淺析公司理財的最大化

Ⅰ 以企業價值最大化作為財務管理目標有哪些優點

以企業價值最大化作為財務管理目標包括有利於社會資源的合理配置；反映了對企業資產保值增值的要求；有利於克服管理上的片面性和短期行為。學習之前先來做一個小測試吧點擊測試我合不合適學會計

企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，採用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。基本思想是將企業長期穩定發展擺在首位、強調在企業價值增長中滿足各方利益關系。

現代企業理論認為，企業是多邊契約關系的總和，股東、債權人、經理階層、一般員工等缺一不可。各方都有各自的利益，共同參與構成企業的利益制衡機制。企業財務目標應與企業多個利益集團有關，是這些利益集團相互作用、相互妥協的結果，但在一定時期一定環境下，某一集團利益可能會佔主導作用，但從企業長遠發展來看，不能只強調某一集團的利益，而置其他集團利益於不顧。

然而，企業價值最大化這一目標具有與相關利益者利益相一致，保證企業戰略發展的長期性、考慮風險及貨幣時間價值的風險性和時間性等特徵。因此，以企業價值最大化作為企業的理財目標是現代企業發展的必然要求，它是企業財務目標的最優選擇。同時，以企業價值最大化作為企業的理想目標，有利於企業長期、穩定、健康地發展，它具有深刻的現實意義。它也體現了現代企業制度的要求。

現代企業制度的建立，要求企業產權實現明晰化，並在此基礎上建立股東對經營者及債權人對企業的監督和約束機制，建立產權的歸屬主體並由此而帶來的收益的享有權與承擔風險和責任對稱性，要求企業的各個利益主體基於維護自身利益的需要，會使企業形成一個相互制衡的機制，在企業價值最大化時，達到各自利益的均衡。另外，企業價值最大化是一個動態的指標，它促使企業在生命周期內追求價值的持續增長，具有長期性、可持續發展性。

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Ⅱ 請簡述公司理財的目標為何是現有股票每股價值最大化,而非利潤最大化

利潤最大化沒有考慮取得利潤的時間，股東的投入，股東所承擔的風險

Ⅲ 企業財務管理目標以企業價值最大化的優點在於什麼

財務管理目標是指在特定的經濟體制和財務管理環境中，通過對企業財務工作的科學組織和對資源的合理配置所要達到的具體標准。財務管理的目標是在實現企業總體目標前提下的企業具體運作目標，是企業理財活動是否合理的基本標准，是企業一切財務活動的出發點和歸宿點。

以企業價值最大化為目標，可以解決時間價值及風險等問題，但也可能帶來新的問題。

1、企業價值最大化是一個十分抽象而且很難具體確定的目標。對非上市企業而言，其未來財富或價值只能通過資產評估來確定，這種評估會受到標准或方法的影響，因而很難准確確定。對上市企業而言，其未來財富或價值雖然可通過股票價格的變動來反映，但由於股票價格的變動不是公司業績的唯一反映，而是受諸多因素影響的綜合結果，因而股票價格的高低實際上不可能反映上市公司財富或價值的大小。這樣，企業價值最大化目標在實際工作中難以被企業管理當局和財務管理人員所把握。

2、企業價值哺最大化目標在實際工作中可能導致企業所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業是所有者的企業，企業的財富最終都歸所有者所有，所以企業價值最大化目標直接反映了所有者的利益，是所有者希望實現的利益目標。這—目標可能與債權人、經理人員、內部職工和社會公眾等希望實現的利益目標發生矛盾。

Ⅳ 公司理財:大公司管理者如何最大化股權價值

緊緊圍繞價值最大化目標，適時地根據環境變化，通過對投資機會的把握，合理配置企業資源，其中包括戰略性投資和結構的戰略性調整，採取兼並收購、資本重組等超常方式，提高組織的靈活性和環境的適應性，以增加社會和民眾對企業的收益和增長的預期，最終實現股權價值最大化。

Ⅳ 為什麼將企業價值最大化或股東財富最大化作為現代企業財務管理的最大目標

企業財務的目標是：使企業價值最大化，這是目前主流教材的觀點。企業價值最大化，實際上就是股東財富最大化。基於上市公司而言，股價和分紅是股東的財富。股價反映了上市公司的市場價值，受市場供求狀況以及風險的影響，但最關鍵的是取決於公司的盈利能力和風險控制水平。一個主流的觀點是：公司的股價是一個上市公司盈利能力和風險均衡後的定價。分紅則是股東財富直接體現。所以，對於上市公司來說，企業財務的目標就是使上市公司的盈利能力得到提高同時控制好公司的財務風險也即企業財富最大化目標。 再往細說，企業財務目標是：合理安排企業資本結構，以和風險相均衡的方式籌集企業生存、發展所需資金，有效使用資金，科學進行投資決策，恰當的進行股利分配，處理好利益相關者的財務關系。 這種觀點認為，在股份有限公司中，企業的總價值可以用股票市場的價值總額來代表，當公司股票市場的價格達到最高時，就說明了公司實現了財富最大化目標，也意味著股東的財富實現了最大化。這一觀點起源於西方資本市場比較完善、證券業蓬勃興起的美國。股東財富最大化目標能激勵企業採用最優的財務決策．它考慮了資金的時間價值和風險情況，使企業總價值達到最高，進而使股東財富最大，因此，這一目標比前三種目標更具綜合性。但股東財富最大化是一個十分抽象且很難具體確定的目標。對上市公司而言，其財富雖然可以通過股票的價格變動來反映，但由於股票價格的變動不是公司業績唯一的反映，而是受諸多因素影響的綜合結果，因而股票價格的高低不能反映上市公司財富的大小，這樣，股東財富最大化目標在實際工作中就難以被企業管理當局和財務管理人所把握。股東財富最大化目標也難以兼顧其他財務關系人的利益。由於企業是所有者的企業，企業的財富最終都歸所有者，而企業的財務關系人，除了股東，還包括債權人、經營者、職工和社會公眾等．無論何種關系人都要享有企業財富的分配權．這與企業所有者的目標會發生矛盾。 企業價值最大化: 這種觀點認為，企業價值最大化就是通過企業財務上的合理經營，採取最優的財務政策，充分考慮時間價值和風險與報酬的關系。在企業穩定長期發展的基礎上，不斷增加企業的財富，使企業價值達到最大。企業的價值除了企業存量資產的重置價值外．還包括企業重要的人力資本價值、無形資產價值以及企業目前及未來潛在的獲利能力。企業價值最大化追求的是企業資產的價值，各種資產的投入回報又來源於對資產最有效的配置和最合理的運用，它要求的理財對象是企業的總資產，財務目標主體是利益相關者的企業．而不僅僅是股東的企業；利益指向是企業價值，體現了利益相關者所有簽約方的共同利益，而不僅僅是股東的利益．關心的目標是如何「做大蛋糕」而不是如何「分配蛋糕」。在西方國家基本上否定了「利潤最大化」目標後，提出了「企業價值最大化」目標，且已被許多企業所接受。補充： 現代企業財務管理的目標既是現代企業財務管理工作的起點和終點，也是現代企業財務管理方法體系賴以建立的基礎，還是現代企業財務管理學科體系體現中國特色的一個重要方面。 為了達到經濟目標與社會目標的同時實現，現代企業財務管理的目標應該表述為：經濟效益最大化，在財務管理中具體化為提高現代企業的獲利能力、支付能力和營運能力。這一表述使現代企業財務管理的目標變得可以計量，同時兼顧了現代企業的社會效益最優化。經濟效益最大化和社會效益最優化這兩個目標之間相輔相成、相互促進，從而實現經濟目標與社會目標的雙贏。補充： 經濟環境不同，對財務管理目標的認識也不同。傳統的觀點有兩種，即利潤最大化和股東財富最大化。市場經濟是一種競爭經濟，競爭的結果使企業或者得到超額利潤，或者得到平均利潤，或者無法得到利潤而出現虧損。得不到平均利潤的企業將在競爭中被淘汰。因此，在市場經濟中，企業獲取利潤的多少，表明了企業競爭能力的大小，決定了企業的生存和發展。基於這樣的理由，利潤最大化被認為是企業財務管理的目標，但是，從現代企業管理的要求來看，把利潤最大化作為企業財務管理目標存在很大的局限性。片面追求利潤最大化會導致企業短期行為嚴重，從而出現資源掠奪式經營、破壞生態環境等問題，成為社會持續發展的重大障礙。二戰以後，以英美為首的資本主義國家的股份制經濟得到迅猛發展，企業只有以股東財富最大化為公司目標，股票的價格才能受到投資者的追捧。因此，股東財富最大化又被認定為企業理財的新目標，但是，由於股票的分散和信息的不對稱，經理人員為實現自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。另外，股票價格除了受財務因素的影響之外，還受其他因素的影響，股票價格並不能准確反映企業的經營業績。所以，股東財富最大化目標也受到了理論界的質疑。 隨著新經濟時代的到來，投資理念在發生變化，投資者注重的是企業未來的發展，即企業的成長性，企業所擁有的財務資源在未來時間內帶來多少現金流量增量將成為衡量企業成長性的主要標准。財務資源不僅包括傳統意義上的實物資源，還包括人力資源、環境資源和信息資源等。在知識經濟時代，企業成長的關鍵在於擁有有競爭力的核心技術，而這一核心技術就是企業擁有的人力資源和信息資源。因此，企業必須樹立以人為本的經營理念，這是企業可持續發展的源泉。同時，企業要處理好與自然的關系，企業對自然的貢獻大，其價值才能得到體現，企業如果因排放廢氣、廢水等對自然環境造成損害，它就要付出代價。所以，環境資源也是關系企業成長的因素之一。信息是決策的基礎，擁有了信息就擁有了市場，企業就找到了發展的方向。所以，信息資源也是影響企業成長的重要財務資源。由此看來，企業價值最大化將是財務管理目標發展的新方向。

Ⅵ 以利潤最大化最大化作為企業財務管理的目標的優缺點是什麼

利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多，則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。每股盈餘最大化觀點實際上是利潤最大化觀點的一種轉化形式，即把利潤與投入的資本聯系起來，並且只適用於股份制企業。
利潤最大化的財務目標是西方微觀經濟學的理論基礎，西方經濟學家以邊際收入等於邊際成本來確定企業的產銷量，使企業利潤達到最大化，並以利潤最大化來分析和評價企業的業績。
利潤最大化的財務目標的優點是：它強調了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。它的缺點是：利潤最大化容易導致企業片面的追求短期效益而忽視長遠的發展；它忽視了企業每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大花忽視了成本的投入與利潤的比例關系。 存貨的功能是指存貨在生產經營過程的作用。1、儲存必要的原材料和在產品，可以保證生產正常進行。2、儲存必要的產成品，有利於銷售。3、適當儲存原材料和產成品，便於組織均衡生產，降低產品成本。4、留有各種原材料的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失

存貨的成本主要有：1、采購成本。由買價、運雜費等構成。采購成本一般與采購數量成正比例變化。2、訂貨成本。定貨成本是指為定購材料、商品而發生的成本。訂貨成本一般與訂貨數量無關，而與訂貨次數有關。3、儲存成本。是指在物資儲存過程中發生的倉儲費、搬運費、保險費、佔用資金支付的利息等。

Ⅶ 企業財務管理目標中為什麼 企業價值最大化優於利潤最大化 (附案例說明)

財務管理目標是全部財務活動實現的最終目標，它是企業開展一切財務活動的基礎和歸宿。根據現代企業財務管理理論和實踐，最具有代表性的財務管理目標有利潤最大化、每股利潤最大化、企業價值最大化等幾種說法。

企業價值最大化考慮了取得現金收益的時間因素，能克服企業在追求利潤上的短期行為，科學考慮了風險與報酬之間的聯系，是一個較為合理的財務管理目標。

企業財務目標應與企業多個利益集團有關，是這些利益集團相互作用、相互妥協的結果，但在一定時期一定環境下。某一集團利益可能會佔主導作用，但從企業長遠發展來看，不能只強調某一集團的利益，而置其他集團利益於不顧。

然而，企業價值最大化這一目標具有與相關利益者利益相一致，保證企業戰略發展的長期性、考慮風險及貨幣時間價值的風險性和時間性等特徵。因此，以企業價值最大化作為企業的理財目標是現代企業發展的必然要求，它是企業財務目標的最優選擇。

同時，以企業價值最大化作為企業的理想目標，有利於企業長期、穩定、健康地發展，它具有深刻的現實意義。它也體現了現代企業制度的要求。

現代企業制度的建立，要求企業產權實現明晰化，並在此基礎上建立股東對經營者及債權人對企業的監督和約束機制，建立產權的歸屬主體並由此而帶來的收益的享有權與承擔風險和責任對稱性，要求企業的各個利益主體基於維護自身利益的需要，會使企業形成一個相互制衡的機制，在企業價值最大化時，達到各自利益的均衡。

另外，企業價值最大化是一個動態的指標，它促使企業在生命周期內追求價值的持續增長，具有長期性、可持續發展性。

(7)淺析公司理財的最大化擴展閱讀

規避與管理籌資風險的措施：

針對不同的風險類型，規避籌資風險主要從兩方面著手:

1、現金性籌資風險，應注重資產佔用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現金流量安排。安排與資產運營期相適應的債務、合理規劃現金流量，是減少債務風險、提高利潤率的一項重要管理策略。

要求在籌資政策上，盡量利用長期性負債和股本來滿足固定字長與恆定性流動自唱的需要，利用短期借款滿足臨時波動性資產的需要。

2、對於收支性籌資風險，應做好：優化資本結構，從總體上減少收支風險；加強企業經營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風險；實施債務重整，降低收支性籌資風險。

企業財務管理目標是企業財務管理活動所希望實現的結果。企業財務管理目標有以下幾種具有代表性的模式：

1、利潤最大化目標

利潤最大化目標，就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利於企業利潤最大化的方向發展。

利潤最大化目標在實踐中存在以下難以解決的問題：

（1）利潤是指企業一定時期實現的稅後凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值；

（2）沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系；

（3）沒有考慮風險因素，高額利潤的獲得往往要承擔過大的風險；

（4）片面追求利潤最大化，可能會導致企業短期行為，與企業發展的戰略目標相背離。

（5）利潤最大化是基於歷史角度，不能反映企業未來的盈利能力。

（6）利潤是企業經營成果的會計度量，而會計方法的靈活性也會使得利潤未必能真實反應盈利情況。

2、股東財富最大化

3、企業價值最大化目標

企業價值就是企業的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。

企業價值最大化的財務管理目標，反映了企業潛在的或預期的獲利能力和成長能力，其優點主要表現在：

（1）該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險；

（2）該目標反映了對企業資產保值增值的要求；

（3）該目標有利於克服管理上的片面性和短期行為；

（4）該目標有利於社會資源合理配置。

其主要缺點則是企業價值的確定比較困難，特別是對於非上市公司。

4、相關者利益最大化

Ⅷ 請結合日常情況,討論利潤最大化作為公司理財目標帶來的消極影響

摘要 缺點：

Ⅸ 公司理財中財務管理的目標是什麼利潤最大化作為財務管理的目標 有哪些不足之處

目標有三個：利潤最大化，股東利益最大化，和公司價值最大化。
把利潤最大化作為目標過於片面和不足，在這里也沒法詳細告訴你，給你兩點寫作思路，一就是現在提的比較火的一個詞「EVA」，也就是剩餘價值的問題，可以作為論文的討論思路，你可以網路一下，很多關於這方面的資料；再就是涉及現代企業經營，就不可避免的涉及到社會公眾道德環境問題，這一方面可以作為論文的補充，讓論文更顯全面。。。望採納，這是業內都普遍認同的，寫這兩方面，通過論文是沒問題的。

Ⅹ 從股東財富最大化模型出發，分析廠商如何達到企業價值最大化的目標

企業價值是由企業第t年獲得的現金流量(CFt)，每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)，企業取得現金流量的持續時間（n）三個因子決定的。相應地，我們便可得出實現企業價值最大化的三大常規途徑，即資金成本最小化、現金流量最大化、持續發展能力最大化。
1 資金成本最小化
因為企業價值(Vo)與每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)成反比，降低貼現率(k)能增加企業價值(Vo)，所以資金成本最小化將促進企業價值最大化。貼現率(k)通常用加權平均資金成本(Kw)來表示，而企業的加權平均資金成本：
要實現資金成本最小化，關鍵是從以下兩個方面來進行。
① 優化資本結構。優化資本結構的實質就是尋求加權平均資金成本率最低。企業可通過確定現有資本結構條件下的資金成本，再計算預資本結構變化范圍的資金成本變化情況，實現以資金成本最小化為目標來選擇適宜的資本結構。比較現有資本結構和預計可選方案情形下資金成本的變化情況，進行資本結構的優化，進而實現資金成本的最小化，最終達到企業價值的最大化。
②.降低負債成本和股權成本。Ks和Kb的減小會直接引起Kw的減小。因此，努力降低負債成本和股權成本，對實現資金成本最小化和最終達到企業價值最大化具有重要意義。
2 現金流量最大化
從上述企業價值的計量方法可以看出，現金流量特別是現金凈流量對企業價值有重要影
響，即現金凈流量數額越大，企業價值越大。為了提高公式中的CFt因子來達到增加企業價值Vo的目的，我們可以通過提高企業收益水平、合理投資、利潤分配政策最優化來實現。
①.提高收益水平 ，增加企業收入。增加企業生產經營性收入的主要途徑是擴大銷售量，增加營業利潤率。這也是企業的基本職能。在其它條件相同的情況下，企業銷售的商品增加，就可以增加銷售收入，提高企業收益水平。因此，企業要想獲得更多的收益，就必須千方百計地擴大商品、產品銷售，增加主營業務利潤。降低企業成本費用。在現代市場經濟條件下，企業的成本控制不能再局限於傳統的主要針對生產領域的成本控制，而應從戰略的、多視角、多方位來尋求拓展降低成本費用的途徑和方法。努力進行成本費用的挖潛工作，這是因為成本費用的降低會從另一方向上提高企業的收益水平。
②.合理投資。投資活動是企業生存與發展的一個重要途徑。企業對投資方案的評價和分析，其依據主要是投資的現金流量。由於現金流量的計算避免了一些人為因素的干擾，具有一定的客觀性；而且體現投資資金投入和回收的時間性；並能全面體現投資的經濟效率。對於企業投資來說，無論是企業一般項目投資，還是證券投資；無論是營運資金投資，還是固定資產投資；現金流量都是投資決策的重要指標，也是進行投資決策的重要依據。但同時，進行正確的投資決策，選擇最優的投資方案，它帶來的直接結果就是增大現金流量，使企業保持良好的運行狀態，減少企業發生償債危機或支付困難所產生的風險，從而使企業資金能高效地運轉，產生最大效益，進而實現企業價值的增長。
③.利潤分配政策最優化。由股利政策理論可知，在完全有效資本市場中，股利政策不會影響公司價值。然而，在不完全的資本市場中，股利政策直接影響公司價值，而且股利政策成為公司財務經理人員面臨的一個重要財務政策，尤其是對於我國這樣一個發育不成熟的不完全的資本市場環境，公司股利分配政策與公司價值高度相關。因而要設計最優股利分配政策，實現企業價值最大。
3.持續發展能力最大化
隨著企業存續期n的增大，企業價值Vo也增大。因此，努力實現企業持續發展能力最大化，也是實現企業價值最大化的一個重要途徑。從企業財務管理角度出發，持續發展能力最大化具體體現在以下幾個方面：
①.市場競爭能力。一般認為企業的營業額、市場佔有率、技術水平和客戶需求的實現程度等因素所形成的綜合競爭能力是決定企業成敗的關鍵。而在這三者中，市場佔有率是市場競爭力的最重要因素，因而也是持續發展能力最大化的首要內容。
②.抵禦風險能力。風險總是貫穿於財務活動的全過程。不同的籌資、投資和分配活動的風險是不相同的，相應取得的收益或遭受的損失也是不同的。一般而言，企業要追求盈利能力的提高，就必須承擔風險。如果不肯承擔風險，企業將失去不斷發展與進步的基本條件。企業理財的藝術就在於使風險性、盈利性這二者得到最佳統一，達到資源配置的最優化，即在承擔既定風險的條件下，爭取收益最大化；或在收益一定的情況下，實現風險最小化。可見，只有達到這兩種狀態，企業價值才可能最大。
③.償債能力。償債能力與企業的持續發展能力密切相關，凡償債能力強的企業一般具有良好的發展勢頭。但是如果企業不能積極主動地把償債能力轉化為行為，及時足額地償還債務，就會失去債權人的支持和配合，這也會對企業的持續發展能力有不利的影響。同時，當我們把償債能力作為持續發展能力最大化的支持因素時，還必須注重與此相關的企業信用水平及財務形象的有機結合，才能促使企業的持續發展能力達到最大化。
④.獲利增值能力 。獲利增值能力是衡量和評判企業持續發展能力大小的又一重要因素。這是因為盈利是市場經濟下企業生存和發展的基礎，也是開展財務管理工作的基本目的。
⑤.資產管理能力。資產管理能力是用來衡量企業資源使用效率的。一般情況下，資產管理能力越強，表明企業的經營狀況良好，並處於正常的發展狀態。反之，企業很難做到持續穩定健康的發展。