汽車製造業融資特點

A. 上市公司有哪些籌資方式,各有什麼利弊高手進.

資產重組的幾個模式和上市公司資產重組評析
模式1：借殼重組——強生模式。
案例：上海強生集團公司作為上海市首批現代企業制度試點企業之一，1995年由市出租汽車公司改制而成，是浦東強生的最大股東。
1993年8月，浦東強生公司通過每10股配9股方案，獲得配股資金8000萬元，用其中5000萬整建制購買強生集團下屬的第五勞動分公司，隨後又花3000萬元新增和更新營運車輛，使浦東強生公司的出租汽車的規模從100輛迅速擴大至700輛。而強生集團則以5000萬元資金支付浦東強生配股所需資金1880萬元，並用餘款新增200輛營運車輛。
1994年10月，浦東強生再度配股獲得近8000萬元資金，並以8600萬元整建購買強生集團公司第二營運分公司，使其計程車規模迅速擴大，成為浦東新區經營規模最大的計程車企業。
1996年月10月浦東強生實施第三次配股，獲得配股資金1.1億元。浦東強生又將配股資金整體收購強生集團下的第三汽車場、修理調度中心。
浦東強生通過證券市場連續籌資，為資產重組獲得了資金支持。通過資產重組，強生迅速擴大規模，提高了效益，又為繼續籌資准備了條件。
個案評析：
出租汽車行業的特點是投資周期短、現金流量大、資金回收快、收益穩定。因此競爭也是異常激烈的，在眾多的競爭對手中，如何體現自己的優勢所在呢？浦東強生不僅僅局限於一般性的生產經營，將企業經營的手段提高到產權組織、經營的高度。通過資產重組，迅速擴大規模，取得了關鍵性的競爭優勢。因為規模比較大的企業，相對而言具有非常顯著的優勢。
從成本的角度來講：計程車企業隨著營運車輛的增多，其車輛包租率將會提高，管理費用的比重下降，保險、修理等費用也會因處理量大而較低廉。
從提高服務質量的角度來講：規模大的公司通過雄厚的實力保障了其強大的經營管理能力。比如在保持良好的車容車貌；執行標准服務；公開承諾，接受社會監督等方面，規模大的企業均起到示範帶頭作用，樹立起了自己的品牌。
從提高經營水平的角度來講：象浦東強生這樣的大企業在投資加強無線調度能力，使用IC卡繳費，與銀行聯網，駕駛員通過銀行向公司交納營業款等方面也是遙遙領先，不僅走在國內同行業的前面，而且正在向國際標准靠攏。
從企業發展的角度來講：以上海市為例，由於計程車行業企業過多過濫，既浪費資源，增加道路壓力，又不利於推動城市交通發展。上海市政府已通過了一系列措施，將重點扶持10家2000輛以上的大型出租汽車企業。規模大的企業，由於對整個行業、市場舉足輕重，易得政策之優惠、便利。
目前，上海市有三家出租汽車公司上市，分別是大眾出租、浦東大眾和浦東強生，分別擁有車輛1800輛、450輛和2100輛 。浦東強生通過用利用配股資金收購母公司資產的方式，大大節約了運營成本，使得營業成本遠遠低於大眾出租和浦東大眾。
當然，長期置於集團母公司的庇護之下，也可能會使企業缺乏積極進取的開拓精神和自主投資的決策能力。從浦東強生近年來資產負債率明顯低於大眾出租和浦東大眾這一事實就可以看出浦東強生的經營穩健有餘而開拓不足。但總的權衡利弊得失，浦東強生的資產重組方案稱得上是相當成功的。
附表：
大眾出租 浦東大眾 浦東強生
車輛數 1800 450 2100
營運成本 71.99% 69.68% 56.28%
資產負債率 26.85% 32.25% 11.60%
模式評析：
通過新股上市募集資金或配股的方式母公司將優質資源不斷地注入子公司。子公司獲得資產，母公司籌得資金.
對於上市子公司來說，收購母公司現成的優質資產的方式，見效快，風險小。因為母公司對其注入的資產多半都是已經建成收到效益或即將建成的資產，上市公司既不必承擔項目建設中的風險，又不必支付時間成本溢價;對於母公司來說，可用置換資產所得資金配股，既不用自己拿出這筆配股資金，又可不減少股權比例。若置換所得資金所得配股權外還有剩餘，還可投資，培育新的利潤成長點，為今後再向子公司注入新的優質資產作好准備。
這樣便形成了一種良性循環，由母公司向子公司注入的優良資產越多，子公司的盈利能力越強，子公司業績越好，股價便越高；股價越高，配股時從證券市場募集的資金也就越多；資金越多，股份公司就越能從母公司手中購買更多的優質資產，母公司就越能培植和孵化出更多的優質資產。
目前我們國家股票上市，還是採用由證監會審批額度的方式，證監會批給的上市額度的大小決定了公司上市時流通盤的大小，根據公司法，「向社會發行的股份達公司股份總數的25%以上」。因此，也就決定了公司在上市前改制時，其發行主體的總股本不能超過證監會所給予的額度的三倍。由於這一限制，在股改上市時造成兩點影響，一是母公司手上的許多優質資產不能裝進上市公司，二是上市公司為能籌集足夠的資金。
由此造成在我國證券市場上子母形式的資產重組案例較多。比如近期就有中視股份將60%的募股資金收購母公司太湖影視城名下的水滸城；葛洲壩在11.4億元的募股資金中有4.05億元用於收購集團公司旗下三號窯水泥生產線及生產經營權；五礦發展將58%的募股資金用於收購原屬五礦總公司的51%北京香格里拉飯店股權。
這種母借子殼的使用范圍只限於：母公司對於子公司絕對控股且擁有較多的優質資產。但在我國現實情況下，具備這樣條件的上市公司並不在少數，而且子公司的高層領導往往同時在母公司集團中擔任高級職務。這樣便於企業領導層從母公司和子公司長遠發展及相互利益的協調來通盤考慮,有利於提高資產重組的成功率。

模式2：合資經營——牡康模式
案例：改革開放後，中國年輕的彩電工業，一方面在國內群雄並起的殘酷競爭壓力下舉步維艱。另一方面又遭遇到國外眾多跨國公司的挑戰，索尼、松下、菲利浦、三星等彩電巨頭更是大兵壓境，以合資的形式搶佔中國市場。
1993年3月15日，經過一年試產期的牡丹江康佳實業有限公司正式運營，一方是如日中天的康佳，一方是虧損5000萬的牡丹江電視機廠。康佳出資金，出技術；牡丹江電視機廠出設備，出人員。雙方的合作一拍即合，當年合資，當年投產，全年實現銷售收入1.34億元，創造利稅2500萬元，比牡丹江電視機廠成立20年來的總和還要高。1996年牡康的年產量達到60萬台。成為佔領東北、華北及內蒙古市場的生產基地，進而挺進俄羅斯與東歐市場。
1995年，深康佳借鑒「牡康模式」的成功經驗，同陝西如意電器公司合資興辦陝西康佳電子有限公司。簽約51天後即開始營運，當年合資投產即創產值1.38億元，利稅400萬元。去年完成40萬台彩電生產，利稅達到千萬元。
1997年，在華南、東北、西北都成功地紮下營盤的深康佳，又將開拓的重點轉向了華東。1997年5月1日，深康佳與滁洲電視機總廠合資經營的安康電子有限公司正式投入運營。在安康，深康佳計劃建成5條生產線，年產60萬台彩電，明年將突破百萬台。屆時康佳在總部以外的電視機產量將超過總量的一半以上。
個案評析：
早在1992年，康佳就已組織專門班子研究公司如何在未來的競爭中取勝。由於資金有限，深圳地區市場規模小，勞動力及生產成本高等不利因素限制了生產規模的擴張。要突破區位、資金、成本這三大不利因素的掣肘，公司只有跳出特區，利用資產重組手段低成本向內地擴張。
深康佳率先創出「牡康」模式，在市場競爭中站穩定腳跟，主要得益於生產規模迅速擴大。80年代初，我國彩電工業剛剛發展起步之時，由於巨大的市場潛力和高額利潤，全國各地企業一哄而上，存在著重復引進、盲目上馬、遍地開花的問題.經過十幾年的發展，形成了我國彩電行業企業分散的工業布局，由此引發了企業間的惡性競爭和巨大的資源浪費。大部分企業由於規模小，產品結構單一，在市場上缺乏競爭力，經過十多年的競爭已淘汰了上百家的彩電企業。
市場經濟的發展要求家電工業必須形成大規模的生產，才能在市場競爭中占據主動。近年來由於彩電生產供大於求的矛盾導致了在彩電企業中出現「馬太效應」，並愈演愈烈，少數生產規模大，產品聲譽好的彩電企業，形勢越來越好，而多數規模小，品牌差的彩電企業陷入了發展的困境。
據統計，產量前10名的彩電生產企業產量已達總產量的80%，深康佳正是得效力於93年、95年牡康、陝康的投產運營，成功的擴大了生產規模，在彩電價格大戰中，擴大了市場佔有率，取得了輝煌的成功。
目前，我國還有近百家彩電企業分布在全國各地，今後幾年的競爭仍將是極其激烈的，許多規模小、技術力量薄弱的企業將在新一輪競爭中被淘汰出局。
對於深康佳來說，牡康、陝康的建立無疑是有著決定成敗的戰略意義的。但今年5月1日投入運營的安康是否成功，便值得探討了。我認為安康的建立多半是出於「牡康模式」獲得成功之後的慣性思維，便覺得「宜將剩勇追窮寇「。並沒有認真分析當前的彩電業的現狀及發展趨勢。
經過1996年的價格大戰之後，彩電企業雖然更顯強者恆強、弱者恆弱的特色，大企業的市場佔有率進一步提高，但國內市場總需求量並不因此而大幅提高。九六年6月份，僅長虹、康佳、熊貓、TCL王牌四家的市場佔有率就已達到50%。在市場這塊蛋糕無法做大的情況下，進一步大規模增加產量無疑會造成幾敗俱傷的後果。
我們以戰略的眼光來分析，大彩電企業不應僅僅滿足於彩電整機企業的聯合，更應該重視彩電整機企業和上游產業的聯合。這種縱向的聯合更符合產業的合理布局，更有利於在成本、質量及資源配置上形成優勢，形成規模，增強市場競爭力。彩電、彩管、基礎元器件是唇齒相依的，應該以產權為紐帶，建立起協調發展的新的生產格局。
另外，目前再用大規模興建生產線的粗放式的生產經營，將會使企業在未來的競爭中處於劣勢。因為未來的競爭將不再是低層次的價格競爭，而是技術檔次的競爭。當今世界彩電技術主要是向大屏幕、寬屏幕、高清晰度數字化方向發展，隨著計算機多媒體技術的出現，彩電和計算機有著相互融合的趨向。等離子平板彩電、液晶電視也將在不遠的將來步入市場。
大企業的長處在於擁有雄厚的實力，可在技術方面、長遠發展方面投入更多更大的財力、物力。如果大企業不注重發揮這方面的優勢，只是盲目地求得低水平的大規模是沒有出路的。
模式評析：
這種模式的特點在於：第一,可充分融合合資雙方各自的優勢條件，取長補短。
牡丹江電視機廠有現成的生產設備，有熟練的技術工人，有已初具規模的銷售網路，有政府支持，面向整個東北市場的地利，有勞動成本低廉的人工。所欠缺的是資金、技術和管理。深康佳地處深圳，有高超的技術水平和管理經驗，但面對的不利因素是資金有限，深圳地區市場規模小，勞動力成本高。
兩者一結合便使深康佳用有限的資金盤活了大量的資產，既解決了資金不足的問題。又使先進的技術水平與現成的生產線相結合，高水平的管理組織能力與熟練的技術工人相結合，生產出的產品與廣闊的市場相結合。產生了1+1>2的效果。
第二,有效解決國企沉重的債務負擔和社會包袱
牡丹江電視機廠是一家虧損額達6000萬的國營企業，對外銀行利息負擔沉重，對內職工負擔沉重。在這種外憂內困的情況下，企業的有利因素得不到發揮，所面臨的只有破產倒閉。
在此情況下，牡丹江電視機廠把自己的經營性資產剝離出來同康佳合資建立牡丹江康佳電視機有限公司收到了一舉四得的功效。
對於牡丹江電視機廠，有效盤活了資產，使能夠發揮效益的資產不被拖死，在剝離之後產生效益，從而對於解決債務負擔，承擔對職工的社會責任有所補益。
對於康佳，通過合資既解決了資金、成本、區位三大因素的制約，又獲得了一家乾乾凈凈的無債務負擔，無歷史包袱的合資企業。
對於當地銀行，不會因牡丹江電視機廠破產倒閉而血本無歸。
對於當地政府，既通過一個有生命力的企業帶動了當地經濟發展，又避免了牡丹江電視機廠破產倒閉後的社會問題。
可見這樣一個合資的舉動，對於方方面面都有益無害，因而能夠獲得各方面的大力支持，取得輝煌的成功。

模式3：承債收購——儀化模式
案例：佛山化纖是由佛山市政府於80年代中期自籌資金建成的一家大型化纖企業。佛山化纖的聚脂設計能力年產7.4萬噸，為我國第5大聚脂生產商，其主要設備均從國外進口。由於佛化是全額靠貸款建設而成的，債務負擔過重，再加上規模較小，經營和管理不善。到1994年10月31日，佛山化纖帳面總資產13.9億元，總負債20餘億元，資不抵債近7億元。在佛山化纖的20餘億元債務中，70%是高利，最高達29%，平均利率20%。在佛山化纖財務狀況不斷惡化，自我拯救幾乎不可能的情況下，佛山市政府決定向儀征化纖轉讓佛山化纖。
雙方共同委託中華會計師事務所和香港西門估值有限公司對佛化的資產進行了評估。
在確認了審計和評估結果後，雙方於1995年8月28日下式簽訂儀徵收購佛化的協議。主要條款如下：
第一、佛山市政府承擔佛化20餘億元債務中的7億債務。
第二、儀化承擔的債務之債權人，為較大的金融機構。
第三、確定轉化價格為X億，儀化以承擔與轉讓價格相等的佛化債務 額的形式，受讓佛化的全部產權。
個案評析：
首先，旺盛的市場需求奠定了並購成功的基礎。
我國作為世界上最大的紡織品和服裝生產國與出口國，對紡用纖維的需求是全球最大的。由於天然纖維受到種植面積、氣候、病蟲害等自然條件的制約，不可能有大的增長，因此「九五」期間紡織工業對化學纖維的需求將越來越大。在化纖各品種中聚脂纖維作為主要衣著用材料一直是中國優先發展的品種。
盡管我國聚脂纖維工業近年發展迅速，但仍遠遠不能滿足紡織加工需求，一旦因氣候不佳，造成棉花減產時，纖維總量缺口更為突出 。從91年至94年，中國滌淪進口量年平均增長率高達50%，可見我國聚脂纖維的生產總量嚴重不足，難以滿足需求。

此外生產結構也不盡合理。聚脂纖維生產上、下游比例關系，國際水平為原料、聚合能力、抽絲能力比例為1.2：1.1：1.0，而我國為0.7：1：1.25。由於聚脂纖維抽絲能力發展過快，聚脂切片生產的發展相對遲緩。因此國家每年不得不進口大量聚脂切片，以滿足生產需要。
儀征化纖是中國首次改革投資方式，利用貸款建設的特大型化纖骨幹企業，是國家在「六五」、「七五」期間，為發展中國化纖工業，減少進口用匯，滿足市場需要引進的重點建設項目，總投資28.7億，1982年正式開工，1990年全面建成投產。目前已形成年產聚脂纖維產品80萬噸的生產能力，佔全國聚脂產量的一半。在市場需求有保障的前提下,通過收購佛化,儀化進一步擴大生產能力,提高了市場佔有率,增強了競爭實力.
其次，合理的資產負債結構是承債並購成功的保障。
儀化於1994年，先後兩次成功發行14億H股，並發行2億A股，三次招股募集資金摺合人民幣約30萬元。招股結束後儀征化纖的資產負債率降至1994年的40.22%和1995年的41.61%。這為儀征化纖以承擔債務的方式，通過購並方式加速發展提供了可靠的財務保證。
儀征在獲得佛化的全部產權時，自己並未有一分錢的現金流出，而是承擔一種連帶性的債務。儀化收購佛化之後，通過儀化擔保，佛化從銀行貸款數億元，償還了以前的高利率負債，從而使佛化的財務費用大大降低。
第三、通過並購擴大生產規模乃大勢所趨。
據統計，中國現有聚脂纖維廠233家，年產萬噸以上的僅有23家，平均年產量為0.77萬噸。美國、台灣、韓國的聚脂纖維廠家平均年產均在10萬噸以上。可見我國聚脂纖維廠的生產規模偏小是生產成本高、經濟效益低下有根本原因所在。因此，通過並購的方式，在短期內盡快擴大生產規模，增強企業實力，無論是對於佛化還是對於儀化來說都是勢在必行的。
模式評析：
企業在資產重組中遇到的最大障礙之一便是資金問題。尤其是在涉及金額比較大的重組項目中，由於我國的資本市場不發達，無法使用發行垃圾債券杠桿收購或是以股票換股票等手段。大批資金如何籌集，便成為一個首當其沖的問題。
可以用直接融資的辦法從資本市場籌集。但公司不論是發行新股也好，配股籌集資金也好都要受到諸多制約因素，而且手續繁瑣，延誤時間。
可以用間接融資的辦法向銀行借貸。但銀行貸款一般期限較短，而且數億元的大額貸款的申請審批，批復也不是一件輕而易舉的事情。
運用承擔債務法，則可以避免以上籌資的種種不便，也不用擠占自己公司的資金，用抵押、協議的方式承擔被收購企業的債務，便擁有了該企業。
收購以後,公司再對被收購企業作出一番整頓、調整，使其扭虧為盈，然後公司即可用該企業所產生的利潤逐步清結債務。當被收購企業的資產負債率達到某一水平之後，被收購企業就能為母公司利潤做貢獻了。母公司也就「兵不血刃」地最終勝利完成收購，兼並任務。
這種承擔債務的資產重組方式，適用於收購兼並資不抵債或資產負債率較高的企業。同時收購方要對被收購方及行業狀況有足夠的了解，對其被收購之後的盈利水平作出客觀，合理的評價。否則的話將會引火燒身。
模式4：資產置換——東方模式
案例：1996年6月4日東方集團董事會發布公告，東方集團以協議方式受讓東方集團實業股份有限公司持有的三家公司股權，分別為黑龍江東方建築設計有限公司的全部60％股權，黑龍江東光建設監理有限公司的全部100％股權，哈爾濱東光裝飾工程有限公司的全部51％股權，受讓價格總計為287.23萬元。東方集團同時將該公司持有的哈爾濱東方彈性樹脂有限公司、東方醫療研究所附屬醫院、黑龍江省東方旅遊服務公司三家公司的全部股權以協議方式轉讓給東方集團實業股份有限公司，轉讓價格總計為157.37萬元。。
個案評析：
通過資產置換，東方集團一方面將房地產開發、設計、監理、裝飾等業務單位置於同一公司中，實現了業務職能配套的「一條龍」式縱向整合，另一方面將不成規模，不符合未來發展方向的資產剔除，使企業經營中的財力、人力、物力更加集中。
東方集團在形成建築業上的縱向多樣化之後，具有如下優勢：
(1）內部控制和協調的經濟性
東方集團的房地產開發形成一條龍之後，計劃、協調作業以及處理緊急事件的成本就可能降低。因為對於同一個企業內部的單位可以更加信任，它們會時時記住兄弟單位的需要。房地產項目開發、設計、施工監理、裝潢的相互緊密配合，可以導致更好的開發計劃、設計方案和施工控制。項目變化、方案重新設計或者開發新項目都比較容易進行內部協調，或者這種協調可以很快實現。
（2）信息的經濟性
縱向多樣化經營可以減少收集有關市場情況信息的需求或者更有可能降低獲取信息的總成本。監視市場、預測供求等固定成本能夠分攤到縱向多樣化經營企業的各個部分，而對一個沒有縱向多樣化的企業，企業中每一個實體都要承擔這些費用。另外，與一系列獨立實體相比較，在一個企業內部信息可以更自由地流動。
（3）迴避市場的經濟性
通過縱向多樣化經營，東方集團在開發房地產過程中能夠減少一部分承包、定價、談判及市場交易成本。雖然，在集團內部總是存在著為成交而進行的協商，但它的成本要比向外界尋求設計、監理及裝潢的成本要小得多。
（4）穩定關系的經濟性
房地產開發部門和設計、施工監理、裝潢部門由於知道它們的購買與銷售關系是穩定 的，各部門 之間就發展出效率更高的、更專業化的彼此交往的程序
另外，這種穩定的關系可能使設計單位調整它的方案，使之完全滿足項目開發的需要，或者施工、裝潢單位調整自身使之更加符合設計單位的方案。縱向多樣化將獨立的各部分彼此緊鎖在一起，提高了相互適應的程度。
模式評析：
這種以資產置換資產，余額用現金補齊的方式，可使公司在資產重組過程中節約大量的現金，同時公司可藉此進行有效的資產結構調整，將不良資產或是對公司整體收益效果不大的資產剔除出去，將對方的優質資產，或同自己的產業關聯度較大的資產調整進來，從而優化資源配置效率，提高自身行業中的整體競爭能力。
但是，這種資產重組方式的最大限制在於：置換對象難以尋找。因為既然是市場經濟下的交易行為，就要「公平合理」，如果想要置換對方的優質資產，自身也要付出較高的代價，很難佔到「便宜」。只有在置換對方急需自己的的某一部分資產，使自己處於討價還價的優勢地位；或是自己在同對方「等價」置換後，得到的資產對自己的整體的生產經營能夠起到有效補充，提高作用地話。這種置換才有利可圖。
在我國市場經濟不發達，通迅手段相對落後，信息交流不充分的情況，到市場上去尋找這樣的置換對手，是極困難的。但是象東方集團那樣與母公司或是自己的關聯企業進行置換，還是切實可行的。
模式5：貸款收購——萬向（錢潮）模式
案例：萬向錢潮股份有限公司是著名企業萬向集團下屬的一家上市公司，在我國汽車零部件產業中有突出的地位。1996年10月15日，萬向錢潮公司第屆董事會第11次會議通過了該公司收購萬向集團 下屬的與自己有著產業關聯的浙江萬向機械有限公司，萬向集團浙江特種軸承公司、萬向集團浙江汽車軸承公司等三家公司60%股權的收購方案。
浙江萬向機械有限公司是萬向集團公司與香港東南國際投資公司共同投資組建的中外合資企業。總投資2400萬美元，注冊資本1360萬美元，萬向集團佔有75%的股份。公司專業生產各式等速方向節，現已有年產5萬支的生產能力。其擴大轎車等速萬向節生產能力項目於1996年8月列入國家經貿委的雙加項目，屬國家重點發展項目。
浙江特種軸承公司是萬向集團公司下屬的全資子公司，注冊資本2000萬元，主要生產單列、雙列公制和英制圓錐滾子軸承、滾針軸承等150多個品種，公司擁有90年代先進的軸承成套生產流水線，年生產能力為500萬套，其中50%的產品出口。
浙江汽車軸承公司也是萬向集團公司下屬的全資子公司，凈資產總額為1692萬元，主要生產各種汽車軸承，有「6」、「1」、「N」、「7」、「3」、「5」、類軸承，離合器軸承和各類非標軸承300個品種。產品主要為國內主機廠配套及維修，並批量出口國外市場。
在收購過程中，由浙江省資產評估公司對三家公司進行資產評估，確定浙江萬向機械有限公司資產總值為人民幣18038.68萬無，負債總額為6246.54萬元，股東權益總值為11792.13萬元，每股凈資產為人民幣2.13萬元。萬向錢潮公司收購其60%的股權，協議轉讓價為每股人民幣1.81元，總計為5996.60萬元。
確定浙江特種軸承公司的資產總值為人民幣5270.52萬元負債總額為1893.14萬元,股東權益為3383.39萬元，每股凈資產為人民幣1.69元，萬向錢潮公司收購其60%的股權，協議轉讓價為每股人民幣1.3元，總計1560萬元。
確定浙江汽車軸承公司資產總值為6421萬元，負債總額為4012萬元，股東權益總值為2409成元，每股凈資產為1.75元。萬向錢潮使用收購60%的股權，協議轉讓價為每股1.32元，總計1093萬元。
萬向錢潮以貸款方式籌集了此次收購所需的8650萬元資金，使公司的資產負債率由17%上升到28%。
在為此召開的公司臨時股東大會審議投票時，萬向集團公司作為關聯方，不參加對此表決，而由其他法人股股東和社會公眾股股東自行表決，結果獲100%的贊成票。
另外，作為轉讓方，萬向集團還作出承諾，為支持萬向錢潮公司的發展，將放棄96年以來上述三家公司轉讓部分股份的權益的利潤，歸萬向錢潮公司所享有。
個案評析：
1996年世界汽車零部件的市場總容量已超過4000億美元，成為各國經濟中的一個重要組成部分。據預測，到2000年，世界汽車零部件的年銷售額總計將達到5700億美元。
在汽車工業發達國家，汽車零部件工業普遍是按照專業化大生產的方式進行的。日本汽車廠家自製率一般只有20%-30%，70%-80%靠社會零部件專業廠供給。因此超大型企業占據了世界汽車零部件市場的絕大部分。
近年，外國主要零部件廠商一致看好中國市場，於是汽車零部件企業緊步汽車製造業的後塵，蜂擁而至，他們一方面是為輔助汽車企業在中國的經營，為了利用中國生產要素成本低的優勢，更重要的是為了有效地開拓中國市場。
而我國目前的汽車零部件的現狀是散、亂、差。全國生產汽車零部件的企業約有500家，產品重復生產嚴重，規模小，專業化程度低，技術落後。低水平、低質量、老舊車型和卡車的零部件供過於求，而轎車和引進車型的零部件主要依賴進口。民族汽車零部件工業正面臨嚴峻挑戰。
萬向錢潮公司在收購之前有總資產4.5億，員工2300多名，主要生產為汽車和各類工程機械配套的萬向節總成系列，形成了年產2000萬套的生產能力，在國內主機配套產品市場上，該產品佔有65%的份額，社會維修市場佔15%左右，出口量占總產量的40%左右，遍及30多個國家和地區。該公司在國內同行業里，暫時領先，但相對於國外企業來說，仍然存在著生產規模偏小的差距。
因此，萬向集團是站在更高的戰略發展的角度來操作這一收購項目的。迅速擴大企業生產規模，刻不容緩。只有擴大生產規模，企業的零部件生產才能達到大批量專業化生產的要求，從而達到工廠規模經濟，只有擴大生產規模，企業的管理費用、營銷費用才能在更多的產品上分攤，大幅度降低單位產品的管理、營銷費用，從而達到企業規模經濟。
公司通過收購的方式擴大生產規模，既豐富了產品的整體結構，提高了抗風險能力，同時又在各個子公司各個工廠實現產品的單一化生產。一方面可利用專業化生產的優勢降低成本，另一方面專業化生
參考資料：http://www.zgup.com/swyx/show.asp?id=4469

B. 汽車零部件的製造商，現如今資金困難，如何快速融資

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C. 企業融資方式有哪些

企業融資相對可行的方式：
1、債權通道有：銀行獲得各類法人信用內貸款只要容信用良好都可貸，各類抵押貸款各大銀行都有類似產品可以直接去銀行官網了解，第三方金融機構推的融資租賃、供應鏈金融都可以去了解一下。
2、股權融資有：通常直接到機構官網進行BP投遞，如果沒有回復則表示你的項目還達不到他們機構的投資標准，加線下沙龍活動但這種一般在經濟較發達地區容易接觸到，如果接觸不到投資人資源可以去一些能直接找投資人對接的融資平台，向投資人直接發起投遞溝通申請，到雲對接試試。
3、政策融資：如果你的高尖人才手握高科技項目現在各地政府都有對這些人才和項目直接進行落地獎勵數額也不小。

D. 我國汽車行業財務風險較大的企業有哪些

二、我國汽車製造業現狀及存在的問題分析
1.我國汽車製造業企業的現狀
我國目前的汽車產業現還處於一個寬松有利的發展環境，「十五」規劃中，國家正式把汽車製造業作為拉動我國經濟增長的主要支柱產業。
我國的汽車工業起步於建國初期，經歷了一個從無到有，從小到大，逐漸發展完善的過程。隨著汽車產業的快速發展，總體實力不斷增強，在國民經濟中的地位越來越突出，汽車產業己經成為一個十分重要的支柱型行業。我國的汽車製造業雖然已經歷五十多年的發展，但到近幾年來才開始快速發展，在國際汽車製造業的市場中地位也顯著提高，成為全球汽車市場中不可缺少的一個重要組成部分。
就我國汽車的產業組織結構來說，目前還是比較分散的，主要有一汽集團、北汽集團、上汽集團、東方集團、長安集團幾個較具規模的企業，以及正逐步成長起來的上汽奇瑞、安徽江淮、江鈴汽車集團、長城汽車、廣汽集團等。中國汽車工業在發展過程中商用汽車的開發能力具有一定的水平和經驗，但是與世界先進水平仍然有十年左右的差距。一部分汽車製造企業通過走出去以及並購國外汽車公司來獲取技術的方法，提高自身的研發能力，從而也為今後創建自主品牌打下基礎。
2.我國汽車製造業在財務風險管理中存在的問題分析
(1)宏觀環境的復雜多變加大了企業的財務風險
企業財務管理面對的環境復雜多變，企業的財務風險管理不能夠及時適應復雜多變的環境。財務風險管理的宏觀環境包括經濟環境、市場環境、法律環境、社會文化環境等。財務風險管理的環境多變性和復雜性的特點，其中的各種變化不僅會為企業帶來機會，也可能會使企業處於不利的地位。企業財務風險管理若是不能夠適應復雜且多變的宏觀環境，就勢必會令企業的理財面臨困難。加之中國加入WTO以來，越來越多的外國金融機構深入我國市場，我國企業會有較多的融資渠道以及融資方式，和國際資本市場的聯系也更為密切。
(2)金融市場的開放增加了企業面臨的金融風險
金融市場的開放，使得越來越多的外資金融機構進入到我國的市場。金融市場規模的擴大以及金融工具的創新給我國的企業提供了各種投資組合的方式的同時，也產生了許多的金融風險。例如利率的波動必然會產生企業的利率風險，包括支付過多利息的風險、不能及時履行償債義務的風險以及產生利息的投資虧損的風險。
(3)企業內部的治理結構不健全
企業擁有一個完整的內部治理結構，不僅能夠使投資者的合法權益得到保障而不為企業內部管理者侵吞，而且能保證企業內部能夠進行科學的決策並提高效率。但另一方面，因為我國目前有產權不明等的情況，加之委託代理結構中代理人與委託人之間經常存在信息不對稱以及責任不對等的情況，都可能造成企業內部治理結構的不能有效運行，引發企業的內部財務風險。
(4)企業人員財務風險管理意識的淡薄
企業在經營過程中財務風險是客觀存在的，所以只要企業進行財務活動，財務風險就不可避免。在現實的工作中，我國很多的企業財務管理人員對存在財務風險的客觀性認識不夠，財務管理人員缺少風險意識的問題，是導致企業面臨更大的財務風險的一個重要原因。
一般情況下，企業的員工覺得財務風險管理這一工作是財務部門的職責，不需要普通員工考慮，從而忽略了企業財務風險的存在。在這種風險管理意識不足的環境中，會是企業財務人員放鬆警惕，不能從根本上認識到財務風險的本質，以為只要對資金做好管理，就不會導致財務風險的發生。總之，財務管理人員缺乏正確的市場風險和財務風險管理的意識，在籌資、投資、資金收回和利潤分配的過程中缺少全方位的考慮，會給企業帶來不可預計的財務風險。
三、企業提高財務風險管理的對策
1.認真分析企業所處的宏觀環境，提高企業對財務管理各種環境變化的適應能力
財務管理的宏觀環境盡管是受整個市場影響的，企業也無法改變市場，但並不是說企業面對宏觀環境的變化就無能為力。企業進行財務風險管理，應該對不斷變化的宏觀環境進行有效的分析和研究，了解變化趨勢和規律，同時制定多種對應的對策，適當對財務風險管理的政策和管理方法做出調整及改變，這樣能夠有效地提高企業面對宏觀環境變化的適應能力，從而為企業降低因這些環境變化帶來的財務風險。
2.建立及完善財務風險管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境
企業對於不斷變化的財務管理環境，應改善財務管理機構，健全財務管理的規章制度，聘用較高素質的財務管理人員，加強財務風險管理的各項基本工作，使企業財務管理系統能夠有效運行，以防止由於不適應環境變化而造成的財務風險。
3.提高財務決策水平，防止因決策的失誤而產生財務風險
財務決策的正確與否和財務管理工作的成敗有直接關系，財務管理人員的主觀決策和經驗決策會增加財務決策失誤的可能。因此在決策的過程中，企業應對影響決策的各種因素進行分析，並運用科學的決策模型進行最終的決策。對各種可行方案要進行綜合評價及比較，才能從中選擇最優的財務決策方案。
4.提高企業人員的財務風險管理意識
必須使財務管理人員了解財務風險是存在於財務管理工作的每個工作環節中的，任何一個小得工作失誤都可能會使企業面臨財務風險，所以必須將財務風險管理貫穿於財務管理工作的整個過程中。另一方面，企業也要使非財務人員了解企業會遇到的各種財務風險，使無論是管理人員還是員工都對企業的財務風險有一定的防範意識，才能夠提高整個企業的風險管理水平。

E. 中國製造的優勢有什麼中國創造的劣勢有什麼

調整優化，打造產業結構新優勢
華能集團在學習實踐活動中，深刻認識新形勢下電力企業發展規律，明確提出了「電為核心、煤為基礎、金融支持、科技引領、產業協同，把華能建設成為具有國際競爭力的綜合能源集團」的戰略定位，進一步加大了可再生能源、清潔能源開發力度，加快了煤電基地開發步伐，「走出去」工作取得新成績。華能利用境外資源以BOT方式建設了緬甸最大的水電站——瑞麗江一級水電站，80％的電力回送國內，為中國企業「走出去」進行資源點的開發積累了經驗。西安熱工院與美國未來燃料公司簽署了 IGCC項目煤氣化技術使用許可原則協議，這是我國具有自主知識產權的清潔煤電關鍵技術――干煤粉加壓氣化技術首次進入西方發達國家和國際能源市場。6月14日，由華能投資建設的國內首台單機容量最大的超超臨界節能環保機組---華能海門電廠1號機組成功並網。這是華能集團在成功建成國內首座百萬千瓦超超臨界燃煤機組電廠華能玉環電廠後，落實科學發展觀，建設資源節約型、環境友好型社會的又一次探索和實踐。
改革創新，打造體制機制新優勢
在機制創新方面，華能集團進行了積極地探索，並取得了初步成效。一是完善集團公司、區域公司（產業公司）、基層企業三級管理體系。制定印發了《加強集團公司總部建設實施方案》和《工作方案》，總部管理效率和管理能力正在逐步提高，總部建設取得初步成效。進一步加強基層企業建設和班組建設，「雙爭雙優」、塑造「 學習型、團隊型、安全型、管理型、創新型 」班組活動在全系統基層企業全面展開。二是績效管理機制進一步理順。以發展戰略為導向、以經濟效益為中心，健全指標、考核和薪酬「三位一體」的激勵與約束機制，調動企業負責人和廣大幹部員工的積極性，提升廣大員工對企業發展的關切度。三是加強信息化建設與管理力度。大力推進《華能集團公司信息化規劃》，更好地發揮信息工作風險預警、決策支持等方面服務管理作用。
夯實基礎，打造企業管理新優勢
學習實踐活動進入第二階段後，華能集團公司集思廣益，高質量完成了《分析檢查報告》，並在打造管理新優勢方面作了以下工作：一是強化了戰略規劃管理。集團公司「十二五」產業發展規劃綱要已基本編制完成，制訂了《華能集團「走出去」戰略》草案。二是進一步加強制度建設。清理和修訂公司各項制度，研究制定《制度體系規劃》。三是全面開展對標管理，加快建立對標管理體系和對標長效機制，並引入績效考核管理體系，形成壓力傳遞機制。四是加強安全生產管理，設備健康水平大幅提高，機組非停次數顯著降低，能耗指標進一步降低。五是加大節能減排月度分析和對標力度，開展節能專項整治活動，能耗指標再創新低。
提高自主創新能力，打造科技引領新優勢
長期以來，華能集團堅持不懈提高自主創新能力，學習實踐活動中更是把打造科技引領新優勢作為重中之重。一是加快企業創新體系建設，整合科技資源。二是完善技術創新制度，修訂2010年至2025年科技發展規劃，做好國家創新型企業試點工作。三是積極推進前沿發電技術的研究和應用。加快綠色煤電和高溫氣冷堆發電示範工程建設，建設並運行捕集能力為10萬噸/年的大型燃煤電廠CO2捕集與處理示範裝置。四是積極開展現役機組節能降耗和新建機組設計優化工作，研究建設超高參數超大容量高效發電機組示範工程，使發電機組技術經濟指標始終保持行業領先。
以人為本，打造隊伍建設和黨建工作新優勢
華能集團以學習實踐活動為契機，廣泛開展了「黨員示範行動」主題實踐活動。華能集團總部、二級單位和基層企業黨員分別以「我為總部建設做貢獻」、「承上啟下強素質」、「三個一」活動為主題，把學習實踐活動落實到基層、體現在班組、示範在崗位。華能集團以創建「四好」領導班子活動為載體，領導班子考核常態化、後備幹部管理動態化順利推進，首次面向公司系統進行了總部部門副主任級幹部公開招聘。華能與西安交大聯合培養核電專業人才工作順利進行。華能集團以解決大病醫療救助為突破口，正在研究進一步建立健全華能系統醫療保障體系。華能集團還把企業文化建設納入企業發展戰略，大力整合企業文化資源，推進「三色公司」文化在公司系統的深度融合，有力的促進了公司的科學發展。 我國製造業中的優勢與劣勢行業分析 根據對近幾年我國製造業各個產業中的凈出口值計算,我國製造業的比較優勢主要體現在以下一些行業中：
服裝業、紡織業、食品工業、文體用品、皮革和傢具製造等輕工業,橡膠和塑料製品業、金屬製品業。
比較劣勢集中在以下行業中：
普通機械製造業、鋼鐵工業、交通運輸設備製造業、電子行業、造紙及紙製品業、石油和石油化工業、儀器儀表等行業。
一、我國製造業的比較優勢和劣勢
分析我國製造業的比較優勢或劣勢,可以發現具有這樣幾個特點。
第一、具有比較優勢的產業均是勞動密集型產業,是一些加工程度比較淺,技術水平和附加值都不太高的產業。形成這樣的產業格局,原因是我國人力資源豐富,勞動力成本較低促成的。這些比較優勢產業的最大優勢在成本優勢,而在國外市場營銷及產品品牌方面的優勢卻比較弱,因而,現有產業比較優勢的發揮對我國企業競爭優勢的培育效應目前還不是很明顯。
第二、比較劣勢產業中除因資源短缺的造紙業外,其餘均是附加值較高的技術密集或資本密集型產業,而且,我國的有一些支柱產業也屬於比較劣勢產業。從我國目前製造業的現狀看,資本密集或技術密集型產業,既是我國目前的工業優勢之所在（占製造業的比重較大）,又是政府扶持的產業,如支柱產業和高技術產業等,可是,這些產業目前在國際上並不具有比較優勢,加入wto後首當其沖要遭受沖擊,這將是我國製造業面臨的非常嚴峻的挑戰。
第三、把我國製造業的產業比較優勢或劣勢與企業競爭優勢結合起來看,我國大型企業的產業分布,除了紡織服裝行業外,大多數集中於我國的比較劣勢行業之中,主要是石油和石化工業、鋼鐵工業、汽車工業,以及電力行業中。從發達國家來看,在國際競爭中擁有明顯競爭優勢的跨國公司大多數集中在一些寡頭壟斷或壟斷競爭型產業中,不完全競爭的產業或市場環境是其產生的主要源地。可是,目前我國這些產業仍處於比較劣勢,因此,我國企業要在國際競爭中形成能與國際跨國公司相匹敵的能力尚有一段艱難的路要走。
二、紡織服裝業：製造業中最大受益者
我國紡織服裝行業的生產能力世界第一,是國內目前發展最為成熟的產業之一,也是目前國內製造業中最具比較優勢的產業。加入wto對中國紡織服裝業的影響總體上是利大於弊,長遠來看更是如此。
加入wto之後,我國紡織品出口將會有所增加。最近幾年,我國紡織品服裝使用配額出口占出口總額的比重不是很高,尚不能形成對紡織服裝業的重大影響。另外,我國對美國、歐盟 對我國實施出口配額的國家 的紡織品和服裝的出口,是根據其雙邊協議實施的,增長率較低。因而預計,加入wto對我國紡織服裝業並不能產生立竿見影的影響。
加入wto對我國紡織服裝業的有利影響重在長遠。首先,我國紡織品服裝在國際市場有較強的競爭優勢,產品檔次也在不斷提高。在勞動密集型產業的國際競爭中,競爭力高低除取決於科技水平、原材料成本以外,很大程度上還取決於勞動力的工資成本和勞動力素質。目前,標有「中國製造」的服裝已躋身國際中高檔服裝市場。其次,加入wto使我們取得了一張參與討論制定世界貿易規則的入場券,有利於減少發達國家對我國紡織品服裝出口的歧視。如發達國家利用反傾銷手段限制我紡織品服裝出口將受到制約；可部分抵消北美自由貿易協定對我國紡織品服裝出口美國市場的不利影響；還可減少歐盟區域貿易自由化對我國紡織品服裝出口歐洲市場的不利影響。
三、鋼鐵行業：挑戰大於機遇
我國鋼鐵工業的總體水平與世界先進水平相比存在很大差距,雖是「鋼鐵大國」,但非「鋼鐵強國」。在鋼鐵產品的國際貿易中,中國一直是鋼材凈進口國。從1984年開始,我國鋼材的進口量一直在1000萬噸以上,進口的主要是高性能、高附加值的品種,出口則主要是普通鋼材。
與國際鋼鐵企業相比,我國的鋼鐵企業數量多、規模小、專業化生產程度低,產業集中度低,企業的素質還不高,板材的數量和品種還滿足不了國內市場的需要,高質量、高附加值的鋼材品種自給率較低。從我國鋼鐵工業目前的品種結構來看,目前市場短缺的鋼材品種,主要是熱軋薄板、冷軋薄板、鍍鋅板、鍍錫板、不銹板、冷軋硅鋼、中厚板等。
加入wto對我國鋼鐵行業的影響總體上講是挑戰大於機遇。加入wto後,關稅將會逐步下降,而且更主要的是要取消進口限制,鋼鐵貿易壁壘將不復存在,這對生產高附加值產品的鋼鐵企業將產生較大沖擊。由於世界產鋼能力嚴重過剩,國際鋼材市場價格已接近國際鋼鐵企業生產成本,普通鋼材將面臨價格、品質、服務等方面的競爭壓力。同時,我國短缺產品、高技術含量、高附加值產品,如鍍錫板、油井管、汽車冷軋薄板、彩塗板及特種鋼將受到市場競爭的嚴峻挑戰。當然,加入wto對我國鋼鐵行業來說同時也是一個新的發展契機,入世後,我國應該享受到原料進口方面的關稅優惠,改善我國鐵礦石品質不高的狀況,提高產品的競爭能力；同時增進國際間的科技、人才交流與合作,改造或淘汰落後的生產設備,提高包括資金、設備、人力、原材料等方面的利用率。 加入wto後,國內外鋼鐵市場將全面接軌,各類鋼材價格將與國際市場趨於一致,由於中國鋼鐵工業生產成本偏高,因而全行業經濟效益將受到較大的影響。
四、汽車行業：開放投資領域影響深遠
入世帶來的最直接影響是關稅減讓,下調是一個漸進過程,現有國產汽車多為中低檔,其現行價格會受到影響但沖擊並不會很嚴重,國內廠家可以通過下調價格維持一定的價格優勢。從長遠看,對我國汽車工業影響更深遠的是投資領域的開放,開放投資領域即意味著外資可以深入我國汽車工業的核心,在市場化環境下,國內企業擁有的諸如勞動力等方面的優勢,外資一樣可以迅速獲得,而國內企業在技術、融資、管理等方面的弱勢卻難以在短期內改變,外資可能由此「侵蝕」我國汽車工業包括生產、研發等方面的核心競爭能力。wto成員國之間所承擔的義務和權利是對等的,我國企業可在其他國家市場中獲得同樣的權利,但就目前狀況,沖擊顯然要比從國外市場獲益更普遍、更突出。
由於不同子行業、不同企業有著不同的特點和情況,其受影響程度和方向有很大差別。總體上,我國汽車工業無論總體還是單體在規模、技術等方面都處於劣勢,只是現在我們在勞動力成本、分銷網路、部分產品的市場適用性等方面尚存微弱優勢。因此,預計資本投入大、技術含量高的產品所受沖擊會較大,主要包括中高檔轎車、輕型客車、部分零部件（如自動變速箱以及其他電子部件）等子行業,大中型客車、載貨車以及一些零部件等受影響會小些,甚至可能從更為開放的國際市場中有所受益,一些絕對價格較低的經濟型轎車,如果能盡快擴大產銷規模、降低成本,也有望減小沖擊保持發展。
需注意的是,無論哪個行業都存在可能受沖擊和收益的企業,在更加開放自由的市場中,失去了種種「保護」,體制、內部管理等「內功」對企業經營績效將顯現出更重大的作用。
我國汽車產業正處於導入期向成長期過渡階段,成長期的特點是在較大總量基礎上依然有較高發展速度。國內企業如能在發展中保持現有市場競爭地位前景良好。
入世可能給國內企業帶來的有利因素表現在兩方面：①給國內企業提供了更經濟地利用全球資源提高自己的機會。進口關稅尤其是進口零部件關稅的大幅度下降,國內企業可通過全球化采購一些核心部件,以至在保持甚至更低成本的情況下提高產品質量、增強市場競爭力。就目前階段,對於國內企業來說,市場份額或許是最重要的；②行業市場化的深入為國內企業進行真正的整合提供了條件。政府在行業、企業管理中的淡出,使得依照經濟原則進行行業重組有了可能,重組的代價也會減小許多,這將有利於集中資源、快速提高國內企業的競爭力。相對上一點,這方面的變化可能對中國汽車工業發展更具長遠意義。
五、制葯行業：短期內面臨較大沖擊
我國是化學原料葯生產大國,長期以來原料葯一直是醫葯行業的出口支柱,入世將進一步促進我國化學原料葯的整體出口。我國進口的葯品以制劑為主,目前進口葯品的平均關稅為12%,入世後要逐步下降,這對國內葯品的生產將形成一定的不利影響,對半合成抗生素和頭孢系列原料葯及相關中間體的沖擊較大。我國中葯材內在質量不穩定,我國中葯產品在葯理、劑型、標准化、規范化等方面也存在問題,中葯現代化的程度不高,阻礙了向國際市場的推廣。今年1至7月,我國中葯出口總值為3.02億美元,比去年同期減少2.2%。其中,對日本、韓國出口出現了恢復性大幅增長,但是對美洲、歐洲、大洋洲出口繼續下跌,對美洲出口下降幅度高達33.9%,對歐洲出口下降11.7%,對大洋洲出口下降了28.3%。因此,如果中葯的根本問題即現代化問題解決不好,入世帶來的好處很難表現出來。我國目前醫療器械產品主要集中於中低檔醫療器械,而高檔產品的生產較少,技術水平落後。降低關稅後對常規器械類出口有促進作用,沖擊較大的是非常規的醫療器械,如b超。
1992年我國頒布了《葯品行政保護條例》,規定在1986年1月1日-1993年1月1日期間,申請人在其所在國取得專利但在申請日前尚未在中國境內合法渠道流通的葯品,可以向葯品生產經營行政主管部門申請行政保護,獲准後保護期為7年零6個月,而在此期間在中國市場上銷售又未申請專利者不予保護；1993年1月1日後的新葯接受我國專利法的保護。加入wto後原有的保護條例將自動失效,但是不少葯品的專利期也將到期。許多基因重組葯品,如重組紅細胞生成素（epo）、α-2b重組干擾素、重組人粒細胞巨噬細胞集落刺激因子（gm-csf）、重組乙肝疫苗等的專利權都將在2005年前終止。因此,加入wto對於現有許多基因重組葯品影響不大。另外,加入wto後知識產權保護更加嚴格。由於目前我國生產的絕大多數化學葯品來源於仿製國外葯品,我國臨床治療需要的專利葯品主要依靠進口,入世後將使以仿製新葯為主要發展手段的國內化學制葯業遭受打擊,出現缺乏新產品的局面。今後只能仿製專利期已過的葯品,競爭激烈而且利潤微薄。有利的是,入世將加快我國醫葯工業以仿製為主走向自主開發的進程。
從長遠看,加入wto有利於我國醫葯行業的發展。有利於我國醫葯管理體制與國際接軌；有利於我國醫葯企業轉換經營機制與體制創新；有利於醫葯新產品的研究與開發及知識產權保護；有利於我國具有比較優勢的化學原料葯、中葯、常規醫療器械產品進一步擴大國際市場份額。
六、石油石化行業：面臨很大的壓力
世界石油石化業已走過了快速成長期而日趨成熟,1990年代以後,世界石油石化產品產能與產量增長過快,市場出現供過於求,特別是受1997年亞洲金融危機的影響,全球石化業步入低谷。此時,全球主要石油石化企業為增強競爭能力,掀起新一輪兼並、聯合和重組浪潮,在產業結構重整與規模化上更具優勢。雖然我國也在1998年啟動石油石化一體化的體制重組,但內部業務的整合還需進一步深入,因此在我國加入wto後,中國石油石化企業將深刻感受到來自全球石油石化巨頭的競爭壓力。 從我國石化業的發展歷史上看,其快速發展得到了政策的保護與扶持,在石油石化一體化改革之前,政策性壓低原油價格以確保石化業擁有相當的利潤,以扶持我國石化業的發展。同時,石化業在國內市場上也通過配額制、許可證制度,以及高關稅壁壘和市場准入制等手段,限制原油和成品油的進口量,並對境外石油開發商在陸上石油勘探開采,而對原油、成品油的批發和零售業務,限制更嚴格。我國國內市場還沒有全面對境外石油石化廠商開放,wto之後的我國石油石化企業將受到來自境外競爭對手的業務滲透。
從中國加入wto對石油石化業的政策性影響上看,未來的市場環境變化主要體現在以下三點；（1）原油、成品油和石化產品進口的配額制、許可證將會在一定期限內逐步取消；（2）在未來一段時間內,逐步放開境外廠商在國內經營油品批發與零售業務；（3）逐步下降關稅水平。因此可以認為,在全球石化行業的增長放緩的大環境下,中國石油石化工業將面臨更為嚴峻的挑戰。
煉油業可能是受加入wto沖擊最大的石油石化子行業,其最直接的競爭對手來自亞太地區的大型煉油廠。由於歷史上長期對煉油業的價格傾斜政策,使國內煉油廠存在規模普遍偏小、加工費用偏高、加工負荷偏輕、原料中低成本油品的比重較低、產品結構中柴汽比例不能適合市場的需求等問題,業務素質亟待提高、產業結構亟需調整。因此,從我國煉油業的現狀出發,面對來自境外廠商競爭,國內煉油要通過技術革新,提高加工負荷與改善原料結構、提高商品率與柴汽比；同時,也需要關停部分小煉廠,或對其產品結構調整給予政策引導,提高行業的整體素質。
加入wto對石油化工行業的影響也相當大。在乙烯的生產中,目前全國的年產能僅450萬噸左右,單套裝置從15-60萬噸不等。而世界上具有競爭優勢的乙烯經濟規模,目前已達80-90萬噸/年,規模不經濟使國內大部分乙烯生產廠商的成本要高15-30%,不過由於在未來5年左右國內的乙烯需求量仍會維持相對高的增長幅度,目前部分合資項目也正加緊建設,因此雖有沖擊但短期影響不大。在合成樹脂領域,幾年前進口產品就屬實際低關稅,同時也不存在關稅壁壘,因此關稅對合成樹脂的全局性影響並不大,但合成樹脂由於質量與性能問題,影響了國產合成樹酯的推廣應用。在合成纖維方面,合纖原料不會因關稅減讓而產生實質性影響,但配額的取消會帶來極大的威脅,若國內合成纖維和合纖原料生產企業沒有及時提高自身競爭力,大部分滌綸長絲及腈綸企業將難以生存。在合成橡膠方面,國產丁苯橡膠的國內市場佔有率較高,但價格仍略高於產品的到岸價；順丁橡膠具有很強的價格優勢,關稅減讓對其影響不大；國產合成橡膠將因品種質量差距,目前的處境就很困難。因此,目前已處於劣勢的部分石化領域,在中國加入wto之後將面臨嚴峻局面。
七、機械行業：部分產品受沖擊較大
目前,我國機械工業總體水平與國際先進水平的差距十分明顯,加入wto後,貿易壁壘的降低,外國產品將更容易
進入中國市場,國內大部分機械產品和企業受到沖擊在所難免。但對於不同產品和企業,沖擊程度有很大不同,總體上講以下幾個產業受沖擊較明顯：高新技術產品,精加工、深加工的產業,無規模優勢的產業等,數控機床、加工中心、分散型控制系統、大型精密科研儀器、多色膠印機、大型透平壓縮機、高精度專用軸承、高壓油泵、高壓液壓閥、高檔密封件、液壓挖掘機等均屬於此類。另外一些產品受沖擊不會很明顯甚至可能獲益,如已形成生產規模具備明顯成本優勢的產業、絕對價格低廉符合當前國內消費需求的產品等,工程起重機械、電動工具、軸承、鏈條、摩托車、農用車、拖拉機、電風扇、縫紉設備等。
機械工業所受的沖擊是顯然的,但同時也不是沒有一點受益。首先,加入wto有利於產業進一步開放和市場化（包括產業管理）,推動企業的經營管理機制的徹底轉變、增強活力。其次,出口環境改善並促進出口市場多元化,有利於穩定和擴大出口貿易。另外,外資和先進技術的引進有利於產業升級。
任何行業中都可能有與行業發展情況極不相同的企業,充分市場化的環境下,企業自身經營能力的作用要比計劃經濟環境下大得多、重要得多。在相同環境下,有的企業可能能抓住機遇,充分利用有利條件壯大自己,而有些在今天還不錯的企業可能「不思進取」被淘汰。因此,現在評判一家公司時,對其內部管理機制的考察應給予較以往更大的重視。
八、通信設備製造業：既受沖擊又有優勢
在高端市場的競爭更多的是技術實力的較量。民族通信設備製造商由於起步較晚和資金實力不夠,其研發重點大都在國際上已經商用的設備上,而通信設備的試制到商用一般需要一到兩年的時間。這就是民族通信設備製造商無法同步世界潮流,佔領高端市場的主要原因。同時,加入wto之後,對於知識產權的保護更加嚴格。根據《與貿易有關的知識產權協議》的規定,通過購買國外公司類似產品方式,依靠反求工程來模仿國外產品是嚴重違反知識產權協議的行為。被侵權公司可以提出訴訟,而侵權公司為證明自己無過失必須承擔舉證責任。這顯然將會對目前許多民族通信設備製造商的慣用研發方法造成打擊。民族通信廠商只有或另起爐灶,從基礎研究開發作起；或購買國外廠商的專利技術。其結果都會導致民族通信設備製造商新設備推出的滯後和成本的上升。 從長期來說,隨著中國知識產權保護情況的改善,越來越多的國外廠商也將會將最新的技術帶到中國,並逐步在中國建立研發中心,這將給國內廠商提供更多學習和提高的機會。
低端產品市場的競爭主要是價格和服務的競爭。民族通信設備製造商的生產成本和員工工資成本較低,同時擁有一支熟悉中國市場的銷售和售後服務隊伍,因此在低端產品的競爭中有較大的優勢。以2000年接入網市場為例,華為的市場佔有率達46.1%,中興達23.1%,而utstar�com僅為4.6%,朗訊僅為2.3%。加入wto之後,民族通信設備製造商從國外進口通信晶元和元器件的成本將有所降低,其低端產品的成本優勢會更加突出。同時,由於wto成員國是對等開發,中國廠家開拓國外市場的成本也會大大降低,從而有效地促進低端產品的出口。
九、計算機製造業：技術密集型產品受沖擊
加入wto後,我國將執行國際信息技術協定,信息產品的關稅將逐步下降。國內廠商以pc為中心的低端計算機硬體產品所受影響不大。低端計算機產品國內市場競爭非常激烈,利潤很薄,外商在此並無多大優勢。相反,國內廠商的低端伺服器、低端路由器等產品在國內的市場佔有率卻呈上升的趨勢。由於我國勞動力成本低,低端伺服器、低端路由器等產品在國際市場竟爭中將體現出一定程度的優勢。
在高端產品,如高端伺服器,國內外廠商技術水平差距較大,加入wto後,國外廠商對其知識產權的保護能力加強,對國內廠商的技術提升是一個挑戰。國內元器件生產企業所受的影響較大,加入wto後,中國對外資企業「當地含量要求」的政策取消,外資企業可以更靈活地在全世界范圍內選擇采購元器件。而在關鍵技術方面,如cpu、存儲器和其它大規模集成電路,在加入wto後,由於受《與貿易有關的知識產權協議》中關於保護專利技術的約束,國內廠商未來發展道路艱難。
計算機硬體產品的製造,由於技術附加值低,利潤很薄,價格相對較低廉,跨國公司的普遍的做法是控制利潤豐厚的研發和銷售環節,將利潤率較低的製造業環節轉移至勞動力成本低的發展中國家。我國勞動力成本低,市場容量大,已經吸引了很多外國計算機硬體廠商在中國投資製造業。加入wto後,我國對外商在國內的種種投資政策性壁壘將取消,對外商投資的吸引力將進一步加強. <br <= p=><br <= p=>

F. 承壓·擔當·創變 疫情下的造車新勢力

突然來襲的疫情沖擊了中國的汽車產業，將本已大浪淘沙的環境推的更為猛烈。而還在發展初期的造車新勢力們，面臨這場考驗的時候有著怎樣的表現呢？

雖然在2019年新能源汽車補貼退坡之後，我國新能源汽車年產、銷量首次出現負增長。但自去年底，這種下滑的趨勢已經明顯收窄，新能源汽車市場已經初步適應了政策調整帶來的沖擊。

就在眾多車企准備摩拳擦掌面對2020年的新挑戰的時候，一場「疫情」突然襲來，猶如一張臨時調考的試卷擺在了車企面前。而首當其沖的當屬還在發展初期，家底較為單薄的造車新勢力們了。面臨這場突然的考驗，他們又會如何應對？「疫情」又將會對他們帶來怎樣的影響？

面對疫情傾力解囊相助

在過去的2019年，多數造車新勢力均陷入不同程度的融資困難。如蔚來汽車2019年實際融資金額約為44.8億元，僅完成目標的21.7%。威馬汽車2019年完成約30億元融資，理想汽車去年完成融資約37億元，與目標都還有差距。盡管面臨資金壓力，造車新勢力們在疫情面前仍然拿出最大誠意，捐資捐物，盡顯大義大愛。

據不完全統計，蔚來汽車第一時間馳援武漢價值30萬元人民幣的醫療物資，此後再度加碼，藉助蔚來用戶信託籌集500萬元人民幣專項資金用於抗擊疫情；威馬汽車向湖北省黃岡市捐助400萬元人民幣物資，包括口罩在內的醫護用品、防疫工作用車以及現金款項等；小鵬汽車捐贈價值300萬元人民幣的醫療物資、車輛與服務；理想汽車捐助資金200萬元人民幣；哪吒汽車向湖北省慈善總會捐款100萬元人民幣；新特汽車也在第一時間捐贈了10000套防護物資，並提供支援車輛隨時待命……

可以看到，廣大造車新勢力們的捐助力度，相比傳統大體量車企毫不遜色。雖然愛心並不取決於捐款捐物的多少，但是考慮到新勢力自身資金的困難，在面對這次突發疫情的時候，新勢力們勇敢地擔負起了企業的社會責任。

總結：這次疫情就如同一劑催化劑，將行業內本已大浪淘沙的環境推的更為猛烈。未來，造車新勢力們還將面對諸如新車交付、融資困難以及外資品牌入局等多方挑戰。但是在面對疫情勇於承擔社會責任這點來看，新勢力們的表現還是非常有擔當的。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

G. 汽車金融公司針對個人消費汽車貸款的資產證券化產品屬於汽車製造業的融資行為嗎

嗯，購房按揭一樣的性質，加速流通回籠資金更快

H. 為什麼汽車製造業幾乎都沒被互聯網浪潮所影響

汽車製造業有企業的規劃，一般都不會受到互聯網浪潮的影響。

I. 關於中國汽車行業如何發展的論文

求國汽車產業的現狀及其前景論文一篇
在WTO架構下，中國汽車工業能否持續增長，取決於其國際競爭力的強弱。筆者認為，基於汽車工業領域的國際競爭呈現的新特徵，應該把國家競爭優勢理論作為制定中國汽車工業發展戰略的理論基礎，要著眼於中國汽車工業國家競爭優勢的構築。這是因為：

1、斯密指出，「┅┅分工的范圍必然總是受到交換能力的限制，換言之，即受到市場范圍的限制。」⑷在WTO架構下，中國汽車市場真正成為世界汽車市場的一個有機組成部分，必然導致汽車工業及其相關產業之間的國際分工越來越細化。一個汽車廠商甚至整個汽車工業都無法在一個自己可控制的區域內創造出有國際競爭力的產品或產品組合。中國的汽車工業企業要想在國際競爭中取勝，必須依賴於政府、社會、相關行業及支持性行業提供全方位的服務，才能生產出滿足國際消費者偏好的拳頭汽車產品組合。
2、發達國家正在設置更高的汽車產品技術壁壘和環境壁壘，以佔領發展中國家的市場並保護本國的市場。盡管發達國家的企業也向發展中國家轉移某些技術，但是大多數發展中國家並不能得到他們所需要的技術，如汽車新產品研發技術、關健系統總成製造技術等。於是，發展中國家在汽車市場競爭中將會長期處於不利地位。
3、發達國家在實現汽車工業現代化之後，正積極運用信息技術改造自己的汽車工業，使得他們的汽車工業日益信息化、知識化。而廣大發展中國家尚未實現汽車工業現代化，現在又面臨著汽車工業信息化、知識化的挑戰。單獨依靠一個汽車廠商，不可能自主地運用高新技術改造傳統汽車工業，很難應對跨國壟斷汽車集團的強有力挑戰。
二、構築中國汽車工業國家競爭優勢的路徑依賴
波特強調，「政府的政策其重要性不在於政策本身，而在於它對鑽石體系會產生什麼樣的影響。」⑸ 因此，政府應當通過改善汽車工業的「鑽石體系」結構，來增強其國際競爭力。同時，汽車廠商作為汽車工業的微觀基礎，應當為國家競爭優勢的構築做出自己的貢獻。
（一）推動汽車工業制度良性變遷
不少人強調技術創新對於汽車工業發展的強大作用。但是它是以制度不起作用、不存在交易費用為前提的。必須認識到，技術創新的績效受一定的制度安排制約。諾斯指出，「有效率的經濟組織是增長的關鍵要素；西方世界興起的原因就在於發展了一種有效率的經濟組織。」⑹因此，中國汽車工業國家競爭優勢的構築最終是由制度決定的。
1、推動汽車工業宏觀管理體制創新在向市場經濟體制轉軌的過程中，汽車工業是為數不多的政府長期實行嚴格行政審批的領域。政府通過實行「目錄制」來控制新汽車廠商准入、現有汽車廠商投融資以及汽車產品市場准入等微觀市場行為。行政審批機制長期僭越市場機制，造成我國汽車工業發展緩慢且缺乏活力。目前國家經貿委已經用所謂「公告制」取代目錄管理。然而，公告制的基礎仍是目錄管理，其本質並沒有改變。應當加快推出汽車產品「型式認證」制度，盡可能地讓汽車市場的資源配置功能復位。

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J. 為什麼汽車工業被認為是最大的製造業

更准確的說，汽車行業是製造業的標桿。

汽車有數萬個零件，設計壽命往往在十年以上，期間要經歷風霜雨雪，夏季酷暑和冬季嚴寒。它要求維護盡可能地簡單，可靠性則盡可能地高。而民用產品的特性則要求成本還要盡可能的低。現代工業的奇跡之一就是能把這么復雜的一個東西做得可靠性如此之高、可維護性如此之好，成本還如此之低。

汽車行業對於生產管理有著非常高的要求，能夠輻射其他製造行業。

因為產品本身的復雜，帶來了現場生產管理、設備管理、倉儲管理、供應商管理、物流管理等等各個方面的嚴峻挑戰。為了解決這些挑戰，汽車行業不得不持續改進生產管理方式。

因此，從汽車行業興起以來，製造業中最先進的管理體系一直都是在汽車行業之中首創。最早的福特公司的大規模流水線生產，到後來的豐田公司的精益生產。這些製造業的最先進的管理理念總是在汽車行業首先誕生，然後才傳播到其他行業。

所以，一個國家汽車行業的管理水平，標志著這個國家製造業的最高管理水平。只要一個國家能實實在在地打造一個強勁的汽車產業，這個產業就會源源不斷地向其他製造業部門輸送管理理念、管理制度和管理人才，提升整個國家的製造業水平。

汽車行業是一個高度綜合的行業，會帶來幾乎整條產業鏈。

它的上遊行業幾乎囊括所有製造業部門——冶金、電子、化工等等。

而汽車行業是個重資產行業，對於庫存十分敏感。庫存量意味著積壓的資金。而無論是自有資金的機會成本還是融資帶來的資金使用成本，積壓資金總之都是有成本的。所以巨大的庫存就意味著公司每時每刻都要付出巨額成本。

大部分車廠為了控制庫存量，都要求供應商在盡可能近的地方設廠，或者反過來在盡可能近的地方找到供應商。對於一個國家來說，有一個強勁的汽車行業，意味著整條汽車產業供應鏈都在本地。換句話說，汽車行業的強大與否，基本表明了該國製造業各部門的強大與否。

綜合而言，就是說，汽車行業是一個國家製造業軟體實力和硬體實力的雙重標桿。