西部證券年度報告

1. 股票為什麼有退市整理期，對投資者有什麼好處

7月7日晚間，退市海潤（600401.SH）、華澤退（000693.SZ）和眾和退（002070.SZ）均發布公告稱，7月8日為公司股票在退市整理期交易的最後一個交易日。這也意味著，7月8日之後，又有3家公司將正式告別A股。

截至7月8日收盤，退市海潤、華澤退分別下跌6.25%和7.50%，收於0.15元、0.37元。而眾和退則大漲9.23%，收於0.71元。實際上，這種臨退市卻大漲的現象並不罕見，業內人士認為，在已經明確退市的前提下，一些資金還參與「撬板」，是試圖最後「賭一把」。

40萬股東踩雷

著名經濟學家宋清輝

即將退市的股票，為何還有投資者「博傻」買入？

7月8日，著名經濟學家宋清輝向財聯社記者表示，退市整理期的股票打開跌停甚至漲停，一般都是游資在「擊鼓傳花」，是一種短線投機行為，目的是短線獲利。當然也有一些是投資者是豪賭這些股票能夠「咸魚翻身」，以後可以重新上市，但這樣的風險巨大，「隨著退市新規的嚴格實施，未來會有更多績差股和問題股退市，投資者對此應保持謹慎，不要火中取栗、盲目炒作垃圾股，否則有可能血本無歸。」

退市常態化

事實上，隨著退市制度改革的不斷深化，近年來，A股退市公司逐漸增多。

2018年11月16日，滬深交易所正式發布了新修訂後的重大違法強制退市實施辦法，傳遞了三大監管信號：一是觸及重大違法強制退市情形公司「出一家，退一家」；二是退市制度改革仍將隨著市場發展持續完善；三是退市常態化將成為大趨勢。

5月11日，證監會主席易會滿公開指出，要探索創新退市方式，實現多種形式的退市渠道。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底，促進「僵屍企業」「空殼公司」及時出清。

東北證券研究總監付立春認為，A股今年同時迎來「退市大年」與「IPO大年」，這一現象非常正常，符合當前資本市場重要任務在於不斷提高上市公司質量的邏輯。「IPO大年」是要服務資本市場正常的融資功能，讓更多優質的企業進入資本市場。「退市大年」的出現，則保證了我國資本市場的「新陳代謝」，清理那些不規范、存在經營問題、已不符合上市要求的公司。未來，A股「退市大年」與「IPO大年」並存的現象將會延續，國內資本市場和上市公司的流動性將不斷加強。

中銀國際證券在研報中表示，未來隨著監管趨嚴，退市機制逐漸完善，績差股的投資風險將大大增加，市場投資風格將逐步回歸價值投資。

7月8日，蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧告訴財聯社記者，從長期來看，加強退市監管，讓資本市場有進有出，新陳代謝，有利於一個更高質量的資本市場的形成，利大於弊。

在陳嘉寧看來，退市監管趨嚴對於投資者是有積極的意義的，不僅提升了違規成本，對於問題企業能夠起到有效的震懾作用，而且能使得不良企業和問題企業被出清，資源更多的向有競爭力的優質公司聚集，對於提升資本市場的資源配置效率存在積極的意義。此外問題企業被打上「*ST」的標記、市場優勝劣汰、市場環境日益優化，對於中小投資者利益的保護也有著積極的意義。原標題：3家公司告別A股時異動，哪些人還在「刀口嗜血」。

2. 深證A股中有哪幾個券商股

1、目前，深市A股中，一共有8個券商股票，包括：宏源證券000562、東北證券000686、國元證券000728、國海證券000750、廣發證券000776、長江證券000783、山西證券002500、西部證券002673。
2、深圳證券交易所（以下簡稱「深交所」）成立於1990年12月1日，是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，履行國家有關法律、法規、規章、政策規定的職責，實行自律管理的法人。

3. 東北證券：牛市中的券商股是如何走的

東北證券指出，在2014-2015年的牛市中，券商股相對收益主要在初期積累，且有著雙龍頭，一是啟動前的投資主線持續強化，二是籌碼因素帶來的次新股行情。而龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智。當券商股成交佔比持續回落或預示著牛市已結束。

報告摘要：

A 股經過 5 年歷練，又一輪牛市的苗頭初步顯露，券商作為行情敏感板塊股價已經迎來了大幅的上漲，站在當前點位投資者對於券商股的走勢也有所分化。我們認為券商因其業務與資本市場高度相關性，投資邏輯除了基本面分析之外，投資者心理錨定及行為取向對股價同樣會產生較大影響，且這種影響在大牛市中將會不斷放大。

我們希望通過分析歷次牛市整個過程中券商股的股價表現、籌碼變化、估值變化、業績變化等來發掘投資者對於券商股的預期變化， 為本輪參與券商板塊行情提供參考。本文作為系列報告第一篇主要是對 2014-2015 牛市中券商股的市場表現和籌碼的變化特徵進行復盤，這里需要提及的是每輪牛市可能都有相似的韻腳，但程度和節奏上均有所差異。

2014-2015 牛市券商股市場表現和籌碼變化的分析中得到結論包括：1)券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種；2)券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情； 3)大牛市開啟時強勢的龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智；4)當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。

根據以上結論我們現階段對券商股配置的思路：緊抓龍頭不放，適當參與次新券商行情，關注券商成交佔比變化對行情位臵的反映。

風險提示：社融數據不達預期；增量資金進場不明顯

1、2014-2015 年牛市簡要回顧

A 股經過 5 年歷練，又一輪牛市的苗頭初步顯露，券商作為行情敏感板塊股價已經迎來了大幅的上漲，站在當前點位投資者對於券商股的走勢也有所分化。我們認為券商因其業務與資本市場高度相關性，投資邏輯除了基本面分析之外，投資者心理錨定及行為取向對股價同樣會產生較大影響，且這種影響在大牛市中將會不斷放大。因此，我們希望通過分析歷次牛市整個過程中券商股的股價表現、估值變化、籌碼變化、業績變化等來發掘投資者對於券商股的預期變化，為本輪參與券商板塊行情提供參考。

本文主要對最近的 2014-2015 年牛市券商股表現進行詳細復盤。2014-2015 年流動性寬松帶來的大牛市是繼 2007 年後又一次資本市場的盛宴，但慘烈的下跌過程同時也給投資者帶來巨大的創傷。事實上，創業板的牛市早在 2012 年末就已經開啟，整個 2013 年創業板已經上漲了 82.73%，同期的上證綜指下跌了-6.75，創業板強主板弱的狀態一直持續到 2014 年年中。直到 2014 年 7 月份，上證開始持續上漲，從7 月中下旬到 11 月初，累計上漲接近 20%；隨後在 11 月 22 號央行拉開了此輪降准降息的大幕，指數開始不斷向上突破。上漲行情在 2015 年 2 月開始盤整，但在春節後進一步降准降息的實施和政策利好的頻現，上證最終沖擊到 6 月 15 號的 5178點，然後進入到了股災階段。縱觀 2014-2015 大牛市的起落，券商股同樣經歷了急漲急跌，我們在復盤中也可以得到一些有意義的結論。

2、牛市中券商指數和個股的走勢特徵

2.1、券商板塊相對收益累積集中在牛市初期

但從指數的走勢來看，券商指數和上證綜指在牛市整個過程中趨勢上大體保持一致，其中的邏輯也非常容易理解。但從相對收益來看，在 2014-2015 年牛市中，券商股的相對收益的累積主要集中在牛市初期，對應的時間點是從 2014 年 11 月 22號央行加息開始到 2015 年 1 月初的高點；在 2015 年 1 月到 2 月市場盤整期，受獲利盤回吐以及板塊輪動對資金的吸引，券商指數的相對收益下降；到 2015 年春節後第二波行情開啟，券商相對收益再次上漲，但是也未超過此前累積的高點。同樣，隨著市場指數的崩盤，券商指數相對收益最終也持續下降。需要注意的是，我們此處重點關注的是相對收益，從絕對收益來看，券商指數(申萬二級)從 2014 年 7月 22 號到 2015 年 6 月 15 號，累計漲幅達到 250%，其中在相對收益第一次達到最高點時，絕對收益尚有 70%的空間。因此，券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種。

2.2、牛市中券商龍頭股的選擇

本輪券商股上漲的開啟以行業傳統龍頭主導，政策方向對頭部券商的偏向使得強制恆強的邏輯得以持續演繹。但是在回顧上一輪牛市中，行業老大中信證券股價的表現絕大部分時間都跑輸券商指數；而同樣是本輪券商股上漲龍頭的華泰證券在上一輪牛市中則表現亮眼，在市場追尋「互聯網+」概念的熱潮中，在移動互聯網端的戰略布局為其帶來了諸多溢價。

實際上，在到達 6 月 15 日行情高點時，累計漲幅最高的並不是華泰證券(統計在2014 年 7 月前上市的券商)，西部證券在 2015 年 2 月中旬開啟的第二波行情中脫穎而出，華泰證券略弱於光大證券位於第三位。事後復盤來看，最好的解釋在於西部證券當時流通盤相對小(有近一半首發原始股未解禁)，並且只看 2015 年上半年的表現話，年初剛上市的東興證券和東方證券的股價表現其實都優於西部證券。可以看出在牛市中券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情。

牛市期間證監會發審委 IPO 放行速度也會加快，在 2014-2015 牛市上行過程中，國信證券、申萬宏源、東興證券、東方證券和國泰君安陸續上市，其中在牛市上行過程中發行的四家券商中，除了申萬宏源很快開板再未回到高點外，國信、東興和東方在開板後最高又分別取得了 59%、81%和 91%的漲幅。所以從 2014-2015 年牛市的經驗來看，除了流通盤小(西部證券)容易被爆炒外，在期間上市券商開板後追入的勝率和收益也都是很高的。

2.3、牛市中券商個股表現分化後的把握

我們整理了 2014 年前上市的 18 家純券商在 2014 年 7 月到 2015 年 6 月相對券商指數收益的變化(為了體現變化使用縮略圖，詳細數據可聯系我們)來分析券商個股在牛市中表現分化的情況。可以看出，在 2014 年 11 月 22 號(黑色線條)前券商板塊基本是普漲行情，個股漲幅接近。但在央行宣布加息後，個股相對收益迅速分化。究其原因並非一些個股表現差，而是漲的少。此外還可以看出，整個牛市過程中，前期表現強勢的券商會持續強勢，而相對弱勢的券商則會持續弱勢，沒有發生龍頭切換或者中途掉隊的情況。所以對於投資參考的借鑒在於，大牛市開啟時的龍頭會始終強勢，在牛市期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智。

3、牛市中券商板塊的籌碼特徵

3.1、券商板塊成交額變化的意義

從板塊整體成交變化來看，牛市初期全市場成交均開始放大，與券商股領漲對應的是券商股成交額增速同樣快於市場。通過 2014-2015 年牛市成交佔比的變化來看，券商股成交佔全市場比重在第一波行情中達到高點，然後回落，因為此時其他板塊均開始湧入增量的資金。但這種成交上的回落並不影響券商股絕對收益或者相對收益的表現，事實上在第二波行情中，僅用了市場上佔比更少的一部分資金就推動了券商股的二次大漲。所以當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，券商股賣盤下降，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。

3.2、本輪券商板塊成交佔比上漲並不顯著

雖然本輪券商股在 2 月份啟動大漲，但成交佔比較 1 月初上漲並不顯著，僅由 1 月份 6%升至 7%的水平，也反映出更多市場資金對於券商板塊尚在觀望中。但同時我們也可以看到券商板塊成交佔比的趨勢在 2 月份是在持續上升中，參考 2014-2015年牛市初期券商成交額放大的程度，雖然近 5 年 A 股市場擴容了很多，券商成交佔比達到 16%很難再現，但考慮成交佔比的漲幅情況，我們認為目前進入券商板塊的資金可能還在山腳位臵。同時從相對收益也可以看出，今年以來券商股的相對收益尚未超過 30%，隨著更多資金的湧入將有望繼續提升。對於券商板塊增量資金的來源，我們認為一方面來自踏空資金的報復性追入，另一方面則來自全市場增量資金的分流。

4、結論匯總

本文主要是對 2014-2015 牛市中券商股的市場表現和籌碼變化特徵進行復盤，這里需要提及的是每輪牛市可能都有相似的韻腳，但程度和節奏上均有所差異。2014-2015 牛市券商股市場表現和籌碼變化的分析中得到結論包括：1)券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種；2)券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情；3)大牛市開啟時強勢的龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智；4)當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。根據以上結論我們現階段對券商股配置的思路：緊抓龍頭不放，適當參與次新券商行情，關注券商成交佔比變化對行情位臵的反映。

5、風險提示

社融數據不達預期；增量資金進場不明顯

中信證券：賺錢效應顯現 居民理財搬家進股市

申萬宏源：這真是一個完美的春季躁動！

海通策略：牛市有三個階段 現在是牛市孕育准備期

國泰君安李少君：十張圖看資金格局與後市機會

中信建投：如果股市回調 繼續提升倉位 加配券商等

中信證券：A股趨勢性反彈接近尾聲 3000點後的市場分化

（文章來源：東北證券）

（原標題：復盤牛市中的券商股（一）——走勢和籌碼特徵）

4. 咸陽哪裡可以股票開戶

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營業部簡介： "咸陽興平證券營業部" 是西部證券股份有限公司在興平設立的分支機構。前身為1998年成立的興平證券服務部，是興平地區唯一的經過中國證監會批准設立的合法證券經營機構。位於槐里路一號建設銀行大廈五、六層，處於興平金融繁華地段，交通便利，並與周邊的中國工商銀行、建設銀行、中國銀行等銀行以及其他金融機構建立了良好的業務合作關系，與興平地區的廣大投資者共同經厲了我國資本市場的風風雨雨。2009年我部進行了全面系統升級和設備更新改造，實現了光纖信息傳導，與證券交易市場同步聯網，又全新的客戶服務平台。提供專業的證券分析報告和專業的投資反_建議，為投資者和西部證券公司理財搭建了電子信息橋梁。興平營業部自成立以來，秉承"和衷共濟，共謀發展"的服務理念，為投資者提供網上交易、手機炒股、電話委託、現場委託等多種安全、高效的證券服務通道以及專業化、個性化的投資咨詢服務，提供A股、B股、基金、權證、創業板交易。受理股份制公司的內部託管，其他證券交易機構的賬戶轉入本部的相關業務，代理銷售多家優秀基金管理公司的開放式基金，並有一對一的專業理財顧問為投資者量身打造個性化的金融服務，可以滿足不同投資者，全方位、多層次的投資需求。歡迎前來咨詢西部證券興平營業部開戶服務！
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聯系地址：陝西省咸陽市人民東路50號銀都國際(開元商城)16層
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 中郵證券有限責任公司是經中國證監會批准，由西安華弘證券經紀有限責任公司變更延續的專業證券公司。 西安華弘證券經紀有限責任公司是經中國證監會2002年6月以證監機構字[2002]192號文批復同意，由西安市財政證券中心轉制的證券經紀公司。公司股東為西安市財政局、西安市蓮湖區財政局、西安市閻良區財政局，公司注冊地址為西安市太白北路320號，初次注冊資本為人民幣5，300萬元，公司經營范圍為：證券經紀。 2005年9月26日，中國證監會以證監機構字[2005]97號文批復同意公司增資擴股，公司新增股東中國郵政集團公司(原國家郵政局)、北京市郵政公司(原北京郵政局)、中國集郵總公司，新增注冊資本人民幣50，700萬元。至此，公司股東為：中國郵政集團公司、北京市郵政公司、中國集郵總公司、西安市財政局、西安市蓮湖區財政局、西安市閻良區財政局。公司注冊資本為人民幣56，000萬元。 2009年3月20日，中國證券監督管理委員會以證監許可[2009]247號文批復同意公司增加「證券自營、證券投資咨詢業務」。2010年11月2日以證監許可[2010]1516號文批復同意公司增加證券投資基金銷售業務資格的申請，公司的經營范圍為：證券經紀；證券自營；證券投資咨詢；證券投資基金銷售。 2009年8月26日，中國證監會以證監許可字[2009]856號文核准批復，同意將西安華弘證券經紀有限責任公司更名為「中郵證券有限責任公司」，並於2009年10月21日為公司換發了新的《經營證券業務許可證》。 業務簡介： 1、證券經紀業務：我公司經中國證監會批准，開展證券經紀業務。業務內容包括：證券的代理買賣；代理證券的還本付息、分紅派息；證券代保管、鑒證；代理登記開戶； 公司為投資者提供現場、自助終端、電話、互聯網、手機等多種委託通道。公司開展網上交易業務已經中國證券監督管理委員會核准。 公司全面實行客戶交易資金第三方存管。存管銀行有：中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、民生銀行、興業銀行、招商銀行、北京銀行、華夏銀行。 2、證券自營業務：我公司經中國證監會批准，開展證券自營業務。使用自有資金和依法籌集的資金，以公司的名義開設證券賬戶買賣依法公開發行或中國證監會認可的其他有價證券的自營業務。自營業務內容包括權益類投資和固定預期年化預期收益類投資。 3、證券投資咨詢業務：我公司經中國證監會批准開展證券投資咨詢業務。為證券投資者或客戶提供證券投資的相關信息、分析、預測或建議。 4、證券投資基金銷售業務：我公司經中國證監會批准開展證券投資基金銷售業務。代理發售各類基金產品，辦理基金份額申購、贖回等業務。 5、證券資產管理業務：我公司經中國證監會批准開展證券資產管理業務。2011年12月19日以陝證監許可字[2011]84號文批復同意公司增加證券資產管理業務資格的申請。公司的經營范圍為：證券經紀；證券自營；證券投資咨詢；證券投資基金銷售；證券資產管理
聯系地址：陝西省咸陽市渭城區中山街學道門巷仿古商業街
業務范圍：股票開戶

5. 2022年券商工作不足

2023年開年以來，證券行業進入年報披露季。春節長假後，又有上市券商「交卷」。西部證券、中泰證券日前發布了2022年業績預告。

據Wind數據，截至目前，中信證券、國元證券披露了2022年業績快報，東方財富、方正證券等9家券商發布了業績預告。五礦證券、網信證券、英大證券等多家非上市券商也完成了業績披露。

過去一年，受市場行情震盪等因素影響，券商業績普遍欠佳，龍頭券商亦難逃下滑命運。目前的「業績王」中信證券營收、凈利同比分別下降14.36%和8.57%。自營、經紀業務成為券商業績失速的主因。

整體下滑，兩家逆勢增長

據不完全梳理，截至目前，超過20家券商或上市母公司披露了2022年業績快報或預告，業績下滑成為共性。

已發布業績預告的9家中，業績預喜的僅2家，東方財富「續盈」、方正證券「略增」，其餘均遭遇業績下滑。

東方財富預計2022年實現凈利潤80億~90億元，同比增長-6.46%～5.23%；方正證券預計實現凈利潤19.13億～20.95億元，同比增長5%～15%。

對於業績變動，東方財富稱，2022年受資本市場景氣度下降等因素影響，基金發行及交易規模同比下降，公司金融電子商務服務業務收入同比下降，股基交易額同比基本持平，市場份額進一步提升，證券業務相關收入同比略有增長。

申萬宏源、中泰證券、西部證券、東北證券均「預減」。其中，申萬宏源預計2022年實現凈利潤27億~35億元，同比下降62.76%～71.27%。東北證券凈利潤降幅則在八成以上。

已發布業績快報的中信證券暫居「業績王」之位，2022年預計實現營收655.33億元，同比下滑14.36%，歸母凈利潤211.21億元，同比下降8.57%。

另一家發布業績快報的券商國元證券，預計實現營收53.59億元，同比下滑12.31%；歸母凈利潤17.18億元，同比下降10%。

此外，五礦證券、網信證券、英大證券等多家非上市券商也已披露2022年業績，多呈下滑態勢。其中，英大證券2022年實現營業收入5.8億元，凈利潤為0.71億元，同比分別下降約40%和80%。

機構看好券商板塊估值修復

2022年，在市場震盪行情下，券商業績普遍欠佳，自營和經紀業務受沖擊較大，成為業績的主要拖累因素。

去年三季報中，上市券商業績已亮起「紅燈」——當年前9個月，41家上市券商中，超八成營收下滑，營收實現同比增長的僅7家；部分券商凈利潤降幅超九成。

從目前已披露的2022年業績預告來看，對於業績下滑，多家券商歸因於市場波動加大、交投萎縮。

申萬宏源2022年凈利潤同比降幅預計在六成以上。公司稱，報告期內，受國際形勢動盪、新冠疫情沖擊和經濟下行壓力加大等多重因素影響，國內資本市場波動加大、股債齊跌、交投萎縮。受此影響，公司部分業務收入同比減少，預期信用減值損失同比增加，導致歸屬於上市公司股東的凈利潤預計同比下降62.76%~71.27%。

國元證券稱，受權益投資因市場和投資管理能力的影響，公司發生較大金額的虧損，從而導致全年實現營業收入和歸屬於上市公司股東的凈利潤分別下降12.31%和10%。

隨著業績下滑，二級市場上，券商板塊在2022年表現疲軟。據公開數據，截至去年年末，券商指數較年初累計下跌27.54%，表現弱於大勢。

分析認為，2023年市場主線回歸至經濟復甦，全面注冊制大概率落地，綜合多重因素，券商有望實現業績和估值雙修復。

據東吳證券測算，隨著政策利好逐步落地、經濟復甦帶動市場情緒回暖，預計證券行業2023年將實現歸母凈利潤1708億元，同比增長19.8%。

6. 柳州哪裡可以股票開戶

營業部簡介： 中航證券柳州三中路營業部成立於2010年12月，現營業部位於廣西柳州市中心城區──三中路29號大東數碼國際3樓。經營范圍包括：證券經紀。中航證券有限公司柳州三中路證券營業部是在廣西省成立的第一家公司證券營業部。營業部現有正式員工13人，平均年齡29歲，是一支年青、高效、團結、朝氣蓬勃的經營服務團隊。我們將秉承"航空報國、強軍富民"的宗旨，踐行"敬業誠信、創新超越"的理念。傾聽客戶服務需求，提供專業理財服務，為每位客戶啟航財富人生！歡迎前來咨詢中航證券柳州三中路營業部開戶服務。
聯系地址：柳州市中心城區──三中路29號大東數碼國際3樓中航證券柳州三中路營業部
業務范圍：股票開戶
營業部簡介： 國海證券駕鶴路營業部地處於景色秀麗的柳江岸邊駕鶴路93號，裝修豪華，內部設有 寬大的免費停車場。可辦理以下業務：股票開戶業務(傭金最大優惠)，各類投資基金和理財產品，期 貨業務(傭金最大優惠)，國債回購，融資融券、約定購回、股票質押等。高素質的投資團隊：營業部 現有專業工作人員60餘名，全部員工獲有證券從業資格，16名員工通過證券投資咨詢資格考試，他們伴 隨著營業部經歷了證券業十幾年的風風雨雨，積累了大量豐富的實戰經驗、盤面分析，以認真負責、積 極創新、與時俱進的態度，為您提供高質量的投資服務。 我們的宗旨是，為您提供完備的設施、周到的 服務、專業的咨詢、熱情的關懷！業務熱線：趙經理13768947720，QQ34355151。聯系地址：廣西柳州市駕鶴路93號業務范圍：股票開戶，各類投資基金和理財產品，期貨開戶，國債回購，融資融券、約定式購回、股票 質押式回購
聯系地址：廣西柳州市駕鶴路93號
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 海通證券股份有限公司(以下簡稱海通證券)是國內成立最早、綜合實力最強的證券公司之一，擁有一體化的業務平台、龐大的營銷網路以及雄厚的客戶基礎，經紀、投行和資產管理等傳統業務位居行業前茅，融資融券、股指期貨和PE投資等創新業務領先行業。海通證券成立於1988年，是國內二十世紀八十年代成立的證券公司中唯一一家至今仍在營運並且未更名、未接受政府注資的大型證券公司，公司的前身是上海海通證券公司，於1994年改制為有限責任公司，並發展成全國性的證券公司。2001年底，公司整體改制為股份有限公司。2002年，公司完成增資擴股，注冊資本金增至億元，成為當時國內證券行業中資本規模最大的綜合性證券公司。2005年，公司成功託管甘肅證券和興安證券，實現低成本快速擴張，同年公司成為創新試點券商。海通證券A股於2007年在上海證券交易所掛牌上市並完成定向增發，H股於2012年4月在香港聯合交易所掛牌上市，公司總資產和凈資產居國內證券行業第二位。公司擁有遍布境內外近220家營業部，擁有400萬零售客戶和超過1萬個機構客戶及高端客戶，客戶資產規模近萬億元。公司創新業務位居行業領先地位，作為融資融券第一批試點券商，市場排名始終保持第一位；公司股指期貨業務發展迅速，位居行業第一；公司首批獲得約定購回式證券交易資格、債券質押式報價回購資格、轉融通業務資格。在多年的發展中，海通證券始終遵循「務實、開拓、穩健、卓越」的經營理念和「規范管理、積極開拓、穩健經營、提高效益」的經營方針，堅持「穩健乃至保守」的風控品牌，追求「管理一流、人才一流、服務一流、效益一流」的經營管理目標，取得了顯著的經濟效益和社會效益。業務范圍：保本的理財、基金、證券、信託、融資融券、投資顧問、約定購回式證券交易、債券質押式報價回購、轉融通業務。歡迎前來柳州海通證券營業部咨詢辦理開戶和轉戶業務。
聯系地址：桂中大道陽光一百城市廣場7棟三樓
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 廣發證券柳州廣場路營業部位於廣西柳州市廣場路2號郵政通信指揮中心大廈2層，成立於2011年9月，隸屬於廣發證券股份有限公司。總公司設立在廣州，是國內首批綜合類證券公司，連續多年被評為A類AA級證券公司，營業網點遍布全國各地，現有證券營業部199個，位列全國前三名，上市公司股票代碼為：000776。 廣發證券股份有限廣發證券股份有限公司柳州廣場路證券營業部 位於廣西柳州市廣場路2號郵政通信指揮中心大廈2層，成立於2011年9月，隸屬於廣發證券股份有限公司。總公司設立在廣州，是國內首批綜合類證券公司，連續多年被評為A類AA級證券公司，營業網點遍布全國各地，現有證券營業部199個，位列全國前三名，上市公司股票代碼為：000776。 廣發證券股份有限公司柳州廣場路營業部於2011年10月28日正式開始營業，營業面積約900平方米，內設總經理室、綜合部、財務部、電腦部、客戶服務部、營銷拓展部等6個職能部室，現有員工36人，其中：碩士研究生學歷1人，大學本科學歷18人，大學專科學歷17人。場內設置中戶室、VIP貴賓室、理財顧問室，為客戶的操作提供優雅、高效的投資環境，同時為客戶提供現場委託、電話委託、網上交易、手機證券等多種交易方式，此外還配備的通達信、乾隆、港澳等信息查詢系統，可提供行業及的上市公司調研報告。為個人或機構投資者提供多方位金融服務，不僅可以進行上海及深圳A股、B股、H股、基金(含ETF、LOF)、國債、回購、企業債券、轉債交易、權證、融資融券、各類集合理財產品等投資交易，還可進行A、B股特別轉讓業務，並可代辦上海及深圳A、B股及特轉轉讓股東代碼卡，集中體現「金管家」特色優質品牌服務。 公司柳州廣場路營業部於2011年10月28日正式開始營業，營業面積約900平方米，內設總經理室、綜合部、財務部、電腦部、客戶服務部、營銷拓展部等6個職能部室，現有員工36人，其中：碩士研究生學歷1人，大學本科學歷18人，大學專科學歷17人。場內設置中戶室、VIP貴賓室、理財顧問室，為客戶的操作提供優雅、高效的投資環境，同時為客戶提供現場委託、電話委託、網上交易、手機證券等多種交易方式，此外還配備的通達信、乾隆、港澳等信息查詢系統，可提供行業及的上市公司調研報告。為個人或機構投資者提供多方位金融服務，不僅可以進行上海及深圳A股、B股、H股、基金(含ETF、LOF)、國債、回購、企業債券、轉債交易、權證、融資融券、各類集合理財產品等投資交易，還可進行A、B股特別轉讓業務，並可代辦上海及深圳A、B股及特轉轉讓股東代碼卡，集中體現「金管家」特色優質品牌服務。
聯系地址：廣西柳州市廣場路2號郵政通信指揮中心大廈2層
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 中國銀河證券股份有限公司(以下簡稱「中國銀河證券」或「公司」)是經中國證監會批准，由中國銀河金融控股有限責任公司作為主發起人，聯合4家國內投資者共同發起設立，於2007年1月26日正式成立的全國性綜合類證券公司。中央匯金投資有限責任公司為公司實際控制人。公司本部設在北京，注冊資本為60億元人民幣。截至2011年底，公司共有員工11500餘人。公司的經營范圍包括：證券經紀，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問，證券承銷與保薦，證券自營，證券資產管理，融資融券，以及中國證監會批準的其他業務。公司旗下擁有銀河創新資本管理有限公司、中國銀河國際金融控股有限公司和銀河期貨有限公司。
聯系地址：廣西柳州市城中區友誼路4號11棟友誼國際五層。
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 西部證券股份有限公司是經中國證券監督管理委員會批准設立，於2001年元月正式注冊開業的證券經營機構。公司注冊資本金壹拾貳億元人民幣，在陝西、北京、上海、深圳、山東、江蘇、河南、河北、廣西、甘肅、寧夏共設有62家證券營業部，在上海設有從事自營業務、客戶資產管理業務的第一、二分公司和研究發展中心。西部期貨有限公司作為公司控股子公司與公司主營業務協同運作，獨立經營。公司與美國紐約梅隆(BNY Mellon)合資設立的紐銀梅隆西部基金管理有限公司將在公募和私募基金管理業務領域為客戶提供一流服務。2012年5月，西部證券股份有限公司在深圳證券交易所正式掛牌上市，成為我國第19家上市證券公司。歡迎前來西部證券柳州海關路營業部咨詢辦理，開戶轉戶業務。
聯系地址：廣西柳州市城中區海關路3號溫馨嘉園二期一層、二層
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 招商證券柳州營業部位於廣西柳州市商業繁華區域，營業面積為1200平方米，風景優美，交通便利，設施先進。營業部業務范圍齊全，包括深、滬A、B股業務，基金業務，金融衍生產品業務，國債現券與國債回購業務，企業債券業務，代辦股份轉讓業務，理財產品業務，同時可代辦深、滬A、B股股東代碼卡。營業部提供以下的
特色服務：★ 一對一的投資顧問制度★ 方便快捷的網上交易★ 網上在線咨詢★ 非現場客戶的定期電話及上門拜訪服務★ 現場客戶貼身式服務★ 全國統一的95565電話客戶服務電話★ E號通證券信息定製服務★ 多家銀行的銀證自動轉帳功能★ 代辦股份轉讓業務★ 融資融券、約定購回式證券交易、新三板上新介紹等多個融資渠通.營業部秉承招商證券「勵新圖強，敦行致遠」的核心經營理念，弘揚「以人為本、追求卓越」的企業文化，以服務取得優勢，以創新取得提高，為廣大客戶提供全方位的優質服務。
聯系地址：廣西壯族自治區柳州市解放北路3號新大地商廈2樓
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 招商證券柳州連塘路營業部位於廣西柳州市商業繁華區域，營業面積為1300平方米，風景優美，交通便利，設施先進。營業部業務范圍齊全，包括深、滬A、B股業務，基金業務，金融衍生產品業務，國債現券與國債回購業務，企業債券業務，代辦股份轉讓業務，理財產品業務，同時可代辦深、滬A、B股股東代碼卡。歡迎前來咨詢招商證券柳州連塘路營業部開戶服務。
聯系地址：廣西省柳州市連塘路23號供水大廈4層招商證券柳州連塘路營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 大通證券柳州中山東路營業部是大通證券柳州的分支營業部。大通證券股份有限公司是總部設在大連的唯一一家證券公司，注冊資本16億元，經營范圍包括：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷；證券自營；證券資產管理；為期貨公司提供中間介紹業務；證券投資基金銷售業務、中國證監會批準的其他業務。公司擁有33家分支機構，分布於大連、上海、北京、天津、廣州、深圳等全國20個城市。2007年8月，公司通過中國證券業協會組織的規范類證券公司評審，取得規范類證券公司資格。歷史沿革公司是經中國證監會《關於同意大通證券股份有限公司開業的批復》(證監機構字[2001]90號)批准，於2001年7月18日領取了《中華人民共和國經營證券業務許可證》，同年7月28日在大連市工商行政管理局領取《企業法人營業執照》，正式注冊登記成立。2006年12月，在中國證監會及國家相關部委的關心幫助下，在大連市人民政府的主導下，公司進行了破產重整。破產重整後，公司注冊資本5億元。2007年10月，公司增資擴股獲得中國證監會批准，注冊資本增至12億元，2010年1月，公司增資擴股至16億元。發展戰略立足大連，面向全國，積極培育國際視野，在資本實力、資產規模、業務開拓、管理水平、技術手段、市場佔有率等方面實現跨越式發展，最終成為具有較強核心競爭力和綜合實力的證券公司。歡迎前來咨詢大通證券柳州中山東路營業部開戶服務。
聯系地址：柳州市中山東路68號東都百貨大樓七層大通證券柳州中山東路營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 大通證券來賓北二路營業部是大通證券來賓的分支營業部。大通證券股份有限公司是總部設在大連的唯一一家證券公司，注冊資本16億元，經營范圍包括：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷；證券自營；證券資產管理；為期貨公司提供中間介紹業務；證券投資基金銷售業務、中國證監會批準的其他業務。公司擁有33家分支機構，分布於大連、上海、北京、天津、廣州、深圳等全國20個城市。2007年8月，公司通過中國證券業協會組織的規范類證券公司評審，取得規范類證券公司資格。歷史沿革公司是經中國證監會《關於同意大通證券股份有限公司開業的批復》(證監機構字[2001]90號)批准，於2001年7月18日領取了《中華人民共和國經營證券業務許可證》，同年7月28日在大連市工商行政管理局領取《企業法人營業執照》，正式注冊登記成立。2006年12月，在中國證監會及國家相關部委的關心幫助下，在大連市人民政府的主導下，公司進行了破產重整。破產重整後，公司注冊資本5億元。2007年10月，公司增資擴股獲得中國證監會批准，注冊資本增至12億元，2010年1月，公司增資擴股至16億元。發展戰略立足大連，面向全國，積極培育國際視野，在資本實力、資產規模、業務開拓、管理水平、技術手段、市場佔有率等方面實現跨越式發展，最終成為具有較強核心競爭力和綜合實力的證券公司。歡迎前來咨詢大通證券來賓北二路營業部開戶服務。
聯系地址：廣西來賓市北二路280號建行大樓四樓大通證券來賓北二路營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 大通證券鹿寨縣建中東路營業部是大通證券柳州的分支營業部。大通證券股份有限公司是總部設在大連的唯一一家證券公司，注冊資本16億元，經營范圍包括：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷；證券自營；證券資產管理；為期貨公司提供中間介紹業務；證券投資基金銷售業務、中國證監會批準的其他業務。公司擁有33家分支機構，分布於大連、上海、北京、天津、廣州、深圳等全國20個城市。2007年8月，公司通過中國證券業協會組織的規范類證券公司評審，取得規范類證券公司資格。歷史沿革公司是經中國證監會《關於同意大通證券股份有限公司開業的批復》(證監機構字[2001]90號)批准，於2001年7月18日領取了《中華人民共和國經營證券業務許可證》，同年7月28日在大連市工商行政管理局領取《企業法人營業執照》，正式注冊登記成立。2006年12月，在中國證監會及國家相關部委的關心幫助下，在大連市人民政府的主導下，公司進行了破產重整。破產重整後，公司注冊資本5億元。2007年10月，公司增資擴股獲得中國證監會批准，注冊資本增至12億元，2010年1月，公司增資擴股至16億元。發展戰略立足大連，面向全國，積極培育國際視野，在資本實力、資產規模、業務開拓、管理水平、技術手段、市場佔有率等方面實現跨越式發展，最終成為具有較強核心競爭力和綜合實力的證券公司。歡迎前來咨詢大通證券鹿寨縣建中東路營業部開戶服務。
聯系地址：鹿寨縣鹿寨鎮建中東路8號大通證券鹿寨縣建中東路營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 宏源證券柳州營業部，位於柳州市商業中心，解放南路97號華僑大廈四樓(由龍城路、公園路及五星步行街圍繞)，有近十條公交線經過，交通極為便利。穩健運營，始終秉承"誠信為本，客戶至上，以客戶為核心"為經營服務理念，變通道服務為增值服務，提供高水平、個性化咨詢服務。 營業部營業面積達1800平方米，樓層裝修精良，寬敞明亮。營業部場所分次中戶、中戶、大戶、核心客戶等不同客戶區，方便各種投資者。樓層共計工作站400餘台，電腦設備先進。 與建行、中行、農行、工行、交行、浦發、光大等銀行聯手，為客戶提供最快捷安全的三方存管資金劃轉服務。 營業部客戶口碑良好，是一支即有豐富經驗、又有激情的優秀團隊。 二、現有特色服務 1、先進的點對點平台快速通道：通過快捷的移動和聯通專屬簡訊伺服器使客戶在最短時間接收到營業部簡訊資訊，不錯失戰機。為客戶建立簡單方便的qq群實時網上指導；各類研究分析報告通過電子郵件免費發送客戶郵箱。 2、專業誠信的場內服務：每天上下午各一場咨詢實時解盤、每周三、五定期舉辦股民專題沙龍活動。 3、細致高效的客戶日常服務：客戶按團隊化分包管理、核心客戶專享一對一服務。 4、豐富的客戶活動：舉辦2008年權證大賽，逢單月開賽、12月加賽，比賽期間權證費率按最優設置，最高獎金10000元；每年定期組織客戶舉辦主題戶外休閑活 歡迎前來咨詢宏源證券柳州解放南路營業部開戶服務！
聯系地址：廣西柳州市城中區解放南路97號華僑大廈4樓宏源證券柳州解放南路營業部
業務范圍：股票開戶 融資融券
營業部簡介： 國海證券柳州北站路證券營業部是柳州市最早經營證交所掛牌證券業務的營業機構之一，多次榮獲廣西證券期貨業協會十佳(誠信)營業部榮譽稱號，地處柳州市中心繁華地段，大樓附屬大型停車場、交通便利、環境怡人。營業部面積達3000平方米，整體裝修豪華、典雅、氣派，內設的專戶室環境優雅，擁有先進的硬體設施、優秀的服務團隊、快速的查詢委託通道，以一流的交易設施、一流的交易環境、一流的服務回報廣大客戶，是廣大證券投資者的樂園。歡迎前來咨詢國海證券柳州北站路營業部開戶。
聯系地址：廣西柳州市北站路14號中百大廈二樓國海證券柳州北站路營業部
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營業部簡介： 國海證券柳州飛鵝二路營業部是柳州市第一家合規掛牌營業的證券部，也是國海證券在柳州市設立的第一家證券營業部。我部成立於1993年3月，同年7月在柳州技術交流站(人民廣場北側)二樓正式開始營業。之後，因營業部的不斷發展壯大，營業場地曾經歷過三次搬遷：1998年5月遷址到解放南路的華僑大廈三、四樓；2001年元旦遷址到駕鶴路89號；2006年5月搬遷到能將柳江兩岸風光盡收眼底，南靠谷埠街國際商城，西聯溫州商貿城，東接柏圖家居廣場，有2、14、38、92、201路公交車直達，交通極為便利的現營業場地——榮興大廈三、六樓。營業部為客戶提供A股、B股開戶、權證開戶、基金、國債、企業債券、三板業務等各種證券品種的交易，現場交易、電話委託、網上交易、手機交易等委託方式一應俱全，同時提供以下服務：1證券相關信息的咨詢2為客戶介紹公司研究所產品及公司新服務項目3為客戶提供專業的理財規劃4為客戶郵寄對帳單5根據客戶的需要隨時調整我們的服務項目和內容。營業部已成立投資顧問(FC)團隊，由持有證券咨詢類執業資格的專業人員，負責對大客戶提供一對一或一對多的投資指導服務。營業部成立至今，在公司穩健合規的經營理念指導下，在廣大投資者一如既往的關心和支持下，我營業部的客戶託管資產和市場佔有率一直處於柳州證券行業的前列，曾多次被廣西證券期貨業協會授予「優秀營業部」、「誠信營業部」、「十佳營業部」等稱號。2003年度」優秀營業部」2004年度」優秀證券營業部」2006年度「十佳」營業部2007年度「誠信」營業部2009年度「投資者教育工作先進營業部」享受我的服務，增值您的財富！歡迎前來咨詢國海證券飛鵝二路營業部開戶。
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營業部簡介： 國海證券柳州潭中東路證券營業部地處柳州市河東核心地區——有「金融一條街」之稱的潭中東路上，毗鄰柳州電視台和柳州市財政局，交通十分便利，地理位置十分優越。我部穩定、安全、齊備的通信和交易系統使您加倍放心；免費簡訊提醒及EMAIL咨訊等特色增值服務使您更加省心。我們擁有一支勤奮向上、愛崗敬業的員工隊伍，成立以來全體員工始終堅持「客戶至上」的服務理念，踏踏實實、認認真真是我們的作風，解決客戶實際問題，不斷提升服務質量是我們的一貫目標。我們堅信藉助國海證券的良好美譽與營業部全體員工的共同努力，依託國海證券強大的咨詢力量，我們將做得更好，我們將以更優質的服務回饋客戶，竭誠歡迎您的到來。歡迎前來咨詢國海證券潭中東路營業部開戶。
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營業部簡介： 一、營業部概況 鹿寨建中東路證券營業部地處鹿寨縣城中心地段，2 路、 6 路等多條公交車站，交通便利、環境優美。 大通證券柳州鹿寨縣建中東路證券營業部，位於鹿寨縣城中心地段，營業面積500平方米。營業部緊扣證券市場規范發展、繁榮向上的脈搏，堅持「誠信、合作、服務、創新」的經營理念，以振興本地經濟、繁榮中國證券市場為己任，追求客戶價值與公司價值的共同增長，積極致力於證券市場的運作與開拓，以優質的服務和良好的信譽贏得市場和客戶。經過多年的發展，鹿寨營業部的服務和信譽已贏得了廣大客戶的支持和信賴。二、營業部特色 1、設施完備，交易安全可靠。營業部內配有全新的、最優的軟硬體設施，錢龍五檔行情和神通版網上交易保證行情實時快捷，交易委託安全暢通。 2、精心服務，客戶輕松愉快。營業部為每一位客戶提供專業而貼心的服務，從協助辦理開戶手續到上門指導安裝軟體，讓客戶真正感覺到營業部服務的真誠與關懷。 3、專業咨詢，投資高效豐厚。以簡訊和郵件等形式為客戶提供大盤研判、主力動向、個股介紹、股票基金等理財產品的投資組合建議、新股申購、及每日財經新聞等信息。每周六周日的股市沙龍，由資深分析師為客戶解答投資理財難題。
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7. 越來越多人選擇房貸「斷供」 ：一百萬瞬間打了水漂 房子也沒了

房產售出無望、新工作杳無音信，徐堅強選擇了「斷供」。

2018年7月，徐堅強正式成為了「失業大軍」的一員，此前，他是一名培訓機構的特級培訓師，專門為江浙一帶的中小外貿企業老闆做「高端培訓」，包括外貿整合營銷、企業管理技能、市場開發拓展、跨境電商培訓等等，平均每月收入超過二十萬。

然而，今年的市場環境讓徐堅強的「金領」生活走到了尾聲，「以前我們最多的客戶就是一些暴富的地方小外貿企業老闆，稀里糊塗成功了，賺了點錢來鍍鍍金、探探資源，出手闊綽，買課都是全包，還經常請我去他們公司單獨授課，但是今年小外貿企業太難做，到處都是倒閉的『江南皮革廠』。」

失業對徐堅強最直接的影響在於，其失去了用於償還名下四套新增房產貸款的最可靠收入來源，「2017年年初的時候，和幾個朋友一起跑了幾趟外地，陸陸續續投資了四套房產，用了各種形式的貸款，連本帶息總共貸了1100多萬，平均每個月大概還十萬的樣子。」

原本，十萬的新增房貸只佔徐堅強每月收入的30%，不會影響到他的日常生活開支，「我在杭州上海南京還有幾套房子在租，每個月能收到六七萬的租金，還有一些個人的投資在外面，一個月也能有四五萬的回報，但是沒了工作，這些也就剛好夠還上新的貸款，關鍵是我之前還有兩套房的貸款還沒有還清，還有兩個孩子、四個老人要養，現在壓力巨大，每天早上起來看著一地的頭發發愁。」

11月初，在持有的名下房產售出無望、新工作杳無音信的情況下，徐堅強選擇對其在安徽購置的一套新房「斷供」，同時，也做好了對其在山東購置的新房「斷供」的准備。

「跌就算了，還賣不出去」

「如果有辦法，誰願意那麼多錢打水漂啊？一套房的首付就是上百萬，斷供一套就是虧個首付，你知道么，就這么幾個月，什麼抑鬱症心臟病高血壓感覺我都快憋出來了，一分錢難倒英雄漢，何況我又不是什麼英雄。」徐堅強稱，銀行打來電話確認的時候，他的「心在滴血」。

斷供，即指房貸貸款人不再向銀行支付每月所需繳納的貸款本息，而原本貸款人貸款購買的房子則歸銀行處置，一般來說，銀行會委託法院對該物業進行拍賣，所得款項用於歸還銀行欠款，如果清償欠款後還有剩餘會歸還貸款人，如果不夠清償欠款，則銀行還會查封貸款人的其他資產。

在決定斷供之前，徐堅強嘗試了各種方式緩解現金流的困境，包括將在租的幾套名下房產掛出交易、與貸款銀行協商進行其他資產的抵押貸款等，但最終都無法解決他的燃眉之急。「很多房子我都降價幾十萬的掛出去賣，到現在也沒有一套能成交的，看房的人倒是多，真想買的沒幾個，中介和我說，現在這個市場環境差，賣房的越來越多，買房的越來越少，要麼就是再降價，要麼就再等一等。」徐堅強表示，此前壓根沒想到市場會冷到這個地步。

以徐堅強在上海的一套房產為例，是位於上海靜安區的85平米小戶型，在二手房交易市場上是備受關注的「硬通貨」，周邊小區房源掛牌價格均在750萬左右，而他的價格已經掛到了不到690萬，「已經比高點的時候降了一百多萬了，再讓我降是不可能了，我寧願不要那幾套外省的新房，這是一線城市，長遠來看，我覺得還有空間。」

記者統計上海中原地產、貝殼找房等中介機構的數據發現，上海樓市在2018年進入了長期地位徘徊的冷凍期，二手房成交量、成交均價均處於歷史低位。上海二手房指數辦公室發布的數據則顯示，上海二手房指數已經連接11個月環比下行，11月上海二手房成交量為1.3萬套，與2016年同期相比近腰斬。

不僅是上海，徐堅強稱，其名下分布於浙江、安徽、江蘇、山東等地的房產今年大多以跌為主，僅有位於三線城市的兩處房產仍處在緩慢的上漲中，且其漲價與當地的城市規劃有很大關系。

在一輪又一輪的房產調控政策下，一二線城市的樓市過山車紛紛踩下剎車甚至掛上倒擋，中國社科院12月發布的《中國住房需求報告》(下稱報告)顯示，2018年以來，房地產調控政策不斷加碼，全國房地產調控次數高達405次，同比2017年上漲近80%，創下歷史記錄。

與調控的谷峰對應，一二線樓市在下半年一路下滑，社科院報告顯示，今年前三季度，一線城市、二線城市房價增速同比顯著下滑，一線城市房價同比增長自從2018年3月下降到-1.12%後，基本全部保持負的增長率，二線城市同比增速也由2017年11月的22%逐漸降低到2018年7月的-3%。

樓市的遇冷使得「買漲不買跌」的購房者觀望情緒愈發濃厚，多家中介機構給出的交易數據均顯示，由於一二線城市房價出現的下滑趨勢，全國重點城市的帶看量、成交量出現明顯下滑，同時，購房者的平均成交周期出現顯著拉長，例如，上海鏈家的客源成交周期相比低點已經拉長超過21天，周期漲幅達到83%。

斷供案例增加

與徐堅強不同，盡管同樣面臨穩定收入驟降的問題，在杭州一家大型券商投行部擔任高級客戶經理的周銘還沒有下定斷供的決心。「一斷供，不但首付沒了，房子也沒了，之前的房貸相當於白還了，我和妻子都很不捨得，我倒還好，妻子壓力特別大。」

2016年底，盡管名下已經有了三套房產，但禁不住家中老人的百般勸說，周銘和妻子一起在廈門再次投資了兩套住宅，「妻子本來就是廈門人，老人在廈門的買房名額也一直在，當時廈門的房價又一直漲，兩家人一咬牙，決定拿出所有積蓄再投資兩套。」

然而，妻子的失業、自身的降薪以及廈門樓市的遇冷，使得周銘不得不考慮舍棄其中一套房子，「今年8月的時候，妻子所在的P2P公司倒閉了，出來之後一直找不到合適的工作，我也自身難保，算上基本工資和應該有的業務提成，大概工資能拿到去年的一半，這都是樂觀的，關鍵是廈門的房價也跌起來看不到頭。」

2017年3月，廈門出台了「最嚴限購令」，對廈門戶籍、外籍戶口買房都進行了嚴格限制，廈門樓市出現轉折。記者統計了統計局近年發布的70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況表發現，廈門二手房價自2017年4月開始，已經連續下跌20個月。

周銘所買的一套集美區住宅在今年10月跌破了其購買價格，這擊碎了周銘的最後心理防線，「每隔一段時間中介就來告訴我，這個小區又降價了，隔壁業主掛牌價又低了幾萬，有一次他發簡訊過來的時候，正好那個月的工資簡訊也發過來了，不到一萬，整個人都要崩潰。」

與投資廈門住宅時的工資水平相比，周銘覺得自己幾乎生活在兩個不同的世界，「2015年的大牛市，一個月十幾萬的收入也有過，2016年平均一個月也有三萬多，2017年比較慘，大概是一萬五到兩萬的水平，但是真沒想到，現在慘到只能拿基本工資，我們公司還有一些新入行的直接被裁了，真不敢想明年會怎麼樣。」

周銘稱，其所在的券商行業正在進入難熬的寒冬，中小型券商都面臨著裁員降薪以保住利潤的境地。記者計算對比了31家上市券商的2017年及2018年半年報數據發現，有9家券商員工數量同比下降，超過20家券商支付的職工薪酬同比下滑，其中國海證券下滑32%，國元證券、國金證券、浙商證券、西部證券、海通證券下滑比例均超過20%。

一些在經濟轉型中，率先感到寒意的行業正傳出裁員、降薪的消息，經歷轉型陣痛。例如，僅12月單月，互聯網行業就有美團、知乎、京東、斗魚、ofo等企業被爆出裁員風波，此外，滴滴也傳出員工年終獎減半、高管無年終獎的消息。

周銘妻子的P2P行業更是在一輪又一輪的爆雷後成為了談之色變的「雷區」，周銘稱，因為在P2P公司的從業經歷，為其妻子後續的求職帶來了極大不便，「我妻子是做銷售的，去應聘其他行業的公司，人家都覺得你這幾年積累的客戶資源被P2P坑完，已經沒有潛力可挖了，P2P很多失業的，好幾個月的補償金和工資拿不到。」

杭州民生銀行一名個人信貸業務經理對記者表示，今年年末，咨詢斷供的貸款人數量大幅增加，「大部分貸款人都是近幾個月失業了，打電話過來問斷供的事，如果是信譽比較好、我們評估覺得還有能力還貸的貸款人，在解釋情況後，一般我們會做延期的處理，今年(斷供)的數量比往年是要多，我們覺得有一些特殊性。」

追逐暴利成幻影

除了徐堅強、周銘這樣因「中年危機」失去穩定收入而不得不斷供的群體，P2P、比特幣、股市、投資的失利也「套牢」了一批炒房客。

杭州我愛我家的一家門店經理齊飛告訴記者，在P2P爆雷的那段時間里，有不少投資客想讓他幫忙尋找合適的買家，「炒房的人，基本上是以房養房的，用房子和收入加杠桿，每一筆收入到了手裡馬上就轉成支出，資金鏈很緊湊，我的一個大客戶，除了投資房產，還投了P2P，結果P2P這一環出了問題，錢拿不到，他的整個養房鏈條就垮了，負債越積越多。」

齊飛稱，他的這個大客戶目前把手裡的五套房源全部交給他低價出售，其中有兩套未還清貸款的房源需要他幫忙找到轉按揭的靠譜人選，「雖然價格都比市價低很多，但是還是比較難出手，轉按揭的房子存在比較大的風險，糾紛很多，而且也比較難申請貸款，購房者一般不願意接受這樣的房子，再有一兩個月賣不出去的話，他就只能斷供了。」

劉敏稱，其在2017年12月買入了六百萬的萊特幣，短短幾天一度漲到一千多萬，但如今只剩下一百多萬。記者查閱火幣網萊特幣價格發現，2017年12月，萊特幣由76美元暴漲至369美元，後又連續大跌，如今價格為不到30美元。

徐堅強也對記者稱，江浙一帶數量眾多的小微外貿企業已經出現了不良反應，「尤其是做一些簡單的機電零配件的廠子，還有一些做塑料加工、紡織的廠子，不少都停工了，這些廠子的老闆，副業就是炒房投資，我發了斷供的朋友圈，第二天就有不少小老闆過來問我，斷供會有什麼負面影響，也考慮斷供。」

2018年7月，美國連續公布了兩輪對中國商品的加征關稅清單，江浙一帶小型外貿企業的主營業務——機電音像產品、輕工紡織、傢具寢具成為了加稅名單中的重點，其中，兩輪加稅清單中納入了累計1261.9億美元的機電、音像設備，預計帶來行業損失121.99億美元。而根據杭州海關發布的數據，1-11月，浙江省出口機電產品佔全省出口總值的43.5%。

招商銀行一位負責小微企業貸款的業務經理對記者表示，「浙江省這兩年也一直在推進出口貿易結構的調整，要從簡單的加工產品向高新技術產品轉型，所以實際上做簡單加工的小微外貿企業本身今年就面臨很多挑戰。」

不過，對於由此引發的斷供，該業務經理坦言，「其實每年都有斷供的人，今年比往年有一定的增加，逾期的貸款中個人住房貸款比例有所提高，主要和今年的經濟形勢有關系，但總體個人住房貸款不良率還是處於比較低的水平，更到不了之前外界傳言的深圳『斷供潮』那種地步，我就是從深圳調過來的，房貸還是深圳各銀行很看重的優質資產。」

11月，一篇題為《斷供潮！深圳大量房子被七折拍賣！》的文章引發了熱議，隨後，相關部門進行辟謠稱，法拍房數量大幅增加是由於年內加大司法網拍推廣力度，網上錄入拍賣房源數量增加，而非斷供人數暴增。

前述民生銀行個人信貸部業務經理表示，具體有沒有出現斷供潮，還要看各大銀行年末統計的逾期個人住房按揭貸款總量，但從業務層面來看，有斷供意願的炒房一族有所增加，而從近年住建部發布的住房公積金貸款逾期率來看，商業個人住房貸款及住房公積金貸款的不良率也在逐年上升。

記者查閱住建部發布的2016年及2017年《全國住房公積金年度報告》發現，2017年公積金貸款逾期總額為10.58億元，同比上升34.6%，與此同時，發放的公積金貸款數量為9534.85億元，同比下降了24.93%，也就是說，貸款發放數量減少的同時，逾期的數量在增加。

（文章來源：經濟觀察報）

8. 利好來了：格力電器、贛鋒鋰業、智飛生物、長電科技

《松塔 財經 》 最及時有效、中立客觀的 財經 公告和公開訊息解讀。

1、長電 科技

公司2021年凈利同比預增115%-136%。

【概述】

松塔 財經 獲悉，1月24日晚間，長電 科技 （600584.SH）發布業績預告，預計公司2021年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為28億元到30.8億元，與上年同期相比，將增加14.96億元到17.76億元，同比增長114.72%到136.2%。

公司業績變動主要原因是，主營業務影響。報告期內，公司持續聚焦高附加值、快速成長的市場熱點應用領域，整合提升全球資源效率強化集團下各公司間的協同效應、技術能力和產能布局等舉措，以更加匹配市場和客戶需求，打造業績長期穩定增長的長效機制，使公司各項運營積極向好。同時，來自於國際和國內客戶的訂單需求強勁，各工廠持續加大成本管控與營運費用管控，調整產品結構，全面推動盈利能力提升。

【科普】

長電 科技 位於半導體產業鏈中游：設計、製造、封測中的最後封測環節。

設計環節對技術積累和人才的要求最高；製造環節則需要大量的資金投入；而在封測環節則對資金和技術的要求相對較低。

【解讀】

公司業績高於機構預期。最近17家機構對長電 科技 2021年歸母凈利潤一致預測值（即算術平均數）為26.86億元。長電 科技 自家預計2021年歸母凈利潤為28億元到30.8億元，公司業績略高於機構預期。

之前，被長電 科技 以7.8億美元收購的「尾大不掉」的星科金朋，在國外疫情嚴重，晶元工廠減產甚至停產的局面下，忽然搖身一變為「陽光彩虹小白馬」，全球訂單蜂擁而至，2019年的虧損5431萬美元直接變成了到2020年的盈利2293萬美元。

長電 科技 2021年前三季度，歸母凈利潤實現21.16 億元，同比增加176.84%，不過，長電 科技 股價站上43元後，就開啟了跌跌不休之路。或許與大股東減持脫不了關系。2021年第一季度，前十大股東累計持有7.51億股，佔比為46.8%，等到三季度末，前十大股東累計持有還剩6.09億股，相當於賣出了1.42億，總持股佔比減少到了34.19%。

蘇寧金融研究院認為，對於長電 科技 而言，能否把握住先進封裝帶來的增量市場，是決定其未來盈利能力的關鍵，也是其估值向晶元行業靠攏的關鍵。機遇的另一面，風險同樣不容忽視。

不同於傳統的封測技術，先進封測要向著系統集成、高速、高頻的方向發展，長電 科技 而言，2021年盈利大增，源於大陸晶圓廠產能的高景氣，以及國內IC設計與製造業的崛起，而未來的盈利能力關鍵，在於先進封裝帶來的增量市場。

目前，長電 科技 已經面臨著外部強勢晶圓製造廠商進入先進封裝市場的威脅。

以Intel、三星、台積電等IDM廠商，紛紛加大了對封裝技術的投入。依託自身對設計、晶圓製造技術的了解，台積電等廠商近些年在封裝技術方面突飛猛進，大有趕超之勢。

此外，長電 科技 主要集中在邏輯晶元領域的封裝，下游應用主要是通訊電子和消費電子，消費電子市場本身增速就在趨於放緩，一旦5G通信行業的發展進度不及預期，下游應用市場規模的縮減必然帶來對上游封裝市場的減少，進而拖累企業的增長。

【相關公司業績近況】

公司2021年前三季度實現營業收入219.17 億元，同比增加16.81%；毛利率17.85%，同比增加2.39%；歸母凈利潤21.16 億元，同比增加176.84%。

2、順鑫農業

順鑫農業跌停，公司去年凈利預降8成左右。

【概述】

松塔 財經 獲悉，1月25日，順鑫農業（000860.SZ）跌停，前一日晚，順鑫農業公告，預計2021年全年歸屬凈利潤盈利8000.00萬元至1.10億元，同比上年下降73.81%至80.95%。

業績下降原因包括：

受豬周期下行的影響，生豬價格較去年同期降幅較大，導致公司生豬養殖、肉食品加工產業同上年同期對比降幅較大；

公司房地產業務受國家房地產調控政策影響，房地產項目銷售及回款較緩，影響了公司整體經營業績。

【科普】

順鑫農業包括白酒、豬肉為主兩大產業。白酒產業的主要產品以「牛欄山」和「寧誠」為代表。

順鑫農業爆出「業績雷」，公司披露的業績預告遠不如機構預期。最近11家機構對順鑫農業2021年歸母凈利潤的一致預測值（即算數平均數）高達6.9億元，其中2021年8月31日，東吳證券發布的研報預測順鑫農業2021年歸母凈利潤能高達971億元。最近的一份研報來自中信證券，中信證券2021年11月5日的研報認為順鑫農業2021年歸母凈利潤可以達到417億元。

順鑫農業自家公告2021年歸屬凈利潤盈利8000.00萬元至1.10億元，與機構的預測差距甚遠。2021年前三季度，順鑫農業歸母凈利潤總額為3.72億，因此，公司第四季度或巨虧超2億元。

此前，大部分機構認為，順鑫農業白酒收入持平，地產持續虧損，豬肉業務承壓。

地產方面，順鑫農業持續剝離地產業務，但短期內難以出清。

2021年半年報顯示，順鑫農業主營收入中，白酒達65.36億，豬肉達19.25億，地產僅4.1億。

豬肉方面，2022年或迎來豬周期反轉。

廣州期貨認為，當前正處豬肉傳統消費旺季，但今年生豬旺季不旺，節前消費增量尤未出現。現貨延續下行態勢，跌幅加深。供應端壓力猶存，存欄拐點或在二季度後才會出現。

南華期貨分析，長期而言，今年豬周期將迎來拐點，反彈幅度可期。

【相關企業業績近況】

2021年第三季度，順鑫農業單季度主營收入24.2億元，同比下降16.54%；單季度歸母凈利潤-10384.15萬元，同比上升9.67%。

3、鴻博股份

又有上市公司拋「股東回報規劃」，鴻博股份未來三年擬拿出不少於20％凈利潤進行分紅。

【概述】

松塔 財經 獲悉，近日，多家上市公司拋出「股東回報規劃」。1月24日，鴻博股份（002229.SZ）公告稱，2022年至2024年，公司每年以現金方式分配的利潤不少於合並報表當年實現的歸屬於公司股東的可分配利潤的20%，且最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%。

無獨有偶，1月24日，格力電器宣布，未來三年每年現金分紅不低於當年凈利一半。

【科普】

鴻博股份是中國彩票印刷行業的龍頭企業，是小賽道「隱形龍頭」。

【解讀】

費雪大師在他的著作《怎樣選擇成長股》中提出了他的15條原則，其中，這些原則最最根本的前提就是大股東是否有意願兼顧中小投資者的利益，這一前提具有一票否決權。上市公司樂於拿出真金白銀回報股東，顯然具有積極意義。

值得注意的是，就在同一天，鴻博股份還推出了《限制性股票激勵計劃》，根據該計劃，首次授予董事、高管、核心骨乾等激勵對象限制性股票的授予價格為3.27元/股，同時設置了業績考核，以公司2020年營業收入為基數，2022年營業收入增長率不低於15%，以公司2020年營業收入為基數，2023年營業收入增長率不低於20%。

4、智飛生物

公司2021年度凈利潤預增200%-220%，大超機構預期。

【概述】

松塔 財經 獲悉，智飛生物（300122.SZ）發布2021年度業績預告，公司預計歸屬於上市公司股東的凈利潤盈利99.04億元-105.64億元，比上年同期增長:200%-220%；預計扣除非經常性損益後的凈利潤盈利：99.69億元–106.33億元，比上年同期增長:200%-220%。

公告稱，報告期內，公司緊緊圍繞經營發展目標持續發力，加大研發投入推陳出新，自主產品和代理產品銷售均持續穩步提升，公司主營業務收入、凈利潤等重要財務指標較上年同期將有較大幅度增長。

【科普】

智飛生物是一家集疫苗、生物製品研發、生產、銷售、推廣、配送及進出口為一體的生物高 科技 企業。公司自主疫苗產品包括重組新型冠狀病毒疫苗（CHO細胞）、ACYW135多糖疫苗、Hib疫苗、AC結合疫苗，代理產品包括默沙東的四價HPV疫苗、九價HPV疫苗、五價輪狀疫苗和23價肺炎、滅活甲肝疫苗。

【解讀】

智飛生物的業績表現大幅超出券商預期。Wind數據顯示，最近29家券商對公司2021年歸母凈利潤預測均值為70.82億元，增長率114.52%。智飛生物業績預告為99.04億元-105.64億元，同比增長200%-220%。

公司介紹，業績大幅增長的主要原因是自主產品和代理產品銷售均持續穩步提升，公司主營業務收入同比有較大幅度增長。

智飛生物是默沙東4、9價HPV疫苗國內獨家經銷商。2020年報顯示，靠代理默沙東起家的智飛生物當時自主產品-非免疫規劃疫苗占總營業收入比重僅為7.89%，代理產品-非免疫規劃疫苗占總營業收入比重高達91.86%。到2021年半年報披露時，自主產品的營業收入就已經幾乎與代理產品平分秋色，而且自主產品的營業成本只有代理產品的六分之一，毛利率卻高達86.88%，是代理產品毛利率的2.5倍。

消息層面上，自主產品方面，智飛生物新冠疫苗在2021年3月份獲得緊急批准，正式進入商業化階段。根據智飛生物半年報，新冠疫苗生產企業智飛龍科馬的上半年營業收入為53億元，凈利潤為34.49億元，幾乎為智飛生物自主疫苗銷售總增長量。考慮到龍科馬的產品結構及上半年預防用微卡(注射用母牛分枝桿菌,商品名為微卡)尚未形成實質銷售，估計龍科馬的收入主要來自新冠疫苗。也就是說，智飛生物新冠疫苗4個月收入，或許超過50億元，妥妥的「印鈔機」。

代理產品方面，智飛生物HPV疫苗出現下滑，是受疫情影響。默沙東在二季度財報的電話會議里表示，由於海外疫情肆虐，導致HPV疫苗進口受阻，所以上半年國內銷量有所下滑。也就是說，默沙東HPV疫苗下滑現象是「假摔」。除了HPV疫苗收入略顯意外，智飛生物其它代理產品表現突出。

西部證券認為，目前海外多國包括以色列、英國、土耳其、美國已經啟動新冠加強針接種，國內的新冠加強針接種勢在必行。同時，疫苗出口市場加速打開，我國主要向發展中國家出口疫苗，截止7月底我國出口新冠疫苗和原液超7億劑。智飛生物的重組新冠疫苗憑借完整且靚麗的3期臨床數據，將在國內加強針和國際出口市場上極具競爭力，有望取得較大市場份額。截至今日，智飛生物的新冠疫苗在印尼、烏茲別克以及哥倫比亞均獲得注冊上市。

【相關企業業績近況】

智飛生物2021年三季報營業收入218.3億元，同比增加97.55%；歸屬於母公司股東的凈利潤84.04億元，同比增加239.05%。

5、格力電器

公司終於派錢了：公司2022年至2024年每年累計現金分紅總額不低於當年凈利潤的50%。

【科普】

松塔 財經 獲悉，1月24日，格力電器（000651.SZ）披露未來三年股東回報規劃（2022年-2024年）：公司2022年至2024年每年進行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配。在公司現金流滿足公司正常經營和長期發展的前提下，公司2022年至2024年每年累計現金分紅總額不低於當年凈利潤的50%。

【解讀】

格力電器加大力度分紅，可能是大股東高瓴資本的意思。如果按照格力電器當前的凈利潤和市值計算，「分紅總額不低於當年凈利潤的50%」，相當於股東每年賺5個點。

擴大分紅比例，顯然對中小投資者是好事，對大股東高瓴資本也是好事。

2019年10月，高瓴資本藉助珠海明駿在格力電器股權混改的過程中斥資416.62億元，以46.17元/股的價格購入格力電器15%的股份。

按照當前股價，高瓴資本在格力電器上已經被套16個點。

高瓴資本入股格力時，曾承諾積極行使股東投票權，盡力促使上市公司每年凈利潤分紅比例不低於50%。

「每年累計現金分紅總額不低於當年凈利潤的50%」，按照這個公司政策，投資者可以拿多少錢？

如果按照當前的凈利潤和市值計算，相當於每年賺5個點。

格力電器近年來每年的歸母凈利潤都在200億以上，最近30家機構對格力電器2021年歸母凈利潤的一致預測值（即算術平均數）為238.68億元。

假設格力電器2021年歸母凈利潤238.68億元，50％就是119.34億元，格力電器當前市值2298億元，也就是說，如果2021年拿出50％的凈利潤分紅，分紅率 119.34/2298=5.19％。

假設格力電器未來凈利潤、市值不變，分紅率5％以上，相當於買入格力電器，每年分紅可以凈賺5個點。

2018年，在格力股東大會上，董明珠女士曾稱：「我5年不給大家年底分紅，又能拿我如何，給你們越多，你們的話就越多。2年分給你們一百八十億，難道還不夠嗎？這是靠你們來的嗎？」

【相關企業業績近況】

2021年10月27日，格力電器披露了2021年的三季報。根據財報第三季度格力營業收入470億元，同比下滑15%，凈利潤61.88億元，同比下滑15.66%。相比往年，三季度正是空調銷售的旺季，格力業績在旺季出現明顯下滑。

6、贛鋒鋰業

公司2021年凈利同比預增368%-437%，大超機構預期。

【概述】

松塔 財經 獲悉，1月24日，贛鋒鋰業（002460.SZ）公告，預計2021年凈利潤48億元-55億元，同比增長368.45%-436.76%。隨著新能源 汽車 及儲能行業的快速發展，下遊客戶對鋰鹽的需求強勁增長，公司鋰鹽產品產銷量增加且產品價格不斷上漲，公司鋰電池板塊新建項目陸續投產、產能逐步釋放，故公司經營性凈利潤同比增長。

【科普】

贛鋒鋰業業務涵蓋上游鋰提取、中游鋰化合物及金屬鋰加工以及下游鋰電池生產及回收。

【解讀】

贛鋒鋰業預計的歸母凈利潤大超機構預期，不過這其中存在「公司持有的金融資產產生公允價值變動收益」，扣除掉這部分「非經常性損益」，贛鋒鋰業2021年的扣非歸母凈利潤預計為29~36億元。贛鋒鋰業身處碳酸鋰黃金賽道，未來或長期受益於行業景氣。

一般而言，上市公司持有的金融資產升值產生的利潤，「質量」不高，因為不具可持續性。

最近20家機構對贛鋒鋰業2021年歸母凈利潤的一致預測值（即算術平均數）為33.91億元，贛鋒鋰業自家預計2021年實現凈利潤48億元-55億元，大超機構預期。不過，贛鋒鋰業預計的2021年的扣非後歸母凈利潤預計為29~36億元，跟機構預測的歸母凈利潤差不多。

隨著新能源 汽車 的普及和滲透率的不斷提升，碳酸鋰需求日益增加。根據上海鋼聯數據，截止2022年1月18日，均價突破35萬元/噸。

民生證券認為，預計未來全球鋰資源供應緊張將長期持續，高鋰價中樞將是未來行業常態。當前鋰價下，板塊估值性價比凸顯，把握資源自給率高+業績兌現高兩條主線。

銀河證券認為，新能源 汽車 產業鏈上游資源板塊業績開始大幅釋放。仍然看好鈷鋰稀土板塊的投資機會，2022 年行業景氣依舊火熱，價格持續上漲使板塊業績確定性高。

【相關企業業績近況】

2021年第三季度，贛鋒鋰業單季度主營收入29.89億元，同比上升98.5%；單季度歸母凈利潤10.56億元，同比上升506.99%。

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