中國人民銀行社會融資規模

❶ 2013年，我國直接融資在社會融資總額的比例是多少請提供答案來源

佔11.7%。
直接融資主要由兩大部分組成，即非金融企業境內債券和股票融資。
2013年這兩項合計2.02萬億元，比上一年少4819億元；占同期社會融資規模的11.7%，比上一年低4.2個百分點。其中，企業債券凈融資1.80萬億元，為年度歷史次高水平，最高是2012年，2012年債券融資達到了2.2萬億元以上，所以2013年比2012年少4530億元；非金融企業境內股票融資2219億元，比上一年略少289億元。
來源：中國行業研究網 www.chinairn.com

❷ 央行決定全面降0.5個百分點是什麼意思

這是為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款准備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。

中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，兼顧內外平衡，加大逆周期調節力度，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。供參考。

❸ 中國人民銀行社會融資規模統計的具體構成有哪些

從指標抄構成看，省（市、自治區）社襲會融資規模=人民幣貸款+外幣貸款（摺合人民幣）+委託貸款+信託貸款+未貼現的銀行承兌匯票+企業債券+非金融企業境內股票融資+保險公司賠償+投資性房地產+其他。2012年央行建立了地區社會融資規模季度統計制度，目前匯總的地區社會融資規模與全國數據間的誤差率一直穩定在0.2%左右，明顯低於匯總的地區GDP數據與全國GDP的誤差水平。

❹ 社會融資規模為何下降

相關研究員溫彬認為，社會融資規模增速放緩主要原因是委託貸款、信託貸款等表外融資較前幾年有了較大回落，這也與加強監管引起信用環境的緊縮有關，表外的這些融資需求，短期內表內信貸又難以承接，資本市場也難以消化，進而導致部分企業資金鏈收緊，以及一些信用債發行困難，因此出現信用偏緊的狀況。

值得注意的是，今年7月起，人民銀行完善社會融資規模統計方法，將「存款類金融機構資產支持證券」和「貸款核銷」納入社會融資規模統計，在「其他融資」項下反映。「此項調整對社會融資規模數據起到了一定的支撐作用

❺ 社會融資是什麼意思

融資，英文是financing，從狹義上講，即是一個企業的資金籌集的行為與過程。從廣義上講，融資也專叫金融，就是貨幣屬資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對融資的解釋是：融資是指為支付超過現金的購貨款而採取的貨幣交易手段，或為取得資產而集資所採取的貨幣手段。
融資詳細解釋：一指企業運用各種方式向金融機構或金融中介機構籌集資金的一種業務活動；二指礦業權經營的實質是礦業權融資和礦業開發；三指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進行資金融通的活動；四指貨幣資金的調劑融通是社會化大生產條件下社會經濟實體之間進行餘缺調劑的有效途徑和手段；五廣義的融資是指資金在持有者之間流動以余補缺的一種經濟行為這是資金雙向互動的過程包括資金的融入（資金的來源）和融出（資金的運用）。狹義的融資只指資金的融入；六指指資金在供給者與需求者之間的流動，這種流動是雙向互動的過程，既包括資金的融入，也包括資金的融出。七指企業從有關渠道採用一定的方式取得經營所需的資金的活動。

❻ 社會融資規模有何內涵

較長時期以來，我國貨幣政策重點監測、分析的指標和調控中間目標是M2和新增人民幣貸款。在某些年份，新增人民幣貸款甚至比M2受到更多關注。
2010年中央經濟工作會議首次提出「社會融資總規模」概念，我國金融宏觀調控逐步嘗試以社會融資規模指標作為貨幣政策的中間目標，這是一種探索和創新，適合我國融資結構的變化，符合金融宏觀調控的市場化方向。
為何選為貨幣政策中間目標
社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。它指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額。這里的金融體系為整體金融的概念，從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。
實證分析表明，社會融資規模是更為合適的金融宏觀調控中間目標，因為這樣更能適合我國融資結構的變化，而且與貨幣政策最終目標關聯性更顯著。
近年來隨著我國社會融資結構的變化，新增人民幣貸款指標已不能准確反映實體經濟的融資規模。一是因為直接融資快速發展。二是因為非銀行金融機構作用明顯增強。三是因為商業銀行表外業務大量增加。因此只有將商業銀行表外業務、非銀行金融機構提供的資金和直接融資都納入統計范疇，才能完整、全面地監測和分析整體社會融資狀況。
而衡量一個指標能否作為金融宏觀調控的中間目標，有兩個重要標准，一是它與最終目標的關聯性，二是它的可調控性。
人民銀行採用基於2002年至2010年的月度和季度數據，對社會融資規模、新增人民幣貸款與主要經濟指標分別進行統計分析，結果表明：與新增人民幣貸款相比，我國社會融資規模與GDP、社會消費品零售總額、城鎮固定資產投資、工業增加值、CPI的關系更緊密，相關性顯著優於新增人民幣貸款。尤其是社會融資規模與物價關系較為緊密。
同時，人民銀行基於2002年至2010年的年度數據進行測算，結果表明，社會融資規模與GDP存在穩定的長期均衡關系，可以對這兩個變數建立長期均衡關系模型，並根據均衡關系進行預測。這說明，可以根據GDP和CPI等指標推算出支持實體經濟發展所需要的相應的社會融資規模，然後通過完善金融統計制度，加強中央銀行與各金融監管部門和有關方面的協調配合，就可以形成社會融資規模的有效調控體系。
社會融資規模的內涵主要體現在三個方面。一是金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，即金融機構資產的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信託貸款、委託貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資及企業債的凈發行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等。
具體來說，社會融資規模=人民幣各項貸款＋外幣各項貸款＋委託貸款＋信託貸款＋銀行承兌匯票＋企業債券＋非金融企業股票融資＋保險公司賠償＋投資性房地產＋其他。
社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當期發行或發生額扣除當期兌付或償還額的差額，統計上表現為每月、每季或每年新增量。社會融資總量各項指標統計，均採用發行價或賬面價值進行計值，以避免股票、債券及保險公司投資性房地產等金融資產的市場價格波動扭曲實體經濟的真實籌資。社會融資總量中以外幣標值的資產折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權轉移日的匯率買賣中間價。在數據匯總方面，金融機構之間的債權和所有權關系相互軋差（即抵消或對沖），不存在重復計算問題，以真實反映金融體系對實體經濟的資金支持。社會融資總量中的銀行承兌匯票是指金融機構表內表外並表後的銀行承兌匯票，即銀行為企業簽發的全部承兌匯票扣減已在銀行表內貼現部分，並表的目的是為了保證不重復統計。
（王信川）

❼ 貨幣超發的央行回應

2013年7月央行調統司司長盛松成指出：「有人說高房價是印出來的，這是不準確的。與其說高房價是『印出來的』，確實還不如說是『炒出來的』。」
他認為，房地產價格過快上漲主要源於其供需失衡。房地產價格過快上漲主要源於其供需失衡。這也使盛松成成為首位公開回應「貨幣超發論」的官員。
房價上漲不決定於貨幣供應量
盛松成認為，從全球范圍看，貨幣與房價上漲並不總保持一致。首先，兩者的漲幅差異很大。他指出，近十年，我國M2和房價都保持了較快增長速度，但由於我國住房商品化時間還不長，還未經歷一個完整的房地產周期，因此不能從表象判斷我國房價上漲由M2高增長導致。而事實上，我國M2與房價也會出現背離。「我國房價上漲最快的時期，並不是M2增速最高的時期。從全國房屋銷售價格指數看，我國房價漲幅超過10%的年份是2004年（10.3%）和2007年（10.4%）。而2004年M2增長14.6%，比上年回落5個百分點；2007年M2增長16.7%，比上年回落0.2個百分點」，盛松成說。
盛松成指出：「這些都表明，房價並不決定於貨幣供應量，而決定於房地產供求關系。」因此，我國貨幣政策同時考慮經濟增長與穩定物價，而針對房價採取的是結構性信貸政策。2010-2012年，央行運用了相同的結構性信貸政策調控房價，但由於這幾年的物價和經濟運行情況有所不同，因此貨幣政策的取向也不相同。
貨幣政策目標仍是穩定價格總水平
除房地產價格外，市場中廣為流傳的「貨幣超發論」將包括石油、黃金等很多商品價格的大幅上漲，都歸因於貨幣供應的增加。盛松成指出，這種觀點的錯誤在於混淆了單一商品價格與價格總水平的決定因素。單一商品的價格取決於該商品的供需狀況，而貨幣供給影響的是價格總水平。他稱，可以把單一商品價格上漲的原因大致分為兩個部分：與通脹率相等的是貨幣因素，而超出通脹率的部分則是非貨幣因素。當某一商品價格的漲幅遠高於通脹率時，貨幣總量的調節對該商品價格的影響是有限的。
盛松成稱，2007年末全球性金融危機爆發後，中央銀行的視野已不再局限於通脹率，央行開始監測房地產、股票等資產價格。貨幣政策也更強調與宏觀審慎措施相協調。從這些年央行實踐看，各國貨幣政策對資產價格更多的是「關注」，貨幣政策更重要的目標依然是價格總水平。
他坦言，貨幣是商品的計價、交易手段，名義貨幣供應量的增加可能引起商品的貨幣價格上升，也就是價格總水平的上漲。「貨幣本身並不產生投機，而只是投機活動使用的交易工具。穩定的貨幣供給可能會抑制投機的發展，但不能避免投機的產生。」盛松成強調。
他指出，衡量貨幣供應量是否合適的主要標準是經濟增長與物價水平，而不是任何一種特定商品價格的高低。「當物價總水平並不很高而某一商品價格的漲幅較大時，緊縮貨幣未必能抑制該商品的價格，反而可能導致通貨緊縮、傷害實體經濟，因為緊縮貨幣會抑制總需求，而不能直接抑制對某一商品的需求。結果可能是，該商品的需求並未減少，而總需求卻下降了。」
他同時解釋說，我國的貨幣供應盡管保持較高增速，但與社會交易需求是基本一致的。我國的社會交易需求迅速擴大，主要原因在於，我國經濟持續高增長、貨幣化進程加快、住宅商品化、資本市場從無到有等導致我國商品交易量增加。同時，由於我國國民儲蓄率高、直接融資佔比低、金融資產結構單一等原因，貨幣的周轉效率下降，即貨幣的交易流通速度降低，於是相同的名義商品交易量，需要更多的貨幣。
央行：中國貨幣不存在超發
國務院新聞辦公室昨日舉行新聞發布會，請中國人民銀行調查統計司司長盛松成介紹2013年金融統計數據有關情況。
盛松成表示，去年調控目標基本達到;2014年將繼續實施穩健的貨幣政策，適時適度預調微調，使貨幣條件既不太松也不太緊，保持物價總水平的基本穩定。盛松成還回應了貨幣超發、影子銀行等市場關心的問題。
央行昨日發布的數據顯示，去年12月份單月中國新增人民幣貸款4825億元，助推全年新增貸款達8.89萬億元，同比多增6879億元。據悉，這一數據是繼2009年後的歷史次高水平。
數據顯示，2009年至2012年，中國歷年人民幣貸款增量分別為9.59萬億元、7.95萬億元、7.47萬億元和8.2萬億元。
數據還顯示，2013年全年社會融資規模為17.29萬億元，是年度歷史最高水平，比上一年多1.53萬億元。其中，人民幣貸款占同期社會融資規模的比重為51.4%，屬歷史最低水平。
「社會融資規模保持適度增長，融資結構進一步多元，在剛剛過去的一年裡，金融體系對實體經濟的資金支持力度是比較大的。」盛松成說。
發布會的數據還顯示，截至2013年末，M2餘額同比增長13.6%，比上年低0.2個百分點;M1餘額同比增長9.3%，比上年末高2.8個百分點。「M1上升較快，表明企業活躍程度明顯提高。」盛松成說。
盛松成在會上還表示，「貨幣超發」的說法是以西方標准來做衡量，但兩國國情、統計口徑均不一樣。貨幣供應量是個抽象概念，應該主要看物價、GDP、就業三個數據，貨幣供應量是在這三者之間尋找平衡，如果經濟發展相對穩健，物價相對穩定，就不能斷言「貨幣超發」。
首次定義「影子銀行」行銀行之實無銀行之名
盛松成表示，影子銀行是市場的產物，是金融創新產物，它和現在有關的管理、有關的運作都有關系。影子銀行是行銀行類金融機構之實、無傳統銀行之名的機構和業務。例如小貸公司，基本認同它是影子銀行。再比如，一部分理財產品可能也在影子銀行范圍內。因為影子銀行有不同的定義、有不同的概念，所以社會上對它的統計、監測還不是完全統一。但有一點是肯定的，影子銀行是市場的產物，是金融創新產物，它和我們現在有關的管理、有關的運作都是有關系的。

❽ 央行釋放7000億到9000億資金，這是什麼意思

央行宣布將於2019年9月16日全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點。此前9月4日召開的國務院常務會議提到，要及時運用普遍降准和定向降准等政策工具，僅僅相隔一天，央行便迅速將降准落到實地，對市場和經濟運行釋放利好。

此次降准釋放長期資金約9000億元，其中，全面降准釋放資金約8000億元，定向降准釋放資金約1000億元。

通過降准，增加市場的流動性，使商業銀行可以有更強的信貸投放能力，准備金下調以後，銀行的資金相對更寬裕，對於投放信貸是有好處。

(8)中國人民銀行社會融資規模擴展閱讀：

降准原因：

1、當前經濟下行壓力加大。8月份PMI環比回落，經濟主體對未來的預期變差。從高頻數據來看，8月份各項經濟指標很可能仍不樂觀。同時，全球經濟正趨於放緩，外部不確定性依然很大。在此情況下，需要通過進一步放鬆貨幣政策穩增長。

2、銀行負債成本居高不下制約貸款利率下降。貸款利率回落較慢的主要原因在於銀行負債成本居高不下，特別是存款成本依然較高，這限制了銀行貸款定價的下調空間。普遍降准有利於釋放更多的中長期資金，促進銀行負債成本降低，定向降准也有利於進一步增加對民營、小微的資金支持。

3、全球降息潮來臨。隨著全球經濟增長放緩，各國紛紛開始降息，預計9月份美聯儲可能還會進一步降息以應對經濟下行壓力。在此大環境下，此次央行通過降准釋放流動性，也給下一步調降MLF利率提供了條件。

參考資料來源：網路-定向降准

❾ 社會融資規模為何是最適合的中間指標

貨幣供應量對股票市場的影響 一、貨幣供應量的傳導機制 貨幣供應量的變化會通過一定的傳導機制影響包括股價在內的金融市場的變化，其作用的途徑主要有以下四個方面：（1）貨幣供應量增加，人們持有更多的貨幣．貨幣的邊際收益下降，從而使現時的股票收益低於預期的收益，促使人們購買更多的股票，引起股價上升。（2）隨著貨幣供應量的增加，利率會隨之下降而引發更多的投資支出。投資的增加會創造更多的家庭收入，引起消費支出的增加，並通過乘數的作用帶來更高的產出和公司利潤。公司利潤的提高致使對股票的需求增加，進而抬高股價。（3）由於股票的價格等於按市場利率貼現的預期收益流量．與市場利率成反比，市場利率下降也會提高股票預期收益的現值。從而促進股票價格的上漲。（4）當中央銀行以快於正常速度增加貨幣供應量時。公眾發現手中持有的現金多於日常交易的需要，從而會調整資產構成．把多餘的一部分貨幣用來購買包括股票在內的金融資產。由於股票的供應量在短期內是同定的，需求的增加就會促使股價上漲。貨幣供應量減少時．情況恰好相反。 二、調整貨幣供應量對股票市場的影響 首先，資本市場控制貨幣供應量時，將會增加企業的融資資金成本，減少企業的流動資金，縮減工廠的開工率，進而影響到企業的生產經營，降低上市公司的經營業績，從而降低股票價格。再者，對於投資者而言．利率的提高會給靠銀行信貸進行股票抵押買賣或實行保證金買賣的短期股票交易帶來較大影響，增大交易成本，引起股票需求下降。從而使股票價格下降。 （1）利率變動造成的資產組合替代效應。利率變動通過影響存款收益率，投資者就會對股票和儲蓄以及債券之間做出選擇，實現資本的保值增值。通過資產重新組合進而影響資金流向和流量，最終必然會影響到股票市場的資金供求和股票價格。利率上升，一部分資金可能從股市轉向銀行儲蓄和債券，從而會減少市場上的資金供應量，減少股票需求．股票價格下降；反之，利率下降，股市資金供應增加。股票價格將上升。 （2）利率對上市公司經營的影響。進而影響公司未來的估值水平。貸款利率提高會加重企業利息負擔，從而減少企業的盈利，進而減少企業的股票分紅派息．受利率的提高和股票分紅派息降低的雙重影響，股票價格必然會下降。相反，貸款利率下調將減輕企業利息負擔。降低企業生產經營成本，提高企業盈利能力，使企業可以增加股票的分紅派息。受利率的降低和股票分紅派息增加的雙重影響。股票價格將大幅回升。（3）利率變動對股票內在價值的影響。股票資產的內在價值是由資產在未來時期中所接受的現金流決定的，股票的內在價值與一定風險下的貼現率呈反比關系．如果將銀行間拆借、銀行間債券與證券交易所的債券回購利率作為參考的貼現率，則貼現率的上揚必然導致股票內在價值的降低，從而也會使股票價格相應下降。以上的傳導途徑應該是較長的一個時期才能體現出來的，利率調欄與股價變動之間通常有一個時滯效應，因為利率下調首先引起儲蓄分流，增加股市的資金供給，更多的流動資金流向股市。（1）調節貨幣供應量對股市的影響。中央銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量．從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響股票市場。如果中央銀行提高法定存款准備金率，這在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力，並通過貨幣乘數的作用，使貨幣供應量大幅度地減少．股票行情趨於下跌。同樣，如果中央銀行提高再貼現率．商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用的收縮，證券市場的資金供應減少，使股票行情走勢趨軟：反之．如果中央銀行降低法定存款准備金率或降低再貼現率，通常都會導致股票行情上揚。（2）公開市場業務對股票市場的影響。當中央銀行認為應該增加貨幣供應量時，就在金融市場上買進有價證券（主要是政府債券）；反之就出售所持有的有價證券。當中央銀行大量購進有價證券時，市場＿｝＝貨幣供給量會增加，從而推動利率下調，資金成本降低，企業投資規模擴大和居民消費增加，生產擴張。利潤增加，這又會推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。我國中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象的，這會直接影響到國債市場的供求變動和國債行市的波動。進而影響股票市場的行情變化。 （3）利率政策對股票市場的影響 。利率是股票市場的一個敏感指標，中央銀行的每一次利率調整，甚至投資者對利率走勢的預期或市場對利率變動的謠言都極易造成股票價格的波動。利率對股票價格的影響主要表現在：首先，利率發生變化會使不同投資工具的收益結構發生相應的變化。當中央銀行降低利率時。持有債券所得到的收益相對於股票而言就會降低，那些債券持有者將賣掉債券轉而投資股票．從而推動股票價格上漲，而股票價格的上漲必然會為企業的股票籌資活動提供更加廣闊的市場空間。其次，利率的變化會對公司的利潤產生影響。當利率提高以後，公司貸款成本提高，公司利潤下降，這會影響資金追逐同樣多的股票，才能引起股價上漲刑率下調到股價上漲之間有一個過程。另外，利率對於企業的經營成本影響同樣需要一個生產和銷售的資本運轉過程，短時間內，難以體現出來。因此．利率和股票市場的相關性要從長期來把握。 三、結淪 貨幣政策的寬嚴松緊、貨幣的市場投放量對於資本市場的影響是顯然存在的。貨幣政策的傳導需要依賴於比較完善的金融市場體系，作為金融市場重要組成部分的貨幣市場和資本市場，只有當這兩個市場在某種程度上一體化時，各個市場的資金價格才能及時地引導資金在不同市場之間迅速流動，以達到調節資金供求平衡的目標。只是，目前來看，要達到這一個目標條件還不成熟，措施、機制和手段還遠未臻於完善。