「她」的風險有多大。有了基礎收益，才會產生價格增益。那麼，這種信託受益券的基礎收益哪裡來呢？ 顯然，信託機構負擔不輕，在這個過程中要接受兩次委託。一邊是銀行的呆壞帳信託；一邊是購買信託受益券的資金信託。兩邊都需要有好處和收益。信託機構本身也要有運作成本和收入。顯然，信貸資產證券化的持續和成功取決於信託機構這個「橋」的承負能力(即投資或資產管理能力和風險管理能力)。當然，這種受益券的發行是不應該有問題的。信託機構可以根據市場的反應設計發行固定收益、不固定收益或者浮動、固定期限或者不固定期限受益券(其中當然要考慮《信託管理辦法》)。但是，要運作信託資金、規避風險、取得收益而且是不菲的收益，可不是件簡單的事。一，取決於信託機構及其團隊本身的素質、能力；二要取決於資本市場的成熟和有效程度；三還取決於實業企業或所投資企業的盈利能力、治理結構和經營管理水平。歸根結底，是取決於實業企業的盈利能力。實業企業與銀行一樣，都需要有好的治理結構。弄的不好，由於企業的治理結構有問題、盈利能力差，信託受益券的基礎不牢靠而產生價格泡沫、經濟體系的泡沫。最後，不但銀行體系的呆壞帳無法消除，還要把信託機構這個「橋」拖垮、壓垮，引起連鎖反應。經濟、金融體系的風險不但沒有減少和有效化解，反而會擴大，從而引起整個 實際上，這還是以銀行體系為核心的金融體系制度設計的指導思想。歷史經驗證明，任何不公或欠公允的制度設計和政策制定，任何的該作為而不作為，任何的該不作為而作為，沒有不出現問題或少出問題的。應該看到的是，銀行也是企業，銀行放貸給其他企業。呆壞帳產生的根源，在銀行，治理結構不切實有效，內控不嚴；在企業，盈利能力和還貸能力不強，而且治理結構同樣重要。信託機構也是企業。所以，從根本上減少和消除銀行呆壞帳，最終還是要落實到企業(金融企業和實業企業)，落實到企業的盈利能力和治理結構。 因此，歸根結底，經濟、金融體系的健康運行，泡沫和危機的避免和消除，還是要看企業的盈利能力、企業的治理結構，看資本市場是否成熟和有效，看人才建設和人才素質。 治本兼治標。一句話，在於制度的總體框架設計、結構設計和內容設計。這還沒有說及法律、法制、法治和監管(綜合監管)的層面。

㈧ 怎麼理解信貸資產證券化

資產證券化只要是面向全國三線以上城市，具有穩定現金流的實業或者物業，一般都是3億起的大項目，以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。