企業投融資管理論文

⑴ 企業籌資方式及策略選擇論文

企業籌資方式及策略選擇論文

摘要： 企業的成長與發展，離不開外部資本的支持。選擇什麼樣的籌資方式，是企業籌資活動成敗的根本。企業選擇籌資方式，要嚴格控制資本成本，全面考慮資本結構，避免財務風險。本文分析了企業不同籌資方式的適用性，介紹了企業選擇籌資方式應當遵循的原則，針對不同類型的企業，闡述了不同籌資方式的優劣。

關鍵詞： 籌資方式；資本成本；資本結構

隨著我國經濟進入中高速增長的「新常態」，國民經濟面對較大的下行壓力，在這樣的背景下，企業的籌資方式將直接影響到企業的運營和長遠發展。因此，分析企業不同籌資方式的適應性，能夠幫助企業選擇最佳的籌資策略，從而實現企業的穩健發展。

一、企業的籌資方式及適應性

目前我國企業常用的籌資方式主要包括長期借款、發行公司債券、發行股票股份、租賃籌資以及直接吸收投資等多種方式，具體操作方式及適應性分析如下：

（一）長期借款

是指企業向銀行、其他企業以及非銀行金融機構借入的期限在一年以上（不含一年）或超過一年的一個營業周期以上的的各種款項。長期借款是目前企業最主要的長期負債來源。這種籌資的優點是資金到位快，籌資成本低，資金彈性足，能夠發揮較好的杠桿效應，而且無需向社會公開企業的財務狀況；缺點是借款規模有限，貸款門檻較高且具有較高的財務風險。

（二）發行公司債券

公司債券是一種金融契約，是企業以債券代表的債權作為書面承諾，約定在特定的時間內向認籌對象支付本金和利息，也是目前企業常用的籌資方式。其優點是籌資成本低，能夠優化企業的資金機構，提升企業的治理水平，發揮財務杠桿作用，確保企業的股權的控制等；缺點則是籌資門檻高，籌資規模有限。

（三）發行股票股份

企業通過發行股票股份的方式獲取資金即股本，指的是股份有限公司公開發行的，能夠證明投資者的股東身份，保障投資者的股東權益及合法收益的書面憑證。股票可以以市場化的手段進行轉讓，具有較為嚴格的法定程序和發行要求。這種籌資方式的優點是，財務風險小，門檻低且獲取的資金規模大，能夠提升企業的借債能力；缺點是資金成本偏高，企業的控制權容易被分散。

（四）租賃籌資

所謂租賃籌資，指的是企業通過出租一定時間內所有資產的所有權和使用權來獲取至今的籌資方式，主要分為售後租回、直接租賃、杠桿租賃三種形式。現在越來越多的企業開始採用租賃籌資方式，能夠把資產所有權的經營風險轉移給承租方。這種籌資方式的優點表現為：資金到位迅速，籌資方式更為靈活，不影響企業的資金結構，能夠規避設備陳舊過時導致的風險，能夠獲得抵免所得稅的稅收優惠，承租企業的借債能力也不會受到影響；缺點則是租賃成本過高，企業要承擔利率變動帶來的風險。

（五）直接吸收投資

吸收直接投資是非股份有限責任公司籌資的基本形式，指的.是企業依據「共同投資、共同經營，共負盈虧」的原則，吸收國家、外商、其他企業及個人資金的籌資形式。其優點是能夠提升企業的信譽度及生產能力，降低融資風險；缺點則是融資成本較高，企業的控制權容易被分散。

二、企業籌資方式選擇的基本原則

企業進行籌資，可以依據以下原則選擇適應性較高的籌資方式：

（一）籌資規模的「適度」原則

企業的籌資規模，並非越大越好，應當遵循適度合理的原則。企業的籌資規模要和企業的資金需求相互匹配，籌資規模過大，會導致資金的閑置和浪費；籌資規模太小，又無法滿足企業生產經營的需要。形象地說，企業籌資，既要遏制「營養不良」，又要避免「過度肥胖」。

（二）籌資機會的「自創」原則

「愚者等待機會，智者造就機會」，企業要不斷提升管理水平，完善財務狀況，通過營造良好的籌資環境，來把握更多的籌資機會。

（三）籌資風險「規避」原則

要嚴格掌控負債和所有者權益的比率，實施審慎的財務政策；要依據籌資項目的時間長短來確定籌資規模和資金的應用；採取組合式的籌資方式，優化籌資結構，降低資金使用風險。

（四）資本結構的「優化」原則

企業選擇籌資方式，要遵循籌資成本最低、籌資收益最大的基本要求，要在財經法規許可的范圍內，對籌資行為進行多方面的分析。要追求資本結構的最優，最大限度的降低籌資成本。

三、企業籌資方式的策略選擇

量體裁衣，依腳穿鞋，企業應根據自身的現實情況和實際需求選擇不同的籌資方式。企業規模不同、企業性質不同、資金需求量不同、資本結構不同，選擇的籌資方式自然不同：

（一）中小企業籌資方式選擇

在國內外經濟形勢不太景氣的背景下，中小企業選擇籌資方式，要嚴格遵循資本市場風險的原則，結合自己的發展方式，做出決策。中小企業所處的行業不同、環境風險指數不同，也應該對應不盡相同的籌資方式。中小企業要全面衡量自身所處的內外環境，認真考慮自己的發展路徑，從而確定恰當的籌資方式。如果是成長型、高風險、高收益的中小企業，可以選擇基金投資的籌資方式，也能夠使一些不夠正式的、民間的風險投資基金獲得良好的發展機遇；如果是傳統產業中的中小企業，有政府政策的支持，可以藉助政府的力量，和一些專業性較高的產業擔保機構合作，獲取擔保互助基金，也可以向一些民間金融機構融資；如果是高新技術型的中小企業，可以藉助各級政府、金融部門及行業協會的幫助，向專業的服務型融資機構申請資金。

（二）大型企業籌資方式選擇

大型企業可採用的籌資方式比較多，包括發行企業債券、申請銀行貸款、增發可轉換債券、配股，以及公積金轉增股本等等。以上市公司為例，在國際市場中，上市公司實現股權融資，一般選擇增發的方式，很少選擇配股。股權增發也已經成為國內上市企業籌資的常見及重要的方式。隨著金融政策的放鬆，融資環境也發生了顯著的變化，上市企業可以選擇多種形式的融資渠道。目前受經濟環境影響，上市企業的盈利水平普遍不高，股東分紅的壓力較大，利用股權融資的成本不斷提高，長遠來說，股權增發和配股的籌資方式會逐漸喪失吸引力。發行企業債券這種籌資方式，受國家金融政策的限制，上市企業很少使用。相對來說，上市公司的籌資方式還是以銀行貸款為主，內部籌資通常採取公積金轉增股本的方式，這種籌資方式資金的獲取時間較短，對企業的資信狀況要求較高。以上市企業A公司為例，我們來對其籌資成本進行測算。A公司為了滿足生產經營的資金需要，計劃以低於2。5%的利率，對外發行24億元的可轉換債券。A公司最近幾年的盈利水平較為穩定，最近3年的每股收益別是0。5元、0。7元和0。53元，年均增長率約為6%。2014年A公司的股票紅利為0。2元，2012年8月的股票市價為15元，我們假設該公司增發每股6元，可轉換債券每股為8元，按照2%來計算手續費，增發股權和可轉換債券的籌資成本分別達到了10%和11%。再來觀察同樣是籌集24元資金，A公司的股本付出，增發股票的股本是4億股，可轉換債券的股本則只需要3億股。這樣看來，A公司的籌資方式中，可轉換債券的籌資成本最低，其次是銀行貸款，增發股票及配股的籌資成本要更高一些。

四、總結

通過對企業不同籌資方式適應性的分析，不難看出，不同類型的企業應當選擇不同的籌資方式。企業要堅持資金成本率最低的原則，不管是「幾選一」，還是「組合拳」，選擇的過程都要綜合考慮企業的內外環境、企業性質、現實需求，優化籌資框架，選擇最佳的籌資結構，來實現企業的資金募集。

參考文獻

[1]柯志賓。企業並購的籌資和支付方式研究[J]。現代商業，2012（36）。

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⑵ 中小企業融資風險管控問題分析論文

中小企業融資風險管控問題分析論文

為了確保工作或事情有序地進行，我們需要事先制定方案，方案是解決一個問題或者一項工程，一個課題的詳細過程。寫方案需要注意哪些格式呢？以下是我收集整理的中小企業融資風險管控問題分析論文，僅供參考，大家一起來看看吧。

摘要： 部分企業由於規模有限，資金保障渠道不充足，加之內部管理綜合能力的欠缺，現有資金來源往往融資不通暢，在一定程度上影響了企業的內部資金來源。隨著經濟體制的變革，各項管理機制也在不斷優化和完善，從現階段的發展形式來看，企業的融資來源有了顯著改善。總之，加強中小企業財務融資風險管控可以提升企業的競爭實力，降低融資風險，為中小企業內部經濟的穩步發展打造和諧的發展環境，提升行業的整體水平，進而帶動整個市場的有序發展。

關鍵詞： 中小企業；資金保障；融資渠道；風險；環境

網路的發展加速了全球經濟交流的發展，市場大環境穩步上升，我國的經濟整體水平也得到了顯著提升，企業在社會經濟發展中起到了重要作用，不同企業之間的經濟交流明顯增加，呈多元化發展趨勢。由於企業發展性質的不同，在實際運營中難免會出現諸多干擾因素，給企業的經濟發展帶來諸多不利影響，阻礙內部融資進程。據市場調查數據分析，現階段企業在發展中都會面臨資金問題，特別是中小企業的融資來源。如果不有效解決，加大融資風險，將會嚴重阻礙企業發展目標的實現。因此，企業管理者要提高對該環節的重視程度，綜合以往經驗，有效預防風險，做好內部管理工作，為後期生產運營工作的穩步發展解決後顧之憂。

1、加強中小企業融資風險防 范 的意義

現階段的融資工作歸屬於企業內部財會工作，是服務於企業內部發展的一項積極有益的發展措施。在具體的操作階段，常常會受到外界的不利因素干擾，阻礙企業內部經濟的正常發展，影響企業的正常收益。如果融資管理不當，與預期發展方向不一致，將會加大風險發生的概率，使企業收益收到影響，負債增加，缺乏足夠的償還能力，正常生產運營受到嚴重的影響。要想徹底防範風險，企業應該不斷完善內部管理體系，提前做好防範措施，對於可能出現的問題提高應對能力。科學有效的風險管理措施，不斷優化的內部管理機制，對企業發展運營加強管控，有效規避融資風險，為中小企業提供優質的市場發展環境，最終保障企業內部經濟的持續穩定增長[1]。

2、中小企業融資方式

2.1直接融資和間接融資

一直以來，銀行都是中小企業融資的重要渠道，在企業的資金輸入中，銀行的作用大致分為直接融資和間接融資兩種模式。直接融資，主要操作模式為利用自身的固定資產或者股票證券等財產，吸引社會各界投資者參與購買，進而獲取一定數額的資金來源。這種運作模式在金融業務的協助下，為投資人和企業搭建起橋梁，無須銀行參與。同時，這種融資模式問題處理方式相對較為直接，周期較長，一旦產生交易無法逆轉。通過銀行參與而產生的融資，性質則相反，不具備流通性能，相對間接，期限短，可逆轉。在銀行的協助下將分散的資金集中存儲，隨後分配給有需求的企業，在其輔助下建立連接，同時保證融資雙方的.共同利益。

2.2內源融資和外源融資

此外，融資項目根據來源渠道還可分為內部和外部兩部分。內部融資來源於企業自身的資金，主要包括閑置資金以及部分經營收益，等等。這些都是企業在發展中的重要資金來源，這種內部融資的操作可有效避免企業內部機密外泄，降低負債風險，為企業經濟持續穩定發展提供完備的保障。由於部分中小企業的自有資金無法滿足發展需求，常常會需要外部企業的資金支持，也就是我們常說的外源融資。這些企業主要有一些社會機構(非金融類)的信用貸款以及民間的融資，有時還會有外企投資。這種操作方便、快捷、可操作性強，資金相對充沛，因此備受各行業的中小企業歡迎。但是也有一定的弊端，在融資過程中如果處理不當，極易導致企業機密外泄，風險性相對較大，因此在具體實施階段要制定完備的管理制度，時刻提高警惕性[2]。

3、中小企業財務融資風險的管控問題

3.1財務融資風險控制意識薄弱

從中小企業的發展現狀來看，管理者的風險意識相對較為薄弱，沒有系統化的管控機制。內部管理體系風險防範意識較差，風險因素出現時毫無察覺，一旦發生更是手足無措，無法有效應對融資風險。雖然事後也會有些適當的處理措施，挽回一部分損失，但是已既成事實，給企業造成了不可彌補的損失。由於缺乏有效的內外風險管理策略，對於整個融資過程缺乏規范化的動態管理，一些風險因素被略過，管理者無法及時發現，企業的內部機密被竊取，造成不可彌補的重大損失。此外，還有一部分企業的高層在管理中目光短淺，過分看重金錢的作用，奉行利益至上，更是無視融資風險的嚴重性。企業內部的員工也是一人多用，員工積極性普遍不高，無有效的管理制度，因此工作中也是問題百出，風險來襲也毫無防範意識。

3.2缺乏科學的融資規劃

中小企業受規模和資金限制，管理者水平有限，融資計劃只注重眼前實際，缺乏長遠考慮。在具體的融資規劃上單純依靠企業自身的年度發展目標制定，導致整個計劃無長遠性，整體預見性不足。對於企業的綜合指標、長遠發展計劃、未來資金需求、來源渠道均無有效規劃，無法實現長久的資金保障，導致後期發展中資金鏈短缺。融資運作和企業內部財務管理脫節，整個操作資金損耗過大，造成企業運營成本飆升，負債風險增加[3]。

3.3財會機制不完善

據市場調查，現階段的中小企業內部結構相對單一，員工多為親屬關系，管理上也大多礙於情面，缺乏標准化的執行依據。特別是在財務管理上，如果未形成科學有效的管理制度，將會埋下重大安全風險隱患，增加風險發生的概率。更有甚者，在融資階段，銀行對企業情況缺乏足夠的了解，信息不匹配，估算結果失真，風險系數較高，因此無法獲取足夠的銀行貸款。時間久了，在銀行中的信譽缺失，融資渠道關閉。還有一部分企業即使獲得了短期的融資，但由於財務管理不得當，整個運作中的風險管控不到位，無法及時發現潛在問題。其一，由於內部管理上的缺陷，內部人員責權劃分不明確，內部無科學有效的融資計劃，下達不及時，在決策中常常摻雜個人因素，無法有效規避風險[4]。其二，在企業內部融資中無系統化的管理機制，信息匹配度不高，在一定程度上影響項目融資額度的提升，導致部分企業資金不足，影響正常的生產。

3.4融資渠道不暢

從融資來源分析，銀行的信用貸款是中小企業的主要發展渠道。對於信貸管理，銀行有著較為嚴格的標准，但是現階段這些企業無論從規模上還是管理上都存在諸多不足，在融資過程中很難經受住銀行的重重考核，往往獲取的資金額度較小，無法滿足自身的發展需求。雖然也在積極拓寬其他途徑，無論是股票還是債券，都受到一定的政策制約，獲批整體額度不高，融資渠道無有效保障。另外的一些渠道存在較大的波動，受市場環境的干擾較大，不利於操作，更是無法形成穩固的融資來源。

4、中小企業提升財務融資風險管理與控制水平的具體對策

4.1建立科學的融資規劃體系

按照中小企業的發展目標制定與其匹配的融資實施計劃。以發展的眼光看問題，從企業自身的經營現狀、內部結構、發展方向和資金需求等綜合分析，同時要參照全方位的發展要素，確保融資計劃符合企業長期的經濟發展需求。融資工作的開展不能與財務管控出現矛盾，二者共同服務於企業發展，從而為企業贏得更大的收益。按照財務的發展方向制定融資計劃，使融資工作更好地服務於財務工作。加強內部管理，做好融資長期規劃，從資金的渠道做好合理規劃，制定長期規范化融資管理計劃，制定科學的管控結構。

4.2合理確定資金需要量和籌資時機

融資工作的開展要綜合市場多方發展要素，掌握國際匯率變化，全面衡量市場、財政及資金的管控措施。根據可能對融資結果產生干擾的各種條件和實時發展動態，科學地選擇融資時間，隨時關注國家政策的變動並及時調整融資計劃。結合自身發展運營匯總的資金需求為參考依據，制定切實可行的財務管理制度，經過科學測算，得出企業在不同時段的資金使用情況，有計劃地開展企業融資工作，滿足日常生產運營的需求[5]。

4.3開拓新的融資渠道

中小企業的融資階段，要積極引進新進的工具，根據企業的需求完成定製服務。同時，要做好企業財務管理工作，不斷優化和創新企業應收款、各種性質的貸款的內部管理，形成完善的管理體系，降低企業的融資風險。中小企業常見的融資模式為動產的抵押、租賃等，要不斷完善，充分發揮這些資源的作用，為企業發展運營提供更加完善的保障。不斷學習，不斷拓展融資來源，努力學習現代化科技，充分發揮網路的作用，藉助網路平台的優勢，研發網貸、眾籌、三方運營等多種融資模式，利用網路信貸業務的高流動性、調節性強等特徵，減少企業的成本投入，提升實際運作效率。

4.4完善制度建設，努力提高企業管理水平

要想提升企業融資的實際應用效果，就要加強內部管理，組建一支高水平的工作團隊。結合發展實際不斷完善內部管理體系，制定科學有效的財務管理制度，接受公眾的監督指導，更好地服務於企業融資工作。合理劃分內部結構，職能、產權劃分明確，不斷完善內部管理，緊跟市場發展的步伐，不斷提升管理制度，為企業贏得更大的經濟收益，提升企業外部形象。中小企業要敢於創新和變革，從技術和管理上不斷升級，在國家相關政策的指引下，提升自身的管理水平以及風險防範能力。

4.5強化內部風險監督機制

要想從根本上改善中小企業融資問題，就要從制度入手，不斷完善原有風險管控體系，加強監管，將風險隱患扼殺在源頭。第一，在管理中要明確劃分各部門職責，做到專人專崗。此外，提高中小企業在融資中的風險防範意識就應該充分調動每個部門的主觀能動性，積極做好風險防控預案。重點加強財務部門的風險監管，同時要在決策階段吸取以往工作經驗教訓，不斷優化和完善管理融資風險防禦體系，為企業發展運營提供全方位的保障。第二，將責任落實到個人，同時發揮管理層的作用，加強對財務基層工作的管控。確保在中小企業的融資管理中各個部門協調作業，有序推動企業的正常發展。

4.6完善財會風險預警機制

中小企業結構單一，生產經營中多多少少都會存在一定的問題，如果財務管理制度存在漏洞，就會影響企業的融資效果，埋下安全隱患，甚至給企業帶來毀滅性的傷害。企業要根據自身的資金風險承受能力，制定與之匹配的融資計劃和管理制度。在實際操作中，要合理規避可預見性風險，制定科學有效的風險預警管理體系，為企業的發展掃清障礙，降低融資風險發生的比例。主要根據財務日常數據報表的結構和數據等選擇適宜的工作指標，完成個性化風險防控制定工作，為中小企業經濟的穩步發展奠定扎實的基礎。

4.7提升信用水平

在市場經濟體制下，信用是企業的外部形象，直接影響到企業的市場競爭地位，因此企業要不斷提升自身信用，對外樹立良好的企業形象。我國現階段的中小企業發展相對閉塞，與市場信息嚴重脫節，對政策的變化了解不夠及時，導致部分行為違反市場規則，影響了企業本身的信用，因此企業在融資中整體信用度不高。要想改變這種狀況，重點從以下幾點入手。第一，積極學習，深入了解行業發展動態，自上至下提升對企業信用的重視。制定長期的信用培訓方案，打造企業文化，提升內部員工的凝聚力，培養全員的團隊意識，認識到信用在企業發展中的重要性。第二，充分了解企業的發展現狀，為實現內部經濟的持久發展打造個性化徵信標准，同時在基礎工作中嚴格按照標准執行。第三，不斷優化信用管理技術，積極學習，敢於創新，同時加強外部宣傳，積極參加評級活動，不斷提升企業對外形象。

5、結語

在經濟體制改革的背景下，中小企業的發展迎來了更多的挑戰和機遇。為了爭取更大的市場發展空間，中小企業在融資運作中要綜合考慮，制定全面的防範措施，合理規避風險。提升全員對融資風險的認識，從基礎工作抓起，完善內部管理制度，從源頭上為企業融資排除一切風險干擾因素。在管理上要兼顧制度的完善和執行效率的提升，同時要打造多樣化渠道，解決中小企業融資來源單一的問題，為企業的持續穩定發展提供更加充足的資金保障。

6、參考文獻

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[2]鄭方松.探討新時期我國中小企業財務風險及管控策略[J].全國流通經濟,2017(07):33-36.

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[4]陳凌夷.淺談中小企業財務管理存在的問題及對策[J].才智,2013(21):261-263.

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⑷ 中小企業融資論文參考範文

對企業來說，資金是企業的血脈，是開展經濟活動的直接動力，同時也是企業發展的持續動力。下文是我為大家搜集整理的關於中小企業融資論文參考 範文 的內容，歡迎大家閱讀參考!

中小企業融資論文參考範文篇1
淺析中小企業融資

摘 要：在我國，中小企業在發展的過程中都受到很多因素的影響，其中融資難已經成為制約中小企業發展的主要瓶頸。造成此問題的原因是多方面的，但融資結構卻是不容忽視的。本文首先綜述了融資結構與企業績效的理論，分析了我國中小企業融資結構現狀，提出我國中小企業應當採取的融資策略，進而優化融資結構，提高企業經營績效。

關鍵詞：中小企業;融資;現狀;策略;

目前我國總中小企業融資 渠道 狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，即中小企業融資呈現內部融資比重大，外部融資比重小的現狀。這在很大程度上制約了中小企業的發展，進行也影響了國家整體經濟的發展。

一、企業融資結構與經營績效概述

(一)企業融資結構概述。企業融資結構， 又稱資本結構， 是從融資方式的角度對企業資金結構的劃分， 指在企業融資總額中內源性融資與外源性融資所佔的比重。內源性融資是指企業通過內部積累的方式籌集資金; 外源性融資是指企業通過銀行借貸、發行股票、債券等方式籌集資金。我國關於資本結構理論的研究起步較晚， 國內學者在這方面的研究主要側重於對國外現有資本結構理論進行綜述介紹， 或在已有資本結構理論的基礎上進行各自相應的研究。

(二)企業經營績效概述。企業經營績效(Performance of Enterprise)是指一定經營期間的企業經營效益和經營者業績。企業經營效益水平主要表現在企業的盈利能力、資產運營水平、償債能力和後續發展能力等方面。經營者業績主要通過經營者在經營管理企業的過程中對企業經營、成長、發展所取得的成果和所做出的貢獻來體現。

二、我國中小企業融資結構的現狀分析

中小企業是企業規模形態的概念，是相對於大企業而言的。它是構築在雇員人數、企業資產總值、企業經營收入和 其它 數量標准上動態的相對的概念。中小企業界定方面是一個相對的、比較模糊的概念，很難從理論上給它下一個很確切的定義，現階段國際上對中小企業特徵能夠達成基本共識是：「獨立所有，自主經營，在其所在行業領域中不佔壟斷地位」。

中小企業流動資金需求特點：短、頻、快、小。就是能從銀行取得貸款，貸款審批程序煩瑣，資金到位，已經錯失商機，失去短期借款的目的;再者中小企業的貸款風險大、資金需求量小、頻率快的特性也增加了銀行貸款的管理成本和風險，影響銀行貸款的積極性。

三、優化中小企業融資的策略

鑒於我國中小企業融資結構的特點，參考發達國家的做法，在解決中小企業融資問題時，建議從以下幾個方面入手：

1、企業自身要提高經營素質、增強信用觀念。要解決中小企業融資難的問題，中小企業應從自身做起，苦練內功，完善內部治理結構，提高內部管理水平，以改善自身融資條件。要不斷提高中小企業自身素質，促進中小企業產品結構的調整。強化信用觀念，提高自覺還貸意識，保持良好的銀企關系。

2、建立和完善中小企業信用擔保體系。建立中小企業信用擔保機制，可以解決融資機構對中小企業貸款的後顧之憂，解決中小企業抵押難、擔保難的問題。各級政府要設立中小企業發展基金，重點用於支持中小企業信用擔保與再擔保等。可以由地方政府和中小企業共同出資成立中小企業信用保證基金(政府提供大部分資金，企業作為會員向基金出資)，其目標是向那些業務經營良好，具有發展潛力但是缺乏財務擔保的中小企業提供信用保證。

3、培養中小金融機構。中小金融機構專門為中小企業服務，通過長期的合作關系，中小金融機構對中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助於解決中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。中小金融機構比較願意為中小企業提供金融服務。因為它們資金少、無力為大企業融資，客觀條件使中小金融機構不可能與大中型企業長期穩定的合作，其次中小企業融資需求是中小金融機構可以承受的，並且它們在和中小企業長期穩定合作中，增強了對中小企業經營狀況的了解，有助於解決雙方的信息不對稱問題。

4、完善資本市場拓寬中小企業直接融資渠道。要積極發展資本市場，盡快完善中小企業融資的創業板市場，選擇有條件的成長型中小高科技企業進入創業板證券市場進行融資。同時，積極推動中小企業的股份制改造，發揮股份制融資功能，採取改制、兼並、聯合等多種形式，吸收民間資本、私人資本和外資進行參股，對於具有一定控股實力的中小企業，可以向外資轉讓股權，在產權清晰、責權明確的條件下，藉助於多元投資主體上市在股票市場進行融資，促使中小企業經濟規模不斷壯大。

5、推動債權融資市場的多元化。發展融資租賃業，這是企業進行長期資金融通的一種有效手段。一般來說，企業進行融資租賃的成本比貸款低、風險較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發行股票、債券受較少限制。而我國在這方面還很欠缺，租賃公司的規模很小，融資租賃的金融杠桿作用沒有充分發揮出來。還有就是要促進融資的創新，可以考慮降低企業債發行的門檻。建立多層次的資本市場，無論債權融資還是股權融資，對於中小企業來說，都具有籌資、分散風險的作用。其中股權融資具有更強的導向性和針對性。

綜上所述，中小企業發展過程中資金匱乏是當今的一個普遍現象，資金問題往往能夠使一個企業在市場經濟大潮中無法立足，以致趨於消亡。而在不斷完善中小企業融資體系的基礎上認清內部問題，把握外部制約因素，解決中小企業融資難的問題，則會助中小企業走出「瓶頸」，扭轉當前困難局面。與此同時，企業的融資結構對企業的經營績效起著重要的作用， 特別是對企業的融資成本及其融資風險的影響很大。這關繫到企業對資金的使用效率及其企業經營風險， 因而企業應該優化融資結構， 更好的提高企業的經營績效。這就要求企業首先要完善自身的經營管理體制，促進企業優化融資結構，推動企業發展壯大。

參考文獻：

[1]林毅夫、李永軍：《再論二板市場在我國的發展前景》，《改革》，2012年第2期

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[4]孔德蘭：《中小企業融資結構與融資策略研究》，北京：中國財政經濟出版社，2013年

[5]羅丹陽：《中小企業民間融資》，北京：中國金融出版社，2014年
中小企業融資論文參考範文篇2
淺論企業融資問題

摘 要:對企業來說，資金是企業的血脈，是開展經濟活動的直接動力，同時也是企業發展的持續動力。一個良性循環的企業不但能充分地利用好內部資金來源，還能有效的從外部融入資金。企業融資過程也就是一種以資金供求形式表現出來的資源配置過程，融資的多少，直接決定著企業的生存與發展，因此，怎樣有效地進行融資，怎樣選擇融資方式，怎樣把握融資規模以及各種融資方式的利用都成為企業研究的方向。

關鍵詞：企業融資 資金積累 發展

一、企業融資過程中存在的問題

融資是企業賴以生存和發展的基礎，想要實現企業的良好融資為企業籌集資金，不論是從外部環境還是從企業內部開發，都面臨著各種各樣的困難，通過國內資金市場融資，資金市場在融資方面還欠缺成熟，項目及實力不好的企業是很難通過融資方式通過市場解決問題的，如渠道窄、資金短缺等都是企業發展過程中面臨的重要問題;通過國外市場尋求資金卻又需要高昂的費用。

(一)融資渠道相對單一

經過多年的 經驗 積累與不斷創新，我國已初步形成融資渠道多元化格局，但不是所有的方式都是可用的，是有一定的條件和需要一定的實力的，例如股票市場的快速發展，讓一些企業利用上市的機遇籌集資金，不斷提高企業的資金積累，但是，上市公司的門檻很高，有相當大一部分的企業是無法進入股市的，也就無法利用股市進行資金籌集，使得這些企業仍然過分依賴銀行貸款，因此，貸款融資仍處於絕對的主導地位。

(二)融資中介存在風險隱患

銀行是企業最重要的融資中介，證券市場是企業最重要的融資市場，在企業的融資過程中，它們都起著舉足輕重的作用。銀行、證券市場的穩定對企業的發展有著巨大的影響，如果銀行、證券業風險爆發，不僅對企業的融資造成巨大的影響，甚至對整個金融界的穩定都會造成巨大損害。另外股票市場同樣存在風險，有部分企業「借殼」上市，在股市上弄虛作假，造成股市泡沫嚴重。

(三)融資企業信用度不高

企業為了更好的積累資金，在融資上想方設法拓寬渠道，大量吸引資金，但有部分企業只是一味的想著資金的來源及使用，特別是以貸款為主要資金來源的企業，卻不去考慮如何還貸，甚至有的個別企業在借款之初就沒想過要還款，不論是對投資者還是對銀行，權益都得不到保護，大大挫傷投資信心和導致貸款萎縮。企業在融資上的失信，直接影響到企業的融資，造成社會信用秩序混亂，也對企業融資渠道的長久暢通帶來了不利影響。

二、企業融資的方式

企業的融資方式根據企業的性質不同、企業的發展方向不同及融資定位等各方面的差異，每個企業都會選擇適合自己的融資方式，體現企業特色，發揮企業優勢，從而為企業更好的積累資金。

1、信貸：絕大多數企業都採用信貸的方式籌集資金，這不僅是最受企業歡迎的方式，也是企業最容易接受的方式。

2、證券：如今仍有不少企業通過進入證券市場進行融資。

3、發行企業債券：大多用於企業新建項目的開發，用於有盈利較高的、資金需求量較大的項目。

4、資產股份化：中小企業可以根據公司資產實際，將凈資產作為股份劃分，採取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發售股份的方式募集資金，並實現股份的多元化。

5、融資租賃。

6、國際市場開拓資金。

三、如何進行融資

(一)選擇適合的融資方式

每個企業都有自己的特性，不同的企業選擇的融資方式也各不相同，但是每一個企業都能在發展過程中找到適合自己的融資方式，只有這樣，才能更有利的實現企業的資金積累。

但是大多數企業融資方式的選擇都具有某種共性，也就是說經常以某種融資方式為主，如以銀行貸款籌資為主或以發行證券籌資為主等，這便是不同企業的融資方式問題。

(二)健全信用體系

健全信用體系是企業不斷提升融資能力的一項重要途徑。融資企業的信譽度好壞，對企業的融資成功與否起著相當大的作用，信用良好的企業，能為企業順利融資創造良好的條件，為企業獲得更多的資金;同時，能通過提高自己的信用度來遏制失信企業的資金積累，樹立自己企業的地位，在不斷提高企業信用等級的同時，也是對競爭對手的有力打擊，更加順暢的實現企業的融資活動。

(三)適當的降低融資成本

融資成本一般指企業為籌措資金而支出的一切費用，主要包括：融資過程中的組織管理費用、融資後的資金佔用費用以及融資時支付的其它費用。這部分成本對企業的融資效率起著決定性作用，也是企業選擇融資方式的關鍵所在，所以說企業如何控制融資成本在實際融資中的作用已不言而喻。但是在具體運用時由於受到各方面因素的影響，所以操控起來有一定的難度，這就要求企業要跟據具體情況進行具體分析，從而得出適合自己企業的方式。

(四)有效拓寬融資渠道

在融資渠道上，一定要多方面發展，不能局限於一種融資方式，使企業盡快適應市場，在市場中建立融資體系，從市場中發現融資機遇。通過多方努力爭取與信託投資公司、融資租賃公司等融資服務融資機構建立起良好的關系，開拓融資渠道，從中挖掘出更多的適合自己企業發展的融資方式。

(五)撐控融資機會

所謂融資機會，是指由有利於企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。對企業來說，融資機會的選擇過程，就是企業不斷發展不斷成熟的過程，只有通過不斷的開拓與創新來給企業增加融資機會，企業才會在發展中更好的積累資金，為以後的更好發展打下堅實基礎。在機會的把握上，一定要正確處理好內部融資環境與外部融資環境的關系，充分發揮企業的主動性、超前預見性，及時應對各種變化對企業融資的影響，對各種情況做出合理分析，准確判斷發展趨勢，以便從中尋求最佳融資時機。

(六)借鑒國外融資模式

目前發達國家的企業融資主要有兩大模式：一種是以英美為代表的以證券融資為主導的模式，另一種是以日本、韓國等東亞國家及德國為代表的以銀行貸款融資為主導的模式。通過對英美模式、日本的主銀行模式和德國全能銀行融資模式的比較研究，借鑒國外的做法，並考慮到我國的實際情況，逐步摸索出適合自己企業融資的方式，與國外的先進思想接軌，全面提升企業的融資能力，為企業更好的積累資金開拓新的方式。

結論

資金是企業生存與發展的基礎，不論任何行業，任何企業，都離不開資金而獨立存在，資金的取得與積累，便是企業持續經營的根本。

通過積累資金，不斷壯大企業的資本實力，為企業的支付能力和發展後勁的增強增加籌碼，擴大了企業規模和獲利能力，從而加快企業的發展，與此同時，提高了企業信譽，樹立企業的良好形象，不斷提高企業在市場中所佔的份額，在提高自己的同時，利用自己企業的強有力競爭資本削弱競爭對手，充分利用規模經濟優勢，讓企業在市場上的競爭力不斷提高，在競爭中占據主導地位，這樣才能讓企業長期立於不敗之地。

因此，如何合理有效的進行融資便成了企業生存與發展的關鍵，如何選擇，如何決策，都要進行斟酌，制定合理、周密的計劃，在決策時企業一定要選擇最有利於提高競爭力的融資方式，擴大收益，積累資金，這就是企業融資的關鍵所在。

參考文獻：

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3、鄭文平、羅中偉《美日德企業金融體制比較及其借鑒 》中國工業經濟

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5、劉鴻儒、__玲《中國融資體制的變革及股票市場的定位》 金融研究

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⑹ 中小型企業融資風險及對策的論文

中小型企業融資風險及對策

摘要：改革開放以來，我國的中小企業迅猛發展，為地區經濟發展，增加就業崗位，緩解就業壓力，實現科技創新與成果轉讓等方面發揮出越來越重要的作用。然而，大多數中小企業都面臨著融資難的困境，嚴重阻礙中小企業的發展。本文就中小企業融資難問題，進行分析研究，並提出建立為中小企業服務的非國有中小金融機制等解決中小企業融資的對策。
關鍵詞：中小企業，融資，對策

改革開放以來，我國的中小企業迅猛發展。據統計，目前我國中小企業1000餘萬家，占我國全部注冊企業數的99%。中小企業的發展，在保證國民經濟持續穩定增長，拉動民間投資，帶動地區發展，增加就業崗位，緩解就業壓力，實現科技創新與成果轉讓等方面發揮出越來越重要的作用。然而，大多數中小企業都面臨著融資難的困境，嚴重阻礙中小企業的發展。

一、我國中小企業融資現狀分析
（一）中小企業內源融資不足
內源融資是企業獲取發展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場經濟國家，中小企業所用資金中來自企業自身的利潤和折舊等其他資金通常佔60%。而在我國，據有關部門調查，即使民營經濟比較發達的溫州，中小企業資金構成中自有比例也僅為40%，銀行貸款和民間借款分別佔40%和20%。
（二）中小企業融資目前依然是間接融資為主
據國家經貿委近期調查，我國東、中、西部中小企業從銀行等金融機構獲得的資金分別是：東部佔60%；中部約70%到80%；西部則高達90%。可見，中小企業對金融機構的資金依賴程度很高。同時權威部門調查顯示，中小企業獲取外部資金的渠道除了金融機構外，民間貸款也成為其重要的資金來源，佔比為14.59%，而通過直接融資渠道的數額極小，僅佔1.8%。
（三）國內金融機構對中小企業貸款差別很大
據統計，目前在我國包括金融租賃，信託投資等非銀行金融機構在內的各類金融機構中，民生銀行、城市信用社、農村信用社和城市商業銀行等中小金融機構提供的貸款比重較高，而四大國有商業銀行中，除中國農業銀行向中小企業貸款比重較高外，其餘三家銀行貸款份額均較小，非銀行金融機構融資性業務服務比例更低。
（四）貸款需求不能得到全部滿足
在歷來的調查中，」資金不足」始終被列為中小企業第一位的問題。有資料顯示，90%以上的中小企業的貸款服務需求得不到滿足或只得到部分滿足。

二、中小企業融資難的原因分析
（一）信貸歧視
直到今天，國有商業銀行在信貸中仍然存在著嚴重的「成分（國有制）歧視」。中小企業獲得國有銀行的信貸支持是非常有限的。創造了30%GDP的國有企業獲得了70%的銀行貸款，而創造了70%GDP的非國有企業卻只獲得了30%的銀行貸款，這是極不公平的。在當前銀行體系中，國有商業銀行仍佔有支配地位。所有制背景的不同，使得國有銀行主管部門在向中小企業貸款時顧慮重重，生怕中小企業賴債而使自己難脫干係。相比較而言，國有銀行向國有企業貸款即使出呆賬，也不會承擔政治風險。這導致了國有銀行的「逆向選擇」，即寧願向效益差的國有企業貸款，也不願向效益好的中小企業貸款。
（二）中小企業制度更新滯後，與市場環境轉換不同步
目前，很多私營中小企業仍實行家族式管理的企業治理結構；國有中小企業的治理結構與傳統的大型國有企業沒有什麼本質差別；一部分鄉鎮集體企業具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業，而所謂的改制企業有許多還不規范，尤其是有些企業改制的目的就是逃廢銀行債務，真正具有現代企業特徵的有限責任公司、股份有限公司和外資企業很少。而同時市場結構性過剩，多年的賣方市場的格局轉變為買方市場，國家在經濟發展中更加強調經濟、社會和環境的可持續發展，更重視經濟發展、社會穩定和資源環境之間的和諧統一。由於制度更新滯後，一部分中小企業不適應外部環境變化，經營出現困難，外援補充資金的要求大幅度增加，於是對銀行貸款需求大增。
（三）銀行經營管理與中小企業發展需要不協調
隨著銀行商業化、市場化程度不斷加深，銀行與企業之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防範風險機制不斷增強。為降低銀行業的不良資產，商業銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款許可權，嚴格貸款發放程序和條件，重視對企業財務狀況和信用狀況的考察，並要求提供抵押和擔保。但是，一些銀行在強化內控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術手段和激勵機制，只是簡單地採取以抵押擔保為主的信貸配給手段，不注重培育有發展前景的中小企業，在一定程度上加重了中小企業的融資困難。

⑺ 有關各種項目融資模式在中國應用的思考的論文

BOT模式及其對甘肅省鐵路融資的思考發表時間：2009-12-5 來源：《中小企業管理與科技》年11月上旬刊供稿
[導讀] BOT是Build-Operate-Transfer三個英文單詞第一個字母的縮寫，中文意思是「建設—經營—移交」

羅旭 （蘭州理工大學國際經濟管理學院）
摘要：BOT模式是公共基礎設施建設中一種重要的融資方式，近年來，BOT項目在世界各國得到了蓬勃發展，不論在發達國家還是在發展中國家，都非常看好BOT方式，並被當作一種各國通用的模式而廣泛運用於大型項目，尤其是在基礎設施領域。甘肅省地處內陸，基礎設施落後，特別是鐵路建設滯後於經濟建設和社會發展的要求，BOT模式為改變這種現狀提供了一個途徑。
關鍵詞：BOT BOT模式 融資方式 基礎設施 鐵路融資
1 BOT模式的含義及特點
BOT是Build-Operate-Transfer三個英文單詞第一個字母的縮寫，中文意思是「建設—經營—移交」。BOT實質上是基礎設施投資、建設和經營的一種方式，以政府和私人機構之間達成協議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內籌集資金建設某一基礎設施並管理和經營該設施及其相應的產品與服務。政府對該機構提供的公共產品或服務的數量和價格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機會。整個過程中的風險由政府和私人機構分擔。當特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府部門，轉由政府指定部門經營和管理。BOT代表著一個完整的主要用於公共設施建設的項目融資模式。
BOT融資模式的基本思路是：由項目所在國政府或所屬機構對項目的建設和經營提供一種特許權協議（Concession Agreement）作為融資的基礎，把原本屬於政府支配、擁有或控制的資源委託財團法人（主要指私營部門）進行一攬子承包投資，由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經營者安排融資，並承擔風險，開發建設項目在限定的時間內——在特許期內經營該項目並獲取商業利潤，然後根據協議在特許期屆滿時將該項目轉讓給所在國的政府機構。
BOT既是一種融資方式，又是一種投資、建設和經營方式，BOT項目融資只是利用BOT方式進行公共項目建設的一個關鍵環節，並不是全部過程。BOT實際上至少包括以下幾種基本方式：
1.1 BOT（Build—Operate—Transfer）即「建設—經營—移交」，是最典型的形式，通常稱之為「標准BOT」。當政府給予某些公司新項目建設的特許權時，通常採用這種形式。私營機構願意自行融資建設某項基礎設施，並在一定時期內經營該設施（但無所有權），然後將其移交給政府部門或其它機構。
1.2 BOOT（Build—Own—Operate—Transfer），意為「建設—擁有—經營—經交」。私營機構或某國際財團融資建設基礎設施項目，項目建成後在規定期限內擁有所有權並進行經營，期滿後將項目移交給政府，項目公司在特許期內既有經營權又有所有權。
1.3 BOO（Build—Own—Operate）：意為建設—擁有—運營。這種方式是開發商按照政府授予的特許權，建設並經營某項基礎設施，但並不將此基礎設施移交給政府或公共部門。
盡管叫法不同，具體操作上也存在一些差異，但它們的結構與BOT並無實質差別，所以習慣上將上述所有方式統稱為BOT。
融資功能是BOT模式的主要功能。BOT系列項目的投資主體是私營公司項目主體，是東道主政府的基礎性項目。因此出現了帶資承包方式，即由私營公司及財團進行融資承包建設項目，這種功能不僅可以解決發展中國家資金短缺的問題，更重要的是可使發展中國家擺脫債務危機的困擾，使項目風險分散或轉移。從融資方式看，有匯集自有資金、銀行貸款、出口信貸、銀團聯合貸款以及與有經濟實力的外國公司合作承包等。
2 BOT模式的優缺點
BOT是一種集融資、建設、經營和轉讓於一體的多功能投資方式。對地方政府來說，BOT融資方式有以下明顯優勢：
2.1 便於籌集與利用項目的急需建設資金。一般情況下，基礎設施建設往往嚴重滯後，成為經濟發展的瓶頸，需要政府加以改善，而建設的基礎設施項目需要巨額的資金，但政府又無力解決，採用BOT方式就可在一定程度上緩解政府由於種種原因而不能滿足其基礎設施建設龐大的資金需求的矛盾。因而BOT方式是減輕政府公共部門負擔，緩解基礎設施項目建設資金短缺矛盾的有效方式。
2.2 可以有效轉移風險。由於基礎設施項目的建設運營具有長期性和不定性的特點，在項目的整個建設運營過程中存在著一系列風險，採用BOT方式後，風險轉移到項目承建者和運營者，對於政府來說，無疑可以避免因風險可能造成的損失。
2.3 減輕相關連帶責任。由於BOT項目融資的全部責任轉移到項目發起人或項目承建者，不需要政府對有關項目借款、擔保、保險負連帶責任，這樣就大大減輕了政府的債務負擔，使政府不必為償還債務而承受大的壓力。因此，BOT方式是減少政府債務特別是減輕外債責任的一種良好形式。
2.4 實現對成本預算的控制。無論在哪一個國家，完成國有項目建設都特別容易超支，工程結算總是需要調整概算。而採用BOT方式，通過承包人的投資收益與他們履行的合同的情況相聯系，以防超支，有利於承包人通過有效的設計，嚴格控制預算，保證項目按時、按質完成。
2.5 滿足公眾的公共需求。採用BOT方式，可使本來急需建設而政府目前又無力投資建設的基礎設施項目因其他資金的進入，在政府有能力建設前就提前建成並發揮作用，從而可以提前滿足社會和公眾的需求。同時，一旦項目進人實施階段，項目的設計、建設和運營效率都比較高，這就使項目的承辦者或運營者以更好的服務或更低的價格使社會和公眾受益。
2.6 可吸收國外先進技術和管理經驗。

期刊文章分類查詢,盡在期刊圖書館由於BOT項目常常是由國外、境外發達國家和地區具有實力的私營機構來承包，因而必然採用先進的技術和實施先進的管理。所以，政府可以從項目的建設運營中學到先進的技術和管理經驗。
當然，採用BOT方式，其存在潛在的負面效應也不應忽視。對東道主政府而言，同樣需要在實際操作中密切關註：
由於BOT方式是將基礎設施項目在一定期限內全權交由承包商建設運營，所以在特許權規定的期限內，政府將失去對項目所有權及經營權的控制。
由公營機構轉移過來的某些風險將在私營機構較高的融資費用中得到反映。一般情況下，私營機構借款的費用高於國家借款的費用；同時，私人投資者在承擔投資風險的同時，要求有較高的投資回報率（高於公營機構要求的回報）。
盡管採用BOT方式後項目建設進程加快了，設計也比較好，但項目投標的實施過程比較長，政府很容易失去對設計過程的控制。
如果承包商是外國的，而項目產品又基本上在本國市場銷售，那麼在BOT項目完成以後就會有大量的外匯流出。
3 BOT模式的廣泛應用
近年來，BOT項目在世界各國得到了蓬勃發展，不論在發達國家還是在發展中國家，都非常看好BOT方式，並被當作一種各國通用的模式而廣泛運用於大型項目，特別是在基礎設施領域，向世人展示了它良好的績效。如英法海底高速鐵路隧道工程項目就是發達國家運用了BOT融資相當成功的案例；在20世紀末的10餘年時間里，亞洲地區每年的基建項目標的高達1300億美元。許多發展中國家紛紛引進BOT方式進行基礎建設，如泰國的曼谷二期高速公路、巴基斯坦的Hah River電廠、馬來西亞南北高速公路都是發展中國家經營BOT模式成功案例之一。發展中國家通過經濟改革，將大量的國際資本運用於國內基礎設施建設中，對發展中國家經濟起了積極作用。隨著全球經濟的發展，廣大發展中國家經濟復甦並迅速增長，同時也面臨人口增加、資源短缺、城市化和環境污染等問題的巨大壓力，在能源、交通、供水、通訊等基礎設施項目方面投資需求劇增，國家公共部門投資難以滿足需求，利用私人力量進行投資建設成為必然。由於BOT項目的最終所有權屬於政府，保證了國家對基礎設施項目的主權，因此，BOT已成為發展中國家、地區減少主權借款和吸引國內外直接投資基礎設施的有效手段，具有廣闊的應用前景。
4 甘肅省鐵路基礎設施建設滯後
隨著我國建設資金短缺和基礎設施不足的矛盾日益突出，採用國際上流行的BOT方式加快基礎設施的建設已是時代發展的必然。我國鐵路建設速度遠遠跟不上經濟發展的需要，其中資金短缺是一個突出的問題。而甘肅省鐵路建設尤其滯後。甘肅省鐵路位於全國鐵路網西部東端，是西北路網樞紐，處於亞歐大陸橋在中國境內的重要區段，東連西安，西通烏魯木齊，南接西寧，北往銀川，是西北交通運輸和經濟建設的大動脈。有隴海線：天水—蘭州西、蘭新線：蘭州西—柳溝、包蘭線：惠農—蘭州東、蘭青線：蘭州—海石灣、干武線：干塘—武威南、寶中線：崇信——迎水橋6條干線及紅會（紅會—白銀西）、石汝（石嘴山—汝箕溝）、嘉鏡（綠化—鏡鐵山）、玉門南、銀新（銀川—新城）等5條支線。甘肅省境內全長2013公里。(鐵道年鑒2008年版）而到2008年底，全國鐵路營業里程已達79687公里，（2009年6月1日，2008年鐵道統計公報）甘肅省鐵路營業里程僅為全國的2.526%，差距非常突出。
5 BOT模式融資的思考
鐵路建設的決策部門應充分認識到BOT模式的積極應用價值，如BOT方式運用於經營性鐵路建設項目中可以減少這類項目對國家投人的依賴，還有利於鐵路建設項目引進先進技術。同時BOT方式把融資者、承包商等各方面的經濟利益聯系在一起，往往能充分調動各方面的潛能，引進或創新技術，從而縮短工期、節約資金，還可以避免國家的債務風險。BOT項目的貸款風險由私人財團承擔，政府不須提供項目投資、貸款的擔保，從根本上避免了國家的債務風險。國家可以集中資金進行長大幹線、路網樞紐和國土開發等公益性較強的鐵路建設。因此，BOT方式的出現，已成為鐵路建設融資的新途徑，並為進一步深化鐵路建設投融資體制改革和鐵路管理體制的改革，提高鐵路項目的經營效率，起到積極作用。我國各級地方政府對利用BOT方式的積極性也很高，如海南省以股份制公司形式，向國內外籌資，進行東線高速公路、三亞鳳凰國際機場的建設，採用的就是BOT融資方式。此外，廣東沙角B電站、廣州北環高速公路也是採用BOT方式建設的。甘肅省已有蘭州市數座污水處理廠——西固、雁灘、鹽場等污水處理廠也採用BOT項目簽約。不過，在鐵路建設方面，BOT投融資方式的應用還是空白。甘肅省在基礎設施建設實踐中也積累了一些寶貴經驗，這無疑給我們把BOT投資方式引人鐵路建設提供了契機。所以我們應該在未來鐵路建設中充分利用國內、外在該領域的成功經驗，藉助BOT方式的優勢，開拓我國地方鐵路投融資的新局面。
我們要重視BOT投融資模式對公共項目建設的積極意義，在甘肅省鐵路項目建設中積極引入BOT模式，充分發揮其能有效分擔風險，控製成本預算，滿足公共需求的長處，可同時也必須清醒地認識到我們鐵路行業利用BOT模式存在的不少制約因素。如有關BOT融資模式的管理機構和法規有待建立，尚未研究制定鐵路項目實施BOT的發展政策，項目實施規劃以及具體的法規如政府管理機構，審批程序等，也沒有建立統一的管理機構來規范和指導BOT的實施；並且工程項目前期工作滯後，而鐵路項目實施BOT往往需要進行大量的前期工作，進行詳細深入的財務和技術可行性研究。目前鐵路項目立項審批仍須國家計劃安排，遠未市場化，且缺少有深度研究的項目儲備。由於BOT投融資模式還必須涉及到政府、貸款人、投資商、金融機構和運營管理機構等眾多部門和組織，具體操作中的談判程序比較復雜，前期談判成本費用比較高，因此，利用BOT模式必須穩妥謹慎，事前要選擇好合適的項目，做好准備工作。
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2008年甘肅省哲學社會科學規劃項目《甘肅合資鐵路建設的若干產權理論研究》階段性成.

⑻ 企業投資存在的問題以及對策問題研究論文從什麼方面去入手呢

中小企業財務管理中存在的問題及對策中小企業是國民經濟的重要組成部分，對經濟發展和社會穩定起著舉足輕重的促進作用。但由於其產出規模小、資本和技術構成較低、受傳統體制和外部宏觀經濟影響大等因素，使得中小企業在財務管理方面存在著與自身發展和市場經濟均不適應的情況。須引起各方注意，研究對策，以促進我國中小企業的改革與發展。一、中小企業財務管理的現狀目前，我國中小企業中，有相當一部分忽視了財務管理的核心地位，管理思想僵化落後，使企業管理局限於生產經營型管理格局之中，企業財務管理的作用沒有得到充分發揮。另一方面，由於受宏觀經濟環境變化和體制的影響，中小企業在加強財務管理方面遇到了阻礙。例如，政策的「歧視」使中小企業和大型企業不能公平競爭；地方政府行業管理部門大量的干預，使中小企業的財務管理目標短期化；財務管理受企業領導的影響過大；等等。二、中小企業財務管理中存在的問題1、融資困難，資金嚴重不足目前我國中小企業初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔保難仍然是制約中小企業發展的最突出的問題。其主要原因：第一，負債過多，融資成本高，風險大，造成中小企業信用等級低，資信相對較差。第二，國家沒有專設中小企業管理扶持機構，國家的優惠政策未向中小企業傾斜，使之長期處於不利地位。第三，大多數中小企業是非國有企業，有些銀行受傳統觀念和行政干預的影響，對其貸款不夠熱心。第四，中介機構不健全，缺乏專門為中小企業貸款服務的金融中介機構和貸款擔保機構。2、投資能力較弱，且缺乏科學性一是中小企業投資所需資金短缺。銀行和其它金融機構是中小企業資金的主要來源，但中小企業吸引金融機構的投資或借款比較困難。銀行即使同意向中小企業貸款，也因高風險而提高貸款利率，從而增加了中小企業融資的成本。二是追求短期目標。由於自身規模較小，貸款投資所佔的比例比大企業多得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴展自身規模。三是投資盲目性，投資方向難以把握。3、財務控制薄弱一是對現金管理不嚴，造成資金閑置或不足。有些中小企業認為現金越多越好，造成現金閑置，未參加生產周轉；有些企業的資金使用缺少計劃安排，過量購置不動產，無法應付經營急需的資金，陷入財務困境。二是應收賬款周轉緩慢，造成資金回收困難。原因是沒有建立嚴格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應收賬款不能兌現或形成呆賬。三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業月末存貨佔用資金往往超過其營業額的兩倍以上，造成資金呆滯，周轉失靈。四是重錢不重物，資產流失浪費嚴重。不少中小企業的管理者，對原材料、半成品、固定資產等的管理不到位，出了問題無人追究，資產浪費嚴重。4、管理模式僵化，管理觀念陳舊一方面，中小企業典型的管理模式是所有權與經營權的高度統一，企業的投資者同時就是經營者，這種模式勢必給企業的財務管理帶來負面影響。中小企業中相當一部分屬於個體、私營性質，在這些企業中，企業領導者集權現象嚴重，並且對於財務管理的理論方法缺乏應有的認識和研究，致使其職責不分，越權行事，造成財務管理混亂，財務監控不嚴，會計信息失真等。企業沒有或無法建立內部審計部門，即使有，也很難保證內部審計的獨立性。另一方面，企業管理者的管理能力和管理素質差，管理思想落後。有些企業管理者基於其自身的原因，沒有將財務管理納入企業管理的有效機制中，缺乏現代財務管理觀念，使財務管理失去了它在企業管理中應有的地位和作用。三、解決中小企業財務管理中存在問題的對策我國中小企業在財務管理方面存在的問題是由宏觀經濟環境和自身雙重因素造成的。所以，為了更好地解決問題，須從政府、市場和企業自身三方面入手。（一）政府要加強相關法律法規建設，盡快制定或完善有利於中小企業發展的政策。1、中小企業的經營規模小、抵禦市場風險的能力差、資金經營的能力差等決定了它通過市場融資資信很低的特點。這從客觀上要求國家通過穩定的融資機制給予適當的扶持。世界上許多國家都制定了針對中小企業發展的法律、法規及優惠政策，如日本的《中小企業基本法》和《中小企業現代化促進法》、美國的《中小企業法》和《公平執行中小企業法案》等。在這方面我們應該借鑒國際經驗。值得欣慰的是，我國已開始著手這方面的工作。比如，不久前我國出台了《關於鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》，據悉，由九屆全國人大財經委員會起草的《中小企業促進法》不久將出台。2、成立中小企業基金。包括特定用途基金、擔保基金、風險投資基金、互助基金等，其資金來源可以是各級政府金融機構及中小企業的入會費，管理上實行基金封閉運行，集中支持中小企業的發展。3、加快建立中小企業信用擔保體系。中小企業信用擔保機構是以服務為宗旨的中介組織，不能以盈利為主要目的，擔保費的收取，不能以增加中小企業的融資成本為代價。國家經貿委、國家工商總局、財政部等10部委不久前聯合下發了《關於加強中小企業信用管理工作的若干意見》，就引導中小企業增強信用觀念，改善其信用狀況以創造良好的信用環境，以及加快我國社會化信用體系的建設步伐。這標志著我國以中小企業為主體的社會化信用體系建設開始啟動。值得注意的是，在建立中小企業信用擔保體系過程中，要把建立信用擔保制度和建立其它社會化服務體系結合起來，為中小企業融資提供形式多樣的服務。（二）中小企業投資要面向市場，對投資項目進行可行性研究，正確進行投資決策，努力降低投資風險1、應以對內投資方式為主。對內投資主要有以下幾個方面：一是對新產品試制的投資。二是對技術設備更新改造的投資。三是人力資源的投資。目前應特別注意人力資源的投資，從某種角度說，加強人力資源的投資，擁有一定的高素質的管理及技術型人才，是企業制勝的法寶。2、分散資金投向，降低投資風險。中小企業在積累的資本達到了一定的規模之後，可以搞多元化經營，把雞蛋放在不同的籃子里，從而分散投資風險。3、應規范項目投資程序。當中小企業在資金、技術操作、管理能力等方面具備一定的實力之後，可以借鑒大型企業的普遍做法，規范項目的投資程序，實行投資監理，對投資活動的各個階段做到精心設計和實施。另外，要注意實施跟進戰略，規避投資風險。（三）企業要苦練內功，強化資金管理，加強財務控制1、提高認識，把強化資金管理作為推行現代企業制度的重要內容，貫徹落實到企業內部各個職能部門。由於資金的使用周轉牽涉到企業內部的方方面面，企業經營者應轉變觀念，認識到管好、用好、控制好資金不單是財務部門的職責，而是關繫到企業的各個部門、各個生產經營環節的大事。所以要層層落實，共同為企業資金的管理做出貢獻。2、努力提高資金的使用效率，使資金運用產生最佳的效果。為此，首先要使資金的來源和動用得到有效配合。比如決不能用短期借款來購買固定資產，以免導致資金周轉困難。其次，准確預測資金收回和支付的時間。比如應收賬款什麼時候可收回，什麼時候可進貨等，都要做到心中有數，否則，易造成收支失衡，資金桔據。最後，合理地進行資金分配，流動資金和固定資金的佔用應有效配合。3、加強財產控制。建立健全財產物資管理的內部控制制度，在物資采購、領用、銷售及樣品管理上建立規范的操作程序，堵住漏洞，維護安全。對財產的管理與記錄必須分開，以形成有力的內部牽制，決不能把資產管理、記錄、檢查核對等交由一個人來做。定期檢查盤點財產，督促管理人員和記錄人員保持警戒而不至於疏忽。4、加強對存貨和應收賬款的管理。近年來，很多中小型企業陷入經營流動資金緊缺的困境，加強存貨及應收賬款管理是重要的解困措施。加強存貨管理，盡可能壓縮過時的庫存物資，避免資金呆滯，並以科學的方法來確保存貨資金的最佳結構。加強應收賬款管理，對賒銷客戶的信用進行調研評定，定期核對應收賬款，制定完善的收款管理辦法，嚴格控制賬齡。對死賬、呆賬，要在取得確鑿證據後，進行妥善的會計處理。（四）加強財會隊伍建設，提高企業全員的管理素質目前，不少中小企業會計賬目不清，信息失真，財務管理混亂；企業領導營私舞弊、行賄受賄的現象時有發生；企業設置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；等等。究其原因，一是企業財務基礎薄弱，會計人員素質不高，又受制於領導，無法行使自己的監督權；二是企業領導的法制觀念淡薄，忽視財務制度、財經紀律的嚴肅性和強制性。為要解決好上述問題，必須加強財會隊伍建設，對財會人員進行專業培訓和政治思想教育，增強財會人員的監督意識。加強全員素質教育，首先從企業領導做起，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念。只有依靠企業全員上下的共同努力，才有可能改善企業管理狀況，搞好財務管理，提高企業的競爭實力。

⑼ 要寫論文，請大家幫忙拉~謝謝~關於商業房地產的投資融資和運營的

內容摘要：本文結合我國房地產企業融資現狀，針對國內房地產企業在融資方面的現存問題，如貸款方式單一、企業融資比重偏小等問題進行了詳細的分析，提出了房地產證券化、建立長期基金組織等新的融資方法，並指出現階段應該在我國的宏觀政策基礎上構建以銀行業為主的多元化融資體系。 房地產-[飛諾網FENO.CN]
關鍵詞：房地產 融資 多元化

為了抑制房地產過熱，規范房地產金融市場，我國採取了一系列的宏觀調控政策，提高國內房地產開發的「門檻」，銀行貸款難度加大，房地產商紛紛將目光投向資本市場，積極尋求多元化的融資渠道。作為資金密集型行業之一的房地產業，資金瓶頸對企業發展的嚴重製約日趨明顯，如何解決好房地產融資問題已經成為房地產企業的當務之急，探討房地產企業融資模式對房地產業的健康穩定發展具有重要的意義。

房地產企業融資現狀

圖1和表1為近幾年來我國房地產企業融資結構變化圖。從圖1可以看出，自1998年以來，我國房地產投資來源的最大變化是預算內資金、債券和利用外資的變化，從占年度資金總額的近9%下降到2004年的1.4%，這其中主要原因是利用外資比重的變化，從8.19%下降到了1.3%，顯示外資介入我國房地產業的相對規模不但沒有上升，反而大幅降低。除這三條渠道之外，在我國房地產投資來源的三個基本部分中，1998一2003年，直接來源於銀行貸款的部分事實上一直維持在23%左右，但在2003年央行121號文出台後，各商業銀行從嚴發放房地產貸款，使得2004年銀行貸款比重有了較大幅度的下降，減小了5.4個百分點，房地產業自籌資金和其他資金則分別上升1.8和3.6個百分點。

根據央行剛發布的《2005年第二季度中國貨幣政策執行報告》的統計，35座大中城市房地產信貸和開發投資增速持續下降，上半年的房地產開發投資增幅比上年同期回落了5.2%，而發展商貸款余額的增幅同比回落7.69%。數據顯示，面對炙熱的房地產固定資產投資，國家決策層顯然從資金源頭對房地產行業進行嚴厲調控，許多房地產企業在國家宏觀調控政策面前面臨重新洗牌的危險，房地產企業拓寬融資途徑和創新融資方式已經迫在眉睫。

房地產企業融資面臨的問題

貸款方式單一。國內房地產開發貸款主要有三種形式：房地產開發流動資金貸款，主要用於補充企業為完成計劃內土地開發和商品房建設任務需要的流動資金；房地產開發項目貸款，主要為具體的房地產開發項目提供生產性流動資金貸款；房地產抵押貸款，是開發商以擬開發的土地使用權或房屋產權做抵押而向銀行取得貸款。這三種貸款方式的期限都較短，來源渠道均為商業銀行，貸款方式單一，無法適應房地產開發周期的需要。具體的融資體系如圖2所示。
直接融資比重偏小。改革開放以來，我國直接融資市場發展很快，但是在短時期內仍然難以改變以間接融資為主的融資格局，房地產業在相當大的程度上需要銀行的信貸資金支持。特別是近幾年來，房地產開發貸款占金融機構貸款余額的比重呈逐年上升的態勢。商業銀行房地產方面貸款的增幅已達25%以上。我國內地房地產企業79%以上的外部融資來自於銀行，在個別年份和個別地區這一比率甚至高達80%～ 95%以上。房地產資金主要來自銀行貸款，直接融資比例過小，融資結構不合理。
各種融資方式具有局限性。商業銀行提高了對房地產企業的貸款條件，對項目開發程度和開發企業自有資金的程度要求較高，多數開發企業不能達到規定的貸款要求；其它融資方式現階段的表現也不如人意，如信託融資，相對銀行貸款而言，受政策限制少、靈活、創新空間大，但信託產品尚沒有一個完善的二級市場，難於流通；而企業債券用途多為新建項目，利息高於同期銀行利率、期限為3～15年，所以，一般房地產開發的項目獲取發行的可能性較小；另外，由於國內產業基金無法可依，暫不允許存在，養老和保險基金又不準直接涉足房地產，基金目前在資本市場表現也很難有所作為。
相關法律法規不完善。相關政策、法規不完善，有關房地產金融等方面的政策法規仍未形成一套科學有效的體系，缺乏相互一致性與協調性，操作困難，直接影響房地產融資渠道的正常開展。 此外，受金融政策環境影響，房地產金融創新力度不夠。在我國，從已運作的房地產投資基金的形式來看，多採用公司式、信託式和合作式三種形式。目前，則主要以房地產的資產權益進行房地產資產和房地產企業股權式投資。然而，房地產投資基金自20世紀90年代在我國出現以來，一直處於走走停停的狀態，且直到現在我國還沒有出台產業基金法，多數基金公司是依據《公司法》採用投資公司的模式運作，而不是以基金的形式運作。

房地產企業融資對策

（一）大力推動房地產證券化
有關證券監管部門盡快制定促進房地產公司上市的規章制度，積極推進房地產投資權益證券化和房地產抵押貸款證券化，吸收社會投資者。目前，我國的二板市場還未真正形成，上市對於大多數房地產企業而言是可望不可及的事，那麼，發行融資期限較長、利率比銀行貸款低的公司債券，將成為企業融資的更好途徑。這種債券可以由房地產企業發行，在資本市場上直接融資，也可以由類似於房地產投資信託機構在資本市場上發行，將分散的資金集中到房地產建設中來。
房地產信託（REITs），就是房地產開發商藉助權威信託責任公司專業理財優勢和運用資金的豐富經驗，通過實施信託計劃，將多個指定管理的開發項目的信託資金集合起來，形成具有一定投資規模和實力的資金組合，然後將信託計劃資金以信託貸款的方式運用於房地產開發項目，獲得既定的收益。
（二）建立長期投資基金組織
房地產投資基金屬於股權投資，可以分散投資、降低風險，豐富了融資品種；也可以吸引社會上的分散資金，把原本是有錢人才可投資的房地產業變成大眾化的投資工具。同時，應盡快頒布投資基金法。如前所述，目前我國房地產投資基金處於無法可依的狀態。同時，國外多年的實踐經驗和基金融資的運作機理也一再地告訴我們，投資基金是工業化加速發展階段中行之有效的房地產融資方式。特別是在我國目前微觀基礎發展現狀下，它可以與信託聯合，使有一定基礎的房地產企業形成較穩定的資金來源。因此，我國應借鑒市場經濟較為發達的國家，特別是美國發展房地產基金的成功經驗，在法規方面盡快消除障礙我國投資基金發展的瓶頸，頒布符合我國國情的投資基金法。
（三）引導國外資金進入
2002年，我國房地產開發資金來源中，境外投資僅為1996年的32%。面對境外資金對我國房地產業投資的持續下降，我國有必要加大力度引進外資來提高房地產的投資。同時，外資金融機構進入我國市場將帶來先進的運作模式和管理方法，有助於金融體系的發展和完善，為吸引外資進入房地產金融市場提供了機會。
（四）推行融資租賃方式
融資租賃主要是通過所有權的轉變獲取相關投資者的資金，完成項目後可通過銷售收入收回所有權。建立抵押資產管理公司主要是對抵押物的所有權進行處理，對留置的抵押物可以採用出租、出售、吸引新的投資者經營等處置方式，可以快捷有效的方式解決房地產企業的資金問題，從而加速房地產業資金的迅速轉移和回收。
（五）完善個人消費融資體系
為了配合啟動住房消費，調動居民購房的積極性，活躍國內消費市場，就有必要完善和發展住宅消費個人融資體系。個人住房貸款是現在銀行最優良的貸款品種之一。但目前國內各專業銀行發放個人抵押貸款的額度只佔銀行房地產信貸部貸款額的6%，占貸款總額的不到1%（遠遠低於國際上20%～40%的水平）。個人消費貸款雖屬「零售」業務；金額數目不大，但其人數很多，所以銀行應擴大相關業務，推出更多的新項目，簡化程序來完善和發展住房信貸業務。公積金貸款是發展較成熟的項目，較受消費者歡迎，要積極推進住房公積金體系的建設。
總之，在現階段，房地產企業應建立以銀行為主的多元化融資體系，間接融資手段與直接融資手段並用。最重要的是在政策允許條件下與銀行合作創新融資工具，大力發展房地產信託業務，推行房地產證券化，構建房地產業多元化融資體系。同時，房地產業作為國民經濟的新增長點，政府應在制度和機制上給予足夠的保障，不斷健全規章制度和法規體系，為房地產融資市場的健康穩定發展提供良好的環境和政策支持。

參考文獻：
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