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㈠ 現在有什麼開始伸購的一元基金

老基金和新基金是沒有可比性的。老基金你可以通過以前業績來判斷好壞，新基金只能看基金經理以前的成績怎麼樣了以及基金的投資理念

基金名稱 : 銀河競爭優勢成長 基金代碼 : 519668
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基金名稱 : 富國天成紅利 基金代碼 : 100029
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基金名稱 : 益民多利債券 基金代碼 : 560005
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基金名稱 : 信誠盛世藍籌 基金代碼 : 550003
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基金名稱 : 寶盈增強收益 基金代碼 : 213007
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基金名稱 : 諾安靈活配置 基金代碼 : 320006
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基金名稱 : 東方策略成長 基金代碼 : 400007
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基金名稱 : 長盛創新先鋒靈活配置 基金代碼 : 080002
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基金名稱 : 鵬華豐收債券 基金代碼 : 160612
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基金名稱 : 銀華全球核心優選QDII 基金代碼 : 183001
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基金名稱 : 上投摩根雙核平衡 基金代碼 : 373020
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基金名稱 : 寶盈資源優選 基金代碼 : 213008
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㈡ 巴布亞紐幾內亞

崔榮國

巴布亞紐幾內亞（Papua New Guinea），面積46.28萬km²。位於太平洋西南部。西與印度尼西亞的伊里安查亞省接壤，南隔托雷斯海峽與澳大利亞相望。屬美拉尼西亞群島。全境共有600個島嶼。主要島嶼包括新英格蘭、新愛爾蘭、曼納斯、布干維爾和布卡等。海岸線全長8300 km，包括200海里（n mile）專屬經濟區在內的水域面積達230萬km²。海拔1000 m以上屬山地氣候，其餘屬熱帶雨林氣候。5～10月為旱季，11～4月為雨季，沿海地區平均溫度21.1～32.2℃，山地比沿海低5～6℃。年平均降水量2500 mm。人口480萬人。98%屬美拉尼西亞人，密克羅尼西亞人、波利尼西亞人和華人佔1%，白人佔1%。官方語言為英語，皮金語在全國較為流行，地方語言700餘種，巴布亞多講莫土語，新幾內亞多講皮金語，居民中93%為基督教徒，傳統拜物教也有一定影響。首都莫爾斯比港，貨幣名稱基那。

該國礦藏豐富，銅礦石儲量9.44億t，銅金共生礦儲量約4億t。此外還富有金礦、鉻、鎳、鋁礬土、海底天然氣和石油等資源。其中黃金儲量1831 t；銅礦儲量13億t；原油僅庫土布和戈貝兩大油田的儲量即達4億桶；天然氣儲量14萬億ft³。

外貿在巴新經濟中占重要地位。主要出口銅金礦砂等初級產品。2000年巴新主要工農業產品出口量情況如下：金97 t，原油2900萬桶，銅17.4萬t。主要出口對象有澳大利亞、日本、德國、韓國、英國、新加坡、美國和中國等。該國積極鼓勵外國投資。主要投資國有澳大利亞（占總額近2/3）、美國、日本、英國和馬來西亞等。巴新工、礦、林、農、漁各業幾乎均為澳、日、英、美等國公司所控制。

一、儲量和資源

巴布亞紐幾內亞地處環太平洋火山帶，穩定的印-澳板塊南緣和太平洋板塊北緣交匯處，形成獨特的地質構造和豐富的礦產資源。在過去的億萬年裡，由於向北移動的印-澳板塊和向西移動的太平洋板塊的碰撞，巴布亞紐幾內亞經受了抬升和擠壓變形。巴布亞紐幾內亞的地質構造復雜，包含澳大利亞克拉通、新幾內亞造山帶、美拉尼西亞島弧和太平洋板塊。

巴布亞紐幾內亞礦藏豐富，已探明銅儲量210萬t，黃金儲量3110 t，原油儲量5.3億桶，天然氣儲量6.25萬億ft³，加之銅金共生礦石約4億t。此外還有鉻、鎳、鋁礬土、海底天然氣和石油等資源（表1）。

1.銅

銅礦資源主要集中在布干維爾島的潘古納、西部省富比蘭山的奧克特迪（奧克泰迪銅礦是世界第八大銅礦）、塞皮克河以南的佛里達和俾斯麥山脈的揚德拉四大礦區，均為新生代斑岩-矽卡岩型銅金礦。其中布干維爾島中部山區的銅礦，估計礦石儲量達到8億t以上，是世界巨大銅礦區之一。

表1 巴布亞紐幾內亞主要礦產探明儲量 單位：萬t（金屬量）

資料來源：Mineral Commodity Summaries，2008。

2.金、銀

巴布亞紐幾內亞金礦多為火山岩型和斑岩銅金型，金儲量約1756 t。金礦主要分布在新愛爾蘭省、恩加省、布干維爾省、西部省、米爾恩灣省和中央省等地，最為著名的是波格拉金礦床和利希爾島熱（泉）型金礦，兩礦床均在20世紀90年代發現，規模巨大，圴為世界級金礦床，其中利希爾島金礦位於新愛爾蘭省的利希爾島，距首都莫爾斯比港東北700 km，金儲量為573 t。波格拉金礦床位於恩加省，距首都莫爾斯比港西北620 km，金儲量為420 t。另外，在布干維爾島的潘古納斑岩銅金礦中有金資源量500多t。西部省的奧克特迪銅金礦床中金資源也非常豐富。銀礦多與金礦共生，主要分布在西部省、布干維爾省、恩加省和中央省。

3.鎳、鈷

巴布亞紐幾內亞的鎳、鈷資源主要集中在本島東南的馬當省，其中拉穆鎳鈷礦為世界級大型紅土鎳礦床，已知資源量約為144.43萬t鎳，14.3萬t鈷。

4.石油和天然氣

巴布亞紐幾內亞石油和天然氣主要分布在巴布亞盆地的陸上地區，南部高地省最為集中，其次是東部高地省和海灣省，巴布亞灣有較大的油氣資源潛力，目前的海洋油氣勘探活動主要集中在該區域。2006年巴布亞紐幾內亞石油剩餘探明儲量為3288萬t，天然氣儲量為3456.67億m³。

二、礦產勘查與生產

礦產工業是巴布亞紐幾內亞經濟的基石。2004年，礦業產值占巴布亞紐幾內亞國內生產總值的21%。2006年，礦產品出口額為34.15億美元，占該國商品出口額的83%。礦產品生產情況見表2。巴布亞紐幾內亞的礦山經營活動主要包括以下四大礦山：新愛爾蘭省的利希爾（Lihir）金礦山，西部省的奧克特迪（Ok Tedi）銅-金礦山，米爾恩庫Milne Bay省的米西馬（Misima）金-銀礦山，恩加（Enga）省的波爾蓋拉（Porgera）金礦山。

弗里達河（Frieda）銅金項目的可行性研究到2011年將結束，該項目開發的銅金礦將是世界上最大的銅金礦之一。通過鑽探發現礦產資源量4270萬 t，其中銅品位為3.09%，金品位為0.59 g/t。

2006年，巴布亞紐幾內亞銅和金的產量在亞洲和環太平洋地區排名第四位。

1.石油

巴布亞紐幾內亞2006年原油產量約為1730萬桶，在亞太地區列第九位。主要生產商是Chevron Niugini有限公司，經營著南部高地省的中央莫蘭油田，庫吐布（Kutubu）油田，戈貝（Gobe）油田。Santos有限公司在南部高地省的Se Gobe油田生產少量的原油。Exxon Mobil公司也是主要的油田開發經營公司之一。上述三家公司只是巴布亞紐幾內亞石油生產的主要經營和管理公司，真正油田的大股東是Oil Search有限公司，這是一家巴布亞紐幾內亞國家控股的石油和天然氣勘探和開發公司，自1929年起就在巴布亞紐幾內亞運營，後來在澳大利亞公開上市，目前該公司是巴布亞紐幾內亞最大的公司之一，擁有這個國家約70%的石油儲量，占這個國家約14%的國內生產總值和20%的出口收入。Oil Search有限公司在巴布亞紐幾內亞、澳大利亞、葉門、阿拉伯聯合大公國雇有約900名員工。由於國際油價持續高漲，該公司已經連續五年保持利潤增長。2006年稅後利潤4.12億美元，同比增長106%，為該公司成立77年歷史最高。油氣產量1020萬桶，與2005年的1220萬桶相比略有下降。平均石油銷售價格為每桶67.22美元，同比上漲16%。石油勘探公司首席執行官Peter Botten表示，在未來3年內，該公司石油日產量將保持在5萬桶左右。巴布亞紐幾內亞唯一的石油精煉項目位於莫爾斯比港，其產能為3.25萬桶/日，其經營者是加拿大的interOil公司。石油精煉產品除滿足國內需求外，還有50%的產品出口到周邊國家或地區。

2.天然氣

巴布亞紐幾內亞天然氣資源比較豐富，但目前的開發程度較低。2006年天然氣產量約1.55億m³，主要產自南部高地省的Hides氣田，經營商是美國的埃克森美孚（Exxon Mobil）公司，Oil Search公司擁有21.5%的股權。除Hides氣田外，巴布亞紐幾內亞還有不少氣田或油氣田，如Agogo、Gobe Main、Hedinia、Kutubu、Moran、Angore、Juha、ELK 1、Se Gobe和Usano等，但目前還沒有得到有效的利用。

為大規模開發本國的天然氣資源，目前巴布亞紐幾內亞正在籌劃引進國際礦業資本建設液化天然氣項目。2007年政府就宣布計劃上馬號稱「世界最大的液化天然氣項目」。2008年5月22日，巴布亞紐幾內亞政府簽署了這一工程巨大的液化天然氣項目。項目將由埃克森美孚運作，並進行項目前期的工程設計施工考察（FEED），耗4億美元，需時16個月。合資夥伴包括埃克森美孚（41.5%）、Oil Search（34%）、聖托斯（17.7%）、AGL（3.6%）、土地主（1.2%）等。項目直接投資100億美元，項目期限30年，預計的生產能力為630萬t/年，將至少建2條液化天然氣生產線。天然氣主要來自於Hides氣田，鄰近的Angore和Juha氣田也會補充供氣。項目投資何時啟動要等到明年底考察結束後才能決定。項目建成後巴布亞紐幾內亞將成為亞太地區重要的液化天然氣出口國。

此外，為更加有效地開發其餘的已發現天然氣資源，2008年7月Oil Search公司與巴布亞紐幾內亞政府簽訂了國內天然氣開發協議。協議主要內容包括：①建立南高地地區能源企業，評估該地區能源供應潛力和其他小型天然氣開發機會；②與巴布亞紐幾內亞可持續發展公司和巴布亞紐幾內亞政府組建西方省天然氣開發研究合作企業；③與日本伊藤忠商社（ITOCHU）和三菱化工（Mitsubishi Chemicals）合資成立企業評估甲醇和二甲醚（DME）項目；④研究為莫爾斯比港供應安全穩定電力。相信在未來幾年內巴布亞紐幾內亞的天然氣開發程度將大幅度提高。

3.銅

銅是巴布亞紐幾內亞的優勢礦產，每年銅的礦山產量約20萬t，近兩產量有所減少，2006年產量約為19.4萬t，全部來自西部省的奧克泰迪銅礦（Ok Tedi Mine），該礦是巴目前唯一正常生產的銅礦山，其經營者是奧克泰迪礦業有限公司（巴布亞紐幾內亞國家可持續發展項目公司擁有52%的股權，巴政府擁有30%，加拿大Inmet礦業限公司擁有8%）。2006年該公司產量為62.2 t銅-金精礦（含17.8萬t銅，15.7 t金）。在潘古納銅礦於1989年被迫停產之後，奧克泰迪就成了巴國最主要的經濟來源，巴國出口總額的五分之一來自這里。奧克泰迪礦產有限公司2006年年度報告稱，由於國際銅產品價格快速上漲，2006年該公司銷售收入為46億基納（約合15.3億美元），同比增長40%；稅後利潤為19億基納（約合6.3億美元），同比增長79%，創該公司25年歷史最高。目前該礦僱傭了2000名正式職工和2000名合同工。

奧克泰迪銅礦計劃於2013年關閉，但不會影響巴布亞紐幾內亞的銅礦生產。目前已經有幾個大型銅礦項目正在開展或計劃啟動，其中有3個項目超過10億美元，包括Marengo礦產公司的Yandera銅礦項目和南非哈莫尼公司的金礦項目，以及斯塔特拉銅業公司銅金礦項目。3個銅礦項目預計銅年產量為35萬t。巴布亞紐幾內亞海底礦產項目在不久的將來也會為巴布亞紐幾內亞提供較大銅礦產能。比利時Jan De Nul公司（國際第二大採掘公司，擁有目前世界上最大的採掘船）將負責設計遠程式控制制海底礦產開發的技術。如果該項目得以實現，巴布亞紐幾內亞有望成為世界上第一個進行深海底采礦的國家。

1997年巴布亞紐幾內亞政府向澳大利亞鸚鵡螺礦產公司（Nautilus Minerals）頒發了世界上第一個海底勘探許可證，勘探和評價新愛爾蘭省西海岸的海底高品位的銅-金-銀鋅硫化物礦床（水深約1700 m）。鸚鵡螺礦產公司的戰略是成為世界上第一個進行深海底商業采礦的公司。目前該公司計劃對巴布亞紐幾內亞新愛爾蘭省西海岸的海底礦產地進行商業開發。2006年5月獲得第一批勘探成果，礦帶長1300 m，80～120 m 寬，品位金15.5 g/t、銅10.1%。2006年9月取得樣品分析表明，金品位10.3 g/t，鋅品位22.1%，銀品位418 g/t。該公司巴布亞紐幾內亞地區經理已經向新愛爾蘭省政府提交礦產項目開發計劃，巴布亞紐幾內亞新愛爾蘭省政府信息部門報告認為，該公司最終技術設計，包括工藝都已經符合勘探和開發條件，海底礦產開發將於2009年投入生產。

另外，澳大利亞布干維爾銅業公司目前正在評估重啟位於布干維爾島廢棄的潘古納銅礦的可行性，目標是重新獲得開采盈利。潘古納銅礦1972年投產，曾經是巴布亞紐幾內亞最重要的礦山，潘古納銅礦於1989年關閉（當時是世界第五大銅礦），原因是布干維爾島陷入土地所有者爭議以及環境破壞所引發的分離主義分子沖突。自從潘古納銅礦關閉以來，沒有一位布干維爾銅業公司官員獲准進入礦場。目前布干維爾銅業公司正在與具有廣泛代表性的布干維爾島當地社團協商有關恢復采礦的問題。布干維爾島自治政府希望該島恢復采礦能帶來收入，不過表示前提是得到土地所有者和當地居民的全面同意。

4.金、銀

巴布亞紐幾內亞金、銀的礦山產量在50～60 t之間，2005年礦山產量分別為68.5 t和51.1 t，2006年有所下降。主要生產礦山有 Kainantu（金）、Lihir（金）、奧克泰迪（銅、金、銀）、Porgera（金、銀）和Tolukuma（金、銀）。最大金礦山是位於恩吉省的Porgera 礦山，2006年產能為28 t金，其經營商為Porgera聯合風險公司（加拿大Placer Dome公司擁有75%的股權）。Lihir金有限公司（Lihir Gold Ltd.）是另一重要金礦生產商，經營著位於新愛爾蘭省的Lihir金礦。該礦山儲量約2360萬oz。該礦山壽命期預計為37年，前15年採用露天開采，平均年產量約為19 t，以後22年平均年產量約為7 t。奧克泰迪是最大的產銀礦山，2006年生產能力為40 t。

5.鎳、鈷

目前巴布亞紐幾內亞還不生產鎳、估，但有一個世界級的鎳鈷礦項目下在開發之中，這就是位於巴布亞紐幾內亞馬當省（Madang Province）的拉穆（Ramu）鎳鈷礦項目。2006年11月，巴布亞紐幾內亞總理索馬雷親自出席了在巴薩穆克（Basamuk）舉行的拉穆鎳鈷礦項目落成奠基儀式，標志著該項目已正式起動。該項目為中國冶金建設集團（下稱「中冶集團」）與澳大利亞高地太平洋公司（HighlandsPacific）合資開發，中冶集團擁有合資企業85%的股權，並負責該項目的工程建設、提供建設資金以及前期的開發和建設。而高地太平洋公司的子公司Ramu Nickel將擁有合資企業8.56%的股權。當時估計，該項目的總投資約為6.5億美元，是目前中國公司在海外除石油以外最大的礦產資源投資項目。

高地太平洋公司初期持有拉穆鎳鈷礦項目8.56%股份，不過在償還項目融資債務後其持股將提高至11.3%。該公司還擁有以市場價再購入拉穆鎳鈷礦項目9.25%股份的選擇權，如果執行，其總持股將提高至20.55%。拉穆鎳鈷礦預計擁有1.43億t礦石資源量，其鎳含量和鈷含量分別為1.01%和0.10%，其中50%左右已經確定為儲量。按照鎳年產量3.28萬t和鈷年產量3280 t估算，該礦開采周期將超過20年。礦山開採的礦石將通過一條132 km泥漿管道運往拉伊海岸（Rai Coast）巴薩穆克灣（Basamuk Bay）的一座加工廠。該礦將於2009年下半年投產，預計年產32800 t鎳、3280 t鈷，運營期將超過20年。開發成本預計為8億美元（25億基納），加工廠和礦場基礎設施項目預計將於2007年4月開工。另據報道，2006年11月中國吉林鎳業集團公司加入了該合資項目。中國金川集團公司也正進行談判准備加入該合資項目。

表2 巴布亞紐幾內亞主要礦產產量

資料來源：Papua New Guinea.Minerals Yearbook，2006。

三、礦業管理和稅收

（一）礦業管理

1.礦業權管理

巴布亞紐幾內亞1992年分別頒布了礦業法和石油法。建立管理礦產和石油資源的現代特許權制度。法律規定，礦產和石油資源的所有權歸國家所有。政府有權授予礦產和石油勘查及生產的許可證。目前礦業的主管部門是礦業和石油部。

1992年，礦業法規定了礦業的種類，礦業開發合同的形式，租金、相關費用和權利金的支付，租地權益和交易的登記，對受影響土地佔有者的補償等。礦業法中對於大規模經營規定的主要礦業權有勘查許可證和特別采礦租約。勘查許可證確定了在規定地區勘查某些礦產的獨占權利。特殊采礦租約和砂礦開采租約。此外還有一些輔助權證，例如采礦通行證等。具體程序是，同國家談判和簽署礦業開發協定，由礦業和石油部長批准開發提案，在適當補償的基礎上同土地佔有者達成協議。

1998年，石油法規定了3種許可證，即石油勘查許可證、石油保留許可證和石油開發許可證。石油勘查許可證允許持有者在規定區域內進行石油和天然氣的勘查活動，石油勘查許可證對規定區內的石油勘查擁有排他權，但許可證持有者還必須與政府簽訂在租地內有關石油勘探和開發的協議。石油保留許可證給予持有者對規定區域內由於經濟原因暫時不能開采，但中期可以開採石油的權益。

按照現行的國家政策，國家有權獲得大型礦業項目最高達30%、石油項目最高達22.5%的股權。國家在項目得到開發批准時按照投入成本從開發者手中購買股份。國家不在中小型項目中參股。

2.土地主的權益

（1）土地主股權：國家在主要礦業項目和石油項目持有的股權中，有一部分分配給省政府和項目區內的土地主，承認土地主傳統的所有權權利。對於石油項目，土地主可以獲得2%的股權，在開始商業生產前的費用由政府持有的22.5%的股權支付，但此後土地主可以獲得最高5%的股權。在項目開始商業生產前，土地主不需交費，但項目開始商業生產後土地主需支付全部費用。土地主的具體權益在授予特殊采礦租約時通過談判確定。

（2）土地主補償：根據礦業法和石油法，開發者需要對受項目影響的土地主、佔有者和其他權利人提供合理補償。具體通過開發者與土地主和佔有者的談判確定。

3.組建國有礦業

1996年，巴布亞紐幾內亞組建了國有資源公司——礦產資源開發公司，奧羅根礦產有限公司控股51%，並且到澳大利亞股票交易所發行股票，49%的股份由社會投資者持有。該公司在米西馬、波爾蓋拉和建設中的利希爾、高波（Gobe）和卡圖布油田擁有股份，若潘古納礦山恢復生產，它有權購買礦產資源開發公司在該礦山的股份。根據同政府達成的選擇權協議，該公司在今後25年中，擁有購買該國任何重大新礦產項目最高達25%的股份。

4.注重基礎設施建設

一般來說，國家堅持所有同項目相關的基礎設施費用由開發者承擔和支付。國家在所得稅法中實行稅收抵免計劃，允許礦業和石油項目的納稅人拿出最高相當於礦業和石油經營稅收入的0.75%的支出，用於經批準的基礎設施建設，對於這筆費用國家將從所得稅中扣除。通過這項計劃，巴布亞紐幾內亞所在大型項目都為當地居民提供了基礎設施，包括學校、警察署、道路和便民郵局。

5.鼓勵當地企業發展

政府通過各種方式鼓勵在礦業或石油開發地區創立新的企業。當提出招標時，開發者必須將巴布亞紐幾內亞合格的承包商和供應商包括在內；同等條件下優先使用當地貨物和服務；要求開發者支持地方企業發展。另外，政府要求開發者優先僱傭當地人和進行培訓，並對此進行監督。

（二）礦業稅收

1.所得稅

普通行業為30%，礦業項目的稅收：本國公司為35%，非本國公司為48%。本國公司向非居民支付紅利要繳納17%的預扣稅。石油項目按照稅收的50%徵收所得稅，天然氣為30%，但不徵收紅利預扣稅。所有的勘查和開發費用可以從項目收入中攤銷。2000年，政府進行了稅收系統調整。將礦業公司稅率下降到30%，紅利預扣稅降至10%。公司被允許在總收入中扣減25%的勘探費用。新的稅收制度只適合於正進行中的項目，並保證項目財務期內財務制度的穩定性。

石油項目和大型礦業項目還遵守以項目為基礎的稅收評價。除某些特殊情況例外，該類項目的納稅人按照這一項目納稅，其他活動並入該項目一起計算。

2.超額利潤稅

當納稅人已經收回投資，並且凈現金流超過特定收益率時繳納超額利潤稅。對於石油項目特定收益率為27%，超過該值，對於凈現金收益徵收50%的超額利潤稅。對於天然氣項目特定收益率為20%，超過該值，對於凈現金收益徵收35%的超額利潤稅。對於大型礦業項目，特定收益率為20%，或按當年美國國庫卷的平均利潤加12%，具體由納稅人選擇。超過此特定收益率者，按照35%的稅率徵收超額利潤稅。2000年，稅制調整時將礦業項目的超額利潤稅和特定收益率（起征點）降至15%。政府還計劃在4年期間，將礦業征稅分階段逐步取消。

3.權利金

所在項目生產的石油和礦產應按照2%的稅率向國家繳納權利金。這項收入分配給省政府和土地所有者。對礦業經營來說，當礦產品不經過精煉出口，按照出口離岸價計算權利金。如果礦產在巴布亞紐幾內亞精煉，則按照冶煉廠收益計算權利金。對於石油經營，按照井口石油價計算。在2%的權利金中，1.25%可以從所得稅收入中扣減，其餘0.75%享受稅收減免。

4.進口關稅

礦業和石油工業進口的專用貨物仍然需要繳納關稅，採用一攬子關稅稅率。米西瑪和波爾蓋拉金礦項目進口貨物的一攬子關稅稅率為16.62%，利希爾金礦項目為14.62%。

特殊勘查或普查設備免除進口關稅。

（三）環境管理

保護環境是巴布亞紐幾內亞憲法規定的義務。環境與保護部是政府負責環境保護的主要機構，管理和監督所有資源開發項目。目前該國頒布的主要環境法規有：環境規劃法，要求具有較大環境影響的項目提交環境計劃；環境污染法，要求向環境排污者領取許可證；水資源法，對於向水資源所在者支付補償、正式進入權、取水權和用水許可做出詳細規定；保護區法，對於具有特別生物、地貌、地質、歷史、科學和社會意義的地區提供保護；海洋廢物傾倒法，規定向海洋傾倒廢物需要領取許可證。

四、展望

巴布亞紐幾內亞經濟發展穩定，礦業開發比較活躍，但銅礦價格下降對其礦業的發展有一定的消極影響。在未來的3～5年內，弗里達河（Frieda）銅金項目和Ramu鎳鈷項目將會促進巴布亞紐幾內亞礦業的發展。

主要參考文獻

［1］巴布亞紐幾內亞國家的概況.世貿人才網，2006.9.22 http://news.wtojob.com/news231_10449.shtml

［2］World Metal Statistics Yearbook，2007

［3］John C Wu.The Mineral Instry of Papua New Guinea.Minerals Yearbook，2006

［4］Anthony Williamson，Graeme Hancock.Geological Framework of PNG.The geology and Mineral Potential of Papua New Guinea

［5］宋國明等.巴布亞新幾亞.我國與周邊國家進行礦業投資合作的前景分析，2004年，179～183頁

［6］宋國明.巴布亞紐幾內亞礦業投資環境.資源網，2008.09.28

http://www.lrn.cn/zjtg/academicpaper/200809/t20080928_280217.htm

㈢ 有誰知道金融衍生產品的信用評級依據是什麼

衍生產品是一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。衍生產品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的結構化金融工具。衍生產品具有規避風險和提高收益的作用。

衍生產品與傳統金融產品的主要區別

廣義來講，衍生產品是指以債券（利率）、外匯、股票、貴金屬、商品及其指數或組合為標的的合同。衍生產品主要包括遠期、期貨、期權、互換以及這些產品的不同組合。除期貨與部分期權以外，其它類型的衍生產品基本都在場外市場進行交易。

衍生產品最為常見的定義是：衍生產品是指其價值依賴於其他更為基礎的標的要素價值的金融合同。標的要素可以是市場感興趣的任何要素，例如貨幣、債券、股票及其指數等。這些要素既可以是商品等有形物，也可以是利率、匯率、價格指數和信用評級等無形物。金融創新正是通過這些標的要素創造出了種類繁多的衍生產品。

另一個更為專業的定義是：衍生產品是指締約雙方就未來交換現金流而達成的交易合同，在該合同成立時，雙方未來交換的現金流的現值相等。從這個角度而言，衍生產品與其說是一種「產品」，倒不如說是一種交換現金流的技術，這種技術在很多方面推動了國際金融業的發展。

衍生產品是由合同構成的，合同的結算方式分為實際交割方式（physically-settled）和軋差支付方式（cash-settled）。無論採用哪種結算方式，交易雙方都是先在交易日確定交易細節，然後在結算日按照合同的約定來進行交割或支付。履行該合同可以使合同一方實際買入或賣出一種標的要素，這種方式被稱作實際交割方式。

與此相對應，履行衍生產品合同還可以使合同一方獲得與買入或賣出一種標的要素性質相同的貨幣，這種方式不用轉移標的要素本身，因此被稱作軋差支付方式。軋差支付的衍生產品通過模擬實際交割交易來達到與之同樣的效果。當場外衍生產品合同採用軋差支付方式時，名義數量就是用以計算的標的要素的數量，該數量是虛擬的，並不在交易雙方中發生實際交換。

衍生產品有哪些種類

按交易場所劃分

·場外衍生產品

包括遠期、期權和互換等基本產品以及由這些基本產品組合而成的復雜產品。這類產品並沒有集中的交易場所，由交易雙方直接通過個別協商的方式完成交易。場外衍生產品市場交易量巨大，截至2005年6月底，全球場外衍生產品未到期合同的名義本金數額高達270.1萬億美元。

·在交易所內交易的期貨或期權

期貨是標准化的遠期，交易所交易的期權基本上是普通期權。這類產品以標准合同的形式在受到監管的交易所內進行交易，不像場外衍生產品那樣面臨眾多的信用風險和其他風險。

按照合同種類劃分

·遠期

遠期也被稱為「遠期合同」，即一種在合同約定的特定未來時間履行交易的合同。遠期合同的起源在英國可以追溯到17世紀30年代，在美國關於糧食的遠期合同可以追溯到19世紀中期。在當代，遠期合同可以用於多種基礎產品，例如，商品、金融資產和利率等。

·期貨

期貨是在交易所里進行交易的標准化的遠期合同。由於遠期是交易雙方個別協商成交的合同，合同的到期日、標的要素的交易數量等財務條款都是為了滿足交易雙方特定需求而設計的，因此遠期合同的流動性非常低。期貨則避免了遠期合同的這個缺點。在期貨合同中，合同到期日和標的要素的交易數量都是標准化的，因此期貨合同本身可以在交易所中進行集中交易，具有非常好的流動性。交易一方可以通過在期貨市場上買進或賣出期貨合同，從而隨時改變作為買方或賣方的地位

·期權

期權既可以在交易所內交易，也可以在場外交易。場內交易期權基本上都是普通期權，場外交易的期權除了普通期權以外，還有大量的奇異期權。與遠期相類似，期權合同涉及到交易雙方的合同權利和義務關系，只是期權買方擁有權利來執行期權。因此，只有期權買方在對自己有利的市場情況下，才會行使這種權利。與遠期一樣，期權發展也有很長的歷史，在17世紀早期，荷蘭出現了鬱金香期權，在19世紀早期，倫敦股票交易所出現了股票期權。上世紀70年代以來，在期權定價原理被發現以後，期權交易在美國得到了極大的發展，並逐步擴展到全球金融市場中。期權可以在交易所交易，但是更多的期權則出現在場外市場中。

·互換

互換在場外市場交易，是交易雙方同意在未來特定的時間互換一系列現金流的合同，其本質是一組遠期合同的組合。但是互換經常以獨立的形式存在，不再進行進一步分拆，而且遠期和期權的交易期限一般在1年以內，而互換的交易期限往往長達數年，因此也將互換作為一種基本產品進行分析。

按基礎資產類型劃分

·匯率衍生產品

·利率衍生產品

·權益衍生產品

·商品衍生產品

·信用衍生產品

㈣ 關於"VISA"卡.請專業的朋友進來解答.謝謝

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