Ⅰ 股東，企業管理者，債權人分別會關心資產負債表的什麼內容
1.債權人對資產負債率的要求
從債權人的立場看，債權人最關心的是各種融資方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。如果股東提供的資本與企業資產總額相比，只佔較小的比例，則企業的風險主要由債權人負擔，這對債權人來講是不利的。因此，債權人希望資產負債率越低越好，企業償債有保證，融給企業的資金不會有太大的風險。
2.投資者對資產負債率的要求
從投資者的立場看，投資者所關心的是全部資本利潤率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利息率。假使全部資本利潤率超過利息率，投資人所得到的利潤就會加大，如果相反，運用全部資本利潤率低於借入資金利息率，投資人所得到的利潤就會減少，則對投資人不利。因為借入資本的多餘的利息要用投資人所得的利潤份額來彌補，因此在全部資本利潤率高於借入資本利息的前提下，投資人希望資產負債率越高越好，否則反之。
3.經營者對資產負債率的要求
從經營者的立場看，如果舉債數額很大，超出債權人的心理承受程度，企業就融不到資金。借入資金越大(當然不是盲目的借款)，越是顯得企業活力充沛。因此，經營者希望資產負債率稍高些，通過舉債經營，擴大生產規模，開拓市場，增強企業活力，獲取較高的利潤。
Ⅱ 什麼是資產證券化和融資證券化，最好能舉個通俗例子
資產證券化從本質上來講可能兼具融資和出售的性質。那麼，從融資的角度來講，資產證券化和傳統的企業證券化（即企業用股權或債權融資）有什麼區別呢？
首先，我們需要區分「企業」與「資產」這兩個不同的概念。企業的一般定義是「把人的要素和物的要素結合起來的、自主地從事經濟活動的、具有營利性的經濟組織」（註：非營利性組織和機構及政府都可以成為資產證券化的發起人，為簡化起見，我們不在此一一解釋）。
一個企業可以擁有很多資產，包括有形的，無形的，在資產負債表上有體現的，或是表外的，每一個資產都可能會對企業的業績產生影響。而我們在資產證券化中一般使用的是企業的資產負債表中的「經濟資產」，即指資產的所有權已經界定，其所有者由於在一定時期內對它們的有效使用、持有或者處置，可以從中獲得經濟利益的那部分資產。
與企業相比，資產一般只有特定的經濟行為與之對應，有固定的使用壽命，價值相對來講比較容易確定。所以，和預測一個企業將來的現金流相比，預測一個資產或一類資產的現金流要容易很多，結果也更穩定。而在金融概念中，這種「穩定」就代表著低風險，高信用。
企業通過股權或債權融資（企業證券化）是在資產負債表右邊進行融資，以企業整體為融資主體，假設企業會永續經營。企業股權和債權投資者都會關注融資企業的整體信用，表現和發展潛力，所以企業在傳統融資中會受到很多來自投資者的限制和自身整體條件的制約。對投資者來講，企業與資產不同，是由多個要素構成的永續經營實體，會從事很多不同的經濟活動，所以對企業的壽命和發展邊界的確定很難，屬於無邊界問題求解。另外，資產負債表右邊的融資一般會導致資產負債表的擴張，周轉率和資產回報率的下降。
資產證券化融資則不同，由於「破產隔離」機制的使用，發起人可以真正將證券化資產與發起人整體信用風險隔離開來。被證券化的資產不再與發起人存在收益風險關系，即使發起人被破產清算，證券化資產也不會被列為清算資產。由於破產的發起人及其債權人不能對證券化資產行使追索權，證券投資者不必擔心發起人的整體信用風險，而是可以集中關注基礎資產本身的質量和風險。
證券化資產的信用獨立使得資產證券化產品的信用分析和轉化變得清晰明了，當基礎資產的信用不足時，發行人可以利用定向的增信手段來保證證券的質量，從而獲得高於發起人自身的信用等級。在一定的條件下，資產證券化可以轉移資產和融資出表，從而盤活存量資產，實現資產負債表的緊湊，提高整個資產負債表的周轉率。
Ⅲ 融資與投資區別是什麼
融資與投資的主要區別在於它們的主體、目的、方式和風險承擔等方面。
一、主體和目的不同
融資是資金的需求方通過某種方式從供應方獲取資金的行為。企業的融資活動主要是為了獲取運營和發展所需的資金，擴大生產規模或進行技術創新等。而投資則是資金供應方將資金投放於需求方的過程，投資者旨在通過投入資金獲取未來的收益或實現資產的增值。
二、方式有所不同
融資的方式包括股權融資和債權融資等，如發行股票、債券，向銀行貸款等。而投資的方式更加多樣，包括股票投資、債券投資、房地產投資、實體項目投資等。投資會根據資金的規模、性質和風險偏好選擇相應的投資方式和項目。
三-四、風險承擔及決策因素
融資方需要承擔按期償還資金和支付利息的義務，若無法按時償還，可能面臨信用損失和額外的財務成本。而投資的風險則主要來源於投資項目的運營狀況和盈利情況，若項目成功，投資者將獲得收益，否則可能面臨資產減值的風險。投資者的決策會基於投資項目的風險評估、收益預期等因素進行。此外，投資者更注重長期穩定的回報，而融資者更關注短期內資金的獲取和使用效率。投資者需要考慮市場趨勢、行業前景和管理團隊能力等因素來做出投資決策。融資者則需要評估自身的財務狀況和未來的資金需求來選擇合適的融資方式。
總的來說，融資和投資在金融市場上的角色相互依存，共同推動著資金的流動和市場的運行。了解兩者的區別有助於參與者做出更為明智的決策，有效配置資源，實現個人或企業的財務目標。
Ⅳ 項目融資模式有哪些
項目融資方式很多,不同的項目融資方式在我國運用的利弊也不一樣,因此如何根據不同項目的特點選擇合適的項目融資方式就成為我國基礎設施建設中急需要解決的問題。我整理了一些項目融資模式有，有興趣的親可以來閱讀一下!
BOT模式是指國內外投資人或財團作為項目發起人，從某個國家的地方政府獲得基礎設施項目的建設和運營特許權，然後組建項目公司，負責項目建設的融資、設計、建造和運營。BOT融資方式是私營企業參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為"特許權"。以 BOT方式融資的優越性主要有以下幾個方面:首先，減少項目對政府財政預算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰略意義的項目進行投資。BOT融資不構成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務而苦惱。其次，把私營企業中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設質量並加快項目建設進度。同時，政府也將全部項目風險轉移給了私營發起人。第三，吸引外國投資並引進國外的先進技術和管理方法，對地方的經濟發展會產生積極的影響。BOT投資方式主要用於建設收費公路、發電廠、鐵路、廢水處理設施和城市地鐵等基礎設施項目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有:BOO(建設-經營-擁有)、BT(建設-轉讓)、TOT(轉讓-經營-轉讓)、BOOT(建設-經營-擁有-轉讓)、BLT(建設-租賃-轉讓)、BTO(建設-轉讓-經營)等。
TOT融資
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--經營--移交"的簡稱，指政府與投資者簽訂特許經營協議後，把已經投產運行的可收益公共設施項目移交給民間投資者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用於建設新的基礎設施項目;特許經營期滿後，投資者再把該設施無償移交給政府管理。
TOT方式與BOT方式是有明顯的區別的，它不需直接由投資者投資建設基礎設施，因此避開了基礎設施建設過程中產生的大量風險和矛盾，比較容易使政府與投資者達成一致。TOT 方式主要適用於交通基礎設施的建設。
國外出現一種將TOT與BOT項目融資模式結合起來但以BOT為主的融資模式，叫做TBT。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，採用它主要是為了促成 BOT。TBT有兩種方式:一是公營機構通過TOT方式有償轉讓已建設施的經營權，融得資金後將這筆資金入股BOT項目公司，參與新建BOT項目的建設與經營，直至最後收回經營權。二是無償轉讓，即公營機構將已建設施的經營權以TOT方式無償轉讓給投資者，但條件是與 BOT項目公司按一個遞增的比例分享擬建項目建成後的經營收益。兩種模式中，前一種比較少見。
長期以來，我國交通基礎設施發展嚴重滯後於國民經濟的發展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國交通基礎設施建設資金供需矛盾找到一條現實出路，可以加快交通基礎設施的建設和發展。
PPP融資模式
PFI模式和PPP模式是幾年國外發展得很快的兩種民資介入公共投資領域的模式，雖然在我國尚處於起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國公共投資領域投融資體制改革的一個發展方向。
PPP(Public Private Partnership)，即公共部門與私人企業合作模式，是公共基礎設施的一種項目融資模式。在該模式下，鼓勵私人企業與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。
其中文意思是:公共、民營、夥伴，PPP模式的構架是:從公共事業的需求出發，利用民營資源的產業化優勢，通過政府與民營企業雙方合作，共同開發、投資建設，並維護運營公共事業的合作模式，即政府與民營經濟在公共領域的合作夥伴關系。通過這種合作形式，合作各方可以達到與預期單獨行動相比更為有利的結果。合作各方參與某個項目時，政府並不是把項目的責任全部轉移給私人企業，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。這是一項世界性課題，已被國家計委、科技部、聯合國開發計劃署三方會議正式批准納入正在執行的我國地方21世紀議程能力建設項目。
PFI融資模式
PFI的根本在於政府從私人處購買服務，目前這種方式多用於社會福利性質的建設項目，不難看出這種方式多被那些硬體基礎設施相對已經較為完善的發達國家採用。比較而言，發展中國家由於經濟水平的限制，將更多的資源投入到了能直接或間接產生經濟效益的地方，而這些基礎設施在國民生產中的重要性很難使政府放棄其最終所有權。
PFI項目在發達國家的應用領域總是有一定的側重，以日本和英國為例，從數量上看，日本的側重領域由高到低為社會福利、環境保護和基礎設施，英國則為社會福利、基礎設施和環境保護。從資金投入上看，日本在基礎設施、社會福利、環境保護三個領域僅佔英國的7%、52%和1%，可見其規模與英國相比要小得多。當前在英國PFI項目非常多樣，最大型的項目來自國防部，例如空對空加油罐計劃、軍事飛行培訓計劃、機場服務支持等。更多的典型項目是相對小額的設施建設，例如教育或民用建築物、警察局、醫院能源管理或公路照明，較大一點的包括公路、監獄、和醫院用樓等。
ABS融資模式
即資產收益證券化融資(asset-backed securitization)。它是以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過一套提高信用等級計劃在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。具體運作過程是:(1)組建一個特別目標公司。(2)目標公司選擇能進行資產證券化融資的對象。(3)以合同、協議等方式將政府項目未來現金收入的權利轉讓給目標公司。(4)目標公司直接在資本市場發行債券募集資金或者由目標公司信用擔保，由其他機構組織發行，並將募集到的資金用於項目建設。(5)目標公司通過項目資產的現金流入清償債券本息。
很多國家和地區將ABS融資方式重點用於交通運輸部門的鐵路、公路、港口、機場、橋梁、隧道建設項目;能源部門的電力、煤氣、天然氣基本設施建設項目;公共事業部門的醫療衛生。供水、供電和電信網路等公共設施建設項目，並取得了很好的效果
由於項目融資的結構復雜，因此參與融資的利益主體也較傳統的融資方式要多。概括起來主要包括以下幾種：項目公司、項目投資者、銀行等金融機構、項目產品購買者、項目承包工程公司、材料供應商、融資顧問、項目管理公司等。
項目公司是直接參與項目建設和管理，並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個項目開發建設的核心。項目投資者擁有項目公司的全部或部分股權，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為項目公司提供一定的信用支持。金融機構(包括銀行、租賃公司、出口信貸機構等)是項目融資資金來源的主要提供者，可以是一兩家銀行，也可以是由十幾家銀行組成的銀團。
項目融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成，而大多數的項目投資者不具備這方面的經驗和資源，需要聘請專業融資顧問。融資顧問在項目融資中發揮重要的作用，在一定程度上影響到項目融資的成敗。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業銀行融資部門來擔任。
項目產品的購買者在項目融資中發揮著重要的作用。項目的產品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協議來實現。而這種長期銷售協議形成的未來穩定現金流構成銀行融資的信用基礎。特別是資源性項目的開發受到國際市場需求變化影響、價格波動較大，能否簽訂一個穩定的、符合貸款銀行要求的產品長期銷售協議往往成為項目融資成功實施的關鍵。如澳大利亞的阿施頓礦業公司開發的阿蓋爾鑽石項目，欲採用項目融資的方式籌集資金。由於參與融資的銀行認為鑽石的市場價格和銷售存在風險，融資工作遲遲難以完成，但是當該公司與倫敦信譽良好的鑽石銷售商簽定了長期包銷協議之後，阿施頓礦業公司很快就獲得銀行的貸款。
1.融資主體的排他性
項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用於還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。
2.追索權的有限性
傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。
3.項目風險的分散性
因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性，利用一切優勢條件，設計出最有利的融資方案。
4.項目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點，從而規避和化解不確定項目風險。如要求項目“產品”的購買者簽訂長期購買合同(協議)，原材料供應商以合理的價格供貨等，以確保強有力的信用支持。
5.項目融資程序的復雜性
項目融資數額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統融資復雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比，其融資利息也高於公司貸款。
Ⅳ 債權融資和股權融資兩種方式中，哪個融資資金成本更高為什麼
一般來講，股權融資的成本高於債權融資，但在實踐操作中，受投融資目的、公司控制權問題和各種不確定因素影響，也不能必然的說哪種融資方式成本更高。
理論上說，股權融資成本更高：
1、真正的股權融資（」明股實債「除外）往往時間較長，投資方更看重企業的成長和長期的收益，往往簽有對賭協議，光時間成本就比債權高了；
2、從稅務角度講：投資方的回報：股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而債務性資金的利息費用在稅前列支，一般可以抵扣。當然作為股權融資，股利是要結合公司的經營狀況決定的，公司並非一定要支付股利。而債權融資是無論公司經營狀況，都要按照約定還本付息的。
3、股權融資的方式和程序比起債權融資要復雜一些，看是根據股權轉讓進入還是增資進入，不同的情形稅務、財務成本都不一樣。
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