證券綜合分析報告

① 證券行業分析的證券行業分析報告

第一章 行業運行情況
一、證券市場運行狀況
（一）股票市場：受多因素影響股指震盪下行，境內外融資遭寒流
（二）債券市場：利率債收益易下難上，信用產品走勢分化
（三）期貨市場：外部環境和內部因素共同作用，市場量繼續下滑
二、證券市場企業運行狀況 25
（一）上市公司：整體運行狀況一般，籌資水平繼續下降
（二）基金公司：基金普遍趨於謹慎，藍籌股獲一致看好
第二章 政策解讀
一、期貨市場法制建設進一步完善，產品創新取得新進展
二、修訂股票市場交易結算規則，明確上市公司並購重組標准
三、中國人民銀行出台《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》
四、深交所修改規則，中小板競價范圍提高至10%
五、證監會發布《合格境外機構投資者參與股指期貨交易指引（徵求意見稿）》
六、發改委發布《循環經濟發展規劃編制指南》
七、一號文件62年首治水，10年將投4萬億元
八、證監會批准鉛期貨交易
九、深交所與北京海淀區締結戰略合作
十、國資委將直接持有上市央企股權
十一、《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》
十二、《期貨公司分類監管規定》
十三、《關於證券公司證券自營業務投資范圍及有關事項的規定》
十四、《證券公司直接投資業務監管指引》
十五、《金融企業績效評價辦法》
十六、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見（修訂稿）》
十七、《基金行業人員離任審計及審查報告內容准則》
十八、《信託公司參與股指期貨交易業務指引》
十九、關於修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定
二十、《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》
二十一、《關於開展期貨市場賬戶規范工作的決定》
二十二、《創業板上市公司申請非公開發行公司債券》
二十三、《中國證券監督管理委員會上市公司並購重組審核委員會工作規程（2011年修訂）（徵求意見稿）》
二十四、《轉融通業務監督管理試行辦法》
二十五、《關於修改<期貨市場客戶開戶管理規定>的決定（徵求意見稿）》
二十六、《關於修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定（徵求意見稿）》
第三章 熱點研究
一、個人以股權參與定向增發應繳個稅
二、港交所敲定人民幣IPO招股方案，兩種模式並行
三、非外資B股公司外籍個人股東紅利稅收優惠終止
四、證監會保薦信用監管系統上線運行
五、西南證券吸收合並國都證券
六、中期協下發《通知》嚴禁期貨公司參與配資業務
七、證監會首批三家期貨公司參與境外經紀業務試點籌備
八、中交股份創新方式回歸
九、銀監會、證監會、保監會三大金融監管部門換帥
十、證監會：完善分紅政策，提升股東回報
十一、創業板擬新增兩退市條件設退市整理板
十二、史上最嚴保代罰單：證監會撤銷勝景山河兩保代資格
十三、重慶啤酒七跌停，大成基金公開解釋重倉原因
第四章 上市公司
一、中信證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
二、海通證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
三、華泰證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
四、廣發證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
五、招商證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
六、光大證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
七、長江證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
八、興業證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
九、方正證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
十、宏源證券股份有限公司
（一）經營情況
（二）公司重大事項
第五章 關鍵指標

② 一份證券投資分析報告

學生寫論文要的吧？實在不行，到一些證券類網站找找這類報告，很多的。自己拼湊一份沒問題

專業股票期貨數據提供商，到網路搜索：標普永華數據中心 提供國內外長期的股票，期貨，股指期貨分筆tick明細數據，還有1分鍾，5分鍾等各類數據

③ 求一份證券投資分析報告

基本面分析技術面分析都不容易進行原創，只能進行摘錄。投資心得和建議倒是可以通過近期的投資買賣進行總結分析。請問你是大學生嗎，是為了交證券投資分析的作業而發帖的嗎？如果是的話，我可能會有相關的資料。

④ 證券投資分析報告是什麼

證券投資分析是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基版金等有價證券以權及這些有價證券的衍生產品，以獲取紅利利息及資本利得的投資行為和投資的過程。
中文名
證券投資分析
性質
股市證券
定義
目標：
實現投資決策的科學性;
2.實現證券投資效用最大化；

⑤ 寫一份證券投資分析報告，選定一隻股票

貴州茅台股票投資分析報告

摘要：
2012 年貴州茅台一季度銷售收入和凈利潤同比增長38.8%和 48.9%，每股收益2.00 元。公司經過幾年的蟄伏後，重新實現高速增長。在銷售量增長12-15%，銷售價格增長24-28%的預期下，預計2011 年全年的銷售收入增長39.0%-47.2%之間；同時根據營業成本和營業稅金及附加同比增長35%左右，銷售費用和管理費用同比增長25%的公司預算，預計凈利潤將同比增長53.2%。
未來五年的茅台，預計2015 年的銷售收入和產量分別為2010 年的2.94 倍和1.23 倍。如果2011 年的收入增長保持在45%的水平，則2012 年-2015 年要實現19.4%的年復合增長才能實現銷售目標。在2012 年和2013 年茅台酒銷量增長18%和15%、產品價格年均增長10%的假設下，2012 年和2013 年的凈利潤分別增長30.5%和23.5%。
茅台的高速發展得到政府的支持，省里提出：未來10 年中國白酒看貴州，公司提出：貴州白酒看茅台。省里擬在茅台打造立體交通，建公路、火車站及申請建茅台機場等。
盈利預測與投資評級。預計公司2011-2012 年實現每股收益為8.21元和10.71 元，對應的市盈率為25.8 倍和19.7 倍，略低於同行業可比公司的平均水平（11 年27.1 倍、12 年20.4 倍）。公司近三年的PE 水平在21.8 倍和36.02 倍之間，目前估值也處於合理水平。考慮到公司未來經營業績較為明確且其在存貨、預收賬款以及營業稅金附加等方面都有進一步提高盈利或估值的改善空間，維持「買入」的投資評級。

一、歷史沿革
貴州茅台酒股份有限公司（公司簡稱：貴州茅台，證券代碼：600519，注冊資本：39325萬元，法人代表：袁仁國）前身是中國貴州茅台酒廠，1997年成功改制為有限責任公司，1999年11月20日，由中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司(現更名為中國貴州茅台酒廠有限責任公司)作為主發起人，主發起人集團公司將其經評估確認後的生產經營性凈資產24,830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16,800萬股國有法人股，其他七家發起人全部以現金2,511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1,700萬股。
公司首次向社會公眾發行7150萬股股份，其中新發6500萬股，國有股減持650萬股。發行後，公司的股本結構為：普通股25000萬股，其中發起人持有17850萬股，占總股本的71.4％；社會公眾股7150萬股，佔28.6％。2001年8月27日，貴州茅台股票在上交所掛牌上市。
該公司主導產品貴州茅台酒是中國民族工商業率先走向世界的代表，1915年榮獲美國巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌並稱世界三大（蒸餾）名酒，是我國大麴醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個世紀以來，已先後14次榮獲各種國際金獎，並蟬聯歷次國內名酒評比之冠，被公認為中國國酒。
母公司中國貴州茅台酒廠集團暨中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司（共持有貴州茅台酒股份有限公司64.68％的股份）總面積68萬平方米，建築面積40多萬平方米，現有職工近4000人，年生產茅台酒5000噸，擁有資產總值15億多元，固定資產11億元，年利稅近3億元，年創匯1000萬美元，是國家特大型企業，全國白酒行業唯一的國家一級企業，全國優秀企業（金馬獎），全國馳名商標第一名，是全國知名度最高的企業之一。
二、主業描述
公司主營業務范圍：貴州茅台酒系列產品的生產與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產與銷售；防偽技術開發；信息產業相關產品的研製、開發。本公司生產的貴州茅台酒是我國醬香型白酒的典型代表,馳名中外。獨特的風格、上乘的品質及國酒的地位，使茅台在多年的市場競爭中樹立了良好的品牌形象和贏得了信譽。作為國內白酒市場唯一獲「綠色食品」(中國綠色食品發展研究中心頒發)及"有機食品"(國家環保局有機食品發展中心頒發)稱號的天然優質白酒產品,貴州茅台酒系列產品深受消費者青睞。
三、行業前景
茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位，今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒，銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
預計茅台2011年營業收入將增長45%左右，增速創2008年以來新高，在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後，今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。作為高端白酒中基本面最好的公司，而且未來增長十分確定，給予300元作為其一年目標價（相比於15日收盤價203元，預期漲幅接近50%），繼續維持"買入"評級。
中價位酒和保健酒成為公司努力尋找的新增亮點。茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位,拍賣價迭創新高更是增加了茅台的投資屬性和向奢侈品發展的可能性。由於公司高端價格持續拉升使得公司產品線在400-700元斷檔,為此重點打造己推出的水立方零售價600元,我們預計今年推出的漢醬零售價600元,將會豐富茅台的產品結構線。 低端產品結構升級,茅台王子酒領銜。由於茅台的低端產品茅台王子酒和茅台迎賓酒價位偏低,且包裝和形象較為不統一,公司今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒,從廣告詞和包裝上重新打造,產品價格從100元檔次提升至300元檔次,定價低於競品十年紅花郎約25%,據終端了解銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
茅台快速發展的"十二五"值得期待。我們預計茅台2011年營業收入將增長45%左右,增速創2008年以來新高,而且收入預計在2015年完成至少400億,相對於2010年116億增長近240%。鑒於茅台的銷售緊俏,以及未來五年的銷量來自於前五年的產量,我們判斷公司未來5年的增速維持在15%水平,並預計在2015年產能將突破4萬噸。
出廠價在2011年底具備強烈提價預期。2011年初茅台提高出廠價120元至619元,團購價至779元,目前廣東等部分地區茅台零售價已經開始從春節附近1398元向1800-2000元靠攏,我們預計在今年9月至明年春節期間,全國主要地區茅台零售價將向此區間靠攏,進而零售價與出廠價價差再創歷史新高達190%-220%。在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後,今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。
四、技術分析

· 移動平均線(MA)
Moving Average是以道.瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎，採用統計學中"移動平均"的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發展趨勢的技術分析方法。
如圖所示白色的5日均線將上穿黃色的10日均線形成黃金交叉；10日、20日60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，即為多頭排列。預示股價將大幅上漲。
上升行情中，股價出現盤整，5日移動平均線與10日移動平均線糾纏在一起，當股價突破盤整區，5日、10日、20日60日移動平均線再次呈多頭排列時為買入時機。
· 平滑異同移動平均線(MACD)
MACD是Geral Appel 於1979年提出的，它是一項利用短期（常用為12日）移動平均線與長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術指標。
6月7日至13日當股價指數逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，與股價走勢形成底背離，預示著股價即將上漲。
· 隨機指標（KDJ）
KDJ由 George C．Lane 創制。它綜合了動量觀念、強弱指標及移動平均線的優點，用來度量股價脫離價格正常范圍的變異程度。
白色的K值在50的水平，並且K值由下向上交叉黃色的D值，股價會產生較大的漲幅。
4.相對強弱指標（RSI）
RSI是由 Wells Wider 創制的一種通過特定時期內股價的變動情況計算市場買賣力量對比，來判斷股票價格內部本質強弱、推測價格未來的變動方向的技術指標。
白色的短期RSI值由下向上交叉黃色的長期RSI值，為買入信號；RSI的兩個連續峰頂連成一條直線，RSI已向上突破這條線，即為買入信號。

5.累積能量線（OBV）
OBV又稱能量潮，是美國投資分析家 Joe．Granville 於1981年創立的，它的理論基礎是"能量是因，股價是果"，即股價的上升要依靠資金能量源源不斷的輸入才能完成，是從成交量變動趨勢來分析股價轉勢的技術指標。
如上圖，該股價格上升OBV也相應地上升，我們可以更相信當前的上升趨勢。

五、投資建議
從公司財務狀況來看，從年度報告中我們可以看到，茅台具有很強的資金調配能力，各財務指標都顯示出公司的財務環境可以給公司未來經營提供充足和穩健的資金支持。這有利於貴州茅台公司擴大戰略選擇的范圍和戰略實施良好完成，有利於公司業務的進一步發展。

⑥ 證券投資分析報告

建議你去和訊網或者東方財富網上下載，裡面有很多寫好的報告，關於公司或者行業的分析都有，稍加修改即可滿足你的要求

⑦ 求 證券投資分析報告一篇

600085 同仁堂 長期走勢中性偏好
招商證券
08年繼續夯實業績二線產品拉動銷售增長。公司目前的發展仍然延續07年的方針，以時間為代價提高經營質量。通過07年的調整，公司對經銷商的控制能力有了一定的提高，渠道中價格穩定，部分產品價格甚至有了提升。在能源價格上漲和自然災害的影響下，公司1季度的原材料價格提升了10%左右，但公司通過技術攻關和渠道管理，使產品的出廠價穩中有升，化解了部分成本上漲的壓力，穩定了毛利率。1季度毛利率同比僅下降0.13個百分點，其中母公司的還上升了0.9個百分點，這正是公司對渠道管理初見成效之處。二線產品成為1季度拉動銷售增長的動力，1季度的銷售增長在20-30%之間。
維持業績平穩增長預測和「審慎推薦-B」評級。按照國家稅務局精神，待企業所得稅率最終核定15%之後，企業先期按25%稅率多交的部分，將予以返還。同仁堂亦庄車間和同仁堂科技子公司07年以前都是享受15%所得稅率，07年實際所得稅率17%。我們維持預計公司2008~2010年凈利潤將分別同比增長13%、15%和14%，分別實現EPS0.61元、0.70元和0.80元。並考慮到長期來看，公司存在同仁堂集團資產整合預期，我們維持「審慎推薦-B」評級。

600000 浦發銀行 長期走勢中性偏好
2008年該行業績增長的確定性較強，且前期造成公司股價大幅下跌的再融資事件的影響力逐漸減弱。一方面二級市場股價迅速回落，加之除權，即使按照30元/股的增發價計算，再融資規模只有240億，相比最初400億的融資規模，已經縮減了40%，對市場的影響也相應減弱。另一方面10送3的分配政策擴張了股本，使得再融資對原股東的利潤攤薄程度減弱。
我們預測公司08和09年公司凈利潤增長率分別為102%和28%(3年復合增長率為62%)，凈利潤分別為112億和143億。假設公司於第三季度完成增發，增發價按照30元計算，對應的全面攤薄EPS分別為1.73元和2.21元，NVPS為9.7元和11.7元。以上日收盤價27.55元計算，對應的08-09年PE為16.0和12.4倍，PB分別2.9和2.4倍，給予謹慎推薦評級。

600001 邯鄲鋼鐵 長期走勢中性
考慮到鐵礦石繼續漲價以後鋼價大幅提漲預期，我們預計公司3季度的毛利率會有回升，Q3業績可能出現較大幅度增長，但期間費用率仍將穩中向上。

公司目前PB 不到1.3倍，投資價值已經顯現。我們預測08年EPS 為0.5元，考慮未來資產注入預期，給予16倍PE，目標價格8.0元，建議謹慎增持。

⑧ 急求證券投資分析報告一份

多家上市公司「大非」承諾延長限售期限和提高減持價格的行為，正在為市場注入新的信心。而迎來A股上市一周年慶的中國遠洋，也以優良的業績表現和發展前景贏得了戰略投資者堅定持股的表態。

今日，中國遠洋5.35億股戰略配售股份將解禁上市。該等股份系去年中遠A股IPO時，由19家機構按8.48元/股的發行價認購，一年鎖定期已屆滿。記者獲悉，目前上述戰略投資者大多仍繼續看好中遠後市並將長期持有股份，不會輕易減持。

認知分歧事出有因

中國遠洋是去年大盤股發行中最後一家實行戰略配售的公司。業內人士指出，戰略配售股不同於「大小非」所持有的限售股，其發行於股改後，不受國資委和證監會相關法規限制，減持具有較大的自主權。但自今年四、五月以來，已有工商銀行、交通銀行等多家公司的戰略配售股解禁，市場並未出現明顯拋壓。這就意味著，首發限售股將不會成為近期困擾市場和個股股價運行的利空因素。

記者了解到，在6月26日解禁股上市之前，中國遠洋相關部門已經與公司的戰略投資者進行了溝通。記者還注意到，這些戰略配售者多與中遠存在業務合作，其中包括中煤能源中糧集團等央企，其對中遠的認知和關系十分深入。

然而在采訪中，雖然國內絕大部分投資機構均表示，中國遠洋經過前期下跌，股價已具備長期投資價值，但解禁股帶來的短期壓力和對市場整體向淡的判斷，仍使其在近期投資時趨於謹慎。有統計顯示，自5月中旬以來，機構資金在中國遠洋A股已凈流出20多億元，而其股價也已由歷史最高的68.40元跌至前期低點17.72元，PE為A股少見的8.64倍。

市場人士分析認為，這種情況是由機構相機投資的策略所造成的。在基本面看好的前提下，部分機構仍會考慮買入時點的問題。對此，公司人士坦言，目前市場可能仍對BDI指數波動性、次貸危機影響再度顯現以及戰投解禁後拋售等因素存有疑慮。要消除這些疑慮，將有待於未來干散貨等航運市場形勢的進一步明朗，以及市場對公司營運模式理解程度的深化。

干散貨盈利超預期

據了解，目前市場對中國遠洋業績走勢的疑慮集中體現為一點，即反映國際干散貨運價走勢的BDI指數高漲究竟能夠維持多久？市場上的一般看法是，2008年干散貨市場將延續2007年的豐收年景，BDI均值也將超過去年均值。但2009年後由於新造船隻投放加速等的影響，干散貨市場可能將開始步入下行通道。

對此，中國遠洋高管人士明確表示，干散貨業務盈利的穩定性實際上遠好於市場預期。其中重要的原因之一，就是BDI指數只是當天市場即期交易的反映，而實際的業務操作則包括程租、航次期租、中期和長期期租、COA等多種模式，這就使得干散貨實際經營效果的波動性遠遠小於BDI指數的波動性。同時，由於各個期限合同、各種業務並存的操作模式，使得公司具有了通過業務搭配實現在BDI指數漲跌間獲取利潤的能力和機會。

例如，航運公司可以通過長期租進運力、短期租出賺取很大差價，以最近的10年期船租價為例，就與市場即期水平有近四倍之差。同時，公司還可在市場高點時提前鎖定利潤。據中國遠洋2007年年報披露，其截至2007年底就已鎖定公司2008年約54%營運天，鎖定運價水平比2007年平均水平還高出了1/3。而在市場下跌時，航運公司可以租入低成本運力，履行原有的運輸合同，創造效益。「具體來說，今年干散貨業務的情況還是比較樂觀的。同時我們將於適當時機對今後一到兩年的業務合同作出安排。」中國遠洋高管人士表示，雖然難度更大，但藉助中國遠洋豐富的行業經驗和獨特的操作方式，公司有信心保持干散貨業務較好的利潤水平，並且，從歷史操作來看，這一目標並非遙不可及。統計顯示，2005年BDI均值曾較2004年下跌25%，但中國遠洋干散貨業務單元凈利潤仍上升21%。

同時，干散貨航運的業績表現具有一定的滯後性，也將一定程度上熨平市場波動的風險。今年第一季度BDI指數一度大幅下挫，三個月均值較去年下半年均值下跌15％以上，但公司凈利潤卻超過了去年下半年一半的凈利潤。「我們預計，在當前市場行情下，如果對今後兩年業務合同進行安排，其租金水平應有希望在相對理想位置。」中遠人士表示，這將很大程度上打消市場對未來業績的疑慮。

公司有關人士還指出，公司正在加大運力結構調整，提升干散貨業務的盈利水平。據了解，今年一季度BDI指數大幅度走低時，中遠又先後租進了650萬噸散貨船，其中一年期以上的420萬噸。之後在相對低位又有類似的運作。而在自有船方面，2008年及今後三年中遠的新交付船總量約900萬噸。「要知道，因為成本的不同，一條自有船的盈利能力遠大於租入船的盈利能力。」該人士表示，這又將提升干散貨業務利潤水平。

戰略定位確立優勢

「做我的股東，要堅持住。」中國遠洋董事長魏家福對記者說，上市以來，中國遠洋之所以實現了跳躍式發展，最重要的一點就是戰略定位準確。「而這也正是還有很多人看好中國遠洋的最終原因。」

「去年6月，中國遠洋成功回歸A股，募集資金約151億元人民幣，壯大了資本實力。去年12月，我們又在最短的時間內完成了向中遠集團收購全球最大的干散貨船隊及相關的A股增發工作，使中國遠洋向著成為全球領先的綜合航運物流企業的戰略目標邁出了最為堅實的一步。」魏家福說，一年間，中國遠洋控制船隊的規模從收購前的144艘、568萬載重噸提升至2007年底的563艘、約3866萬載重噸，市場地位和綜合競爭力大幅提高，這讓他和中國遠洋高管層面對資本市場上的起伏跌宕，仍然從容不迫。

「中國遠洋的業務覆蓋航運價值鏈，是擁有集裝箱航運、干散貨航運、物流、碼頭、集裝箱租賃、貨運代理及船務代理等多種業務的綜合航運公司，這是我們根本的價值所在。」中國遠洋副董事長張富生說，中國遠洋的國際競爭力毋庸置疑，而「中國因素」又讓中遠具有更美好的戰略遠景。「中國遠洋是中國對外貿易持續快速增長的顯著受益者，中國年均20%以上增速的進出口額，將在可預見的未來支持公司的戰略發展。」

中國遠洋同時具備「內生式」和「外延式」發展的潛力，也正被市場所看好。記者參閱近期中信證券、招商證券、長江證券發布的研究報告均顯示，由於鐵礦石、煤炭運輸需求巨大、結構性運距延長等因素明確，同時受壓港問題日益嚴重、新船交付延誤、舊船拆解等因素影響，上述機構對干散貨市場走勢的判斷正在趨於樂觀。而部分內機構還指出，中國遠洋將繼續加快實現其整體上市的既定目標，其中，規模居於全球前20位、規劃4年內運力翻番的油輪資產注入將最為值得期待。

⑨ 求證券投資分析報告

有三篇，你看你要哪一個？

報告標題：南方航空(600029)投資收益大增，經營逐步好轉

分析2010年一季度年業績的情況，應該注意以下幾個重要方面：
(1)經營水平大幅度恢復。2010年一季度公司旅客運輸量完成1773萬人次，同比增長15.2%，其中國內完成旅客運輸量完成1620萬人次，同比增長14.0%，國際完成旅客運輸量完成117萬人次，同比增長29.5%；貨郵運輸量完成24.72萬噸，同比增長40.9%，其中國內貨郵運輸量完成19.87萬噸，同比增長25.4%國際貨郵運輸量完成4.6萬噸，同比增長200.5%；客座率完成78.1%，同比上升2.0個百分點；平均載運率完成67.6%，同比上升4.1個百分點；在公司主要經營指標旅客吞吐量恢復正常水平，貨郵運輸量出現快速恢復局面，應該還是一個比較好的成績。
(2)燃油價格上升比較慢，運營成本保持穩健，主要經營利潤水平全面扭虧為盈。2010年一季度公司成本支出141.63億元，同比增長22.64%，其中主要原因是航班增加以及航空燃油上升。經營毛利率上升為16%，超過去年同期5個百分點，已經超過2007年水平，公司銷售費用11.48億元，同比增長17.62%，財務費用3.0億元，同比增長-26.47%。我們認為，銷售費用和財務費用同比增長3億元，同比增長17%，主要原因是業務增長導致銷售費用增長。
(3)投資收益11.06億元，同比增加11億，增長137倍，占營業利潤74%，扣除投資收益11.06億元，公司經營僅僅3.77億元，每股收益僅僅為0.04元，說明投資收益是一季度公司利潤大幅度上升的最主要原因。
(4)總體分析，航空旅客運輸主業收入保持快速增長趨勢，運輸收入同時大幅度上升，說明航空旅客運輸業務已經進入加速上升階段，而航空貨運業務增長爆發性加速恢復局面，國內快速恢復，國際全面恢復。主要原因是國內消費啟動，航空旅客運輸顯著增長，而國內外工業商業經濟恢復的支持比較大，航空貨運上升巨大，部分原因是去年同期出現大下降，今年以來，國內外經濟快速恢復發展，也大大支持了公司的航空貨運業務。
(5)從國內外業務分析。1-3月在載運客公里方面，國內航線完成222.49億客公里，同比增長+15.7%；國際航線完成35.58億客公里，同比增長42.1%；貨運周轉量方面，國內航線完成3.13億噸公里，同比增長+28.2%；國際航線完成3.47億噸公里，同比增長330.9%；說明國內航線增長比較快速，而國際航線增長出現全面恢復，主要是去年上半年下降比較大，而今年已經出現明顯的全面恢復局面。
(6)運營效率分析。客座率方面，2010年一季度合計為78.1%，同比上升1.8個百分點；其中國內航線為79.0%，同比上升0.8個百分點；國際航線為73.6%，同比上升5個百分點。載運率方面，2010年一季度合計為67.6%，同比上升4%；其中國內航線為68.9%，同比上升2.5%；國際航線為63.9%，同比上升13% 。
(7)我們注意到，民航總局最新數據顯示，2010年前三個月中國民航國內旅客運輸量同比上升18%，國內航空旅客運輸出現明顯上升趨勢，旅客航空運輸量和周轉量都大幅度上升，同時客座率上升明顯，接近歷史最好水平，票價水平也穩步回升，航空貨運量恢復幅度十分驚人，國際旅客運輸和貨運也從全面轉入大幅度上升的趨勢，全國機場旅客吞吐量明顯回升，中國民航業已經率先全球進入上升軌道。上述數據將支持民航業務進入新一輪經營上升周期。
(8)我們注意到，4月份開始，國內外航空燃油價格不斷上升，國內從4月上旬開始從5050元/噸上升到5550元/噸，上升幅度達到10%，國際燃油價格從年初到4月24日也上升20%左右，石油價格不斷上升將限制增加航空運行成本。我們修改預測，將2010年國際石油價格從65美元/桶上升到80美元/桶，全年同比將上升30%左右，雖然燃油附加費將增加公司收入，但是只能夠部分抵消燃油上升的影響，公司2-4季度毛利率將從一季度的16%下降到13%左右，全年平均14%左右，公司主要經營業務還是處於「薄利」經營狀態。
3.投資建議
2010年受到中國民航市場全面啟動上升的影響，公司航空業務增長速度將明顯加快；隨著全球經濟逐步恢復上升，公司旅客運輸業務和貨運物流將重新恢復增長的趨勢；公司獲得國家30億元注資後，對公司經營的支持進一步加強，但是國內外航空燃油都出現一定幅度上升的情況，公司毛利率將小幅度下滑，公司業務將逐步進入一個穩健發展的時期，人民幣升值預期比較強烈，支持股票價格大幅度上漲，我們預期人民幣將上升3%左右，對應增加每股凈利潤0.12元，超過3%的上升幅度的可能性比較小，因為大部分出口行業將面臨巨大虧損，什麼時間升值還是存在許多不確定的因素。
我們預計，公司2010年、2011年和2012年收入分別為663. 51億、709. 36億和7065 39億，凈利潤分別為21.62億和、23.87 億和27.59 億，每股收益分別為 0.27元、 0.30元和0.34元，公司業績將呈現恢復增長局面，目前股票價格2010年、2011年和2012年PE分別為33倍、30倍和26倍，按照2012年20—30倍PE估值，股票合理價格區間為6.8—10.2元，股票近期大幅度上漲50%，已經達到9元以上，股票估值已經接近長期估值上限(還有12%上升空間)。我們維持公司為「謹慎推薦」評級，保持長期樂觀，短期謹慎的態度。

銀河證券

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報告標題：南方航空(600029)需求復甦提升盈利水平，中期成長看國際航線

2009 年下半年航空市場需求復甦加快，提升了公司整體業務量增速，公司客運周轉量(RPK)和總運輸周轉量(RTK)同比增長11.8%和9.43%，同比2008 年度提高10.02 個和9.98 個百分點。國內航空市場需求大增成為推動公司業務量增長的核心動力。
2009 年航空市場最大的亮點是國內航線需求增速高達20.5%，遠好於國際航線和地區航線的0.8%和1.4%，由於公司業務收入80%以上來自國內市場，因此受全球金融危機影響要低於國航和東航。
2009 年面對國內和國際市場需求的巨大差異，航空公司紛紛調整運力投放，加大對國內市場運力投放力度，導致國內航線競爭加劇，公司2009 年國內市場運力投放相對保守，可用噸公里(ATK)同比增13.1%，增速低於國航的19.6%和東航的25.49%，主要因素是南航國內市場份額已居於第一，但整體盈利能力不佳，單位定價水平低於國航，目前有意識進行結構調整，規模擴張有所放緩。
2009 年公司整體單位定價水平大幅度下滑導致公司整體增量不增收，但下半年定價水平回升較為迅速。
2009 年隨著國際油價大幅度下滑，國內航線燃油附加費取消，以及航空公司紛紛大規模加大國內航線運力投放，競爭加劇，導致國內運價水平大幅度下滑，國際航線受整體全球經濟影響運價跌幅大於國內航線。
2009 年公司單位客運運價水平和單位貨運運價水平分別同比下跌10.81%和16.73%，導致公司航空主營業務增量不增收，2009 年公司航空主業收入同比下跌1.19%，同比運輸周轉量(RTK)增長9.43%差距較大。
2009 年下半年隨著航空市場需求回暖，公司定價水平回升較為迅速，全年運價水平下跌幅度同比中期已逐步縮窄，1-6 月客運運價和貨運運價同比下跌13.71%和37.27%，跌幅縮窄2.9 和20.54 個百分點，貨運運價反彈快於客運運價。
投資分析：2010-2011 年受益於行業供求關系改善，公司倚重的國內航線票價水平預期將保持上升趨勢，同時國際原油價格受歐美經濟復甦需求增加影響，預計同比有一定提升，但波動幅度在合理的預期范圍之內，大幅度上漲概率小，同時人民幣升值預期成為貫穿2010 年公司投資主線的重要驅動因素。2010 年預計在人民幣兌美元升值3%，單位客運運價水平上升5%、國際原油和國內航油均價分別上升19.05%和12.87%、子公司股權轉讓實現投資收益11 億元條件下，實現凈利潤30.82 億元，EPS 0.306 元(增發全面攤薄)，增長760%。
投資方面，近期受一季度樂觀盈利預期和人民幣升值預期加強推動，公司股價表現遠好於預期，前期目標價已提前達到，短期股價基本到位，中期股價驅動因素來源於運價水平好於預期以及人民幣升值加速，6 個月目標價格上調到10 元，維持增持評級。

中信建投

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報告標題：南方航空(600029)費用大增主業虧損，副業收入保利潤

1.事件2010年4月13日南方航空股份有限公司公布年度報告，2009年年度公司經營收入560.43億元，同比增長-0.68%；凈利潤3.58億元，同比扭虧為盈，基本每股收益0.045元。2.我們的分析與判斷分析2009年業績的影響，應該注意以下幾個重要方面：(1)從主要經營數據分析。2009年公司旅客運輸量完成6628萬人次，同比增長13.81%；貨郵運輸量完成86.19萬噸，同比增長3.26%；客座率完成75.3%，同比上升1.5個百分點；平均載運率完成65.2%，同比上升0.8個百分點；在上半年經歷了經濟危機、市場下滑、甲流沖擊的情況下，下半年公司主要經營指標旅客吞吐量恢復正常增長水平，貨郵運輸量出現快速恢復局面，應該還是一個基本及格的成績。(2)燃油價格大下降，導致運營成本下降，主要經營利潤水平大幅度減少虧損。2009年公司成本支出491.97億元，同比增長-9.31%，其中最主要的是航空燃油下降非常大。毛利率為12%，上升了8個百分點，但是公司銷售費用42.56億元，同比增長19.02%，財務費用13.96億元，同比增長20億元。我們認為，銷售費用和財務費用同比增長27億元，是導致公司營業利潤-18.49億元的主要原因。(3)2009年本公司向南方航空集團公司非公開增發72115萬股A股，同時向南方航空集團公司境外全資公司南龍公司非公開增發72115萬股H股，順利注入資金30億人民幣，公司2010年准備通過非公開方式發行A股和H股，募集資金100億元。(4)主營業務分行業分析。首先、旅客運輸方面，業務收入515.29億元，同比增長-0.28%，航空貨運方面，業務收入29.71億元，同比增長-16.94% ，其他收入5.39億元，同比增長20.03%。總體分析，航空旅客運輸主業收入佔比上升到94%，雖然運輸兩年保持快速增長趨勢，但是運輸收入反而出現下降，說明單位運輸出現下降局面，而航空貨運業務增長下降，出現兩年連續下降局面。主要原因是國內消費啟動，航空旅客運輸顯著增長，而國內外工業商業受到金融危機影響比較大，航空貨運下降比較大，特別是聯邦快遞、聯合包裹等國際巨頭快速發展，也影響了公司的航空貨運業務。(5)從國內外業務分析。在載運客公里方面，國內航線完成806.97億客公里，同比增長+14.27%；國際航線完成106.68億客公里，同比增長-4.01%；貨運周轉量方面，國內航線完成71.89億噸公里，同比增長+14.3%；國際航線完成15.99億噸公里，同比增長-4.59%；說明國內航線增長比較快速，而國際航線增長出現一定程度下降，主要是上半年下降比較大，而下半年已經出現明顯的恢復局面。(6)運營效率分析。客座率方面，2009年合計為75.2%，同比上升0.8個百分點；其中國內航線為76.6%，同比下降1個百分點；國際航線為67.9%，同比上升3個百分點。(7)我們注意到，民航總局最新數據顯示，2010年前兩個月中國民航國內旅客運輸量分別同比上升14%和24%，國內航空旅客運輸出現明顯上升趨勢，旅客航空運輸量和周轉量都大幅度上升，同時客座率上升明顯，接近歷史最好水平，票價水平也穩步回升，航空貨運量下降幅度也明顯縮小，國際旅客運輸和貨運也從大幅度下降逐步轉為小幅下滑甚至持平的趨勢，全國機場旅客吞吐量明顯回升，中國民航業已經率先全球走出低谷進入上升軌道。上述數據將支持民航業務進入新一輪經營上升周期。3.投資建議2009年受到中國民航市場全面啟動上升的影響，公司航空業務增長速度將明顯加快；隨著全球經濟逐步恢復上升，公司旅客運輸業務和貨運物流將重新恢復增長的趨勢；公司獲得國家30億元注資後，對公司經營的支持進一步加強，同時國內外航空燃油都出現大幅度下降的局面，公司毛利率將大幅度上升，公司業務將逐步進入一個發展的新時期，但是公司費用率超比例上升，導致主要經營業務虧損的局面還在繼續，雖然人民幣升值預期比較強烈，我們預期人民幣將上升3%左右，還是存在一定的不確定的因素。我們預計，公司2010年和2011年收入分別為642. 93億和693. 21億，凈利潤分別為18.72億和 21.62 億，每股收益分別為 0.23元和 0.27元，公司業績將呈現恢復增長局面，目前股票價格2010年和2011年PE分別為40倍和34倍，按照2011年20—35倍PE估值，股票合理價格區間為8.10—9.45元，股票近期大幅度上漲到9元後，股票估值已經接近長期估值上限。我們維持公司為「謹慎推薦」評級，保持長期樂觀，短期謹慎的態度。

銀河證券

⑩ 求證券投資基本分析報告，包括k線圖分析

一般股民都是看股票的基本面和技術面，廣意的有消息面、政策面等。
股票基本面：
看該行業前景，公司在行業地位，（龍頭比較好）國家政策面對該行業有什麼影響。公司本身主營業務如何，是否集中，（集中比較好，主營太分散的話，不會太突出。）是否有新項目設立，未來的發展是大致一個什麼走向。是否有整體上市或者整合的預期。是否有基金持倉，比例如何，近期是在增還是減？再詳細就看下籌碼是否集中（看持有的股東數目。數目減少，人均持股多就是在集中，比分散要好）該股總股本多少？流通股多少？盤大的話在行情好的時候上漲會比較慢。最後說下業績如何（其實我個人基本不怎麼看這條，但大部分股民比較認同）中國上市公司很多東西比較假，所以基本面的分析不要太過重視。

股票技術面：
k線是技術分析的基礎，只有把k線學會了，那麼技術分析也才能做到位。那麼如何來根據k線研究股票呢？可以根據以下幾點去分析：
1查看k線歷史走勢，近期趨勢，是上漲還是下跌，是調整還是震盪，是波幅展開還是區間橫盤。
2分析k線的高低點和相對高低點，
3分析k線支撐和壓力，發現套單位置，觀察莊家操盤手法。
把以上幾點分析出來，那麼基本上可以判斷一下個股是怎麼走，該上升還是下跌或者是橫盤。
但是以上幾點還不夠，因為股價的走勢是很多很多因素綜合起來的效果，k線分析知識一個成本上，技術上的分析，還必須做到其他的分析才更好，比如均線分析，價格走勢，消息影響，基本面如何，股東變化如何，機構變化如何等等，然後再把個股、大盤，以及國際金融走勢結合來看，那麼相信你能夠做到心裡有數。
新手入市前期必須先系統的去學習，要學會，看一些股票的指標和具體的股票走勢圖，同時自己要獨立的分析和研判，這時候不要著急的投入資金，而是應該自己根據實際情況，進行模擬方式的操作，目前的牛股寶還不錯，很多功能足夠分析個股和大盤。實在不會的情況下還可以追蹤牛人榜里的牛人操作，這樣要靠譜得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！