民生證券朱振鑫簡歷

1. 重磅，二孩政策全面放開，五中全會還有哪些重大決策

據悉，十三五規劃將在今年十月出台。中國目前正處於轉型升級的關鍵時期，同時又處在完成第一個百年目標時間節點前的最後五年，十三五規劃很有可能是最重要的一次五年規劃。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張德禮結合歷次五年規劃的經驗和十八屆三中全會以來的一系列重要政策文件，梳理出「十三五」規劃的十大關鍵領域：經濟增長、信息技術、服務業開放、全國統一大市場、收入分配（關鍵是扶貧）、人口老齡化、生態環保、投融資體制（PPP）、國企改革、軍民融合。 民生證券發布的文章中表示，因十三五規劃處於特殊時間節點，這決定了十三五規劃將更加兼顧穩增長與調結構：一方面，為完成人均GDP和城鄉居民收入翻兩番的目標，「十三五」時期GPD平均增速需達到6.5%；另一方面，傳統製造業產能過剩依然嚴重而新經濟尚未崛起、人口紅利消失、出口引擎失速，傳統增長模式難以為繼，加快轉型迫在眉睫。

2. 公積金資產證券化來了 這會是中國版的「兩房」MBS嗎

與美國兩房不同的是，我國的公積金管理中心可以直接對購房者發放貸款。

越來越多分析人士擔心，公積金資產證券化之後，中國可能會出現類似「房地美」和「房利美」的公司，將會面臨更大的風險。對此，民生證券宏觀研究員朱振鑫表示，因為存在制度方面的差異，國外可能會有違約風險，國內可能性不是很大。

3. 公積金資產證券化來了 這是中國版「兩房」MBS嗎

近期住建部修訂《住房公積金管理條例》，並與人民銀行聯合試點公積金資產證券化在銀行間市場發行，很大程度上投射出穩定房地產市場，為結構調整和體制改革創造時間和空間的政策意圖。類似於美國的兩房」MBS。

4. 銀行收緊PPP融資引發大規模違約嗎

近日，部分銀行收緊了對PPP項目的融資。民生證券PPP研究中心主管朱振鑫昨日透露，日前召開的全國財政工作會議明確提出嚴禁地方政府以政府投資基金、PPP、政府購買服務等名義變相舉債。之後，各大銀行接到財政部的口頭通知，要求進一步規范所有跟政府融資有關的業務，PPP是其中重要的審查內容之一，因此出現了部分銀行收緊 PPP信貸的情況。

棕櫚股份日前公告，公司聯合中標「保山中心城市壩區人居環境提升工程（一期）PPP項目」。項目總投資約人民幣105億元，占公司2016年度經審計營業收入的268.81%。該項目簽訂正式合同且順利實施後，將對公司2018年及未來年度經營業績產生積極的影響。

朱振鑫表示，銀行收緊PPP信貸，對於正在審批的項目審核力度趨嚴，審核周期會被拉長，如果未能通過審核會使相關上市公司前期的努力付之東流。但已落地項目會停工和違約的可能性不大，且之前因融資問題導致上市公司PPP終止的情形並不多見，因此，對於上市公司而言，短期影響可能不會很大，中長期影響還得視前期項目質量和規范性而定。

至於如何規范PPP發展，萬博研究院新供給中心主任劉哲昨日表示，規范和創新PPP模式，激發民間投資參與積極性,首先，進一步法善法律制度，明確合作主體的權責關系，建立完善的退出機制。其次，運用市場化的定價方式，建立合理的投資回報機制。再次，創新民間投資的參與模式，如通過資產證券化、股權轉讓等金融手段，平衡PPP項目長周期性和民間投資的短期利益之間的矛盾，提高民間投資參與意願。

一切以銀行為主。

5. 銀行收緊PPP信貸會出現停工和違約潮嗎

民生證券PPP研究中心主管朱振鑫表示，現在銀行對PPP的態度較為謹慎，收緊PPP信貸，主要表現在兩個方面：一是對還在審批過程中暫未放貸的PPP項目，暫停審批；二是對已落地PPP暫停放款，進行風險排查。

陳民指出，這種擔心毫無必要。如果項目本身依法合規，收益可觀，風險可控，增信措施到位，PPP後期貸款融資應該不會出現什麼問題。陳民建議，目前針對PPP項目的信貸政策更加規范嚴格，對PPP項目的交易結構設計和程序合規性提出了更高的要求，未來無論是地方政府還是社會資本，在選擇項目和設計項目方案時，需要更加慎重。

6. 列舉十八屆五中全會的五項重要決策

據悉，十三五規劃將在今年十月出台。中國目前正處於轉型升級的關鍵時期，同時又處在完成第一個百年目標時間節點前的最後五年，十三五規劃很有可能是最重要的一次五年規劃。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張德禮結合歷次五年規劃的經驗和十八
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據悉，十三五規劃將在今年十月出台。中國目前正處於轉型升級的關鍵時期，同時又處在完成第一個百年目標時間節點前的最後五年，十三五規劃很有可能是最重要的一次五年規劃。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張德禮結合歷次五年規劃的經驗和十八

7. 民生的行業研究院跟民生證券是什麼關系

全稱是民生證券研究院，是民生證券股份有限公司下面的研究團隊，行研還是挺出名的，專邱曉華，屬管清友、朱振鑫、李少君都是那的，行業大牛啊，研報挺出名。最近幾年市場份額和影響力上升挺快的，無論是規模、研究能力、影響力在國內行研應該都算是不錯的。

8. 十八屆五中全會的時間、綱領性文件

十三五規劃在去年十月出台。中國目前正處於轉型升級的關鍵時期，同時又處在完成第一個百年目標時間節點前的最後五年，十三五規劃很有可能是最重要的一次五年規劃。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張德禮結合歷次五年規劃的經驗和十八屆三中全會以來的一系列重要政策文件，梳理出「十三五」規劃的十大關鍵領域：經濟增長、信息技術、服務業開放、全國統一大市場、收入分配（關鍵是扶貧）、人口老齡化、生態環保、投融資體制（PPP）、國企改革、軍民融合。
民生證券發布的文章中表示，因十三五規劃處於特殊時間節點，這決定了十三五規劃將更加兼顧穩增長與調結構：一方面，為完成人均GDP和城鄉居民收入翻兩番的目標，「十三五」時期GPD平均增速需達到6.5%；另一方面，傳統製造業產能過剩依然嚴重而新經濟尚未崛起、人口紅利消失、出口引擎失速，傳統增長模式難以為繼，加快轉型迫在眉睫。

9. 18屆五中全會會議前後的熱點問題有哪些！

據悉，十三五規劃將在今年十月出台。中國目前正處於轉型升級的關鍵時期，同時又處在完成第一個百年目標時間節點前的最後五年，十三五規劃很有可能是最重要的一次五年規劃。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張德禮結合歷次五年規劃的經驗和十八屆三中全會以來的一系列重要政策文件，梳理出「十三五」規劃的十大關鍵領域：經濟增長、信息技術、服務業開放、全國統一大市場、收入分配（關鍵是扶貧）、人口老齡化、生態環保、投融資體制（PPP）、國企改革、軍民融合。
民生證券發布的文章中表示，因十三五規劃處於特殊時間節點，這決定了十三五規劃將更加兼顧穩增長與調結構：一方面，為完成人均GDP和城鄉居民收入翻兩番的目標，「十三五」時期GPD平均增速需達到6.5%；另一方面，傳統製造業產能過剩依然嚴重而新經濟尚未崛起、人口紅利消失、出口引擎失速，傳統增長模式難以為繼，加快轉型迫在眉睫。