國有金融資產注入廣發證券

㈠ 重組股票有哪些

屬於重組事項主要包括：
①售或終止企業部經營業務;
②企業組織結構進行較調整;
③關閉企業部營業場所或營業由家或區遷移其家或區 重組包括股份拆、合並、資本縮減(部償)及名稱改變
重組預期重組概念股票：航晨光(600501)：
定點武器產 行業壟斷位航電(600879)：
收入所增 資產注入預期東安黑豹(600760)：半毛利率略降 關注重組進展洪都航空(600316)：
內外航空產品消彼漲 推薦嘉陵(600877)：
軍工概念 整合概念北礦磁材(600980)：
重組預期 彈性巨軸研科技(002046)：
資金追捧軍工題材航鳳凰(000520)：
蓄勢充 醞釀補漲遠航運(600428)：
高速增期航油運(600087)：
專注油運企業交易性機巨西飛際(000768)：
簽署波音額轉包合同 增持糧產(000031)：
金融資產眾 增持評級豐原化(000930)：
背靠實力股東逢低關注材際(600970)：
訂單充足 未性確定華聯綜超(600361)。

㈡ 廣發證券怎麼辦理融資融券

1、非預約開戶流程：在滿足融資融券賬戶開通條件下，可以持本人有效身份證明文件、實名普通證券賬戶卡、已經開通三方存管轉賬的銀行卡（與證券賬戶名稱相符）等開戶資料，在交易時間親自到開戶營業部櫃台臨櫃辦理，不允許委託他人代辦。

2、預約開戶流程：在滿足融資融券賬戶開通條件下，在手機易淘金填寫相關資料等，提交預約申請。預約成功後，需在預約辦理時間攜帶身份證、股東卡、資金卡以及關聯信用賬戶三方關系的銀行卡到已預約的營業部辦理開戶手續。

(2)國有金融資產注入廣發證券擴展閱讀：

開戶流程

第一步：投資者需確定擬開戶的證券公司及營業部是否具有融資融券業務資質

證券公司開展融資融券業務試點，必須經中國證監會的批准；未經證監會批准，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務。而且，證券公司對其下屬營業部開展融資融券業務也有資格規定，不一定所有營業部都可辦理融資融券業務。

第二步：投資者需確定自身是否符合證券公司融資融券客戶條件

融資融券業務對投資者的資產狀況、專業水平和投資能力有一定的要求，證券公司出於適當性管理的原則，將對申請參與融資融券業務的投資者進行初步選擇。

投資者在辦理融資融券業務開戶手續前，需評估、確定自身是否滿足證券公司的融資融券客戶選擇標准。

第三步：投資者需通過證券公司總部的徵信

證券公司在向客戶融資、融券前，將對申請融資融券業務的投資者進行徵信，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好，並以書面和電子方式予以記載、保存。

證券公司將根據投資者提交的申請材料、資信狀況、擔保物價值、履約情況、市場狀況等因素，綜合確定投資者的信用額度。

第四步：投資者需與證券公司簽訂融資融券合同、風險揭示書等文件

投資者與證券公司簽訂融資融券合同前，應當認真聽取證券公司相關人員講解業務規則、合同內容，了解融資融券業務規則和風險，並在融資融券合同和風險揭示書上簽字確認。投資者只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向其融入資金和證券。

㈢ 楊懷定買交通銀行的理由

請注意這一段話：
主持人：據我所知，楊老師在接受訪談的時候，5.30您預測到會大跌的時候，您還是留了5000股。（21: 14）
楊懷定：對是交通銀行，我為什麼會買，因為當時我的成本非常低的，告訴大家前天跑了，今天又回來了，因為我這個股票是做長期的，是做差價的，也就是說我每次賺2塊錢，做10幾次就沒有成本了，因為交通銀行長期來說，他一定是很好的。因為他是老銀行，政府不會扔掉這塊金字招牌，再者你看花旗為什麼買那麼多的交通銀行股票，因為人家看好，那麼人家都看好，我們自己人為什麼不看好呢？（21: 14）
下面是附錄：
各位網友大家好，歡迎參加股神楊百萬訪談。訪談將在8點准時開始

主持人：各位和訊的網友，大家晚上好。今天我們和訊讀書頻道非常榮幸地請到楊懷定老師作客我們的在線訪談。可能楊懷定這個名字大家比較的陌生，但是說多「楊百萬」老師，我想中國的股民都是如雷貫耳的。他是第一批進入中國證券市場的個人投資者，前不久，他將其18年的炒股經驗寫了一本書《要做股市贏家》在出版發行以後，獲得了非常好的反響，在我們連載這本書的時候，也得到了熱烈的歡迎。我們得到了很多網友的提問，都希望我們的楊懷定老師到我們的演播室進行在線訪談。（20: 09）
楊懷定：大家好，我是和訊網的網友。（20: 11）
主持人：我們非常自豪有這樣的網友。坐在旁邊的這位是楊老師的徒弟孫楠，他發現，要在股市中成功，一定要在實戰中獲得成績的人學習，歡迎孫楠。（20: 11）
孫楠：大家好。（20: 11）
主持人：感謝孫楠。我們看到有這么多的問題，我想不可能所有的問題都可以回答，我們適當的進行精選，來讓楊老師回答。第一個問題，中國證券市場的大起大落已經有了很多次，在這種大浪淘沙的過程中，已經有無數的人已經離開了證券市場，而且有的已經被徹底的吞沒了，在5月30日股市大跌以後，有一種說法是中國現在徹底結束了大戶的時代，進入了散戶的時代。您被稱之為散戶組長，您有什麼看法？（20: 12）
楊懷定：這個說法有一定的道理。1996年以前都是個人投資者，98年以後基金出現了，基金作為最大的機構投資者主導著這個市場，基金的做法就不可能成為大散戶。他一定提倡價值投資，而散戶主導的市場往往是以投機為主的，就是炒概念，炒題材。但是今年的市場上，有一段時間為價值主導的，到5.30前面變成了投機主導，但是經過930點大跌以後，大家看到創新高的就是基金持有的二線藍籌。所以作為散戶投資者一定要把自己的思路向價值投資去靠攏。這樣才能在股市上長安久治。（20: 12）
主持人：今天的市場上，二線藍籌股非常的風光，這一段的股票現在也逐漸恢復性上漲了，前一段時間創了4900點的新高，甚至有很多的網民有人預測今年股指突破5000點不是問題，但是有很多的網民和我們說，作為股民雖然現在股指從5.30大跌的時候，漲到今天接近4900點，但是他們手裡的股票還是處於4000點一下的位置，為什麼會出現這樣的情況，是不是還是我們剛剛提到那點，散戶時代已經結束。（20: 20）
楊懷定：對，很多買入垃圾股的沒有解套，而30%創新高的則是基金持有的。他也不是股價和股指的背離，因為這個市場值得大基金投資的只有30%的股票。現在要換回二線藍籌股，這一波才會又賺錢又賺指數，這是一個思路的問題。因為一般的散戶對個股沒有具體的研究，聽了人家說了以後，就買低價的，這些低價沒有主力運作，只有少數的私募資金運作，一旦私募基金出逃以後，就無法再創新高了。現在有的低價股也是10塊作用，但是你完全可以找出低價股中重組的。我舉一個例子，雖然說這個話題比較的敏感，以前有一個ST金地摘牌了，但是遼寧省政府注入了新資產就是弘揚集團，我們看他的利潤半年報0.32，這種股價如果新拉出來發行都不只11塊，所以你趁機去換，你不要投機的心態去買，你以投資的心態去買，放一段時間，等過一段時間以後就不是這個價格了，這時候會有很多的基金，把績優股都會拋掉，現在已經出現了績優垃圾股的情況了。（20: 20）
主持人：就使價格過高了。接下來我想問您一個問題，剛剛在網上看到有一個股民給我們留言他說在5.30之前，他買了光明乳業，大家覺得這個股票業績非常好，價位在16塊左右，結果5.30以後，價格逐漸的反彈，股指已經超過了5.30以前，已經了到了13塊，他現在一進入超市就想我應該買什麼奶，如果我不買光明的話，是不是就沒有解套的機會了。對這樣的狀態，您有沒有好的建議。（20: 20）
楊懷定：光明乳業還是很好的企業，他的業績雖然現在遜色一點，但是他的未來是非常好的。他的市場潛力很大，現在乳業是光明、伊犁、蒙牛三足鼎立的狀態。但是我們看到達能持有光明乳業的股票我們應該可以看到他的未來的。我們現在要一箱一箱買光明，既然你是他的股東就要為他的業績做貢獻。但是當將來大盤見頂的時候也要拋一些。因為你長期投資，再買回的話，可以做一個差價，降低成本，這也是長中帶短的做法，適時的拋一點，這就是不做死空頭，做鑒定的滑頭。當股票超出價值很多的時候，你可以適當的拋一些，應該說每一個股價都有起伏，我們看到五糧液、茅台，曾經從100多塊回到90多塊，你再買回，現在已經遠遠超過100了。我們說堅持長期持有，這是戰略，在戰略以外還有戰術，他在回調的時候拋一下，回調到一定的程度的時候可以買一些回來，這樣做的話，你的收益會更大，而且更有趣。（20: 20）
主持人：我們現在這個股票市場還是比較新興的，大規模的新興的股民也會出現，大批的不理性的股民也存在。我記得你在5.19日的時候拋掉了所有的股票，結果5.30的時候，出現了股市大跌，那您是怎麼看到這一點的。（20: 23）
楊懷定：當時70%的低價股和他的價格出現了背離，比如說有的股票只有一兩分，結果每年他都是漲幅第一名出現了典型的股民不理性。這時候的成交量已經屢闖天量了。第三，我們政府不斷的出台風險警告，後面一定會有調控的政策，後來被大家成為半夜雞叫的就導致了5.30，印花稅的提高對市場影響還是很大的。我預計2個禮拜以後，就要開始真正的見到高點。這個高點再過兩個禮拜就成為了第二波的頂部，以前的低價股會繼續的下跌，而超出價值的績優股也開始有人兌現了，也可能存在套現的壓力。（20: 24）
主持人：績優股有一個現象我們要注意，因為我們知道，現在中國的股票市場上，並不是說這些公司就代表了整個中國宏觀經濟的最主要的力量，現在中國還有很多的優秀公司還沒有在A股上市，像中移動、中石油這樣的公司，他們現在有一種海外紅籌股回歸的壓力，當他們回來以後，對二線市場的藍籌股是否有壓力呢？有的基金認為，如果中移動或者是中石油回來以後，比如說移動的業績比聯通好的多，可能會存在拋聯通買移動的情況，中石油和中石化也是如此，這樣的現象會出現嗎？（20: 24）
楊懷定：這樣的現象一定會出現的，比如說工商銀行出來的時候就有這樣的情況。並不是說中石化和中移動不好。其實出來以後，大家的成本差不多，更值得基金的配置，甚至老基因會拋售掉，這個拋售的基點就是回調的基點。實際上我們現在有很多新股民也好，老股民也好，等等的大公司回歸以後，我告訴大家，我會以一切力量買這些新上市的公司，把它作為長期的投資對象，進行波段操作，比如說每次波段操作可以把他成本歸為零，以後就堅持長期持有。（20: 24）
主持人：有很多朋友在問股票被套的情況的，比如說天房發展，您能不能解答一下。（20: 24）
楊懷定：天津房地產股現在已經脫離了價值。盡管萬科沖了一把，這時候應該變換板塊，不要死守房地產，因為房地產政府宏觀調控的壓力是很明顯的。一旦政策體現的時候，房地產股票就會價值回歸。（20: 24）
主持人：會進入調整期，房地產的股票經過前一段時間大幅的操作以後，價位已經比較高了。在這里我們就繼續向和訊的各位網友現場直播。大家如果還有問題可以繼續通過貼吧的方式向楊老師提出，楊老師將以和訊忠實網友的身份和大家一起探討問題。現在貼吧上又有一個問題。請問楊老師，如何把握好心態，每次在大漲之前都出貨，每次都抗不住有什麼好辦法嗎？（20: 24）
楊懷定：實際上單獨靠自己把握是把握不好的，心態是一種磨煉的結果，是一種經歷了以後的提升。看到過無數次的挫折以後，升華自己的理念，升華以後就有了良好的心態了。你有好的心態的時候，一定是很有閱歷了。在股市上經過多次的漲跌以後，你就不為股喜股悲，那這樣就會好了。就像530，4350點，我在4100定的時候就拋了，我的理由是留一部分利潤給別人，把風險也給別人。但是在5.30的時候，我就如此。你看的懂就會心態好了。你經歷的越多，心態越穩，最後達到一種寧靜志遠的狀態。（20: 33）
主持人：想請您談一下對奧運的看法，我估計是前一段時間，我們股市有一個奧運概念板塊。比如說像北辰實業這樣的股票。（20: 34）
楊懷定：奧運大家都知道，政府主辦奧運，就是政府極力提升國家形象的一種做法。他可以為市場作出什麼貢獻這是關鍵。總的來說奧運會能促進我們國內的消費，這是眾所周知，比如說門票、交通、賓館的收入，但是一定是給股市某些個股帶來的僅僅是一個概念。這個概念往往出現在概念成功實現之時，也就是這個股票見頂的時候，甚至是提前的。大家要保持一點警惕，我不主張長期持有。因為他是作為賺錢的手段，不排除沖高回落的。我主張是靠扎扎實實的，比如說中石油、中石化、中海油、中移動，中移動前一段時間在香港20塊，現在翻一番了。不要看中移動花費調整了很多，但是他的利潤空間還是巨大的。（20: 34）
主持人：謝謝楊老師。實事求是，我們感覺到，無論是作為散戶還是個人投資者，現在在市場中投資更多還是以一種投資的理念，而不是最開始的時候有太多的概念和投機，可能奧運會對中國是有一個非常大的影響，但是我們更多要看到長遠的。接下來我們請楊老師的孫楠，據我所知，您以前是留學英國，獲得碩士學位，您現在是跟隨楊老師學習，您能簡單談一下您的體會。（20: 34）
孫楠：其實我找楊老師拜師就是因為530的時候，我沒有聽楊老師的話，繼續滿倉持股，結果賠了很多的錢，我是一個學金融學的，卻在證券市場上跌了大跟頭，覺得非常的窩囊，所以找到楊老師拜師，非常的有幸成為楊老師的徒弟，經過這一個多月的學習，我覺得楊老師非常的隨和，他就是一個技術派的大師，因為一個禮拜我有四支被套牢的股票，不但扭虧為盈，甚至都是賣在最高點上。（20: 34）
主持人：接下來我想剛剛也聽到孫楠說到的問題，我想請楊老師也給我們解讀一下，中國的股市有一個和西方市場不一樣的地方，有人說中國的股票是政策式的，往往政府出台的宏觀調控政策會對股市有重大的影響，但是今年有一件事情非常的有意思，在今年上半年的時候，最開始股市不斷的升溫，全民炒股的口號也不斷的出來。央行當時三劍齊發，結果是當天的股票是低開高走，沒有收到成效。但是當政府印花稅提高以後，當天就見效了，出現了連續三天股指狂跌的情況。您如何看待這種政府出台的政策，如何在這些政策中獲得個股的收益呢？（20: 34）
楊懷定：實際上我不同意中國是政策市的看法。其實現在世界各國的央行都在干預股市，不僅僅是中國這樣做。中國政府是很負責的政府，如果不調控這個股市，受難的還是更多的股民。實際上，大家應該知道，金融市場是中國、也是全世界政府要關注的重點，金融一亂什麼都亂了。政府在調控的時候，提前也做了預警，如果你敏感的話，一定會有所警覺，問題是，很多人掙錢掙紅了眼睛。對政府的警告置若罔聞，所有造成了巨大的損失，應該說應該讓他們腦子清醒了。同樣的道理，今後這樣的干預還會不斷的有。比如說印花稅調高了以後，很多人沒有想到這個問題，現在又重新好了。現在印花稅一年要拿走股市400億，幾乎拿走1/3上市公司的利潤，所以長此以往，印花稅抽走的1/3上市公司的利潤，一旦上市股民小了，股市就要下跌。考慮到紅籌股的回歸，這個股市不應該盲目的樂觀了，要適當的迴避，防範風險。（20: 34）
主持人：有一個網友說，請您談600158中體產業的這個個股的情況，今天收在37塊錢左右的位置。請您談一下。（20: 48）
楊懷定：中體產業是一個純粹的概念股，我建議適當的找機會減半，因為他的效益是無法政策他這么高的股價的。（20: 48）
主持人：謝謝楊老師接下來我們再看一下，有一個網友問，您的股票軟體有試用期嗎？指標公式中有未來的函數嗎？（20: 48）
楊懷定：大家知道，我最近出了一本書叫《股市贏家》隨書贈送了一個我自己開發的軟體。實際上到目前為止，商業化的軟體沒有人敢試用的。我之所以拿出來，一是要幫一下我們的散戶，另外一個給大家一種倡導，就是你要學習一些東西，因為股市畢竟是一門藝術，投資是科學，投機是藝術。你必須要用監視股票的溫度計。技術指標就像駕駛員一樣，他不可能知道所有的路，但是有比沒有好，問題是你並沒有看的非常的精。在我試用的軟體中，他有試用期，到12月31日，但是你不要擔心，1月1號我又會出一本新書，你又可以試用半年，如果你還是喜歡的話，你可以捉我購買。在我的軟體中，沒有未來函數，說明這位朋友懂點變成的，所謂的未來函數是會變的，我現在引用的是周線系統，他要到周五的時候才會定局。所以這個裡面以周線為準的，必須過了周五才有效。（20: 48）
主持人：還有一問網友問，通寶能源巨量上漲14%，但是後來疲軟走跌。您怎麼看。（20: 48）
楊懷定：這個股票是的主力是逢高減半的時候，他也會做調整的，所以盡管電力股整體比其他績優股好一點，他是一個防守型的，他基本上沒有ST退市的風險的，他是一個長期持有的股票。你不要指望他短線有一個特大的轉變，你要長期持有。我現在就持有電力股，收益非常的好了，但是不要和最好的股票比，和銀行利率比已經好上幾百倍了。大家要把握好心情。（20: 49）
主持人：楊老師現在正在上海的演播室直播，我們在節目稍微晚一點以後，這個視頻就可以在我們的專題頁面上看到。到時大家可以仔細的揣摩每一句話，同時希望現場交流的朋友，可以把您的問題繼續帖在我們的貼吧上。現在有一個網友請您談一下下半年的戰略，今年上半年5.30以後，很多散戶心驚肉跳了，這一波的股市他的起點，他也是從3400點開始的，在這樣的點位要入市是不是風險非常大。（20: 49）
楊懷定：這個點位是5.30之前換股了，作為基金他永遠不能空倉，所以他只能換股，在股市上求生存。下半年的策略很簡單的。下半年第二端的頂部又將來臨，現在有的高價股甚至是注銷板上來的高價股，這是風險極大的，盡管我們的指數現在很高，但是可以去關注績差績優股，就是績差由於各種原因將要面臨退市，但是地方政府為了保護資源，又開始資產注入，這就是績差股的重組，我們看到有的績差股半年報很好了，這樣的股票就是下半年主力要換股的對象，但是換股之前不可能拉伸的，往往會打壓，打壓的時候，你以一個投資的心態買這樣的股票，准備放上半年，為什麼要半年呢？因為這些股票中期效益提高了，年底肯定是提高的，因為是新置換進去的，大家知道ST有兩個規定，第一稅後利潤必須為正，第二凈資產收益率必須大於1塊。這時候就會摘帽，這時候你一看，基金都進去了。所以你一定要提前一步。這個股市後面有很多的因素，有政策的因素、周邊環境的因素，資金的因素，都是不可預測的。我始終認為，一個股民一定要走一步看一步，你預測很遠，往往都是錯的。這兩天網上我也看了，有人說我是所謂的股神，我不是股神，我只是一個普通的散戶，只是一個實戰經驗非常豐富的散戶。我看到很多和訊網中很多的網友都談這一輪一定會沖上5000點，你不要說要追這個，你一定要與時俱進，不要把自己打扮成妖怪一樣的，這不行的，你看到大盤危險了，或者是溫度計警告了，一定要注意。下半年即使是大漲也是30%的好股票大漲，垃圾股也不會漲。現在大家看到很多企業的中報非常的漂亮，高起的股價又降低了他的市盈率，你再指望他再跌到哪裡去就有問題了，就變成了死空頭了。你找到一個適當的點，不要追傳統的績優股了，他們的股價太高了，你要找重組的績優股。（20: 49）
主持人：也就是說重組股下半年會沖出黑馬，也是我們投資者最好的選擇。那麼我們如何判斷呢？比如說有的績差股重組失敗的話，是不是會對個人股民造成很大的危險呢？（20: 49）
楊懷定：我講的績差股不是讓你猜謎語的，現在二季度的報表馬上就出來了，你看一下業績，如果重組失敗業績不會提升的，而且有的已經改名了，這樣的已經重組成功了。（20: 49）
主持人：那重組成功以後，股價是不是很高呢？（20: 49）
楊懷定：那你和績優績優股相比還是很低的，所以我稱之為績差績優股。（20: 49）
主持人：這樣的股票會有更多的潛力和發展。（20: 49）
楊懷定：對。（20: 49）
主持人：您是否平時也看技術指標呢？比如說KDG，SAR，停損指標等等，您平時看這些指標嗎？如何分析呢？（20: 49）
楊懷定：在12年以前我都看的，但是看的過程中，有很多的缺陷，因為不可能有一個指標會成為你的印鈔機，如果有這樣的指標，全世界的股票就好做了。比如說常常用的KDG他們最大的困惑是，高點鈍化了以後，他以為要跌了，沒有想到他鈍化鈍化再鈍化。你可以修改一下，這樣的話，片線就會少了。其他的有一些本身就是隨機指標，講的好聽一點就是隨機指標，不好聽就是投機指標，你要用投機指標做長線是萬萬不能的。比如說MICD是一個波段指標，他有四個買賣點，而做短線的根本不能用MICD。我對這些東西研究了十年了，太熟悉了，所以我現在才會有自己的軟體。（20: 49）
主持人：我們楊老師曾經在南京大學出版社出版了一本《要做股市的贏家》，裡面有他的軟體，您可以試用這個軟體，明年還會出一本書，也會帶有這樣的軟體，請大家留意這兩本書。網民的熱情實在難以抵擋，問到的問題非常多，接下來我想綜合一下。今年下半年，除了這種績差績優股會有黑馬出現，其他的現在像整體上市的概念，您覺得對整體上市的這種央企，以及軍工企業，這樣有政策因素的一些概念持什麼樣的觀點。（20: 58）
楊懷定：整體上市也會涌現非常多的黑馬股，這是一把雙刃劍，整體上市對他的企業有好處，但是他也帶來了擴容的壓力。你整體上市以後和重組以後是有差別的，整體上市以後是政府有計劃的，計劃經濟模式下，國資委都有安排的，除非你國資委哪裡有內幕消息，否則你很難把握，靠傳言是不行的。今後整體上市的企業會有很多的黑馬出現，但是我沒有內幕消息，我無法告訴你。如果傳言整體上市，股價不漲向下走的，說明主力在打壓進貨，主力大量放量，如果有傳言整體上市的，股票上漲的，一定不要買。（20: 58）
主持人：感謝楊老師。（20: 58）
楊懷定：這是第二個熱點。我再講第三個熱點。就是大盤的紅籌股回歸，回歸以後，你會發現一個現象，很多人都知道好，但是都是跟低高開的，你可以少打幾百股，你就可以跟蹤他，到相對便宜的時候，大調整的時候進行滿倉，你放著未來就是大贏家，比找眼前的黑馬還要好。（20: 58）
主持人：這是我們絕大多數網民希望的。接下來我想聊一下，我在看你的《要做股市贏家》的時候，您談到了具體的操作策略，比如說您早上看盤的時候，要注意一下今天是買盤多還是賣盤多，如果是買盤多，你要考慮買入股票，說明人氣比較旺，而賣盤多的話，你要考慮適當的減倉。那這樣的情況下價格是不是相對次要的方面？（20: 58）
楊懷定：對，前天我給我的會員介紹了思蘭微，但是第二天是低開，結果到下午的時候就是漲停了。其實買賣盤在技術指標上都可以看到的。其實買賣盤的統計在領先指標上，紅柱指標在前，下跌就在後。（20: 58）
主持人：我們今天在線的訪談時間原定是一小時，剛剛我們從楊老師爭取到半個小時的時間，如果大家還有網友要咨詢的話，還可以通過貼吧的方式向我們提問。我在這里代表所有的網民感謝楊老師在這樣炎熱的夏天為我們的網友解惑。有一個網友問，如何在目前情況下，怎麼避免內幕交易。（20: 58）
楊懷定：在談內幕交易之前，我先談一下我為什麼要接受邀請多談半個小時。因為我的成長和和訊網的領導層有密切的關系，和訊網的大股東是聯辦，其實我的成長和聯辦是分不開的。所以在和訊網上我應該竭盡全力做好這個工作。這也是作為一種回報。（20: 58）
楊懷定：談到內幕交易，其實內幕交易是永遠杜絕不了的，就像貪官是永遠杜絕不了的一樣。有的人說中國內幕交易多，其實你看美國也有洛克菲勒，因為股市是一個逐利潤的場所，給那些意志薄弱的，或者是以權謀私的都帶來內幕，所以這個內幕是無法避免的，問題是我們的證檢機關正在加大打擊力度。比如說這次廣發證券的董事長被逮捕了，這在幾年前是不可想像的，大家應該從這樣的事件中清醒的認識到，政府正一十二萬分的努力在打擊內幕交易，但是要杜絕是不可能的。換句話說，讓你去做證監會主席也無法杜絕。我們應該將心比心，當然我們希望市場內幕交易越少越好，對股民是一個保護，但是也不要天真，不要理想化，這個內幕交易是無法杜絕的。只不過發現這個情況以後，證監會的人員手不軟，這樣對內幕交易的人是一個震懾，應該說會有很好的作用，但是要杜絕還是不可能的。（20: 58）
主持人：確實，任何一個國家的股票市場都不可能非常的清澈見底，可能也正是因為如此股票市場充滿了更多的機會 ，也引起了很多人的興趣。今天的股市，今天我們的標題是亞太股市創911以來最大暴跌。隨著中國的經濟實力越來越強，中國的股票市場的起伏變化不像以前那樣的，不只是自己的A股有一個丈夫，往往也會影響到周邊的股市，國外的周邊股市也會對中國的股市產生一些影響。您在18年的炒股過程中，您也遇到過不少類似的情況吧。比如說在2月27日大跌的時候，當時的沖擊波幾乎沖擊到美國的股市。中國的股票市場對國外的股市影響應該怎麼看呢？第二，如果美國、香港、台灣、日本股市出現大跌的時候，對我們具體操作應該有什麼樣的影響？（21: 13）
楊懷定：實際上大家知道隨著通訊的發展，地球已經變成了地球村，國外的股市就是村莊旁邊的股市，而且現在經濟全球化，經濟聯動的效應越來越厲害，西方股市的大跌對中國股市的影響還是比較小的。因為中國股市還不是一個全球化的股市，但是他的負面效應往往比正面效應來的強，為什麼？因為經貿的，各個方面的。因為美國股市對世界影響很大，大家不必過於關注西方的股市，相反亞太股市對我們影響很大，特別是香港的，因為香港股票市場上，有不少的我們的藍籌股，如果他大大的跌於A股，會形成水往地處流的情況，大量的資金會流入到H股，甚至QDII也會有資金進入。所以這個影響不必過於敏感，也不能過於疏忽，保持一個若即若離的狀態。比如說美國股市前兩天也大跌，中國股市逆向上漲，其實今天的下跌我前兩天已經說過了，我估計還會跌一天，明天就會反彈了，反彈以後你要解套，除了那些績差績優股的你可以吸入，特別是基金持有的那些股票，如果他們不放量，僅僅是一個振盪，如果他放量下跌，那麼他就是一個調整了，這個我還在觀察之中。（21: 13）
主持人：謝謝楊老師，說起績差股和藍籌股的關系，大概在99年到2000年的時候，那時候也是中國證券市場很大的起伏，股市登到2000多點高位，最後被跌到了900點，而且很多的股票看見的新低，當時證券市場有一些說法比如說要推倒重來，中國的股市要加強監管。那麼您以什麼樣的方式意識到這樣的風險，而成功的逃離了這個過程。在2005年的時候，當時聽說您把房子都典當了以後，拿出資金炒股。今天獲益非常大，您是如何發現中國股市的機會來了，有一個說法是，因為中國股權分置改革，如果不解決這個問題的話，很可能現在股票的收益沒有那麼好，給我們做一個點評吧。（21: 13）
楊懷定：其實當時是政府鼓勵你買股票，第二，很多的證券基金資金不足，政府都在注資，如果再跌的話，政府都要賠錢了，這是一個基本面。其實我也沒有炒到最地點，但是要有信心。有很多人和我說，你怎麼不怕。其實國有股必須要解決股權分置的，股權分置解決了，流通就解決了，那麼利空出盡是利好，這時候機會就來了，如果不解決的話，股市不可能漲到現在這樣的。所以當時人們說股權分置的時候，我說短線利空，中期利好，長期又是利空。因為股票上漲到一定程度的時候，又會堅減持了。（21: 13）
主持人：據我所知，楊老師在接受訪談的時候，5.30您預測到會大跌的時候，您還是留了5000股。（21: 14）
楊懷定：對是交通銀行，我為什麼會買，因為當時我的成本非常低的，告訴大家前天跑了，今天又回來了，因為我這個股票是做長期的，是做差價的，也就是說我每次賺2塊錢，做10幾次就沒有成本了，因為交通銀行長期來說，他一定是很好的。因為他是老銀行，政府不會扔掉這塊金字招牌，再者你看花旗為什麼買那麼多的交通銀行股票，因為人家看好，那麼人家都看好，我們自己人為什麼不看好呢？（21: 14）

㈣ 廣發證券怎麼買入新三板股票

【個人投資者新三板許可權開通條件】：
1、符合資產要求：
（1）證券賬戶開戶未滿3個月的投資者：簽署協議之日前，最近10個轉讓日在我司資金賬戶上的日均證券類資產500萬元以上；
（2）證券賬戶開戶滿3個月以上的投資者，需同時滿足：
A、簽署協議之日前，最近10個轉讓日的日均金融資產500萬元人民幣以上；
B、簽署協議之日前，最近10個轉讓日在我司賬戶上的日均金融資產200萬元以上。
2、具有2年以上證券、基金、期貨投資經歷；或者具有2年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷（屬於《證券法》第四十三條規定禁止參與股票交易除外）；或者具有證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行、保險公司、信託公司、財務公司，以及經行業協會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人等金融機構的高級管理人員任職經歷（屬於《證券法》第四十三條規定禁止參與股票交易除外）。
建議您辦理前可以先聯系擬辦理的營業部咨詢了解是否符合開通條件。

㈤ 政策為什麼不允許金融類企業借殼上市

金融類企業屬於特殊抄行業類型，一方面金融企業具有杠桿性，資產結構異於其他行業，另一方面，借殼上市與IPO相比流程和審批簡化，不利於政策控制。
金融與實體雖然是伴生關系，但金融獨大也會傷害實體經濟的運行，所以政策上的這些條款有利於國家從總體方面引導控制。不過實際運行中，也是有很多規避方法的。

㈥ 央行資金投放打出組合拳，累計投放超2萬億！「央媽的愛」回來了

在連續數月「抽水」之後，「央媽」態度有所轉變。

8月24日，央行開展1600億元逆回購操作，逆回購操作上演「十二連擊」。不僅如此，自8月7日以來，央行逆回購、「麻辣粉」（中期借貸便利，MLF）、國庫現金定存等工具紛紛上陣，打出一套資金投放組合拳，累計投放超2萬億元，凈投放超1萬億元。

「央媽的愛」又回來了？

資金投放組合拳

央行逆回購操作十二連擊！

8月24日，央行開展兩品種共1600億元逆回購操作，對沖500億元央行逆回購到期，實現凈投放1100億元。

8月7日以來，央行已連續12個工作日開展逆回購操作，操作量累計達1.33萬億元，累計實現凈投放7500億元。

先前的MLF操作也很給力。8月17日，央行對本月到期的兩筆MLF一次性續做7000億元，超過5500億元的到期規模，為4月以來首次實施超額續做。

8月21日，央行、財政部還開展了500億元的今年中央國庫現金定存操作，與本月到期規模相同。

逆回購操作、MLF操作、國庫現金定存操作紛紛上陣……近兩周多時間，央行打出了一套資金投放組合拳。 自8月7日以來，央行通過上述3項操作投放的流動性合計已達2.08萬億元，凈投放1.05萬億元。無論是投放力度還是持續時間，亦或者是工具手段多樣性，近幾個月來頗為少見！

4月到7月，央行曾多次鎖長放短，各種「粉」縮量操作，流動性呈現凈回籠。市場參與者對「央媽的愛」產生疑慮。

一收一放，前後對比十分強烈，「央媽的愛」又回來了？

是「補水」 不是「灌水」

雖然力度大，但央行近期資金投放仍屬於對沖性質，是「補水」不是「灌水」。

直觀證據是，即便在注入上萬億元流動性之後，市場上資金供求仍呈現平衡偏緊狀態，貨幣市場利率也仍處於二季度以來高位。

原因出在哪裡？

金融機構超儲率通常被用來刻畫銀行體系流動性「水位」，從5月開始，這個「水位」不斷下降。央行披露，6月末超儲率為1.6%，比去年同期低0.4個百分點，接近流動性偏緊的2017年同期水平。

考慮到7月政府債券發行繳款、財稅清繳、央行凈回籠等不斷吸收流動性，機構普遍認為7月超儲率比6月更低。廣發證券首席固收分析師劉郁表示，7月末超儲率或已降至1.1%左右。

8月以來，「吸水」的因素仍不少：既有大量流動性工具到期，還迎來又一波政府債券發行高峰。到央行出手前，超儲率很可能已進一步下降。華創證券首席固收分析師周冠南形容，在央行重啟凈投放前「流動性已到了緊無可緊的境地」；劉郁的最新判斷是：「8月稅期期間，超儲率可能降至1%以下！」

「水位低」，資金就緊俏，且波動大，這正是8月以來資金面偏緊且不穩的原因所在。可見，近期央行加大資金投放更多是「補水」，沒有導致流動性泛濫。而4月至7月央行連續實施凈回籠，更多則是「排淤」，是流動性過於充裕後進行的糾偏。

這一收一放，本質上都是對脫離合理范疇的流動性進行調節，央行合意的流動性水平也在這一過程中逐漸變得清晰。

當前，央行多管齊下，大力開展資金投放，已經將資金面的「底」挑明了，再出現更緊張局面的可能性不大。

本周共有6100億元央行逆回購到期，預計央行仍會維持一定規模的對沖操作，但隨著財政支出力度加大，操作力度可能逐漸下降，資金面也有望呈現邊際好轉的態勢。

「補水」動作多 利好資產配置

雖然近期央行集中大力度「補水」，但綜合考慮政府債券發行、財稅清繳等影響，流動性「水位」可能仍處較低位。

預計9月、10月政府債券發行規模仍不小，還面臨季末考核、季度繳稅等因素影響，適時提供流動性支持、保障合理流動性需求仍有必要。未來一段時間，央行「補水」的動作可能會增多。

民生證券首席宏觀分析師解運亮稱，預計8月超儲率變動不大。9月是一個關鍵時點，若要超儲率保持在1.1%-1.2%，則央行需凈投放約2600億元基礎貨幣；若要超儲率持平於6月的1.6%，則央行需凈投放約11000億元基礎貨幣或降准。無論採取何種方式，央行加大投放力度是可以期待的。

綜合分析，資金面「底部」已現。同時，貨幣市場利率已收斂至公開市場利率附近，繼續上行空間也並不大。市場對貨幣政策的預期在經歷重估之後，有望重新趨於平穩。

中金公司報告指出，未來幾個月，財政存款隨著財政支出逐步投放，疊加MLF放量，超儲率會逐步回升，從而抑制回購利率繼續上行。貨幣市場利率的上升基本進入尾聲。

解運亮進一步指出，央行加大資金投放，對資產配置構成潛在的利好。

㈦ 大資管統一監管時代，對銀行理財和私募基金有哪些影響

【大資管觀察】我國資產管理行業分析與展望

隨著居民財富管理需求的釋放、監管政策的放鬆以及各中介機構的重視，我國資產管理行業蓬勃發展，大資管時代到來。整個行業參與機構眾多，資管產品多種多樣，監管標准不一，未來會向著統一監管、市場集中的趨勢發展。

中國資產管理行業的春秋戰國時代

資產管理從廣義上來說，是指投資者將資產投資於相關市場的行為和過程，既可以是投資者管理自己的資產，也可以是受託人管理他人的資產。本文所指資產管理是金融機構等各類中介機構接受客戶委託，本著保值增值的目的，按照與客戶的約定對其資產進行投資，並收取管理費用及業績報酬的行為。資產管理業務起源於18世紀的瑞士，工業革命後經濟格局的變化帶來金融市場快速發展，上層富裕家族對資產管理的需求劇增，瑞士的金融機構開始向個人客戶和企業客戶提供財富、資產管理服務。

我國資產管理大致可以分為三個階段，第一階段為2003年以前，這一階段資產管理行業仍處於蠻荒時代，居民資產管理需求不高，只有證券、信託公司、公募基金等少部分機構提供資產管理服務，市場規范制度供給不足，行業發展並沒有得到重視。第二階段為2003年至2012年，2003年我國保險公司開始設立資產管理公司進行專業化資產投資管理，2004年光大銀行首發人民幣理財產品，銀行理財規模日漸擴大；2005年廣發證券發行了證券行業首支集合資管計劃，券商資管業務逐步開始走上正軌；信託公司在2002年首次試發信託計劃後自2007年開始實現跨越式發展。這一時期我國實行分業經營、分業監管，各機構在各自投資領域范圍內從事資管計劃，因此資產配置范圍成為資管產品發展的重要影響因素，信託公司明顯受益於分業監管體系的混業經營模式。第三階段為2013年至今，證監會、保監會相繼擴大券商、基金公司、期貨、保險機構資產配置范圍，各個金融機構資產配置范圍趨同，正面遭遇戰一觸即發，資管行業進入百家爭鳴的新時代。

從中國資產管理行業格局看，多元化特徵明顯，我國資產管理監管部門包括銀監會、證監會、保監會等三個部門；參與機構包括接受正規監管的銀行、信託公司、券商、公募基金公司及子公司、期貨公司、保險公司，逐步納入監管體系的互聯網金融機構、私募基金公司，以及完全游離於監管體系之外的各類理財投資公司、民間借貸等；資管產品涵蓋銀行理財、信託產品、集合資管計劃、公募基金、基金專戶、期貨資管、各類保險資管等。

從各類資管模式看，投資范圍方面，信託計劃、銀行理財、基金公司專戶等投資范圍較廣，幾乎覆蓋所有重要資產類別，券商資管計劃、保險資管計劃、公募基金、期貨資管計劃主要以標准化證券投資產品為主；投資門檻方面，信託、券商、保險資管等均為私募產品，門檻高，均為100萬元，銀行理財享有公募資管待遇，投資起點為5萬元，門檻較低；公募基金產品最低。投資者人數限制方面，集合信託300萬元以下投資者最多不超過50人，而證券公司、保險公司以及基金公司是不超過200人，銀行理財、期貨資管計劃等無特定人數限制。產品流動性方面，信託計劃、銀行理財一般要持有到期，流動性較低，公募基金、期貨資管、券商集合資管計劃都可以定期申購贖回，流動性較高。監管要求方面，信託計劃、公募基金、銀行理財一般需要事前報備或者審批，其他資管產品一般都是事後報備，同時信託計劃、券商集合資管計劃、銀行保本理財等均需要佔用一定資本金，而基金資管、保險資管計劃無資本金監管要求。監管規則以及模式的差異使得各資管機構及產品市場競爭存在不一致性，而且容易形成監管套利。

目前，中國資管行業的多元化、嚴重分割格局既有利於促進行業發展和效率提升，也會因為監管盲區等因素引發監管套利、風險傳染等風險隱患，值得關注。

中國資產管理行業處於快速發展階段

根據招商銀行發布的《中國私人財富報告》，2015年我國個人可投資資產達到129萬億元，較2014年增長16%，居民對於財富的保值增值願望日漸上升，也逐步認可了銀行、基金公司、信託公司等專業資產管理機構的金融服務，雙方信任關系逐步加深。監管部門逐漸放寬資管行業門檻，除了傳統的資管機構，互聯網金融等也開始涉足資管領域，使得整個行業活躍度更高，市場競爭更為激烈，投資者所選擇的餘地更大，提升了市場效率。同時，各類中介機構也更加註重布局資產管理行業，這是一類輕資本業務，也各類金融機構轉型發展的重點方向，美國銀行、渣打銀行等國際知名大型金融機構的資產管理業務板塊收益貢獻佔比一般在10-30%，相比而言我國金融機構資產管理業務收入佔比仍較低，券商資管收入佔比僅為5%左右，未來提升空間依然較大。總之，我國資產管理行業正處於快速成長階段。

截至2015年12月末，我國資管行業資產管理規模約為88萬億元，同比增長45%，繼續保持較快增速，預計2016年我國資產管理規模有望達到110萬億元；根據BCG統計數據，2014年全球資產管理行業規模為74萬億美元，2015年有望達到81萬億美元，中國佔比約為16.7%，我國有望成為美國、歐洲之後的世界第三大資產管理國家。不過，需要指出的是，我國資產管理行業交叉持有的問題突出，除了公募基金、保險資管計劃投資限制較嚴外，銀行理財、基金專戶資管、券商資管計劃、信託計劃均可以相互投資和持有，由此各個資產管理產品之間統計數據簡單加總存在重復計算的問題，有的資管產品可能多次相互嵌套，從而上述數字高估了我國資產管理行業規模情況，預計上述交叉持有的比例占資管行業總規模的10%左右，不過這不能掩蓋我國資產管理行業較快發展的趨勢。

從資管規模/GDP衡量的行業發展深度看，2014年和2015年我國資管規模/GDP比率分別為0.96和1.30，相比較而言，2014年歐洲國家該比率平均為1.24，2013年美國、日本、澳大利亞分別為1.89、0.9和1.18，目前我國資產管理行業發展深度已經逐步與歐洲、日本等發達國家相當，不過仍落後於美國。

就我國資產管理行業結構看，2015年末，銀行、公募公司及子公司、保險公司、證券公司、信託公司、私募基金公司、期貨公司、P2P機構所管理的資產規模分別為20萬億元、21萬億元、13.7萬億元（保險資產12.36萬億元，來自第三方的受託資產1.34萬億元）、11.89萬億元，佔比分別為22.7%、23.8%、15.6%、13.5%、17.7%、5.9%、0.1%、0.6%。與2014年相比，基金公司及子公司、期貨資管、私募基金均實現翻番，而信託行業資產管理增速顯著放緩，銀行理財、信託資管在整個行業中的佔比也呈現下降態勢，顯示出整個資管行業市場競爭更加激烈，傳統的銀行理財、信託資管逐步面臨其他資管機構的趕超。但是，需要看到券商資管、信託資管、基金子公司中的大量資金均來自於銀行以及銀行理財，上述數據低估了銀行資管在整個行業中的重要地位，目前銀行仍是資管行業核心力量和主導者。

資產配置以非標為主

資產管理實質也是一種中介渠道，受託社會閑置資金，用於投資於金融市場、實體經濟等領域，滿足社會資金需求者，從而為社會資金供需兩端搭建橋梁。從資金來源看，主要分為個人客戶資金來源和機構客戶資金來源，個人客戶主要是一般居民客戶和高凈值客戶，機構客戶主要是企業、養老金機構、銀行、財務公司等，受限於統計數據限制，現在仍無法准確估計兩類客戶比例情況，不過機構客戶可能更高，尤其是來自銀行的資金應該是佔比較高。相比較而言，發達國家機構客戶資金來源仍是主流，這與老齡化社會保險、養老金機構資產規模龐大等因素有很大關系。以歐洲為例，個人客戶資產佔比約為24%，機構客戶資產佔比約為76%，機構客戶明顯是資產管理行業最主要的資金來源。

從個人投資者資產配置情況看，個人投資者持有的現金和存款比例較高，截至2015年末我國各項存款余額達到135.7萬億元，同比增長12.4%，這部分存款資金未來仍有投資和財富管理需求；公募基金等資本市場產品近兩年在居民資產配置中佔比進一步提升，尤其是各類貨幣基金因其投資門檻低、流動性好等特點得到青睞；其他資管產品在個人投資構成中佔比仍不是很高，這可能與各類資管產品門檻仍較高、個人投資者不了解等因素有較大關系。

來自於個人客戶和機構客戶的資產通過銀行等中介機構配置於金融市場、信貸市場、實業投資等各個領域。客戶資產的配置情況一是取決於不同周期下的資產配置偏好，另一個是取決於機構資產配置能力。資產投資收益在很大程度上取決於大類資產配置的把握，實證研究表明，投資組合收益情況90%以上取決於資產配置戰略。根據美林投資時鍾理論，經濟上行、通脹下行時期，應主要配置股票；經濟上行、通脹上行時期應主要配置大宗商品；經濟下行、通脹上行，應主要持有現金；經濟下行、通脹下行時期，應主要配置債券。另一方面，不同機構資產配置范圍和能力也不同，當前各類金融機構資產配置范圍基本相差不多，即使個別領域有所限制，但是依然能夠通過其他方式繞道實現，諸如銀行無法進行實業投資，但是依然可以通過信託計劃、資管計劃實現，證券公司、基金公司雖然無法直接進行借貸，仍可以通過投資收益權、債權等方式實現為客戶融資。因此，各類金融機構資產配置能力是其資產管理業務發展的關鍵因素和市場核心競爭力。

從我國資產管理行業資產配置狀況看，以股票、債券、現金存款、其他類進行劃分，截至2015年末，我國資產管理行業股票資產佔比為8%，債券資產佔比19%，現金存款類資產佔比29%，其他類別資產44%。可以看出，我國資產管理行業資本市場投資佔比不高合計為27%，而其他類主要是實業投資以及非標准化資產投資佔比高。2013年，歐洲資產配置主要為股權類資產佔比33%，債券投資佔比43%，現金存款類佔比為8%，其他類資產佔比為16%。與歐洲資產管理行業資產配置相比，我國資管行業資產配置現金存款類配置比例過高，股權配置略低，這可能源於我國直接融資佔比低，更多資管資金以非標准化金融資產形式實現實體企業融資。

資管行業參與者眾多

實際上，資產管理產品從設計到最終銷售需要經歷產品設計、銷售、監管監督、投資者購買等環節和步驟，每一個步驟都需要有人的參與和掌控。我國資產管理行業涉及機構眾多，本文以接受監管的正規機構為對象，研究當前行業參與機構和人員數量問題。

目前，我國銀行類金融機構2503家，從業人員3415010人；信託公司68家，從業人員16683人；證券公司115家，從業人員222802人；保險公司180家，從業人員904252人；期貨公司153家，從業人員為30000餘人；公募基金管理公司100家，17939人。其他私募基金公司、P2P機構等尚未正式納入監管范疇，信息披露不透明，行業門檻較低，機構數量眾多而且從業人員素質不高。

大資管時代，各金融機構競合是主旋律。競爭方面，隨著資產管理行業監管放寬，各金融機構仍在加快圈佔市場，搶占市場份額，處於跑馬圈地階段，產品同質化較高，特色產品較少。但，長期看，資產管理行業逐步將會向著更加專業化、差異化方向發展，立足自身比較優勢和市場競爭力做大做強，市場結構也會逐步趨於集中化。從各金融機構稟賦資源看，銀行客戶資源豐富，資管模式逐步成熟，但是理財產品的剛性兌付問題突出，理財業務內控、監管等制度體系有待完善；證券公司、基金公司資本市場投研實力強大，但是創新發展能力有待提升，國內資本市場運行不給力，導致相關業務開展不順暢；信託公司在實體投融資領域有優勢，但傳統業務領域發展空間收窄，轉型方向、進程仍不明朗；保險公司具有資金規模大、期限長的優勢，不過保險資管受託資金來源主要是保險資金，資金來源受限，由買房向賣方的轉變需要適應市場檢驗；期貨公司開展資管業務時間短，面臨人才、業務模式等方面困擾。

在合作方面，各資管機構也持續強強合作，諸如銀證、銀信、信證合作模式，增強了我國資產管理行業聚合力和專業化。以資管產品銷售為例，目前，銀行可以代銷各類資管產品，銀行已成為保險、基金等資管產品最重要的銷售渠道，證券公司可以代銷保險產品和信託產品，保險機構也可以代銷公募基金，相比較而言僅信託公司無法代銷除信託以外的其他金融產品。建立更為廣泛的互銷渠道有利於建立更加寬廣的資產管理平台，以更多豐富多樣的產品服務滿足資產管理需求更加多樣化的投資者，提升客戶忠誠度和粘性，也可以進步增加收入來源。

總體看，我國資產管理行業仍處於粗放發展時期，資產管理鏈條扔不完整，專業化程度不足，缺乏資產管理高端專業人才以及資管產品評價和咨詢機構，行業發展透明性低，投資者面臨的投資風險不容忽視。

資管行業的四大趨勢

中國資產管理行業仍在加快發展，未來四大趨勢值得關註：

第一，資產管理行業頂層設計有望加快。目前，我國資管行業受到分業監管影響，處於分割狀態，還有部分領域未有覆蓋。從目前看，各個資管產品模式不一，標准不一，起點就不同，導致各類之間相互嵌套規避監管要求，形成行業發展虛胖，隱藏了金融風險。因此，監管部門正逐步加快行業頂層設計推動，實現各機構平等競爭，行業有序發展。

第二，資產管理行業專業化發展加快。資產管理行業的專業化主要涉及一是經營專業化，銀行、券商、保險等金融機構不斷重視資管業務發展，加快建立資管子公司或者事業部，持續推動資管業務專業化發展；二是定位專業化，各金融機構需要根據自身特色發力特定資管領域，而不是眉毛鬍子一把抓，實現差異定位、特色經營；三是人才專業化，不斷培養和引進更為專業化的資產管理人才隊伍，人才是支撐資產管理行業發展的核心因素。

第三，資產管理行業產品國際化、標准化、多元化加快。目前，我國資管行業產品較為單一而且同質化，私募業務多，流動性差，產品配置也不夠豐富。未來，資管機構會根據客戶需求進一步加強資產配置的全球化，增強投資分散度，加強標准化產品供給，滿足更多非高凈值人群的投資理財需求，或者針對老齡化趨勢，研究養老理財等，實現產品聚焦和細分市場聚焦。

第四，資產管理市場集中度逐步上升。目前，我國資管行業仍處於粗放發展階段，在行業逐步開放的背景下，各機構加快搶占市場，做大規模。隨著市場逐步飽和以及競爭水平提升，部分不具備市場競爭力的資管機構逐步被市場淘汰，實現行業優勝劣汰和資源優化配置，從而有效提升行業集中度，促進有效競爭和行業創新發展。

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