資產支持證券的價格

⑴ 資產支持證券通俗解釋

資產證券化通俗解釋如下：
資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。 它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協會，首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛採用的金融創新工具而得到了迅猛發展，在此基礎上，現在又衍生出如風險證券化產品。
B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。
B低成本地（不用付息）拿到了現金；D在購買以後可能會獲得投資回報；C獲得了能產生可見現金流的優質資產。
投資者D之所以可能獲得收益，是因為A不是垃圾，而是被認定為在將來的日子裡能夠穩妥地變成錢的好東西。
SPV是個中樞，主要是負責持有A並實現A與破產等麻煩隔離開來，並為投資者的利益說話做事。
SPV進行資產組合，不同的A在信用評級或增級的基礎上進行改良、組合、調整。目的是吸引投資者，為發行證券。

⑵ 資產證券化的利息多少

上期賬單的每筆消費金額為計息本金，自該筆賬款記賬日起至該筆賬款還清日止為計息天數，日息萬分之五為計息利率。

持卡人的賬單日為每月7日，在4月1日刷卡消費2000元，4月2日該筆消費入賬，4月7日的賬單上會顯示「本期應還金額」為2000元，「最低還款額」為200元。若持卡人在到期還款日4月25日只償還200元，則5月7日的賬單上會顯示截至當日需支付的利息，即2000元循環信用本金23天的利息和還款後剩餘的1800元本金13天的利息：2000元×0.05%×23天(4月2日-4月24日)+1800元×0.05%×13天(4月25日-5月7日)=23元+11.7元=34.7元。

⑶ 資產證券化產品該如何定價求解

資產證券化的推出，對於銀行的意義在於分散和轉移了風險，實現了低成本融資，改善資產負債結構和增加了現金流，同時也為各個金融機構提供了更加豐富的投資品種，重新進行投資組合。
資產證券化的定價我認為可以分成兩種方法：一種是根據已有證券品種來定價，另一種是對資產池的測算來定價。
根據已有證券品種定價 現在發行的債券品種包括：國債、金融債、短期融資券、企業債、央行票據等，從發行人性質來看，一個是發行住房抵押貸款證券化（MBS）的建設銀行，一個是發行信貸資產證券化（ABS）的國家開發銀行，資產支持證券的定位應該在哪裡呢？我們從以下幾個方面進行分析：
一、信用風險 國家開發銀行的信貸資產證券化（ABS）的資產池是由企業貸款而組成的，資產池中的項目以「兩基一支」（基礎設施、基礎產業和支柱產業）為主，主要包括煤電油運、通信、市政公共設施等，從性質上來看，屬於一個企業債的組合。由於國家開發銀行的貸款質量在國內名列前茅，並且是政策性銀行，此次優良資產中剝離出來的優質資產組成的資產池，因此ABS的信用等級高於一般企業債。另一方面，ABS的運作過程中設置了特殊機構（SPV）用來隔離信用風險，國家開發銀行要將ABS「真實地」出售給SPV，將資產支持證券的信用等級與其發起人的信用等級相分離，且在破產償付的時候，資產支持證券不計入破產清算范圍，因此，ABS的信用等級應該低於金融債。
綜合考慮，國家開發銀行ABS的信用等級應該定位在低於金融債同時又高於企業債的位置上。由於國家開發銀行的ABS是用層次結構設計的，分為A、B、C三個檔次，其劃分依據是按風險由高到低，時間由短到長，也就是說A檔次的質量最好，C檔次的質量最低。上述的定價是依照A檔次而定位的，因此，對B、C兩檔次要加上一定的風險補償，具體的補償額度要看具體的資產池結構，因此風險補償後的B、C兩檔次可能會高於一般性企業債的收益率。
二、違約風險與提前支付風險 如上所述，因為國家開發銀行的信貸資產證券化（ABS）是國家重點建設項目，此次是優中取優，而且在國內首次推出，為以後各家銀行推出ABS具有示範作用，因此違約風險很小。ABS或建設銀行的住房抵押貸款證券化（MBS）所面臨的最大的風險是提前支付風險。假設，當利率有走高預期的時候，那麼貸款者必然要承受更高的利率，付出更多的資金來還貸款，而我國現在對於新的存、貸款利率都是次年執行，因此，會引發在新貸款利率執行前的一個時間段內提前支付的風險。提前支付的風險是可控的，由於資產支持證券的現金流不同於債券，債券是每年支付利息，最後一年還本付息。而資產支持證券每年的現金流是既包括本金又包含利息，因此，本金是隨時間的推移而減少。並且國家開發銀行ABS資產池的期限是三年以內，如果發生提前支付的話，那麼所承受的損失要比一般性企業債債券小。
綜上所述，對國家開發銀行的信貸資產證券化按已有證券品種來定價，可以定位於金融債與企業債之間，分別構建一條金融債的收益率曲線和企業債的收益率曲線，然後根據資產池中的資產結果尋求兩條收益率曲線之間的合理價位。
根據資產池測算 資產池測算主要包括資產組合的分析、貸款利率分析、現金流分析、違約概率和提前支付概率分析等。
一、定價基準 一般浮動利率債券是以一年期存款利率為基準的，對於國家開發銀行的信貸資產證券化和建設銀行的住房抵押貸款證券化來說，我認為用貸款利率為基準更為准確。由於資產支持證券是由一組貸款組成的，因此，資產池中的組成部分基本都是採用貸款利率來計息的，國開行的ABS資產的剩餘期限在一至三年，而國開行此次用於證券化的資產基本都是「兩基一支」，期限都比較長，由於央行對各個商行貸款利率不設上限，而且存在著比較大的地域差異、貸款水平差異，那麼，說明資產池中的各個項目的貸款是不統一的，因此，分別計算本金及產生的利息。資產池中的資產是按照貸款利率來計息的，因此，資產支持證券也應該以貸款利率為基礎來定價。
二、現金流 資產支持證券的現金流是本金加利息，是一組穩定的現金流，可以分解資產池中的具體項目，用折現法測算出每個項目每年所需要支付的本金和利息，然後將單個的項目組合，擬合出總的現金流情況。同時，需要測算出違約概率和提前支付概率，並進行量化，從現金流中剔除，並要減去必要的手續費和稅率等因素。最後，對於國家開發銀行的ABS得出A、B、C三個不同檔次的現金流情況，對於建設銀行的MBS，還要計算上海、江蘇、福建的房屋價格差異和貸款水平差異，最後根據現金流的情況為資產支持債券定價。
如果按照此方法定價，一方面，我國債券市場現在的情況是收益率持續走低，一年期的國債收益率僅為1.6%，企業債約為2.3%。另一方面，資產支持證券按相對應貸款利率計算，一年是5.58%，三年是5.76%，那麼ABS或MBS的收益率定價一定遠遠高於金融債，同時也高於企業債。國家開發銀行ABS的是按層次劃分的，對於風險比較高的C檔次，加上一定的風險補償，那麼其收益率一定會高企。

⑷ 資產支持證券利息收入 什麼意思

資產支持證券利息收入，就是購買資產支持證券所獲得的利息收入，即投資收益。資產支持證券是由特定目的信託受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產 為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。
資產支持證券(Asset-Backed Security,以下簡稱ABS)，是一種債券性質的金融工具，其向投資者支付的本息來自於基礎資產池（pool of underlying assets）產生的現金流或剩餘權益。與股票和一般債券不同，資產支持證券不是對某一經營實體的利益要求權，而是對基礎資產池所產生的現金流和剩餘權益的要求權，是一種以資產信用為支持的證券。
根據中國人民銀行和中國銀監會於2005年4月20日發布的《信貸資產證券化試點管理辦法》和中國銀監會於2005年11月7日發布的《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》，資產支持證券是指由銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信託給受託機構，由受託機構發行的，以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之，資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。
其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用卡應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其它債券的一個主要特徵。

⑸ 資產證券化年度審計的價格大約是什麼價格

1. 鑒證項目收費標准為最低收費標准，會計師事務所可以根據實際情況上浮15%；上市公司的鑒證項目收費標准可上浮50%。
2. 驗證資本比例收費以企業注冊資本為基數。50萬元以下的驗證資本，收費由會計師事務所酌定，但不得少於5000元。稅務審計服務，執行現行中期審計的收費標准。

⑹ 關於資產支持證券，求大神解釋一下

有一抄個前提是A認為B到期無法還清這筆欠款，所以以較低的價格70美元將債務轉給了C，降低了損失，收回了70美元的投資。C接受這筆交易是預期B到期有能力還清這筆100美元的欠款。C獲利的前提是B能正常還清，如果不能還清C有可能產生最大70美元虧損的。
A購買資產支持證券就相當於將現金借給B，A獲利的前提是底層的資產評級沒有變化或評級提升，如果A預期評級下降或者底層資產大幅度貶值，此時A會將風險轉移給與A預期不一致的C。
A做這筆賠錢買賣的原因是因為A預期如果不把這個債權轉移，到期可能一分錢也收不回，或者收回的金額小於70美金。C接受這筆交易的原因是因為C預期B到期有能力償還這筆借款，即使無法全額也可以償還大於70美金，是有利可圖的。如果A預期錯誤了，C預期對了，那麼A就是虧損30美金，C獲利30美金。

⑺ 什麼是資產支持證券

擴展開了，有資產的未來盈利能力，就是未來現金流量的折現支持現有證券價格。比如，每股資產5塊，那麼證券價格在正常情況下，咋也值5塊。加上企業前景好，未來盈利能力好，適當估值後，可能在10塊或20。大市不好看凈，大市好時看未來，也就是企業的主營，盈利模式，管理能力，財務控制等。任何估值都不是精準的，只是個大概。

⑻ 怎麼買資產支持證券

您好，針對您的問題，國泰君安上海分公司給予如下解答
資產支持證券？這個詞好像聽的比較少，不太明白您的意思，可以再闡述一下嗎？

如仍有疑問，歡迎向國泰君安證券上海分公司官網或企業知道平台提問。

⑼ 資產支持證券的定義是什麼

資產支持證券，是一種債券性質的金融工具，其向投資者支付的本息來自於基礎資產池產生的現金流或剩餘權益。與股票和一般債券不同，資產支持證券不是對某一經營實體的利益要求權，而是對基礎資產池所產生的現金流和剩餘權益的要求權，是一種以資產信用為支持的證券。
根據中國人民銀行和中國銀監會於2005年4月20日發布的《信貸資產證券化試點管理辦法》和中國銀監會於2005年11月7日發布的《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》，資產支持證券是指由銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信託給受託機構，由受託機構發行的，以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之，資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。
其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用卡應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其它債券的一個主要特徵。

⑽ 資產支持證券與一般債券的主要區別是什麼

資產支持證券與一般債券的主要區別有3點：

1、兩者的發起機構不同：資產支持證券的發起機構是銀行業金融機構；而一般債券的發起機構是政府、企業、銀行。

2、兩者本金回收的時間不同：產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性；而一般債券是按照約定的時間進行本金回收。

3、兩者的交易方式不同：資產支持證券首先由基礎資產的發起人（originator）,包括商業銀行、儲蓄貸款公司、抵押貸款公司、信用卡服務商、汽車金融公司、消費金融公司等，將貸款或應收款等資產出售給其附屬的或第三方特殊目的載體（special purpose vehicle, SPV）。

實現有關資產信用與發起人信用的破產隔離（bankruptcy remoteness）,然後由SPV將資產打包、評估分層(tranches)、信用增級（credit enhancement）、信用評級等步驟後向投資者公募或私募發行。

產品類型包括簡單的過手證券（pass-through security）和復雜的結構證券（structured security），如MBS（mortgage-backed security）、CMO(collateralized mortgage obligation )等。

而上市債券的交易方式大致有債券現貨交易、債券回購交易、債券期貨交易。

(10)資產支持證券的價格擴展閱讀：

債券作為一種債權債務憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經濟運行中實際運用的真實資本的證書。

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵：

1、償還性：債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金並支付利息。

2、流通性：債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

3、安全性：與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。

4、收益性：債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。