賣方融資收購

㈠ 賣方融資的賣方融資概述

在美國，此方式對賣方亦有稅負上的好處。賣方享有稅負延後的好處，因付款分期支付自然稅負也分段支付，而且還可要求高利率的利息。不過在實際運用時，只限於為少數股東所擁有的公司，若賣方股東成份分散，可能無法以商業票據方式來分期支付。
在美國收購一些以「人」為資產的公司，由於人才是會「走路」的，故風險極大。因此在價款的支付上，應要求特別保障。若原所有者與經營者是同一人，收購後仍保留為經營者，則可要求在交易完成時，還有部分價格未確定，須視未來被收購公司的業績目標的達成而定，譬如買方同意付賣方某預先制定金額，如果被收購公司在收購後2年內，每年盈餘成長達10%，再依約支何其他金額。
再如賣方可要求買方採取分期付款，且支付價格各按照其業績的某比率分付，此種措施有助於拉近兩方在收購價格認定上的差距，可使賣方在剛收購時，努力保持公司的正常運作，以證明公司的價值，而收購者也可保護自己，以免業績在收購後急速滑落。又如，商定價格的一半付現金，另一半須視未來某時點的業績，若末達成，則不予付清餘款，且債務亦不予負責；或另一半由賣方融資，甚至數年後賣方可要求部分債權換回股權的「股權買回」的選擇權的融資。
此種未來支付且未定金額的付款方法，也可第一次在交割時的價款乃有形的資產，無形的資產則依未來獲利狀況來決定價值，也許延遲3至5年再付無形資產的真正價值。在美國的銀行業的收購案中，此即非常普遍。譬如幾年前美國銀行(Bank America Corp)收購西雅圖的SeafirstCorp。一案中，由於賣方正瀕於破產，收購者為求安全，以優先股支付，但其金額則決定於被收購公司過去貸款在未來的償還紀錄。
根據未來目標公司績效而支付部分價款的方式，買方可減輕收購當時現金負擔，也可免除很多保護措施等分期支付的好處，又可建立獎勵措施。但是，此種依績效而訂價格的方式，若支付期間過短，則在收購後、賣方可能只為短期利益而不願長程利益，如機器設備的正常保養，而使二、三年後支出大增。

㈡ 信用證項下的賣方融資（非議付）和賣方融資（議付）的區別

一、概念不同

1、賣方融資（議付）

是指我議付行行在單證一致、單單一致的條件下，扣除議付利息和手續費後有追索權地向受益人給付對價的行為。

2、賣方融資（非議付）

是指議付行在信用證及其項下單據存在不符點或不能確認單證一致的情況下，在收橘槐讓到開證行（保兌行，下同）的到期付款確認書後，對國內信用證項下應收賬款圓局進行的融資。

二、付款時間條件不同

1、賣方融資（議付）

不需要等到開證行的到期付款通知，只要議付行自己覺得單證相符即可。但是，萬一，開證行收到單據後認為有不符點而拒收，所以，議付是有追索權的，那麼議付行墊付的資金是要退回的。

2、賣方融資（非議付）

交單行不會那麼快給錢，只能等到開證行給出了確認付款的通知，才會給企業錢。但既然開證行確認，那麼就不會再要回去了。

(2)賣方融資收購擴展閱讀：

借款人申請辦理賣方融資時，須向貸款行提交以下材料： 

1、企業營業執照、財務報表等基本資料；

2、《國內信用證項下賣方融資業務申請書》

3、信用證正本及信用證通知書；

4、 信用證修改書正本及修改通知書；

5、信用證項下全套單據原件及復印件，包括但不限於商業發票、運輸單據和保險單據等；

6、 交易合同原明祥件及其復印件； 

7、《國內信用證項下款項讓渡函》；

8、 貸款行要求的其他材料。

㈢ 融資與收購的區別

收購是指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現一定經濟目標回的經濟行為;並購答是指兩家或者更多的獨立企業，公司合並組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司，並購一般是指兼並和收購。兩者的區別在於：首先，收購屬於並購的一種形式;其次，並購除了採用收購的方式，還可以採用兼並的方式，兼並又稱吸收合並，是指兩個獨立的法人兼並和被兼並公司，通過並購的方式合二為一，被兼並公司的法人主體資格消亡其財產和債權債務等權利義務概括轉移於實施並購公司，實施兼並公司需要相應辦理公司變更登記;然而收購則是收購者取得了目標公司的控制權，目標公司的法人主體資格並不因之而必然消亡，在收購者為公司時，體現為目標公司成為收購公司的子公司。

㈣ 請問股權融資和收購有什麼區別

收購是指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現版一定經濟權目標的經濟行為;並購是指兩家或者更多的獨立企業，公司合並組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司，並購一般是指兼並和收購。兩者的區別在於：首先，收購屬於並購的一種形式;其次，並購除了採用收購的方式，還可以採用兼並的方式，兼並又稱吸收合並，是指兩個獨立的法人兼並和被兼並公司，通過並購的方式合二為一，被兼並公司的法人主體資格消亡其財產和債權債務等權利義務概括轉移於實施並購公司，實施兼並公司需要相應辦理公司變更登記;然而收購則是收購者取得了目標公司的控制權，目標公司的法人主體資格並不因之而必然消亡，在收購者為公司時，體現為目標公司成為收購公司的子公司。

㈤ 協議收購賣方需要融資嗎

1、杠桿收購
杠桿收購是指通過增加並購企業的財務杠桿去完成並購交易的一種並購方式。實質上是並購企業主要以借債方式購買被收購企業的產權，繼而以被收購企業的資產或現金流來償還債務的方式。
按目標公司經理層是否參與本公司的收購劃分，杠桿收購可分為經理層收購（MBO ）和非經理層收購。經理層收購是指股權投資者與經理層一起組成一個收購集團，與目標公司或目標公司董事會在友好的氣氛下洽商收購條款，達成後即實施杠桿收購。
在經理層收購中，擔任發起人的多為投資銀行或投資公司，他們承擔著融資、策劃和交易談判等工作。成功的經理層收購有賴於目標公司經理層與投資銀行的友好合作。
2、賣方融資
企業並購中一般都是買方融資，但當買方沒有條件從貸款機構獲得抵押貸款時，或市場利率太高，買方不願意按市場利率獲得貸款時，而賣方為了出售資產也可能願意以低於市場利率為買方提供所需資金。買方在完全付清貸款以後才得到該資產的全部產權，如果買方無力支付貸款，則賣方可以收回該資產。
比較常見的賣方融資是在分期付款條件下以或有支付方式購買目標企業，即雙方完成並購交易後，購買方不全額支付並購價款，而只是支付其中的一部分，在並購後若干年內再分期支付余額。但分期支付的款項是根據被收購企業未來若干年內的實際經營業績而定，業績越好，所支付的款項則越高。
現越來越多的換股並購交易採用或有支付方式，因為這種方式一方面可以減少並購企業當期的融資需求量，另一方面在避免股權價值稀釋問題上也起到了重要作用。

㈥ 我國企業並購支付方式包括哪些

1、現金支付現金收購是指收購公司支付一定數量的現金，以取得目標公司的所有權。一旦目標企業的股東收到對其擁有股份的現金支付，就失去了對原企業的任何權益。在實際操作中，並購方的現金來源主要有自有資金、發行債券、銀行借款和出售資產等方式，按付款方式又可分為即時支付和遞延支付兩種。現金收購的優勢是顯而易見的。2、換股支付換股並購是指並購公司將本公司股票支付給目標公司股東以按一定比例換取目標公司股票，目標公司從此終止或成為收購公司的子公司。可以說這是一種不需動用大量現金而優化資源配置的方法。換股並購在國際上被大量採用，具體分為增資換股、庫存股換股和股票回購換股三種形式。3、杠桿支付杠桿支付在本質上屬於債務融資現金支付的一種。因為它同樣是以債務融資作為主要的資金來源，然後再用債務融資取得的現金來支付並購所需的大部分價款。所不同的是，杠桿支付的債務融資是以目標公司的資產和將來現金收入做擔保來獲取金融機構的貸款，或者通過目標公司發行高風險高利率的垃圾債券來籌集資金。在這一過程中收購方自己所需支付的現金很少(通常只佔收購資金的5%～20%)，並且負債主要由目標公司的資產或現金流量償還，所以，它屬於典型的金融支持型支付方式。4、賣方融資在許多情況下,並購雙方在談判時會涉及到並購方推遲支付部分或全部價款。這是在因某公司獲利不佳,賣方急於脫手的情況下，產生的有利於收購方的支付方式,與通常的「分期付款方式」相類似。不過這要求並購方有極佳的經營計劃，才易取得「賣方融資」。

㈦ 小公司融資和收購應該注意哪裡

現在我們國家的公司非常的多，我們其中也有很多一部分人是在公司當中工作的，對於公司方面的各種問題我們關注度也是一直都很高。每一個公司基本上都會有融資和收購方面的事情，其實這個是有風險的。那麼小公司融資和收購應該注意什麼？ 一、中小企業標准及特徵 1、中小企業的劃分標准 中小企業指的是在中國境內依法成立的，有利於社會需要、增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模符合中小企業標準的企業。根據我國新出台的中小企業劃型標准，將中小企業劃分為中型、小型和微型三類。劃分的依據是企業從業人員、營業收入以及資產總額等標准。適用的行業是農、林、牧、漁、工業、建築業、批發零售業、信息技術業和房地產業等。一般而言，中小企業的劃分標准主要是按照企業的規模、職工人數、銷售收入等，而農林牧副漁業的營業收入也是中小企業界定的依據。 2、中小企業的特點 根據相關標准，我國中小企業一般具備以下特點：第一，中小企業的規模相對較小。第二，中小企業的數量一般較多，而且對國民經濟及社會的發展具有一定的推動作用。據統計，截止2011年，符合我國中小企業標準的企業有5175多萬戶，中小企業在我國GDP中的貢獻率已經達到了50%以上，為我國城鎮職工提供了近75%的就業機會，而且對稅收的貢獻率也達到40%之上。第三，中小企業經營機制相對靈活。相比於大型的企業，中小企業較早地經歷來自市場各方面的影響，故而面對市場的適應性比較強，操作性較強，經營體制相對靈活。第四，中小企業缺乏防範風險的能力。因為中小企業的規模較小，體制尚不完善，所以在信貸、稅收以及市場銷售等方面存在弱勢，一旦出現經濟波動，中小企業難以避免沉重的打擊。 二、中小企業並購的作用及意義 第一，中小企業並購為處於劣勢的企業提供新的機遇和平台。因為中小企業數量多，分布范圍較廣，而且營建比較方便，所以在行業中類似版本很多，技術要求並不高，而這些企業往往為了銷售產品或勞務而在企業之間展開價格戰爭，這種競爭的結果往往是幾敗俱傷。而企業合並有利於充分利用行業內有限的資源、有利於實現對行業內部資源的重新組合、有利於處於劣勢的企業的發展。 第二，並購推動了中小企業的迅速發展。躋身於激烈的市場競爭之中，適者生存、優勝劣汰是企業生存和發展壯大的根本，企業要想生存就必須採取措施不斷發展壯大。分析中小企業的整個發展進程，企業要發展壯大的方式有多種，既可以利用生產經營過程中所獲取的凈利潤進行再投資來實現生產規模的擴大，也可以通過股票發行或債券發行或是向銀行借款的方式籌措資金來實現生產經營規模的擴大。但是相比較而言，最快捷且有效的方式則是資本積聚，即通過並購的方式來實現生產規模的擴大。 第三，並購為中小企業應對競爭提供了保障。通過並購的方式，中小企業迅速發展成為大型企業，這在現代經濟史上尤為突出，據相關資料統計，全球有近33.33%的中小企業通過並購的方式發展成為大型的企業集團和跨國公司。 三、中小企業在並購中存在的問題 中小企業通過並購的方式實現了資本的迅速膨脹和規模的急劇擴張，推動了企業的發展。但是，與此同時，中小企業在並購過程中也存在一些問題，而其中的核心問題便是中小企業的財務風險。 所謂中小企業在並購過程中的財務風險指的是一系列不確定因素，該因素存在於企業並購的過程當中並可能導致企業發生財務惡化或財務危機。在某個角度來分析，企業並購財務風險屬於一種價值風險，它綜合反映了各種並購風險的價值量，是貫穿企業並購全過程的不確定因素對預期價值產生的負面作用和影響。中小企業並購中的財務風腔薯險主要包括並購前風險、並購中風險以及並升仿購整合中的財務風險。 第一，並購前期存在的財務風險。 信息不對稱導致了委託 代理 問題的出現，正因如此，估價風險應運而生。這主要是因為並購企業在沒有對目標企業進行充分調研的基礎上，為追求規模迅速膨脹而盲目標價，從而導致過高估計目標企業的價值。具體而言，該風險可能來源於下述幾個方面：一是同目標企業的產品相應而生的風險，比如產品實際購買力不強，但是卻被高估。另一方面同目標企業的資產相應而生的風險。如果企業賬上資產不真實，可以通過對公司的審計而發現，但是如果目標企業的部分資產被 抵押 、擔保，這就難免導致並購企業無法預計由於潛在 訴訟 而存在風伍笑者險。若目標企業故意隱瞞這些事實，那麼它們則更不容易被發現和揭示，最終導致並購企業在並購之後可能會存在 連帶責任 的不確定性。同時，目標企業中一些潛在負債和未被揭露負債的存在也增加了並購企業在並購前期的風險。此外，並購前期還應當考慮產業風險的存在。並購企業應當對自身所處行業以及在並購之後可能會進入的目標行業進行分析，同時還應當考慮企業在並購之後所在行業在國家的產業政策體系中的位置，從而決策企業自身能否順利進入該行業，在進入該行業時將會存在哪些阻力和方向，企業應當以哪種方式進入該行業等，否則，企業將難以避免產業風險。 第二，並購中期存在的財務風險。 中小企業在並購中期的財務風險主要包括融資風險和資金運用風險。融資風險是在並購過程中由於融集資金存在的不確定性而存在的風險。並購企業可否順利實現合並的關鍵即在於並購企業可否順利籌集到所需的資本。倘若並購方進行並購之目的在於實現企業的持續經營和發展，但是目標企業的資本結構可能與合並方的目標資本結構相偏離，在這種情況下，合並方為了保持資本結構，必須對目標企業的資本結構進行調整，比如債券型籌資和股權性融資的比例、內部融資和外部融資的比例等，否則企業的合並過程及結果將會對原有企業形成重大的打擊，甚至資金鏈斷裂，企業陷入經營困境和財務困境。資金運用風險是資金籌集工作完成之後在資金運用過程中存在的不確定性。為並購而籌措到的資金應當以何種手段支付使用對並購方的融資能力存在影響，支付方式與融資渠道之間相互依存。 第三，並購整合期存在的財務風險。 並購行為的發生不是並購活動的終結點，在並購行為發生之後，並購公司還會存在一個整合期，在這個整合期內，並購企業的財務風險可能有多種不同的形式，多種因素綜合作用的結果即是財務風險。當風險因素作用達到一定程度時，財務風險就會轉為實際的財務損失。 在企業的整合期內，按照風險表現的形式不同，公司的財務風險可以被劃分為三大類：財務組織機構風險、公司理財風險以及公司財務行為人風險。在並購行為發生以後，公司整合期常常涉及企業經營的各個方面，因此在並購後應當採取有效措施及時核實查清企業的不良資產並對之進行有效處理，降低資產負債率，否則將難以避免導致企業適應市場的能力降低。故而，企業不僅有可能在激烈的競爭中處於不利的地位，甚至背負著過高的 債務 ，最終不可避免因為資金鏈將會斷裂，從而難以避免 公司倒閉 。財務整合期應該是企業並購的終極環節，同時也是企業並購能否順利實現的關鍵點，倘若公司在整合期出現裂痕，則整個並購計劃化為泡影。 面對中小企業在並購過程中存在的問題，特別是涉及並購過程各方面的財務風險因素，企業應當盡量獲取有關目標企業的各方面的准確的信息，以期降低企業估值風險。並購方應當對目標企業的財務報表進行嚴格審查;在對報表進行審查的基礎上，對於並購中各工作人員的盡職度進行調查;同時還應當採用科學的估價法准確確定目標企業的價值，從而為中小企業在並購過程中排解存在的問題，降低並購風險提供保證，最終促進中小企業的健康、可持續發展。 小公司在經濟實力和抗風險能力都肯定沒有大公司大的， 小公司融資和收購 肯定也是有風險的。因為收購的公司有的時候往往會有一些債務上或者經濟上面的糾紛，如果小公司收購了肯定是有面臨倒閉的風險的，所以說我們在融資和收購的時候應該先考慮清楚。