特朗普拜登辯論股票

⑴ 拜登：獲勝將把資本稅率提高至39.6％！這對市場意味著什麼

在過去的幾周中，華爾街一直在忙於謹慎地將選舉後的策略設定為在拜登任職期間加稅並且實際上對風險資產有利的情形。雖然可以假設特朗普政府第二任期不會改變稅制，但拜登卻計劃將法定企業所得稅稅率從26％（包括聯邦和地方政府）提高7％至33％，以此扭轉特朗普政府削減後造成的財政收入減少，這將提高高收入群體的稅收以及實施許多其他稅收上的變更，例如包括增加對全球「 GILTI」收入的稅收...

銀行欣然接受的......將在2022年對標普500指數的收益造成約9％的不利影響，將其從高盛預測的188美元上調至171美元...

...而忽略所有這些，因為按照新的華爾街敘述，拜登行政管理人員還將釋放高達7萬億美元的財政刺激方案，這雖然對美國，其貨幣和已經荒唐的債務的長期生存能力造成災難性的影響軌跡...

...直到2023年的某個時候才對股市有利，屆時將需要更多刺激措施（根據高盛最新研究）。結果，正如我們在上周總結的那樣，華爾街現在同意，盡管許多美國人，尤其是前1名美國人的全面稅收大幅增加，拜登的勝利和民主黨的橫掃對股票來說將是巨大的。

正如摩根大通先前所展示的，……是兩個候選人之間差異最大的一個問題。

拜登擔任總統期間，積極的通貨緊縮政策可能會刺激股票對每股收益的巨大沖擊 以及 PE倍數的潛在收縮對股票的「良好」影響，但是拜登的稅收政策的一個方面是 他的提議將長期資本收益的最高稅率提高了66％，從目前的20％（當占額外的3.8％ACA稅時為23.8％）提高到39.6％， 因此得到的報道很少 。適用於年收入超過100萬美元的人，或超過100萬美元的企業銷售收益。 以下顯示了拜登管理員對美國稅法進行更改的摘要。

雖然上限收益的增加不會影響大多數Robinhood交易員（真正有才乾的交易員除外），但它將對主要的市場參與者和涉及退出事件的公司策略產生重大打擊，包括超過100萬美元的收益，如下分析所示來自Benchmark Corporate的數據顯示：假設200萬美元的EBITDA（中小企業）業務的估值倍數為10倍，則總交易價值（應稅收益）為2000萬美元。 根據《拜登計劃》，賣方將在出售中損失392萬美元。為了獲得相同的凈收益，需要確保13.2倍的倍數 。

這也是為什麼在上周五，摩根大通迅速跳入華爾街捍衛拜登稅項提案的浪潮-畢竟沒有銀行希望在未來幾周內看到市場嘔吐，因為交易員鎖定了特朗普管理下的利潤-只是代替了為捍衛公司的加稅，這次集中在拜登的上限收益稅上調。毫不奇怪，它得出的結論是，這也將 「對冒險行為和投資者對股票作為資產類別的態度產生很小的影響」。

但是首先，要有一些背景。

正如摩根大通的量化分析師尼克·帕尼吉爾佐格魯（Nick Panigirtzoglou）所寫的那樣，雖然相對容易地量化拜登公司稅或其他提議的潛在影響，但評估提議的資本利得稅稅率上調的潛在影響卻更加困難。 拜登的建議是將長期資本收益的最高稅率從目前的23.8％提高到39.6％，按比例增加66％。 正如摩根大通策略師承認的那樣，「鑒於擬議增加的規模，其潛在影響可能至少與之前幾次大幅度提高資本利得稅的情況類似，即1987年和2013年1月1日資本利得稅的加息。 。」

在1986年至1987年納稅年度之間，長期資本收益的最高稅率已從20％上升到28％，成比例增長了40％。在2012年和2013年納稅年度之間，長期資本收益的最高稅率已從15％上升到25.1％，成比例增長67％。

在這一點上，Panigirtzoglou發起了對拜登提議的資本利得稅增加的潛在影響的評估，他在其中區分了長期影響和近期影響。

就長期影響而言，量化標准落在了傳統觀念上，傳統觀念認為，「較高的資本利得稅帶來的摩擦將隨著時間的流逝而減少資本的流動性和投資，從而最終不利於經濟增長，從而長期不利於經濟增長。有觀點認為，對資本收益徵收更高的稅率會降低儲戶的稅後收益率，從而反過來會增加企業的資本成本；此外，較高的資本收益稅率會降低激勵措施為企業家精神和冒險精神。」

不用說，所有這些對整個經濟都是不利的，這就是為什麼Panigirtzoglou迅速承認，對資本利得稅提高對經濟影響的全面分析「超出了本出版物的范圍」，具有諷刺意味的是因為他接下來要做的是嘗試使其變得有利，因為，正如他所寫的那樣，「在像我們目前這樣的低收益和高股權風險溢價環境中（圖3），由於冒險行為，資本利得稅稅率上調，而投資者對股票作為資產類別的態度將相對於過去更加平淡。」

換句話說，在當前美聯儲制下的巨額收益率和波動性壓制下，盡管稅收增加帶來了不利影響，投資者仍然別無選擇，只能重返股票。

有人想知道，如果在拜登的數萬億美元的財政刺激措施實施了幾年之後，當前的「低收益率和高股權風險溢價」環境發生了巨大的逆轉，那麼該論點將如何「旋轉」。當然，我們有信心在時機成熟時，JPM將會為此而受益。

而且，以防萬一這還不夠，潘尼吉爾佐格魯隨後提出了更高的上限增值稅的另一個「積極」方面：「有人可能會爭論說，隨著時間的流逝，個人在股票市場上投資的資金可能會變得更加粘手。資本利得稅稅率的提高，可能導致長期股權波動性降低。」 是的，因為美聯儲通過降低隱含和已實現的波動率來不斷操縱市場是不夠的。

盡管很容易以無數有利的假設來推翻長期看漲的長期情況，但即使是摩根大通，也無法將近期的影響推升為看漲：「 毫無疑問，與過去類似，稅收優化會導致在資本收益稅上調生效日期之前一次性出售資產，以便投資者在適用新的更高稅率之前實現其資本收益。」

歷史 上充斥著這樣的例子：在1986年和2012年末之前，在1987年和2013年1月1日之前增加了資本增值稅率。

因此，假設拜登擔任總統並控制國會能夠在明年實施提高資本增值稅率的計劃，那麼摩根大通預計的最可能生效日期是2022年1月1日。在這種情況下，任何與稅收相關的資產出售都將發生在2021年第四季度，即距現在的一年。這給我們帶來了一個關鍵問題： 假設2022年1月1日新資本利得稅稅率的生效日期是2021年底，我們應該預期出售多少與稅收相關的資產？

回答此問題的一種方法是查看1986年和2012年的經驗。圖4顯示了美國資本收益實現佔美國GDP的百分比。可以清楚地看到，在1986年和2012年期間，美國資本收益實現的年度大幅增長，分別佔美國GDP的3％和1.5％。在目前的情況下， 將 美國GDP的2％增長用於實現資本利得收益，則 意味著由於資本利得稅率的預期提高，將產生約4000億美元的與稅收相關的資產出售 。

摩根大通（JPM）表示，「這種拋售可能給美國股票市場帶來約5％左右的壓力，就像我們在1986年底和2012年底所看到的那樣（圖5）。」 但是，在這一點上，短期變為長期（類似於交易員在不良交易後成為投資者的方式），並且隨著Panigirtzoglou接下來提出，「這種壓力可能是暫時的，一旦引入新的資本利得稅率，則股票市場可能會以更強勁的方式恢復其上升趨勢。」

回到短期看漲的情況，接下來，摩根大通研究一下哪些行業將受到拜登稅制變化的最大影響，並發現如果發生民主黨席捲，隨後CGT費率的變化將在年底生效。 2021「，即在最近幾年的表現優於行業最近幾年很容易受到身邊的時候，一定的波動性，當一個新的更高CGT率會一命嗚呼 綜觀 過去5年（圖8）的年化回報率，這意味著行業
等技術，消費者自由選擇和醫療保健。」 相比之下，投資者可能更願意等到新的較高的CGT稅率開始實施之前，再從那些以較高的CGT稅率獲得較弱回報（例如能源）的行業和公司那裡收獲稅收損失。」

綜上所述，摩根大通得出的結論是，即使11月進行了一次「大掃除」，「擔心美國預期的資本利得稅稅率上升可能為時過早」，因為更高的資本利得稅稅率可能生效日期。屆時將是2022年1月。因此，摩根大通（JPMorgan）承認：「 我們很可能在2021年第四季度（即一年後）看到股票市場的下行壓力。」

當然，由於這樣一個孤立的結論被認為對於一家致力於推動市場的銀行來說太悲觀了，摩根大通隨後進入了旋轉周期，並寫道：「 一旦新的資本利得稅稅率開始，股票市場就是可能會像以前在1987年和2013年第一季度上半年一樣，以強勁的方式恢復其上升軌跡 。」 因為為什麼不這樣做：畢竟美聯儲在那裡，以確保股票再也不會遭受另一個熊市的侮辱。

最後，有點可笑的是，JPM寫道：「從長期來看，鑒於當前低收益率和高股權風險溢價環境，預期的資本利得稅稅率上調對風險承擔以及投資者對股票作為資產類別的態度幾乎沒有影響。」

總結：為尋求將拜登政府轉變為對風險資產有利的資產，也許甚至比特朗普的風險資產更為有利，首先，我們有一大批銀行預測，拜登總統領導下的公司稅率上調對市場而言並非偶然。 （因為它將被數以萬億計的刺激措施抵消），現在我們擁有美國最大的商業銀行的擔保，即資本利得稅的進一步嚴厲提高可能在2021年底左右為負，但隨後幾年將增加收益後。

所以是的，我們現在可能生活在一個倒置的世界中，拜登的較高稅率對市場有利...就像特朗普的減稅對市場有利（在這里，問題浮出水面，有 沒有 華爾街認為，這一事件對市場或對中央計劃的「市場」都是不利的，美聯儲每月向該市場至少注資1200億美元，盡管我們對此表示懷疑。畢竟所有這些預測都來自同一家華爾街，但可以肯定的是，特朗普擊敗柯林頓會導致市場崩潰（我們都知道當時發生了什麼）。無論如何，既然摩根大通已經完成了關於為什麼更高的資本利得稅對股票看漲的初始旋轉周期，我們預計所有其他銀行將在未來幾天加入各自的論述，以說明為什麼唯一的一件事對股票更看好而不是更低稅收是更高的稅收。

最後，由於這只是旋轉，我們將最終決定權交給摩根大通的另一個分支機構，即其私人銀行（該銀行處理該銀行的所有高凈值客戶），其結論是，無論發生什麼情況，都不應該 出售 ：

重點：盡管拜登政府在稅收制度上存在明顯分歧，但摩根大通甚至拒絕理會這一切，事實上， 「不要讓大選的熱情導致您進行任何關鍵的計劃或投資決定。」

鑒於所有這些，一個人想知道： 只要我們有美聯儲，誰來擔任總統甚至無關緊要？

⑵ 美國股票期貨為何會大跌

主要還是受突發的事件的影響，美國總統因為突然患病，引起的美國股票期貨大跌。

⑶ Q4股票市場展望｜貨幣適度寬松或延續，四季度市場預判平穩向好

市場整體判斷：震盪向上

一、全球經濟形勢

9月末，美國第一場總統辯論結束，拜登支持率重新上升。10月6日，拜登在葛底斯堡發表了主題為《為國家靈魂而戰》的演講，號召全美公民聯合起來、拒絕分裂。包括華盛頓郵報等多家媒體，評價這場演講為拜登職業生涯最好的一次演講，拜登的支持率進一步提升。隨著拜登獲勝概率的提高，華爾街開始交易拜登上台後可能推行的政策，比如新能源等刺激政策。

美國在全球經濟中擁有較強影響輻射作用，而美國兩黨政見存在巨大分歧，因此本次大選對全球經濟未來走向影響巨大。

考慮到目前正處於新冠疫情影響下的流動性寬松階段，投資者的敏感度較高， 我們預計受大選影響，市場的震盪會維持劇烈。

二、國內經濟形勢

三季度，國內經濟處於疫情之後，穩定的復甦階段；國慶節期間， 旅遊 、電影等消費產業相繼復甦，經濟走勢平穩。展望四季度，經濟大概率會沿著三季度的軌跡，繼續復甦回升。

盡管國內經濟處於穩步復甦的狀態下，但是內部與外部依然存在著一定的干擾項。即國內，新冠疫情，有可能會在天氣比較寒冷的冬季重新復發，這會抑制經濟的攀升態勢；而美國大選，無論是特朗普還是拜登當選，其對於中國的態度，都存在著不確定性。

這些擔憂，使得企業在資本開支、用人招聘方面存在顧慮，也使得經濟恢復的動能還不足以論強勁。

因此，四季度，我們認為國內貨幣政策，也會充分考慮對於經濟逆周期調節的作用，保持適度寬松。 這將使得四季度經濟在沒有干擾的前提下，有望恢復得更為平穩，甚至略超預期。

三、股票市場判斷

10月份，在「三季報行情」、「拜登-新能源」政策預期、「十四屆五中全會」即將召開，三重預期下，預期市場將呈現不錯的表現，其中尤其是光伏、新能源板塊獲得了市場極大的認同。

展望整個四季度，我們認為新冠疫情、美國大選依然是影響市場的較大不確定性因素。同時四季度適度寬松的流動性，和二季度相比可能更為溫和。從兩市交易量來看，7月單日峰值接近1.8萬億，在上證綜指3400點附近存在大量的套牢盤。

因此，我們認為無論是經濟的確定性，還是投資者的信心，在上證綜指3400點附近均存在著一定的壓力，這會使得10月的上漲，持續性偏弱，有望呈現震盪上行走勢，波動較大的態勢。

四、配置建議

基於以上預判，我們看好的潛在投資機會是：

1） 受益於政府政策性驅動的 科技 領域 ，比如新能源 汽車 、半導體、雲計算等；

2） 受益於政府投資的 基建 ，包括建築、工程機械等傳統機械，也包括IT、5G、電氣設備等新基建；

3）根據「一城一策」，在經濟下行壓力加大使，有望邊際放鬆的 房地產及相關產業 。

⑷ 特朗普VS拜登，誰當選對汽車行業更有利

不能出國旅行的日子可能真的太無聊了，無聊到平平無奇的iPhone12發布都能引起民眾高潮，無聊到美國大選都能上熱搜，而且已經連續上了3天。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑸ 「拜」局已定，特朗普難說「敗拜」，這一切又與車何干

2015年，拜登的長子，年僅46歲的博·拜登，患腦癌去世。

多災多難的現實生活一次次鞭打拜登，留給他的只有他父親的那句話：「當你被打倒了，一定要一次次的站起來」。

這次，拜登再一次站了起來。

美國是世界汽車強國。拜登掌舵美國，對美國的汽車產業又會帶來什麼樣的影響呢？

據了解，拜登的父親是一名二手車推銷員。或許受此影響，拜登對汽車也非常著迷。

據了解，拜登的私人座駕是一輛綠色的1967款雪佛蘭柯爾維特C2汽車。當上副總統後，安保部門禁止拜登駕駛該車，以防意外。不過這並不沒讓拜登放棄對私人汽車的熱愛。如今，拜登還常常會光著膀子，駕駛一輛1981款龐蒂亞克火鳥TransAm汽車出現在白宮附近。

可以確定的是，熱愛汽車的拜登上台後將更有利於美國電動汽車的發展，很多目標甚至比中國有過之而無不及。為確保美國實現100%的清潔能源經濟，並在2050年之前實現凈零排放，拜登提出「綠色新政」，其中包括了一系列利好電動汽車的目標：

1.提供4000億美元用於清潔能源技術研究和創新計劃；

2.加快電動車的推廣，在2030年底前在高速上部署超過50萬個新的公共充電站；

3.取消燃油車補貼，制定更加嚴格燃油汽車排放標准，恢復全額電動汽車稅收抵免；

4.使用聯邦政府的采購系統（每年花費5000億美元）來實現能源100％的清潔和車輛零排放；

5.2035年實現無碳發電，2050年實現凈零碳排放（中國目標是2060年實現碳中和）；

6.電動汽車市場份額到2026年至少達到25%，電動汽車年銷量400萬輛（中國目標是2025年份額為20%）。

此外，拜登將在上任後的第一天，宣布重新加入《巴黎協定》。

德國大眾汽車集團首席執行官赫伯特·迪斯在談到公司與美國政府的交易時也表示，若喬·拜登領導美國政府可能更符合大眾汽車集團戰略。「民主黨的項目可能會更符合我們的全球戰略，那就是對抗氣候變化，實現電動化。」

拜登贏面變大後，美國上市的新能源汽車股提前迎來了一波火箭發射，新能源汽車的中概股蔚來、小鵬、理想紛紛大漲，蔚來市值暴漲之後更是超過560億美元，超過國內最大的汽車製造商上汽集團。

當然，拜登雖不及特朗普瘋狂，但對中國的態度卻並不會發生顛覆性的變化。拜登在競選辯論中明確表示，美國到中國開設的合資企業不會再有知識產權的轉讓，也不會再讓中國占據51%的股比。

對中國汽車產業而言，不要指望拜登上台後，前進的道路就變得更簡單，要實現變大變強的目標，唯有靠自己。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑹ 你認為特朗普會翻盤嗎

特朗普要翻盤只有一種可能，那就如美國情報界泰斗皮切尼克博士所說那樣，這次大選是美國歷史上最大的"釣魚行動"，從一開始就是有計劃協調一致的行動。他說選票有水印標記，標記印有QFS區塊鏈加密代碼，旨在跟蹤每一次選票。如果真如皮切尼克所說，那特朗普就太可怕了，不僅能夠翻盤，而且是對拜登和民主黨致命性打擊，一但成功華盛頓的沼澤真的要被他抽干。

不過直到目前，還沒有看到特朗普拿旦冊出有力的作弊證據並在其訴訟州取得毀運實質性突破。離各州選舉結果確認時間只有一個月，留給特朗普翻盤的時間已經不多了。

而且他還是美國近幾十年來沒有發動大規模戰爭的總統，並在中東開啟了新的和平進程，他在黑命貴種族騷亂中堅決維護法律與秩序，堅持在國際事務中推行美國優先，努力挽救美國日漸式微的國運，贏得了美國藍領和右翼群體的信賴。但在建制力量主導的美國政治生態圈中，特朗普註定是一個影響歷史進程的悲劇人物，只是一個高舉長茅沖向風車唐吉訶德。

⑺ 拜登還是特朗普大選結果對經濟影響幾何

編輯丨拾初

本年度最緊張、最刺激的時刻已經來臨！

美國大選情況膠著。無論誰當選，不同情境下，經濟將會出現完全不同的結果。

No.1

美國大選結果對經濟的影響

1、拜登當選+民主黨橫掃參眾兩院：美股美元短空長多+低利率

與此大選結果相對應的政策組合大概率為「增稅+大規模基建刺激+貿易戰緩和+貨幣偏鷹派」，將與 歷史 上羅斯福新政時期的政策主張較為一致，當前全球經濟陷入深度衰退的宏觀環境也與大蕭條期間存在一定相似之處。在此背景下，從短期看，受增稅、金融監管趨嚴和美股估值偏高影響，美股短期震盪走弱概率較大，美元指數短期亦承壓；但中長期看，拜登推行的大規模基建刺激、對富人增稅和緩解貿易爭端等舉措，有利於減小美國貧富差異、大幅提振經濟，對美股和美元指數均將形成強有力支撐。美債方面，疫情再度加劇，導致美國經濟恢復偏慢且充滿不確定性，美聯儲多次發聲表示將維持零利率至2022年，美國低利率環境料將延續。

2、拜登當選+參眾兩院分屬不同黨派：美股偏弱+弱美元+低利率

此大選結果下，美國面臨的政策組合是「增稅不確定+基建刺激不確定+貿易戰緩和+貨幣偏鷹派」。上述情境下，拜登政府財政政策執行阻力和不確定性較大，對總需求的刺激力度料偏弱，或低於市場一致預期，整體上不利於風險資產價格上漲。預計美股短期出現調整的概率偏大，美元指數和美債利率也大概率維持低位。

3、特朗普當選+共和黨橫掃參眾兩院：美股短多長空+弱美元+低利率

此大選結果對應的政策組合是「減稅+溫和基建刺激+貿易摩擦加劇+貨幣偏鴿派」，此組合是美國較為常見的財政擴張方案，但發起貿易戰為特朗普政府獨樹一幟的地方。該政策組合下，從短期看，減稅和基建刺激有利於改善企業利潤，疊加特朗普偏寬松的貨幣政策主張，美股有望迎來盈利與估值的戴維斯雙擊，延續上漲態勢；但中長期看，特朗普政府財政、貨幣政策雙擴張組合會導致嚴重的財政赤字問題，或難以為繼，且貿易摩擦加劇、貧富分化加大不利於美國經濟穩定增長，美股長期或偏空。其他資產方面，美債利率大概率維持低位，受貿易沖突加劇、特朗普政府疫情防控不力影響，美元指數或整體延續弱勢格局。

4、特朗普當選+參眾兩院分屬不同黨派：美股震盪走弱+弱美元+低利率

這種情景相當於美國維持現有的政治生態體系，政策組合為「減稅不確定+基建刺激不確定+貿易摩擦加劇+貨幣偏鴿派」。在此背景下，特朗普政府大規模財政刺激方案落地難度較大，美國經濟修復速度偏慢，疊加貿易摩擦加劇影響，美股等風險資產震盪走弱概率較大，同期美元指數和美債利率延續回落態勢。

No.2

大選後第二天決議，美聯儲會幹啥？

在過去十年，美聯儲一直以購買長期債券以降低長端利率並刺激長期經濟復甦的方針為指導，人們認為這會促使投資者進入股票和公司債等高風險資產，並鼓勵商業投資和消費支出。該方針還認為，持有短期債券幾乎沒有刺激作用。

目前，美聯儲每月購買800億美元美國國債和400億美元抵押支持證券，這比2008年次貸危機後美聯儲QE3的850億美元要多。

但美聯儲目前與QE3的最大區別在於購買證券的期限。當前美聯儲正在大量購買比例相當的短期，中期和長期債券，而QE3則側重於長期證券。

道明證券的數據顯示，自3月以來，美聯儲購買債券的加權平均期限僅為6年，而QE3為12年。

即使美聯儲在購買國債的期限結構上有微小的變動，也足以阻止未來長期收益率的上升，並促進經濟增長，而一些經濟學家也認為這是值得的，畢竟美聯儲在9月的預測顯示，至少三年內無法實現其通脹和就業目標。

但也有經濟學家認為，財政部發行大量債務，並延長它們的發行期限，為長期債務的供需不平衡創造了條件。

而在幾年前，利率市場的環境則大為不同。在2011年，10年期國債利率達到3.7％。隨著美聯儲開始採取措施降低長期利率，在當時的未來兩年中30年期抵押貸款的利率從5％降至3.5％。

並且，瑞士信貸首席經濟學家James Sweeney也表示，目前的收益率已經很低了，且並未乾擾復甦。達拉斯聯儲主席Robert Kaplan在10月2日表示，相比於經濟復甦，他更擔心過量的資產購買會干擾市場。

目前，美聯儲多數官員達成一致的是，當前經濟更需要的是增加聯邦支出，以改善公共衛生措施，並彌補經濟封鎖而造成的收入損失。因此，財政政策比改善美聯儲資產負債表更為急迫。

⑻ 美股暴跌拜登發聲原因

徹底失控了，拜登連夜發聲，美國5月通脹數據披露，再次引爆市場，消費者信心崩了！受此影響，美國道瓊斯指數暴跌880多點，歐洲股市也出現大跌，就算是多日連續上漲的國內A股，也不得不擔心，會不會被美國帶下水，究竟5月份美國通脹情況如何呢？為什麼會引發股市出現暴跌呢？對中國股市又會產生什麼樣的影響呢？我們來一探究竟！


周五下午，美國勞工統計局公布5月消費者價格指數（CPI），一舉擊碎了市場對於美國通脹指數已經見頂的預期，5月美國CPI達到了8.6%，高於市場預期的8.3%，同比和環比都仍在上漲通道中，更是刷新了從1982年以來的通脹記錄，在通脹數據的組成中，能源、食品和住房價格的漲幅最大，5月份，美國食品價格單月上漲超過10%，一加侖的汽油價格漲到了4.99美元，較一年前翻了倍，要知道，美國人是人均一部車的配置標准，這么高的油價，一般家庭真的承擔不起。

美國政府對通脹的控制不及預期，引發了股票市場的恐慌，當日，美國三大指數再次遭受暴跌，截至收盤，道瓊斯工業指數跌幅2.7%，碼盯納斯達克指數收跌3.52%，標普指數跌幅達2.91%，就連拜登也不得不出來打包票，表示將盡一切辦法來壓低美國物價。我們都知道，消費者價格指數就是通脹水平，這個指數越高，意味著一個國家內部的物價上漲越嚴重，那麼，為什麼在市場看來，通脹水平這個指標，威力會這么大呢？


要說明這個問題，首先要搞清楚，美國的這一輪通脹是怎麼形成的。我們都知道，在特朗普還是美國總統的時候，為了應對2020年初的新冠疫情，美國採取的是無底線的放水政策，所謂放水，就是通過改變國家的貨幣政策向市場釋放流動性，讓因為疫情影響出現困難的企業和老百姓得到銀行和政府的資金，來度過危機。

簡單來說，美國為了放水，幹了三件事情：首先，大量發行美國國債，向其他國家借入美元。到今年3月底，美國發行的國債規模超過30萬億，就算是和2008年金融危機時期對比，規模都多出了好幾倍；第二，降低國內的銀行基準利率，讓老百姓幾乎可以沒有成本地從銀行等金融機構拿到現金。從2020年3月16日開始，美國聯邦基礎利率就已經降到了0%到0.25%，老百姓把錢存在銀行幾乎沒有利息，但是從銀行貸款又幾乎沒有成本，這種情況之下，誰還會把錢存起來呢？這衫前些還不夠，美國還通過派發現金支票的形式，把現金送到了老百姓的手裡。僅僅是2020年3月份，美國派發的現金就達到了5000億美元，按照美國的人口數量來計算，每一個成年人差不多可以拿到2000美元的補貼。


如果你覺得放水政策是給老百姓的福利，那你就太天真了，在一波操作之後，無底線放水政策的後遺症就開始出現了，而最後買單的人恰好又是美國人民。美國的老百姓很快發現，自己手頭的錢雖然多了，但是每個月反而更加不夠花了，商店裡的食品、日用品，乃至房子都在不斷漲價。

我們都知道，市場當中的商品如果沒有明確的增長，市場上的貨幣增加了之後，很快就會導致商品價格的上漲，放水之後的美國，市場流動性泛濫，但市場上的商品供應並沒有增加，還因為俄烏戰爭等外部因素的影響，能源、糧食的供應甚至比之前更加緊張，在各種因素的綜合作用下，美國的物價就好像坐上了電梯，蹭蹭蹭直往上走。根據美國國內的調研數據顯示，年收入超過25萬美元的居民當中，六成以上的人是月光族，什麼概念，月入十萬人民幣仍然不夠花。作為所謂的民主國家，老百姓被物價上漲折磨，當然對拜登政府很有意見，而這些意見都會反映在美國老百姓的選票里。


今年11月，美國將舉行中期選舉，拜登政府能不能在這次選舉當中贏得多數選票，很大程度上取決於，拜登能不能在11月份之前，把美國國內的通脹數據給壓下去。實際上，拜登本人在今年初就已經明確了，他現在最大的任務，既不是恢復和發展美國的經濟，也不是制裁俄羅斯，而是壓住美國國內的通脹水平。與其說投資者是擔心通脹越演越烈，不如說，他們真正擔心的是，美國政府為了壓制物價上漲，可能會採取一系列措施，而這些措施，可能對股票市場和國內經濟產生負面的影響。

那麼，為了應對通脹，美國會怎麼做呢？這個問題得分內部和外部兩個方面來講。內部相對來說或模清很明確，擴大供應量，回收市場的流動性。經濟學領域對全世界所有國家曾經做過一個分類，大致可以分為資源型國家、製造業國家和消費型國家三種類型，我們國家是典型的製造業國家，美國就是最大的消費型國家。


什麼意思，美國國內以高科技產業和服務業為主，大量的消費品要從中國、東南亞、印度等製造業國家進口，而俄羅斯、巴西等資源稟賦比較好的國家，又為製造業國家和消費型國家提供了能源。因此，要擴大供應量，美國人首先要確保他從國外進口工業產品和能源的路徑是暢通的，並且，最好能把進口產品的價格給壓下來。這也是最近為什麼頻頻傳出要取消我國進口產品關稅的原因了，你以為他們是為了我們好嗎？他們是為了拯救自己。

除了保障進口，拜登還將矛頭對准了全球的大型石油公司。在俄烏戰爭之後，全球的能源和糧食價格漲了好幾波，美國人也深受其害，甚至有不少美國人已經向自己的公司申請居家辦公，理由不是因為新冠疫情，而是因為油價太高，開車到公司上班的油費成本太高了，無力支付。本周五通脹數據一發布，美國總統就將矛頭指向了美國國內的石油公司，他批評埃克森美孚等巨頭利用供應短缺獲取巨額利潤，要求這些企業擴大生產規模，降低石油價格。


除了要確保國內的進口產品和能源的供應，美聯儲的加息，又像開了一台抽水機，把之前放的水，不斷地往回抽。今年3月份，美聯儲宣布將美國聯邦基礎利率上調25個基點，5月的CPI數據公布後，市場普遍擔心的是，美聯儲將採取更加激進的加息策略，6月中旬，也就是下周，美聯儲即將再次召開議息會議，市場預期，6月的加息幅度可能將達到50個基點甚至75個基點。超預期的加息，使市場上大量熱錢都進入了美國金融機構，美國的企業和老百姓看到市場利率上去了，會降低銀行貸款的積極性，同時更加願意把錢存到銀行，這樣一來市場的流動性就降下來了。

可是，要知道兩年前，特朗普放水是為了保經濟，保民生，這一波加息之後，企業不想去擴大再生產，老百姓不想消費了，說白了，美國的經濟還沒有從新冠疫情的影響當中回過神來，又被潑了一盆冷水，拜登政府要給經濟降溫，影響最大的，自然是美國的股市。說到這里，大家大概就知道了，為什麼美國通脹居高不下，美國的股市就會跌跌不休了，簡單來說，只要有通脹，加息就停不下來，一加息，美國股市的流動性就會被抽掉一大波，經濟也要跟著降溫，股市不跌才怪了。


不過，市場的擔心到這里並沒有結束，除了美國國內會有動作之外，同樣地，美國在國際上也不會消停。既然美國國內老百姓已經民怨沸騰了，美國政府當然會想，怎麼著也得在國際舞台上整出點事情來，把國內尖銳的矛盾轉嫁出去。因此，大家只要去看美國的歷史就知道了，只要是美國國內不太平的時候，必然要在國際舞台上搞點動作，就最近來說，美國一方面拉著歐洲國家對俄羅斯進行一輪又一輪的制裁，一方面拜登積極出訪韓國、日本等亞洲國家，就是最好的證明，說白了，美國一家亂不合適，全世界跟著一起緊張才正常。

一方面是國內通脹居高不下，美國經濟面臨著降溫與衰退，另一方面國際形勢也更加動盪，到處都可能飛出黑天鵝，投資者自然有了避險情緒，因此，除了美國股市之外，德國、英國、法國等國家的股市也出現了大幅的下跌。說到這里，大家恐怕會擔心，6月13日國內股市開盤，是不是也會被拉下水呢？


這個擔心並非空穴來風，實際上，過去的這一周，國內股市走出了獨立行情，就在周五美股暴跌之前，A股股市出現大漲行情，上證指數上漲1.42%，深證成指收漲1.90%，創業板指的漲幅更是達到了2.25%。以能源、汽車為代表的一些板塊出現強勢反彈，最具有代表性的是，今年3月份宣布停產燃油車之後，國內新能源龍頭企業比亞迪，股價出現強勢反彈，到6月10日收盤，比亞迪公司的市值已經突破了1萬億人民幣，創下歷史新高，成為全世界市值規模第三大汽車企業，排在比亞迪前面的分別是美國的特斯拉和日本的豐田，連大眾、福特等老牌汽車企業，也都被比亞迪給趕超了。

國外股市陰雨綿綿，A股卻風景獨好，下周又遇到美聯儲議息會議召開，不得不承認，A股也面臨著不小的回調壓力，畢竟這一個月，很多資金在國內的股票市場當中都有了一定的漲幅，面臨著不確定的外部環境，很多機構很有可能選擇短暫出逃進行避險。


不過，大家不用太過於擔心，短期的波動不改變長期向好的趨勢。因為美國和中國的經濟目前處於不同的周期當中，美國在加息，我們國家在降息，就是最好的說明。綜合來看，在A股4月出現大跌，風險獲得一定程度的釋放之後，市場底或許已經出現，美股加息是個重要的外部因素，但無法決定A股的走勢，我們更加應該注意的是，今年3月份以來，國家為了恢復和發展經濟出台的一系列刺激政策，是否已經出現了預期的效果，這或許才是影響下一個階段A股走勢最根本的因素。

⑼ 特朗普or拜登當選 各對汽車行業有何影響

美國大選的決戰已經打響，但對於最終誰能當選這個問題，依舊充滿未知數。

那麼，特朗普連任，亦或是拜登當選，分別對汽車業有什麼影響呢？二人的競選方式和立場雖截然不同，但的確在一些關鍵問題上趨於一致，例如雙方都支持《美墨加貿易協定》，均致力於提高汽車產量和增加就業。二人的不同之處可能在於貿易和環保問題上。如果拜登當選，會加大聯邦政府對電動汽車、基礎設施和其他前瞻性技術的投資，鼓勵交通運輸領域的新潮流，拜登還可能取消一些關稅，並與盟國合作解決貿易問題；而如果特朗普連任，可能會繼續放寬燃油經濟性等法規，在貿易方面可能會繼續使用關稅作為談判工具。

汽車排放：放寬監管VS更嚴格的燃油經濟性法規

特朗普曾在今年3月放寬了奧巴馬總統時代定下的汽車燃油效率標准，而如果拜登當選，可能會尋求加強美國的燃油效率標准，使其與全球標准更加一致。

King&Spalding律師事務所合夥人JackieGlassman表示，二人在燃油經濟性和溫室氣體排放規定上的分歧最大。如果特朗普連任，政府將繼續推行已經宣布的政策，包括修訂奧巴馬時代針對輕型汽車的排放和燃油經濟性規定，降低改善的力度，並很可能與加州官員就州政府限制尾氣排放的權利進行法律上的斗爭。

俄亥俄州共和黨眾議員BobLatta認為，特朗普總統寬松的監管方式一方面將幫助車企避免過高的排放稅收，一方面會放緩車企從傳統燃油車向電動車轉型的過程。而一些行業專家認為，如果拜登當選，可能不會繼續與加州州政府的訴訟，反而更有可能採用更高的燃油經濟性標准，從而加速零排放汽車的採用和普及。

密歇根州民主黨眾議員HaleyStevens表示，「如果拜登當選，美國在汽車排放和燃油經濟性問題上的法規將更加統一和一體化，而在特朗普任下，各州試圖設立自己的標准。總的來說，我們需要一個強有力的，積極進取的能源計劃，把汽車問題提上日程。」

車企投資：增加在美投資VS增加在他國投資

如果特朗普連任，歐洲汽車製造商可能面臨額外壓力，需要加大對美國業務的投資，其中包括賓士在阿拉巴馬州萬斯的工廠，寶馬在南卡羅萊納州斯帕坦堡的工廠以及大眾在查塔努加的工廠。寶馬在美國的工廠是該公司全球最大的單一生產設施，也是美國最大的汽車出口商。這些汽車製造商已經承認，如果對本土部件的規定更加嚴格，他們可能不得不增加在美國的汽車產量。

而如果拜登當選，可能會為汽車製造商在墨西哥和伊朗等國的投資提供更大的確定性。在特朗普擔任總統之前，出口墨西哥工廠的汽車到美國並不需要繳納關稅。而後特朗普總統重新談判北美貿易協定，新建立了美墨加貿易協定，增加了車企在他國生產汽車的成本。

電動化：加速VS放緩

畢馬威全球汽車主管GarySilberg表示，特朗普和拜登在電動車激勵措施、補貼和監管要求上的不同看法可能會對汽車製造商和供應商的投資戰略產生深遠影響。

拜登在競選中承諾投資高達2萬億美元建設基礎設施，將在全美范圍內新增50萬個電動車充電站，向將燃油車換購為美國產電動車的消費者提供現金代金券，並加快對電池技術的研究以支持國內自主生產。

特朗普雖然偶爾也自稱是電動汽車的忠實擁護者，但盡管通用汽車和特斯拉進行了大量的游說工作，其仍然沒有在2019年擴大電動車聯邦稅收抵免優惠，因此通用和特斯拉今年也不再有資格享受這項激勵措施。

特朗普是石油行業的堅定擁護者，其領導放寬了排放監管，並取消了抑制國內能源生產的不必要的繁冗規定。特朗普對化石燃料的支持可能會推遲車企向電動汽車轉型的進程。盡管這可能會提振內燃機汽車的銷量，從而幫助提振汽車製造商的盈利能力，但車企將無法快速擴大電動汽車銷量，且低油價可能會抑制消費者對純電動車的興趣。

不過，根據King&Spalding律師事務所Glassman的說法，無論最後誰擔任總統，車企在電動化上的投資都將繼續下去。自2018年以來，全球汽車製造商已宣布在電動汽車領域投資逾1000億美元。Glassman指出，「電動化是一個全球性的競爭領域，考慮到車企已經在這方面投入了大量資本，我認為無論誰贏得選舉，這種情況都將繼續持續下去，只不過車企可能會在側重點和方法上有所不同。」

英國脫歐：支持硬脫歐VS反對無協議脫歐

如若特朗普連任，英國強硬退歐派將得到提振，因為特朗普傾向於與意識形態一致的政府合作，而不是戰略聯盟。特朗普連任或加大英國貿易和治理規則與歐盟存在實質性分歧的風險，增加了汽車和零部件的貿易壁壘。

拜登反對英國無協議脫歐，稱這將威脅北愛爾蘭的和平，因此如果拜登當選美國總統，英國政府可能不得不軟化其在與歐盟簽訂貿易協議時的強硬立場。如果英國和歐盟之間取消進出口關稅，汽車製造商將受益，盡管商品的關稅申報仍將產生貿易摩擦。

貿易：繼續徵收關稅VS消除部分關稅

特朗普和拜登都希望增加美國製造業的就業機會，但二人對待貿易的方式可能會大不相同。一些分析人士表示，拜登將更願意與合作夥伴進行多邊談判，而特朗普將繼續他的獨行戰略。不過不論最後誰當選，在美國生產面向美國市場汽車的車企都將發展地很好。

拜登可能會將美國重新加入《跨太平洋夥伴關系協定》，這是加拿大、日本、墨西哥和越南以及其他七個國家簽署的自由貿易協定。另外，拜登或重新考慮歐盟與美國之間的跨大西洋貿易與投資夥伴關系協定（TTIP）。該協定將消除美國與歐盟之間主要的貿易壁壘，戴姆勒和大眾汽車集團都曾為此協議進行游說。此前特朗普結束了談判，加劇了與歐盟之間的貿易沖突。

而在北美地區，特朗普和拜登都支持最新的美墨加貿易協定。協議規定，要想車輛在穿越美墨邊境時免除關稅，40%至45%的汽車需由時薪至少為16美元的工人生產製造；此外，75%的汽車配件需由美國和墨西哥製造。

特朗普可能再次威脅將對歐洲產進口乘用車徵收25%的關稅。特朗普將歐盟描述為「企圖利用美國」的敵人，並以威脅美國國家安全為由徵收關稅。特朗普的立場可能會進一步削弱歐美之前的經濟聯系，並在主要工業國家之間造成永久的對抗狀態，這將損害在全球運營的汽車公司，也會給車企和供應商造成「成本上的混亂」。

代表國際汽車製造商在美國運營的AutosDriveAmerica的首席執行官JenniferSafavian表示，「關稅最終只會增加消費者的購車成本，並且給汽車行業帶來了諸多不確定性。」

而拜登當選後，可能會仔細研究現有關稅政策，並可能和盟國進行合作，消除一些關稅，解決汽車和零部件關稅對車企和供應商迫在眉睫的威脅。Safavian認為，「若在拜登的領導下，我認為不必對關稅問題過多擔心。」

而在中美關系問題上，無論哪黨執政，預計都不會有太大的變化。在特朗普任期間，中美貿易糾紛持續了兩年多時間，針鋒相對的關稅不斷升級。而自疫情大流行以來，中美關系也一直令人擔憂。如若拜登當選，也可能會對中國採取同樣強硬的態度。對於在兩國都有業務的汽車製造商（例如賓士和寶馬）來說，可能會繼續受到中美貿易爭端的影響。

美銀證券分析師JohnMurphy總結稱，若特朗普當選，其第二任期與第一任期將沒有什麼大不同，積極影響與負面影響並存；若拜登當選，將帶來更多的穩定性和可預測性，同時政策更加嚴格。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑽ 「2021中美高層對話」對股市的影響

剛剛結束了中美會談，大家都在說我國在這輪談判中，彰顯中國的強硬，顯示中國的實力。但個人覺得，在這輪會談中，中美兩國都向對方則睜進行了試探性地進攻，都沒有給對方亮出底牌；都在給自己造聲勢，讓對方摸不著自己的底牌。

下面個人談談這輪會談對中國股市的影響：

一是雙方都不會進行大規模貿易戰。這次會談雙方都是試探性的出手，都沒有顯示出要打貿易戰的目的。但美國不會就此罷休，下一階段，美國會打精準的貿易戰，尤其是在高 科技 領域，對中國進行精確狙擊，使中國的高 科技 企業啟悶無法發展，最終使中國成為一個大而不強，富而不強的國家。目前，我國處於戰略機遇期，需要的是一個相對緩和的階段，我國不會主動出手，打貿易戰，但是我們也不會認慫。貿易戰會給中美兩國股市帶來不利影響，會阻礙中國股市的發展。

二是美國不會放棄遏制中國變強的目的。無論是特朗普還是拜登，他們都是美國人，代表美國的利益，都會為一個強大的美國奮斗。在他們為強大美國奮斗過程中，肯定會給中國製造各種困難，對中國進行各種發難，這些都會對我國進行影響。而這些影響會對我國的股市產生不利。這個時候，就需要我們的財政部、央行見招接招解招，化解美國對我們製造的各種不利因素。在這種多變的情況下，我們的股市更多地會處於一個盤整狀態。

三是愛國資本家在我國出現是 歷史 必然。資本都是嫌貧愛富的，這個時候，這個時代，會出現一批像任正非一樣的愛國資本家，他們是為中國的 科技 貢獻力量的資本家，是讓中國變強的資本家。那些與菜市場的大媽、底層人民爭利的資本家，毒害青少年 健康 成長的資本家，最終消失在 歷史 長河之中。悄盯彎這個時候的股市會出現一片欣欣向榮的局面， 科技 強大的企業不斷出現，基礎研究不斷出現碩果。

美國不怕我們變大，不怕我們的GDP超過他們。美國擔心的是我們由變大走向變強。我們變大了，美國可以薅我們的羊毛。我們變強，絕不允許美國薅我們的羊毛。隨著我們由變大走向變強，我們在資本市場的話語權會加大，我們

的股市也會變好。

加油中國，加油中國股市。