岡三證券a股

A. 金融學解釋

[b]金融學名詞解釋匯編[/b]

[b]基金類[/b]
1、開放式基金(open-end funds)
指基金規模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的投資基金。
2、封閉式基金(close-end funds)
指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後及規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。
3、契約型投資基金(constractual type funds)
根據一定的信託契約原理，由基金發起人和基金管理人、基金託管人訂立基金契約而組建的投資基金。基金管理人依據法律法規和基金契約負責基金的經營和管理操作；基金託管人負責保管基金資產，執行管理人的有關指令，辦理基金名下的資金往來；投資人通過購買基金單位，享有基金投資收益。
4、公司型投資基金(corporate type funds)
具有共同投資目標的投資者依據公司法組成以贏利為目的、投資於特定對象（如各種有價證券、貨幣）的股份制投資公司。基金持有者既是基金投資者，又是公司股東。
5、雨傘基金(umbrella funds)
基金管理公司把自己名下的一組基金作為「母基金」，在「母基金」之下，再組成若干個「子基金」，以方便和吸引投資者在其中自由選擇和轉換的一種經營方式。其最大的特點就是利於投資者轉換基金，並且不收或少收轉換費，以此來穩定投資隊伍。
6、金中的基金(funds of funds)
其特點是以其他基金單位為投資對象。它通過分散投資於本身或不同管理團體的基金來進一步分散降低風險。
7、對沖基金(hedge fund)
原意是「風險對沖過的基金」，起源於50年代初的美國，起初的操宗旨是利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規避和化解證券投資風險。經過幾十年的演變，對沖基金已失去初始的風險對沖的內涵，已成為充分利用各種金融衍生產品的杠桿效應，承擔高風險、追求高收益的投資模式。
8、風險基金(venture capital)
是指那些由專業投資管理人士或機構定向募集的資金，投資於處於草創階段的企業、技術、產品或市場，以期望在未來實現高額回報。
9、股票基金
股票基金是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。投資於不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資。
10、債券基金
債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。
11、貨幣市場基金
貨幣市場基金是指投資於貨幣市場上短期有價證券的～種基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。
12、基金發起人
基金發起人是指發起設立基金的機構，它在基金的設立過程中起著重要作用。在我國，根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定。基金的主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司，信託投資公司及基金管理公司，基金發起入的數目為兩個以上。依據《證券投資基金管理暫行辦法》及中國證監會的有關規定，基金發起人主要職責包括：（1）制定有關法律文件並向主管機關提出設立基金的申請，籌建基金；（2）認購或持有一定數量的基金單位；（3）基金不能成立時、基金發起人須承擔基金募集費用，將已募集的資金並加計銀行恬期存款利息在規定時間內退還基金認購。
13、基金管理人
基金管理人，是指憑借專門的知識與經驗，運用所管理基金的資產，根據法律、法規及基金章程或基金契約的規定，按照科學的投資組合原理進行投資決策，謀求所管理的基金資產不斷增值，並使基金持有人獲取盡可能多收益的機構。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，基金管理人的職責主要有：按照基金契約的規定運用基金資產投資並管理基金資產；及時、足額向基金持有人支付基金收益；保存基金的會計賬冊，記錄15年以上；編制基金財務報告，及時公告，並向中國證監會報告：計算並公告基金資產凈值及每一基金單位資產凈值；基金契約規定的其他職責：開放式基金的管理人還應當按照國家有關規定和基金契約的規定，及時、准確地辦理基金的申購與贖回。
14、金託管人
基金託管人應為基金開設獨立的銀行存款賬戶，並負責賬戶的管理。即基金銀行賬戶款項收付及資金劃撥等也由基金託管人負責，基金投資於證券後，有關證券交易的資金清算由基金託管人負責。基金託管人主要有以下職責：①安全保管全部基金資產：②執行基金管理人的投資指令；③監督基金管理人的投資運作，如果發現基金管理人有違規行為，有權向證券上管機關報告。並督促基金管理人予以改正；④對基金管理人計算的基金資產凈值和編制的財務報表進行復核。

[b]兼並與收購類 [/b]
15、善意收購（friendly acquisition)
當獵手公司有理由相信獵物公司的管理層會同意並購時，向獵物公司的管理層提出友好的收購建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出，且不被要求公開披露。
16、敵意收購（hostile takeover）
獵手方不顧及獵物公司董事會和經理層的利益和苦衷，既不作事先的溝通，也鮮有些警示，就直接在市場上展開標購，誘引獵物公司股東出讓股份。
17、要約收購（Tender Offer）
是指收購方通過向被收購公司的股東，發出購買其所持該公司股份的書面意思表示，並按照其依法公告的收購要約中所規定的收購條件、收購價格、收購期限以及其他規定事項，收購目標公司股份的收購方式。
18、杠桿收購(leveraged buyout)
其本質是舉債收購，即以債務資本為主要融資工具，這些債務資本多以獵物公司資產為擔保而得以籌集。
19、金降落(golden parachute)
金降落協議規定，一旦因為公司被並購而導致董事、總裁等高級管理人員被解職，公司將提供相當豐厚的解職費、股票期權收入和額外津貼作為補償費。以此構成敵意收購的壁壘，使收購變得不那麼有利可圖，或是給收購者帶來現金支付上的沉重負擔。
20、錫降落(tin parachute)
錫降落一般是當公司被並購時，根據工齡長短，讓普通員工領取數周至數月的工資。錫降落的單位金額不多，但聚沙成塔，有時能很有效地阻止敵意收購。
21、白護衛(white squire)
獵物公司將大宗具有表決權的證券賣給友好公司，與充擔白護衛的友好公司簽定不變動的協議，該協議允許白護衛在獵物公司遭收購時以優惠價格認購股票或得到更高的投資回報率。以此防止敵意收購。
22、白騎士(white knight)
獵物公司為了免受敵意收購者的控制而別無他策時，可以自行尋找一家友好公司，由後者出面和敵意收購者展開標購戰。此策可使獵物公司避免面對面地與敵意收購者展開大范圍的收購與反收購之爭，但是，自尋接管人最終會導致獵物公司喪失獨立性。

[b]金融衍生工具類 [/b]
23、金融衍生工具
通常是指從原生資產（Underlying Asserts）派生出來的金融工具。由於許多金融衍生產品交易在資產負債表上沒有相應科目，因而也被稱為「資產負債表外交易（簡稱表外交易）」。根據產品形態，可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。
24、掉期合約
掉期合約是一種內交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產的合約。更為准確他說，掉期合約是當事人之間簽討的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流（Cash Flow）的合約。
25、期權合約
期權的買方向賣方支付一定數額的權利金後，就獲得這種權利，即擁有在一定時間內以一定的價格（執行價格〕出售或購買一定數量的標的物（實物商品、證券或期貨合約）的權利。
26、期貨合約
期貨合約指由期貨交易所統一制訂的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量實物商品或金融商品的標准化合約。
27、商品期貨
商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農副產品、金屬產品、能源產品等幾大類。
28、金融期貨
指以金融工具為標的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統的金融商品。
29、利率期貨
利率期貨，指以利率為標的物的期貨合約。利率期貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以二個月短期存款利率為標的物的短期利率期貨。
30、貨幣期貨
貨幣期貨，指以匯率為標的物的期貨合約。貨幣期貨是適應各國從事對外貿易和金融業務的需要而產生的，目的是藉此規避匯率風險。
31、股票指數期貨
股票指數期貨指以股票指數為標的物的期貨合約。股票指數期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據股票指數計算，合約以現金清算形式進行交割。
32、看漲期權
看漲期權，是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。
33、看跌期權
看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利。
34、歐式期權
歐式期權，是指只有在合約到期日才被允許執行的期權。
35、美式期權
美式期權，是指可以在成交後有效期內任何一大被執行的期權。
36、外匯按金交易
外匯按金交易，是指在金融機構之間及金融機構與投資者之間進行的一種遠期外匯買賣方式。在交易時，交易者只付出1％～10%的按金（保證金），就可進行100％額度的交易。
37、期貨保證金
在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。
38、期貨交易的逐日盯市制度
期貨交易的逐日盯市制度，是指結算部門在每日閉市後計算、檢查保證金賬戶余額，通過適時發出追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負債現象發生的結算制度。其具體執行過程如下：在每一交易日結束之後，交易所結算部門根據全日成交情況計算出當日結算價，據此計算每個會員恃倉的浮動盈虧，調整會員保證金賬戶的可動用余額。若調整後的保證金余額小於維持保證金，交易所便發出通知，要求在下一交易日開市之前追加保證金，若會員單位不能按時追加保證金，交易所將有權強行平倉。
39、期貨建倉、持倉和平倉
期貨交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或實物交割。建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數量的期貨合約。建倉之後尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或者未平倉頭寸，也叫持倉。在最後交易日結束之前擇機將買入的期貨合約賣出，或將賣出的期貨合約買回，即通過一筆數量相等、方向相反的期貨交易來沖銷原有的期貨合約，以此了結期貨交易，解除到期進行實物交割的義務，這種買回已賣出合約，或賣出己買入合約的行為就叫平倉。
40、限倉制度
限倉制度，是期貨交易所為了防止市場風險過度集中於少數交易者和防範操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數量進行限制的制度。
41、大戶報告制度
大戶報告制度，是與限倉制度緊密相關的另外一個控制交易風險、防止大戶操縱中場行為的制度。期貨交易所建立限倉制度後。當會員或客戶投機頭寸達到了交易所規定的數量時，必須向交易所申報。申報的內容包括客戶的開戶情況、交易情況、資金來源。交易動機等等，便於交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為以及大戶的交易風險情況。
42、期貨實物交割
實物交割，是指期貨合約的買賣雙方於合約到期時，根據交易所制訂的規則和程序，通過期貨合約標的物的所有權轉移，將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨交易一般採用實物交割的方式。
43、期貨現金交割
現金交割，是指到期末平倉期貨合約進行交割時，用結算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現金支付的方式最終了結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用於金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約，如股票指數期貨合約等。近年，國外一些交易所也探索將現金交割的方式用於商品期貨。我國商品期貨市場不允許進行現金交割。
44、利率頂(interest rate caps)
如果貸款利率超過了規定的上限(cap rate)，利率頂合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與利率上限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合約規定的上限。
45、利率底(interest rate floors)
如果貸款利率下降至下限(floor rate)，利率底合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與利率下限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合約規定的下限。

[b]證券發行類[/b]
46、揚基債券(Yankee bonds)
在美國債券市場上發行的外國債券，即美國以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在美國國內市場發行的、以美圓為計值貨幣的債券。揚基債券具有如下幾個特點：1、期限長，數額大。2、美國政府對其控制較嚴，申請手續遠比一般債券繁瑣。3、發行者以外國政府和國際組織為主。4、投資者以人壽保險公司、儲蓄銀行等機構為主。
47、武士債券(Samurai bonds)
在日本債券市場上發行的外國債券，即日本以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在日本國內市場發行的、以日元為計值貨幣的債券。武士債券均為無擔保發行，典型期限為3～10年，一般在東京證券交易所交易。
48、龍債券(Dragon bonds)
以非日元的亞洲國家或地區貨幣發行的外國債券。龍債券是東亞經濟迅速增長的產物。從1992年起，龍債券得到了迅速發展。其典型償還期限為3～8年。龍債券對發行人的資信要求較高，一般為政府及相關機構。
49、藍籌股
在所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票被稱為藍籌股。「藍籌」一詞源於西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢。
紅籌股
紅籌股這一概念誕生於90年代初期的香港股票市場。香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司後改造而形成的，如「中信泰富」等。後來出現的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組並在香港上市後形成的，如「北京控股」等。
50、存托憑證(depository receipts,DR)
是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。以股票為例，存托憑證是這樣產生的：某國的上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數額的股票，委託某一中間機構（通常為一銀行，稱為保管銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發行代表該股份的存托憑證，之後存托憑證便開始在外國證券交易所或櫃台市場交易。
51、轉配股
是我國股票市場特有的產物。國家股、法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。
52、認股權證
由上市公司發行，給予持有權證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定量該公司股票的權利。其實質是一種買入期權。
53、備兌權證
也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權利，但和一般的認股權證不同，備兌權證由上市公司以外的第三者發行，發行人通常都是資信卓著的金融機構。
54、績優股
績優股就是業績優良公司的股票，但對於績優股的定義國內外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股稅後利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅後利潤在全體上市公司中處於中上地位，公司上市後凈資產收益率連續三年顯著超過10％的股票當屬績優股之列。
55、垃圾股
垃圾股指的是業績較差的公司的股票。這類上中公司或者由於行業前景不好，或者由於經營不善等，有的甚至進入虧損行列。其股票在市場上的表現萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終分紅也差。
56、A股
A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含台、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。
57、B股
B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限於：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、台灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監會規定的其他投資人。
58、H股、N股、s股
H股，即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和s股。
59、國有股
國有股指有權代表同家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份。包括以公司現有國有資產折算成的股份。由於我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的，岡此，國有股在公司股僅中佔有較大的比重。
60、法人股
法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非卜中流通股權部分投資所形成的股份。
61、社會公眾股
社會公眾股是指我國境內個人和機構，以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。
62、公司職工股
公司職工股，是本公司職工在公司公開向社會發行股票時按發行價格所認購的股份。按照《股票發行和交易管理暫行條例》規定。公司職工股的股本數額不得超過擬向社會公眾發行股本總額的10％。公司職工股在本公司股票上市6個月後、即可安排上市流通。
63、內部職工股
在我國進行股份制試點初期，出現了一批不向社會公開發行股票，只對法人和公司內部職工募集股份的股份有限公司血稱為定向募集公司，內部職工作為投資者所持有的公司發行的股份被稱為內部職工股，1993年，國務院正式發文明確規定停止內部職工股的審批和發行。
64、股東權益
股東權益又稱凈資產，是指公司總資產中扣除負債所餘下的部分。股東權益包括以下五部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積。包括股票發行溢價、法定財產重估增值、接受捐贈資產價值。三是盈餘公積，又分為法定盈餘公積和任意盈餘公積。法定盈餘公積按公司稅後利潤的10％強制提取。目的是為了應付經營風險。當法定盈餘公積累計額已達注冊資本的50％時可不再提取。四是法定公益金，按稅後利潤的5％一10％提取。用於公司福利設施支出。五是未分配利潤，指公司留待以後年度分配的利潤或待分配利潤。
65、股東權益比率
股東權益比率是股東權益對總資產的比率。股東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業過度負債，容易削弱公司抵禦外部沖擊的能力而權益比率過大。意味著企業沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經營規模。
66、金邊債券
早在17世紀，英國政府經議會批准、開始發行了以稅收保證支付本息的政府公債，該公債信譽度很高。當時發行的英國政府公債帶有金黃邊，因此被稱為「金邊債券」。「金邊債券」一詞泛指所有中央政府發行的債券，即國債。
67、地方政府債券
不少國家中有財政收入的地方政府及地方公共機構也發行債券，它們發行的債券你為地方政府債券。地方政府債券一般用於交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。地方政府債券一般也是以當地政府的稅收能力作為還本付息的擔保。
68、垃圾債券
投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人傘金保障較弱。垃圾債券最早起源於美國應本世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較少，70年代初其流通量還不到20億美元，70年代末期以後，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期。由此引發的更新、並購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。
69、國際債券
國際債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發行的，以外國貨幣為面值的債券。國際債券的重要特徵，是發行者和投資者屬於不同的國家、籌集的資金來源於國外金融市場。依發行債券所用貨幣與發行地點的不同，閏際債券又可分為外國債券和歐洲債券。
70、外國債券
外國債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際組織在另一同發行的以當地國貨幣計值的債券。
71、歐洲債券
歐洲債券是一國政府、金融機構、工商企業或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發行的債券。
72、憑證式國債
憑證式國債是～種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。
73、無記名（實物〕國債
無記名（實物〕國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。
74、記賬式國債
記賬式國債以記賬形式記錄債權、通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。
75、貼現國債
貼現國債，指國債券面上不附有息票，發行時按規定的折扣率，以低於債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的國債。貼現同債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。
76、附息國債
附息國債，指債券券而上附有息票的債券，是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。
77、企業債券
企業債券通常又稱為公司債券，是企業依照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的債券。
78、金融債券
金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。
79、可轉換公司債券
可轉換公司債券（簡稱可轉換債券〕是一種可以在特定時間。按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具有債券和股票的特性。
80、公開發行
公開發行，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券。在公募發行情況下。所有合法的社會投資者都可以參加認購。
81、私募
私募又稱不公開發行或內部發行．是指面向少數特定的投資人發行證券的方式。私募發行的對象大致有兩類，一類是個人投資者，例如公司老股東或發行機構自己的員工；另一類是機構投資者、如大的金融機構或與發行人有密切往來關系的企業等。私募發行有確定的投資人，發行手續簡單，可以節省發行時間和費用。私募發行的不足之處是投資者數量有限，流通性較差，而已也不利於提高發行人的社會信譽。
82、平價發行
平價發行也稱為等額發行或面額發行，是指發行人以票面金額作為發行價格。
83、溢價發行
溢價發行是指發行人按高於面額的價格發行股票或債券。溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行也稱市價發行，是指以同種或同關股票的流通價格為基準來確定股票發行價格。中間價發行是指以介於面額和時價之間的價格來發行股票。我國股份公司對老股東配股時。基本上都採用中間價發行。
84、折價發行
折價發行是指以低於面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣後發行股票。在我國，《中華人民共和國公司法》第一百三十一條明確規定，「股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。」
85、承銷
當一家發行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券經營機構來幫助它銷售證券。證券經營機構惜助自己在證券市場上的信譽和營業網點，在規定的發行有效期限內將證券銷售出去，這一過程稱為承銷。根據證券經營機構在承銷過程中承擔的責任和風險的不同，承銷又可分為代銷和包銷兩種形式。
86、包銷
包銷是指發行人與承銷機構簽訂合同，由承銷機構買下全部或銷侍剩餘部分的證券，承擔全部銷售風險。
87、代銷
代銷是指證券發行人委託承擔承銷業務的證券經營機構（又稱為承銷機構或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規定的發行條件。在約定的期限內盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出、那麼未侍出部分退還給發行人，承銷商不承擔任何發行風險。
88、承銷團
對於一次發行量特別大的證券，例如國債或者大宗股票發行，一家承銷機構往往不願意單獨承擔發行風險，這時就會組織一個承銷團，由多家機構共同擔任承銷人，這樣每一家承銷機構單獨承擔的風險就減少了。國務院1993年4月發布的《股票發行與交易管理暫行條例》規定：「擬公開發行股票的面額超過人民幣3000萬元或者預期銷售金額超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。主承銷商由發行人按照公平競爭的原則，通過竟標或者協商的方式確定。」
89、主承銷商
主承銷商，是指在股票發行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經銷的證券經營機構。國際上，主承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔任。
90、上市推薦人
發行公司向證券交易所申請股票上市、必須由一至二名經

B. 江西南昌炒股開戶 專戶去哪個證券公司比較好

像你這樣沒有開過戶炒股的最好先了解下證券公司的基本情況，不然在炒股過程中會面臨到很多問題，到時候覺得不合適要轉戶就更麻煩了。個人比較推薦國泰君安，國泰君安證券股份有限公司是由原國泰證券有限公司和原君安證券有限責任公司通過新設合並、增資擴股，是目前國內規模最大、經營范圍最寬、網點分布最廣的證券公司之一，論實力，國泰君安穩居全國前三。從專業投資角度來看，國泰君安有國內一流研究團隊，一對一理財經理專業理財服務，中國第一理財俱樂部品牌——君弘，盡顯尊貴會員身份。選擇像國泰君安這樣的大牌券商，一是對你的投資有保證，不會出現合規問題，二是可以享受全業務牌照支持，豐富逗兆源投資渠道。想要更多了解，可以登入國泰君安官網進行進一步了解（網路輸入"國泰君安"即可），官網裡面就有網上預約平台，簡單填寫個人基本信息就可以享受高效山態預約開戶通道，更有多重驚喜，我就是通過這個渠道開的戶，國泰猜閉君安一直以來服務都很到位。

C. 請問，我想學習了解「金融股票知識」，應該怎麼入手呢

藍籌股

在所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票被稱為藍籌股。「藍籌」一詞源於西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢。

4、紅籌股

紅籌股這一概念誕生於90年代初期的香港股票市場。香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。早期的紅籌股主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司後改造而形成的，如「中信泰富」等。後來出現的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組並在香港上市後形成的，如「北京控股」等。

5、存托憑證(depository receipts,DR)

是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。以股票為例，存托憑證是這樣產生的：某國的上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數額的股票，委託某一中間機構（通常為一銀行，稱為保管銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發行代表該股份的存托憑證，之後存托憑證便開始在外國證券交易所或櫃台市場交易。

6、轉配股

是我國股票市場特有的產物。國家股、法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。

7、認股權證

由上市公司發行，給予持有權證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定量該公司股票的權利。其實質是一種買入期權。

8、備兌權證

也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權利，但和一般的認股權證不同，備兌權證由上市公司以外的第三者發行，發行人通常都是資信卓著的金融機構。

9、績優股

績優股就是業績優良公司的股票，但對於績優股的定義國內外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股稅後利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅後利潤在全體上市公司中處於中上地位，公司上市後凈資產收益率連續三年顯著超過10％的股票當屬績優股之列。

10、垃圾股

垃圾股指的是業績較差的公司的股票。這類上中公司或者由於行業前景不好，或者由於經營不善等，有的甚至進入虧損行列。其股票在市場上的表現萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終分紅也差。

11、A股

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含台、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。

12、B股

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限於：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、台灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監會規定的其他投資人。

13、H股、N股、s股

H股，即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和s股。

14、國有股

國有股指有權代表同家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份。包括以公司現有國有資產折算成的股份。由於我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的，岡此，國有股在公司股僅中佔有較大的比重。

15、法人股

法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非卜中流通股權部分投資所形成的股份。

D. 北汽新能源如何跌落谷底：從獨角獸、第一股，再到追趕者

到了2020年，北汽自主在北京地區要全面停售燃油車，到2025年在全國范圍內全面停售燃油車。

——前北汽集團黨委書記、董事長徐和誼

本文字數8609字

閱讀時間22分鍾

在2018年北汽集團召開的一場 「北汽集團再度晉級世界500強新聞發布會」 ，會上時任北汽集團黨委書記、董事長徐和誼先生提出，

「北汽就是走新能源化創新之路，燃油車不玩了，北汽沒戲，或者戲也不大」。 與 此同時徐和誼先生還公開表示，「到了2020年北汽自主在北京地區要全面停售燃油車，到了2025年在全國范圍內全面停售燃油車。

如此有自知之明，又如此的自信，他比楊笠口中的那個男人還要優秀

但是徐董事長一定預料不到，他的夙願並沒有成真。2020年的北汽自主在北京地區如果不是靠著燃油、新能源並網銷售，可能在大本營北京都要出讓大半市場。北汽新能源在短短兩三年時間里都經歷了什麼呢？

徐董提出的新能源取代燃油

是否夜郎自大？

北汽新能源是2009年時就成立的國內最早涉足新能源的車企之一，同時北汽還是首個獲得新能源 汽車 生產資質、首家獨立運營、首家進行混改所有制改革和首批試點國有企業員工持股改革的新能源 汽車 企業。

新能源領域資深企業，北汽發展新能源領域的自信不只是來自「全球500強企業」的底氣，更是因為有多年行業積累的經驗。

憑借著地處北京的出色戰略眼光， 北汽新能源在2018年成功借殼上市，成為國內第一家在A股上市的新能源企業， 不僅自家的EC和EU系列新能源車型常年霸榜新能源銷售榜，同時 北汽新能源從2014-2019年連續7年銷量全國第一。

「什麼叫做「站在風口，豬也會飛」」

北汽新能源完美詮釋了這一句話，作為最早站上風口的新能源企業，北汽新能源在市場、政策兩邊的收獲可謂盆滿缽滿。 2019年12月，單月銷量都能突破1.9萬輛！

要知道那年受補貼退坡以及大市場環境的影響，國內新能源市場的體量不增反降4.0%，全年僅銷售了120.6萬輛。

但是好日子沒過多久，2020年這股風小了，入局的狼多了，北汽新能源這只大肥豬就處於虎視眈眈之中。

傳統 汽車 領域比亞迪、廣汽新能源開始全力沖刺，新勢力品牌蔚來、小鵬、理想們正舉起銷量大刀三英戰特斯拉。新能源市場進入了一個火熱的時期，作為曾經的王者，北汽新能源毫無徵兆就被市場拋棄。

北汽新能源2020年全年累計實現銷量2.59萬輛，累計同比暴跌82.79%！ 從2019年依然站在巔峰，到2020年瞬間跌入谷底，北汽新能源雄風挺立的周期這么短暫嗎？和2019年單月1.9萬輛的銷量相比，2020年簡直成了笑話。

也許在明眼人看來，北汽新能源的衰退是必然的，但衰退速度如此之快，衰退結果如此慘烈還是給吃瓜群眾增添了不少意外之喜。為了揭露 北汽新能源衰退背後的秘密， 筆者決定做回事後諸葛來尋根溯源。

北汽或許是國內最復雜的車企，畢竟難有人說得清楚「北汽」究竟包含了什麼。

在北汽集團的大框架下，有 北汽製造、北京 汽車 、北汽新能源、極狐 汽車 、北京賓士、北京現代、北汽福田等等超過10家 汽車 品牌， 甚至包括北京通航這樣的航空公司都有，還有北汽鵬龍、華夏出行等等出行相關行業品牌。

可以說北汽集團覆蓋的交通出行產品陣列之廣，是國內大部分 汽車 集團無法企及的。 集團下的眾多品牌之間是怎樣的關系？ 北京 汽車 處於怎樣的地位呢？ 北京 汽車 和北汽新能源又是什麼關系？ 對於錯綜復雜的北汽，我們有必要抽絲剝繭的來解讀。

北京 汽車 成立於2010年9月，是北京 汽車 集團有限公司（簡稱北汽集團）乘用車整車資源聚合和業務發展的平台。 這就意味著北汽集團從2010年開始不直接涉足整車業務，並將相關業務下放給北京 汽車 這一子公司。

也就是說，我們熟悉的一些北汽合資公司，例如 北京賓士、北京現代等等，他們的合資對象都是北京 汽車 。 雖然是子公司，但不同於一汽轎車在一汽集團中的地位，北京 汽車 在集團內部的地位可以改用獨攬乘用車板塊大權來形容。

在與合資公司的基礎之外，北汽還有自主品牌的業務，而這正是北京 汽車 復雜的地方。

例如我們現在在道路上看到的 北汽自主品牌 ，有懸掛「北字」標、「北字」藍標、「北京」標、「BEIJING」標等等眾多logo的車型 ，甚至有些車同款不同標。他們究竟是同屬一家，還是各自獨立呢？

筆者將北汽自主根據近些年 歷史 發展分別為「北汽紳寶」、「北汽新能源」、「北汽越野」以及「BEIJING」四個部分。

「首先說說「北汽越野」」

相比於「井岡山」牌轎車， 1966年國內首款越野車「北京212」風靡全國讓北京 汽車 製造廠找到了自己的方向，因此越野車部門在北汽集團中一直有著特殊的重要地位。 而在北汽成立北京 汽車 自主部門的時候，自然而然將越野車劃撥到過來了。

但北汽越野與北京 汽車 放在一起的話，兩者品牌地位還是不對等的。畢竟前者可是有BJ90這種售價過百萬的頂級越野車，而北京 汽車 主打的是20萬元以內的入門車，兩者這么放在並不會成為彼此的助益。 2018年11月，北汽集團將其現有最後一張 汽車 生產牌照讓渡給了北汽越野。

到了2019年1月2日，北汽集團在北汽越野生產基地舉行召開了北汽集團越野車有限公司成立大會， 正式將其剝離北京 汽車 股份有限公司。自此，北汽越野成為了一家集研發、采購、製造、營銷等為一體的獨立運作公司。

如果以前買BJ40的話，是車頭掛「北京」標，而方向盤上依然是「北字」標，而現在買BJ40則是完完全全的「北京」標了。

「那麼北汽新能源和北京 汽車 的關系是怎麼回事呢？」

根據北汽新能源官網上的介紹描述，

北京新能源 汽車 股份有限公司（簡稱北汽新能源，證券名稱：北汽藍谷，證券代碼：600733）是一家新時代下的國有控股高 科技 上市公司和綠色智慧出行一體化解決方案提供商。

注釋：「北汽藍谷」是北汽新能源證券名稱，在涉及財報等方面資訊時 大多會啟用該正式名稱，北汽藍谷包含了北汽新能源、極狐 汽車 、Lite等多個品牌，本文著重探討北汽新能源主品牌。

也就是說，北汽新能源是相對獨立的一家主打新能源領域的企業，並在2019年成功上市，所以它其實是獨立運作的。而且要算成立時間的話， 北汽新能源成立於2009年，比北京 汽車 還早。

但北汽新能源和北京 汽車 的關系可非兩家獨立公司這么簡單，在後面我們還會重點解讀它們的關系。

「還剩下的「北字」標和「BEIJING」標是怎麼回事呢？」

原來截止2018年的時候，北汽自主品牌業務有 北汽 汽車 （紳寶品牌）、北汽越野、北汽新能源（包含ARCFOX和Lite倆品牌）、昌河和威旺品牌。

而北汽紳寶正是那個懸掛「北字」標的自主品牌核心產品（因為設計造型原因，坊間喜歡給這個logo冠以「豬鼻標」之稱）。而「BEIJING」標是將北汽紳寶與北汽新能源並網後重新設計的品牌logo。

2019年10月15日，北汽紳寶和北汽新能源正式確認合並，啟用新品牌logo「BEIJING」，並發布新品牌首款量產純電動車EU7以及全新概念車。 隨著北汽資源的整合，2009年北汽以2億美元收購的薩博核心知識產權而開發的「紳寶」系列也就走入了 歷史 。

為什麼要合並呢？這點其實從財報之中就能夠看出原因。

根據北京 汽車 財報顯示， 北汽紳寶2016年累計銷量22.45萬輛，而到了2017年則是腰斬式下滑到了10.83萬輛，2018年北汽紳寶銷量11.44萬輛，同比有所回暖。 而2018年北京 汽車 的銷量是15.79萬輛，2019年為16.7萬輛。雖然總體有所增長，但基本還是和北汽新能源持平。

注釋1：在2018年下半年，北汽紳寶先後推出了全新產品智道和智行兩款轎車和SUV，但並沒有如預期般帶來銷量的爆發；

注釋2：北京 汽車 主要由北汽紳寶和北汽越野兩部分組成，其中北汽紳寶占絕大多數銷量；

另一邊北汽新能源的情況如何呢？ 2018年全年累計銷量15.8萬輛，2019年銷量15.1萬輛， 這市場體量和北京 汽車 就形成了鮮明的對比。

在營收方面，北京 汽車 品牌2019年營收196.07億元，同比增長17.87%，毛利為-47.28億元，虧損同比擴大34.47%。北汽藍谷方面2019年營收235.89億元，歸母凈利潤0.92億元，同比增長25.54%。

前者巨虧，後者巨賺，形成了巨大的差異

在銷售網路方面，截止2018年，北汽新能源共有經銷商503家，僅2018年就新增了223家；北京 汽車 截止2017年擁有一級經銷商420家，2018年並無明顯增長數據；

數據是直觀的，不論在市場影響力，還是營業能力來說，在重組之前北汽新能源都是不遜色北京 汽車 的存在，整合資源也就順理成章。

關於北汽這一年之間發生的一拆一合一停看似簡單，可涉及的業務變更可不少。例如經銷商網路如何分配？

在合並之前，北京 汽車 和北汽新能源都有獨立經銷商網路，前者產品包含紳寶和越野，後者主打新能源系列產品。 而現在存在的北京 汽車 經銷商分為「BEIJING」、「北汽新能源」、「北京」三個品牌， 至於銷售產品類目，則看各自網路的授權許可權。

「北汽集團自業務整合後，在營銷團隊和渠道方面都獲得了加強和提升，並優化了超過700家經銷商」， 這是北汽新能源副總經理李一秀先生在2019年合並後透露的信息。

「我有一個朋友系列」

筆者一位朋友，從2016年加盟至2020年的經銷商總經理告訴筆者， 業務重組並沒有官方表述的那麼理想。 原來過去基於集團戰略發展的原因，北京 汽車 和北汽新能源的經銷商大多毗鄰，守望相助。

而在品牌合並後，針對經銷商網點是只要更換全新「BEIJING」品牌logo即可無條件同時銷售燃油與新能源產品，加上北汽越野還沒完全獨立，產品目錄還是相當豐富的。一時間不少銷售網紛紛變更新logo。

這就導致了全國不少 汽車 城的街道上會出現兩家臨近的「BEIJING」品牌4S店，再加上合並後2020年北京 汽車 的銷量並不理想，因此 惡性競爭讓不少經銷商打退堂鼓。

根據筆者在相關網站上查閱的信息顯示， 截止發稿前，北京 汽車 在全國的4S門店數量為222家， 囊括了「北汽新能源」、「BEIJING」和「北京」三個品牌的門店。大規模的退網對一個 汽車 品牌的打擊毫無疑問是致命性的，對此北京 汽車 做了什麼呢？

根據筆者朋友的描述，為了即使止住退網趨勢，北京 汽車 內部出台了針對4S店經營的政策，只要經銷商維持經營，部分經營成本，例如員工工資，將由北京 汽車 給予補貼，補貼比例高達50%！

政策是給力的，但奈何市場體量難以為繼，朋友還是在2020年選擇了退網

掌握中國新能源 汽車 發展政策發展風向的北汽新能源本應成為北京 汽車 的救命稻草。

根據中國 汽車 工業協會數據顯示， 2020年，中國新能源 汽車 銷量達到136.7萬輛，同比增長10.9%。 而北汽藍谷的產銷快報顯示， 2020年北汽新能源的累計銷量為2.59萬輛，同比下滑高達82.79%。 要知道2019年北汽新能源可是創造了1.9萬輛的的單月。

2018年，北汽新能源全年累計銷量15.8萬輛，2019年銷量15.1萬輛，並連續第7年問鼎中國新能源市場銷量桂冠。 而到了2020年，各大榜單上已經見不到北汽新能源的名字，銷量就彷彿雪崩一般的暴跌了。

2021年7月算是北汽新能源值得開心的一個月份了， 這一月北汽新能源的銷量達到了3491輛，同比增長73.77%，環比大漲120.3%， 這是今年目前為止最好的一個月。

今年1-6月，北汽新能源累計銷量6595輛，也就是平均1100輛/月的表現。

8月27日，北汽藍谷披露公司半年報，報告顯示，北汽藍谷的經營面持續惡化並未得到改善。 公司上半年營業收入24.37億元，同比減少21.69%；凈利潤為虧損18.13億元，上年同期凈虧損18.63億元，同比縮窄2.68%！

讓悲慘銷量雪上加霜的是

自家龐大產業規模的赤裸對比

目前 北汽新能源在河北、青島、江蘇以及北京擁有四大生產基地，設計年產能約25萬輛，而如今的銷量僅為產能的10%， 如此之低的產能利用率，也許要不了多久北汽新能源會資產拋售以補貼營收？

根據乘聯會批發數據顯示， 2021年1-7月極狐阿爾法T累計批發銷量1,191輛，極狐阿爾法S累計批發銷量604輛， 這樣的數據在眾多新勢力品牌中，就是處於邊緣化的狀態。

從曾經的7冠王，到如今的舉步維艱。對北汽新能源的境遇筆者不免好奇，究竟是什麼原因導致的？

「風口上的豬」，政策扶持下的好日子

「如何快速拿到新能源政策補貼？那是油改電工程的輝煌歲月。」

早在前面的內容筆者就說過北汽新能源其實是一隻「站在風口上的豬」，產品基本沒經過多少研發投入就將其推向市場了。 北汽新能源主打的EU/EC/EX/EV系列電動車中大部分就是拿北汽紳寶燃油車做了簡單的電路改造，就成了一台可以合法上路的電動車。

這批車在網路上被戲稱為「合法上路的老年代步車」，記住，這並不是一種褒義。

換而言之，北汽新能源雖然有較長的發展 歷史 ，但其產品力一直是上不來檯面的。那麼 北汽新能源靠什麼做到連續7年摘奪銷量桂冠的？很簡單，政策。

作為一家坐標北京的車企，北汽對於政策的把控與解讀一直是行業領先的。在提倡發展新能源之初，國家對敢於先行試點新能源的企業給予了非常豐厚的補貼。

2017年北汽新能源應收國家補貼資金 27.71億元 ，應收地方補貼 21.88億元 ，

合計高達 49.59億元 ！！！

2017年全年北汽新能源營收 114億元 ，

補貼佔比，也就接近一半而已。

於此同時，2017年北汽新能源在研發上的投入僅為1500萬元

相較於豐厚營收來說，真可謂是鳳毛麟角。有個諷刺的對比，即使是經營不善的海馬 汽車 ，同年研發費用都有2.54億元。所以對於此時北汽新能源的描述，沒有比「站在風口上的豬」更合適的了。

一直到了2019年，北汽新能源在研發上的投資才比較像樣：

2019年，北汽新能源研發投入了15.06億元，在營收中佔比6.55%（年營收235.89億元），這一年北汽新能源投資20.51億元的試驗中心正式啟用。

試驗中心的88個實驗室覆蓋了電池、電機、電控、智能網聯、輕量化、整車應用六大關鍵核心領域。這樣看來，北汽新能源總算有「中國新能源領軍企業」該有的樣子了。

沒對比就沒傷害，我們再看看國內其他企業的研發投入狀況：

「2017年，廣汽集團斥資30億元在國內率先開發出純電專屬平台，

並投資45億元建成中國第一個純電專屬工廠。」

並投資45億元建成中國第一個純電專屬工廠。

新勢力方面：

「蔚來 汽車 2019年研發投入44億元，2020年研發投入24.88億元；

小鵬 汽車 2019年研發投入20.7億元，2020年研發投入17.26億元；

理想 汽車 2020年研發投入10.2億元；」

上述幾家企業，即使到了2020年市場規模、公司體量也沒法和北汽新能源相比較。但即便在這樣的前提下，他們在研發上的投入也不是北汽新能源能比的。也就是說 北汽新能源在產品研發上的投入遠遠達不到主流新能源品牌該有的表現， 最多和理想 汽車 這種非正統新能源車廠比高低。

按前面所說，北汽新能源是吃了政策補貼新能源的福利，才能創造這么好的營收。但對於北汽新能源這么一隻大豬來說，只有這一個政策風口還不足以讓它起飛。畢竟補貼政策是要你把車賣出去之後才會支持你， 如果沒產量，沒銷量，政策憑什麼支持？

善於解讀政策北汽新能源就借著另一個風口的風勢順利讓產品有了銷路， 共享出行。

在國家大力提倡發展新能源 汽車 的時候，就明確提出了 汽車 新「四化」， 「智能化、電動化、網聯化、共享化」 ，而「共享化」，就為北汽新能源帶來了銷路的靈感。

「共享出行對於計程車市場頗有建樹的北汽新能源來說，這個操作成本並不高」

在2018年底，北汽新能源低價出售旗下呂狗租車，接著又與滴滴出行合作將EU5打造成網約車專屬，還推出新的共享 汽車 平台「輕享出行」。

而作為網約車的主推車型，EU5也貢獻了北汽新能源的絕大多數銷路。 這款車在2019年時銷量超過了9萬輛，佔全年品牌銷售比例59.8%（全年銷量15.06萬輛） 。也就是說，在不直面銷售市場的前提下，北汽新能源通過「to B」的渠道就完成了大半的銷售目標。

在一次北汽新能源的推介會上，總經理助理卜紅升就公開透露， 公司產品私人購買與單位購買、租賃的比例為 3:7！

銷量有了，補貼自然輕松到手

那你知道為什麼北汽新能源的車被稱作「合法上路的老年代步車」嗎？

根據相關數據顯示， 2017年-2018年，中國新能源市場A00/A0級車型的累計銷量比分別為75.44%和65.11%。 也就是說入門級純電動車是新能源市場的絕對助理， 以2018年為例，北汽EC3就成了銷量最大的電動車型， 累計年銷量9.06萬輛。

這是一款車長僅3,684mm,軸距不過2,360mm的A00級小車。搭載一塊30.66kWh的三元鋰電池，可實現NEDC工況下261km的續航。該車市場指導價12.19萬元，補貼完售價6.58萬元。在大部分消費者眼中，這就和一輛老年代步車無異了。

新能源補貼政策到了2019年迎來了一次較大的變動

1.2019年純電動 汽車 國家補貼降幅大於50%；

2.插電混動車型國補從2.2萬元降至1萬元（純電續航大於50km）；

3.取消地方補貼；

政策的變動是為了激勵各大車企去提升自家新能源的技術，以滿足市場需求。因此對於續航里程、電池密度等核心技術指標的要求只會越來越嚴格。到了2019年，不少入門級電動車的補貼要麼被取消，要麼大幅減少。

根據2019年政策指示，NEDC續航低於250km的電動車將不再列入補貼名錄， 還好北汽EC3跨過了這個門檻，依然能拿到補貼。但是2018年時這車還能拿到3.4萬元的國家補貼，到了2019年只能拿到1.8萬元補貼。

到了2020年，新能源 汽車 推廣補貼方案及產品技術要求中則要求純電乘用車工況法續駛里程不低於300km。而北汽EC3並不符合2020年政策的要求，也就拿不到補貼。

這也就不難理解為什麼北汽新能源在2019年時依然能保證較大的銷量規模，而到了2020年之後，立馬呈現腰斬式下滑。

成也政策，敗也政策

北汽新能源的沒落之路，可以看作是一段新能源發展 歷史 的縮影。那對於如今四面楚歌的北汽新能源來說，還有機會嗎？

東邊不亮西邊亮，口風轉向服務

從車企的角度來說，北汽新能源以及北京 汽車 是挺失敗的。但對於政策的解讀與更新，讓它在行業之中一直保持著話語權。

2020年5月，《政府工作報告》首次提出了將換電站的建設作為我國基礎設施建設的一部分，鼓勵成立獨立運營的充換電企業。 這份報告等於為新能源領域的發展又開辟了一條新賽道。而這次的風口，恰巧又被北汽新能源碰上了。

相比於共享出行，北汽新能源換電服務開展的時間還要更早。

2020年《政府工作報告》發布前，北汽新能源已經在全國19個城市投放了1.8萬輛換電計程車，累計配套換電站超過200座。

到了2020年年底，BEIJING 汽車 4.0版換電站正式推出，這個版本的換電站的特點如下：

1、換電效率大幅提升，單次換電時間30秒，換電全程由3分鍾縮減到1.5分鍾；

2、4.0換電站儲備有60塊電池，與3.0版本的28塊相比，增加了一倍多的電池儲備；

3、配套更完善，例如毗鄰公共衛生間等公共服務設施，打造更全面出行服務平台；

不論從換電效率還是服務能力來看，BEIJING 汽車 4.0版換電站都遠遠優於時下風頭正盛的蔚來換電站。

根據相關數據顯示， 截止2020年結束，全國共有換電站555座，其中北汽新能源在全國19座城市建設的換電站接近250座。 這就意味著全國接近一半的換電站都掌握在北汽新能源手中，不得不說這是個巨大的話語權。

但北汽新能源發展一直以來都有個很大的問題，缺乏個人用戶

也許共享出行領域能幫助品牌前期積累用戶與市場，但後期持續 健康 的增量必定來自個人用戶市場。而在換電站方面北汽新能源同樣面對這樣的困境，計程車和網約車市場已經趨於飽和，要想發展只能立足個人用戶。

2021年過半，北汽新能源在4.0版本換電站的更新以及普及方面幾乎沒有進展。

反觀另一個大力發展換電站的車企蔚來 汽車 ，在2021年9月之前，已經在全國建成400座換電站，過去短短兩個月時間內新增了100座新站。 而根據蔚來規劃，在2025年時要在全球落成4000座換電站。

在新能源全行業發展方面，北汽新能源已經狠狠被蔚來這些後生仔甩在身後了。如果不出意外，換電站這個風口過後北汽新能源可能再也等不到下一個風口了！

不得不說，北汽新能源太聰明了，同時也太自信了。不論身處北京，還是行業積累，都讓它有驕傲的資本。但同時，它也忽略了市場經濟的發展性。

不進則退，當你把小聰明放在如何鑽政策空子的時候，

壯大的只是自己累贅的肚腩，而非讓你自行高遠的健足。

*如有不同觀點，歡迎探討；如發現錯誤內容，感謝指證

審閱：張建忠

撰稿：林映輝

整理：陳燕楠

E. 股票中的板塊都是什麼意思

股票板塊是指某些公司在股票市場上有某些特定的相關要素，就以這一要素命名該板塊。

當某一類股票擁有F要素時，且此類股票大幅超漲或超跌於股指，則命名此類股票為F板塊。F代表要素值，F可以是行業、規模、地域、業績、技術、機構、政策。

板塊的分類方式主要有：行業分類和概念分類。

1、行業板塊分類，中國證監會對上市公司有分類標准，這個是官方的。每季度要求對公司大於50%的業務來歸類公司所屬行業。這個內容可以在證監會網站上查到上個季度的所有公司行業分類。

2、概念板塊分類，這個就是五花八門，沒有統一的標准了。常用的概念板塊分類法有地域分類：如上海板塊，雄安新區板塊等，政策分類，新能源板塊，自貿區板塊等。

(5)岡三證券a股擴展閱讀

板塊指數計算與股票價格、財務數據、除權數據均有很強的聯系，這些數據的質量將影響板塊指數的質量。

板塊指數不是板塊個股簡單的機械的集合，而是建立在合理科學之上的數據化分析方法，其計演算法則是：

1、以基準日收盤價計算出的總市值為基準，將其等價為1000點。

2、市值計算方法 ，其中n為股票總數，Px為第x只股票的價格，Wx為第x只股票的權重，可以設定為總股本、流通股或1（相等權重）。

3、指數 = 當前市值/基準日市值*1000。

4、每當有新股加入，為了避免新股的波動，從新股上市的第4天起開始計算新股，此後計算市值需乘以下系數：加入當日原股票市值/加入當日股票總市值。

5、除權按以下公式計算：送紅股不影響指數；配股，總市值=原市值+配股總市值；分紅，總市值 = 原市值 - 分紅總額。

6、停牌按上一交易日收盤價格計算。

F. 橫店集團的歷程回顧

珍惜機會 創造機會
1975
橫店集團創始人徐文榮主席創辦橫店絲廠。
1978
抓住市場短缺的機會，以絲廠為「母廠」，先後辦起了針織廠、內衣廠、印染廠、化纖紡織廠等工廠。
1980
分析市場，搶佔先機，突破傳統輕紡產業，發展高科磁性材料，為此後電子元器件製造業發展打下了基礎。
1989
進入醫葯化工產業，主要生產醫葯中間體、原料葯等產品，為日後的規模化生產以及向成品葯發展打下了扎實的基礎。
成立浙江省首家民營企業集團——「浙江橫店企業集團公司」。提出「高科技、外向型、多元化、集團化」戰略。
1993
經國務院經貿辦審批，將「浙江橫店企業集團公司」更名為「橫店集團公司」；並以橫店集團公司為核心企業組建「橫店集團」。
1995
創建文化村、娛樂村、度假村等文化娛樂設施，為發展文化旅遊產業奠定基礎。
1996
以建造影視拍攝基地為契機，迅速帶動並形成以影視為龍頭的嶄新影視娛樂產業。
1999
成立「橫店集團控股有限公司」，並對「橫店集團公司」以及下屬子公司進行公司制改造。
進入現代高科技精準農業，發展草、畜、乳一體化產業。
2001
成立橫店社團經濟企業聯合會，實行投資者與經營者的分離。
提出「三次創業」的戰略目標：打造國際化的橫店。
全國工商聯對「全國民營企業10強」的排序中，橫店集團位居第3位。
2002
中國企業聯合會和企業家協會對「中國企業500強」的排序中，橫店集團名列第131位。
2003
被國家廣電總局批准為中國唯一的國家級影視產業發展基地—浙江橫店影視產業實驗區。
2004
中國首個影視拍攝基地協作體——浙江省影視拍攝基地聯合會宣告成立。
中國電影集團公司，橫店集團和華納兄弟影業公司共同組建中國首家中外合資的電影製作公司。
2005
第三屆浙江作家節在橫店舉行。
與北京電影學院聯手培養影視管理人才，開辦橫店北影影視管理專修班。
「橫店城市化與新農村建設研討會」在橫店舉行。
2006
橫店東磁A股(股票代碼：002056)在深圳證券交易所掛牌上市。
2007
橫店集團與中核集團成立合資公司，共同打造國內高端閥門的生產基地。
中影華納橫店影視參與投資拍攝、發行電影《投名狀》。
中影華納橫店影視參與出品的影片《瘋狂的石頭》，獲得第12屆中國電影華表獎優秀數字電影獎、優秀電影技術獎。
2008
中澳合拍影片新聞發布會在橫店舉行，協議聯合拍攝製作《尋龍奪寶》等3部影片。
2009
橫店集團召開新一輪經濟大投入動員大會。
橫店集團影視產業轉型升級，從提供影視基地的拍攝服務向影視產品的生產延伸。
專注持久 鍥而不舍
1975-1980
專心發展，打好基礎。限於當時的條件，企業為獲得技術以求長遠發展，主要是採取選派文化素質較高的優秀青年到國營企業培訓，如今都以成為各個行業的專家和骨幹。
1980-1990
大力扶持與投入針織、內衣、印染、化纖紡織等工廠的軟硬實力。
1986-1993
組織大規模的技術改造，調整產業結構和產品結構，提出非高科技不上的戰略。
橫店集團制定了《科技進步獎勵條例》。先後同中國科學院等科研院所建立經濟技術協作關系，極大地促進了高科技產業的發展。
1993-1995
徐文榮主席當選為第八屆全國人大代表，並榮獲「全國第四屆科技實業家創業獎金獎」、「全國優秀鄉鎮企業家」稱號。
國家體改委等在北京人民大會堂召開「橫店集團發展模式研討會」
1996-2000
徐文榮主席被授予「全國勞動模範」光榮稱號。
由於橫店集團的迅速崛起，橫店被列為「國家星火技術密集區」，「全國鄉鎮企業示範區」。
日本NHK電視台三次來橫店，拍攝了《亞洲名人徐文榮》等電視專題片，並在國際衛星頻道播出。
美國《好萊塢報道》雜志撰文介紹橫店影視城，並譽之為「中國好萊塢」。
徐文榮主席總結的《企業養生法》，獲中國企業管理傑出貢獻獎。
設立博士後科研工作站。
2001-2002
橫店國際商貿城建成開業，並成為世界貿易中心協會（WTCA）正式成員。
橫店集團被批准為國家級企業技術中心。
提出「用天下人，聚天下資，謀天下利」；打造國際化的橫店品牌和基業常青的百年企業。
2004
在「首屆浙江商人年度風雲人物評選」活動中，橫店集團創始人徐文榮先生榮獲首屆浙江商人年度風雲人物資深貢獻獎。
橫店集團創始人徐文榮先生榮膺「首屆中國民營企業家十大傑出創新新聞人物」稱號。
省廣電局電影審查中心正式成立，並在橫店影視產業實驗區掛牌運行。
第八屆中國國際兒童電影節及第十二屆中國電影童牛獎頒獎儀式在橫店隆重舉行。
首屆中國·橫店影視博覽會在橫店影視產業實驗區影視博覽中心隆重舉行。
2005
橫店榮獲「全國小康建設明星鄉鎮（村）」稱號。
紅色旅遊經典景區「紅軍長征博覽城」主題公園2005年10月19日在橫店落成。
2006
「東磁」、「LINIX」商標先後榮獲「中國馳名商標」。
橫店集團創始人徐文榮先生當選「中國25大功勛品牌人物」。
橫店集團控股有限公司榮登「品牌中國百企榜」。
2007
橫店集團為加速國際化進程在義大利設立了歐洲公司。
橫店集團新增加普洛家園葯業和聯宜電機為博士後試點工作單位。
2008
橫店集團得邦電子與飛利浦照明集團成立合資公司,主要生產緊湊型熒光燈（節能燈）等綠色環保產品。
2008
橫店集團控股有限公司榮獲「浙江省功勛民營企業」。
橫店集團歐洲分公司榮獲「中意基金會2009——義大利投資獎」。
分享回報 造福社會
1975
帶領農民走出土地，發展非農產業，使農民身份發生了歷史性的變化；使農村的勞動力順利實現了轉移，同時為社會創造了大量的就業崗位。
1990
橫店集團每年從積累中拿出資金，用於支持城鎮建設，先後扶持村辦、聯戶辦和個體私營企業1000多家，協助政府解決好農民、農業、農村這「三農問題」。
1993
橫店集團出資億元，徹底整治了南江，使之千秋萬代惠澤橫店人民。
橫店被國家建設部、國家科委等23個部委聯合審定為「國家社會發展綜合實驗區」（後改為「國家可持續發展實驗區」）。
橫店集團響應國家號召，西進扶貧，先後在安徽、河南、湖北等省的貧困地區創辦了多家企業，幫助當地人民脫貧致富。
橫店集團出資在西部貧困地區修建了希望小學和青少年宮。
1994
徐文榮主席提出，文化力是企業發展的內在驅動力，要培育文化力，發展生產力，人的素質是企業發展的決定因素。
橫店集團繼1991年創辦橫店工業技術學校以後，又先後投資創辦了浙江橫店科技專修學院（1994年）、浙江省航空體育運動學校（1999年）、橫店高級中學（2000年）、東陽市旅遊學校（2001年）。
1998
長江發生特大洪災，橫店集團向災區捐贈款物近千萬元。
1999
首屆中國農民旅遊節在橫店誕生，以後每年舉辦一次。
2000
橫店集團投資創辦了橫店集團醫院，並與芬蘭醫療機構合作創建了金華中芬友好文榮醫院。
2001
中國縣域經濟論壇在橫店誕生。
2004
上海師大與橫店高中聯合辦學。
浙江橫店影視產業實驗區電影放映隊「紅五月百場電影回報社會活動」正式啟動，並赴江西井岡山、貴州遵義、陝西延安等10個革命老區，免費為當地人民放映電影。
橫店集團把保護好生態環境視為經濟可持續發展的動力，投入巨資改造環境、保護環境，並制訂了《2004—2010年橫店集團環境保護規劃》。
浙江橫店熱電有限公司一期工程全面竣工投產。
2005
投巨資開建南江水庫至橫店的引水工程提高居民飲用水質量並確保企業的工業用水。
與中央電視台聯合拍攝完成以橫店集團創始人徐文榮為原型的現代農村劇《農民代表》，演繹出一條解決「三農」問題的新思路。
2006
橫店污水處理廠二期工程動工。
橫店集團正式籌建浙江橫店影視職業學院。
2007
以橫店集團發展史為藍本創作的電視劇《農民代表》，獲得浙江省「五個一工程」獎。
2008
四川大地震後橫店集團捐款1250萬元支援災區，並與綿竹市東北鎮天齊村定向結對。
橫店成立「文榮慈善基金會」。

G. 江鈴汽車集團公司的發展歷史

公司簡介

江鈴汽車股份有限公司（以下簡稱「江鈴」），是國家高新技術企業、國家創新型試點企業、國家認定企業技術中心、國家知識產權示範企業，「國家整車出口基地」，連續多年位列全球最具價值的汽車品牌100強。

江鈴是以商用車為核心競爭力的中國汽車行業勁旅，並拓展至SUV及MPV等領域。江鈴在二十世紀八十年代中期，是中國率先幾家引進國際先進技術製造輕型卡車的企業之一，成為中國主要的輕型卡車製造商。1993年11月，公司成功在深圳證券交易所發行A股，成為江西省第一家上市公司，並於1995年在中國第一個以ADRs發行B股方式引入外資戰略合作夥伴。美國福特汽車公司（以下簡稱「福特」）現持有公司32%股份。

江鈴擁有青雲譜工廠、小藍工廠、江鈴重汽（太原）等傳統能源整車生產基地，涵蓋沖、焊、塗、總及柴、汽油發動機先進製造工藝，2017年底富山新能源汽車基地正式開工。江鈴股份生產基地以高度智能化和高度柔性化生產線打造智慧製造中心，被評為江西省兩化融合示範企業。藉助福特的全球化平台，公司逐步形成了自主研發的核心競爭力，建立自主研發體系，架構先進的全球數字化設計平台，與福特全球同步開發設計和新產品發布，是首批通過國家企業知識產權體系認證的企業，自主研發的馭勝SUV和輕卡凱銳800榮獲中國最佳外觀設計專利獎，凱銳800還榮獲「中國汽車工業科學技術獎」一等獎。公司前瞻布局，緊跟汽車工業發展步伐，攻佔研發領域新高地，在車聯網、新能源及自動駕駛等汽車新技術領域規劃並逐步實施。

公司涵蓋三大產品品牌：福特品牌、JMC品牌以及馭勝品牌，擁有世界級先進技術柴油發動機及汽油發動機。卓越的產品品質和節能環保優勢，為江鈴汽車馳騁世界注入更強勁的動力。公司在中國汽車市場率先建立現代營銷體系，按照銷售、配件、服務、信息「四位一體」的專營模式，公司擁有400多家一級經銷商，經銷商總數超過1000家。公司是中國輕型柴油商用車主要出口商，並被商務部和國家發改委認定為「國家整車出口基地」，江鈴品牌成為商務部重點支持的兩家商用車出口品牌之一。

作為江西較早引入外商投資的企業，江鈴憑借戰略合作夥伴——福特的支持，迅速發展壯大。公司吸收了世界的產品技術、製造工藝、管理理念，並以合理的股權制衡機制、高效透明的運作和高水準的經營管理，形成了規范的管理運作體制。公司先後榮獲江西省省長質量獎、全國質量獎入圍獎、全國企業環保成就獎等。

江鈴自覺承擔社會責任，以「綠色、關愛、安全」為公益宗旨，打造品牌公益「江鈴·溪橋工程」，截止目前為止，全國24個省捐建345座便民橋，受益村民達50萬人，榮獲「中國扶貧大使」、 「責任中國公益夥伴」、「中國企業社會責任優秀獎」。

江鈴人將以更寬廣的發展視野，載譽前行，將「誠信 創新 共贏」的核心價值觀融入企業發展的血脈，未來，江鈴以「成為移動出行和智慧物流方案最佳夥伴」為願景，應對汽車新科技領域日新月異的新挑戰，邁向更廣闊的未來。