累計凈值就是不包括分配計提後的累計凈值，換句話說，累計凈值可以真實地反映一款證券類產品從成立開始到目前的整體運作狀況
② 什麼是傘形信託
傘形信託指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投回資者可答根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。傘形信託作為結構化證券投資信託的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。
③ 證券投資基金為什麼要設置夾層
一、夾層基金(Mezzanine Fund)是杠桿收購特別是管理層收購(MBO)中的一種融資來源，它提供的是介於股權與債權之間的資金，它的作用是填補一項收購在考慮了股權資金、普通債權資金之後仍然不足的收購資金缺口。國內目前採用的術語MBO基金，實際上指的就是夾層基金。由於MBO交易中融資渠道是多樣化的，融資結構是分層次的，不同的資金來源、進入方式、收益率要求、償還方式等都是不同的，所以統稱為MBO基金是不準確的。
二、「夾層基金」首次出現在兩會議案，這應該是個積極的信號——企業融資需求日趨多元化，夾層基金大有可為。本報記者多方采訪發現，夾層基金在國內尚屬起步階段，但隨著企業並購越來越多，夾層基金市場需求也會越來越大，不過，要走向繁榮還需走很長道路。
兩會期間，中國人壽(25.20,-0.38,-1.49%)保險原董事長楊超明確建議，「擴大保險機構間接投資股權基金的范圍和類別，如夾層基金和FOFs等目前適合保險資金特點的產品。」
夾層投資(mezzanine investment)是發達國家資本市場常用的一種投資形式，主要是指投資風險和回報方面介於優先債務和股本融資之間的一種投資形式。在歐美市場已是一種成熟的資產配置類別。在國內2005年方出現首隻夾層融資基金，而引起市場廣泛關注始於去年7月中旬，本土機構中信產業投資基金披露，擬募集一期重點關注並購融資、企業股權質押融資、礦產能源和房地產等權屬可登記的資源資產抵押融資的中信夾層基金，目標規模為50億元人民幣，不超過60億元。
再至今年，據記者了解，有多家中小PE機構也已開始嘗試進入夾層資本領域，其中惠農資本是較典型的一家機構。
據惠農資本總裁尉立東介紹，目前惠農資本管理三隻基金，總金額為30億元人民幣。業務分為兩類，一類是兩期股權投資基金，每隻基金5億元，共管理10億元，另一類則是夾層基金。
惠農資本至今成立僅有3年，是PE界「新兵」，但卻嘗試了最「前沿」業務。對此基金配置的原因，尉立東表示，「進入夾層資本是非常明顯的，也是非常必然的。」
據他介紹，這源於曾在投資東北某企業的過程中遇到的現實問題。在惠農資本投資完成後，企業在重組改制時產生了新的資金需求，同時要重組則必須把原有的抵押釋放後才能進行資產分割。
「為解決這個問題，我們為企業提供了夾層資本，做了配套貸款，並同時發了20多億企業債，把企業貸款全額償還掉，這使得我們意識到商業銀行現在並不單單做純貸款業務，同時在股權投資和債務重組方面的業務也很超前。正是沿用這個方式，我們發了一期夾層基金，僅去年便做了22億元，主要以企業並購重組為主，同時結合當前的形勢也做點房地產的融資。」尉立東進一步解釋。
然而，也有嘗試夾層基金「受挫」的機構對記者表示，和銀行的合作並不容易。
對此，某四大行之一銀團貸款負責人對記者表示，偶爾會做夾層融資的案子，且一定要看具體項目質地。此外，會優先考慮長期合作的PE機構申請的項目——這在一定程度上降低盡職調查的難度。他認為，夾層基金要在國內盛行還有較長的路要走。
華民創富董事長楊輝也認為，就目前國內的金融環境而言，推出結構性產品是金融創新所需要的，但並不是任何PE投資機構都可以輕易嘗試，重要的是看具體項目，不同於股權投資，夾層投資更關注企業現在及未來的現金流狀況在內的償債能力，同時企業應具有良好的過往業績，穩定的管理團隊及領先的市場地位。
針對現有中國夾層投資環境，清科研究中心分析師劉碧薇認為，夾層基金發展面臨的瓶頸主要在於投資者來源以及由於相關政策造就的退出模式選擇上。
劉碧薇指出，從夾層基金的投資者角度出發，由於夾層基金以資產保值作為首要考量，通過經常收益和資產增值為投資者帶來平穩的投資回報。根據國外成熟經驗，夾層投資對於保險公司、商業銀行、FOFs等在內的對投資安全性要求較高的機構投資者吸引度較高；而國內目前尚缺乏足夠多的機構投資者。
此外，在投資工具的選擇方面，如果夾層基金為美元，礙於國內現行外商投資及換匯政策限制，可選擇將資金注入目標企業境外控股實體，投資工具運用相對靈活，包括可轉換債券、優先股等；如果夾層基金為人民幣基金，由於受到法律阻礙，在通用的投資工具選擇方面比較狹隘，投資者只能以普通股的形式進入目標企業，通過投資條款設置，以普通股分紅的形式獲得類似債權的利息，或者選擇與信託公司合作方式，投資於信託結構化產品中的劣後級別，優先順序由信託籌集，從而實現杠桿融資的效果。
相應地，兩類基金在退出路徑方面也呈現不同。如投資者選擇以人民幣基金向目標企業境內運營實體注資，可選投資工具單一，退出渠道相對狹窄；然而以美元基金投資於目標企業境外實體，則工具多樣，且路徑暢通。
④ 什麼是傘形信託
傘形信託指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投資者可根據專投資偏好自由選擇其屬中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。
傘形信託作為結構化證券投資信託的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。
所謂傘形信託，是指由證券公司、信託公司、銀行等金融機構共同合作，結合各自優勢，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務的結構化證券投資產品。具體來說，就是用銀行理財資金借到信託產品，通過配資、融資等方式，增加杠桿後投資於股市。
這種投資結構是在一個信託通道下設立很多小的交易子單元，通常一個母賬戶可以拆分為20個左右的虛擬賬戶，按照約定的分成比例，由銀行發行理財產品認購信託計劃優先順序受益權，其他潛在客戶認購劣後受益權，根據證券投資信託的投資表現，剔除各項支出後，由劣後級投資者獲取剩餘收益。
傘形信託針對的劣後級投資者主要是自然人大戶、機構客戶，以及一些集團旗下的財務公司。
⑤ 傘形信託是什麼意思
傘形信託指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。
傘形信託作為結構化證券投資信託的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。
簡單來說，就是通過銀行，信託公司，券商，三方合作，通過配資來進行證券交易
⑥ 傘形分倉是什麼意思
信託就是信用委託，信託業務是一種以信用為基礎的法律行為，一般涉及到三方面當事人，即投入信用的委信託託人，受信於人的受託人，以及受益於人的受益人。信託業務是由委託人依照契約或遺囑的規定，為自己或第三者（即受益人）的利益，將財產上的權利轉給受託人（自然人或法人），受託人按規定條件和范圍，佔有、管理、使用信託財產，並處理其收益。
傘形信託是指同一個 信託產品 之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，是由證券公司、信託公司、銀行等金融機構共同合作，結合各自優勢，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務的結構化證券投資產品。它是用銀行理財資金借道信託產品，通過配資、融資等方式，增加杠桿後投資於股市。通俗地講，就是讓投資者購買信託中的信託
值得一提的是，有兩個傘形信託的概念必須強調，一個是「優先順序」，也就是上述2倍杠桿後的1000萬，是固定收益，這個收益率相對會低一些，但至少比銀行存款 利率 高。在整個信託計劃中，無論最終是賺了還是賠了，這部分的投資者的本息要優先保障，也就是上述例子中的1000萬元。另一個是「劣後級」，它是指上述例子中的500萬元部分，如果整個信託計劃賠錢了，就先賠這部分投資者的錢，如果賺了錢了，剔除優先順序的收益外，剩下的統統是他們的，賺多多拿，賺少少拿，如果虧了，也就只能賠了。也就是說，風險最大、收益起伏最大的，就是這一部分。
而固定收益，銀行跟信託公司一般約在7%~8%左右。如無意外，產品到期之後，銀行就會自動得到這部分收益。如果有意外，銀行的錢也相對可以保障。
實際上，傘形信託設有平倉線，一旦投資操作不當，或遇到行情不好跌得太多，可能就會面臨強制平倉，以保障優先順序投資者的本金及收益。而這部分損失則由劣後級投資者承擔。部分傘形信託設置的平倉線是85，甚至是88，也就是股票下跌12%就將平倉，風險極大。
銀行資金借道傘形信託入市這一波牛市的來臨，誰也不願意錯過，有錢的沒錢的都變著花樣跑步入市。有數據統計，今年春節後，進入股市的資金呈現劇增。
HOMS系統允許在主帳戶下分拆多個子賬戶，這一特點可能為傘型信託配資提供了條件。目前，多數信託公司均使用HOMS系統，配資公司可通過HOMS雲平台與信託公司進行線上對接，採用分拆子賬戶的形式實現與傘型信託多個子信託的對應。
⑦ 傘形信託，TOT和結構化信託的區別是什麼
傘形信託：指同一個信託產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託，投資者可根據投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。 傘形信託作為結構化證券投資信託的創新品種，在實際操作中，往往由證券公司、信託公司與銀行等金融機構共同合作，為二級市場的投資者提供投融資服務。
TOT：指信託中的信託，從英文Trust of Trust翻譯而來，TOT僅僅是一種產品結構，主要是通過一個信託計劃買另一個或多個信託計劃。
結構化信託：是指信託公司根據投資者不同的風險偏好對信託受益權進行分層配置，使具有不同風險承擔能力和意願的投資者通過投資不同層級的受益權來獲取不同的收益，並承擔相應風險的集合資金信託業務。
這三個信託結構的區別在於適用范圍。
傘形信託主要用於二級市場。TOT適應范圍很廣。結構化信託適用范圍同樣比較廣。
⑧ 什麼是結構化證券投資集合資金信託計劃產品
您好結構化信託理財產品與一般信託產品的不同，主要就在於「結構」上專。目前，國內信託公司設計的屬結構化證券投資信託理財產品具有幾個可識別的特徵。首先，在信託計劃的委託人上採用「一般/優先」模式。社會投資者是優先受益權委託人，一般受益權委託人則為機構投資者。「一般/優先」模式使委託人的收益與風險成正比。從理論上說，初始信託資金由優先受益權資金和一般受益權資金按一定比例配比。其次，在風險承擔上，一般受益權委託人（一般受益人）以其初始信託資金承擔有限風險在先，而優先受益權委託人（優先受益人）承擔相對較低的風險在後；在收益分配上，優先受益人則優先於一般受益人。結構化信託理財產品的避震功能也就體現於此，當該信託計劃出現較大的風險並由此造成虧損時，機構投資者的資金沖鋒在前，保障投資者的資金安全。與此相對應，當投資獲得豐厚回報時，機構投資者的收益也要比個人投資者多得多。此外，「結構」還體現在投資模式上。結構化證券投資信託產品就是投資的多元組合，此類產品可以投資股票、基金、債券、貨幣市場工具等多種有價證券，具體的投資比例由該信託的投資團隊掌握。
⑨ 傘形信託是什麼，講通俗簡單點。
現在很火的傘形信託實際是給投資者的一種融資手段，
⑩ 傘形信託的缺陷與瓶頸
傘形信託屬於結構化證券投資信託的創新品種。所謂結構化證券投資實質上就是運用信託受益權可分割的特性，使具有不同風險承擔能力和意願的投資者通過投資不同層次的受益權獲取不同的收益、承擔相應風險，從而為不同風險偏好的投資者提供不同類別的投資工具。
結合傘形信託來講，傘形信託的投資結構是在一個信託通道下設立很多小的交易子單元，通常一個母賬戶可以拆分為20個
左右的虛擬賬戶。雖然共用一個信託賬號，但每個子信託完全獨立，單獨投資操作和清算。按照約定的分成比例，由銀行發行理財產品認購信託計劃優先順序受益權，
其他潛在客戶認購劣後受益權，劣後級投資者主要是自然人大戶、機構客戶，以及一些集團旗下的財務公司。通常，這類傘形信託產品的優先/劣後份額之比被設定在1∶2.5或1∶3。這意味著，當產品凈值虧損幅度超過30%，才會真正觸發優先份額投資者的本金虧損。