交易所非互助化

A. 證券交易所不同會員的主要職能

證券交易市場是買賣證券的場所，它為證券發行後證券所有權的轉移提供了條件。證券交易市場分為兩在類：一類是大型、活躍而有秩序的場內交易，即在證券交易所內進行的交易；另一類是沒有固定地點的場外交易，大多是電話中成交。

股票由發行者推銷出動和股票公開出售並到達投資公眾手中是兩個不同的階段。資本主義國家的證券市場一般分為「一級證券市場」（或稱「初級證券市場」）和「二級證券市場」兩類。在一級證券市場流通的是企業和國家新發行的有價證券，這里場交易是占統治地位。在二級證券市場流通的是雙前發行或補充發行的有價證券，在這個市場上，交易所起主要作用。例如，美國股票發行者推銷股票，多數情況下都並不直接向市場出售，而是由一定的大戶承銷人獨立或聯合包銷，這個過程即為股票初級市場運行過程。然後，承包人將這些購得的股票拿到市場出售，股票達到投資者手中和投資者相互交易的過程，即為股票二級市場運行過程。30年代資本主義世界經濟大危機以後，美國的股票市場開始出現分散化和專業化的趨勢。證券交易委員會規定，在交易所買賣股票和經紀人必須是交易所組織成員，在交易所內買賣的股票必須是經過批準的掛牌投票，由於在交易所買賣股票的費用較高，因而出現了掛牌的交易由非交易所成員經紀人在交易所外從事買賣的渠道。這種在交易所掛牌上市，卻在場外市場交易的股票交易市場，稱為「第三市場」。另外，各種投資公司、保險公司、年金基金、互助儲蓄協會等專業金融機構大量購買和持有股票，成了股票交易市場上舉足輕重的力量。這些大機構和一些巨型公司願出高價購買交易所中的席位，以便更有利地從事各種股票、債券的買賣活動、這種方式的股票買賣已形成了一個獨立的市場，稱為「第四市場」。目前，美國的證券市場十分活躍，已有4000餘萬人口直接擁有股票，平均每五個人中，就有一個持有私人證券或公司股票。從總體上看，美國股票仍以「初級市場」和「二級市場」為主導，但近些年來，「第三市場」和「第四市場」也在迅速發展。

其主要職能包括：提供證券交易的場所和設施；制定證券交易所的業務規則；接受上市申請，安排證券上市；組織、監督證券交易；對會員、上市公司進行監管；管理和公布市場信息。

我國證券交易市場都歸屬於國務院管理

B. btcc交易所都是騙人的 我被騙了10幾萬 大家千萬別在上當了 現在全國各地已經很多被騙的了

一，我們的幣上了交易所，絕大多數人為了方便交易直接把幣放在交易所了，交易所怎麼賺錢？交易手續費，交易所一般是看不上的，直接把大家放在交易所裡面的幣拿出來全部拋出，怎麼樣？價格跳樓，保守的幣價跌百分之五十，交易所在把大家的幣買回來，一個幣變成兩個幣，不好的項目割一回合完蛋，好的項目反復割！
二，合約，更無底線！後台有數據的，如何最大化爆倉，就如何做，可不是大家想像的百分之五十賺，百分之五十賠！那你可太理想化了！不多說了，沒有監管的地方是最黑暗的！ 項目有制度，有白皮書，有監管，可以選擇上不上車！
拓展資料
「黑交易所」第一招——高額收益誘惑 部分「黑交易所」會在交易所上線之前通過線上渠道、平台反復宣揚其高額收益，以「靜態挖礦」、「百倍幣」、「搬磚」等形式吸引用戶注冊。之後通過操縱相關幣價來誘惑用戶進行投資。 在此類交易所的社群中，以大量的馬甲號每天通過「曬收益」、「炒熱氣氛」對用戶進行「洗腦」，通過「持續收益」、「間隔收益」等制度讓用戶「拉人頭」。
「黑交易所」第二招——凍結賬戶，沒收資金 部分「黑交易所」由於成立成本較小，也沒有太多的「宣發」費用，其背後往往是只有1-3人的小團隊。而一旦有較大資金量的用戶進入到該交易所進行交易時，交易所就會在該用戶進行數次交易後以「非正常交易，賬戶異常」等理由為由，凍結用戶的賬戶，並「罰沒」用戶的資產。
「黑交易所」第三招——反復釣魚 部分黑交易所會對用戶進行「洗腦」，告訴用戶「投資越大收益越大」，然後利用規則，規定投資越大的人享受更多的優惠。當用戶上當之後，該類交易所通常會操控後台使用戶巨額盈利。
「黑交易所」第四招——拉人頭解禁 部分黑交易所會刻意限制部分用戶的交易賬戶，當用戶的交易賬戶中存有大量資產時，利用限制用戶交易的方式對用戶賬戶中的資金進行凍結。而如果想解凍就需要完成該類交易所支制訂的「介紹XX位用戶解禁資產」的條件。

C. 干將發硎有作其芒的事例

2006年9月8日下午3：30，上海市市委副書記、市長韓正和中國證監會副主席范福春一起揭開了國內首家金融衍生品交易所的「面紗」，這塊標有「中國金融期貨交易所」和「CFFEX」的銅牌出現在中國金融市場的面前，沉甸甸地綴滿了金色的夢。
「干將發硎，有作其芒」，這又是怎樣的一把劍？也許它還不能稱為一把劍，因為「一柄沒有喋血的劍，大概不能叫做劍，劍的真實飽滿需要被殺者與它共同完成」。中國金融期貨交易所的「真實飽滿」可能也需要品種上市交易來逐步完成。盡管如此，我們現在從「冶煉爐」中仍然可以看到它那閃爍著光芒的幾個特點。
其一，與國際發展潮流接軌。世紀之交，全球主要證券交易所紛紛從傳統的會員制組織轉變為公司制企業，這種現象也被稱為「交易所的非互助化浪潮」。該現象的出現是技術進步和國際市場競爭加劇的反映，同時也為提高交易所競爭力，鞏固交易所在市場中的地位奠定了基礎。與國內其他五家交易所不同，中國金融期貨交易所採用了股份制公司的形式掛牌，這在中國金融市場不僅是一個突破，也是符合國際發展潮流的創舉。對此，廣發期貨公司總經理肖成表示，中國金融期貨交易所在國內交易所當中首家採用了公司制組織形式，是市場組織形式的一大創新。雖然目前交易所的股東僅為五家交易所，但從國外交易所的成功運作模式看，吸收大型優質期貨公司參與其中也不在少數，國內期貨公司未來可能也有參股中國金融期貨交易所的機會。
其二，在產品與制度設計上嚴控風險，以保證市場平穩起步和健康發展。中國金融期貨交易所總經理朱玉辰表示：「這次設計的股指期貨，現在的徵求意見方案傾向於門檻高、管理嚴，出發點是更好地為機構投資者提供避險工具。」據了解，在股指期貨合約的設計上，最初方案是把合約乘數定為100，但後來從滿足機構投資者規避風險需要等方面考慮，稍後的方案決定適當提高乘數。合約面值的增加提高了市場進入的門檻，在一定程度上能避免市場起步階段出現過度投機，從而有利於市場的平穩起步和以後的健康發展。金融專家表示，從國際經驗來看，金融衍生品市場一開始就過度活躍未必是好事。據統計，全球股指期貨與現貨市場交易金額的比值大體接近於1，而日本在剛推出股指期貨時，股指期貨市場與股票市場交易金額的比值最高達到5.31，後來卻下降到現在的大約0.76。與日本截然不同的是印度，股指期貨剛推出時，其股指期貨市場與股票市場交易金額的比值僅為0.02，而後穩步成長到現在0.89。因此可見，一開始的過度繁榮對股指期貨市場長期發展未必就有利。為此，朱玉辰告誡投資者：「股指期貨市場杠桿性很強，風險和投資機會都得到了成倍的放大，希望投資者能夠認真把握產品規律，使得這個產品的推出對行業來說是一個穩定和保險的工具而不是一種過度投機的工具。」
在有關制度設計上，也充分考慮了控制風險的要求，上海期貨交易所總經理楊邁軍在談到金融期貨的經紀業務由期貨公司來做的幾個重要好處時表示，「其中之一就是有利於把風險在證券公司和期貨公司、證券市場和期貨市場之間隔離開來」。
其三，借鑒國際成熟經驗與制度創新並舉，這在股指期貨合約設計方案中也有所體現。首先是股指期貨最後交易日的確定。據悉，最早的設計是把它定為每個月的最後工作日，後來考慮到股票市場的「假期效應」，方案適當提前了最後交易日。第二是交割結算價的創新。對於交割結算價，國際市場通常有三種界定方法：一為期貨合約到期日現貨市場的收盤價，一為期貨合約到期後第二個交易日現貨市場開盤價，一為期貨合約到期日現貨指數全天每5分鍾的算術平均價。據介紹，採用前兩種方法市場容易被操縱，而最後一種辦法又提高了市場套利的難度。目前對交割結算價的改進方案是期貨到期日股票現貨市場下午交易時段所有指數價格的算術平均價。另外，還有保證金制度，其水平可能會像國內商品期貨市場那樣根據市場波動而動態調整。另據介紹，所有這些方案可能在模擬模擬交易和征詢市場意見後還會有所調整。
刃發新硎，其快可知。中國金融期貨交易所的成立揭開了中國金融市場新的篇章，2006年9月8日，這個「干將發硎」的日子也將載入中國金融市場的史冊。

D. 何美歡的學術

研究方向：民商法學、比較法學
《交易所的所有權歸屬與治理：非互助化》
《公眾公司及其股權證券》
《香港合同法》等多部專著，發表學術論文10餘篇。 BA (Immaculate Heart College, LA) 1971, MA (University of California at Berkeley) 1972, JD (University of Toronto) 1977, LLM (University of Cambridge) 1988, is Professor of Law and comes to U of T from Tsinghua University Law School, Beijing, People』s Republic of China. She began her legal career as a private practitioner and has practised in Toronto (Baker & McKenzie) and Hong Kong (leading local firm), specializing in international transactions and finance. She turned to the academy in 1986 and taught at the Chinese University of Hong Kong and the University of Hong Kong before joining Tsinghua in 2002. While affiliated with the academy, she has remained active in professional activities and has served on various committees on corporate and securities law and practice. She is currently an arbitrator at the China International Economic and Trade Arbitration Commission.

E. 交易所abs和銀行間abs的區別

所謂住房抵押貸復款證券化，是指制發起銀行將缺乏流動性但能夠產生未來現金流的住房抵押貸款，出售給特殊目的（簡稱SPV），由後者對其進行結構性重組，在金融市場上發行證券並據此融資的過程。信貸資產證券化（ABS）根據央行出台的《信貸資產證券化試點管理辦法》，信貸資產證券化是商業銀行把住房抵押貸款或者其他的信貸資產作為證券化資產形成一個資產池，打包信託給受託，由受託對該資產進行結構性的安排和內外部的信用增級，向中國人民銀行申請發行資產支持證券。經中國人民銀行同意後，在全國銀行間債券市場上發行和交易。

F. 比特幣交易所是有幾種模式

數字資產玩法眾多，各交易所的模式也是各不相同。目前市場的有幾大主流模式：
1.OTC場外交易
OTC交易系統為數字資產買賣方提供信息發布場所，OTC場外交易於之前櫃台交易模式相識，沒有固定交易場所，沒有固定交易規則，不限定交易形式。
2.幣幣交易
幣幣交易主要是針對數字資產和數字資產之間的交易，以其中一種幣作為計價單位去購買其他幣種 。幣幣交易規則同樣是按照價格優先時間優先順序完成撮合交易。
3.永續合約交易系統
永續合約是期貨合作的衍生品，和期貨一樣，它是合約交易，不是現貨交易，你買入後，不會得到數字資產。數字資產交易平台開發,永續合約交易系統開發
4.數字資產抵押借貸系統
數字資產抵押系統，是一個為全球數字資產玩家提供抵押借貸投資平台，全球玩家都可以在抵押平台上面抵押一定的數字資產。

G. 何美歡的個人生平

何美歡教授（Betty Ho）1948年11月出生於香港。中學畢業後留學美國，1971年在加州聖心學院獲得文學學士，1972年在加州大學伯克利分校獲得文學碩士學位。後到加拿大攻讀法律專業，1977年獲得多倫多大學法學院法律博士學位（JD）。畢業後加盟當時全球唯一的國際律師事務所——Baker & McKenzie，作為執業律師從事跨國法律業務。先後取得四個法域的執業律師資格：加拿大安大略省、美國紐約州、英國、香港。
1982年何美歡教授回到香港，加盟何耀棣律師事務所，主持多個與中國改革開放相關的大型工程的法律工作。1987年為轉向教學科研工作，她前往英國劍橋大學進修，1988年取得劍橋大學法學碩士學位。學成後，先後任教於香港中文大學商學院（1986）；香港大學法學院（1988-2002）。2002年8月開始，她到北京，加盟清華大學法學院，擔任全職教授。2008年8月至今任加拿大多倫多大學法學院教授和清華大學雙聘教授。 根據中國社會發展及國情需要，何美歡教授早期著力研究市場經濟下亟需的法律，1988年至2000年，先後以中英文在國內外出版了系列英美法專著，包括合同法、代理法、擔保法、公司法、證券法。她還就證券交易所的組織問題等，發表了多篇有重大影響的論文。其代表作包括《交易所的所有權歸屬與治理：非互助化》、《公眾公司及其股權證券》、《香港合同法》、《香港擔保法》、《香港代理法》、《保險合同法》等10多部專著及多篇學術論文。著作被法律執業者廣泛地使用，許多觀點受到各級法院廣泛的認可。她曾擔任香港聯交所關於中國國有企業上市問題的顧問，應中央政府邀請，她負責設計國有公司在香港上市（H股）的規范機制，參與到中國改革開放的法律構建工作中，向中國內地提供了非常精確的普通法法律服務。
2000年後，何美歡教授開始重點研究法學教育規律及如何培養優秀法律人才。她積極探索法學教育的規律和精神，以普通法教學教育為途徑和方法，開展了一系列法學教育的改革實踐。她以北美法學教育育人的精神，因應中國學生的需要、特點設計出全新的普通法教學方法。在清華大學開設了《普通法精要》系列課程，以啟發式教學方法讓學生學習、鍛煉如何閱讀英美法原始材料，如何適用、評價英美法，使學生掌握法律的方法，畢業後能夠繼續學習、成才，為中國法治建設做貢獻。
她在清華大學先後培養了8屆學生，教學效果十分突出，2006至2008的三年中，《普通法精要I、II、III》課程6次在清華大學全校同等規模課程教學評估中排名前5%。她的專著《論當代中國的普通法教育》記錄了她的教育理論、方法及經驗。（2005年，中國政法大學出版社）除了普通法教學外，她還帶領學生翻譯了兩本影響深遠的著作《法律中的社會科學》和《銀行金融服務業務的管制》。其貢獻不僅僅是專業內容，更重要的是介紹了特殊的研究方法。通過《普通法精要》（I-IV）系列課程學習的學生，已有多人考取美國排名前十的法學院，並成為其中的佼佼者，與母語為英語的美國本土學生競爭也毫不遜色。這種從理論到實踐、再到培養出人才的立體式教育模式，是何美歡教授的獨創。
在《普通法精要》系列課程教學上，何美歡教授付出了極大心血。課堂上一個小時授課，她往往要准備數小時。為了將中國法學教育推上一個新台階，她心無旁騖，精心培養每一個學生和青年教師，讓他們從第一手原始材料開始分析和批判外國法律，達到知彼；又能科學研究中國具體情況，從而知己。她認為，只有具備這兩種能力的人，才能開創中國法律服務新局面，制定出既適合中國國情，又符合國際潮流並能實際操作的法律。
何美歡教授在清華大學工作期間，培養法學碩士30餘名和數名博士生；全程修畢《普通法精要》系列課程的學生70餘名。據不完全統計，當中有20名已取得美國一流法學院的法學碩士學位，有數名學生攻讀北美著名大學法律博士（JD）學位。就業的學生大部分任職大型跨國律師事務所，還有2名法官、1名任職國家機關、4名任職國家金融監管機構。
何美歡教授具有深厚的法學功底、廣博的法律知識和優秀的專業素質、修養，在中外法學界享有盛名。她治學嚴謹，取得了眾多創新性成果。她熱愛教育事業，為培養人才嘔心瀝血，鞠躬盡瘁。她關心學生，視學生如子女，關心、關注每一個學生的點滴進步。她的學術思想、她的教育理念、她的高風亮節、崇高的師德是我們的寶貴精神財富，不斷激勵著清華師生朝著建設世界一流大學邁進。
我們永遠懷念何美歡教授！ 何美歡，女，廣東籍，（Professor Meihuan HE / Professor Betty Ho)，當代著名法學家，中國清華大學教授，博士生導師，加拿大多倫多大學終身教授，民商法學、比較法學領域享有盛名的學者，不擔任任何行政職務。
勵志座右銘：君子務本！

H. 虛擬幣上中心化和非中心化交易所哪種難度大

你好，很高興為你解答疑問，我馬上去查找和梳理答案，請稍等【回答】

好的，謝謝【提問】

隨著去中心化交易所逐漸蠶食市場份額，中心化交易所必須確保對高頻交易平台保持一定吸引力才行，然而挑戰難度不小。「加密貨幣交易所與傳統市場上的交易所截然不同。他們基本上扮演著至少四五個不同的角色：它們是交易所，是託管人；他們處理交易，同樣也是經紀人。

因此，中心化交易所很可能不穩定、速度慢，偶爾會爆雷。但今年中心化交易所的表現有所改善。「主要的中心化交易所已經非常接近我們熟悉的傳統市場了。這【回答】

里指的是是在同一地點10毫秒的交易速度。」【回答】

我認為，機構對中心化交易所運作機制的信任度和理解度更高。【回答】

答非所問啊！我是問你虛擬幣上去中心化交易所和中心化交易所哪種難度大【提問】

如果要我直接回答，那就是中心化交易難度比較大【回答】

比如，兩者要求有什麼不同【提問】

要說去中心化交易所，其實早在2018年就開始崛起，不過在2020年才開始爆發，因此現如今去中心化交易所勢不可擋地蠶食著中心化交易所的市場份額，越來越多人嘗試在去中心化交易所進行交易，不過絕大多數投資者對於市面上的去中心化交易所和中心化交易所分不清楚，那麼，去中心化交易所和中心化交易所區別有哪些呢【回答】

去中心化就是非中心化哈，它是專業術語【回答】

這個我知道。我是想了解一個虛擬貨幣想上線交易所，那麼有中心化交易所和去中心化交易所兩者之間的要求分別是什麼【提問】

嗯，在梳理【回答】

去中心化交易所和中心化交易所區別有哪些？
一、中心化交易所

1.交易流程

(1)開戶：注冊賬戶並設置密碼，通過密碼進入交易所進行幣幣交易。當然，KYC認證最好做一下，不過一般情況下，只要交易了賬戶有資產了，都會做。

(2)充值：依照幣的屬性，交易所會分配coin地址和token對應的coin地址供用戶充值代幣。這個地址是交易所分配給用戶，用戶只享有地址，卻不擁有對應密鑰，密鑰仍在交易所手中!

(3)自動轉賬：當用戶用自己的錢包地址向自己的交易所地址充值時，所有的幣會自動轉入交易所地址，由交易所作為信用背書，代管用戶的資產代幣。這時，用戶資產的實際控制人為交易所。

(4)交易：用戶向交易所提交交易指令，交易所中心化伺服器進行交易撮合，成交後將結果告訴用戶。中心化撮合最大的好處是交易深度好，成交效率快。

(5)提現：用戶向交易所提出提現指令。從流程中我們可以看出，所有的幣都在交易所的地址里，提幣的過程是由交易所地址轉向用戶錢包地址。

2.產生費用

(1)充值時，用戶錢包地址充值到交易所分配給用戶的地址，手續費由用戶直接承擔;

(2)交易時，交易所會收取手續費，直接從相應的幣種里扣除，費用由用戶直接承擔;

(3)提現時，交易所地址充值到用戶錢包地址，會直接收取用戶轉賬手續費。

3.優勢

(1)交易深度好、速度快，即使面對海量並發實時交易，依舊可以給用戶提供很好的服務體驗。

(2)用戶量和交易量龐大，具有足夠的流動性。

(3)所有交易都是採用IOU記賬，從技術上看交易成本是非常低的。

4.劣勢

(1)人為因素：中心化管理，會面臨包括內部運營風險、商業道德風險、資產盜用等嚴重影響用戶資產安全的風險。
(2)技術因素：資產的集中式託管，會招致巨大的黑客攻擊風險，相當考驗網站技術能力和緊急應對能力，【回答】

二、去中心化交易所

1.交易流程

(1)開戶：注冊獲得新的地址和密鑰，用戶掌握私鑰，擁有對資產的絕對控制權，一旦丟失無法找回。

(2)充值：充值比較簡單，直接由錢包地址充值到去中心化交易所的新地址，如圖1→2過程。

(3)交易：當發起交易時，直接執行去中心化交易所的智能合約來完成交易，整個過程用戶一直擁有著幣的所有權，去中心化交易所無掌控權，如圖2→3和3→2過程。

(4)提現：用戶從去中心化交易所轉賬到自己錢包地址，如圖2→1過程。

2.產生費用

(1)充值時，從用戶錢包地址充值到交易所的新地址，會產生GAS消耗。

(2)交易時，去中心化交易所也會收取手續費，手續費直接從交易的幣種里扣除。

(3)提現時，交易所地址充值到用戶錢包地址，會產生相應的GAS消耗。

不過從EOS去中心化交易所來看，目前的轉賬提現都是免費的，這也和EOS主鏈的特性有關，對用戶來說免費是相當的有誘惑力啊!

3.優勢

(1)去中心化交易所模式簡單，主要是撮合交易，並不託管用戶的資產，杜絕了交易所監守自盜的可能性。

(2)與中心化交易所最大的不同在於，所有的這一切都通過智能合約來實現，將資產託管、撮合交易、資產清算都放在區塊鏈上。

(3)用智能合約來實現去中心化去信任的交易機制，解決了中心化交易所因人為因素產生的內部運營風險、商業道德風險、資產盜用等嚴重影響用戶資產安全的風險。

(4)用戶的託管資產可以自由轉移無需任何人審批，也不用擔心黑客盜取、丟幣等問題發生，安全上具有足夠的保障。

4、劣勢

(1)去中心化交易所的所有交易記錄都會上鏈，受區塊鏈本身的確認速度影響，很讓用戶感覺很慢，這對用戶體驗來說並不友好。

(2)不能處理大並發實時交易，交易量和交易深度上不如中心化交易所，流動性上有所受限。大部分去中心化交易都存在這個問題。【回答】

去吧！【提問】

我是問你交易流程了嗎？這點知識也來回答？【提問】

你看了他們優勢，劣勢嘛【回答】

I. 去中心化交易所與中心化交易所有什麼差距

中心化交易所和去中心化交易所，兩者均各有優劣，區別的話也非常明顯。我們先來看看中心化交易所。中心化交易所的交易機制，說穿了，其實類似於我們傳統的股票交易。
第一步，注冊（開戶），設置密碼。第二步，用戶認證（KYC)。第三步，充值（充幣）。關鍵來了，這第三步是重中之重。因為你需要先充幣到你在交易所的地址，才能在交易所里進行幣幣交易。而交易所的地址，其實就是一個錢包地址，只不過這個錢包的所有權不是用戶，而是交易所，也就是說，這個地址的私鑰，你沒有！！！明白其中的意義了嗎？

好了，充值完畢就是交易了，用戶給伺服器提交指令（掛單），然後交易所會負責撮合交易，這一步和股票完全一樣。最後是提現（提幣），用戶可以發起指令，把幣從交易所地址提到自己的錢包地址里。以上就是中心化交易所的交易機制，而這幾步中，所有的動作都會有費用產生，不管你是充值（充幣），交易也好，提幣也罷，gas和手續費都逃不了。
然後我們再看看去中心化交易所，交易機制和中心化不太一樣。第一步，注冊（開戶），設置密碼。這個沒什麼區別。不過接下來就有點不同了，一般不用KYC。但是因為有私鑰，所以這個地址的所有權完全是用戶掌控。第二步，充值（充幣），這個和中心化交易所沒太大區別，充幣的gas你還是要自己出的。
充值完畢，我們在去中心化交易所也可以交易了。用戶一樣可以掛單，交易所一樣會負責撮合交易，只是這個撮合是由智能合約完成的。最後是提現（提幣），用戶發起提幣後，可以直接把幣從交易所的地址提到自己的錢包地址，這一步也和中心化交易所一樣。
以上，就是中心化和去中心化交易所的交易機制，兩者的區別也很明顯了。中心化交易所因為所有幣都在它的掌控下，所以交易的效率很高，而且類似於股票的交易流程，方便，適合大多數用戶。反過來說，風險也在於此，如果交易所本身失去誠信或者被黑客攻擊，用戶的資金（幣）是沒有任何保障的。
而去中心化交易所所有的交易流程都是由智能合約完成的，所以交易效率比較低（區塊鏈技術的TPS一直是軟肋），但是相對的，資金（幣）完全是掌握在用戶手裡的，所以安全性相對高一點。除此之外，還有像KYC，中心化需要KYC，去中心化不需要，個人信息安全性也相對高一點。中心化交易所相對去中心化交易所的優勢在於交易深度和用戶數量，這兩點是去中心化交易所不能比擬的。
所以，中心化和去中心化，兩者各有優劣，就看用戶自己的選擇，喜歡方便的，中心化，需要安全的，用去中心化。

J. 交易所是如何管理的

【交易所運營機制在本質上就是信用保證機制】

（1）信息披露
信息是市場微觀結構研究的重要組成部分。基於信息的研究方法將交易過程看作是一個非對稱信息博弈過程，不對稱信息的存在是交易發生的重要因素，同時也是導致逆向選擇的重要因素。因此，交易所都將強制信息披露作為一項重要要求。通過強制手段將交易標的的有關信息公開給所有的交易參與者，力爭消除信息的不對稱現象，使交易者都成為均等機會的「知情者」。這是一種理想追求，實際上並不存在完全對稱的信息。但這種強制性的要求信息對所有參與者公開披露的制度，起碼保證了大多數交易者在信息獲得上的權利對等，對交易者來說是公平的。信息是交易對手們用以建立和評估商業信用的基礎要素，信息對所有參與者的「公平」公開，是建立交易所內信用保證機制的基礎。

（2）登記託管
將交易標的物登記託管在交易雙方之外的第三方，交易所或者交易所指定的第三方機構，交易發生後，標的物（例如合約、倉單、憑證等）的所有權根據交易所的交易指令在第三方機構做出變更即可。這種統一的由第三方開展的登記託管制度，方便了標的物在交易後的交割、交收，避免了交易雙方自己實際持有和交換標的物時的不信任和扯皮現象，這個制度實質上就是通過第三方的信用保證消除或降低了市場交易中的摩擦

（3）交易標的標准化
為了讓交易者將關注點集中在價格判斷上，減少交割、交收時貨物的不一致而導致的扯皮現象，交易所一般都將交易標的物按照一定標准進行標准化，要求在交易所內部交易的都是「標准產品」。非標產品會帶來更多的交易摩擦機會，交易商品的強制標准化平滑了交易過程。

（4）交易物的第三方存管
交易中，交易標的物（例如合約、倉單、憑證等）的權屬是登記託管在第三方機構的。但對於商品類的交易物而言，在交收時，合約、憑證所對應的實際貨物，要進行交收。為了交收的方便，形成合約或倉單的貨物往往是指定存管在第三方機構的。第三方機構通過的自己的信用保證貨物與合約和倉單的對應，保證見單付貨。

（5）結算清算交割交收
由交易所或者交易所指定的第三方進行結算、清算以及交割及交收工作。這些行為往往發生在交易者與交易所或交易所指定的第三方之間，而不是在交易者之間直接發生。因此，這種模式大大降低了交易者對交易行為發生後結算和交收時的疑慮和擔心。

（6）賬戶資金第三方監管
交易所資金以及客戶交易資金一般情況下都是通過在銀行開設第三方監管賬戶進行集中監管的。交易所自有資金與客戶資金是完全分賬管理。採取銀行監管下的賬戶資金方式，完全按規則和客戶指定實現資金流動，既保證了交易資金的安全，又確保了交易資金的到位率。

（7）保證金
採取保證金制度，一方面是杠桿交易的需要，另一方面，在交易中採取保證金制度，可以防止交易後的惡性違約行為。因一方違約而無法正常交割時，可以用違約方保證金補償守約的一方。

（8）檢測鑒定
對商品類交易所而言，針對商品的第三方檢測、鑒定機構是必不可少的。商品在第三方存管形成倉單，必須經過第三方機構檢測。而發生爭議後，第三方機構的鑒定也必不可少。第三方機構是交易所內信用活動的支持單位。

（9）違約處罰
交易所有權通過公開其交易規則和違約處罰條例，形成交易各方共同遵守的合同。針對交易中的違約方，進行公開的處罰，提高其違約成本，從而威懾交易中可能發生違約行為，並在違約行為發生後，通過違約處罰補償守約方和警示其它潛在的違約方。因此，可以說建立違約處罰制度的目的是維護交易所內交易活動信用保證機制的效力。

（10）會員機制
一個交易所，根據其業務特點和交易需要，可能有多種類型的會員，這些會員與客戶，以交易所的交易活動為核心，形成了良好的商業生態，這種生態體系是企業間商業協作關系的典型體現。會員興，則交易所興；會員衰，則交易所衰。所以，我們常常把交易所和會員之間所形成的這種良好的「一榮俱榮，一損俱損」的商業關系稱之為「合作共生」關系。