寒武紀股票什麼時候上市交易

⑴ 為什麼寒武紀的股票買不了

寒武紀周三剛申購完畢，現在還沒上市啊，就算上市估計你也買不了，因為這是科創板的票，你問這個問題，估計是新手。科創板開通資格是有24個月的證券交易，還有50萬的資金門檻。。。

⑵ 寒武紀來了

（文/觀察者網 呂棟）在距今大約5.3億年前的寒武紀時期，地球上在2000多萬年的時間里突然涌現出各種各樣的生物，一系列與現代動物形態基本相同的物種來了個「集體亮相」。而在此之前，更為古老的地層中卻長期沒有找到動物化石，這一時期史稱「寒武紀生命大爆發」。

5.6億年前寒武紀出現的最有代表性的遠古動物——三葉蟲。圖源：視覺中國

現如今，「寒武紀生命大爆發」仍然是古生物學和地質學中的一大懸案，更是困擾著包括達爾文在內的學界大佬。然而，當我們此刻在搜索引擎中輸入「寒武紀」這三個字時，排在輸出結果第一位的已不再是那個困擾科學界的謎題，而是一家人工智慧晶元領域的 科技 公司。

值得注意的是，最近幾年，國內涌現出不少初創AI晶元設計企業，它們在吸附大量一級市場資金後，一方面互相激烈競爭，另一方面還不得不面對來自巨頭的壓力。在該領域，不僅有英特爾、英偉達等晶元行業傳統巨頭，也有華為、阿里等跨界選手，無一不對這塊蛋糕「垂涎三尺」。

而寒武紀正誕生於上述背景中。

一個月前的2月28日晚間，北京證監會官網發布消息，2019年12月5日，中科寒武紀與中信證券簽署A股上市輔導協議，正式開啟沖刺科創板的進程。

而3月26日上交所官網顯示，創辦剛滿4年的寒武紀上市申請已獲受理。短短幾個字，意味著該公司距登陸科創板又近了一步，同時也再次將其置於輿論的放大鏡下。

市場普遍認為，如果寒武紀成功登陸科創板，將成為毫無懸念的「AI晶元第一股」。

殘酷的現實便是，中國集成電路進口額長期大於出口額。官方數據顯示，2019年中國集成電路進口總額為3055.5億美元，而出口僅1015.8億美元，進出口比例為3:1，時代也在期待中國晶元領軍者。

而該公司以「寒武紀」給自己命名，寓意「AI大爆發」，並以「全球智能晶元領域的先行者」作為自己定位，既彰顯了幾分神秘又凸顯了其「野心」。

別人眼中的學霸

提起寒武紀，就不得不提其創始人陳雲霽和陳天石這兩兄弟。

哥哥陳雲霽1983年出生，兩年後弟弟陳天石出生，江西南昌人。與大多數年過而立、尚未不惑的同齡人相比，他們可以說已有所成就。

1月16日，陳天石剛以寒武紀CEO身份成為2019年中國科學年度新聞人物十人之一，而陳雲霽早已從前輩手中接過2017年度 科技 創新人物獎。

不少人好奇，這對來自江西的「雙子星」，緣何既能讀書出色，又能在創業後搞出一個「獨角獸」。

履歷顯示，陳雲霽9歲上中學，14歲便考入中國科大少年班，24歲取得中科院計算所博士學位，29歲晉升為研究員，33歲獲得中國青年 科技 獎和中科院青年科學家獎。

小兩歲的陳天石，幾乎是沿著哥哥的腳步一路從中科大少年班追到了中科院計算所。他16歲考入中科大少年班，25歲在中科大計算機學院拿到博士學位，指導導師是陳國良和姚新。

事實上，這對別人口中的學霸，在他們自己看來並非「模範兄弟」。

陳雲霽曾提到，兩人小時候常打架，長大後一言不合就吵起來，要不是有血緣關系早就鬧崩了。不過，兩人最終還是會讓道理來說話。

在接受媒體采訪時，陳雲霽曾透露，「和很多人想像的不太一樣，我並不是學霸。相反，多數時候都是一個學渣。」而且他講到，在19年的學習生涯中，不但考第一名的次數不多，還常在班上排名倒數。

2002年，19歲的陳雲霽已經在中科大少年班度過了第五個年頭。酷愛 游戲 的他對於自己的課業成績並不太在意，而是把《星際爭霸》當做主課來修。他曾坦言，「掛科的壓力一直是懸在頭上的劍，但是科大的老師對於我們這些調皮的孩子非常包容，給了我們很大的空間去成長。」

當年，即將本科畢業的陳雲霽聽說中科院計算所在研製中國第一塊通用CPU晶元「龍芯1號」，希望能拜師計算所胡偉武老師，於是報考了中科院計算所的研究生。

這家始建於1956年的研究所，是中國第一個專門從事計算機科學技術綜合研究的學術機構。從這里走出的包括聯想控股、龍芯中科、中科曙光等，均為中國信息技術產業中的知名企業。

2017年，陳雲霽接受采訪時曾開玩笑稱，在他之前，中科院計算所從來沒有招過像他本科成績這么差的學生。但是，胡偉武看到他玩《星際爭霸》的表現，認定他有科研潛力，便力排眾議將他錄取。

「Work hard，play harder！胡老師就是看中了我這一點。」 陳雲霽當時說。

估值超220億

事實證明，陳雲霽確實沒有辜負胡偉武的期望。

博士畢業後，他留在了中科院計算所龍芯團隊，在胡偉武的指導下成為8核龍芯3號的主架構師。他還與胡偉武合著了《計算機體系結構》，並在2008年開發龍芯3號的過程中完成了一篇重量級的論文。

不僅如此，陳雲霽向胡偉武引薦了另一位「高徒」，他的弟弟陳天石。

與做硬體晶元出身的陳雲霽不同，陳天石的研究方向是人工智慧，專注於軟體演算法。 在博士畢業後他也加入了中科院計算所，這為後來兩個人一起設計出「讓計算機更聰明」的專門神經網路處理器埋下了伏筆。

時針撥回到2010年，當時國內人工智慧晶元尚處於較冷階段。

根據公開報道，在計算所匯合後，陳氏兄弟也曾就職業發展探討了好長時間，最後認定有兩件「非常好玩的事」可以做：一是用AI輔助做處理器的設計，另外一個就是做AI晶元。

起初，陳天石在向計算所領導匯報想做AI晶元時還曾拿自動駕駛舉例：「大家很早就在說有一天機器會替代人開車，但如果開車的機器人在做模式識別的時候速度不夠快，那麼這個車就完全沒有讓機器開的理由。所以，它一定需要很強的車載運算能力。」

2015年，早在寒武紀公司成立之前，在中科院戰略性先導專項和中科院計算所的支持下，陳氏兄弟主導的世界首款深度學習專用處理器原型晶元——「寒武紀」首次成功流片。

之所以取名為「寒武紀」，是想用地質學上生命大爆發的時代寓意人工智慧的未來。

次年春天，谷歌的AlphaGo「一戰成名」，人工智慧在全世界范圍內再次掀起波瀾，國內對人工智慧的重視也達到前所未有的高度。不僅如此，2017年以及之後的兩會中，人工智慧也成為關鍵詞之一。

而陳氏兄弟的研究也趕上了好時候。

2016年，全球首款可商用的深度學習處理器「寒武紀1A」處理器問世，寒武紀 科技 公司也正式成立於當年3月，其數千萬的天使輪融資也正是來自中科院。

值得一提的是，性格的不同也讓陳氏兄弟在公司擁有不同的角色。

陳雲霽在公司職務上更偏研究，思考技術路徑相關的部分，很少掛寒武紀頭銜，多以「中科院計算所研究員」示人。

據陳雲霽透露，他的性格偏外向、膽子大，喜歡做一些天馬行空的事情，更適合搞科研。

而弟弟陳天石比較慎重，每走一步都會想好可行性，能規避產業發展中的「坑」，適合帶領一個企業往前沖。

所以陳天石總以寒武紀創始人、CEO的身份出現在公眾視野。

根據公開報道，除陳氏兄弟外，寒武紀團隊成員不僅囊括了中科院技術精英，也有中國首個通用CPU「龍芯1號」的核心參與人員。

具體奮斗目標上，他們希望讓AI晶元計算效率提升1萬倍，功耗降低1萬倍，可以把「AlphaGo」這樣的領先AI應用裝入手機中。

不過，「天才少年」也曾被人吐槽。

根據中國科學報報道，在寒武紀最開始募資的時候，其團隊也曾碰釘子，有人吐槽他們「PPT做得差」，邊吐槽邊教育，「小夥子你這樣是融不到錢的」。

招股說明書顯示，在公司成立之後，寒武紀共經歷了6次增資和3次股權轉讓。

2017年8月，該公司完成估值10億美元的A輪融資，國投創業領投，阿里巴巴、聯想創投、國科投資、中科圖靈、元禾原點和涌鏵投資等參投，使得寒武紀成為全球AI晶元領域首家獨角獸公司。

不到一年之後的2018年6月，寒武紀宣布完成數億美元B輪融資，國有資本風險投資基金、國新啟迪、國投創業、國新資本等聯合領投，該輪融資後的寒武紀估值約為25億美元，距離一年前的10億美元翻了一番還多。

正是在此時，陳天石對外透露了公司上市動向：「未來傾向於考慮在境內A股上市」。

在此之後，寒武紀的估值便不得而知。根據招股書，2019年9月13日，寒武紀新增南京招銀、湖北招銀、國調國信智芯和嘉富澤地等股東；2019年9月16日，陳天石將其所持寒武紀有限2.43%的股權和0.86%的股權分別轉讓給艾溪合夥和納什均衡。

這也是寒武紀在上市前最後的增資與股權變動。

根據股權結構，南京招銀出資8億元，獲得寒武紀上市前3.61%的股權，納什均衡受讓了0.86%股權，耗資1.8億元。

據此計算得知，寒武紀在經歷6輪融資後估值約221.6億元。

由於在過去的幾輪融資中，國字型大小背景的投資方居多，寒武紀也因此被市場視為AI晶元的「國家隊」。

存銀行理財39億

寒武紀公開的招股書披露，其主營業務是應用於各類雲伺服器、邊緣計算設備、終端設備中人工智慧核心晶元的研發、設計和銷售，主要產品包括終端智能處理器IP、雲端智能晶元及加速卡、邊緣智能晶元及加速卡以及與上述產品配套的基礎系統軟體平台。

簡而言之，人工智慧晶元是相對於傳統晶元的概念。

目前，AI晶元主要是指GPU、FPGA、ASIC等人工智慧加速晶元，主要用於解決人工智慧龐大的算力需求。AI晶元的主要應用場景為雲計算數據中心與邊緣計算，後者包括攝像頭 IPC、自動駕駛、手機的Soc等。

縱觀處理器晶元市場，通用處理器晶元如CPU、GPU的晶元的壁壘極高，國內仍未實現突破，且通用處理器領域已經發展成熟，目前市場由國際巨頭高度壟斷，後來者難以競爭。

而AI晶元是全新的市場，進入者有後發先至的可能，寒武紀正是這樣的新入局者。

自寒武紀2016年3月成立以來，其先後推出了三大類產品：

招股書中介紹，寒武紀目前採用的盈利模式是「授權+成品」，前者類似ARM，將AI晶元的知識產權（IP） 授權給下游廠商，例如最知名的合作夥伴華為；後者則是寒武紀自己設計，找代工方生產後自行銷售。

值得注意的是，IP供應商相比於晶元提供商利潤規模並不高。

例如，ARM作為全球領先的半導體IP提供商，本身不直接從事晶元生產。

全球大部分的手機CPU都在使用ARM架構，市佔率非常高，但是營收規模卻在巨頭中比較遜色。2017年ARM核晶元出貨量213億顆，營收才17.8億美元，凈利8億美元，營收規模還不如國內很多晶元公司。

而處理器龍頭英特爾是晶元供應商，2017年營收628億美元，凈利潤為96億美元，收入規模遠超ARM。

公開資料顯示，人工智慧IP僅作為一個加速器晶元模塊，價格遠比不上ARM IP。

因此，IP研發需要巨大的成本投入，在IP未得到大規模應用情況下，是付出多回報少的「苦生意」。

由於智能晶元研發需要大量資本開支，作為初創公司，寒武紀也年年虧損。

招股書顯示，2017年-2019年，其營收分別為784.33萬元、1.17億元、4.44億元；營收增幅明顯，但盈利堪憂，連續三年分別虧損3.8億元、4104萬元和11.79億元，累計約16億元。

而巨額虧損主要來自兩方面，一是「研發支出較大，產品仍在市場拓展階段」，二是「報告期內因股權激勵計提的股份支付金額較大」。

其也在特別風險提示一欄中醒投資者，寒武紀無法保證未來幾年內實現盈利，其上市後亦可能面臨退市的風險。

正如寒武紀所言，其巨額虧損確實與研發大量投入有關。

2017年-2019年，其研發投入分別為2986.19萬元、2.4億元、5.43億元，占營收比例分別為380.73%、205.18%和122.32%，累計投入8.13億元，相當於三年累計營收的1.43倍。

截至2019年12月31日，寒武紀研發人員有680人，佔比接近員工總數的80%；擁有碩士、博士學歷的員工有546人，佔比超60%。

與此同時，寒武紀的高研發投入也獲得了相對可觀的回報。

截至2020年2月29日，其已獲授權的境內專利有50項，境外專利有15項，此外還有PCT專利申請120項，正在申請中的專利共有1474項。

在研發投入遠超營收的情況下，可以說寒武紀目前的營運資金主要依賴外部融資。

招股書顯示，2017年-2019年，寒武紀籌資活動產生的現金流量凈額分別為4.96億元、24.05億元以及17億元，總計為46.01億元。

而前述年度下，寒武紀期末現金及現金等價物余額則分別為2.27億元、13.54億元以及3.83億元。不難看出，其消化資金的速度有些驚人。

寒武紀還在招股書中稱，由於未來幾年將存在持續的大規模研發的投入，上市後未盈利的狀態可能持續存在。因此，足夠的運營資金對於持續高研發投入的寒武紀顯得尤為重要。

招股書顯示，寒武紀本次擬發行股份不超過4010萬股，不低於發行後總股本的10%，融資28.01億元，用於新一代雲端訓練晶元、雲端推理晶元、邊緣端人工智慧晶元及系統項目和補充流動資金。

在持續高研發投入的背景下，寒武紀還要融資28億，那現在應該很缺錢？

令人驚訝的是，截至2019年末，寒武紀貨幣資金余額為38.3億元， 銀行理財產品38.9億元 ，資產負債率為6.68%，且全部為日常經營過程中產生的非付息債務，無銀行借款等其他付息債務。

除此之外，寒武紀還有3.8億元的銀行存款。

值得注意的是，作為技術密集型企業，寒武紀的毛利率水平也較高。

2017年-2019年，其綜合毛利率分別為99.96%、99.90%及68.19%。其中，終端智能處理器IP業務的毛利在99%以上。針對去年毛利率有所下降，招股書解釋稱，這是因為這一年拓展了新業務——雲端智能晶元及加速卡、智能計算集群系統業務。

分道揚鑣

提到寒武紀，不得不提的就是華為。

寒武紀在招股書中提到，其寒武紀1A、寒武紀1H分別應用於某全球知名中國 科技 企業的旗艦智能手機晶元中，已集成於超過1億台智能手機及其他智能終端設備中。根據公開信息，其指的就是華為。

2017年，華為推出了移動處理器麒麟970，主打AI性能，其搭載的NPU IP就是來自寒武紀；次年的麒麟980，依然選擇與寒武紀合作，Mate 10、Mate 20、P20等旗艦機，均搭載了後者的NPU。

作為寒武紀最大客戶，2017年-2018年兩年間，來自 公司A 的收入一直占其營收比例在98%上下，為其第一大客戶。

招股書中提到，2018年 公司A 得到寒武紀授權，將寒武紀終端智能處理器IP集成於其旗艦智能手機晶元中。

艾瑞咨詢則在一份報告中稱：「僅從搭載麒麟970手機出貨量來看，若授權費為5美元/片，則超過4000萬台手機出貨量為寒武紀帶來約2億美元（摺合人民幣14億元）的收入。」

由於和華為的良好合作關系，寒武紀曾在2017年公開表示，計劃3年後佔有中國高性能智能晶元市場30%的份額，並使全世界10億台以上的智能終端設備集成有寒武紀終端智能處理器。

不過，事情在2018年發生了變化。

當年10月，華為在全連接大會上發布了升騰910、升騰310兩款AI晶元，其採用的是華為自研的達芬奇架構，而非寒武紀的方案。當時，這被媒體解讀為「華為要與寒武紀做徹底的切割」，走向獨立造芯之路。

次年6月，華為發布的nova 5搭載了中端移動處理器「麒麟810」，這是首款採用華為自研達芬奇架構的手機AI晶元；年底的麒麟990，依然採用的是前述架構，其在AIBenchMark跑分達到了麒麟980的476%。

近日，寒武紀CEO陳天石在接受采訪時談到與華為的合作關系稱：其實我們和客戶的關系一直挺好。還是我之前的觀點，AI晶元大家都做，恰恰說明它重要。

針對華為已經在用自研的達芬奇架構，對其收入有何影響？

陳天石並沒有正面回答，只是表示：「我們的收入增長很快，未來希望有機會向大家公開披露我們的財報。」

而寒武紀招股書中的數據顯示，來自 公司A 的收入佔比已經從2017年98.34%驟降到2019年的14.34%，比2018年大幅減少為6365萬元，並從第一大客戶降為第四大客戶。

眾所周知，華為是國內僅有的自研SoC的手機廠商。國內大部分的終端廠商不像華為一樣自研AI晶元。

不過，有觀點指出，如果寒武紀要進入vivo、OPPO等手機品牌，必須說服晶元供應商採用其產品，難度不小。

因此，寒武紀此後再未提及「三年佔領三成市場」的目標。

寒武紀在招股書中稱，2018年其終端智能處理器IP許可銷售收入同比大幅增長，主要原因系人工智慧技術和應用開始普及，採用該公司終端智能處理器IP的終端設備已實現規模化出貨，使得其終端智能處理器IP許可銷售收入大幅增加。

而2019年其終端智能處理器IP許可銷售收入同比下降較大。

招股書中解釋稱，主要原因系2018年向 公司A 逐步交付了終端智能處理器IP，2019年固定費用模式的IP許可銷售收入相應下降。

與此同時，寒武紀在招股書中還將華為海思列為了競爭對手。

寒武紀在招股書中坦言，與英偉達、英特爾、AMD等國際大型集成電路企業相比，其在整體規模、資金實力、研發儲備、銷售渠道等方面仍然存在著較大的差距。國內企業中如華為海思及其他晶元設計公司也日漸進入該市場，其面臨著市場競爭進一步加劇的狀況。

耐人尋味的是，寒武紀CTO梁軍就出身華為，先後就職於華為公司北京研究所、華為海思半導體公司，於2017年跳槽到寒武紀。目前這位CTO是所有高管中薪資最高的一位，持股也達到了3.2%。

值得注意的是，在市場調研機構Compass Intelligence2018年發布的AIChipset Index TOP24榜單中，英偉達高居第一，華為海思排名12位，而寒武紀則是第23位。

事實上，除了華為，寒武紀的投資方之一阿里巴巴也是其強大的競爭對手，後者在2018年成立了「平頭哥半導體有限公司」，整合了中天微系統有限公司和達摩院自研晶元業務。

次年7月，平頭哥首顆智能晶元玄鐵910發布，採用RISC-V架構瞄準端+雲市場， 與寒武紀有高度重合 。

客戶、供應商集中度高

「失去」華為的寒武紀，不再單獨依賴IP授權，開始轉向拓展雲端智能晶元及加速卡業務與智能計算集群系統業務。

招股書中提到，2019年其拓展了雲端智能晶元和加速卡、智能計算集群業務和相應的新客戶，如伺服器廠商、雲服務廠商、企業和地方政府等，第一大客戶銷售佔比下降，「實現了客戶多元化」，已不存在向單個客戶銷售比例超過公司銷售總額50%的情況。

寒武紀在招股書中透露，面向數據中心、雲計算、邊緣計算、移動終端、智能教育、智能製造、智能交通等多個領域，其已與紫光展銳、智芯微、浪潮、聯想、阿里巴巴、網路、滴滴、好未來、金山雲等眾多國內知名公司分別就一個或多個領域開展深度合作。

2019年11月，寒武紀簽下了珠海市橫琴新區管理委員會商務局的智能計算平台（二期）項目，該合同總價高達4.4億，當年直接為寒武紀帶來了2億營收。

另外，寒武紀還與西安灃東儀享 科技 服務有限公司、上海腦科學與類腦研究中心達成了智能集群系統的相關合作。

不過，寒武紀仍然面臨著客戶集中的風險。

其在招股書中介紹，2017-2019年，前五大客戶的銷售金額合計占營業收入比例分別為100.00%、99.95%和95.44%，客戶集中度較高。若主要客戶大幅降低對其產品的采購量或者其未能繼續維持與主要客戶的合作關系，將給其業績帶來顯著不利影響。

據艾瑞咨詢測算，晶元銷售利潤一般在每顆幾美金，只有當產量達到千萬量級時，晶元定價才能覆蓋研發費用和晶元成本。

因此有分析稱，作為專用晶元，寒武紀找到如此大規模的特定應用市場並不容易，收入很可能不足以支撐研發，這可能也是寒武紀尋求上市的主要原因。

除此之外，寒武紀採用Fabless模式經營，供應商包括IP授權廠商、伺服器廠商、晶圓製造廠和封裝測試廠等。2017年-2019年，其通過代理商采購晶元IP、EDA工具、晶圓及其他電子元器件等。

2017年-2019年，該公司向前五名直接供應商合計采購的金額分別為1422.28萬元、20315.49萬元和36271.17萬元，占同期采購總額的比例分別為92.64%、82.53%和66.49%，佔比相對較高。

其中，晶圓主要向台積電采購，晶元IP及EDA工具主要向Cadence、Synopsys和ARM等采購，封裝測試服務主要向日月光、Amkor和長電 科技 采購，采購相對集中。

寒武紀提到，由於集成電路領域專業化分工程度及技術門檻較高，部分供應商的產品具有稀缺性和獨占性，如不能與其保持合作關系，該公司短時間內難以低成本地切換至新供應商。

此外，寒武紀表示，未來若供應商業務經營發生不利變化、產能受限或合作關系緊張，或由於其他不可抗力因素不能與該公司繼續進行業務合作，將對其生產經營產生不利影響。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。

⑶ 寒武紀是大廠嗎

寒武紀不是大廠。

寒武紀創始人陳天石的個人財富也因此突破300億，成為85後的科技新貴。中國進入互聯網時代以來，年輕人的創富傳奇並不少見，但他們大多數都在互聯網應用領域，硬核科技背景的陳天石兄弟算是嶄新的另類傳奇。

這也反映出中國科技創富的新風向：尖端硬核科技，正在成為新的造富之地。

寒武紀的創始人是來自江西南昌的兩名80後兄弟，而且，他們不是朋友之間兄弟相稱的那種兄弟，而是血濃於水、同父同母的親兄弟。哥哥陳雲霽出生於1983年，弟弟陳天石出生於1985年。兩人的父親是電力工程師，母親是歷史老師。

寒武紀簡介

2016年3月，中國科學院計算技術研究所發布了全球首個能夠「深度學習」的「神經網路」處理器晶元，名為「寒武紀」。該課題組負責人之一、中科院計算所陳天石博士透露，這項成果將於今年內正式投入產業化。在不久的未來，反欺詐的刷臉支付、圖片搜索等都將更加可靠、易用。

2020年3月26日，上交所官網已受理寒武紀公司科創板上市申請。原理深度學習是指多層的人工神經網路和訓練它的方法。

通俗講就是指計算機通過深度神經網路，模擬人腦的機制來學習、判斷、決策。近年來，這種方法已被應用於許多領域，比如人臉識別、語音識別等，它在近期和未來都將是人工智慧領域的一個熱點研究方向。

⑷ 科創板迎來AI晶元龍頭股「拓荒者」寒武紀搶跑千億藍海市場

7月20日，AI晶元明星企業寒武紀正式登陸科創板。發行價64.39元/股。至此，創立4年、68天過會的「AI晶元獨角獸」與投資者們在二級市場初次會面，A股市場迎來了AI晶元龍頭股。

寒武紀早已聲名在外：處在人工智慧這一「風口」，卻甚少在公眾面前主動展示自己，被視作低調的「實幹家」，但由於產品過硬，行業地位頗高，談及AI晶元必然要提及寒武紀，正如其名字是地質紀元上的開創意味，寒武紀是國內AI晶元的拓荒者。

於資本市場而言，寒武紀上市意味著科創板注冊制對於「優秀企業」的評判標准走向多元化，意味著創新物種開始在國內資本市場生根發芽。於寒武紀而言，上市不是目的，而是走向公眾的手段，有益於遠大目標的實現，從而吸引更多人才的加盟——毫無疑問，創新型企業走向星辰大海最重要的資本之一就是人才。

「我們有遠大的志向，但長跑才剛剛開始。」三年營收50倍增長，手握40億元現金，處於「新基建」機會窗口，正如其創始人陳天石所言，寒武紀站在遠大征程的起點，而未來是一片藍海。

投資者等來科創板AI晶元龍頭股

2016年3月，陳天石創辦寒武紀，2020年3月，上海證券交易所受理寒武紀的科創板上市申請。四年時間，硬 科技 明星企業通過注冊制走向公眾投資者。

雖然成立時間不長，但寒武紀底蘊深厚，技術與產品性能高居全球領先水平。券商研報介紹，寒武紀是目前國際上少數幾家全面系統掌握了智能晶元及其基礎系統軟體研發和產品化核心技術的企業之一，公司憑借領先的核心技術，較早實現了多項技術的產品化，專門設計的通用型智能晶元架構已達到行業先進水平。

寒武紀正處於快速發展期。2017年度、2018年度和2019年度，其營業收入分別為784.33萬元、1.17億元和4.44億元，2018年度和2019年度較前年增幅分別為1392.05%及279.35%，將2019年的營收與2017年作對比，寒武紀在3年間實現了55.6倍的營收增長。

招股書顯示，寒武紀此次公開發行4010萬股，占公司發行後總股本的10.02%，規模並不大。寒武紀募資了25.8億元，主要來自保薦機構跟投子公司和其他戰略投資者，後者包括聯想（北京）有限公司、美的控股有限公司和OPPO廣東移動通信有限公司，均為與寒武紀具有戰略合作關系或長期合作願景的大型企業及其下屬企業。

相較於中芯國際等 歷史 較長的晶元企業，寒武紀的成功上市開創了硬 科技 獨角獸企業在注冊制下成功上市的先河，攪動了一池春水。

長期以來，A股市場有著嚴格且固定的審核標准，這使得一些獨具創新型的 科技 企業無法登陸A股市場，轉求納斯達克等更加「寬容」的市場環境。而一些A股上市公司，盡管上市時盈利能力達標，但不乏上市後業績「變臉」，且後續發展乏力的例證，這並非投資者願意看到的場景。

璞玉並不以當下的盈利能力作為唯一標准，如何留住可能偉大的企業？設立科創板實行注冊製成為眾望所歸的轉折點。寒武紀雖然尚未盈利，但其主要產品性能在與國內外主要競爭對手ARM、英偉達、英特爾以及華為海思的對比中不分上下，部分指標甚至領先對手，展示出了強大的發展潛力。

長跑型選手「放長線釣大魚」

寒武紀本次募集的資金主要用於新一代雲端訓練晶元及系統項目、新一代雲端推理晶元及系統項目、新一代邊緣端人工智慧晶元及系統項目和補充流動資金。

自成立以來，寒武紀快速實現了技術的產業化輸出，先後推出了用於終端場景的寒武紀1A、寒武紀1H、寒武紀1M系列晶元、基於思元100和思元270晶元的雲端智能加速卡系列產品以及基於思元220晶元的邊緣智能加速卡。

2017年寒武紀將1A處理器IP授權華為海思使用，搭載在華為Mate10手機上，是全球首款AI手機晶元。思元系列產品也已應用於浪潮、聯想等多家伺服器廠商的產品中，思元270晶元獲得第六屆世界互聯網大會領先 科技 成果獎。截至2020年2月29日，寒武紀已獲授權的境內外專利有65項，PCT專利申請120項。

在人工智慧晶元設計初創企業中，寒武紀是少數已實現產品成功流片且規模化應用的公司之一，這亦是其大手筆投入研發的成果。招股書顯示，寒武紀2017至2019年研發支出分別為0.3億元、2.4億元、5.43億元，研發投入營收佔比連續3年超過了100%，處於行業的較高水平。目前，寒武紀共有研發人員680名，占總員工的79.25%，碩士及以上的人員佔比超過60%。

對於晶元企業而言，如寒武紀一般巨額的研發投入並不罕見——不論是設計還是流片，晶元企業都需要大量資金，「燒錢」是晶元企業的共同屬性。按照普遍的流程，晶元研發不僅耗資巨大，耗時也較長，研究成品還需「Design in」，得到客戶的響應與支持，磨合後方可進入大規模出貨的營收創造階段。

硬 科技 企業與互聯網企業有著本質的不同，這首先體現在回收研發成本的周期上，不過更需要看到得是，晶元企業一旦研發成功，護城河便是難以輕易被超越的，因此回報也將如研發投入一樣，是巨量且長期的。

研發投入換取的「效率」成為決定勝負的關鍵。陳天石曾表示：「晶元這個賽道，比的就是出產品的速度，以及產品好不好用。」寒武紀進入賽道比較早，幸運地佔了先機，產品又得到了客戶的認可，在研發效率上已經經過市場的驗證，成立四年，寒武紀每年都會推出和迭代新產品，相較於其他國外晶元設計公司與A股上市晶元設計公司以平均約每1-3年的迭代周期，寒武紀的研發能力表現突出。而相較於科創板企業的平均毛利率53.49%，寒武紀的綜合毛利率也高過平均值。

不過，通往偉大晶元公司的賽程很長，更加需要長跑型選手，投資者也需要建立「放長線釣大魚」的投資心態。寒武紀在招股書中坦言虧損還將持續一段時間，這也是晶元企業的正常生長進程，尤其AI晶元是人工智慧產業的引擎，也是技術要求和附加值最高的環節，為了在以後「釣到更大的魚」，寒武紀必須持續研發、快速迭代，而耐心的投資者將享受到最大的利益。

AI晶元領跑者「橫著長」的生態路徑

當部分初創企業靠著一顆晶元艱難維生時，寒武紀已經做出了一把晶元，這是「領跑者」的優勢積累。

寒武紀的業務大致分為四部分：智能計算集群、AI推理晶元、IP授權、AI訓練晶元。其中前三部分業務在2019年分別產生2.96億元、7888萬元和6877萬元收入，毛利率分別為58.23%、78.23%、99.77%。第四部分業務AI訓練晶元是技術的制高點，產品於2020年推出，預計2021年產生收入。

與華為的合作是寒武紀聲名鵲起的因素之一，這證實了寒武紀的產品可靠性，而華為選擇自研道路，也同時證明了AI晶元這一賽道的重要性。

研報顯示，2020年僅智能手機、AR/ VR、無人機等在內的消費電子市場AI智能晶元需求量預計就達到26.11億美元，而智能駕駛有望帶來更廣闊的市場需求。IDC預測，雲端推理和訓練對應的智能晶元市場，預計將從2017年的26億美元增長到2022年的136億美元，年均復合增長率39.22%。ABI Research預計，邊緣智能晶元市場規模將從2019年的26億美元增長到2024年的76億美元，年均復合增長率23.93%。

對於寒武紀而言，與華為的友好競爭有益於長期發展。目前，寒武紀已不存在向單個客戶銷售比例超過公司銷售總額50%的情況。而從寒武紀的收入結構變化可見，其2017-2018年99%的收入來自終端智能處理器IP授權業務，2019年新增雲端智能晶元及加速卡、智能計算集群系統業務收入，業務走向多元化。

寒武紀定位於中立、獨立的晶元企業，走的是生態型發展路線，而今，經過四年發展，寒武紀「雲邊端」三條產品線已經完備，接下來仍將不斷迭代升級，未來，如英偉達等企業一樣，寒武紀將構建出獨有的生態，並延伸至交通、教育、醫療等多個細分領域。

「雲邊端一體的作用就是讓開發者省力省心，讓我們自己也省力省心。雲邊端一體意味著，部署在不同場景的晶元在硬體層具有統一的指令集和架構，在軟體層具備統一的應用開發環境。這能減少公司和開發者研發不同種類晶元時的成本，是我們生態戰略的重要組成部分。」陳天石介紹寒武紀的業務架構時表示。

人工智慧時代，新的巨頭正在成長，毋庸置疑，寒武紀是種子選手。超過40億元現金儲備以及25億元募集資金加持，寒武紀無疑是AI計算晶元初創企業中資金實力較雄厚之一，這是其鞏固優勢的基礎。面對征途，寒武紀手握成熟且性能領先的產品，以及生態的雛形，藍海就在前方，只待乘風破浪。 文/慧瑾

每日經濟新聞

⑸ 具體上市時間為寒武紀

寒武紀於2020年6月2日上市，股票代碼為688256。寒武紀是全球智能晶元領域的先驅，專注於雲集成和雲集成的智能新生態，致力於打造各種智能雲伺服器、智能終端和智能機器人的核心處理器晶元，使機器能夠更好地理解派晌和服務人類。

公司創始人兼首席執行官陳天石博士在處理器架構和人工智慧領域深耕十餘年。他是國內外學術界享有盛譽的傑出青年科學家，2017年獲獎CCTV國家自然科學基金委員會科技創新人物優青CCF-Intel中國計算機學會青年學者獎、優秀博士論文獎等榮譽。公司骨幹成員均畢業於國內外頂尖大學，具有豐富的晶元設計開發敗耐經驗和人工智慧研究經驗，平均從事相關領域的研發時間超過9年。

2016年寒武紀首次推出寒武紀1A處理器已使用於數千萬智能手機等終端設備，入選第三屆世界互聯網會議評選的15項世界領先的互聯網技術成果。該公司於2018年推出MLU運行主流智能演算法時，100機器學習處理器晶元的性能功耗比完全超過CPU和GPU。

目前，寒武紀與智能行業主要上下游企業建立了良好的合作關系。未來，寒武紀將繼續堅持開放雙贏的態度，與世界各地的許多合作夥伴共同構建新的智能生態，以察羨春人工智慧晶元技術的突破和創新推動人工智慧計算引擎。

⑹ 寒武紀上市時間

2020年7月20日上市。

2020年7月20日上午，寒武紀科創板上市首日開盤上漲約290%，市值約1000億元。

中科寒武紀科技股份有限公司將於7月8日開啟新股申購，股票簡稱為寒武紀，申購代碼為787256，股票代碼為688256，頂格申購需配市值6.00萬元。

寒武紀網下申購時間為2020年7月8日9：30-15：00；網上申購時間為2020年7月8日9：15-11：30、13：00-15：00，中簽繳款日期為7月10日。

⑺ 寒武紀股票什麼時候上市

2020年7月20日上市，股票代碼「688256」。

寒武紀成立於2016年3月，主營業務是應用於各類雲伺服器、邊緣計算設備、終端設備中人工智慧核心晶元的研發、設計和銷售，為客戶提供豐富的晶元產品與系統軟體解決方案。

此次登陸科創板後，超過40億現金儲備以及25億募集資金加持，寒武紀無疑是AI計算晶元初創企業中資金實力最雄厚之一，但作為人工智慧時代的「種子選手」，寒武紀的長跑才剛開始。

(7)寒武紀股票什麼時候上市交易擴展閱讀

寒武紀優勢：

寒武紀是目前國際上少數幾家全面系統掌握了智能晶元及其基礎系統軟體研發和產品化核心技術的企業之一，公司憑借領先的核心技術，較早實現了多項技術的產品化。

寒武紀劣勢：

需要警惕寒武紀市場競爭加劇、雲端智能晶元及加速卡業務中關聯方中科曙光的銷售佔比較高及未來的持續交易、供應商集中度較高且部分供應商難以取代、當前產品、不確定性等風險。

參考資料來源：人民網-首日收盤漲229.86%！AI晶元設計「獨角獸」

參考資料來源：人民網-AI晶元第一股寒武紀如何攪動一池春水