影城門票資產證券化

❶ 什麼是資產證券化,它同資產支持證券有什麼異同

資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券（Asset-backed Securities, ABS）的過程。資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

資產支持證券是資產證券化的另一種稱呼，本質上為同一事物。

擴展知識：

為進一步完善資產證券化市場規則體系，提升資產支持證券信息披露質量，強化存續期信用風險管理，切實維護投資者合法權益，滬深交易所在積極總結一線監管經驗、廣泛聽取市場機構意見的基礎上，於2018年5月11日分別發布了資產支持證券風險管理和定期報告指引。

上交所的《定期報告指引》以幫助投資者有效投資決策和強化風險揭示為導向，明確了資產支持證券各信息披露義務人的職責，規定了資產支持證券定期報告的總體披露原則、編制要求及主要內容格式，聚焦披露重點，為投資者進行投資決策提供更加豐富的參考信息。

《風險管理指引》建立了覆蓋資產支持證券存續期全過程和市場參與各方的持續性、常態化信用風險管理機制：落實信用風險管理職責，強調以管理人為核心，各市場參與機構積極配合，主動進行信用風險管理；以盡早防範化解信用風險為目標，更加註重信用風險的事前、事中監測、排查和預警。

❷ 億資產證券化可靠嗎

資產證券化是一種融資方式，創新型業務，不是傳銷。
資產證券化，簡稱ABS，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程。
例：A景區每天門票收入穩定，通過信用評級後，可通過資產證券化方式，將未來某段周期內的門票收入，通過結構化方式打包成證券化產品，以固定收益方式出售給投資者，以此來達到融資的目的。

❸ 國家級風景名勝區的門票收益能否進行資產證券化的實施

是可以發的，但是要看該旅遊景點是否收入歸給財政，如果是收入歸給財政，再由財政補貼出來，哪怕100%都是不能發行的，所有進來很多券商投行從業者都在跟交易所反映，如果交易所批准，那麼以後全國很多旅遊景點都能發行。

❹ 旅遊景區門票資產證券化的難點在哪裡

1、服務質量管控難。相對硬體環境的改善，與人打交道的事情並不那麼容易， 特別是很多條塊分割的旅遊景區，實行多部門管理，景區管理者與旅遊部門、旅遊商業業主之間、旅遊商業業主與遊客之間最可能因為利益關系在購物服務管理方面發生摩擦，特別是那些商業化程度比較高的景區，購物服務管理是一個難點，必須完善規章制度。實踐證明，提升人性化服務質量，在遊客需要服務人員、管理人員介入的時候，能夠得到及時、妥善的響應，不僅可以直接提高細則一、細則三的得分，同時將提升遊客依賴度及評價。

2、宣傳推廣難。加強電子商務工作， 「旅遊景區宣傳」作為二級指標，其分值不算多，但提高難度不小。 雖然旅遊景區都加大對營銷的重視，但在規劃實踐當中，發現有很多准備申報 5A 級的旅遊景區為了創建成功，除了參加年度旅交會、展覽會之外，往往常規性地選擇在一些中央級媒體進行狂轟濫炸式宣傳營銷。 因此，正確看待傳統媒體營銷方式與現代互聯網營銷的作用，是景區宣傳評定項目分值提高與旅遊景區提升的關鍵。由於我國旅遊景區特別是資源稟賦較好的景區大部分仍在體制內運營，規劃管理人員由於還擔負行政管理職能，實際上在業務方面的時間與精力不能得到保證。因此，確定創建工作之初，委託專業規劃設計機構進行專項提升規劃，有著重要意義。

❺ 請大神用通俗語言解釋一下ppp項目資產證券化是什麼意思。另外，資產證券化是什麼意思。

（一）PPP的定義
PPP（Public-PrivatePartnership），即「政府和社會資本合作」，因各國具體國情和探索實踐的不同，在世界范圍內PPP並沒有一個被廣泛認可和接受的定義。根據《關於在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》（國辦發〔2015〕42號），「PPP模式是公共服務供給機制的重大創新，即政府採取競爭性方式擇優選擇具有投資、運營管理能力的社會資本，雙方按照平等協商原則訂立合同，明確責權利關系，由社會資本提供公共服務，政府依據公共服務績效評價結果向社會資本支付相應對價，保證社會資本獲得合理收益」。PPP本質上是通過政府和社會資本之間的合作，為了提供公共產品和服務而建立的全生命周期合作夥伴關系，以利益共享和風險分擔為特徵，通過引入市場競爭和激勵機制，發揮各方優勢，提升公共產品和服務的供給質量和效率。
（二）資產證券化的定義
資產證券化目前主要分為四種類型：中國證券業監督管理委員會主管的資產支持專項計劃、中國銀行間市場交易商協會主管的資產支持票據、中國保險監督管理委員會主管的項目資產支持計劃、中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會主管的信貸資產證券化。由於本文主要論述PPP項目資產證券化，目前PPP項目以項目經營權、收益權為基礎更為成熟，因此本文著重於對資產支持專項計劃、資產支持票據和資產支持計劃這三種模式進行研究。
《關於證券公司開展資產證券化業務試點有關問題的通知》（證監機構字[2006]號）中對資產支持專項計劃進行規定，「證券公司面向境內機構投資者推廣資產支持受益憑證，發起設立專項資產管理計劃，用所募集的資金按照約定購買原始權益人能夠產生可預期穩定現金流的特定資產（即基礎資產），並將該資產的收益分配給受益憑證持有人的專項資產管理業務活動」。
《銀行間債券市場非金融企業資產支持票據指引》（[2012]14號）中對資產支持票據進行明確，「資產支持票據是指非金融企業在銀行間債券市場發行的，由基礎資產所產生的現金流作為還款支持的，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具」。
《資產支持計劃業務管理暫行辦法》（保監發〔2015〕85號）中對資產支持計劃進行定義，「資產支持計劃業務，是指保險資產管理公司等專業管理機構作為受託人設立支持計劃，以基礎資產產生的現金流為償付支持，面向保險機構等合格投資者發行受益憑證的業務活動」。
（三）PPP項目資產證券化的主要特點
PPP項目資產證券化與一般類型項目資產證券化在運作原理、操作流程等方面並無本質區別，但由於PPP模式本身的特點而使其開展的資產證券化呈現出不同特點，具體包括：
一是PPP項目資產證券化中運營管理權和收費收益權相分離。根據《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》（2015年第25號令），在交通運輸、環境保護、市政工程等領域的PPP項目往往涉及特許經營，因此在這些PPP項目資產證券化的過程中，項目基礎資產與政府特許經營權是緊密聯系的。同時，由於我國對特許經營權的受讓主體有嚴格的准入要求，PPP項目資產證券化中要轉移運營管理權比較困難，因此實際操作中更多地是將收益權分離出來作為基礎資產進行證券化。
二是PPP項目資產證券化可將財政補貼作為基礎資產。《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》中將「以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產」列入負面清單，但提出「地方政府按照事先公開的收益約定規則，在政府和社會資本合作（PPP）模式下應當支付或承擔的財政補貼除外」，這一規定為PPP項目資產證券化提供了政策可能。實際上，財政補貼作為部分PPP項目收入的重要來源，可以產生穩定的、可預測的現金流，符合資產證券化中基礎資產的一般規定。
三是PPP項目資產證券化產品期限要與PPP項目期限相匹配。PPP項目的期限一般為10-30年，相較於目前我國存在的一般類型的資產證券化產品的期限（多數在7年以內）要長很多。因此要設計出與PPP項目周期長特點相匹配的PPP項目資產證券化產品，需要在投資主體准入和產品流動性方面提出更嚴的標准和更高的要求，並不斷推動政策的完善和交易機制的創新。
四是PPP項目資產證券化更關注PPP項目本身。《關於進一步做好政府和社會資本合作項目示範工作的通知》（財金[2015]57號）中明確規定，「嚴禁通過保底承諾、回購安排、明股實債等方式進行變相融資」。這禁止了地方政府對PPP項目違規擔保承諾行為，也對PPP資產抵質押提出了更高要求。因此，在PPP項目資產證券化過程中應更注重項目現金流的產生能力和社會資本的增信力度，保證PPP項目資產證券化的順利開展。
02、PPP項目資產證券化的現實意義
為拓寬PPP項目融資渠道，引導PPP項目資產證券化的良性發展，國務院及相關部門出台的政策文件中都對PPP項目資產證券化持一定的鼓勵態度。實際上，在基礎設施和公共服務領域開展PPP項目資產證券化，對於盤活存量PPP項目資產、吸引更多社會資金參與提供公共服務、提升項目穩定運營能力具有較強的現實意義。
（一）盤活存量PPP項目資產
PPP項目中很大比重屬於交通、保障房建設、片區開發等基礎設施建設領域，建設期資金需求巨大，且項目資產往往具有較強的專用性，流動性相對較差。如果對PPP項目進行資產證券化，可以選擇現金流穩定、風險分配合理、運作模式成熟的PPP項目，以項目經營權、收益權為基礎，變成可投資的金融產品，通過上市交易和流通，盤活存量PPP項目資產，增強資金的流動性和安全性。
（二）吸引更多社會資金參與提供公共服務
PPP項目期限長，資金需求大，追求合理利潤，而且法律政策層面沒有對退出機制的明確保障，因此對社會資金的吸引力相對有限。通過PPP項目資產證券化，有利於建立社會資金在實現合理利潤後的良性退出機制，這一創新性的PPP項目融資模式將能夠提高社會資本的積極性，吸引更多的社會資金投身於公共服務的提供。
（三）提升項目穩定運營能力
PPP項目開展資產證券化，藉助其風險隔離功能，即通過以真實銷售（指資產證券化的發起人（Transferor）向發行人（Special Purpose Vehicle）轉移基礎資產或與資產證券化有關的權益和風險）的途徑轉移資產和設立破產隔離的SPV（SPV在法律上獨立於資產原始持有人，其所擁有的資產在發起人破產時不作為清算資產）的方式來分離能夠產生現金流的基礎資產與發起人的財務風險，在發行人和投資者之間構築一道堅實的「防火牆」，以確保項目財務的獨立和穩定，夯實項目穩定運營的基礎。
03、PPP項目資產證券化的主要模式
PPP項目資產證券化的基礎資產主要包括收益權資產、債權資產和股權資產三種類型，其中收益權資產是PPP項目資產證券化最主要的基礎資產類型。從我國推廣運用PPP模式的實踐情況來看，以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化也相對成熟。因此本文對適合以收益權為基礎資產的三種模式，即資產支持計劃、資產支持票據、資產支持專項計劃進行研究。
（一）以收益權作為基礎資產的三種類型
研究以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化，首先要釐清收益權資產在PPP項目中的不同類型。PPP項目收費模式一般可分為使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種，而收益權資產也相應可分為使用者付費模式下的收費收益權、政府付費模式下的財政補貼、可行性缺口補助模式下的收費收益權和財政補貼。
1.使用者付費
使用者付費模式下的基礎資產是項目公司在特許經營權范圍內直接向最終使用者供給相關服務和基礎設施而享有的收益權。這類支付模式通常用於財務情況較好、可經營系數較高及直接面向使用者提供基礎設施和公共服務的項目。此模式下的PPP項目往往具有需求量可預測性強，現金流穩定且持續的特點。但特許經營權對被授予的資金實力、管理經驗和技術等要求較高，因此在使用者付費模式下轉讓給SPV的基礎資產一般是特許經營權產生的未來現金流入，而不是特性經營權的直接轉讓。這種模式的PPP項目主要包括市政供熱和供水、道路收費權（鐵路、公路、地鐵等）機場收費權等等。
2.政府付費
政府付費模式下的基礎資產是PPP項目公司提供基礎設施和服務而享有的財政補貼的權利。這種模式下項目公司獲得的財政補貼和提供的基礎設施和服務數量、質量和效率相掛鉤，項目公司也不直接向最終使用者提供基礎設施和服務，如垃圾處理、污水處理和市政道路等。但這種模式下財政補貼應遵循財政承受能力的相關要求，即不能超過一般公共預算支出的10%。因此，以財政補貼為基礎資產的PPP項目資產證券化要重點考慮政府財政支付能力、預算程序等影響。
3.可行性缺口補助
可行性缺口補助是指在使用者付費無法滿足社會資本或項目公司的成本回收和合理回報時，由政府以財政補貼、股本投入、優惠貸款和其他優惠政策的形式，給予社會資本或項目公司的經濟補助。這種模式通常運用於可經營性系數相對較低、財務效益相對較差、直接向最終用戶提供服務但僅憑收費收入無法覆蓋投資和運營回報的項目，例如科教文衛和保障房建設等領域。可行性缺口補助模式下的基礎資產是收益權和財政補貼，因此兼具上述兩種模式的特點。
（二）PPP項目資產證券化的三種模式
1.資產支持專項計劃
資產支持專項計劃是指將特定的基礎資產或資產組合通過結構化方式進行信用增級，以資產基礎所產生的現金流為支持，發行資產證券化產品的業務活動。由證監會負責監管資產支持專項計劃業務，但在具體實施中不要求對具體產品進行審核，產品一般在上交所、深交所或機構間私募產品報價與服務系統掛牌審核，並由基金業協會負責事後備案管理。PPP項目如果以收益權為基礎資產開展資產支持專項計劃，其運作流程歸納為：
（1）由券商或基金子公司等作為管理人設立資產支持專項計劃，並作為銷售機構向投資者發行資產支持證券募集資金；
（2）管理人以募集資金向PPP項目公司購買基礎資產（收益權資產），PPP項目公司負責收益權資產的後續管理；
（3）基礎資產產生的現金流將定期歸集到PPP項目公司開立的資金歸集賬戶，並定期劃轉到專項計劃賬戶；
（4）託管人按照管理人的劃款指令進行本息分配，向投資者兌付產品本息。
2.資產支持票據
資產支持票據是指非金融企業在銀行間債券市場發行的，由基礎資產所產生的現金流提供支持的，約定在一定時間內還本付息的債務融資工具。PPP項目中其操作流程是：
（1）PPP項目公司向投資者發行資產支持票據；
（2）PPP項目公司將其基礎資產產生的現金流定期歸集到資金監管賬戶，PPP項目公司對基礎資產產生的現金流與資產支持票據應付本息差額部分承擔補足義務；
（3）監管銀行將本期應付票據本息劃轉至上海清算所賬戶；
（4）上海清算所將本息及時分配給資產支持票據持有人。

❻ 資產證券化是騙局嗎

資產證券化是一種被廣泛採用的金融創新工具，是一個名詞，一個概念，並不是一個產品名字，不涉及到騙局的問題。
資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程，英文為Asset-backed Securities，因此常簡稱為 ABS。
例如：某旅遊園區主要現金流為門票收入，且有較穩定的客流量，即可對平均門票收入進行評估，將未來某一段周期的收入現金流打包成證券化產品，進而達到融資的目的。

❼ 國內門票收入的資產證券化產品有哪些

你好，目前還沒有，
國內的ABS業務屬於起步階段，承做機構風控把關很嚴，
未來門票收入的現金流並不穩定，也很難預測數據，因此很難做這種ABS產品。

❽ 什麼是abs什麼是資產證券化

意思是資產支持的證券化（Asset-BackedSecuritization,ABS）英文縮寫是以非住房抵押貸款資產為支撐的證券化融資方式，它實際上是MBS技術在其他資產上的推廣和應運。ABS的種類也日趨繁多，具體可以細分為以下品種：( )汽車消費貸款、學生貸款證券化；( )商用、農用、醫用房產抵押貸款證券化；( )信用卡應收款證券化；( )貿易應收款證券化；( )設備租賃費證券化；( )基礎設施收費證券化；( )門票收入證券化；( )俱樂部會費收入證券化；( )保費收入證券化；( )中小企業貸款支撐證券化；( )知識產權證券化等等。隨著資產證券化技術的不斷發展，證券化資產的范圍在不斷擴展

❾ 資產證券化，是將什麼東西「真實出售」給了SPV

可以穩定產生現金流的資產，作為基礎資產進行轉讓。
資產證券化的基礎資產主要有三大類：應收賬款類資產（信用卡應收款、貿易融資、設備租賃費）、貸款類資產（住房抵押貸款、汽車消費貸款、商業不動產抵押貸款、銀行中長期貸款）和收費類資產（基礎設施收費、門票收入）。

❿ 資產證券化產品是否可以交易地點是在證券市場上嗎

資產證券化產品目前在中國並不成熟，處於剛剛起步階段，基本上面向機構投資者，在銀行間債券市場交易或者在上交所固定收益交易平台及深交所綜合協議交易平台掛牌。本質上更多的是一個融資性產品而非理財產品。二級市場流通性較差，一般是持有到期獲取收益。舉個簡單的例子，深圳華僑城股份公司發行的「華僑城歡樂谷門票」一到五年不等，年化收益率5%-6%。認購的都是機構。資產證券化產品最低認購100萬元，實際上有的產品明確要求認購起點500萬元甚至更多。（僅供參考）