上海票據交易所票據的文件

A. 在上海票據交易中心查我的銀行承兌匯票為什麼現實沒有該票據信息

有一部分小銀行承兌的銀行承兌匯票，沒有上傳人行系統，向承兌銀行發查詢或電話查詢是可以查到的。為什麼這么操作，原因不清楚，我也遇到過這種情況。

B. 上海票據交易所是幹嘛的

上海票據交易所是按照國務院決策部署，由中國人民銀行批准設立的全國統一的票據交易平台。你要是有票據融資的需求可以到匯承金融科技平台，他們家提供企企支付和銀企快貼，整個流程很快，資金到賬也快⌄

C. 上海票交所如何進行交易

如果你手上有票需要進行融資，可以到匯承金融科技平台啊，他們家是專業做票據撮合的，業內的市場佔有率也最高，網路也有很多相關資料。

D. 銀行承兌匯票管理辦法

第一章 總 則

第一條 為了加強承兌匯票業務管理，控制承兌匯票業務風險，確保資金的安全，根據《中華人民共和國票據法》有關規定，結合徐州海倫哲專用車輛股份有限公司實際情況，特製定本制度。

第二條 本制度適用於徐州海倫哲專用車輛股份有限公司、下屬分公司、各級全資及控股子公司。

第三條 本制度所稱承兌匯票是指公司采購貨物或接受勞務開出的，以及銷售產品或提供勞務收取的銀行承兌匯票。

第四條 辦理收票、開票、貼現、背書轉讓和承兌等有關承兌匯票業務必須經過公司總經理或財務總監授權。

第五條 財務部門是承兌匯票的歸口管理部門。

第二章 開出承兌匯票

第六條 公司采購貨物或接受勞務時，可以根據需要開具承兌匯票進行支付，但必須具有真實的貨物購銷行為、簽署購銷合同，並須提供增值稅專用發票或普通發票。

第七條 承兌匯票業務必須在公司核準的融資授信額度或短期融資綜合授信額度內辦理。

第八條 公司相關部門需根據當月資金計劃，在經財務部門負責人及財務總監審批後，方可開出承兌匯票業務。

第三章 收到承兌匯票

第九條 公司銷售和財務部門必須按照信用政策的規定收取承兌匯票。

第十條 公司對外銷售不接收商業承兌匯票。如特殊情況需收取商業承兌匯票，需核實該單位的經營狀況與償付能力，經公司財務總監批准後，方予以接收。

第十一條 收到背書轉讓的承兌匯票必須及時在承兌匯票「背書人欄」上註明公司名稱。銷售部門在收到承兌匯票後必須及時將承兌匯票交到財務部門集中管理，雙方簽字登記，辦理交接手續。

第十二條 財務部門在收到承兌匯票後，應對所接受承兌匯票的真實性主動向出票銀行或開戶銀行進行查詢核實，以確保票據的真實性。

第四章 承兌匯票的背書轉讓及貼現

第十三條 公司可將承兌匯票背書用於對外支付。財務部門辦理背書轉讓業務時，應根據付款申請單、合同履行與結算單據檢查付款手續是否完備，核實收款單位是否與合同和發票相一致。

第十四條 財務部門在辦理承兌匯票背書轉讓業務時，必須在「被背書人欄」註明被背書人全稱，並對背書轉讓情況（包括承兌匯票號、背書批准人、背書轉付單位、申請付款業務部門等）進行登記。申請付款的業務部門到財務部門辦理取票手續時須簽字請領。

第十五條 財務部門辦理承兌匯票貼現業務時，必須在「背書人欄」註明貼現金融機構名稱。

第十六條 財務部門辦理承兌匯票貼現業務取得的貼現資金必須於貼現當天劃入公司指定的銀行賬戶。

第五章 承兌匯票到期收回或承兌

第十七條 對於收到的承兌匯票未經背書轉讓，在承兌匯票到期前約定的工作日，財務部門負責持票委託開戶銀行向承兌銀行辦理托收手續，保證到期收齊票款。

第十八條 財務部門負責籌措資金，辦理公司開出承兌匯票的到期承兌工作。

第六章 承兌匯票保管與檢查

第十九條 財務部門是公司承兌匯票保管的第一責任部門，財務總監是公司承兌匯票保全第一責任人。

第二十條 財務部門必須建立《承兌匯票登記薄》，對承兌匯票應有專人進行登記、保管，嚴格遵循賬實分管的原則。承兌匯票數量較多時也可以將承兌匯票委託公司開戶銀行進行保管，並與委託保管銀行簽訂書面委託協議，分清責任。

第二十一條 負責保管承兌匯票的財務人員不得兼管應收票據或應付票據賬目，不得保管預留銀行印鑒等。

第二十二條 財務部門每月至少對承兌匯票進行一次盤點，必須指派不相容崗位人員對所有開票、收票、貼現、背書轉讓、承兌等與承兌匯票有關的業務進行檢查，並對賬實進行復核，檢查與復核情況要形成記錄，檢查人與財務部門負責人應在檢查記錄上簽字，並將檢查結果報告財務總監。對外委託銀行保管承兌匯票的，財務部門必須安排不相容崗位人員每月至少與銀行核對一次，雙方對核對結果簽字確認。

E. 上海市票據暫行規定

第一章總則第一條為保障票據的正常使用和流通，保護票據關系人的合法權益，促進社會主義有計劃商品經濟的發展，根據國家的法律、法規，結合本市的實際需要，制定本規定。第二條凡在本市范圍內簽發並流通和付款的票據，依照本規定辦理。第三條本規定所稱的票據，為匯票、本票和支票。
匯票，是出票人簽發的、委託付款人在見票時或指定日期無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據。
本票，是出票人簽發並承諾在見票時或指定日期無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據。
支票，是出票人簽發的、委託辦理支票存款業務的銀行在見票時無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據。第四條企業、事業、機關、團體等單位簽發的匯票或本票，稱商業匯票或商業本票；銀行簽發的匯票或本票，稱銀行匯票或銀行本票。第五條支票按其支付方式分為現金支票、轉帳支票和普通支票。
現金支票可以支付現金，也可以轉帳。
轉帳支票只能由銀行收入持票人帳戶。
普通支票不限定支付方式。普通支票左上角加劃兩條斜線的，為劃線支票。劃線支票視同轉帳支票。在劃線支票的兩條斜線之間記明銀行名稱的，為特別劃線支票。特別劃線支票只能由斜線內記明的銀行收入持票人帳戶。第六條票據的使用，不得違反國家的法律、法規。
違反前款規定的，應當追究法律責任。票據的出票人、承兌人、背書人、保證人仍承擔票據責任。第七條票據的取得，應當給付代價。但因稅收、繼承、接受捐增和企業、事業、機關、團體等單位合並、分立等事由而依法取得的票據除外。
因享有合法債權而取得票據的，視為已給付代價。
商業匯票和商業本票的簽發，以合法的商品交易為限。第八條票據缺少應記載事項之一的，除本規定另有規定外，票據無效。
票據上記有應記載事項以外的事項的，該事項不發生票據上的效力。第九條在票據上簽章的人，依照本規定和票據的記載事項，承擔票據的責任。
票據上如有無民事行為能力人或限制民事行為能力人的簽章的，不影響其他簽章的效力。第十條票據上的簽章指簽名或蓋章，或簽名加蓋章。
法人的簽章，為法人的印章和它的法定代表人或受權人的簽章。第十一條票據金額應當以文字大寫和阿拉伯數字同時記載。兩數不符時，以文字大寫金額為准。
以防弊機械記載一個票據金額的，視為票據金額的完整記載。第十二條票據可以記載下列事項，不作為支付條件：
（一）簽發票據的原因或用途；
（二）該票據項下的交易合同號碼；
（三）該票據項下的有關單證。第十三條商業匯票和商業本票的票據關系人，以在銀行開戶的法人為限。第十四條持票人保全或行使票據權利的行為，應當在票據關系人的營業處所及營業時間辦理。票據關系人無營業處所的，應當在其居住處所辦理。第十五條票據債務人不得以自己與出票人或持票人的前手之間的抗辯事由，對抗持票人。但持票人取得票據有惡意或重大過失的，以及持票人無代價或以不相當的代價取得票據的除外。第十六條在票據上偽造簽章的，應當追究法律責任。
因偽造簽章而使被偽造人或其他票據關系人遭受損失的，承擔賠償責任。
票據上有偽造的簽章的，不影響票據上其他真實簽章的效力。第十七條更改票據上記載事項，應當由原記載人簽章證明。
票據金額、票據日期和記明的收款人名稱不得更改。更改金額、日期和收款人名稱的票據無效。但更改本規定第二十條規定的銀行匯票的實際支付金額除外。第十八條票據權利在下列期限屆滿時消滅：
（一）持票人對匯票承兌人和本票出票人的權利，自票據到期日起六個月；
（二）持票人對支票出票人的權利，自出票日起六個月；
（三）持票人對他的前手的追索權，自拒絕證書作成日起三個月；
（四）背書人對他的前手的追索權，自清償之日或被訴訟之日起三個月。第二章匯票第一節出票第十九條匯票除本規定另有規定外，應當記載下列事項：
（一）表明是匯票；
（二）無條件支付的委託；
（三）一定的票據金額；
（四）付款人名稱；
（五）付款日期；
（六）付款地點；
（七）收款人名稱；
（八）出票日期；
（九）出票地點；
（十）出票人簽章。
出票人可以記明以自己為收款人或付款人。

F. 在票交所的票據交易需要提供哪些材料

票據交易無須提供轉貼現憑證、貼憑復印件、查詢查復書及票面復印件等材料。貼現以及轉貼現的計算期限已沒有異地加3天。質押式回購和買斷式回購最短期限為一天，並應當小於票據剩餘期限。質押式回購的回購金額不得超過質押票據的票面總額。

G. 商業匯票票據權利的時效

商業匯票的付款期限，紙質商業匯票的最長付款期限為6個月，而電子商業匯票的最長付款期限為1年。
定日付款、出票後定期付款或見票後定期付款的匯票，自到期日起10日內向承兌人提示付款。
見票後定期付款的匯票付款期限自承兌或拒絕承兌日起按月計算，並在匯票上記載.商業匯票的提示付款期限，自匯票到期日起10日。
僅供參考，具體以銀行公布為准。

H. 雲信承兌匯票如何接收

「供應鏈票據是否會取代電子流轉憑證」，這是一個對比性話題，也是一個引導從業思考思辨的一個話題。這個話題涉及銀行、信託等傳統金融機構，也涉及商業保理等類金融機構；涉及央行基礎設施建設問題，同時又涉及監管套利及風險外溢等問題的思考。
什麼是供應鏈票據？
要想了解供應鏈票據，必須先了解上海票交所。

上海票據交易所股份有限公司（簡稱上海票據交易所）是按照國務院決策部署，由中國人民銀行批准設立的全國統一的票據交易平台，2016年12月8日開業運營。是基礎設施，同央行旗下的徵信中心、動產融資統一登記中心、銀聯、新成立的網聯等類似，都是央行為金融市場服務的基礎設施。
根據上海票交所發布的《2021 年票據市場發展回顧》中的數據，票據作為結算和支付工具，2021年全年票據市場業務總量 167.32 萬億元，同比增長 12.87%。交易總量非常可觀，票據在交易市場無處不在。
供應鏈票據的定義是：供應鏈企業之間產生應收應付關系時，通過上海票交所建設的供應鏈票據平台簽發的電子商業匯票稱為供應鏈票據。
供應鏈票據和上海票交所的關系是怎樣呢？
供應鏈票據是票交所推動供應鏈金融創新發展的具體舉措。翻譯就是說，為了推動供應鏈金融發展，票交所創新出了「供應鏈票據」這個產品，因此供應鏈票據是個新產品，同票交所推出的「標准化票據」一樣，都是創新產品。
供應鏈票據的定義上述介紹了，它有幾個要素：1、首先是電子商業匯票；2、在票交所建設的平台里簽發；3、著重強調有供應鏈企業參與。我們來出個題：例如A企業為支付B企業的口罩設備機器的應付款，通過電子網銀在ECDS系統上開具100萬的電子商業承兌匯票，這是不是供應鏈票據？很明顯，這不是。雖然他符合1和3的要素特點，但他不是在供應鏈票據平台開立的，因為他不是供應鏈票據。
我們來梳理下供應鏈票據的發展歷程：
2020年是供應鏈票據發展、創新的元年，也是歷史性的一年。

2020年4月24日，供應鏈票據平台成功上線試運行，首張供應鏈票據誕生。
包括寶武鋼鐵集團的歐冶金服、TCL簡單匯、中企雲鏈、互金協會在內的4家供應鏈金融平台實現首批接入。當日，共有17家企業簽發共17筆，合計104.42萬元供票，覆蓋行業包括覆蓋製造業、軟體和信息技術服務業、電力、熱力生產和供應業、批發和零售業等行業。
同日，上海票交所發布《上海票據交易所關於供應鏈票據平台試運行有關事項的通知（票交所發【2020】58號）》，公布了供應鏈票據平台試運行期間的接入標准，這個標準是什麼？包括但不限於：運營主體注冊資本金大於3000萬元、平台應具備為供應鏈上下游企業提供票據流轉等相關服務的客戶基礎、技術基礎，平台已正常運行至少一年。回頭來看，當時的這個條件即試運行期間接入標准相對簡單。
2020年7月30日，上海票交所「供應鏈票據平台」入選上海自貿試驗區第十批金融創新案例。
2020年9月，人民銀行等八部委聯合印發了《關於規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》（銀發〔2020〕226號），對供應鏈票據平台建設提出了明確要求：供應鏈票據是供應鏈金融規范創新的重要實踐。226號文明確指出，支持金融機構與人民銀行認可的上海票據交易所，所提供的供應鏈票據平台對接，支持核心企業簽發供應鏈票據，鼓勵銀行為供應鏈票據提供更便利的融資。同時也要求加強供應鏈金融配套基礎設施建設，完善供應鏈票據平台功能。
2021年1月28日，上海票交所發布《上海票據交易所供應鏈票據平台接入規則（試行）》的公告（票交所公告【2021】1號），規則大幅提高了供應鏈金融平台接入的門檻和標准，運營平台注冊資本金要求提升至3億元，並對運營平台的股東背景、信用評級進行了具體規定，以鼓勵具有產業背景的運營平台接入。
結合票交所衡量平台接入的主要考量條件（3+3+3+1+3+1）。
1、為在中國境內合法注冊經營的企業法人，注冊資本不低於3億元人民幣，注冊時間不少於3年；
2、具有可持續經營的能力，股東背景為大型供應鏈核心企業或信用評級為AAA的金融機構，財務狀況穩健，最近1個會計年度實現盈利；
3、具有健全的系統安全保障機制，通過國家信息系統安全等級保護第三級或以上備案；
4、具有良好的客群資源和業務基礎，供應鏈金融相關業務規模超過1000億元人民幣；
2021年8月，上海票交所供應鏈票據平台新版本成功上線，並開了較大型的新聞發布，報道了新接入平台的詳細情況。
截至目前，票交所累計受理通過18家供應鏈平台的接入申請，其中10家平台已完成接入。具體如下：中企雲鏈、簡單匯、歐冶金服、兵工財務、電子科技財務、農業銀行、招商銀行、興業銀行、平安銀行、江蘇銀行、建信融通、中船財務有限責任公司、中鐵建資產管理有限公司、山東通匯資本投資集團有限公司、成都天府惠融資產管理有限公司、國新央企金融服務（北京）有限公司、中國民生銀行股份有限公司、興業數字金融服務（上海）股份有限公司。其他類型1家為中國互聯網金融協會也作為接入機構參與了試點。
截至2021年末的數據表現是怎樣的呢？
供應鏈票據平台共有 3000 多家企業登記注冊，各項業務金額合計 671.63 億 元，量還不是太大。供應鏈票據貼現金額和承兌金額的比值為 65.96%，供應鏈票據單筆貼現金額在 1000 萬元以下的筆數 佔比 47.96%，面額最小的為 891.15 元，小額票據貼現融資 效率有所提高。（數據來源：上海票交所 2021 年票據市場發展回顧）
我們相信：隨著供應鏈票據平台功能的完善以及各類機構參與度的 提升，供應鏈票據在提高企業融資可得性等方面的優勢持續顯現。
雲信是什麼？
如果說在中國當前線上供應鏈金融最火的產品是什麼？我相信，肯定是雲信產品。也可稱「電子債權憑證流轉」產品。 針對銀票、商票無法拆分流轉的痛點，從 2015 年開始就陸續出現了應收賬款流轉平台。這種平台從主體上主要分3大類。

第一類為銀行系主導建設：例如上海銀行上行e鏈、建設銀行e信通、招商銀行e融通、浙商銀行應收賬款鏈等平台；
第二類為核心企業主導建設：例如中鐵建集團的鐵建銀信、寶武鋼鐵的通寶、河鋼集團的鐵信等平台；
第三類為第三方平台主導建設：如隨行付支付的隨信、大有雲科技的大有諾信等平台。
我們反復強調信屬於應收賬款憑證。信不是票據。
雲信的特點是什麼？
1、可拆分：企業可根據應付賬款金額靈活拆分「信」。可拆分是「信」相較於傳統票據的最大優勢。

2、可流轉：企業可根據應付賬款金額靈活流轉「信」，即上游供應商（N-1級供應商）接收到核心企業開立的「信」後，可以將持有的「信」再轉讓給其上游供應商（N-2級供應商），結轉或抵銷應付賬款。
在可流轉環節，會出現幾個場景：一是不融資持有到期；二是向上一級進行流轉；三是即刻融資變現。
3、可融資：持有人可以通過供應鏈平台辦理融資。即基於真實貿易背景，上游供應商將其持有的對下游核心企業的應收賬款向金融機構或商業保理企業進行保理，完成融資。
4、要求核心企業承諾支付。這是信單產品的最底層邏輯。
國資委、發改委曾多次官微點贊該模式，這是情理之中的事情，解決世界難題「麥克米倫缺口」，雲單是很好的產品之一，符合普惠金融的思想，能夠部分滿足中小企業的融資問題且確實能解決中小企業融資難融資貴的現狀，曾有真實案例借鑒，融資利率可低至年化3.6%。雲單的必要載體是銀行和商業保理公司，因為商業保理在過去的10年特別是近5年，央國企注冊呈現了爆發式增長，這符合市場的邏輯。
但實踐雲單產品其實是「進窄門，走遠路，見微光」的事情，通過我對機構的調研，實際情況是教育市場累、公關企業累、協調資金累，因此有人說：這才是最難的修行。我能夠理解他們，因為從雲單出現以來，質疑和反對的聲音一直都有，模式也曾頗受爭議。
供應鏈票據與雲信的對比
1、適用法律

雲信的開立流轉基於合同雙方的債權債務關系，適用合同法，權利的確認以合同的約定和義務的履行為准；而供應鏈票據基於票據的法律關系，適用票據法，符合票據的「四個特性」（要式性、無因性、文義性、獨立性），各方的權利以票據上的記載為准。供應鏈票據最大的特點是等分性。
2、轉讓方式及付款義務人
雲信的分拆流轉基於合同的約定而轉讓，若通過無追的保理業務實現應收賬款的買斷出表，對於最後的「持單人」來說，E信到期的付款主體為「開單人」，在市場上曾有案例開單人不僅可以是核心企業也可以是「類金融機構」；供應鏈票據的權利轉讓則是基於票據的背書、質押等票據行為，基於票據的特質，付款主體可以為承兌人和所有票據的前手。
3、流通場所
雲信是在各自的平台上流通，相當於「區域網」，是封閉的，例如中企雲鏈的雲信不能在簡單匯的金單平台里開立、簽發和流轉，各雲信建設機構都有自己的區域網絡；供應鏈票據平台的運營平台是票交所，票據的開立、背書、貼現等行為均需要通過票交所登記生效，且當前供應鏈票據平台已接入18家平台包括以上所說的中企雲鏈和簡單匯等，已經實現了相對的開放。但再次強調：雲信開立的應收賬款憑證，在供應鏈票據平台開立的是供應鏈「票據」，這是極大的不同。
4、（再）融資方式
雲信的主要融資方式為保理業務，一般為保理公司或者銀行作為出資方受讓供應商的應收賬款憑證即雲信，出資方收取一定的融資費用，完成支付對價；供應鏈票據的融資方式則為貼現和標准化票據，貼現方為銀行和財務公司，供應商也可作為原始持票人，發行標准化票據。
5、二級市場
關於二級市場，雲信業務中，保理商可做再保理業務，二次轉讓該應收賬款，或者批量受讓雲信後，保理公司以原始權益人的角色，發行供應鏈ABS/ABN；對於供應鏈票據，銀行或者財務公司完成貼現後持有票據，可在同業中做轉貼現，也可根據地方人行的政策和再貼現額度，做再貼現；另外，財務公司或者銀行批量歸集接收票據後，自身也可作為原始持票人，發行標准化票據。
二者是否存在監管套利風險？
肯定存在，但我認為：任何產品都會存在該類風險。例如成熟的也是標准化產品如票據類產品，套利就一直存在，所以市場上才有這么多的票據中介。我始終認為不是因為有了套利就有風險，這是市場經濟機制決定的。正確的做法應該是健全制度去堵盲點，防止非法套利。

供應鏈票據是票據，因此存在套利風險。
但我們今天想重點想討論的是雲信的監管套利風險。
首先？雲信屬於誰？應該由誰監管？
因為這個問題不弄清楚，就無法搞清楚監管的問題。我們從以上表述中知道，雲信建設的主體有三類：銀行系、核心企業系和第三方。因此，我們看到銀行系的監管機構是中國銀保監會和央行、核心企業分國企和民營，如果是國企是國資委，如果是民企則需要分類區分，第三方企業也分國企和民營，如果是國企是國資委，如果是民企則需要分類區分。同時建設主體無論是國企還是民營，都有可能是保理公司作為主體建設，那監管機構是各地方金融監管局和中國銀保監會。所以，暫時看，雲信暫無統一的監管機構指導。沒有統一的監管，勢必會產生監管套利的風險和風險外溢的發生。
其次，實際的市場有無雲信套利可能？
這是實際案例：在前述的表述中，我們提到了雲信的一大特點是：可流轉。在可流轉的場景中，出現了3個場景，即一是不融資持有到期；二是向上一級進行流轉；三是即刻融資變現。所以，假設2級供應商（A企業）持有1級供應商流轉過來的雲信，金額1000萬，可融資成本5%/年化，期限是90天，到期核心企業承諾支付。在這種假設條件下，A可實現以上3個場景。再增加一個假設條件，A不缺錢不需要融資，這時，他可以選擇不融資持有到期。但，這時，A的朋友B出現了，由於B不在A所在產業鏈條，無法通過雲信進行融資，但又亟需資金，這時，B向A提出借款需求，期限是2個月，成本是25%/年化，金額為1000萬元，然後保證方式是B的價值1500萬元的房產作為抵押。A於是申請了雲信融資，變現了1000萬元，借款給B企業。
大家看？這時就產生了套利，同時還伴有借款風險。所以，事實證明，套利風險是存在的。既然有套利風險，就可能會產生非法套利，就需要監管部門統籌監管，又因為暫時雲信沒有統籌的監管機構，這個問題值得中國銀保監會和央行的關注。
供應鏈票據能否取代信單？
有記者這樣描述：「信單」是脫韁的野馬？特別是城投借道融資的問題。財新的記者也寫了類似的文章，我認真看了，但我認為不太專業。

他們這樣描述信單模式：
第一，應收賬款不利於保護債權人利益，且不易流轉。作為在企業購銷過程中自發產生的商業信用，應收賬款具有如下特點：一是還款期限不固定，到期還款具有極大的不確定性，即使約定了還款期限，對債務人仍缺乏剛性約束力；二是應收賬款保留了債務人對基礎合同的抗辯權，債權人權益無法得到有效保護；三是應收賬款缺乏格式化的權利憑證，債權債務關系不透明；四是流動性差，很難在企業間或金融機構間流轉；五是沒有專門的法律保護，容易出現糾紛。
我方觀點：對這一點，我的反駁意見是，正因為應收賬款缺乏流動性，才導致企業融資難融資貴，所以要解決這個問題，必須解決應收賬款流動性或者說作為動產可質押和可轉讓可後期有效處置的問題，不能因為應收賬款的流動性差就不去努力讓他變好。
第二，應收賬款融資產品存在天然缺陷，潛藏風險。由於應收賬款具有難以確權、賬期不固定等特點，以應收賬款為標的的融資產品存在天然缺陷，風險極大。近年來以應收賬款為標的的融資產品爆雷頻發。例如，「成宇案」中，成宇利用其控制的十家公司於2011年至2014年期間夥同他人虛構中石化長嶺分公司應收賬款，騙取東方資產管理公司、招商銀行(600036)等七家金融機構保理資金累計68.91億元；又如，「李仕林案」中，上市公司華業資本從恆韻醫葯受讓的合計101.89億元應收賬款全部為恆韻醫葯虛構；再如，2019年6月爆發的「羅靜案」中，羅靜憑借對蘇寧、京東等知名大公司的應收賬款進行公開募資，而作為債務方的蘇寧和京東則聲明對羅靜與金融機構簽訂的融資合同不知情。
我方觀點：對這一點，我反駁的是：這記者根本不懂，什麼是雲信模式，以上的案例都不是雲信案例，正因為雲信模式的四大特徵和封閉的特點，才解決了貿易真實性和確權以及流動性支持承諾支付的問題。如果羅靜的公司使用京東的京保貝產品不會出現以上風險，這是肯定的。
第三，應收賬款電子憑證流轉不能解決應收賬款的天然缺陷，而且造成監管套利，也對貨幣政策的有效性形成挑戰。針對傳統應收賬款融資存在的弊端，很多核心企業自發或與金融機構合作創設了應收賬款電子憑證。應收賬款電子憑證由核心企業自願簽發，在一定程度上解決了確權問題，且通過互聯網技術實現了可拆分轉讓，方便了鏈上企業依託應收賬款電子憑證進行支付或融資。應收賬款電子憑證的票面設計及要素與票據相似，記載了出票人、收票人、簽發金額等信息，並約定經支付方簽章後可以流轉。
我方觀點：剛才我們講了，任何場景都有監管套利，對貨幣政策形成挑戰，這確實是個事實，我們承認，基於這個問題，226號文件有提到：注重市場公平有序和產業良性循環。核心企業應嚴格遵守《保障中小企業款項支付條例》有關規定，及時支付中小微企業款項，合理有序擴張商業信用，保障中小微企業的合法權益，塑造大中小微企業共生共贏的產業生態。
「合理有序擴張商業信用」這是個大問題也是個技術問題，就是例如中鐵建發行鐵建銀信產品，到底多少額度是可控的？這需要一個財務邏輯的演算法。
第四，核心企業自辦應收賬款流轉不僅形成對被拖欠企業的二次「盤剝」，同時也強化了其拖欠的內在動力。核心企業往往是供應鏈中地位占優的大企業，本身並不存在融資困難，本可以通過使用賒銷、預付貨款的商業信用方式把其較強的銀行融資能力分享給供應鏈上的中小微企業。但由於缺乏硬的結算約束，核心企業不僅通過應付賬款大量佔用中小微企業資金，有的還成立專門金融公司或自辦應收賬款流轉平台對持有其應收賬款的企業提供保理或其他融資服務，形成對被拖欠企業的二次「盤剝」。更重要的是，這些金融公司和應收賬款流轉平台的建立又會進一步加強核心企業拖欠賬款的動力，這種自我強化機制進一步加劇了被拖欠企業的困境。
我方觀點：這個問題226號文件也提到了。（二十二）維護產業生態良性循環。核心企業不得一邊故意佔用上下游企業賬款、一邊通過關聯機構提供應收賬款融資賺取利息。各類供應鏈金融服務平台應付賬款的流轉應採用合法合規的金融工具，不得封閉循環和限定融資服務方。核心企業、第三方供應鏈平台公司以供應鏈金融的名義擠佔中小微企業利益的，相關部門應及時糾偏。（人民銀行、銀保監會、國資委負責）
當前，全國一盤棋，糾偏做的就很好（這是制度的優點也是缺點），沒有再次出現保理曾經出現的供應商持續上訪要求的事情。
基於此，我們再次強調雲信是應收賬款憑證，不是票據，供應鏈票據是票據，雲信和供應鏈票據是完全不同的產品。我們得出的結論是：短時期內，供應鏈票據不可能取代雲信模式。
有以下幾個邏輯原因：
1、標准化票據被叫停，主要原因是制度建設不完善問題導致的，這個問題在供應鏈票據上同樣在發生，當前供應鏈票據平台上參與的傳統銀行機構比較少就是現象和表現。
2、供應鏈票據當前接入的門檻太高，就其中股東背景為大型供應鏈核心企業或信用評級為AAA的金融機構和具有良好的客群資源和業務基礎，供應鏈金融相關業務規模超過1000億元人民幣這兩個條件，就把很多小的平台擋在了門外。所以當前出現的一個現狀是雲信平台主動和供應鏈票據平台融和結合的模式，就是小的平台通過大的已接入平台進行間接接入，例如我了解的有客戶就是通過TCL的簡單匯或互金協會進行間接接入。也有政策支持：例如廣西出台的「鼓勵供應鏈金融發展的措施」中，除直接接入外，廣西就鼓勵其他機構通過互金協會接入票交所，提供供應鏈票據服務。
3、票交所供應鏈票據平台的接入並不局限於應收賬款電子憑證流轉平台。票交所公告和准入條件都沒有指出供應鏈金融平台必須是應收賬款電子憑證流轉平台，甚至都沒有提這個概念。說明符合準入條件的供應鏈金融平台都可以接入這個平台，而且票交所會鼓勵平台接入，而不是加以限制，控制數量。
穿上鞋子的人才知道那裡夾腳（西藏諺語）。躬身入局是最好的實踐，也只有躬身入局，才能在宏大的時代背景里實現個人的精彩。我相信無論是供應鏈票據還是雲信，只要有更多的從業躬身入局，未來一定都是美好的。
作者：方保磊

來源：保理創研中心
近26億泛海系票據供應鏈金融爆雷！實業造血能力不足，泛海集團卻用「高杠桿」來湊！

I. 在上海票據交易所系統上交易的票據是指什麼

答：您好，按照我國票據法的規定，票據包括匯票、本票和支票。票據可以從不同的角度進行不同的分類。票據按照付款時間分類，可以分為即期票據和遠期票據。即期票據是指付款人見票後必須立即付款給持票人，如支票及見票即付的匯票、本票。遠期票據是付款人見票後在一定期限或特定日期付款的票據。

一、上海票據交易所
上海票據交易所是我國金融市場的重要基礎設施，具備票據報價交易、登記託管、清算結算、信息服務等功能，承擔中央銀行貨幣政策再貼現操作等政策職能，是我國票據領域的登記託管中心、交易中心、創新發展中心、風險防控中心、數據信息研究中心。

上海票據交易所的建設和發展，將大幅度提高票據市場的安全性、透明度和交易效率，激發票據市場活力，更好地防範票據業務風險；有利於進一步完善中央銀行宏觀調控，優化貨幣政策傳導，增強金融服務實體經濟的能力。

上海票據交易所正式成立，是中國深化金融改革發展的重要舉措。近年來，我國票據市場快速發展，對拓寬企業融資渠道、健全多層次金融市場體系發揮了重要推動作用。上海票據交易所作為具備票據交易、登記託管、清算結算、信息服務多功能的全國統一票據交易平台，將大幅提高票據市場透明度和交易效率，激發市場活力，更好防範票據業務風險；也有助於完善中央銀行金融調控，優化貨幣政策傳導機制，增強金融服務實體經濟的能力。上海票據交易所要深刻認識自身使命，積極借鑒國際成熟市場發展經驗，以實體經濟需求為導向，推動票據產品和交易方式創新，豐富和增強票據市場功能，進一步優化金融資源配置效率。要加強交易系統建設和內部管理，完善業務規則，切實防範風險，加強投資者教育，做好研究監測，提升票據市場專業化水平。

J. 什麼是票交所 票交所成立的影響是什麼

上海票據交易所股份有限公司（以下簡稱上海票據交易所）是按照國務院決策部署，由中國人民銀行批准設立的全國統一的票據交易平台，2016年12月8日開業運營。

上海票據交易所作為具備票據交易、登記託管、清算結算、信息服務多功能的全國統一票據交易平台，將大幅提高票據市場透明度和交易效率，激發市場活力，更好防範票據業務風險。 上海票據交易所落戶上海對上海國際金融中心和自貿試驗區建設影響深遠。

有利於豐富金融市場基礎設施構成，進一步完善上海國際金融中心市場體系和功能；有利於吸引行業集聚，創建我國票據市場發展新高地，進一步增強上海國際金融中心全球影響力；有利於推動票據服務和形態創新，為自貿試驗區和國際金融中心建設聯動發展提供新載體。

(10)上海票據交易所票據的文件擴展閱讀：

票交所時代的到來成為票據業務發展新的轉折點，加之《資管新規》的發布使得票據市場未來的發展不但充滿了契機和變數；而可能在極大程度上對未來商票發展起到推動作用的債務人信用評價機制的建立也同樣在票交所未來的發展中扮演著極為重要的角色。

票交所紙電融合以前，票據資管業務一直作為票據業務最為重要的存在形式。票據資管業務興起於2013年，但發展較為緩慢；而2015年開始，農信模式的票據交易比例不斷萎縮；此時，銀證合作下的票據資管業務成為了票據市場的主流發展方向。