資本資產定價模型證券市場線

Ⅰ 證券市場線和資本市場線的區別是什麼

證券市場線與資本市場線的區別：
1、「證券市場線」的橫軸是「貝塔系數（只包括系統風險）」；「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」。
2、「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系。
3、資本市場線中的「風險組合的期望報酬率」與證券市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「貝塔系數」。
4、證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；而資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率。
5、證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。

拓展資料：
資本資產定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系，以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。
證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供十分完整的闡述，其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率rF，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔風險的補償，稱為「風險溢價」，它與承擔的系統風險β系數的大小成正比。[E(rM)-rF]其中的代表了對單位風險的補償，通常稱之為風險的價格。
資本市場線（Capital Market Line，簡稱CML）是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。
資本市場線可表達為：
總報酬率=Q*（風險組合的期望報酬率）+（1-Q）*（無風險利率）
其中 ：Q代表投資者自有資本總額中投資於風險組合M的比例，1-Q代表投資於無風險組合的比例。
雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關系。這時，要麼風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資於該證券的報酬最終會降低下來。要麼會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資於該證券的報酬最終會提高。經過一段時間後，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態。

Ⅱ 資本市場線與證券市場線的聯系與區別包括哪些

一、資本市場線與證券市場線的聯系：

資本市場線和證券市場線均反映了系統性風險與預期收益率之間的關系。雖然資本市場線的橫坐標是標准差，但實質上非系統性風險在經過充分的投資組合後基本已被完全分散掉，剩餘的僅有系統性風險(即市場風險)，故資本市場線實質上也是反映系統性風險與預期收益率之間的對應關系。

二、資本市場線與證券市場線的區別：

1、資本市場線與證券市場線的含義不同

(1)資本市場線

從無風險資產的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線。可以理解為無風險資產與投資組合進行的二次組合。

(2)證券市場線

反映股票的預期收益率與系統性風險的線性關系。

2、資本市場線與證券市場線的適用范圍不同

(1)資本市場線

只適用於有效證券組合。

(2)證券市場線

既適用於單個證券，也適用於投資組合;不僅適用於有效投資組合，也適用於無效的投資組合。

由此可以看出證券市場線比資本市場線的適用范圍更廣。

3、資本市場線與證券市場線的直線斜率不同

(1)資本市場線

反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。其斜率不受投資者對待風險態度的影響，偏好風險的投資者可以借入資金，厭惡風險的投資者可以貸出資金，但無論如何，都是在資本市場線上做選擇，不會影響直線斜率。

(2)證券市場線

反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益。其斜率取決於全體投資者對待風險的態度，如果大家都願意承擔風險，意味著風險越不值錢，風險程度較小，風險報酬率越低，斜率越小;如果大家都不願意承擔風險，一旦有人承擔了風險，市場勢必要多給他補償，故風險報酬率越高，斜率越高。

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值，資本市場線的作用在於確定投資組合的比例;此外，證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

4、資本市場線與證券市場線的作用不同

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，確定資本成本，然後計算內在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。

5、證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

(2)資本資產定價模型證券市場線擴展閱讀：

1、資本市場線(Capital Market Line，簡稱CML)是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。

2、證券市場線是資本資產定價模型的圖示形式。反映投資組合報酬率與系統風險程度系數之間的關系以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。

任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分是對承擔風險的補償，稱為「風險溢價」，它與承擔風險的大小成正比。

參考資料：資本市場線-網路證券市場線-網路

Ⅲ 說明資本市場線,證券市場線與證券特徵線之間的關系. 是三個線哦

這是金融數學里邊的東西.
資本市場線：反映整個市場的收益與風險之間的關系.
證券市場線：反映某個證券（組合）的收益與市場風險之間的關系,就是資本資產定價模型.
證券特徵線：反映當前股價偏高還是偏低.
三者解釋的問題是一樣的.

Ⅳ 哪位大神給通俗的解釋下證券市場線SML與資本市場線CML

很多在日常生活中需要接觸財務或者財管朋友們都會對於究竟證券市場線和資本市場線有什麼區別，確實兩者看起來似乎有點相似。所以對於這兩條線究竟有什麼聯系和區別，以及兩條線的邏輯，所以在接下來將跟大家一起梳理一下，對他們從原理上進行理解。

首先，資本市場線它主要是將每種證券抽象的分為兩個方面，也就是報酬和風險。報酬和風險分別用期望，報酬率和標准差來表示，然後構建一條線，從就可以看到這個構成的證券與證券組合。

證券市場線它更加強調風險資產，而資本市場線則是加入了無風險資產，因為在市場上其實也有一些資產是風險非常低的，所以在資本市場線上是將風險資產和無風險資產進行了一個組合，兩者解決的問題不一樣。

Ⅳ 資本市場線和證券市場線的聯系與區別

（1）「資本市場線」的橫軸是「標准差（既包括系統風險又包括非系統風險）」，「證券市場線」的橫軸是「貝它系數（只包括系統風險）」；
（2）「資本市場線」揭示的是「持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下」風險和報酬的權衡關系；
「證券市場線」揭示的是「證券的本身的風險和報酬」之間的對應關系；
（3）「資本市場線」中的「Q」不是證券市場線中的「貝它系數」，證券市場線中的「風險組合的期望報酬率」與資本市場線中的「平均股票的要求收益率」含義不同；
（4）資本市場線表示的是「期望報酬率」，即投資「後」期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是「要求收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率；
（5）證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在於確定投資組合的比例；
資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。

Ⅵ 一、 簡答題 1． 什麼是資本市場線，什麼是證券市場線 2． 簡述資本資產定價模型的主要內容。 3． 什麼

資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標准差之間的一種簡單的線性關系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產和無風險資產構成的投資組合。
證券市場線主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系。它揭示了市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。
資本資產定價模型（Capital
Asset
Pricing
Model
簡稱CAPM）是由美國學者夏普（William
Sharpe）、林特爾（John
Lintner）、特里諾（Jack
Treynor）和莫辛（Jan
Mossin）等人在資產組合理論的基礎上發展起來的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。
資本資產定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的,主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系,以及均衡價格是如何形成的.

Ⅶ 資本資產定價模型與證券市場線的關系

我剛剛看書也有這個疑問，感覺資本資產定價模型其實就是證券市場線的表達公式，證券市場線是資本資產定價模型的圖像表示，不知道對不對，個人觀點

Ⅷ 資本市場線與證券市場線的區別

1、資本市場線與證券市場線的含義不同

(1)資本市場線

從無風險資產的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線。可以理解為無風險資產與投資組合進行的二次組合。

(2)證券市場線

反映股票的預期收益率與系統性風險的線性關系。

2、資本市場線與證券市場線的適用范圍不同

(1)資本市場線

只適用於有效證券組合。

(2)證券市場線

既適用於單個證券，也適用於投資組合;不僅適用於有效投資組合，也適用於無效的投資組合。

由此可以看出證券市場線比資本市場線的適用范圍更廣。

3、資本市場線與證券市場線的直線斜率不同

(1)資本市場線

反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。其斜率不受投資者對待風險態度的影響，偏好風險的投資者可以借入資金，厭惡風險的投資者可以貸出資金，但無論如何，都是在資本市場線上做選擇，不會影響直線斜率。

(2)證券市場線

反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益。其斜率取決於全體投資者對待風險的態度，如果大家都願意承擔風險，意味著風險越不值錢，風險程度較小，風險報酬率越低，斜率越小;如果大家都不願意承擔風險，一旦有人承擔了風險，市場勢必要多給他補償，故風險報酬率越高，斜率越高。

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值，資本市場線的作用在於確定投資組合的比例;此外，證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

4、資本市場線與證券市場線的作用不同

證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，確定資本成本，然後計算內在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內在價值;資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。

5、證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。

拓展資料：

資本資產定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系，以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。

證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供十分完整的闡述，其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率rF，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償;另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔風險的補償，稱為「風險溢價」，它與承擔的系統風險β系數的大小成正比。

其中，E(ri為期望(預期)收益率，rF為無風險收益率，rM為第i種股票或第i種投資組合的必要報酬率，可將估算的市場期望收益率作為必要報酬率; (rM-rF)為風險溢價。證券市場線很清晰地反映了風險資產的預期報酬率與其所承擔的系統風險β系數之間呈線性關系，充分體現了高風險高收益的原則。

如果證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高於理論水平，該證券會在證券市場線的上方。

證券市場線(SML)與資本市場線(CML)的區別：

橫軸：SML是貝塔系數β僅衡量系統性風險;CML是標准差，既包括系統風險又包括非系統風險。而縱軸都一樣是期望收益率E(rP)。

斜率：SML的斜率為市場必要報酬率-無風險收益率，也稱風險溢價，表示系統風險的風險價格。CML的斜率為(風險組合的期望報酬率-無風險報酬率)/風險組合的標准差，表示整體風險的風險價格。

SML利用可以β系數描述市場均單項資產或資產組合的期望收益與風險之間的關系;CML利用整個資產組合的標准差僅僅適用於風險資產和無風險資產構成的有效組合，而無法描述單個證券。

SML和CML中rM的含義不同，rM在SML表示「必要收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率。rM在CML表示「期望收益率」，投資「後」期望獲得的報酬率。

SML的作用在於將「必要報酬率」帶入股票估價模型，計算股票的內在價值;CML作用在於根據期望收益率確定投資組合的比例。