創業融資稀釋

❶ 創業公司如何稀釋股權

定向增發、直接發行新股，等等，都可以稀釋原來的股票的股權，每輪融資結束後，無論是創始人、員工還是投資人，你們的股權都會被同比稀釋。

創業公司在引進投資人的時候，風投向公司注入資金，相應獲得一定的股權。這既可以是創始股東將自己持有的股權份額轉讓給投資人；也可以是通過公司增資方式，例如，公司原來總股本100萬，兩位創始股東各佔50%，現在增加到200萬，其中增加的100萬由投資人認購，而各方共同約定：公司在增資後的總價值（不同於股本）為1000萬。因此，增資後的股權結構就變為：投資人持股10%（100萬除以1000萬），兩位創始股東持股均為45%，相比增資前，創始股東的股權各稀釋了5%。

創業公司在進行下一輪融資時，股權稀釋方法也同上，各創始股東、前一輪的投資人的股權均會相應稀釋。

❷ 創業融資的基本原則是

創業融資的基本原則主要包括規模適當、來源合理、通融及時、方式經濟以及融資不融治等原則。

首先，規模適當原則指的是合理確定融資規模，避免因融資不足影響企業的正常運營，又要防止融資過多，造成資金閑置和資源的浪費。例如，一個初創企業如果過度融資，可能會導致資金閑置，增加企業的財務成本；而如果融資不足，又可能因資金短缺而無法拓展業務或進行必要的研發。

其次，來源合理原則強調創業者應認真研究資金來源渠道和融資市場，選擇合理的資金來源。不同來源的資金，其成本、風險和使用條件可能各不相同。例如，銀行貸款可能要求企業有穩定的現金流和抵押物，而風險投資則可能更看重企業的成長潛力和市場前景。

再者，通融及時原則要求創業者合理安排資金的融通時間，避免資金閑置或錯過最佳投放時機。例如，如果企業在產品即將上市前才開始尋求融資，可能會導致資金到位時間滯後，影響產品的市場推廣和銷售。

此外，方式經濟原則強調對各種融資方式進行經濟分析、對比，選擇最經濟、可行的融資方式。例如，股權融資和債權融資各有利弊，股權融資可以降低企業的財務風險，但可能導致股權稀釋；而債權融資則不會改變企業的股權結構，但需要定期支付利息並到期償還本金。

最後，融資不融治原則指的是在融資過程中，創業者應保持對企業的控制權，不可因融資而放棄企業的經營權或改變企業的治理結構。例如，一些創業者在面臨資金困境時，可能會接受一些不利於企業長期發展的融資條款，如過度稀釋股權或接受不合理的業績承諾等，這些都可能對企業的穩定發展造成不良影響。

總的來說，創業融資的基本原則是指導創業者在融資過程中如何做出明智決策的重要准則。遵循這些原則，創業者可以更好地平衡資金需求、資金成本和企業控制權之間的關系，為企業的長期發展奠定堅實的基礎。

❸ 創業公司融資，股權是如何一步步被稀釋的

很多人並沒有意識到，他們在加盟公司時拿到的期權比例，並非最終公司上市時手中持有公司股份的比例。隨著公司的不斷壯大，外部融資會不斷稀釋大家的股份。究竟最後能拿到多少公司股份，很大程度上取決於公司的融資和期權池。 首先，創業者需要理解融資和股權轉讓的區別。

融資是企業融資，企業引入外部投資者的資金做大公司，投資人則拿到公司的一部分股權成為公司的新股東（即「增資入股」）。

而創始人轉讓出自己手裡的公司股權，其實質是股東的套現，股權轉讓的收益歸屬於股東個體而非公司，除非，該股東又將轉讓收益作為新的注冊資金再次投入公司，這樣的投入會導致公司股權結構的變化，與融資效果類似。

融資時，企業注冊資本增加，且原股東股權計稅成本不變；股權轉讓時，企業注冊資本不變，且原股東股權計稅成本調整。

融資帶來的股權稀釋

通常，一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。

典型的情況下，企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段：

• 初期 ：股東自己出注冊資本金

• 天使輪：改革發展，天使投資人「看人下菜碟「

• A輪：經過基本驗證，具有可行性

• B輪：發展一段時間，公司還可以

• C輪：在前面的基礎上繼續發展，看到上市的希望

• IPO：發展壯大，投資人要套現離場，大家都覺得該上市了。

第一輪天使輪融資在50萬-200萬之間。天使投資人也會拿走10%到20%的股權。接下來，公司的商業模式初步取得成效時，VC會投出A輪。A輪融資通常在500萬-1000萬間，同時拿走公司20%至30%的股份。下一輪（B輪）融資額進一步擴大，數目通常在2000萬-4000萬。當然了，公司要繼續發展壯大投資人們才會給錢。這時候，公司一般出讓10%到15%的股份。最後，公司進一步擴大，如果達到年營業收入2000萬以上，PE或其他戰略投資者會進一步投C輪，數額在5000萬左右。此時他們拿5%-10%的期權。

為了留住老員工和吸引新員工，公司會設立期權池，這也會稀釋原有股東的股份。每年，公司都要保證期權池占據一定的比例，來激勵員工們。員工們在加入公司初期，因為心裡清楚，公司其實是前途未卜，所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權，公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。

一個簡易的稀釋案例

例如：甲乙二人建立了企業A，他們兩人的出資比例為6:4，則此時公司的股權結構為：



老員工和舊股東的期權稀釋過程

每一次新一輪的外部融資進來後，隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是，員工手裡期權的價值反而是增加的。例如：一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權，但是公司在A輪融資後，他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。

即便是公司創始人，經過了多輪融資和期權池調整後，最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市後可能手裡只有20%-30%的股份。

為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少，創始人們可以採取特殊的股權設計，以起到類似Google，Facebook的」雙層股權結構」的效果，保證自己對公司的發展占據主導。

如果公司資金鏈有問題，財務總是不順暢，那麼公司需要以相對較低的估值來融到更多的資金。這樣的話，老員工和原有股東的股份會被稀釋的更厲害。

風險越大，收益越大

期權的稀釋在員工的工作Offer上也能體現。以一個中級軟體工程師的offer為例。他在不同階段加入公司時，能夠拿到手的期權比例都是不同的。如果該工程師選擇在A輪融資前加入公司（此時公司有5-20個員工），那麼他大約拿0.27%的期權；如果該工程師等到公司快要B輪融資前加入（此時公司有20-50個員工），則他會拿到0.084%的期權。C輪融資之前加入公司的員工，可以拿到0.071%的公司期權。可以看到，即便是同一個職位，越往後加入公司，能拿到的期權越少。這是因為，除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外，越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」，似乎是一個社會中普遍通行的法則。

捨得捨得，有舍才有得

公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵，雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分，但此舉留住了關鍵人才，且吸引了優秀的人才加入公司，長遠來看是值得的。如果吝惜股份，則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工，對公司的負面效應不小。

小結

一個股份逐漸稀釋的模型可以幫助你更好的理解這個過程。稀釋不一定是壞事。籌集資金，把公司進一步做大做強，能做到這一步的話，稀釋股份就很值得。公司持續的市值增加帶來的收益會遠高於出讓的那一小部分股份的價值。換句話說，讓出一小塊蛋糕，然後換取整個蛋糕的一步步做大。

❹ 創業融資的原則有哪些

創業融資的原則可以總結為以下幾點：
1.目標明確：創業者應該明確自己的融資目標，包括所需資金的用途、融資金額和融資階段等。
2.適度融資：創業者應該根據實際需求和發展階段，合理確定融資金額，避免過度融資或融資不足。
3.尋找合適的投資者：創業者應該尋找與自己的創業項目和發展階段相匹配的投資者，包括天使投資人、風險投資機構或戰略合作夥伴等。
4.保持股權控制：創業者應該盡量保持自己的股權控制，避免在融資過程中過度稀釋自己的股權。
5.融資合同明確：創業者應該與投資者簽訂清晰明確的融資合同，明確雙方的權益、義務和退出機制等。
6.資金用途透明：創業者應該對融資資金的使用進行透明化管理，確保資金用於創業項目的發展和增值。
7.風險控制：創業者應該對融資過程中的風險進行評估和控制，包括市場風險、技術風險和競爭風險等。
8.持續溝通與合作：創業者應該與投資者保持良好的溝通和合作關系，共同推動創業項目的發展和增長。
這些原則可以幫助創業者在融資過程中更好地保護自己的權益，實現創業項目的成功。

❺ 關於融資、股權稀釋、期權池，你該知道的一切

在創業過程中，融資是至關重要的一步。然而，創業者往往只關注估值問題，而忽視了融資談判中的其他關鍵條款。VC（風險投資公司）在融資過程中具有壓倒性的優勢，因為他們擁有豐富的經驗和多個項目的投資背景。

首先，理解幾個關鍵術語至關重要。投資前估值（Pre-money Valuation）指的是企業未接受VC投資時的價值。投資後估值（Post-Money Valuation）則是在VC投資後企業的價值。兩者之間通過融資額相聯系，例如，如果企業融資400萬，其Pre-money估值為600萬，那麼Post-money估值即為1000萬，VC投資後佔40%股份，創始人團隊佔60%。

期權池是另一個影響估值的關鍵因素。企業通常需要預留一部分期權給未來的員工，這會導致股權稀釋。然而，一些VC可能會要求企業在投資前就預留期權，以防止投資後股權被稀釋。例如，融資400萬，Pre-money估值600萬，如果VC要求20%的期權池，那麼企業股權結構為：VC 40%，預留期權20%，創始人團隊30%。

Jeff Bussgang和Brad Feld提出了「Promote」這一概念，以幫助創業者更全面地評估項目價值。Promote是指創始人團隊股份比例乘以投資後估值，能更准確反映創業成果的價值。例如，在一個案例中，VC投資後創始人團隊持股比例為34%，投資後估值為1300萬，因此Promote為440萬。與另一家VC提出的方案（30%期權池，投資後估值1500萬，Promote為450萬）相比，兩者的價值基本相同，只是Pre估值和期權池的大小有所不同。

退出後的股權價值是另一個重要的考量因素。在公司實現退出（如IPO或並購）時，創始人的股權價值才是真正能兌現的價值。在公司退出時，創始人的股權價值為當時持股比例乘以公司的退出價值。然而，退出價值的變動范圍較大，因此，預測創始人股權比例是可行的。

期權池的大小對創始人價值有顯著影響。為了減少股份稀釋，創始人可以預留一個較大的期權池。例如，如果期權池大小為20%，那麼在設立期權池之前，VC的股份比例為40%，創始人團隊為60%。然後，VC和創始人按比例分別拿出8%和12%的股份，湊成20%的期權池，這樣投資後股權結構為：創始人48%，VC32%，期權池20%。

在與VC談判時，創業者應仔細研究Term Sheet中的各項條款，包括但不限於Pre、Post、Promote、期權池、參與清算權、股利、董事會構成和保護條款等。全面考慮這些因素，可以幫助創業者做出更明智的決策，以實現更公平和有利的融資結果。

❻ 互聯網公司在創業初期，VC投入大量的資金，它們占的股份額度是怎麼確定那創始人的股份會被稀釋到很小嗎

最簡單的模型是一個美國連環創業家確立的， 創始團隊（如5人） 佔51%，剩下49%分別給一輪、二輪、、三輪融資，隨著公司的不斷壯大、估值增加，每筆股份也越來越值錢，一輪融資如果1000萬能佔20%，二輪融資時可能3000萬占的沒20%多。
另外51%，最簡單的是在隨著公司擴大的過程中分給每層員工，初創團隊擔的風險最大，可以拿10%，公司金字塔往下每層分10%，但是越往下人越多，每個人分得的越少，這與每層擔的風險是對應，越後期加入團隊的人擔的風險越少，前期草創時的人理應拿的多。
最後是股權與控制權問題，美國試行雙重股權，最經典的如facebook，創始人佔得不是絕對多數股份，但把股權與控制權分離，如一個人股份佔20%，但投票權站佔60%，風投股權佔25%，但投票權只有一點點。
這樣做的最合理的地方是讓懂行的人既能融到資，又能掌控公司，外部投資大多是短視的，投資者催促創始團隊追逐短期回報是一種自殺行為，這也是很多人不上市的原因，阿里這次在香港上市受阻就是因為香港沒有這種雙重製度。
所以找投資最好找一個信任、有遠見的，這種人太難找了，談的時候都會說支持你，真正入股就不一樣了，誰都熬不住不回本。
以上的模型比較簡單，根據實際情況調整吧，也要看創始人是如何談的，這里有死的模型，最終得多少股份，也要考慮創始人的談判能力，和投資者的關系，還有需要錢的程度。你可以查查現在各個公司的創始人的股份。

❼ 融資過程中，你的股權就是這樣一步步被稀釋掉的！

創業之路艱辛，為了籌措資金，創業者不遺餘力，甚至不惜出讓大量股權。然而，這種換取資金的代價是創始人股份的逐步稀釋，最終可能失去對公司的控制權，令人扼腕。股權稀釋在商界並非個案，如於剛在金融危機中為融資8000萬元，出讓1號店80%股權；雷士照明在獲得賽富基金投資後，創始人吳長江股份稀釋至29.33%，控制權被奪；萬科創始人王石因股份過少，與第一大股東寶能意見不合，最終出局。

融資過程中的股權稀釋機制是什麼樣的？通常，隨著公司不斷發展壯大，會進行4-5輪融資。按發展階段劃分，大致可以分為以下階段：

1、初期：創始人自掏腰包，分享股份給股東，建立期權池，穩固內部管理。

2、天使輪：融資比例約10%-20%，投資者更重視創始團隊、股權結構和組織架構，科學合理的結構可降低企業失敗風險。

3、A輪：公司商業模式成熟，團隊能力被市場認可，實現初步盈利，融資500萬-1000萬，支持進一步擴張。

4、B輪：公司經營步入正軌，規模擴大，融資2000萬-4000萬，更多投資方加入。

5、C輪：年營收達到2000萬以上，PE或展露投資者進一步投資，主要作用是助推上市。

6、IPO融資：公司發展壯大，投資人套現離場，上市融資，股份稀釋到極低比例，即便1%股份的財富也驚人。

設立股權期權池也是稀釋股權的方式之一。期權池預留部分股份給未來人才，避免稀釋原有創業團隊股份，如估值600萬，風險投資400萬，創業團隊佔60%，風險投資佔40%。一般，創業團隊會預留20%股份給未來的高級人才。

為了激勵員工，公司設立期權池，這同樣會稀釋原有股東股份。每年確保期權池比例，增加期權激勵員工。員工在加入初期，由於公司前景未明，往往要求較高比例期權補償。每次給新員工發期權，創始人的股份和部分老股東股份被稀釋。

股權稀釋不僅影響創始人，老員工和原有投資者也會被稀釋。隨著外部融資和期權池調整，股份比例減少，但期權價值增加。創始人從成立之初的60%-70%股份，上市後可能只剩下20%-30%。

為防止控制權減少，創始人可以採用雙層AB股股權結構，類似Google、Facebook和京東，以保留對公司的主導權。京東創始人劉強東持有16.2%股份，卻掌握80%投票權。

公司通過期權池激勵員工，雖然創始人股份被稀釋，但吸引了關鍵人才，吸引了優秀員工加入，長遠看是值得的。吝惜股份可能無法吸引頂級人才，對公司不利。

股權稀釋問題對創業者尤為關注。新東方徐小平曾提到，創業本應掌握命運，不應輕易讓出控制權，即使融資，也應保留投票權。對有野心的創業者而言，不僅追求企業影響世界，更需掌握股權。

在公司成長前，避免急於擴張。估值越高，每股融到的錢越多，股權稀釋得越少。創業者需合理規劃股權結構，維護控制權，確保公司發展主導權。