大通證券評級

㈠ 蔚來Q1財報：不再苦哈哈的蔚來，驚得我都不會取標題了

文 |?Karakush
昨天，蔚來發布了2020年Q1的財報。

數據不錯：
總收入13.72億元，環比減少51.8%，同比減少15.9%；其中，汽車銷售收入12.56億元，環比減少53.2%，同比減少18.2%；毛利率為負12.2%，汽車銷售毛利率為負7.4%；經營性虧損為15.70億元，凈虧損16.92億元。

這又跌又負又虧的，你以為是我又祭出了祖傳的陰陽怪氣。

然而沒有的。

給你一個參照的支點，你也會發現它的努力。作為一家汽車銷售主營業務佔比大於九成的車主公司，蔚來的核心業績還是圍繞著交付數展開。這個數字在財報公布之前我們就知道了，為3838輛，同比下滑3.8%。

我們對比一下大盤和幾個細分整體的情況。根據乘聯會的數據，受到疫情影響，今年一季度，國內乘用車市場銷量同比下跌40.8%，新能源細分市場銷量同比下跌56.0%，30萬以上市場銷量同比下跌16.6%，30萬以上SUV市場銷量同比下跌12.4%。

尤其是這兩個30萬以上，很值得注意。這條豪華車的價格分割線，抹去了一大部分被疫情壓制住剛需的大眾消費，反而有點被正則化了的意思，更能反映出蔚來的價值，即便在疫情之下消費耐受性更好的高消領域，他們也保持著跑贏的身位，至少可以說是實力護住了自己的基盤。

而從絕對值來說，也還是耐打的。比如ES6，在Q1實現交付3643輛，李斌在財報電話會議上強調了這款車最新的全名是——「連續7個月蟬聯中國電動SUV市場銷量冠軍，同時也是豪華中型SUV前十銷量中唯一的電動汽車」。雖然定語還有些長，也不妨礙表明其領地分明的高貴身份。
這當然不只是源自今年他們做對了什麼，也是得益於一分戰略正確的幸運。高凈值人群在特殊時期簡直是一種硬通貨。

有交付作為基石，很多業績數字在財報發布之前就已經散發出了誘人的氣息。或許正是出於對財報的預判，想必還得加上近期一系列令人雞血振奮的利好累積，以至於在財報發布的前一天，摩根大通證券將蔚來汽車ADR股票評級上調至中性，同時目標股價也從之前的2美元提升至3.5美元。

這個變化其實算不上特別厲害的背書，只是單個投研機構釋放出的小小小正面的信號，畢竟它的目標股價仍舊低於蔚來的現行股價，但是時機實在不尋常。升/降級通常都是在財報之後進行的，提前升級一定程度上說明了分析師的信心。

這種信心被華爾街普遍認可。蔚來股價在財報發布之前搶跑漲了一天，漲幅超過9%。
有種彪悍，叫不用看就知道彪悍。

而細看之後，你也會在預期之上收獲一些額外的感動。

比如營收，跌是跌，但是跌得比較克制。

汽車銷售額同比減少18.2%，對比汽車交付數同比減少3.8%，似乎有些骨折，但要考慮到這是車型比例嚴重失調的一季。單價更高的ES8（其售價就比ES6高出11萬元）在Q1財報期內交付特別低，僅為195輛，佔比5.1%，要遠低於去年Q1，彼時ES6還沒開始交付，全是ES8。

說起來也是非戰之罪。ES8正好處於換代當口，蔚來App上已經關閉了2018款ES8的預定窗口，而全新ES8是從4月19日才正式開始交付。事實上，根據4月的交付數據，隨著全新ES8登陸，ES8的佔比立即回升，至7.9%。李斌表示，從長遠來說常態比例來應該是在1:3。

與更低的ES8佔比不太相符的一個表面結果是，單車營收在提升。取去年Q4來看，ES8交付佔比在17.0%時，單車營收為32.64萬元；今年Q1，ES8交付佔比給跪式縮水，單車營收反而微增至32.71萬元。

蔚來指出，是ES6用戶選配增加，導致了客單價提高。入門差價11萬，要拉平12個點的量，這波增配選裝想想也是刺激的。
再比如虧損，虧是虧，但是實現了史上最低虧損單季。

這當然是一個值得放些響炮的快活時刻，但其實更是對內部戰斗人員而言。我們這些外圍在綻放關愛的姨母笑之餘，也不好過度釋放彩虹屁。畢竟疫情之下整個盤子變小，花銷和虧損收窄是比較自然的事。

以兩大塊主要的花銷來說，研發費和銷售管理費都實現了大幅收窄，財報中解釋的原因都指向疫情導致的相關活動減少。研發費用為5.22億元，環比減少49.1%，同比減少51.6%；銷管費用為8.48億元，環比減少了45.1%，同比減少了35.7%。
所以，在我看來，感動於最低虧損，倒不如感動於現金流。財報顯示，截至2020年3月31日，蔚來持有現金及現金等價物、限制性貨幣資金和短期投資，共計23.97億元。而去年底，這個數字為10.56億元。在一個高風險時期沒什麼比現金流更踏實的指標了。

當然，在接受大前提之後，也不妨礙我們承認，背後一定有管控和運營效率的提升。比如銷管費用，其環比降低，是因為去年底進行過一波銷售網路結構優化，比如集中布局NIO Space所產生的一次性費用；而同比降低，則是因為員工人數下降導致了薪酬支出減少。

別認為這種相對趨勢的影響全部被吞在之前的財報期內，現在就是拿出來作個數據陪襯，它其實是反映出下沉渠道建設和人員梳理優化之後，帶來了初步的效果。
再比如毛利，負是負，為負12.2%，還比之前負得更深了一些，上季度為負8.9%，下滑的主要原因也是疫情之下的盤子收縮。但是並不影響先前提過的，要在Q2實現毛利轉正的目標。

李斌甚至給出了具體數字。

他在電話會議中表示，隨著第二季度交付量的躍升、電池包及其他物料采購價格的下降、製造費效的改善以及平均銷售價格的穩中有升……等等霹靂吧啦的各種向好，蔚來的毛利率將在第二季度大幅改善，預計整車毛利率超過5%，整體毛利也能有3%。

按照過去他在數字預期上的習慣性謹慎來說，這充分說明二季度妥了。
李斌表示，自4月下旬起，新增訂單已經反彈到了疫情前的水平。4月的交付數據已經出來了，為3155台；5月應該也有估算。財報給出的預計第二季度的交付數將達到9500至10,000輛，如果可以實現，那麼二季度即將創下蔚來交付以來的季度交付紀錄。

隨著盤子一道增長的，也包括營收，預計總收入在33.68億元至35.34億元之間，環比增加約145.5%至157.6%，同比增加約123.3%至134.3%；當然也包括支出，但考慮到毛利也會提升，蔚來仍然有信心運營虧損會繼續收窄。
李斌把既定的未來增長，歸功於「產品和服務的競爭力、用戶社區的持續支持以及銷售網路的有效擴張」……這些蔚來套餐，肯定是有的。但是還有一個事件是起到決定性效果的，那便是合肥的投資。
我們以往很喜歡從財務、資源、產業鏈、地方發展等等宏觀角度去理解這個事情，而忽略了對微觀層面消費信心的帶動。對於很多潛客來說，蔚來是個優秀而不穩定的新品牌，最大的擔憂不是對產品質量或者價值認同，而是明年、甚至下個月它還在不在。

而隨著這筆投資終於敲定，市場對它的存活生命預期就變得更長了，現在保守估計也有三年後吧。畢竟蔚來現在也算是國資企業了，而一個國資企業的最顯著的特徵，就是很難倒閉。

一個有些出乎意料的反應是，反倒又是在資本市場。在財報公布之後，雖然虧損和營收降幅都優於預期，蔚來的股價反而下跌了。
在一些人看來，這或許又不打緊。蔚來可以膨脹，它正在步入軌道，並且軌正道滑，爽得不行。李斌昨天還表示，根據情況蔚來中國也有在中國上市的可能性。

當然李斌肯定是想兩手抓，兩手都要硬的。

我猜他一定心想，多一個融資通道，不香嘛。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

㈡ 證券公司股票開戶

隨著當代年輕人的財富管理意識越來越強，想要股票開戶的年輕人也越來越多，但是新手小白在沒有做任何了解的情況下就盲目開戶，相當於在財富管理的道路上踏錯了第一步。俗話說「一步錯，步步錯」，所以強烈建議想要參與資本市場的新手小白一定要先了解，再開戶！！！

互聯網時代開戶確實很方便，躺在沙發上吹著空調就把戶開好了，所以很多年輕人都在三方平台APP上直接開了證券賬戶，但這種「隨意」也為以後的投資埋下了一枚「定時炸彈」，券商實力、交易費用、操作軟體等等都是在選擇券商時的重要參考維度，接下來就為大家一一詳述~

一、選擇實力強的大券商

大券商的好處，通俗來講就是讓投資者省心省力，你不明白的問題他會給你及時解答避免損失，你想不到的問題他會幫你思考解決規避風險。一位投資人能做到的事情肯定遠不及一個專業投研服務團隊能做到的多，做到的專業。大券商能夠給到投資者強大的後背支撐：強大的投研實力、多元化的業務辦理、專業的服務人員、 遍布全國的網點覆蓋、節假日的貼心禮品等等。

根據《證券公司分類監管規定》，證券公司分為A、B、C、D、E五大類，A、B、C三大類中的公司均為正常經營的公司，其類別的劃分僅反映公司在行業內業務活動與其風險管理能力及合規管理水平相適應的相對水平，D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及因發生重大風險被依法採取風險處置措施的公司。所以為了自己的賬戶安全和資金安全，建議選擇A類券商，比如華泰證券、國泰君安、國金證券、申萬宏源等。

以下是2018-2020部分證券公司分類評級情況，僅供參考~

我只是舉一個小小的例子，軟體上還有非常非常多的功能等待大家開發，對於大家股票交易擇時擇點都是十分有幫助的！

最後給大家一個小建議，炒股是一件非常專業的事情，所以為了大家自己的利益，還是需要找一位專業、有責任心的客戶經理來做好各項服務。

那麼如何篩選一位客戶經理呢？

首先是專業度強：專業的客戶經理會給大家後續的投資帶來專業的信息建議；

第二是及時溝通：鑒於股票交易的及時性，客戶經理一定要在第一時間回復大家有關投資的問題；

第三是捨得讓利：在職權范圍內，願意給投資者申請最低傭金；

第四是有責任心：持續跟蹤客戶賬戶的持倉股票，在重大黑天鵝事件發生時，第一時間通知客戶並給出相關建議；

第五是從業時間長：從業時間長就意味著穩定，不會輕易離職，能給客戶長久專業的投資服務。

以上是我對於新手小白開戶如何選券商的小建議，希望大家不要盲目進場，也祝願進場的小夥伴投資順利，都發大財！！！

㈢ 華泰證券是什麼級別

AA評級：27家券商。中信證券、國信證券、北京高華、長江證券、大通證券、東方證券、東莞證券、東興證券、廣發證券、國金證券、國開證券、國泰君安、國元證券、海通證券、華融證券、華泰證券、齊魯證券、申萬宏源、西南證券、信達證券、興業證券、銀河證券、招商證券、中金公司、中投證券、中信建投證券和中銀國際。

㈣ 成都股票開戶哪個證券公司好|成都證券開戶哪家好

1、查看證券公司實力
證監會每年都會給全國的券商進行評級，盡量選擇級別高的證券公司。券商評級能綜合的反映證券公司風控管理、業務水平、市場競爭力等方面的能力。2015年獲得證監會AAA級別的證券公司有27家。這27家券商為中信證券、國信證券、北京高華、長江證券、大通證券、東方證券、東莞證券、東興證券、廣發證券、國金證券、國開證券、國泰君安、國元證券、海通證券、華融證券、華泰證券、齊魯證券、申萬宏源、西南證券、信達證券、興業證券、銀河證券、招商證券、中金公司、中投證券、中信建投證券和中銀國際。
以上的27家證券公司為2015年綜合實力最強的證券公司，選擇在這些公司營業網點開戶是最佳的選擇。介紹
除了要考慮證券公司的業務水平和綜合實力之外，投資者應考慮時間的地理位置，選擇距離比較近的證券公司開戶。用戶可以通過網路地圖查找。如下圖：
3、成都股票開戶哪個證券公司好？看交易傭金
各個證券公司的交易傭金尋找蠻大的初入，在下決定開戶前，宜將各密保公司進行對比，擇優選擇傭金低的證券公司開戶。
4、證券公司介紹
招商證券成都西一環路證券營業部、國金證券成都新都區馬超西路證券營業部、國信證券四川分公司、國泰君安證券成都順城大街證券營業部、國金證券成都二環路證券營業部、中國銀河證券成都建設路證券營業部。

㈤ 大通證券的股東

第一大股東大連華信信託股份有限公司是遼寧省唯一一家信託公司，在2004-2005年中國銀行業監督管理委員會組織的信託投資公司分類監管評級工作中，被評為優秀信託投資公司。
第二大股東大連港集團有限公司，是大連市資產規模和業務量最大的企業集團之一，是東北三省和內蒙古地區重要的出海口，是東北地區航運業的龍頭企業。第三大股東大連華根機械有限公司（隸屬於大連機床集團），是中國最大的組合機床、柔性製造系統、自動化成套技術設備及數控功能部件研發製造基地，銷售收入連續7年居中國同行業首位。

㈥ 中國的四大券商是那幾個。

中國四大證券一般指中國銀河證券股份有限公司、光大證券股份有限公司、長城證券有限責任公司、國泰君安證券股份有限公司。
國泰君安證券有限公司成立於1999年8月18日。其股東包括上海國有資產管理有限公司、中央匯金投資有限公司、深圳投資管理有限公司等。證券自營;證券承銷和保薦;證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動等相關的財務顧問。
光大證券股份有限公司成立於1996年，是中國證監會首批批準的三家創新試點公司之一。2016年8月18日，光大證券在香港聯合交易所上市，成為「A+H」券商。業務范圍主要包括代理證券債務的還本付息和股息;證券的保管和鑒定;代理注冊帳號等。
長城證券有限公司成立於1995年11月，是經中國人民銀行總行批准，在原深圳長城證券營業部與海南匯通國際信託投資公司、證券機構合並的基礎上成立的，全國八大綜合證券公司之一，公司注冊於廣東省深圳市。
拓展資料：這四家證券公司象徵著它們在中國市場的相對實力。事實上，隨著中國股票市場的發展趨勢，許多證券公司如雨後春筍般在中國涌現，如銀河證券、中影證券等。
1. 傭金:當投資額較大時，較低的傭金可以節省投資者很大一部分資產。投資越大，傭金越低的好處就越大。
2. 證券軟體:無論企業的證券APP是否功能強大，每個投資者都會實際每天操作這個APP。所以實際操作證券公司app體現了必要性，尤其是很多小型證券公司app不是很容易使用，有的甚至不能保證投資者的私人信息。
3. 服務態度：每一位投資人銀行開戶以後假如碰到了難題，只有找客服經理來處理，那麼這個時候就需要考慮到證券公司的服務態度了。
4. 營業部部位：在投資人所定居的大城市是不是有營業部，由於有一些買賣是投資人務必去營業部才可以申辦的。

㈦ 華信信託有限公司的發展歷程

華信信託股份有限公司是經中國銀監會批准開展營業性信託業務的非銀行金融機構，截止2013年是遼寧省唯一一家信託公司。注冊資本金33億元。
在中國銀監會組織的全國信託業監管評級中，華信信託為北京、上海以外注冊的唯一一家連續多年獲評最高等級的信託公司。
1981年，公司設立，原名中國人民銀行大連市信託投資公司；
1985年，中國人民銀行與中國工商銀行分設，劃歸中國工商銀行，更名為中國工商銀行大連市信託投資公司；
1988年，作為當時全國首批14家金融企業股份制試點單位之一，改制為股份有限公司——中國工商銀行大連信託投資股份有限公司；
1997年，與中國工商銀行脫鉤，更名為大連華信信託投資股份有限公司；
2001年，經中國人民銀行批准，成為全國首批、東北地區首家完成重新登記的信託投資公司；
2002年，發行首隻集合資金信託計劃；
2005年，中國信託業協會成立，公司成為協會理事單位之一；
2006年，成為大通證券股份有限公司第一大股東；
2007年，重新換發了金融許可證，更名為大連華信信託股份有限公司；
2008年，成為百年人壽保險股份有限公司並列第一大股東；
2009年，成為中國信託業協會副會長單位。
2010年，注冊資本增至20.57億元；
2012年，注冊資本增至30億元，並連任中國信託業協會副會長單位；
2013年，注冊資本增至33億元；更名為華信信託股份有限公司。

㈧ 等級最高的券商是什麼級的券商中國有哪些這一級別的券商

等級最高的券商是AA級的券商。我國目前總共合規的券商總計106家，其中有20家進入了2015年度的AA級券商行列。
中國有AA級這一級別的券商券商包括：北京高華、華西證券、東方證券、申銀萬國、廣發證券、西南證券、國金證券、興業證券、國開證券、銀河證券、國泰君安、招商證券、國信證券、中金公司、海通證券、中投證券、華福證券、中信建投、華泰證券、中信證券。其中多家公司都是首次登上AA評級榜單。值得關注的是，仍無券商獲評AAA級這一最高級別，也沒有券商被評為D類或E類公司。