道明證券百科

Ⅰ 弱弱的問一下!美國為什麼要退出量化寬松政策退出會有什麼不好的後果為什麼退出量化寬松股市會下跌

美國利率周期轉向？

英國《金融時報》
邁克爾•麥肯茲 史蒂芬•福利
紐約報道

就像堵車時的高速公路一樣，投資者現在正堵在美國債券市場的高速路出口。
盡管美聯儲(Fed)及其主席本•伯南克(Ben Bernanke)多次明確表示，只有美國經濟出現實質性改善，未來才會縮減每月850億美元的債券購買計劃，但美國國債投資者聽到的只有一點：利率周期正在轉向，現在該拋售債券了。
RBS Securities策略師約翰•布里吉斯(John Briggs)表示，美聯儲已發出信號，除非數據走弱，否則量化寬松政策將在9月開始逐步放緩：「很可能在9月開始放緩，除非有數據支持其他情況。」
在努力應對利率風險之際，投資者面臨的一個重大問題是，在固定收益基金已遭遇數月巨額虧損之後，債券收益率將升至多高的水平。債券收益率走勢與價格相反。
美聯儲大舉購買國債和抵押貸款債券導致債券票面利率極低，因此哪怕收益率只是微弱上漲，也會讓投資者的投資組合受到很大影響。
無限期的量化寬松政策還促使投資者追逐收益更高的公司債券以及高股息股票，這些領域也會受到利率周期急劇轉向的沖擊。
昨日，10年期國債收益率跳漲至2.47%的22個月高點，這突顯出利率急劇轉向的可能性。
「政策制定者面臨的問題是，退出跡象（不管它被描述得多麼溫和）使得在關鍵價格關口突破後，幾乎沒有買家願意進入市場，」道明證券(TD Securities)經濟學家埃里克•格林(Eric Green)表示，「美聯儲能夠控制量化寬松政策的購買舉措，但其能力是有限的。」
主要的危險是今年夏季市場波動性將不會減弱。緩慢且有控制地退出量化寬松政策，對於聯邦公開市場委員會(FOMC)及其主席的真正考驗，將是投資者的反應以及未來幾周他們將如何利用手中的資金。美聯儲退出量化寬松政策將遠遠早於真正的緊縮政策出台（預計在2015年）。
根據EPFR的數據，過去兩周，債券基金資金流出達到創紀錄水平，投資者將總計270億美元的資金撤出該領域。伴隨而來的是交易所交易基金(ETF)的大舉贖回，因投資者搶著走在美聯儲退出量化寬松之前。
更讓人擔憂的是，拋售規模會越來越大，從而導致收益率上升過高，這將最終不利於經濟復甦。
瑞穗證券(Mizuho Securities)首席投資策略師卡麥恩•格里高利(Carmine Grigoli)表示：「從本質來看，金融市場是基於預期的，因此債券價格將立即對央行政策可能的變化做出回應，而不是像某些官員所希望的那樣逐漸做出回應。」
債券收益率躍升讓股市感到不安，自美聯儲會議周三結束以來，標准普爾500指數(S&P 500)已下跌3%。昨日這幫助遏制了國債價格的下跌，但它們仍顯脆弱，因為公司債券和抵押貸款債券持有者希望拋售政府債券，以保護其投資組合不受利率風險的影響。
盡管伯南克堅稱支持住房市場是一個關鍵政策目標，但流動性最強的抵押貸款支持證券(MBS)的收益率昨日跳漲至逾3.30%的20個月高點。這可能會迅速抑制住房需求。抵押貸款批發利率的上漲通常會在幾個小時之內傳遞下去，因銀行會提高新的30年期固定利率抵押貸款的利率。對於美聯儲逐漸縮減債券購買規模的擔憂上月對市場造成沖擊，30年期抵押貸款平均利率一年多來首次超過4%。
收益率上漲可能會在某一刻吸引買家，至少，這會幫助緩解資產泡沫的擔憂，從傑里米•斯坦(Jeremy Stein)到伯南克自己，多位美聯儲官員今年曾表達過這種擔憂。隨著預算赤字繼續改善，在未來縮減每月450億美元國債購買規模的同時，政府債券發售也將減少。
貝萊德(BlackRock)美國固定收益部門聯合主管里克•雷德(Rick Reider)表示，最近收益率上升代表著量化寬松政策所帶來的人為低利率的結束。
他認為，10年期國債收益率可能會達到2.5%，但他表示，溫和增長、低通脹以及美聯儲的資產購買計劃將阻止國債收益率大大突破這一關口：「債券收益率正處於一個更高區間，但仍處於歷史低位。」

譯者/梁艷裳

資料來源：ft中文網

Ⅱ LIBOR逐漸退出英國市場，英國銀行逐漸開始使用SONIA報價。這對銀行顧客的什麼業務有什麼影響

進入2021年二季度的第一個交易日，預定在年底正式退出歷史舞台的倫敦銀行間拆借利率（Libor）邁過了一個重要的里程碑。根據英國央行的指令，周四開始企業應停止發行與Libor相關的新貸款、債券和證券化產品。

據媒體報道，近期英國央行也在持續警告銀行家們，繼續使用這一即將被廢除的定價基準將會對業務造成風險。

而由於Libor曾經在金融定價市場具有的統治性地位，英國市場的動向對於全球數百萬億美元仍綁定這一基準利率的資產具有前瞻性作用，大量的學生貸款、按揭貸款、利率互換和擔保貸款均需要經歷同樣的轉換流程。目前美聯儲的指引是所有企業最晚在今年年底後停止發行任何Libor產品。

根據英國央行此前公布的轉換日程表，繼Q1停止所有線性Libor衍生品發行後，下一步將在Q2停止所有非線性Libor衍生品的發行。本周一英國金融行為監理總署（FCA）和英國央行也發表共同聲明，呼籲市場參與者在5月11日前將所有的英鎊非線性衍生品定價利率從Libor轉換至英鎊隔夜平均指數（Sonia）。

（來源：英國央行）

摩根大通EMEA利率交易聯席主管Kari Hallgrimsson表示，通過設定里程碑的確能夠使市場聚焦於基準轉換這件事情，在英鎊市場上已經證明了這一方法有效，可以預期在美元市場上也有相同的作用。

由於Libor等利率形成機制依賴於「專家判斷」而並非實際交易形成，連續不斷的操縱丑聞使得這一基準的公信力遭遇重創。全球金融政策制定者過去幾年裡一直在努力推進無風險利率的轉換。以英國市場為例，目前綁定Sonia的存量債券金額已經達到Libor債券的兩倍，監管認為禁止新Libor產品發行將加快變革的速度。

從2019年底開始，英國金融市場上幾乎所有新的浮動利率債券和證券都直接應用Sonia利率。不過現金產品的轉換仍面臨一些挑戰，許多公司的大量存量業務由於設計復雜且需要參與各方同意，很難輕松進行定價機制的改變。負責管理Libor指數的ICE基準管理局Tim Bowler宣布，為了幫助借貸市場的轉換，在本月晚些時候將推出Sonia指數。

在衍生品市場領域，到今年二月英國交易活動中綁定Sonia的比例也達到46%。作為對比，美國市場上綁定Libor替代品SOFR（有擔保隔夜融資利率）僅為5%。下一步，更改基準利率的焦點將轉移到美國市場和美聯儲這邊。

根據美聯儲替代存款利率委員會的指示，自周三後交易商應使用SOFR而不是美元Libor報價衍生產品，同時從六月底開始企業在絕大多數情況下應當停止新發行與Libor有關的衍生品。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra，這是一個公平但雄心勃勃的目標，畢竟美國市場的體量要大很多，存在大量傳統Libor套期保值的需求。隨著SOFR在現金市場上普及，衍生品市場也會自然開始轉換。

Ⅲ 當一個國家的外匯匯率升高時 意味著有利於出口還是進口

當一個國家的外匯匯率升高時有利於進口。外匯匯率升高意味著本國貨幣升值，本國貨幣升值後便可以用同等價值的貨幣買到更多的貨物。故，國家外匯匯率上升有利於進口。

道明繼續說 「隨著供應鏈失去效率，貿易戰將加劇這些趨勢。結果是刺激計劃逐步退出，流動性趨緊，信貸條件收緊。這種背景繼續對歐元和日元（甚至是瑞士法郎）利好。它也標志著美元指數的頂部，因為增長看起來不那麼特殊，但倉位和估值似乎已經拉長。金屬交易商傾向於密切關注美元的走勢，因為基礎和貴金屬往往與美元成反比。」

參考資料：外匯匯率（來源，網路），特朗普不按常理出牌 預計美元將會貶值 （來源，中國紙金網）

Ⅳ 0.1錢黃金等於多少錢

目前金價480左右一克，0.1克也就是48元！望採納！

Ⅳ 金價還會不會繼續上漲

道明證券(TD Securities)全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，「即便是在美聯儲收緊貨幣政策以及歐洲央行削減購債之際，金價今年有所上漲，這主要是因為實際利率低企以及美元疲軟。」他預計2018年黃金均價在1313美元/盎司，2017年以來的均價高出約4%。
(2018年黃金均價高於今年 )
Melek認為，金市不會因為美聯儲加息而遭到巨大的沖擊。就歷史標准來看，實際利率會料繼續維持在相當低的水平，這意味著持有黃金這類無息資產的機會成本的上升空間有限，同時，未來債券收益率曲線將趨平，這對貴金屬市場而說這個好消息。
(低利率在支持金價 )
今年以來金價累計攀升約10%，但由於美國股市不斷創下新高以及特朗普稅改計劃帶來對經濟增長的樂觀情緒，自9月底以來金價一直處在震盪區間之內。如果金融市場未來發生一些「黑天鵝」事件，比如股市大幅回調或是特朗普「通俄門」進一步發酵，都可能推動金價大幅飆升，但目前來看前景相對平靜。
匯豐證券(HSBC Securities)分析師James Steel表示，今年以來黃金已經適應了美聯儲的加息，預計2018年均價將在1310美元/盎司。CPM Group駐紐約總經理Jeffrey Christian指出，投資需求攀升對金價提供了支撐，他預計明年黃金均價將在1322美元/盎司。
Christian稱，「此前恐懼的投資者已經離開了黃金市場，但我們也看到了新一代對黃金感興趣的投資者，主要因為股票處在歷史高位，且債券價格也偏高，兩者都極易遭到修正。」
不過，其他的一些機構並沒有那麼樂觀。花旗集團(Citigroup)對金價明年下半年的表現略微偏空，主要的原因包括美聯儲會更加鷹派、對美國減稅的樂觀情緒以及亞洲黃金珠寶需求疲軟。
此外，荷蘭銀行也預計，2018年全球發達國家及新興市場的經濟前景都將強勁，這將打壓金價下挫。該行預計2018年黃金均價在1270美元/盎司，且明年底將跌至1250美元/盎司。
但來自CPM的Christian卻認為，「經濟的前景並不像看上去那樣樂觀，事實上經濟環境了能已經接近頂峰，到2018年和2019年增長率可能會逐步下降。到了那個時候，你可能會看到美國經濟出現短暫的衰退。」
道明證券的Melek表示，美國稅改可能支持貴金屬價格，因為該法案將在十年內為聯邦赤字增加超過1.4萬億美元。他補充道，「如果美國的債務與GDP比率向上攀升，這樣的趨勢對黃金和白銀市場而言是廣泛的利好因素。」
道明證券預計，2018年白銀均價將在18.88美元/盎司，而今年迄今的均價在17.14美元/盎司。

Ⅵ 2023年退休能延遲嗎

財聯社（上海，編輯 周玲）訊，美東時間周一（11月30日），美聯儲表示，銀行應在2021年底之前停止使用美元Libor（倫敦銀行間同業拆借利率）訂立合約，此後將不再公布利率。而使用LIBOR的現有合同應在2023年6月30日前完成，較此前至2021年12月31日截止的期限有所延長。

ICE基準管理有限公司(IBA)也表示對美元Libor相關退出進行商議，它打算在2021年底之前停止發布期限為一周和兩個月的美元Libor計劃，並將3個月、6個月和12個月美元LIBOR退出日延長至2023年6月下旬。不過監管機構仍在推動銀行盡快放棄這一基準。

Libor是全球金融體系的基石之一，仍支撐著數百萬億美元的金融資產。在遭遇操縱丑聞和交易數據枯竭之後，監管機構一直在尋求逐步淘汰該基準利率。

然而，今年由於冠狀病毒大流行的影響，這一努力受到了阻礙，人們越來越擔心市場還沒有做好應對這一重大轉變的准備。

使用最廣泛的美元Libor短期利率(尤其是3個月期基準利率)的結束日期可能被推遲，是對市場擔憂的一種讓步，但監管機構仍然堅持認為，2021年後美元Libor不應被用於新合約。

根據美聯儲理事會、聯邦存款保險公司和貨幣監理署的聲明，他們已經警告銀行，如果他們這樣做，他們將面臨審查，並指出這會對銀行的「安全和穩健」造成潛在風險。

美國監管機構在聲明中稱，監管機構鼓勵銀行"在切實可行的情況下"放棄使用美元Libor。

"對於無法過渡到新無風險利率的傳統Libor合約，這應該會降低他們破裂的可能性。"道明證券駐紐約資深美國利率策略師Gennadiy Goldberg表示，「實際上，監管機構可以繼續鼓勵過渡，但允許對遺留合同有所緩和。」

對Brean Capital固定收益策略主管斯科特?布奇塔(Scott Buchta)來說，關鍵的結論是，監管機構將有更多時間促進有價證券（如證券和貸款）的有序過渡。

英國金融市場行為監管局(Financial Conct Authority)表示，它將與美國有關部門和其他司法管轄區協調，考慮是否限制美元Libor的新用途。

（責任編輯：李佳佳 HN153）

Ⅶ 貴金屬交易所在上海有哪些怎麼樣上金交易所如何交易

主要看是否有政府批文，這個網上就可以找到，其他的都差不多，另外看手續費多少，還有就是分析實力，我做這行很久了，有經驗，望採納。

Ⅷ 金十數據美元兌加元是漲還是大跌

8月23日訊——周五(8月22日)紐約盤中，美元兌加元交投於平盤附近，匯價日內維持窄幅波動走勢，匯價最高升至1.0965，最低跌至1.0927。加拿大公布的經濟數據好壞參半，且美聯儲耶倫的講話模稜兩可，並未給市場太多指引。由於美元近來的的強勢表現，在加拿大本國經濟數據過後，市場有望重新做多美元兌加元，該貨幣對前景依舊看好。

紐約盤中，加拿大方面公布了日內唯一兩項重要的經濟數據。而這兩項數據好壞參半，對美元兌加元整體走勢的影響有限。

數據顯示，加拿大6月零售銷售月率增長1.1%，預期增長0.3%，前值由增長0.9%；加拿大7月CPI月率降低0.2%，預期降低0.1%，前值增長0.1%。

另一方面，美聯儲耶倫的講話模稜兩可，並未透露出過多貨幣政策的線索。耶倫指出，若就業市場進展持續好於預期，將使得加息更快到來。離目標進展越快，加息時間則越早；反之將推遲加息。

美元兌加元日內整體走勢受限。近來美元兌加元主要受到疲軟的油價以及美聯儲升息預期的推動。由於歐元區經濟疲軟，全球原油需求也較為疲軟，而原油供應量十分充足，這使得原油價格承壓，也拖累加元。另外，隨著美國經濟數據普遍向好，對於美聯儲加息的討論越來越激烈，美元有望走強也支撐加元。而加拿大方面的政策則較為中性，這或將打壓加元。

道明證券外匯策略師Shaun Osborne表示，他建議投資者對美元兌加元走勢維持看漲態度，或者從現在開始看漲該貨幣對。他表示，應該在美元兌加元跌向1.09的同時逢低買入該貨幣對。該分析師表示加元目前仍然處於被高估的水平。盡管近期匯價的延伸走勢大於七月份，但是目前模型顯示美元兌加元的合理價位應該在1.11附近。預期在未來數周內，美元兌加元將會以更加激進的方式向1.11的目標靠近。

美元兌加元4小時圖中，匯價向上突破下降楔形，短期價格有望進一步上揚。技術指標，MACD(12、26、9)主線和信號線已經自零軸下方回升至零軸附近，說明價格趨勢有轉多的傾向。相對強弱指標RSI(14)已經升至50均衡位置上方，說明價格力度偏多。技術上顯示，美元兌加元短期仍有上行動能，價格有望走高。

Ⅸ 2021鈀金下半年還漲嗎

2021鈀金下半年會漲。花旗集團分析師OliverNugent表示，在全球半導體短缺的情況下，汽車企業將放緩生產，並在下半年或明年開始努力，晶元供應和汽車生產的恢復將帶來可觀的需求，這將使鈀現貨繼續上漲，鈀金價格上漲了17%，之前已經連續五年走高。
一、2021鈀金下半年還漲嗎
而投機性買入會使這種恢復ValentAssetManagement的投資經理JayTatum也看漲鈀金，他說：「目前鈀金的形勢順風順水，而隨著全球經濟復甦以及汽車產量的恢復，接下來三四個月鈀金怎麼會走低呢？此前報道：用於汽車催化轉化器的鈀金價格周四一度飆升4.8%，達到每盎司2895.96美元，突破了2020年2月份創下的歷史紀錄今年以來
二、鈀金市場多年來一直處於供應短缺的狀態
歐洲和中國更嚴格的污染標准正在刺激汽車製造商對這種金屬的需求。自全球最大生產商俄羅斯Nornikel在2月24日暫停旗下兩座礦場的部分運營以來，鈀金價格已上漲了24%。Melek表示，可能會出現技術性價格回調，但鑒於鈀金的強勁基本面，大幅向下調整的可能性極小。道明證券大宗商品策略主管BartMelek表示。
綜上所述，看到這種催化劑在汽車和工業上相當廣泛的使用，預計市場將非常吃緊，多種因素在推動鈀金價格上漲，從根本上說，今年將出現實質性供應缺口，汽車製造商需要補充庫存其他貴金屬也有所上漲，白銀連續第二天上漲，現貨白銀盤中一度漲逾3%，創3月3日以來新高至26.643美元/盎司，鉑金也走高。

Ⅹ 是白金750還是鉑金750

根據國際規定，只有鉑金才能被稱作白金，所以二者是同一種東西。是一種天然形成的白色貴重金屬。市面上常將白金與白色K金混淆。但白色K金英文為white gold，主要成份是黃金，是由於加入其他金屬後呈現白色，容易褪色。而鉑金（白金）色澤天然純白，永不褪色。

(10)道明證券百科擴展閱讀：

新年伊始，鉑金價格延續去年末的漲勢，再度成為貴金屬市場的新寵，而去年3月以來持續出現的黃金價格高於鉑金價格情況也開始扭轉，使得越來越多的投資者把目光投向了鉑金產品。不過，由於變現困難等市場原因，對於普通投資者來說，投資鉑金目前還不適合，相對於炒黃金來說，炒鉑金的風險可能更大。

鉑金價格年初大幅上漲

回顧2012年的貴金屬收益，出人意料的是，鉑金的回報率遠高於黃金和白銀。而進入2013年，近一個月來，鉑金的價格繼續保持強勢，吸引了越來越多貴金屬投資者關注的目光。

據上海黃金交易所交易行情顯示，截至1月23日收盤，鉑金Pt99.95的價格從2012年末的收盤價321.25元/克上漲至353.00元/克，今年來累計漲幅達到9.88%。各大品牌的鉑金飾品等價格也都在上漲。

值得一提的是，盡管上周黃金和鉑金價格均出現了不同程度的上漲，但已維持10月有餘的黃金價格高於鉑金價格的「倒掛」狀況終於發生了扭轉。數據表明，黃金Au99.95價格最高漲至340元/克，而鉑金Pt99.95價格最高漲至354.3元/克，鉑金比黃金的每克價格要高出14元。

鉑金不適合普通人投資

鉑金在2013年的價格走勢被諸多機構看好。道明證券日前就發布報告稱，鉑金供給或出現短缺，同時經濟狀況好轉，預計2013年底鉑金價格將攀升至1900美元/盎司上方。

「不過，若用於投資，鉑金仍然不及黃金」，金瑞期貨貴金屬分析師表示，目前投資鉑金的渠道不多，如果個人投資看漲鉑金，不妨進行一些除實物鉑金之外的投資。

海期資產管理貴金屬專家丁毅指出，鉑金與黃金相比是一個非常小的品種，鉑金的投資價值不能簡單看它與黃金的價差，應該跳出它與黃金的關系，將其放在大勢下研判。由於鉑金規模小，因此波動更大，風險也更大，通常是黃金一漲，價格就「倒掛」了，而黃金跌，它跌得比黃金更厲害。

「從嚴格意義上講，鉑金對普通投資者來說並非投資品，鉑金既不像黃金有貨幣屬性，也沒有回購渠道和相應市場，除了少數銀行開通個人賬戶鉑金交易業務外，實物鉑金的投資意義並不大，因此並不適合普通投資者。」丁毅說。

炒鉑金現貨不及紙鉑金

如果投資者的確有投資鉑金的念頭，可以考慮投資紙鉑金。分析師們認為，變現難是現貨鉑金投資最大的障礙，而鉑金飾品的單位售價是在國際鉑金基準價格上大幅加價，也缺少回購渠道。而紙鉑金的投資方式類似於紙黃金，可以通過高拋低吸來短線獲利。

與實物鉑金相比，紙鉑金也有比較明顯的優勢。首先，紙鉑金的投資起點較低，起始交易單位為1克；其次，紙鉑金不必保管、儲藏實物，無需擔心實物的磨損、失竊等麻煩；另外，紙鉑金的流動性要好於實物鉑金，隨時可以兌現為現金，且價格透明，直接抓取的是國際市場鉑金的實時價格。

目前工商銀行、建設銀行開通了個人賬戶鉑金交易業務，個人客戶以美元或人民幣作為交易結算貨幣，有人民幣賬戶或美元賬戶兩種選擇。此外，渣打銀行也推出了掛鉤鉑金現貨價格的開放式代客境外理財產品，最低認購金額為1.8萬美元或者10萬元人民幣。