證券做市商特點

① 什麼叫「做市商」

做市商(market maker) 是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
做市商制度是一種市場交易制度，簡單描述就是：報出價格，並能按這個價格買入或賣出。它是不同於競價交易方式的一種證券交易制度，一般為櫃台交易市場所採用。
做市商制度由一名或多名做市商負責提供買賣雙邊報價，投資者的買賣指令會傳送至做市商處並與之交易，因此做市商有責任維持價格穩定性和市場流動性。做市商制度是一種報價驅動式的交易機制，與競價交易中的隱性報價不同，做市商同時進行顯性的買賣雙向報價，並在其主動報出的價格上實現買賣交易，只要投資者願意買，做市商就必須賣，或者只要投資者願意賣，做市商就必須買，其情形類似於我國居民到銀行櫃台上買賣外匯。買賣價差是做市商的主要收入。做市商的做市行為並非完全地取決於自身的利益意願，更不是無限制地非理性，而是來自做市商和公眾投資者的相互約束，所有市場參與者也正是在這種相互制約中為最大限度地降低成本，獲取最大利潤而不斷進行各種權衡，實現各自利益，市場亦因此在理性的軌道上運作。
做市商的風險管理是指做市商進行做市交易過程中的內部風險控制，主要包括存貨風險與信息不對稱風險。
在創業板市場上市的公司一般規模比較小，風險也比較高，投資者和證券公司參與的積極性會受到較大影響。特別是在市場低迷的情況下，廣大投資者更容易失去信心。也許在創業板設立初期會出現一股投資熱潮，但這並不能保證將來的市場不會出現低迷的現象。如果有了做市商，他們承擔做市所需的資金，就可以隨時應付任何買賣，活躍市場。買賣雙方不必等到對方出現，只要由做市商出面，承擔另一方的責任，交易就可以進行。因此，做市商保證了市場進行不間斷的交易活動，即使市場處於低谷也是一樣。做市商可以保持市場的流動性，提高股票的流動性，增強市場對投資者和證券公司的吸引力；維持價格的有效性，提高投資者的交易效率。

② 做市商和券商的區別

做市商和券商的區別主要如下
一、券商一定是證券公司，而做市商不一定是證券公司，它是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，可以是證券公司，也可以是其它機構。
二、做市商主要是不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，雙向報價並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易，而券商除了證券委託交易之外，還可以做其它業務，比如推薦業務、經紀業務等。
三、一家掛牌企業的主辦券商只有一家，可以更換，而做市商至少要有兩家。
四、主辦券商從企業申請掛牌開始，貫穿始終，而做市商僅僅是在交易過程中和企業存在關聯關系
五、做市商只有通過買賣企業股票賺取差價，而主辦券商除此之外，還可獲得掛牌企業的傭金。
【拓展資料】
"券商"，即是經營證券交易的公司，或稱證券公司。在中國有中信、中信建投、申銀萬國、齊魯、銀河、華泰、國信、廣發等。其實就是上交所和深交所的代理商。
我國目前總共合規的券商總計106家，其中有20家進入了2014年度的AA級券商行列，獲得AA級的20家券商包括北京高華、華西證券、東方證券、申銀萬國、廣發證券、西南證券、國金證券、興業證券、國開證券、銀河證券、國泰君安、招商證券、國信證券、中金公司、海通證券、中投證券、華福證券、中信建投、華泰證券、中信證券。其中多家公司都是首次登上AA評級榜單。值得關注的是，仍無券商獲評AAA級這一最高級別，也沒有券商被評為D類或E類公司。
據悉，證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。 A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內風險管理能力的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及被依法採取風險處置措施的公司。

③ 證券自營商和證券做市商區別

證券自營商是自己買賣證券，證券做市商是場外交易不是交易雙方決定證券價格，而是由做市商決定交易價格，因此叫做市商制度。
做市商：
做市商(Market maker)是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
拓展資料：
證券是多種經濟權益憑證的統稱，也指專門的種類產品，是用來證明券票持有人享有的某種特定權益的法律憑證，主要包括資本證券、貨幣證券和商品證券等。
狹義上的證券主要指的是證券市場中的證券產品，其中包括產權市場產品、債權市場產品、衍生市場產品、期權、利率期貨等。
證券實質上是具有財產屬性的民事權利，證券的特點在於把民事權利表現在證券上，使權利與證券相結合，權利體現為證券，即權利的證券化。它是權利人行使權利的方式和過程用證券形式表現出來的一種法律現象，是投資者投資財產符號化的一種社會現象，是社會信用發達的一種標志和結果。
證券必須與某種特定的表現形式相聯系。在證券的發展過程中，最早表彰證券權利的基本方式是紙張，在專用的紙單上藉助文字或圖形來表示特定化的權利。
因此證券也被稱為「書據」、「書證」。但隨著經濟的飛速前進，尤其是電子技術和信息網路的發展，現代社會出現了證券的「無紙化」，證券投資者已幾乎不再擁有任何實物券形態的證券，其所持有的證券數量或者證券權利均相應地記載於投資者賬戶中。「證券有紙化」向「證券無紙化」的發展過程，揭示了現代證券概念與傳統證券概念的巨大差異。

④ 什麼是做市商模式有什麼優勢

做市商模式是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。
做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。

（1）提高了市場的流動性。

（2）見價成交，投資者不用考慮市場中有無買家或者賣家，只要價位到，就可成交。

（3）給投資者提供24小時不間斷報價，投資者不用考慮市場輪轉及地域性等問題。

（4）有效地穩定市場，促使市場透明化。多家做市商同時報價，市場信息不對稱的問題就會得到有效的遏制。

（5）具有價格發現的功能。做市商的報價是在綜合市場所有投資者的行為，心理以及信息的基礎上形成的，一般投資者在做市商的報價基礎上進行決策，並反過來影響做市商的報價，從而促使證券價格逐步靠攏其實際價值。

⑤ 什麼叫做市商

做市商又叫坐市商，是指在證券市場上由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商。
不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手的出現，只要有做市商出面承擔，交易對手方即可達成交易。
新三板市場剛開始發展的時候，大家交易價格分歧比較大，沒有一個成熟的定價認識，所以市場交易會比較冷清。在這種情況下，當有投資者想買入股票，卻沒有人願意出售時，做市商就將自己持有的該股票賣給這個想買的人手裡，當有投資者想要賣出股票，卻找不到有人願意買入時，做市商又用自己的資金買入這些股票，這樣一來，市場活躍度就達到了，由此可見坐市商，具有活躍市場、穩定市場的功能，依靠公開有序、競爭性的報價驅動機制，實行雙向叫價，保證證券交易的規范和效率。
美國的全美證券協會自動報價系統簡稱納斯達克實行的就是這種制度，納斯達克擁有的坐席商達到了5000個，平均13個做市商交易一家股票，納斯達克30年的發展和這種做市商制度密不可分，坐市商制度可以起到坐市、造市、監市三大作用。
坐市指的是當股市過度投機時，做市商通過在市場上與其他投資者的相反操作，努力維持股價，降低市場泡沫。
造市指的是當股市過於沉寂時，坐市商通過在市場上人為地買進賣出股票以活躍人氣，帶動其他投資者實現價值發現。
監市指的是做市商可以行使權利，獲得交易對象的信息，以監控市場的異動，可以促進政府和市場的協調性，以抵銷行政行為的剛烈影響。股市裡只要有投資者就會有大小之分，持股量大的就是事實上的莊家做市商實際上就是一種公開的莊家，幾乎是陽光下的交易。

⑥ 做市商制度的優點是什麼

做市商制度的優點在長期的實踐過程中已經得到充分體現。有專家總結出NASDAQ成功的因素包括三個：做市商制度、嚴格監管和誠實的上市公司，而最重要的是採用了做市商制度。傳統交易是由一個專家處理幾百家上市公司股票交易，而做市商制度是多對一的關系，即一組做市商為一個上市公司服務。更重要的是做市商為交易提供了資金，在交易中做市商先要用自己的資金買進股票，然後再賣出。這些做法使得市場的流通性大大增強，增加了交易的深度和廣度。 具體而言，做市商制度具有以下幾方面的特點： (1)提高股票的流動性，增強市場對投資者和證券公司的吸引力。 在創業板市場上市的公司一般規模比較小，風險也比較高，投資者和證券公司參與的積極性會受到較大影響。特別是在市場低迷的情況下，廣大投資者更容易失去信心。也許在創業板設立初期會出現一股投資熱潮，但這並不能保證將來的市場不會出現低迷的現象。 如果有了做市商，他們承擔做市所需的資金，就可以隨時應付任何買賣，活躍市場。買賣雙方不必等到對方出現，只要由做市商出面，承擔另一方的責任，交易就可以進行。因此，做市商保證了市場進行不間斷的交易活動，即使市場處於低谷也是一樣。 (2)有效穩定市場，促進市場平衡運行。 做市商有責任在股價暴漲暴跌時參與做市，從而有利於遏制過度投機，起到市場「穩定器」的作用。此外，做市商之間的競爭也很大程度上保證了市場的穩定。 在NASDAQ市場上市的公司股票，最少要有兩家以上的做市商為其股票報價，而一些規模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往達到40多家。平均來看，NASDAQ市場每一種證券有12家做市商。這樣一來，市場的信息不對稱問題就會得到很大的緩解，個別的機構投資者很難通過操縱市場來牟取暴利，市場的投機性大大減少，並減少了傳統交易方式中所謂莊家暗中操縱股價的現象。 (3)具有價格發現的功能。 做市商所報的價格是在綜合分析市場所有參與者的信息以衡量自身風險和收益的基礎上形成的，投資者在報價基礎上進行決策，並反過來影響做市商的報價，從而促使證券價格逐步靠攏其實際價值。 如果某一做市商的報價距其他競爭對手差別太大，交易量必將受到影響，最終會被淘汰出局。在這一過程中，做市商實現了其價格發現的功能。

⑦ 做市商是什麼意思

做市商是股價的中間商的意思。做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。

做市商的概括

做市商制度，就是以做市商報價形成交易價格、驅動交易發展的證券交易方式。做市商制度是不同於競價交易方式的一種證券交易制度，一般為櫃台交易市場所採用。傳統交易是由一個專家處理幾百家上市公司股票交易，而做市商制度是多對一的關系，即一組做市商為一個上市公司服務。

更重要的是做市商為交易提供了資金，在交易中做市商先要用自己的資金買進股票，然後再賣出。這些做法使得市場的流通性大大增強，增加了交易的深度和廣度。做市商有責任在股價暴漲暴跌時參與做市，從而有利於遏制過度的投機，起到市場穩定器的作用。

⑧ 做市商的作用有哪些

一、做市商
做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現，只要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。
二、做市交易
做市商制度是一種市場交易制度，做市交易是指由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，並按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，並通過買賣價差實現一定利潤。簡單說就是：報出價格，並能按這個價格買入或賣出。
三、做市商的運作
1、點差
做市商靠買賣之間的差價賺取利潤。這裡面的穩定利潤就是點差。同時接受買賣的做市商，因為同一時刻，買賣報價是有一定差距的，當然這個差距一般是固定的，但是也存在不固定的可能。
點差的特點如下
點差保護了做市商報價成本。報價顯然是有成本，這里是主要是時間成本，但是做市商內部要做市商之間的市場，如果在處理中頭寸報價延遲，(後面會談到)導致做市商無謂的損失，因此點差的設定一般都要考慮這個因素。因此點差不能無限低下去。
成本變動，有時候點差並非恆定不變，隨著行情變動而變動，這樣可以有效保護做市商的利益。繼續剛才的例子：價格波動劇烈的時候點差變大，價格波動小的時候點差小。雖然可能平均依然是0，01元。但是如果交易量分布不同會讓做市商整體利潤有所起伏，但是不管如何，點差作為一個相對固定利潤將是做市商不能放棄的。
但是這不是做市商運作的全部，只是做市商運作最簡單的原理和目的之一。
2、報價
(1)決定做市商報價的因素
做市商由於承擔了市場風險，自然要享受部分預期年化預期收益。但是單純以凈頭寸判定上漲或下跌顯然非常單薄，這里舉個例子說明：
假設地球上只有4套房子可以交易，地球上有6個人，一個人A控制著房子的報價，有30萬，其他人每個人都有15萬。一套房子此刻售價5萬。第一個人5萬買入了一套之後，房子漲價至8萬，第二個人8萬買入一套，此刻房子漲價15萬，如果有第三個人15萬買入一套之後，這時做市商A的反應是將不再漲價。因為，第一，漲價再漲沒人能買得起；第二，此刻由於需求基本傾向飽和，如果一再漲價將引發供給上升即第一個買入的人拋售。所以房價報價要跌。
規律一：在沒有預期現金流入的時候報價下跌。反應這個現象的數據是總頭寸和凈頭寸。
那麼房價要跌到多少？合理市場的估值是萬一套，因為這個平衡點是所有人同時按此價格拋售，做市商A將不賺不賠。但金融市場永遠是矯枉過正的，此刻做市商如果報價低於萬顯然做市商會有預期正預期年化預期收益。這是預期的，因為真到這個價位所有這3個持有者心態是不同，他們不可能同時離場，所以只要報價維持盈虧平衡點下方，有部分離場即可，同期如果有人繼續買入，只要讓買入均價不至於下降就行了，。
規律二：在預期現金流入不足的時候報價下跌。多空頭寸的均值讓價格波動區間有可預期的范圍，反應這個現象的數據是多空頭寸均價變化趨勢。
這點和股票坐莊很像。通過形態讓客戶交出手中籌碼。即使有人在低位買入也要高於5和8萬的平均值。但是憑什麼讓高位買入的客戶在低位賣出，或者讓多數人低賣高買，第一點是時間，長時間盤踞在某個價格顯然容易讓人麻木，第二點指定離場的某些單子會引發總頭寸和凈頭寸變化，這樣價格就出現變化，引發跟風。
我們繼續剛才的例子，假設有第三個買入房子的未來某個時間節點X必然要賣出房子，而第一個和第二個人隨時可以賣出，那麼當第三個買入之後，報價在第三位平倉的時候，價格一落千丈的概率大增，而且落在8萬和5萬之間的概率很高。
規律三：在預期有某個固定時間點現金流出的時候報價下跌。頭寸按照平倉時間分類是報價變化的規律。