李馳持有股票

Ⅰ 藍籌白馬股的股票有哪些

被低估御碼的3大白馬藍籌股名單一覽

一、萬科A，動態市盈率為11.01，靜態市盈率為5.86。

萬科的2021年半年度業績報告顯示，實現營業收入1671.1億元，同比增長14.2%，凈利潤110.5億元，同比下降11.7%。政策風險、以及業績不及預期，致使萬科的股價持續下行。

但作為房地產龍頭股，萬科A嚴守三道紅線、並保持「綠檔」，而且各項財務指標持續優化，現金多、負債極低、分紅高等一系列優點不容忽視。萬科A的股價從33的高位下殺到20元階段性底部位置徘徊，被嚴重低估。

二、中國平安，動態市盈率為8.148，靜態市盈率為6.61。

中國平安由於轉型不及預期仔塌、業績踩雷華夏幸福等因素，遭到了資金的接連拋售，就連中國平安的死多頭，私募大佬李馳都對其進行清倉。從平安二季度鎮戚哪的股東結構中，不難看出股東戶數大幅增加，這意味著散戶的接踵而至。

平安股價自今年三月份以來從93的高位，一路下行最低來到了48元附近，逼近腰斬。當前，估值已經來到了歷史底部位置，被嚴重低估。在此背景下，中國平安打起了「公司回購+高管增持」的組合拳，近期6次回購股價+8次高管增持，合計耗資27.8億元，彰顯了公司對未來發展的信心。目前，平安的股價已經企穩止跌，在多重利好消息的刺激下，或許有望迎來超跌反彈行情。

三、海螺水泥，動態市盈率為7.74，靜態市盈率為6.59。

2021年8月28日海螺水泥披露中報，公司2021上半年實現營業總收入804.3億，同比增長8.7%;實現凈利潤149.5億，同比下降7%。業績下跌的主要原因是由於煤炭等原材料價格高高在上，海螺水泥的成本被進一步的抬高，毛利率有所降低。

業績下滑、成長性放緩明顯，顯然與當前追求高成長性的市場風格相悖，因此也遭到了資金的減持。股價從61元的高位，震盪下行來到近期最低的34元，估值水平同樣也處於一個歷史底部位置。

Ⅱ 李馳的梅森基金公司是高手雲集

今天，李馳已經成為堅定的價值投資者，但他仍認為，要堅持長期的價值投資與集中投資，有關巴菲特的書是應該放在床頭枕邊的，這些書不但可以為熊市集中投資打氣，而且可以為牛市裡投資降火去燥。但也正如李馳所言，真正的價值投資不可能是讀幾本書就可以嬗變的。讀書、學習是前提，實踐、探索才能梅花香自苦寒來。
其實，李馳也並非從一開始就悟道於價值投資，而是經歷過多年磨礪才走上價值投資之路的，在見證證券市場數次風雨之後，李馳才真正成長為堅定的價值投資者。但是這樣回憶自己走過的道路的：
10多年前，我們還比較年輕，抱著這個信念在A股市場里摸爬滾打了好多年。
當時滬深股市出現過一波行情，時間也就是20世紀90年代干刀到鄧小平南行講話後的那一段時間。那時候我們的心態和新入市的股民沒有什麼兩樣，覺得進去了就賺錢很開心，但並沒有想過整個行情的起落規律。後來那次行情跌下去很長一段時間，在下跌期間，我們自己也在不斷總結，想弄清楚其中是否有規律性的東西。
我在思考的同時，也和一些朋友進行了交流，並不斷向這個領域的傑出者學習，他一直是我投資領域學習的榜樣。現在看來一些非常理性的選股方法當時並沒有為人們所認識，他當時講到的一些東西，我也沒有留下強烈的印象。比如1999年韓濤就講到同股同權的B股便宜，要買B股，之後他也一直參與B股投資，直到2001年B股開放後全倉退出，兩次重倉買到翻10倍的B股。在A股里我回頭看到了翻10倍的股票，但我沒買到：在B股里回頭也看到了，我的朋友卻做到了。我就反思他為什麼能做到而我為什麼沒有做到？
等到2001年B股開放，我的感觸更深了，機會其實一直就在眼前。這個時候再回頭去研究巴菲特、林奇等人，才發覺他們說的話都是出自肺腑，沒有任何包裝。他們成功投資的真理都包含在自己或者別人寫他們的書籍中，但大家並不相信真理是那麼簡單。
我是浙江大學畢業的，校訓就是「求是」。但我在大學里沒有真正領會，來深圳的前幾年中也沒有做到，直到後來參與證券市場的長期投資過程中才發覺，無論是做人也好做投資也好，都需要「求是」，同時也體會到真理確實十分簡單，關鍵在於人們往往不相信真理就是這么簡單。
我們為什麼在牛市裡還能保持一個比較正確的判斷？是因為在B股開放後，也就是2001年6月政府允許內地居民可以參與B股投資之前的兩個月內，市場瘋狂後我們扮埋談就退出了。那一次退出令我印象深刻，我也相信了以前不甚了解的價值投資理論。從那之後，我們的步伐就合上了市場的節奏。
從2000年到2001年8月份國內市場盤頂期間，投資者都瘋狂了，當時甚至有開夜市的廳碰說液模法，隨後A股迎來了大跌行情。其實，全球的證券市場現象、實質都是一個規律，當市場處於非理性瘋狂之時。離大跌就不遠了。
有趣的是，當中國的投資者在股市盤頂有時不我待之感時，美國已經有「夜市」了。2001年年初我正好在美國，住在一個朋友家裡，我不太懂英文，所以就到超市買中文報紙，發現整版都在談論股票。我朋友家在加州，因為美國東西部時差的原因，他是每天加早班（天還沒亮，相當於夜市了），凌晨6點多就在電腦前看行情了。因為有1997年亞洲金融風暴的前車之鑒，我感覺到狂熱的美國股市離頂不遠了，這是重要的直觀因素，我感覺中國的股市一直在跟隨美國股市，行情自然要慢一點。其後美國等國際市場的下跌調整是十分充分的，中國一直沒有調整充分，又有漲跌停板制度，所以熊市持續的時間反而人為地加長了。
這也告訴我們，不要去談論什麼定價權，而是市值、實力的問題。如果美國股市都不行了，中國自然會跟著下來。
另外，當時國內股市確實高到了一個非理性的地步，平均市盈率都有60多倍了，從理性的角度來看，它遲早要走一條類似日本股市的道路——理性的回歸。
鑒於美國股市到頂和市盈率過高，我們判斷前景不妙。就退出了。然後我們進入了比較熟悉的香港股票市場，但當時香港股市也沒有調整到位，所以後來也調下來了一點，直到2003年下半年香港股市才起來。我們是再次回到我們已熟悉的香港股市，當時香港市場上的許多股票都跌到了非常便宜的價格區間，這給了我們機會。當然，我們與巴菲特相比還是有相當差距的，他可以做到一段時間完全退出定價偏貴的市場，我們還遠遠沒有達到這個境界。

Ⅲ 期貨奚川

我這里有一篇關於他的采訪，你可以看看。——

期貨中國專訪奚川：錢是賺不完的，但是輸得完 2009-03-04 10:38

奚川， 1995年始進入有色金屬的現貨領域，曾擔任上海萬向投資有限公司投資部經理，上海萬向進出口有限公司副總經理。1998年起涉足期貨市場，先後擔任上海萬向投資有限公司金屬部經理，上海中財期貨公司、上海南都期貨公司金屬分析師，2007年年初加入華安期貨責任有限公司。

訪談精彩語錄：

期貨投資就象經營企業,如何更有效率地發現和預測市場趨勢就是企業的核心技術優勢，風險控制就是企業的財務管理。

投資股票要考慮企業經營方面的問題，而期貨交易跟做貿易流通更接近一些。

所謂成功的投資者——如巴菲特——就是付出較少的學費，較早地找尋到一條正確的道路，堅持不懈地走下去。

市場是有規律的，但規律不等於數學規律。

機會永遠有，錢是賺不完的，但是輸得完。

寧可錯過，不可做錯。

如果籃子始終是要有人去照看的話，還是把所有的雞蛋放在一個籃子里比較好照看些。

投資中最重要的能力是綜合分析能力。

我們做基本面分析是為了賺錢而不是為了得諾貝爾經濟學獎。

造原子彈離不開相對論，但學會相對論到造出原子彈來還差著十萬八千里。

定價權？我也有啊。每個市場的參與者都有權參與價格的制定。

我認為只有按市場規律辦事，才能真正擁有定價權。

大資金的操作方法在單量上減兩個0,小資金也可以用;小資金的操作方法在單量上加兩個0,大資金也可以用。

成功者很少談心態問題，所謂的心態問題往往是人對自身的認識不夠客觀造成的一種錯覺。

人眼都有視覺誤差大家都是知道的，人腦的記憶一樣有誤差，這叫選擇性記憶。

我是個唯物主義者，我相信物質決定意識，技術決定信心。

期貨中國1：奚川您好，感謝您能夠接受期貨中國網的采訪。作為炒客論壇的風雲人物，您的一舉一動、一言一行都被眾多期貨投資者所關注，每周在論壇上公布自己的交易過程，其穩定的盈利率使人紛紛乍舌，自2000年以來的年投資回報率平均在50%以上，請您介紹一下穩定回報的核心秘訣是什麼？

奚川：我認為投資活動就像經營企業一樣,成功的秘訣無外乎兩點:核心技術優勢和完善的財務管理。期貨投資的核心技術優勢就是更有效率的發現和預測市場趨勢，財務管理就是風險控制。

期貨中國2：您這么高的收益率以及能夠維持穩定的收益，一般是做短線為主，還是中長線為主，或者是兩者結合的交易方式？

奚川：都做啊，只要把握比較大的機會我都做。都是事前計劃好，過程中也要有應變，這個應變在事前也要想得周詳一點，萬一出現不利情況應該怎麼樣去應對。我下單子前會考慮短線也有道理，中線也有道理，那麼我去做這筆單子，一顆紅心，兩手准備，如果短線錯誤了，那我還有中線依託。有些投資者短線套住變中線，中線套住變長線……我和他們不同的是，我是事先計劃好的。我做單子既考慮單邊投機，也考慮套利，短線中線長線都考慮，最後設計出一個風險最小、獲利機會最多的操作方案，這樣成功率就高了。

期貨中國3：在炒客論壇上您的交易過程記錄中我們發現您在操作期貨的過程中同時還進行股票交易的操作，您是如何安排二者的操作時間的？

奚川：商品期貨與股市比起來只是一個很小的市場，股市的規模經常被拿來與GDP相比較，商品期貨至多與所處的行業規模相匹配。所以我在資金規模發展到一定階段後必然會碰到市場容量的瓶頸，這時候需要向股市轉移。我個人嘗試一段時間後發現效果不太理想，股市收益不佳，期市關注少了以後收益也下降了。我還是相信術業有專攻這句話，現在我把股票操作交給一位做得比較好的朋友操作，我的精力還是主要集中在有色金屬期貨上，即使將來做一些股票投資，也會在有色金屬行業中做選擇（眼前我看淡有色金屬價格，並不認為是投資有色金屬行業的好時機），這樣才能發揮我的核心技術優勢。

期貨中國4：我們知道，期貨不同於股票的地方就是它可以做多做空，前面提到您同時進行股票和期貨的操作，那在分析研究的時候必定有不同之處，您是如何做到兩者能夠准確獨立的分析？

奚川：非也非也，融資融券及股指期貨推出以後，股票同樣可以做多做空、杠桿交易，期貨與股票的不同之處在於：股票是一份資產證明，期貨是一份標准化的買賣合同。投資股票要考慮企業經營方面的問題，而期貨交易跟做貿易流通更接近一些。

期貨中國5：在您眼中，期貨和股票哪種交易能使您投入更多的興趣和精力？

奚川：我還是屬於比較喜歡研究做學問的,不過人的精力是有限的,我還是願意更多的把精力放在有色金屬行業和投資領域,來鞏固自己的相對優勢。

期貨中國6：期貨中國網曾采訪了同為期貨操作高手的丁海江，他認為交許多「學費」並非是成功的必要條件，那在您眼中，「交學費」是成功交易的必經之路嗎？

奚川：每個人在成長過程中都會付出各種各樣的學費，所謂成功的投資者——如巴菲特——就是付出較少的學費，較早地找尋到一條正確的道路，堅持不懈地走下去。應該這樣子說：若要成功，先付學費，付完學費，未必成功。

期貨中國7：關於基本面和技術面的紛爭一直不斷，有人認為基本面決定價格，應該按基本面操作，而又有許多人以嚴格的技術突破為交易指令（幾乎不看基本面），請問您更傾向於哪一種？

奚川：價格是人們交易形成的結果，而人們各自根據自己對基本面的認識進行交易，人們的交易行為對價格的影響是直接的，長期來看，客觀的基本面終究會被人們正確了解到，所以基本面可以決定長期趨勢。所以我在做長期價格預測時主要依據基本面，中短期價格預測時主要參考持倉變化，如國內的持倉排行，美國的CFTC分類持倉報告。純粹的技術分析應該劃入數理統計的范疇，用這種方法很難找到市場的規律性。市場是有規律的，但規律不等於數學規律。例如布朗運動，用數學方法去測定運動軌跡是找不出規律的，但表象背後微小顆粒與分子的每一次碰撞也是符合牛頓慣性定律的。再比如蝴蝶效應等等,很多獨立的有規律的事件混合在一起最終表現出來的表象是隨機性。下圍棋是有規律的，但你拿把尺子去量李昌鎬的棋譜能量出規律來嗎？那樣你花一輩子精力也下不好圍棋的。所以方法很重要，找到正確的研究方向很重要。

期貨中國8：一般人對倉位控制比較嚴格，您一般倉位控制在什麼范圍？

奚川：我不是用倉位比例來衡量的，我只考慮自己能承擔多少風險，我做一筆交易，我首先考慮萬一出現不利的情況，我准備虧多少錢，是50萬還是100萬，然後我再考慮這個不利情況出現後的行情價格，行情價格也是有個底線的，萬一這個價格朝我反方向走，最大到一個什麼程度，肯定說明我錯了，比方我准備我虧損是100萬，我的價格止損是2000塊1噸，那麼除一下就是500噸，我就按照這個來做。一般保證金都會富餘，不會出現不夠的情況，所以我一般不關心保證金的高低和倉位的多少。

期貨中國9：您對金屬的分析判斷比較熟悉，您有沒有做其他品種的投資組合？

奚川：我是這樣考慮的，不管做什麼事，首先要想「我憑什麼賺錢？」，我在金屬市場賺錢是因為我對這個市場熟悉，我有這個優勢，所以我能在這個市場上賺錢。至於做投資組合，是不是憑我的數學功底好，做了一個組合就能賺到錢，這個很難說，所以我不會從純數學的角度去考慮這個問題。前面我說過，我會綜合考慮各方面因素後設計一個最佳方案，這僅限於金屬市場。

期貨中國10：您前面說風險控制就好比財務管理，能談談這方面的經驗嗎？

奚川：投資經營大家肯定都喜歡復利增長。復利增長也有個問題，如果連續盈利，復利會獎勵你；有賺有虧，復利會懲罰你。比如100萬賺50萬虧50萬，還是100萬；賺50%虧50%，就剩75萬了。所以用復利就不能虧，所以巴菲特說：第一保住本金，第二保住本金，第三記住前兩條。那麼我在做資金管理的時候，就要求按年度來計算，每一年都不能虧。而一年中不可能每筆交易都賺，我就不用幾何方式來增長，我用算術方式來增長。

有一本書叫《專業投資原理》裡面講，投資就象經營企業，首先考慮別虧錢，其次找些雖然利潤不高但比較穩定的項目來做，然後再拿出一部分利潤去冒風險追求高收益。歸納起來就是投資三項原則,按重要性排列為:保障資本, 穩定盈利，卓越回報。

機會永遠有，錢是賺不完的，但是輸得完。不管賺多少個100%，虧一個100%就什麼都沒了。首先保證不要輸，寧可錯過，不可做錯。只要不虧，哪怕每年賺比較小的數字，按幾何方式增長，多年以後的利潤就會很可觀。這是我的經營原則。

去年12月朋友給了我個1000萬的賬戶操作，我給他空了100噸銅，還做了些套利，利潤不大但比較安全，隨後在銅價反彈中雖然投機頭寸遭受損失，由於量做得比較小，總帳還略有盈餘。而同期我在炒客論壇公開操作的賬戶近億資金空了3000多噸，是因為這個賬戶從1月開始操作的，本金3800萬，比較經得起風險，結果利潤回吐了1000多萬。我並不是不冒風險，一點風險也不承擔很難獲得超額利潤，但我決不拿本金去冒風險。

不把所有的雞蛋放在一個籃子里，是基於全部的籃子不會同時打翻的判斷。但是馬克思說事物是普遍聯系的，有色金屬、原油、黃金、道瓊斯工業指數、外匯，經常都是聯動的，這些籃子之間有千絲萬縷的聯系，所有籃子在同一時刻翻個底超天的事情時有發生。所以我認為，找出若干個互不相乾的品種分散投資，讓風險自動平衡的策略實際上是辦不到的。如果籃子始終是要有人去照看的話，還是把所有的雞蛋放在一個籃子里比較好照看些。所以我是採用主動的風險管理策略，我會看著口袋裡的錢再去搏，並且，我專注於金屬市場。

期貨中國11：您是眾多炒客心中的重量級明星，也經常在網路上發表自己的理念以及拍磚，在獲得眾多投資者認同的同時，不免也有許多針鋒相對的意見，您是如何看待這些聲音的？

奚川：如果我是正確的，那麼就駁倒它。

期貨中國12：眾所周知，期貨的魅力之處在於它獨特的杠桿效應，最近也有消息說可能要調整杠桿倍數，支持與反對的聲音都有，請問您如何看待？

奚川：期貨是一份標准化合同，保證金制度是為了防範違約風險、為了提高市場效率。採用相對較低的保證金比例，加上每日結算無負債這樣一種先進制度，能夠兼顧違約風險與市場效率兩者。

合理的保證金比例，應該根據市場的潛在波動大小來制訂，國際上的期貨交易所都是根據市場情況經常調整保證金比例的。對比LME銅目前每噸600美元保證金，我們保證金比例過低，不能有效防範隔日結算違約風險；同時我們對跨月套利這種風險很小的交易方式收取雙份保證金（這種交易在LME幾乎可以不需要保證金），又極大地影響了市場效率。在這當中，交易所和期貨經紀公司有權制定保證金比例的高低，同時承擔履約擔保責任。去年國慶以後國內期貨市場出現連續跌停，後來採取三板強平措施，實際上是交易所和期貨經紀公司犯下錯誤，制定的保證金收取比例未能防範違約風險，同時在風險發生後逃避履約擔保責任。在這些方面，中國期貨市場需要學習的地方還很多。

期貨中國13：有人認為在交易中似乎小資金比較好做，大資金就比較難做，您是怎麼看待這個問題？

奚川：如果不考慮市場容量因素的話，大資金的操作方法在單量上減兩個0,小資金也可以用;小資金的操作方法在單量上加兩個0,大資金也可以用。因為有很多人有5萬，比如100個人有5萬，他們中有10個人賺到10萬，別人就覺得很多，但忽略了有90個虧掉的，而有500萬的人很少，比如10個人有500萬,中間有一個賺到1000萬,從數量上看是少了,其實比例是一樣的。此外，500萬虧掉了，也很難會像虧5萬的人一樣被忽略，這其實是一種錯覺。操作上來講，難度都是一樣的。實際上大資金和小資金的區別主要在於風險承受能力不一樣。5萬輸了就輸了，可以從工資或其它什麼地方彌補回來，所以5萬可以承擔較大的風險，去博取高收益；但500萬虧掉的話很難從其他途徑彌補回來，有1億的人拿500萬出來投資和只有500萬全部拿來投資的人風險承受能力也肯定不一樣。

期貨中國14：您是一個自信的人，請問是什麼原因使您有如此大的信心？

奚川：我是個唯物主義者，我相信物質決定意識，技術決定信心，脫離了技術為基礎的信心是盲目的信心。我曾說過如果再給我70萬，我相信還是能做到7000萬的——這是我站在一個客觀的立場，對自己過去的交易歷程總結後得出的一個結論，而且這個結論還可以被我未來的交易歷程所證明。我認為這跟信心沒太大關系。

期貨中國15：您在1998年涉足期貨市場，算起來也已經超過10個年頭了，經歷了中國期貨市場的起伏和波折，您有什麼樣的感觸？

奚川：賺到錢了很開心，驗證了我的投資理論的正確性很開心。

期貨中國16：現在您是期貨公司的金屬分析師，其實您早在1995年就進入了有色金屬的現貨領域，那在您眼中，期貨和現貨的研究上有什麼相同性與不同之處？您更樂於投身於哪個領域？

奚川：我是98年進入有色行業的，期貨就是一份標准化的買賣合同，它脫胎於現貨貿易，與現貨貿易沒有本質上的差別，二者不可分割。有成熟期貨交易的現貨貿易，也會傳染上時間優先價格優先的交易原則，客戶忠誠度比較低。相比之下，我不太適合關系優先人情優先的傳統貿易。

期貨中國17：每個成功的交易者肯定都有一套屬於自己的交易規則，很多人從您平時的一些分析中認為您的規則非常復雜，而您一直說自己的是簡單的包氏基本分析法，那現在能否和我們投資者簡單的介紹一下您的規則嗎？

奚川：在《專業投機原理》這本書中講，投機中最重要的是「根據重點思考的能力」；在波士堂節目中，段永平講投資中最重要的是「理性」；證券市場周刊采訪李馳當中有這樣一句話：人與人的差別不在於獲取信息能力的高低，而在於對信息的判斷不同。我認為他們講的意思是接近的——即投資中最重要的是綜合分析能力。要講什麼簡單規則的話，他們講不出來，或者說規則太多講不過來，我也一樣。

「包氏基本分析法」只是我的諸多規則其中之一，下面簡單介紹一下包氏基本分析法：

1、了解權威機構的觀點 價格是人們交易的結果，人們根據各自掌握的知識進行交易，基本面中只有被人們了解的部分才會對價格產生作用。我們做基本面分析是為了賺錢而不是為了得諾貝爾經濟學獎（這個難度就大了），所以我們用不著身體力行滴去做非常深入的基本面研究，而應著重了解市場的主流觀點。現在網路信息這么發達，要做到這點太容易了。最簡單的辦法就是看看期貨經紀公司的早報（千萬別看他們的日評），早報內容一般都是文摘，包括前晚國外期股市收市報告、主要經濟指標評述、行業新聞等等。這些都是翻譯文章，比如金屬方面基本是巴克萊、麥格里等等的知名分析師如何如何看，經濟信息一般都是高盛、花旗、美林等機構觀點，每天早上花5~10分鍾看一遍，基本面研究的第一步就做好了。

2、不要相信太遠的預期 人們一般的習慣是這樣：如果當前形勢比較差，就會預期將來轉好，如果當前形勢比較好，就會預期將來轉差。半年以上的預期大多不可靠。例如2001年美國經濟衰退，年初預計下半年會好轉，4月份預計4季度好轉，到了7月又改口說到02年經濟才會好。這種半年以上的預期萬萬不可當真。換個角度看，這種預期包含的另一層意思就是說3~6個月時間內經濟是不會有明顯改觀的，從結果看這一時間段預期的可靠性相當高。

3、預期的轉變也有趨勢，而且很少有振盪 還是舉2001年的例子機構最初預計2001年銅短缺40萬噸，當然這是在2000年3季度以前了，後來美國經濟不好了，改口說基本平衡，後來說可能過剩20萬噸，再後來是30萬噸......最後過剩了70萬噸。極少有這樣的情況：這個月機構預測全年過剩10萬噸，下個月預測全年短缺5萬噸，再下個月又說全年過剩15萬噸。預期修正的趨勢性非常強，這反映了人類對客觀世界的認識有一個循序漸進的過程。

4、理清因果關系 例如：股市和債市都是對利率敏感的東西，加息對股債市都是利空，但股債市的走勢卻是相反的。在這里，股市上升是加息的原因，加息是債市下跌的原因。所以，盡管加息對股市也是利空，但不可因加息而去做空股市（因果關系搞反了），可以因加息而做空債市。

期貨中國18：您覺得會不會存在某個優秀的規則適合所有的投資者，還是說每一位期貨交易者都需要有屬於自己的交易規則？

奚川：有啊，我覺得像價值規律、價值投資、道氏理論、凱恩斯選美理論，都是經過實踐驗證適合所有投資者的經典理論，我覺得對於投資賺錢來說這些理論就像相對論對造原子彈一樣重要。造原子彈離不開相對論，但學會相對論到造出原子彈來還差著十萬八千里。前面講的那個包氏基本分析法，其實就是對凱恩斯選美理論和道氏理論的具體運用。我是學機械的，這個大概相當於機械設計手冊吧。

期貨中國19：2月19日中國證監會批准了上期所的鋼材期貨交易，鋼材期貨馬上就要與投資者們見面了，而您作為金屬分析師，應該也對鋼材期貨的上市也做了一些准備，請問您如何看待鋼材期貨的上市？

奚川：不好意思,到目前為止我還沒什麼准備。

期貨中國21：談到金屬期貨不免會提到一個定價權問題，在國際市場中國大宗商品定價權的缺失使許多企業陷入被動的局面，而中國的期貨市場也或多或少的被外盤所影響，您同時還涉足外盤的交易，就您的交易經歷來看，我國期貨市場與外盤的關聯度目前處於什麼水平？隨著國際地位的提升，中國的定價權有否提高？

奚川：定價權？我也有啊。每個市場的參與者都有權參與價格的制定，買賣雙方哪邊權力大一些要看買方市場還是賣方市場，也就是要看供需狀況，另外，行業集中度等方面的因素也需要考慮，跟國際地位關系不大。美國國際地位高吧，他也沒有辦法阻止房價下跌，智利國際地位低吧，但在銅市場上他就是有發言權。查爾斯.道說:市場最大級別的趨勢是不會被操縱的,我認為只有按市場規律辦事，才能真正擁有定價權。

Ⅳ 中國式價值投資怎麼樣

我看李馳先生的博客有一段時間了，李先生的觀點一直散見於其博客文章，而且主要觀點一直沒有什麼變化。之前李先生出《白話投資》主要就是博文的選集。我想這本書的書評到現在也只有寥寥11篇，大概也跟大家都有陸陸續續閱讀李先生博客有關吧。 李先生這本書跟上一本比，在整體的編排上，有了亮鄭很明顯的提高，讀起來順暢而有邏輯，觀點鮮明，層次利落。此書的樣式與之前的曹仁超系列一樣，字體間距合適，閱讀舒服。外加一句，我個人以為曹實在是一個大忽悠。封面上李馳背後有一個七巧板的形狀修飾，我覺得甚佳，市場投資極類此，需得耐心謹慎，方可成功。 李馳這本書里每一章都配有他在世界各地游歷時拍的照片，給碰猜此書也增加了一些別樣的趣味。李馳的生活跟地產界的王石漸漸有些相似，潛水登山環游世界。買了股票睡覺等漲，而且往往能等來。這種生活跟印象中的基金經理等投資者的工作形象不很相似。這種悠閑和自由也是每一個投資者所追求的，李馳已然實現，這榜樣因而更有力量。 我是一個李馳的擁躉，我相信他的觀點。所以我肯定是要給好評的，只要這本書不是很差。讀了這本書之後，發現不僅不差，而且不錯，所以給了五星推薦。 李馳書內關於投資的觀點，我就不說了，因為關注他的朋友肯定都有了解，而我的表述肯定不會優於作者自己的表述。我摘抄一段，與大家分享。 「我多年來所做的投資，方法簡單到麻木，只是在低市盈率區間買進，在高市盈率區間賣出。這是個情緒主導的市場，喜怒有常，運行規律其實一點也不復雜；但奇怪的是，大多數人在低市盈率區間總是看跌，在高市盈率區間卻反而看漲。」 這段話說得很簡單，這本書中也不乏這樣簡單的論述，很多人會覺得成敬吵頌功的投資者的成功訣竅就是這么簡單嗎？總是不很相信，覺得大師的方法當然高深莫測而且秘而不宣才對。其實不是如此，就像我們像一個釣魚高手詢問技巧， 他往往會傾囊相授，而且通俗易懂，可是這最真實的技巧也不能讓我們立刻釣到大魚。懂得技巧後，我們還缺乏長時間的必不可少的訓練，投資更是如此。正是大道至簡，得道不易。 李馳先生有長期在深圳工作生活的經歷。深圳的發展繞不開的一個人物就是鄧公。鄧公推崇發展是硬道理，可是發展的過程中會出現問題，無奈提出，兩手都要抓，兩手都要硬。說到底，抓兩手還是為了促一手。李先生提出打索羅斯和巴菲特的組合拳，也是類似。只是哪是主抓，哪是配抓，就要各位自己揣摩判斷了。

Ⅳ 股市投資的四條「偽常識」是什麼

偽常識一：雞蛋不要放在同一個籃子里

「雞蛋不要放在同一個籃子里」，這句話一直被視為分散風險的聖經。

但雞蛋放在很多個籃子里永遠發達不了，要發達就是要博，就是要看準一個往上押。「多元化、分散風險、組合投資，其實全是投資毒葯。千百年來沒有變過的理碰物財方法就是慢性毒葯，多元化讓你輸和贏都很慢很緩和，就好像用一把鈍刀割你。」

「對於非專業人士，多元化的方法不能說是錯的，但是不可能因此暴富。股票每天都有漲有跌，讓你覺得心裡不慌，但是你的回報也因此平均化。如果要多元化，就索性多到底(買指數股)，要麼就非常少，這樣才有可能勝出。」

偽常識二：借錢炒股是高危行為

借錢炒股一直被認為是股票投資的最大禁忌。巴菲特、李嘉誠都曾對公眾發出如是警告。

然而「巴菲特是借錢借得最多的，他借得最多的就是保險公司的錢，永遠借，慢慢還，不出事就不用還，慢慢就變成自己的了。」

悄碼偽常識三：高風險有高回報
在股市中尤其是中國股市中，高風險未必有高回報，高回報也未必有高風險，因為中國股市很不健全，很多現象用理論常識是無法解釋的。

偽常識四：留得青山在不愁沒柴燒

李馳認為，做價值投資止損同樣是一個投資偽常識。「我認定了一個公司就是好，從50塊錢跌到20塊，不但不賣，還繼續買。很多人跌了20％就割掉了，就因為留得青山在不愁沒柴燒這句話。在我眼裡，不跌破一半都不算輸。我2002年投資金蝶，2塊多買的跌到1塊錢附近，今天已經20多塊。」

巴菲特近年投資高盛，從他買了高盛的優先股以後，股價就跌掉了一半。「林園有一句誑話：『我從來不輸錢。』很多人覺得他是騙啟吵哪子，他其實不是騙子。他的口氣雖然有點大，但他確實用跟我們幾乎高度一致的方法賺到了十幾個億。他也是跌到一半也不賣，回到高位再賣，此次都賺了。」

李馳總結說，投資是一個非常神奇的事，並不是說你買的股票跌了，就違背了巴菲特的原理。巴菲特的話非常神秘：「第一不輸，第二記住第一」。不輸不是指把錢存在銀行，存銀行的話票面價值永遠在，你沒有輸，但永遠不可能發財。

Ⅵ 每日悟道小結----堅持鍛煉1000天的額外收獲

本文摘自作者的總結報告中的一部分，是對過去1000天每天早上五衡枯態點多起床，堅持鍛煉過程中，每日心智提升的精華，每篇簡為主，以饗讀者，詳見咐源 http://www.jianshu.com/p/aa4e91c50c81

每日打卡明細數據及感悟日誌 詳見 http://www.newsmth.net/nForum/#!article/HealthyLife/66806?p=80

人生都在迷茫和反思中前行，希望有一點點的幫助：

1、堅持是一種修行！

2、時間就像海綿里的水，只要你願意擠，總還是有的。---魯迅（雖然中學因為他的文，死了很多腦細胞，但喜歡這句）

3、所謂自由，不是隨心所欲，而是自我主宰。

4、自律所以更自由。

復雜只是簡單的投影，人心則是那個投影儀；換一個角度或換一個緯度，敗旦復雜問題往往會變得迎刃而解。

我們不應該挖空心思去追求最好、最完美的，因為生活不只一個維度或一方面。

追求性價比最高的才是正確的道路，因為性價比體現了一種平衡，一種與自我的匹配性。

「最好」「完美」容易使我們迷失，「性價比」使我們回歸理性

近期一直在思考方向上的事，分享幾條（之前也頻繁提到）

1、正確方向上的努力，成功只是附屬品。

2、努力了，即便失敗，但得到了經驗。

3、努力了，即便當前得不到，未來也會連本帶息給你。

你努力了，得不到結果的時候你得到的是經驗。---太喜歡這句話了（霍華德.馬克斯）

健康是張信用卡，每次身體不適，其實就相當於催還欠款；每張信用卡都有額度限制，別過度透支。

輸了健康，即便贏得了全世界，又有何用?！

1、人生充滿太多機會、誘惑，也只有執著、堅守的人才能走的更遠；

2、人生不需要把握所有機會，只要那麼三五個就足以改變命運，為此要有厚積薄發的堅守；

3、人生更不需要每個方向做到極致，需要的是多個方面80分以上的平衡和持續性；

4、時間和精力應該花在選擇前道路的分析比較和未來對策，而不是在盲目選擇後的頻繁變道；

5、你擁有的任何一個方面，總有更好的，但最好的大概率不是最適合的，要剋制本能的慾望，停止這山望著那山高的浮躁。

6、擁有的越多，越要懂得選擇、放棄；

人生幾個注意點：

1、最好 VS 適合

2、尋找更多、頻繁變道 VS  堅守唯一、放棄剩餘

3、這山望著那山高 VS  弱水三千隻取一瓢

4、活著 VS  生活

5、擁有物質 VS 被物質佔有

1、「劍禪合一」，人要在某一細分領域達到較大成就，需要有與之相應的強大哲學思想、信仰支撐。

2、很多大師介紹經驗，多數會從思想高度、哲學層面去講，但我們大多數人沒有達到那個層級，誤認為其故意隱藏了秘密不說或說的是客套話，而不採納和堅信。

3、道不遠人，大道至簡。

4、知道、了解和做到之間隔著十萬八千里，否則和尚到佛陀就不用修煉，上個大學就行了。

每次身臨絕境，都是人生升華的契機；如果正常邁過去或繞過去，則上了一個層級，既邁不過去，又繞不過去，那就是人生拋物線頂端了。邁過去，則需直面困境，繞過去，則需另闢蹊徑；牢記困境有兩類處理方法，不能鑽牛角尖，只想著邁，邁不過就墮落消沉......

任何一個細分領域，如果達到一定境界，除了自己努力，還要注意「運氣」或「緣」所起的作用，橡樹資本管理公司創始人霍華德·馬克斯在其大著中也專門用一章進行了描述。

「運氣」或「緣」是無形但有時確起到決定性作用的東西，有隨機性。我們能做的：一是承認好壞運氣在某個時點可能會起到決定性作用的可能，但長期看起決定性作用的還是自己努力（類似價值與價格的鍾擺效應）；二是日常生活工作中與人為善，廣結善緣。

很欣賞描述巴菲特的一句話：年輕時想明白一些事，然後用一生的時間去堅守。

我想，「一些事」最基本的應該有：

健康，也即你如何維系你的身體及心理健康，愉快的活的久一些；

家庭，如何構建並維系一個幸福、和諧的家庭

財富，如何看待、獲取財富

事業，如何實現自我價值

「想明白」也即你已經能給出框架性（非細節性）的答案，並用幾年的實踐證明可行，然後你一直在堅持....

潮流是只能等不能追的，這跟在火車站等候火車是一個道理，乖乖留在站上，總會有車來，至於剛開走的車，我們泛泛之輩是追不上的，也是風險極大的。---《三重門》韓寒

當今最成功的人，他們最特別的不是掌握了多少知識點，而在於他們思考問題的方式，在於他們能把很多東西結合在一起的方式，在於他們能夠發現人們從前看不到的模式。----勞倫斯·薩默斯

減肥與投資

夏天到了，周圍有不少朋友問我如何快速減肥，比如某某三天或一周剪了N斤，比如某某不通過運動只通過針灸拔罐等就減了幾十斤等等....對此我確實沒有好的答案（之前一個同學因為胖醫院做了抽脂 半天功夫瘦了幾十斤，不知道這算不算）。我個人不習慣每天去關注體重變化，基本一個季度或半年一測，堅持第一年瘦了12斤，最近練肌肉又按照預期的漲了一些。

大道相通，這個讓我想起投資領域（通過接觸的人，讀的書有一些感悟）的一些事：

如果把健身和投資相比較：追求短期暴減，類似追求短期暴富，但往往財不入急門（引自李馳語錄），你把健身當做短線投資，不管是買樓還是買股票、做實業等，歷史數據總結得出絕大多數普通人很難成功，或持續成功（證券領域牛牛的高頻交易不是一般人搞的）。

通過健康的生活或鍛煉方式，長期堅持（身體機能轉變也需要很長時間）達到減肥、減脂的目的，而不是通過暴力干擾正常人體機能實現，因為那樣即便你短期瘦下來，你在其他方面的損失也會很多，這好比通過內幕的人短期可以獲得高額收益，長期卻很難成功（引自一私募大佬）。

近一段時間隨著國家反腐力度的加大，年輕人應該反思錢權之間的關系和對其的態度，以防誤入歧途。

記得當年剛畢業時，看到周圍公務員等考試異常火爆，很難說這與傳統的權生錢的思想無關。

當今社會，有錢的人可以爭取稍微的政治權利， 但是對於沒有強大政治背景的普通人，用手頭的權攫取大量的錢這條路無異於刀口舔血。所以如果你認為你這輩子走仕途，那就最好離錢（大錢，尤其那些灰色錢）遠些，如果你認為錢對於你很重要，那就踏踏實實通過你的腦力或體力去獲取（創業也好，高級職業經理人也好...），這其實也是社會進步的表現。如果你既想獲取志高的權利，又想獲取萬貫家財，估計神仙也想和你換一換.....

幸福不是取決於你擁有多少，而是取決於你期望多少，亦或與你比較對象的差異程度。

習慣通過與別人比較的幸福是短暫、脆弱、可悲的，因為在你引以為豪之處，你周圍也總能找到比你擁有更多的人。

幸福不是某一方面，而是一個由N個優良因子綜合的結果，過於偏執於一方的努力，最終會將你引入歧途。

大多數人一般傾向於選擇性比較，比如在你手頭緊的時候，你傾向於認為馬雲是最幸福的人，你看不到他的壓力和因工作損失的家庭時間等。

在你暫時找不到女朋友時，你認為唐伯虎是最幸福的人，你看不到他面對N個老婆的力不從心。

如果你非想在財力上超過馬雲，即便有一天你僥幸實現了，你會發現你窮的只剩下錢了，我想馬雲自己也想不到他今天會如此富有，這么大的公司應該不是金錢導向型推進的結果，而你在一門心思超越他財富的時候，卻是。

健康追求幸福的過程是N個因子（家庭、健康、事業....）健康螺旋向上的過程，不應該是取長補短的過程。適時反省，如果在可見的時間可以實現目標，則盡力爭取，否則就要學會控制或降低自己的慾望，如果連自控都做不到，心靈折磨會幫你或摧毀你。

現在常常宣傳的那種極簡的生活就是源於對物質和財富的不可求，真正的財富並不是家中藏品無數，真正的財富是內心的充實，人總是在貧苦和無聊這兩個極端來回擺動，不論走到那一極都是最大的不幸，但是現在很多的中產階級和貧苦階級卻恰恰處於這兩極，他們無從感受什麼叫做幸福。充實內心，充實精神是對我們未來幸福最好的投資，多看書，多運動，獲得的會比付出的時候多的多，心胸、格局和眼界往往取決於精神的層次，這就是難怪很多高人做的事情，是我們一般人不能理解的。

---《人生的智慧：如何才能幸福度過一生》經典讀後感之一

世上確實有種穩賺不賠的投資：一是鍛煉二是讀書

1、人生充滿太多機會、誘惑，也只有執著、堅守的人才能走的更遠；

2、人生不需要把握所有機會，只要那麼三五個就足以改變命運，為此要有厚積薄發的堅守；

3、人生更不需要每個方向做到極致，需要的是多個方面80分以上的平衡和持續性；

4、時間和精力應該花在選擇前道路的分析比較和未來對策，而不是在盲目選擇後的頻繁變道；

5、你擁有的任何一個方面，總有更好的，但最好的大概率不是最適合的，要剋制本能的慾望，停止這山望著那山高的浮躁。

6、擁有的越多，越要懂得選擇、放棄；

近期一悟

1、「劍禪合一」，人要在某一細分領域達到較大成就，需要有與之相應的強大哲學思想、信仰支撐。

2、很多大師介紹經驗，多數會從思想高度、哲學層面去講，但我們大多數人沒有達到那個層級，誤認為其故意隱藏了秘密不說或說的是客套話，而不採納和堅信。

3、道不遠人，大道至簡。

4、知道、了解和做到之間隔著十萬八千里，否則和尚到佛陀就不用修煉，上個大學就行了。

准備好了再出發？

平常經常聽到「我還沒有準備好，等我....我就會去干.......」，說者所提到的前提條件有時候並非是後者的決定因素，比如有人說我工作3-5年再創業，我明天拿來跳繩再鍛煉......

個人認為，現實中很多事，萬事具備再行動往往失去太多精彩，結果也難以超越預期。

只要方向明朗，就應立刻前往，在前進中准備、即便起步有挫折，也是未來彎道超車的基石。

不再是准備好了再出發，而是如果可以出發，就在出發中准備......

將你人生拉開檔次的不是工作那點事，而是健康、大的趨勢（比如07年之前是否買房、買N套房）。

所以工作那些事，盡全力但瀟灑面對。

此外，周圍絕大多數人只不過是你人生的匆匆過客，惜緣，盡可能與人為善，會活得更開心。

任何一個細分領域，如果達到一定境界，除了自己努力，還要注意「運氣」或「緣」所起的作用，橡樹資本管理公司創始人霍華德·馬克斯在其大著中也專門用一章進行了描述。

「運氣」或「緣」是無形但有時確起到決定性作用的東西，有隨機性。我們能做的：一是承認好壞運氣在某個時點可能會起到決定性作用的可能，但長期看起決定性作用的還是自己努力（類似價值與價格的鍾擺效應）；二是日常生活工作中與人為善，廣結善緣。

有健友問我飲食吃不吃雞胸肉、白水煮....

談談我個人對飲食的看法：

首先弄清楚，你怎麼看待鍛煉，是階段性還是一輩子的。

如果階段性或打比賽前期，苛刻的飲食習慣是必要的，記得很多選手，比賽前2-3個月，控制水、鹽等。

如果你認為我要堅持鍛煉一輩子，是我生活必不可少的一部分。到覺得飲食需要注意，但不要苛刻。

如果活到最後連油炸薯條啥味都忘記了，會不會不瞑目啊。

飲食習慣應該是 注意但不苛刻

個人感覺很多領域要達到一種境界有兩類常見的思路：

一個是深耕領域知識，快恨准，此時時間是敵人，專業知識是強大武器；

一個是從領域外圍入手，重視策略，建立與時間為友的系統，利用時間這個強大武器，等待期望值。

任何細分行業的大師，其最有價值的領悟必然是人性層面的，也適用於其他領域。

武俠裡面，大師級別的人，一般也不會和你聊招式，而是聊格局、心法。

從無到有再到無完成了入門、專業、大師級的蛻變。

雜談「噪音」

與之前談的幾個詞比，這個詞本身並不討人喜歡，但其充斥著當今社會的各個角落，自己在關鍵決策時，也不時念叨念叨。

納特·西爾弗有本書叫《信號與雜訊》一直沒有來得及看，但是對噪音這個詞感觸頗深。

噪音不僅是刺耳的，有時也是充滿誘惑，嚴重干擾決策。當今社會，知識面或知識獲取途徑不再是核心競爭力，而面對泛濫信息，如何排除噪音干擾，快速決策，耐心執行則是核心競爭力之一。

一塊石頭劈成兩半，其中一半做了石階，另一半做了石佛，一天，石階問石佛，為什麼人們踩著我，而朝拜您？石佛回答說，你僅僅經歷過一刀劈的經歷，而我經過了千錘萬啄，千難萬磨。

其實所謂的磨煉、逆境和成功一樣，也是打磨人性砂紙的凹凸點之一，成功也是一種考驗，這是最容易讓我們普通人忽視的。

快節奏、追逐充斥著大城市的每一日，似乎慢下來就是一種罪過。

但是很多事情，是需要火候和等待的，時間是烹飪美好事物的必需品。

慢思考快行動， 別搞反了；

學會接受延遲回報。

「自己」這個東西是看不見的，撞上一些別的什麼，反彈回來，才會了解「自己」。所以，跟很強的東西、可怕的東西、水準很高的東西相碰撞，然後才知道「自己」是什麼，這才是自我。--山本耀司

一個人多思考思考：一年365天，我們到底是活了一天又重復了364次，還是活了365天？

我個人更堅信，世界其實是你看到的自己，我們及其容易變成我們討厭的人或羨慕的人，記得選對方向。

忍也即當今很多書籍上提到的延遲回報，稻盛和夫人生哲學體系中有個理論叫「因果報應法則」和延遲報應。

學會接受延遲回報，別讓忍耐歪曲了個人的價值觀和世界觀。

以下分享德川家康家訓，共勉：

德川家康，類似司馬懿，一生詮釋了什麼是忍，也都以長壽見長（當年的七十多歲），重溫德川家康家訓

1.人生有如負重致遠，不可急躁。

2.視不自由為常事，則不覺不足，

3.心生慾望時，應回顧貧困之時，

4.心懷寬容，則能無事長久，

5.視怒如敵.

6.只知勝而不知敗，必害其身！

7.責人不如責己

雜談關於成功的態度

為什麼有的人在某方面終於成功了卻很痛苦。

根源之一是其成功過程，時時刻刻都彌漫戰勝別人的硝煙味，已經習慣了這種味道，當心中對手不在，味道不在時，你已無法適應。

成功應該是自我改變的附屬品。

成功就是要盡力改變自己，而不是沉迷戰勝別人，否則你會失去更多。

成功也是人生的重要考驗，如果你因暫時的成功弄丟了你成功的基礎（比如你的謙卑、你的品性），而自以為是，你就很難再次突破人生，也註定了此時就是你人生的拋物線頂端。

記得在成功面前保持謙卑，記得成功也是考驗。

雜談規劃

規劃指引未來，決定格局。

善於規劃是追求理想結果的基礎。

規劃最重要且被容易忘掉的事之一是風控。能預期的風險不叫風險，而是障礙或難點。風控更重要的是當違背結果某一非具體事件出現時的應對措施、態度、調節措施等。在心態上需要提醒自己的是，追求的是整體最優，但在分解步驟行動過程中一定有局部最優的很多干擾，需要去噪音（塞壬的歌聲），牢記出發點和格局。

有選擇就一定有遺憾，選擇意味失去，遺憾的事在所難免，即便重來，你還會有遺憾，你所期望的理想結果只不過是大腦的YY。人性總有弱點，某個遺憾若能隱隱刺痛你的心，讓你輾轉反側，深度分析你人性暴漏的弱點，並能持續改進，牢記於心，指引未來，這個遺憾值了。看待遺憾的態度講智者從人群中分離出來....

記住只要你在努力： 你得不到 你想要 的結果 時,你得到的是 經驗 。--- 橡樹資本公司董事長霍華德· 馬克斯

吾一日而三醒，說的就是反思的重要性。

如果把品性看成系統，他是形成閉環反饋的關鍵，使得持續改進成為可能，沒有反思，經驗積累也無從談起。

反思的內容不僅應該包括自己做過的事，也應該包括所見所聞的事，聰明的人經常反思自己的事，智者善於反思別人，甚至歷史偉人的經驗教訓。

規劃決定格局，適時反思避免偏離軌道，也進一步指導前進。

每日忙的連反思時間都沒有的人，你是否該找個清凈地，冷靜問問自己——你是否還記得你為什麼而出發？

雜談耐心

個人比較喜歡的6個詞（規劃，專注，耐心，堅持，反思，包容）之一。

耐心在這個快節奏，急功近利的社會顯得更難得。每個企業或個人都想快速成功，

企業主想快速上市，上市了的想快速拉高股價套現，個人想追求快富，急於找到捷徑，遇到障礙就變道，億萬的野心，三分鍾的耐心。

出發前，你可以試，可以好好規劃，但一旦選定就要給予足夠耐心，犯錯，遇到障礙都是難免的，而你克服的所有難點都是你或企業的護城河，也是厚積薄發的基礎。社會從不缺少機會，唯獨缺少耐心的企業或個人。

雜談專注

偉大企業從來都是先立足自身細分領域，拒絕誘惑，做到極致，然後復制到全產業鏈，

朝三暮四，這山望著那山高，是企業大忌，企業發展也即管理層人性的體現，所以投資人一直聲稱投資企業即是投人。專注的人才可能成功，企業亦然。如果你就職或投資的企業或創始人（亦或你的另一半）是專注的，那麼恭喜你。

每個人的閱歷、品性決定了其局限性，局限性形象一點說就是 -- 挑大糞的以為皇帝挑的是金糞桶,乞丐以為皇帝拿的是金碗。承認並直面自己存在局限性的事實，是不斷保持前進的前提。

標  題: Re: 堅持運動，健康生活之413天（嘗試發帖，以紀念並激勵自己繼

發信站: 水木社區 (Fri Jul  1 06:07:42 2016), 站內

「小贏靠智，大贏靠德」

今天沒開車，公交車上思一思，寫的有點亂哈

德應該包括境界、包容、專注……

成就和胸懷境界成正比，每天為點小事唧唧歪歪，抱怨非常而無法快速釋懷的人難有作為，

斤斤計較的家庭同樣也培養不出大度豁達，有大局觀的小孩，

下三濫行為即便暫時贏得了結果也贏不了未來

某私募大佬有句話 投資是對人性的獎懲，如果你把市場先生看成小孩，你是老者，你就不會在意他的淘氣了。

小的創業公司可以靠智慧隨時切換自己主業迎合投資人，但偉大的民營企業都是在一個行業深鑽十幾年幾十年，厚積薄發，期間的風浪低潮均以一個尊者對待淘氣小孩的心態包容之，容忍之……

亮劍里的李雲龍，楚雲飛雖死磕多年但最後成為知交，兩者的胸懷德行使然

容得下對手的企業或個人，才能容得下自己....

很多人到老了才想起該用自己賺來的錢去買健康了。

請牢記一句有哲理的話：輸了健康，贏得了全世界又有何用?!

我們到底是----拚命工作為了好好生活，還是為了拚命工作而好好活著？？？（適合那種每日忙的都不可開交的成功人，我等屌絲還是向工作上傾斜點吧）

我們要一邊努力工作，一邊好好珍惜身體健康，然後一邊等待，時間會把你所有想要的東西慢慢還給你（急不得）。----引自《笑傲幫》

論通宵的意義

通過對近期幾次通宵的反思，我越來越覺得如果一件事不是特別特別有時間限制，我們為什麼要熬通宵？？？每次通宵，都會換來後面1-2天的不適和效率低下（傷身），不值得啊。

一件事（包括你所謂的事業、系統建設、搶單等等（突發的應急除外）），個人覺得做好規劃，做好時間管理，按部就班，保證做事時的效率才是王道。越大的事，你通宵的次數越多，說明你越沒做好規劃，期間整體效率也肯定較低。---- 個人愚見

乞丐並不會妒忌百萬富翁，但是他肯定會妒忌收入更高的乞丐。——羅素

才能、幸福、健康等等亦然。對富人，盡可能提升自己是突破渠道，對所謂的乞丐盡可能提升自己的心態是突破渠道，偶爾瞬間的嫉妒（抑或羨慕）是人之常情，但是如果長期占據你的心智，你將受盡折磨。

老巴的最近一幅圖一直在朋友圈熱議，錢多少，怎麼花咱就不議了。

給我的人生感觸是：

1、為什麼健康就是最大財富，我理解的更深刻了。

2、下半生 活得好才叫真好。

3、進一步體會厚積薄發對任何事情的重要意義（當然前提是針對做這件事，選擇一條適合自己的正確道路，然後持續改進，比如我的健身、閱讀習慣等）。

4、如果一個人註定倒霉N次，那麼發生的越早越有利（也即如果一個人註定破產一次，那麼這次最好在他40歲前）

5、不要糾結於當前的小曲折，在你目標達成那天，以前的曲折（他30-40歲財富的大幅回撤）是如此微不足道。生活中的例子是，和你同小區的張三買房均價是3000一平，你買的是4000一平，期初你會心裡膈應，但是今天房價漲到了5萬一平，你還會像當初那樣膈應麽？

以上選擇 個人總結 http://www.jianshu.com/p/aa4e91c50c81

標  題: Re: 堅持運動，健康生活之413天（嘗試發帖，以紀念並激勵自己繼

發信站: 水木社區 (Sun May  1 10:15:45 2016), 站內

第599天 休息日

厚積薄發是個不錯的詞，在這個快節奏的社會變得尤其難得。常常念叨念叨，能讓一個人少些浮躁，多些沉穩，企業亦然。

財富重新分配的頻率越來越高，使得很多人或企業養成了追求快速成功，甚至急功近利的習慣。

沒有經過沉澱的成功是暫時或脆弱的。小米似的公司層出不窮，但要牢記你勝出的根源是創新，你缺少行業風雨的洗禮，經驗的積累，如果不能持續保持創新（創新本身就有很大風險，時刻保持領先，概率太小，估計這也是董明珠當時敢下大賭注的原因之一），模仿者或覺醒者隨時倒戈一擊，趕你出局。

很久之前讀了一些人物傳記，發現那些成功投資人士一個共性就是長壽，老巴、鄧普頓、歐文·卡恩（100多歲）、費雪（97歲）、雪格雷厄姆（最短壽也82歲）....

猜了猜可能原因--身體健康（鍛煉是一方面，更重要是心態）是人生最最重要投資，也是你個人最有可能把握（先天除外）住的，如果這都做的很差，不相信你在投資領域能做的多好......

成功是一種結果，本身帶給人的快樂是短暫易逝的，應學會在追求成功的過程中享受生活。

凡是結果性的東西都有其兩面性，當前的成功也可能是未來更大失敗的因子之一，學會辯證看待結果，就像劉德華《今天》中唱的「走過歲月我才發現  世界是多不完美 成功與失敗都有一些錯覺....」,對於年輕人來講，更難能可貴的是「我不斷失望不斷希望....」

私教類似人生的心靈導師，前行和能否成功還是靠自己;

私教類似資本市場的錢，只會錦上添花，不會雪中送炭。

請私教首先是借外力來達到目標，請私教最常見的原因

1、無法堅持，花點錢給自己動力；

2、動作不標准，需要指導；

3、短期為了某個臨時目標（比如為了結婚時身材好等）。

後續整理後持續發出（或關注個人）..................................................................

Ⅶ 巴菲特抄底「被套」帶來的反思

追隨者的必修課：巴菲特抄底「被套」帶來的反念緩悔思
偶像巴菲特的運氣其實真的太好了，除了他自身的超人素養之外，他遇人賢淑（除了老婆）、投資走運（趕上了超長牛市）。無論如何，巴老都是不可磨滅的基本面投資者標桿。
以下zz from 21cbh.
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沒有人會懷疑巴菲特過往投資的成功，除了暫時還沒有發生奇跡的這一次投資。

伴隨巴菲特旗下的伯克希爾三季度凈利潤下跌77%，原本被頂禮膜拜的「股神」開始遭遇了眾多的質疑。在質疑者看來，巴菲特的抄底行為，在美股乃至全球股市均單邊下跌的趨勢下，顯得如此的「不合時宜」

質疑者聲稱，巴菲特抄底後已經慘遭「腰斬」，其理由是股神在股災中主要的兩筆投資：高盛股價已跌至55.18美元，相比巴菲特注資時的115美元股價，暴跌了近55%；通用電氣股價已跌至14.45美元，創下11年新低，相比巴菲特注資時的22.25美元也損失了超過35%。而在高盛和通用電氣，巴菲特所持有的是優先股。

巴菲特的「交割單」

那麼細究巴菲特在二級市場抄底後，究竟是怎樣的一種收益情況？

暫不提上述較為爭議的兩筆投資，如果以巴菲特旗下伯克希爾公司發布的三季度報告所公布的全部為增持或新買進的股票而言，按照12月4日的美國收盤價計算，以「腰斬」來形容，恐怕也並不太過分。

康輝能源（ConocoPhillips），一家在全世界49個國家擁有辦事機構的國際能源公司，三季度，伯克希爾公司增持了其40.66%，約2427萬股的股份，占伯克希爾公司三季度組合的2.54%。以ConocoPhillips (COP)三季度72.74美元-90.46美元的區間價計算，則巴菲特平均增持成本約在80.2美元左右；截至12月4日，ConocoPhillips收盤價報49.76美元，較平均增持成本價下跌了38%。

美國合眾銀行（U.S.Bancorp），全美排名前五的大型銀行，三季度巴菲特增持了6.27%，約430萬股，占其三季度組合的0.22%。以U.S.Bancorp(USB)三季度25.43美元-37.53美元的區間價計仔正算，則巴菲特平均增持成本約在31.1美元左右；截至12月4日，U.S.Bancorp收盤價報27.91美元，較平均增持成本價下跌了10%。

NRG能源企業(NRG Energy Inc)，得克薩斯州第二大電力生產商，三季度巴菲特增持了54.41%，約176萬股，占其三季度組合的0.06%。以三季度，NRG Energy Inc.(NRG)26.41美元-46.97美元的區間價計算，則巴菲特平均增持成本約在35.5美元左右；截至12月4日，NRG能源企業收盤價報23美元，較平均增持成本價下跌了35%。

伊頓公司(EatonCor.)，一家燃油液壓系統的美國製造商，三季度巴菲特買入其290萬股，占其三季度組合的0.23%。以三季度（NRG）57.41美元-81.71美元的區間價計算，則巴菲特平均增持成本約在71.1美元左右；截至12月4日，伊頓公司收盤價報43.46美元，較平均增持成本價下跌了39%。

從上面的投資成績單看出，以三季度巴菲特在美國市場的抄底的股票來計算，他可謂是深度套牢，總虧損額約在8億美金左右。但在唯一一筆與中國有關的投資——比亞迪上面，卻是賬面收益頗豐。

9月27日，巴菲特旗下的中美能源與中國最大的充電電池製造商比亞迪電哪鬧子公司達成協議，以2.32億美元的價格收購後者9.9%的股份，約合每股8港元的價格認購其2.25億股。截至12月4日，比亞迪每股報11.72港元，較巴菲特買入價已經上漲了 46.5%，賬面盈利1億美金。

今時不同往日？

顯而易見的是，在巴菲特頻頻出手之後，至少在美國市場上，並沒有成為引領投資者風向標。

美國投資策略有限公司投資部、上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克吳認為，由巴菲特鼓吹的「抄底風」沒有使得標的股票從所謂的底部擺脫出來，反而是進一步創下新低，這只能說明一個問題：大量持有這些標的股票的機構們基本上沒有認同巴菲特的價值理念，反而是作出了賣出的選擇。

對此，有「中國版巴菲特」之稱的同威資產管理公司的李馳不以為然。

「全世界永遠都與巴菲特不一樣，去年賣中石油時的一切情形尚歷歷在目，熊市讓人們迅速知道了要真正拿自己的真金白銀重倉去實踐『別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼』何其不易！」

而從「股神」投資的歷史來看，公眾對其被套乃至長期套牢的評論是其一直無法迴避的話題。

1973年審慎評估過才出手的華盛頓郵報也不樂觀，買入後不久便跌二成左右；1987年買入所羅門兄弟公司優先股，而買入兩年後幾乎因公司丑聞而全部虧光；1988年股災後買入的可口可樂，在買入之後不久就下滑了30％；即便是為中國投資者津津樂道的中國石油H股，其初期的賬面虧損也達3年之久。

可也正是上述幾只被「套牢」的股票，在數年後帶給了巴菲特的豐厚回報，為其投資經歷增添了傳奇色彩。

問題在於，歷史的經驗能否在今日照搬？

細數巴菲特歷經的兩次危機，「1987年股災」，從現在看來更多是一次偶然事件，當時的美國實體經濟根本就沒有出現危機。事實上，美國股指在1988年就已經恢復到股災以前水平，並開始了90年代的一段黃金歲月。

2000年網路科技股泡沫破裂，但在格林斯潘的持續降息的調控下，美國實體經濟反而是迎來了繁榮（即使現在對持續降息政策已經有所質疑），「但此次的金融危機已經是滲透到實體經濟，並將持續影響美國的消費體系，而恢復將是一個很長的時間。」

「而當遭遇真正意義上的、類似1929年的經濟衰退時，即使是巴菲特的老師格雷厄姆在那次股市持續低迷中，也遭遇了幾乎破產的危機。」

上海睿信投資董事長李振寧則並不願意將如今的金融危機與1929類比。

他說：「1929 年沒有凱恩斯主義，當時危機是建立在市場萬能的理論上，過分相信市場的自我修復功能。但現在形勢已經不同了，發達國家政府平抑經濟波動的能力已經大大提高。現在去評論巴菲特看對看錯為時過早，因為股市從歷史的角度看永遠都是上升的。」

追隨者的反思

慢即快，少即多。

打開李馳的博客，躍然紙上的除了其一貫的投資相對論的論調，還有巴菲特的新書《滾雪球》的特大封面。

對於巴菲特價值投資，李馳沒有掩飾其作為信徒的虔誠。在11月27日，李馳在接受本報記者采訪時，對記者所提出的針對巴菲特一系列的質疑不以為然。

在李馳看來，巴菲特的投資不存在「抄底」的概念。「如果符合安全邊際和自己的價值評斷標准，如果可以用4毛錢買1塊錢的東西，為什麼不投資？」

早在8月初，上證綜指接近2700點左右時，李馳就開始大舉建倉A股，尤其對金融股青睞有加。

「它們業績透明，穿著得太暴露了。」

「我們所建倉的公司，永遠的都是藍籌，永遠的都是最優秀的公司。因為只有這樣，即使是被套，也還是安全的。」當時的李馳，回答記者時仍是表現得意氣風發。

但在12月2日，李馳的博文更像是對其一直所堅持的理念的反思：「等待是價值投資的精髓，但如何等待何時出手真需要終身學習！」

「今天回頭看，在去年下半年絕對貴的市場買相對便宜的資產一樣形成巨大潛在風險。飛逝的時間是讓一切風險釋放的催化劑。絕對高的安全邊際，是一切投資的絕對生命線。現在這一刻怎麼強調都不為過，但一份資產究竟多少價格算是便宜？」

在博文中，李馳對於前期暴跌的海通證券感慨良多。「 熱鬧的市場大大打折賣的東西有人搶，海通增發，錢少還買不到，但事後證明它們一點也不便宜；冷清的市場，優質資產在市場已經打折賣了，但更多的人依然在等更便宜更安全時再出手。而且市場冷清時出手被套幾乎是沒有人倖免。」

而在博文結尾，李馳更是少見的透露出其在當前熊市中的謹慎。「不斷犯錯，也似乎已經成為市場與我們自己的常態。但在市場上永遠不要犯致命的錯誤，留得青山在，一定有柴燒。」

在另一私募名家李振寧眼中，巴菲特的操作模式則不是其他人能夠模擬的。「從他的資本來源上說多為自由資金，伯克希爾本身是上市的投資公司，不存在其他機構時刻要面對的贖回問題，所以再長時間的等待都並非完全不可接受的。」

而對於巴菲特的投資理念，李振寧表示，「巴菲特的神話誕生在一個屬於美國的世紀，他是一個時代的產物，但這個時代也許正在發生變化。我同意索羅斯的判斷，二戰後60年的全球牛市已經結束。而隨著企業生命周期在縮短，股市波動也將加大，投資者也將面對新的問題與困難。」

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風起的日子，凱恩斯，獨行不獨,wu2198,李馳、但斌