信託受益權abs

『壹』 股權性質信託計劃可以做成abs嗎

1-信託公司做ABS的一個限制在於，由於ABS市場存在銀監會、證監會下的兩內套監管系統，信託公司的容客戶的ABS，沒法通過信託計劃，直接在交易所發行ABS產品。
2-沖破該限制就在於「雙SPV（特殊目的載體）結構」。即信託公司將信託計劃受益權轉讓給券商或基金子公司的資管計劃，借道資管計劃，可實現ABS產品在交易所上市。

『貳』 集合信託收益權份額需要注冊登記嗎

對於發力資產證券化對信託公司的要求，信託人士認為主要是考驗信託公司發掘資產、評估資產和配置資產的能力。

近日，建信信託作為交易安排人發行了市場上首個以多個信託資產為基礎資產的資產證券化產品——「嘉實建信信託受益權資產支持專項計劃」(簡稱「嘉實建信ABS」)。建信信託作為第一層信託計劃的受託人代表該信託計劃的原始權益人，並作為交易安排人主導了項目論證、方案設計、中介組織、監管溝通、推廣發行等全流程服務。

此前，信託公司多作為信貸資產證券化受託人，通過SPV把基礎資產變成信託資產，起到風險隔離的作用。但此類業務多為銀行主導，信託公司若僅充當SPV，在同質化的競爭中項目利潤微薄。

值得注意的是，隨著信託公司資產證券化業務的推進，信託公司在業務流程中充當的角色也開始出現了變化，從「參與」變成了「主導」，從「受託人」轉變為「交易安排人」。未來預計會有越來越多的信託公司看到企業資產證券化的利潤空間，拓展業務藍海。

建信信託主導 首單信託受益權集合ABS

2015年11月27日，由建信信託作為交易安排人的「嘉實建信信託受益權資產支持專項計劃」(簡稱「嘉實建信ABS」)成功發行，並在機構間私募產品報價與服務系統掛牌交易。該產品是市場上首個基礎資產為多個信託資產打包的資產證券化產品，且增信措施採用的是優先順序/次級結構分層設計，回歸了資產證券化業務依託於基礎資產現金流自身的風險水平而與主體信用相隔離的本源。

嘉實建信ABS採用了「信託+信託+資產支持專項計劃」的三重SPV結構，實現了基礎資產的真實出售。該項目負責人對《證券日報》記者稱，建信信託作為第一層信託計劃的受託人代表該信託計劃的原始權益人，並作為交易安排人主導了項目論證、方案設計、中介組織、監管溝通、推廣發行等全流程服務，體現了信託機構在資產管理領域的優勢。

該產品優先順序資產支持證券發行總規模人民幣26億元，包括優先順序A檔24億元，評級AAA，期限22個月；優先順序B檔2億元，評級AA+，期限22個月；次級規模約為1.7億元，無評級。產品推出後獲數倍超額認購。

布局企業ABS SPV向交易安排人轉變

目前我國的資產證券化工具主要分為三大類：人行和銀監會主管的信貸資產證券化、證監會主管的企業資產證券化和交易商協會主管的資產支持票據（ABN）。

此前，信託公司多作為信貸資產證券化受託人，通過SPV把基礎資產變成信託資產，起到風險隔離的作用。但有業內人士坦言，信貸資產證券化均為銀行主導，券商承銷，信託公司若僅充當SPV，在同質化的競爭中項目收費極低，然而仍要參與項目結構交易設計、文本撰寫、項目審批報備、費用清算等工作，工作繁瑣、耗時長，有點得不償失。

信貸資產證券化能夠給信託公司帶來的利潤微薄，據業內人士介紹，信託參與信貸資產證券化費用有兩種計算方式：一種按規模計算，可能在萬分之一到萬分之五之間；一種按數量計算，一單業務收費30萬元左右。

顯然信託公司並不會滿足於通道角色和微薄的利潤。2014年11月19日，證監會發布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》及配套文件，企業資產證券化的業務行政審批取消，正式實施事後備案制和基礎資產負面清單管理。之後，信託公司開始涉足企業資產證券化業務。

值得注意的是，信託公司在資產證券化中的角色也開始出現了變化，從「參與」變成了「主導」，從「受託人」變成了「交易安排人」。據嘉實建信ABS項目負責人介紹，建信信託充當了項目的發起人、受託人、交易安排人，並實際主導了該產品的銷售工作，大公國際資信評估有限公司擔任項目的評級機構，嘉實資本為項目管理人。由信託公司主導的企業資產證券化產品，在業內也居前。

此前，中信信託也曾主導發行「中信·茂庸投資租金債權信託受益權資產支持專項計劃」，成為國內首單直接以商用物業租金債權為基礎資產的企業資產證券化業務。

「從參與到主導，很直觀的好處就是利潤的提升。從前我們從主導方手中分取項目費用，現在我們作為原始權益人和交易安排人，給其他參與方分撥項目費用。未來越來越多的信託公司會看到企業資產證券化的發展前景，也將是信託公司一個新的利潤增長點。」上述項目負責人表示。

負面清單做指引 基礎資產多樣化可期

進入2015年第四季度以來，信託業資產證券化業務屢傳佳訊，先有中信信託發行國內首單物業租金債權ABS，後有外貿信託參與國內首單微貸信託受益權ABS，建信信託主導國內首單信託受益權集合ABS成功發行。

從早期的個人住房及汽車金融等零售信貸，到信用卡、應收款，再到物業租金債權和信託受益權集合，信託資產證券化產品的基礎資產日益多樣化。

2014年年底公布的資產證券化基礎資產負面清單實施穿透原則，明確了不投向負面清單中所述資產的信託受益權均可以作為企業資產證券化業務的基礎資產，為企業資產證券化基礎資產的多樣化掃清了障礙。

以嘉實建信ABS為例，以建信信託自持的多款存量信託計劃為基礎資產，打包成資產證券化產品，基礎資產都是信託公司挑選的優質資產，因此在市場上反響熱烈。

「該產品是標准化產品，於銀行而言資本佔用少，同時在一定程度上增強了資產的流動性，因而受到銀行青睞。」項目負責人對《證券日報》記者表示。

對於發力資產證券化對信託公司的要求，上述信託人士認為主要是考驗信託公司發掘資產、評估資產和配置資產的能力。

『叄』 MBS、CDO、ABS、CLO分別是什麼意思各是什麼用途

1、MBS：抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。

用途：利用貸款集合體定期發生的本金及利息的現金流入發行證券，並由政府機構或政府背景的金融機構對該證券進行擔保。

2、CDO：資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。

用途：通常創始銀行將擁有現金流量的資產匯集群組，然後作資產包裝及分割，轉給特殊目的載體（Special Purpose Vehicle），以私募或公開發行方式賣出固定收益證券或受益憑證。

3、ABS

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。

用途：

信貸資產信託給受託機構，由受託機構發行的，以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之，資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

4、CLO：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。

用途：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。貸款歸還的利息和本金並不平均分配給所有CLO持有人，持有人被劃分為不同的級別，叫做tranches，不同級別的收益率不同，承擔的風險也有所區別。

有為保守投資者設計的級別（風險較低、收益較低，類似文中的債權形式CLO），也有為風險偏好較高的投資者設計的級別（風險較高、收益較高，類似文中的股權形式CLO）。

(3)信託受益權abs擴展閱讀：

債券的基本特徵：

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

『肆』 請問資產證券化ABS與REITs的不同點是什麼呢感謝！

ARS和REITs不同點：

1、兩者定義不同，ABS是資產抵押債券，REITs是房地產信託投資基金。

2、ABS 是你有房產，然後拿去做抵押，發型債券。REITs 是公募來錢之後去做房地產投資。

(4)信託受益權abs擴展閱讀：

一、資產證券化的種類范圍

⒈根據基礎資產分類。

根據證券化的基礎資產不同，可以將資產證券化分為不動產證券化、應收賬款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化（如高速公路收費）、債券組合證券化等類別。

⒉根據資產證券化的地域分類。

根據資產證券化發起人、發行人和投資者所屬地域不同，可將資產證券化分為境內資產證券化和離岸資產證券化。

⒊根據證券化產品的屬性分類。

根據證券化產品的金融屬性不同，可以分為股權型證券化、債券型證券化和混合型證券化。

二、REITs 分類方法

1、根據組織形式，REITs 可分為公司型以及契約型兩種。

公司型 REITs 以《公司法》為依據，通過發行 REITs 股份所籌集起來的資金用於投資房地產資產，REITs具有獨立的法人資格，自主進行基金的運作，面向不特定的廣大投資者籌集基金份額，REITs 股份的持有人最終成為公司的股東。

契約型 REITs 則以信託契約成立為依據，通過發行受益憑證籌集資金而投資於房地產資產。契約型 REITs 本身並非獨立法人，僅僅屬於一種資產，由基金管理公司發起設立，其中基金管理人作為受託人接受委託對房地產進行投資。

二者的主要區別在於設立的法律依據與運營的方式不同，因此契約型 REITs 比公司型 REITs 更具靈活性。公司型 REITs 在美國佔主導地位，而在英國、日本、新加坡等地契約型 REITs 則較為普遍。

2、根據投資形式的不同，REITs 通常可被分三類：權益型、抵押型與混合型。

權益型 REITs 投資於房地產並擁有所有權，權益型 REITs 越來越多的開始從事房地產經營活動，如租賃和客戶服務等，但是 REITs 與傳統房地產公司的主要區別在於，REITs 主要目的是作為投資組合的一部分對房地產進行運營，而不是開發後進行轉售。

抵押型 REITs 是投資房地產抵押貸款或房地產抵押支持證券，其收益主要來源是房地產貸款的利息。

混合型 REITs 顧名思義是介於權益型與抵押型REITs 之間的，其自身擁有部分物業產權的同時也在從事抵押貸款的服務。市場上流通的 REITs 中絕大多數為權益型，而另外兩種類型的 REITs 所佔比例不到 10%，並且權益型 REITs 能夠提供更好的長期投資回報與更大的流動性，市場價格也更具有穩定性

3、根據運作方式的不同，有封閉與和開放型兩種 REITs。

封閉型 REITs 的發行量在發行之初就被限制，不得任意追加發行新增的股份；而開放型 REITs 可以隨時為了增加資金投資於新的不動產而追加發行新的股份，投資者也可以隨時買入，不願持有時也可隨時贖回。封閉型 REITs 一般在證券交易所上市流通，投資者不想持有時可在二級市場市場上轉讓賣出。

4、根據基金募集方式的不同，REITs又被分為公募與私募型。

私募型 REITs以非公開方式向特定投資者募集資金，募集對象是特定的，且不允許公開宣傳，一般不上市交易。

公募型REITs以公開發行的方式向社會公眾投資者募集信託資金，發行時需要經過監管機構嚴格的審批，可以進行大量宣傳。

網路-資產證券化

網路-房地產信託投資基金

『伍』 ABS,MBS,ABN,PPN是什麼,能分別解釋一下嗎

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業應收賬款等有可預期穩定現金流的資產打包成資產池後向投資者發行債券的一種融資工具。

MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押貸款支持證券，本質跟ABS一樣，只是基礎資產（underlying assets）是住房或者商業地產的抵押貸款。美國資產證券化市場7成以上是MBS產品。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發行）資產支持票據，本質跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內已有發行。

PPN（Private Publication Notes)是非公開定向債務融資工具，定向特定機構投資者發行債務融資工具（其實就是協議約定的融資協議），流通也只能在一定范圍內的機構投資者間。國內已有發行。

(5)信託受益權abs擴展閱讀

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用#應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。

資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其他債券的一個主要特徵，是固定收益證券當中的主要一種。可以用作資產支持證券抵押品的資產分為兩類：現存的資產或應收款，將來發生的資產或應收款。前者稱為「現有資產的證券化」，後者稱為「將來現金流的證券化」。

『陸』 如何開展信託受益權資產證券化

「信託受益權」指受益人在信託關系中所享有的享受信託利益的權利以及依據《信託法》與信託文件規定所享有的其他權利。信託受益權包括財產性權利和非財產性權利。財產性權利是信託受益權的主要內容，以受益人直接的經濟利益為核心，也是信託受益權的目的權利。非財產性權利是信託受益權的附屬內容，目的是監督受託人盡職管理和確保信託順利實施，包括知情權、信託財產管理方法調整的要求權、信託財產處分行為撤銷的申請權、受託人的解任權、信託財產損害的救濟權等，是信託受益權的工具性權利。
根據2013年3月15日中國證監會出台的《證券公司資產證券化業務管理規定》(以下簡稱「《管理規定》」)第8條，本規定所稱基礎資產，是指符合法律法規，權屬明確，可以產生獨立、可預測的現金流的可特定化的財產權利或者財產。基礎資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合。前款規定的財產權利或者財產，可以是企業應收款、信貸資產、信託受益權、基礎設施過往收益權等財產權利，商業物業等不動產財產，以及中國證監會認可的其他財產或財產權利。
因此，「信託受益權資產證券化」就是以信託受益權為基礎資產，以其所產生的穩定現金流為償付支持，通過結構化的方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的活動。

『柒』 為什麼信託受益權類abs都在交易所發行

其實發來行場所的選擇主源要考慮資金方的需求，以及發行場所對基礎資產的偏好。也不是所有的都在交易所發行。信託受益權類的abs在交易所發行主要是考慮的資金方的要求。有的資金方需要產品必須標准化。標准化那就得上交易所發行

信託公司做ABS的一個限制在於，由於ABS市場存在銀監會、證監會下的兩套監管系統，信託公司的客戶的ABS，沒法通過信託計劃，直接在交易所發行ABS產品。所以，信託公司將信託計劃受益權轉讓給券商或基金子公司的資管計劃，借道資管計劃，可實現ABS產品在交易所上市。

『捌』 信託ABS產品是什麼意思

信託ABS產品是什麼意思?日前，中信信託正式發行了「中信·茂庸投資租金債權信託受益權資產支持專項計劃」(以下簡稱「中信茂庸ABS」)。這是國內首單直接以商用物業租金債權為基礎資產的企業資產證券化業務，也是有中信信託擔任交易安排人並全程主導，是信託公司在當前市場及監管環境下對債權型房地產投資信託基金(REITs)的一次積極探索。
與多數資產證券化項目中信託僅承擔特殊目的載體(SPV)角色不同，在此單項目中，中信信託承擔了交易安排人、受託人以及銷售機構角色，中信信託旗下中信信誠資產管理有限公司(以下簡稱「中信信誠」)擔任計劃管理人。中信信託作為交易安排人，藉助中信集團的綜合優勢，提供全流程服務。