證監會關於融資決策修改

① 非上市公眾公司監督管理辦法的修改決定

關於修改《非上市公眾公司監督管理辦法》的決定
一、第二條修改為：「本辦法所稱非上市公眾公司（以下簡稱公眾公司）是指有下列情形之一且其股票未在證券交易所上市交易的股份有限公司：
「（一）股票向特定對象發行或者轉讓導致股東累計超過200人；
「（二）股票公開轉讓。」
二、第四條修改為：「公眾公司公開轉讓股票應當在全國中小企業股份轉讓系統進行，公開轉讓的公眾公司股票應當在中國證券登記結算公司集中登記存管。」
三、增加一條，作為第五條：「公眾公司可以依法進行股權融資、債權融資、資產重組等。
「公眾公司發行優先股等證券品種，應當遵守法律、行政法規和中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）的相關規定。」
四、第二十一條改為第二十二條，修改為：「股票公開轉讓與定向發行的公眾公司應當披露半年度報告、年度報告。年度報告中的財務會計報告應當經具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所審計。
「股票向特定對象轉讓導致股東累計超過200人的公眾公司，應當披露年度報告。年度報告中的財務會計報告應當經會計師事務所審計。」
五、第三十三條改為第三十四條，修改為：「股東人數超過200人的公司申請其股票公開轉讓，應當按照中國證監會有關規定製作公開轉讓的申請文件，申請文件應當包括但不限於：公開轉讓說明書、律師事務所出具的法律意見書、具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所出具的審計報告、證券公司出具的推薦文件。公司持申請文件向中國證監會申請核准。
「公開轉讓說明書應當在公開轉讓前披露。」
六、第三十四條改為第三十五條，修改為：「中國證監會受理申請文件後，依法對公司治理和信息披露進行審核，在20個工作日內作出核准、中止審核、終止審核、不予核準的決定。」
七、增加一條，作為第三十六條：「股東人數未超過200人的公司申請其股票公開轉讓，中國證監會豁免核准，由全國中小企業股份轉讓系統進行審查。」
八、增加一條，作為第三十八條：「本辦法施行前股東人數超過200人的股份有限公司，符合條件的，可以申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓股票、首次公開發行並在證券交易所上市。」
九、第四十條改為第四十三條，修改為：「中國證監會受理申請文件後，依法對公司治理和信息披露以及發行對象情況進行審核，在20個工作日內作出核准、中止審核、終止審核、不予核準的決定。」
十、第四十二條改為第四十五條，修改為：「在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓股票的公眾公司向特定對象發行股票後股東累計不超過200人的，中國證監會豁免核准，由全國中小企業股份轉讓系統自律管理，但發行對象應當符合本辦法第三十九條的規定。」
增加一條，作為第五十一條：「全國中小企業股份轉讓系統應當發揮自律管理作用，對在全國中小企業股份轉讓系統公開轉讓股票的公眾公司及相關信息披露義務人披露信息進行監督，督促其依法及時、准確地披露信息。發現公開轉讓股票的公眾公司及相關信息披露義務人有違反法律、行政法規和中國證監會相關規定的行為，應當向中國證監會報告，並採取自律管理措施。」
第六十一條改為第六十五條，修改為：「本辦法施行前股東人數超過200人的股份有限公司，不在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓股票或證券交易所上市的，應當按相關要求規范後申請納入非上市公眾公司監管。」
將修改後的第三十二條、第三十三條、第三十四條、第三十六條中「股票向社會公眾公開轉讓」的表述修改為「股票公開轉讓」。
本決定自公布之日起施行。
《非上市公眾公司監督管理辦法》根據本決定作相應的修改並對條文順序作相應調整，重新公布。

② 《融資融券交易實施細則》修訂了哪些方面

滬深交易所宣布，調整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票折算率下調為0%。這透露了一個非常重大的信號！監管層言下之意是，估值太高的、虧損的股票，不要熱炒了；要買業績好的、估值低的，藍籌！

證監會隨後在發布會上表示，降低高市盈率股票的折算率，有利於引導投資者價值投資，抑制融資追漲炒高等投機行為，降低投資者風險，維護市場穩定運行。

滬深交易所自12月12日起調整兩融可充抵保證金證券要求

深交所網站12月2日顯示，為進一步改善融資融券業務結構，強化管理，促進融資融券業務長期平穩發展，近日，經中國證監會批准，上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實施細則》進行了修訂：

調整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票折算率下調為0%

兩所還同步擴大了融資融券標的股票范圍，將標的股票數量由現有的873隻擴大到950隻

其中，上海證券交易所的標的股票由485隻增加至525隻，深圳證券交易所的標的股票由388隻增加至425隻。上述調整將自2016年12月12日起實施。（新增標的股票見文末）

同時，上海、深圳證券交易所將建立標的證券定期評估調整機制，每季度末對標的證券進行一次雙向調整。

交易所表示，此次折算率調整，可提高融資融券擔保物質量，進一步降低融資融券業務風險，有利於引導投資者理性投資、價值投資，進一步促進融資融券業務和資本市場健康穩定發展。

證監會：降低高市盈率股票折算率，有利於抑制融資追漲等投機行為

證監會新聞發言人鄧舸12月2日在例行發布會上指出，經過初步測算，靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票佔比不高，這些股票不能折算為保證金，對市場影響較小。

證監會認為，將可充抵保證金證券折算率與其靜態市盈率掛鉤，可提高融資融券擔保物質量，降低業務風險。同時，降低高市盈率股票的折算率，還有利於引導投資者價值投資，抑制融資追漲炒高等投機行為，降低投資者風險，維護市場穩定運行。

③ 滬深兩市修改融資融券交易實施細則什麼意思

為進一步加強對兩融業務的風險管理，維護市場正常秩序，經證監會批准，對融資融券細則進行了修訂，明確規定投資者在融券賣出後，需從次一交易日起方可償還相關融券負債。市場人士表示，這意味著「融券賣出+還券」的交易閉環從此前的T+0變為T+1交易。

上交所對《上海證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)》第十五條進行修訂，明確規定投資者在融券賣出後，需從次一交易日起方可償還相關融券負債。與此同時，深圳證券交易所也發布通知，對《深圳證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)》第2.13條進行修訂。

(3)證監會關於融資決策修改擴展閱讀

安信證券介紹，投資者信用賬戶的維持擔保比例不高於180%(含180%)時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例不得超過60%。

投資者信用賬戶的維持擔保比例高於180%但不高於240%(含240%)時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例不得超過80%。

投資者信用賬戶維持擔保比例高於240%時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例可以達到100%。安信證券表示，將在符合監管要求的前提下，根據市場情況、客戶和自身風險承受能力等因素動態調整業務集中度控制相關指標以及不受單一證券持倉集中度控制的證券名單。

④ 有時候說證監會有條件通過重組方案,這里的有條件通過是什麼意思呢

如為有條件通過，證監會審批並購重組需要滿足條件後報送證監會核實領取批文，拿批文辦理股權過戶手續（包括工商變更和交易所登記），如無條件過會，兩周左右時間等通知領取批文，後辦理過戶手續。

已經通過發審委審核，但後面還需要根據發審會意見補充披露、修改或完善材料，才能正式拿到證監會審核批文，所有再融資項目基本都是有條件通過，中國證監會對按初審意見補充完善的申請文件進一步審核，並在受理申請文件後60日內，將初審報告和申請文件提交發行審核委員會審核。

參考資料來源：

注意事項：

1、中國證監會對發行人的發行申請作出核准或不予核準的決定，予以核準的，出具核准公開發行的文件，不予核準的，出具書面意見，說明不予核準的理由，中國證監會自受理申請文件到作出決定的期限為3個月。

2、提升上市公司質量，加強上市公司治理，規范信息披露和提高透明度，創造條件鼓勵上市公司開展回購和並購重組。

3、優化交易監管。減少交易阻力，增強市場流動性，減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會。

4、鼓勵價值投資。發揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產品等機構投資者的作用，引導更多增量中長期資金進入市場。

參考資料來源：網路-中國證券監督管理委員會

⑤ 證監會採取責令改正措施的決定影響後續再融資嗎

會受到一定影響

⑥ 證監會叫停融資類收益互換是什麼意思

股票收益互換是指客戶與券商根據協議約定，在未來某一期限內針對特定股票的收益表現與固定利率進行現金流交換，是一種重要的權益衍生工具交易形式。

證監會叫停融資類收益互換是指
不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶交易的滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票

⑦ 證監會做出了什麼決定，讓散戶大呼大快人心

混跡在股市很多年的老股民，一定聽說過獐子島事件吧，甚至因為獐子島很多股民賠了夫人又折兵。9月11日，證監會就在官網上發布公告稱，證監會對獐子島及相關人員因涉嫌違反證券法律法規，而作出行政處罰和市場禁入的決定，不得不說這件事對我們散戶來說，真的是大快人心，而且這一決定也起到了警示作用，提醒那些有意違法的公司趕緊改邪歸正，還股民一個健康穩定的股票市場，一旦被查出必將遭受到法律的制裁。

通過這件事也可以看出，我國證監會對違法行為處理是相當嚴格的，這無疑是在維護大多數股民的合法權益，同時也代表了一種公正與公平，當然也讓曾經購買獐子島股票的“韭菜”們一個說法。最後我想說的是，投資是一個大學問，需要經過學習和經驗總結來獲得回報，所以股民們對投資一定要慎重。

⑧ 證監會定向增發新規

定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為。

2020年證券會《上市公司證券發行管理辦法（2020年修訂）》中，規定要求發行對象不得超過35人；發行價不得低於定價基準日前20個交易日市價均價的80%；發行的股份自發行結束之日起6個月內(控股股東、實際控制人及其控制的企業認購的股份18個月內)不得轉讓；募集資金使用應滿足募資用途需符合國家產業政策等規定；上市公司及其高管不得有違規行為等。除了這些規定外，沒有其他條件，這就是說，非公開發行並無盈利要求，即使是虧損企業也可申請發行。
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⑨ 上市公司非公開發行股票實施細則的修改

關於修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定
為了貫徹落實《國務院關於促進企業兼並重組的意見》（國發〔2010〕27號）的有關規定，支持企業利用資本市場開展兼並重組，促進行業整合和產業升級，進一步規范、引導借殼上市活動，完善上市公司發行股份購買資產的制度規定，鼓勵上市公司以股權、現金及其他金融創新方式作為兼並重組的支付手段，拓寬兼並重組融資渠道，提高兼並重組效率。
現就有關事項決定如下：
一、在《上市公司重大資產重組管理辦法》（以下簡稱《重組辦法》）第十一條後增加一條，作為第十二條：「自控制權發生變更之日起，上市公司向收購人購買的資產總額，占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末資產總額的比例達到100%以上的，除符合本辦法第十條、第四十二條規定的要求外，上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣2000萬元。上市公司購買的資產屬於金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定。
前款規定的重大資產重組完成後，上市公司應當符合中國證監會關於上市公司治理與規范運作的相關規定，在業務、資產、財務、人員、機構等方面獨立於控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭或者顯失公平的關聯交易。」
二、將《重組辦法》第十二條中的「計算前條規定的比例時」修改為「計算本辦法第十一條、第十二條規定的比例時」。
將該條第一款第（四）項修改為「上市公司在12個月內連續對同一或者相關資產進行購買、出售的，以其累計數分別計算相應數額。已按照本辦法的規定報經中國證監會核準的資產交易行為，無須納入累計計算的范圍，但本辦法第十二條規定情形除外。」
三、將《重組辦法》第十七條中的「上市公司擬進行本辦法第二十七條第一款第（一）、（二）項規定的重大資產重組以及發行股份購買資產的」修改為「上市公司擬進行本辦法第二十八條第一款第（一）至（三）項規定的重大資產重組以及發行股份購買資產的」。
四、在《重組辦法》第二十七條第一款中增加一項，作為該款的第（一）項：「符合本辦法第十二條的規定」。
五、將《重組辦法》第三十五條修改為：「獨立財務顧問應當按照中國證監會的相關規定，對實施重大資產重組的上市公司履行持續督導職責。持續督導的期限自中國證監會核准本次重大資產重組之日起，應當不少於一個會計年度。實施本辦法第十二條規定的重大資產重組，持續督導的期限自中國證監會核准本次重大資產重組之日起，應當不少於3個會計年度。」
六、在《重組辦法》第三十六條中增加一款，作為第二款：「獨立財務顧問還應當結合本辦法第十二條規定的重大資產重組實施完畢後的第二、三個會計年度的年報，自年報披露之日起15日內，對前款第（二）至（六）項事項出具持續督導意見，向派出機構報告，並予以公告。」
七、在《重組辦法》第四十一條中增加一款，作為第二款：「上市公司為促進行業或者產業整合，增強與現有主營業務的協同效應，在其控制權不發生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人之外的特定對象發行股份購買資產，發行股份數量不低於發行後上市公司總股本的5%；發行股份數量低於發行後上市公司總股本的5%的，主板、中小板上市公司擬購買資產的交易金額不低於1億元人民幣，創業板上市公司擬購買資產的交易金額不低於5000萬元人民幣。」
八、在《重組辦法》第四十一條後增加一條，作為第四十三條：「上市公司發行股份購買資產的，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理。」
九、將《上市公司非公開發行股票實施細則》（以下簡稱《實施細則》）第六條修改為：「發行方案涉及中國證監會規定的重大資產重組的，其配套融資按照現行相關規定辦理。」
十、本決定自2011年9月1日起施行。
《重組辦法》、《實施細則》根據本決定作相應的修改，重新公布。

⑩ 證監會叫停融資類收益互換是怎麼回事

部分券商正在通過場外業務為大資金客戶提供差異化的杠桿投資需求，新的場外配資活動鏈條正在通過股票收益互換重生。對此近日證監會再出手，全面叫停融資類收益互換。分析人士表示，此舉對市場流動性將會造成負面影響，周四市場下跌就是由此消息引起。目前兩融、資管、場外配資以及收益互換相繼遭到監管掣肘，增量資金入場有限，投資者需警惕市場回調風險。

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