交易所制度

⑴ 交易所是如何管理的

【交易所運營機制在本質上就是信用保證機制】

（1）信息披露
信息是市場微觀結構研究的重要組成部分。基於信息的研究方法將交易過程看作是一個非對稱信息博弈過程，不對稱信息的存在是交易發生的重要因素，同時也是導致逆向選擇的重要因素。因此，交易所都將強制信息披露作為一項重要要求。通過強制手段將交易標的的有關信息公開給所有的交易參與者，力爭消除信息的不對稱現象，使交易者都成為均等機會的「知情者」。這是一種理想追求，實際上並不存在完全對稱的信息。但這種強制性的要求信息對所有參與者公開披露的制度，起碼保證了大多數交易者在信息獲得上的權利對等，對交易者來說是公平的。信息是交易對手們用以建立和評估商業信用的基礎要素，信息對所有參與者的「公平」公開，是建立交易所內信用保證機制的基礎。

（2）登記託管
將交易標的物登記託管在交易雙方之外的第三方，交易所或者交易所指定的第三方機構，交易發生後，標的物（例如合約、倉單、憑證等）的所有權根據交易所的交易指令在第三方機構做出變更即可。這種統一的由第三方開展的登記託管制度，方便了標的物在交易後的交割、交收，避免了交易雙方自己實際持有和交換標的物時的不信任和扯皮現象，這個制度實質上就是通過第三方的信用保證消除或降低了市場交易中的摩擦

（3）交易標的標准化
為了讓交易者將關注點集中在價格判斷上，減少交割、交收時貨物的不一致而導致的扯皮現象，交易所一般都將交易標的物按照一定標准進行標准化，要求在交易所內部交易的都是「標准產品」。非標產品會帶來更多的交易摩擦機會，交易商品的強制標准化平滑了交易過程。

（4）交易物的第三方存管
交易中，交易標的物（例如合約、倉單、憑證等）的權屬是登記託管在第三方機構的。但對於商品類的交易物而言，在交收時，合約、憑證所對應的實際貨物，要進行交收。為了交收的方便，形成合約或倉單的貨物往往是指定存管在第三方機構的。第三方機構通過的自己的信用保證貨物與合約和倉單的對應，保證見單付貨。

（5）結算清算交割交收
由交易所或者交易所指定的第三方進行結算、清算以及交割及交收工作。這些行為往往發生在交易者與交易所或交易所指定的第三方之間，而不是在交易者之間直接發生。因此，這種模式大大降低了交易者對交易行為發生後結算和交收時的疑慮和擔心。

（6）賬戶資金第三方監管
交易所資金以及客戶交易資金一般情況下都是通過在銀行開設第三方監管賬戶進行集中監管的。交易所自有資金與客戶資金是完全分賬管理。採取銀行監管下的賬戶資金方式，完全按規則和客戶指定實現資金流動，既保證了交易資金的安全，又確保了交易資金的到位率。

（7）保證金
採取保證金制度，一方面是杠桿交易的需要，另一方面，在交易中採取保證金制度，可以防止交易後的惡性違約行為。因一方違約而無法正常交割時，可以用違約方保證金補償守約的一方。

（8）檢測鑒定
對商品類交易所而言，針對商品的第三方檢測、鑒定機構是必不可少的。商品在第三方存管形成倉單，必須經過第三方機構檢測。而發生爭議後，第三方機構的鑒定也必不可少。第三方機構是交易所內信用活動的支持單位。

（9）違約處罰
交易所有權通過公開其交易規則和違約處罰條例，形成交易各方共同遵守的合同。針對交易中的違約方，進行公開的處罰，提高其違約成本，從而威懾交易中可能發生違約行為，並在違約行為發生後，通過違約處罰補償守約方和警示其它潛在的違約方。因此，可以說建立違約處罰制度的目的是維護交易所內交易活動信用保證機制的效力。

（10）會員機制
一個交易所，根據其業務特點和交易需要，可能有多種類型的會員，這些會員與客戶，以交易所的交易活動為核心，形成了良好的商業生態，這種生態體系是企業間商業協作關系的典型體現。會員興，則交易所興；會員衰，則交易所衰。所以，我們常常把交易所和會員之間所形成的這種良好的「一榮俱榮，一損俱損」的商業關系稱之為「合作共生」關系。

⑵ 證券交易所的制度

證券交易所分為公司制和會員制兩種。這兩種證券交易所均可以是政府或公共團體出資經營的（稱為公營制證券交易所），也可以是私人出資經營的（稱為民營制證券交易所），還可以是政府與私人共同出資經營的（稱為公私合營的證券交易所）。
公司制證券交易所
公司制證券交易所是以營利為目的，提供交易場所和服務人員，以便利證券商的交易與交割的證券交易所。從股票交易實踐可以看出，這種證券交易所要收取發行公司的上市費與證券成交的傭金，其主要收入來自買賣成交額的一定比例。而且，經營這種交易所的人員不能參與證券買賣，從而在一定程度上可以保證交易的公平。
在公司制證券交易所中，總經理向董事會負責，負責證券交易所的日常事務。董事的職責是：核定重要章程及業務、財務方針；擬定預算決算及盈餘分配計劃；核定投資；核定參加股票交易的證券商名單；核定證券商應繳納營業保證金、買賣經手費及其他款項的數額；核議上市股票的登記、變更、撤消、停業及上市費的徵收；審定向股東大會提出的議案及報告；決定經理人員和評價委員會成員的選聘、解聘及核定其他項目。監事的職責包括審查年度決算報告及監察業務，檢查一切賬目等。
會員制證券交易所
會員制證券交易所是不以營利為目的，由會員自治自律、互相約束，參與經營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。這種交易所的傭金和上市費用較低，從而在一定程度上可以放置上市股票的場外交易。但是，由於經營交易所的會員本身就是股票交易的參加者，因而在股票交易中難免出現交易的不公正性。同時，因為參與交易的買賣方只限於證券交易所的會員，新會員的加入一般要經過原會員的一致同意，這就形成了一種事實上的壟斷，不利於提供服務質量和降低收費標准。
在會員制證券交易所中，理事會的職責主要有：決定政策，並由總經理負責編制預算，送請成員大會審定；維持會員紀律，對違反規章的會員給予罰款，停止營業與除名處分；批准新會員進入；核定新股票上市；決定如何將上市股票分配到交易廳專櫃；等等。

⑶ 證券交易所的管理制度

設立證券交易所，由國務院證券管理委員會審核，報國務院批准。在實踐中，申請設立證券交易所應當向國務院證券管理委員會提交下列文件：申請書；章程和主要業務規則草案；擬加入委員會名單；理事會候選人名單及簡歷；場地、設備及資金情況說明；擬任用管理人員的情況說明；等等。其中，證券交易所章程的事項主要有：設立目的；名稱；主要辦公及交易場所和設施所在地，職能范圍；會員資格和加入、退出程序；會員的權力和義務；對會員的紀律處分；組織機構及其職權；高級管理人員的產生、任免及其職責；資本和財務事項；解散的條件和程序；等等。
如果證券交易所出現章程規定的解散事由，由會員決議解散的，經國務院管理委員會審核同意後，報國務院批准解散。如果證券交易所有嚴重違法行為，則由國務院管理委員會作出解散決定，報國務院批准解散。 證券交易所設委員大會、理事會和專門委員會。
會員大會為證券交易所的最高權力機構，每年至少召開一次。會員大會的職權主要有：制定證券交易所章程；選舉和罷免理事；審議、通過理事會、總經理的工作報告；審議、通過證券交易所財務預算、決算報告；決定證券交易所的其他重大事項。
理事會對會員大會負責，是證券交易所的決策機構，每屆任期3年。理事會的職責主要包括：執行會員大會的決議；擬定、修改證券交易所的業務規則；聘任總經理和根據總經理的提名聘任副總經理；審定總經理提出的工作計劃，財務預算及決算方案；審定對會員的接納與處分；根據需要決定專門委員會的設置；等等。證券交易所設總經理1人，副總經理1至3人；總經理與副總經理的任期為3年。總經理在理事會的領導下負責證券交易所的日常管理工作，是證券交易所法定代表人。總經理因故不能履行職責時，由副總經理代其履行職責。
專門委員會主要有上市委員會和監察委員會。上市委員會由13名委員組成（律師、注冊會計師、證券交易所所在地會員和外地會員代表各2人；中國證券監督管理委員會和證券交易所所在地人民政府授權的機構各位派1人；證券交易所理事長、總經理；證券交易所其他理事1人，其職責主要有審批股票的上市及擬定上市規定和提出修改上市規則的建議。監察委員會由9名委員組成（證券交易所所在地會員2人，外地會員4人、律師注冊會計師各1名；理事1名），每屆任期3年，其主要職責有：監察理事、總經理等高級管理人員執行會員大會、理事會決議的情況；監察理事、總經理及其他工作人員遵守法律、法規和證券交易所章程、業務規則的情況；監察證券交易所的財務情況；等等。 證券交易所對股票交易活動的監管主要包括下列內容：
（1）證券交易所應當即時公布行情，並按日製作股票行情表，記載並以適當方式公布下列事項：上市股票的名稱；開市、最高、最低、及收市價格；與前一交易日收市價比較後的漲跌情況；成交量、值的分計及合計；股票指數及其漲跌情況；等等。
（2）證券交易所應當就市場內的成交情況編制日報表、周報表、月報表和年報表，並及時向社會公布。
（3）證券交易所應當監督上市公司按照規定披露信息。
（4）證券交易所應當與上市公司訂立上市協議，以確定相互間的權利義務關系。
（5）證券交易所應建立上市推薦人制度，以保證上市公司符合上市要求。
（6）證券交易所應當依照股票法規和證券交易所的上市規則、上市協議的規定，或者根據中國證券監督管理委員會的要求，對上市股票作出暫停、恢復或者取消其交易的決定。
（7）證券交易所應當設立上市公司的檔案資料，並對上市公司的董事、監事及高級管理人員持有上市股票的情況進行統計，並監督其變動情況。
（8）證券交易所的會員應當遵守證券交易所的章程、業務規則，依照章程、業務規則的有關規定向證券交易所繳納席位費、手續費等費用，並繳存交易保證金。
（9）證券交易所的會員應當向證券交易所和中國證券監督管理委員會提供季度、中期及年度報告，並主動報告有關情況；證券交易所有權要求會員提供有關報表、帳冊、交易記錄及其他文件。 （1）證券交易所不得以任何方式轉讓其依照股票交易法規取得的設立及業務許可。
（2）證券交易所的非會員理事及其他工作人員不得以任何形式在證券交易所會員公司兼職。
（3）證券交易所的理事、總經理、副總經理及其他工作人員不得以任何方式泄露或者利用內幕信息，不得以任何方式從證券交易所的會員、上市公司獲取利益。
（4）證券交易所的高級管理人員及其他工作人員在履行職責時，凡有與本人有親屬關系或者其他利害關系情形時，應當迴避。
（5）證券交易所應當建立符合股票監督管理和實施監控要求的系統，並根據證券交易所所在地人民政府和中國證券監督管理委員會的要求，向其提供股票市場信息。
（6）證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監督管理委員會有權要求證券交易所提供會員和上市公司的有關材料。
（7）證券交易所應當於每一年財政年度終了後三個月內，編制經具有股票從業獨立核算資格的會計師事務所審計的財務報告，報證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監督管理委員會備案，同時抄報國務院證券管理委員會。
（8）證券交易所不可預料的偶發事件導致停市，或者為維護證券交易所正常秩序採取技術性停市措施必須立即向證券交易所所在地人民政府和中國證券監督管理委員會報告，並抄報國務院證券管理委員會。
（9）證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監督管理委員會有權要求證券交易所提供有關業務、財務等方面的報告和材料，並有權派員檢查證券交易所的業務、財務狀況以及會計帳簿和其他有關資料。
（10）證券交易所應當按照國家有關規定將其會員繳存的交易保證金存入銀行專門帳戶，不得擅自試用。
（11）證券交易所、證券交易所會員涉及訴訟，以及這些單位的高級管理人員因履行職責涉及訴訟或者依照股票法規應當受到解除職務的處分時，證券交易所應當及時向證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監督管理委員會報告。 從股票交易實踐可以看出，證券交易所有助於保證股票市場運行的連續性，實現資金的有效配置，形成合理的價格，減少證券投資的風險，聯結市場的長期與短期利率。但是，證券交易所也可能產生下列消極作用：
1.擾亂金融價格。由於證券交易所中很大一部分交易僅是轉賣和買回，因此，在證券交易所中，證券買賣周轉量很大，但是，實際交割並不大。而且，由於這類交易其實並非代表真實金融資產的買賣，其供求形式在很大程度上不能反映實際情況，有可能在一定程度上擾亂金融價格。
2.易受虛假消息影響。證券交易所對各類消息都特別敏感。因此，只要有人故意傳播不實消息，或者謊報企業財務狀況，或者散布虛有的政治動向，等等。都可能造成交易所價格變動劇烈，部分投機者就會蒙受重大損失，而另一些人則可能大獲其利。
3.從事不正當交易。從事不正當交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭夥交易。相配交易是指交易者通過多種途徑，分別委託兩個經紀人，按其限定價格由一方買進、一方賣出同種數量的證券，以抬高或壓低該證券的正常價格。虛拋交易是指交易者故意以高價將證券拋出，同時預囑另一經紀人進行收購，並約定一切損失仍歸賣者負擔，結果是可能造成該證券的虛假繁榮。搭夥交易是指由兩人以上結伙以操縱價格，一旦目的達成後，搭夥者即告解散，包括交易搭夥（搭夥者或者在公開市場暗中買進其所感興趣的證券以免這些證券的價格抬高，或者通過散步對公司不利的消息壓低其欲購進的股票價格）和期權搭夥（投資者按有利的價格購買證券，這通常是通過打通公司董事會而獲得，一般是從獲利中的一部分私下返回給董事）。
4.內幕人士操縱股市。由於各公司的管理大權均掌握在大股東手中，所以這些人有可能通過散布公司的盈利、發放紅利及擴展計劃、收購、合並等消息操縱公司股票的價格；或者直接利用內幕消息牟利，如在公司宣布有利於公司股票價格上升的消息之前先暗中買入，等宣布時高價拋出；若公司將宣布不利消息，則在宣布之前暗中拋出，宣布之後再以低價買入。
5.股票經紀商和交易所工作人員作弊。在證券交易所進行交易時，股票經紀商的作弊行為可能有倒騰（即代客戶一會兒買入一會兒賣出，或故意緊張地勸說客戶趕快買入或賣出，以便其從每筆交易中都可獲傭金）、侵佔交易傭金、虛報市價、擅自進行買賣從而以客戶的資金為自己謀利、或者虛報客戶違約情況從而賺取交易賠償金。交易所工作人員的作弊方式可能有：自身在暗中非法進行股票買賣、同時股票經紀商串通作弊或同股票經紀商秘密地共同從事股票交易。
世界證券交易所市值排名前30位
隨著股票漸漸滲入我們的生活，證券交易所也和我們的生活越來越密切。在世界證券交易所市值排名前30位中，紐約證券交易所以其實力居於首位。排在前十的分別是：紐約證券交易所、東京證券交易所、納斯達克證券交易所、泛歐證券交易所、倫敦證券交易所、上海證券交易所、香港證券交易所、法蘭克福證券交易所、多倫多證券交易所集團、西班牙馬德里交易所和瑞士證券交易所。

⑷ 我國證券交易所實行的交易制度是

t+1股票交收制度，t+0資金使用制度。

⑸ 上海證券交易所實行的交易制度是什麼

1、目前在上海證券交易所股票實行的是T＋1交易，即股票買入後的第二天才能賣出，而股票賣出後才能提出價款或用這筆錢款重新進行買賣。同樣，賣出股票也是如此。目前資金的使用上，是T+0，當天賣出的股票，成交後資金返回到股民帳上，股民可用來進行委託買股票，但不能提現。

2、何為T＋0、T＋1交易制度所謂的T＋0和T＋1的T，是指股票成交的當天日期。凡在股票成交當天辦理好股票和價款清算交割手續的交易制度，就稱為T＋0交易制度；凡在成交後的第二天才辦理好清算交割事宜的，就稱為T＋1交易制度。

⑹ 交易所上幣制度

數字貨幣交易所都有嚴格的上幣審核機制

⑺ 紐約證券交易所交易制度模式有哪些特徵

證券交易所的特點是:
①有固定的交易場所和嚴格的交易時間；
②參與者為具有一定資質的會員證券公司；
③交易夥伴僅限於符合一定標準的上市證券；
④交易量集中，交易速度快，交易率高；
⑤嚴格證券交易管理，市場有序。它具有以下功能:為證券交易提供場所；形成更合理的價格；引導資金合理流動和資源合理配置；預測反映了經濟趨勢等。
拓展資料:
一、紐約證券交易所歷史悠久，市場更加成熟，上市條件更加嚴格。比如，想先上市、先募資再賺錢的公司不能進入紐約證券交易所，歷史悠久的財富500強企業大多把股票掛在紐約證券交易所，像賣洗發水的強生、賣壯陽葯偉哥的輝瑞、做快遞服務的ups、FDX等大公司都是紐約證券交易所的會員。
二、在200多年的發展過程中，紐約證券交易所為美國經濟的發展、社會化大生產的順利進行和現代市場經濟體系的構建發揮了重要作用。 紐約證券交易所 美國國內公司的上市要求 公司近一年稅前利潤不低於250萬美元； 公眾持有公司股份不少於11萬股； 公司至少有2000名投資者，每個投資者擁有100股以上股份； 普通股發行金額按市場價格不低於4000萬美元； 公司有形資產凈值不低於4000萬美元。
三、非美國公司的上市要求 作為世界性的證券交易所，紐約證券交易所也接受外國公司上市，上市條件比美國國內公司更為嚴格，主要包括:
1.公眾持有股份的最低數量和業務記錄公司必須至少有2000名股東(每個股東擁有100股以上)；或2200名股東(上市前6個月平均月交易量為10萬股)；或500名股東(上市前12個月平均月交易量為100萬股)；市場上至少有110萬股由投資者持有(110萬股公眾股)。
2.公開發行股票的最低市值為4000萬美元；有形資產凈值為4000萬美元。
3.利潤要求是上市前兩年年稅前收入200萬美元，近一年250萬美元；或者所有利潤必須在三年內取得，稅前總收入為650萬美元，近一年的最低稅前收入為450萬美元；或上市前會計年度總市值不低於5億美元、收入2億美元的公司:三年後調整後的凈收入為2500萬美元(年報中必須為正)。
4.上市企業類型主要為成熟企業。
5.採用會計准則和美國公認的會計原則。
6.公司注冊地、營業地沒有具體規定。
7.公司的業務信息披露規定應當符合交易所的年度報告、季度報告和中期報告制度。
8.其他因素對公司的管理和經營有諸多要求；說明公司所處行業的相對穩定性、公司在行業中的地位以及公司產品的市場情況。

⑻ 證券交易所制度交易形式有哪些

證券交易的方式有：
1.集中競價。
競價交易，是多個買主與賣主之間，出價最低的賣主與進價最高的買主達成交易。公開的集中競價，則是所有有關購售該證券的買主和賣主集中在證券交易所內公開申報、競價交易，每當買賣雙方出價相吻合就構成一筆買賣，交易依買賣組連續進行，每個買賣組形成不同的價格。有關集中競價交易的操作程序、成交辦法、交易單位、交易價格升降單位、交易的清算交割日期等項證券交易運作規則，由證券交易所制定，報中國證監會批准。
2.價格優先。
是指同時有兩個或兩個以上的買(賣)方進行買賣同種證券時，買方中出價最高者，應處在優先購買的地位;而賣方中出價最低者，應處在優先賣出的地位。
3.時間優先。
是指出價相同時，以最先出價者優先成交。
4.證券交易當事人買賣的證券可以採用紙面形式或者中國證監會規定的其他形式。

⑼ 交易所在科創板交易制度方面做出了哪些安排

科創板股票交易制度總體上與其他板塊相同。基於科創板上市公司特點和投資者適當性要求，科創板建立了更加市場化的交易機制。
一是在新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，此後漲跌幅限制設定為20%；
二是提高每筆最低交易股票數量，單筆申報數量應當不小於200股；
三是根據科創板股票特點，調整融資融券標的股票的篩選標准；
四是在競價交易的基礎上，條件成熟時引入做市商制度；
五是引入盤後固定價格交易方式，在每個交易日收盤集合競價結束後，15:05至15:30期間交易所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行撮合，並以當日收盤價成交。