權益融資資本成本計算分析

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❷ 「關於融資成本」達人們，比如某企業融資10000萬元，融資成本13%。融資成本由哪些構成計算公式是什麼

綜合融資成本率=權益融資成本率*比重+債務融資成本率*比重。題目中給定的已知條件中，自有資金4000萬元應該算是權益資本，權益資本成本計算公式有兩種：（一）...

❸ 從資本成本的角度，通過計算說明哪種融資方式最優

權益融資，公司取得股東的資本使用權的代價最低。
比如：某公司在籌資前通過對市場預測，想要發行面值為1000元、票面利率為12%、還本期限為30年、債關為半年付息一次。如果成本發行率為1%（即發行一張付費10元），稅率是33%，計算此債券的籌資成本率：
名義利率法：負債成本率=12%*（1-33%）=8.04%
實際利率法：在將籌資費用和溢折價等因素綜合考慮的情況下，先計算出實際利率。
計算出實際利率為k=12.12%，稅後成本率為：
債券成本率=12.12%*（1-33%）=8.12%"
正常來講，我指僅僅從資本成本的角度而言，公司融資的順序應是先內後外，權益融資之後再進行債務融資。但是實務常常與理論相反，中國的一些經理人總喜歡借債，這涉及到委託代理問題，這樣能減輕其自身的壓力，但是加大了公司的財務風險，而財務風險的提高又勢必會引起債務成本和股權成本的上升。
下面是計算流程：融資成本的計算方式
（一）一般公式的計算
在具體計算方面資金成本的計算方式一般通過成本率進行計算，表達公式為：資金成本率=資金佔用費/（籌資總額-籌資費用）*100%。從理論上來講也可將其作為分子的加項，但在實踐中將其作為分母減項會更加精準，原因如下：資金成本就是預計付現成本，在籌資時它的費用已經在事前作為一次性費用支付過了，在資金使用期間無需進行預計維持付現；其次在對分母減扣籌資費用後便形成了籌資凈額，在使用資金時，企業利用的也是凈額資金而不是總額。根據配比原則，使用費用才能和籌資凈額配比；另外從出讓資金的投資者角度分析，資金成本與投資報酬有決定性關聯，而投資報酬主要是其在投資期間獲取的收益，由此可見，投資者的收益並不是籌資費用，所以將其作為分子計入投資報酬還是不合情理。
（二）債券成本計算
債券成本計算債券成本計算包括兩種方式，一種是直接法，一種是間接法。
在計算過程中，可採用名義利率法和實際利率法，實際利率法更為准確。

❹ 權益融資的相同點

企業融資的資本成本：
資本成本是企業在籌集和使用一定量資本是必須支付的代價。籌資成本是籌集資本時發生的費用，諸如銀行借款的手續費、發行股票債券的發行費等就是典型的籌資成本。而用資成本則是在整個使用過程中發生的費用，其典型形式有資本的股息和紅利、債券的債息、銀行借款的利息等。用資成本的特徵是定期多次發生於每一會計期間。從理論上講，資本成本應該是籌資成本加上用資成本。因為籌資成本數額小，因而一般所考慮的資本成本主要是用資成本。用相對數形式來表達資本成本時，有如下公式：
資本成本（率）=實際用資成本/（實際籌資額-實際籌資成本）
上述公式的各項，一般按年確定指標口徑，而且在計算包括權益資本和債務資本的具體每一種形式的資本成本時，上述公式中的實際用資成本是指企業因之而必須實際發生的現金流出量。也正是這一點，造成了債務融資與權益融資具體成本計算公式的區別。這一區別的關鍵在於它們是否屬於稅前抵扣項目，所有基於債務融資而發生的成本，按照各國例行稅法，均屬於稅前抵扣項目，因而具有所得稅抵減效應，具體而言，企業在權益融資上所實際支付的資本成本就是其所支付的股息、紅利的賬面金額；而在債務資本上所支付的資本成本則是其所支付的利息、債息等的賬面金額再扣除其按所得稅比例計算的部分。通俗地說，就是企業所支付的債息、利息等基於債務資本所產生的資本成本，其中相當於所得稅率比例的部分是國家以其所得稅支付的。這就是稅前抵減項目的所得稅抵減效應，依據上述分析，可以分別得到：
（1）權益融資的資本成本的計算公式
優先股資本成本=優先股年股利/（優先股實際融資額-實際融資費用）
普通股資本成本=普通股年股利/（普通股實際融資額-實際融資費用）
如果一個公司的股利是按照一個既定比率每年增長，則還有如下公式：
普通股資本成本=普通股年股利/（普通股實際融資額-實際融資費用/既定增長率）
（2）債務融資的資本成本的計算公式
債務資本成本的計算，則需要考慮所得稅抵減效應。通常在債務成本資本諸如利息、債息等內容的名義數額上乘以所得稅抵減效應系數「1-所得稅稅率」即可。
銀行借款資本成本=借款利息*（1-所得稅稅率）/（銀行借款實際融資額-融資費用）
公司債券成本=債券利息率*（1-所得稅率）/（債務實際融資額-融資費用）