ppp項目投融資財務職責

❶ ppp項目中的投融資是什麼意思

PPP（Public-Private-Partnership），即公私合作抄模襲式，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。在該模式下，鼓勵私營企業、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設。
按照這個廣義概念，PPP是指政府公共部門與私營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產品和服務，從而實現合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。
與BOT相比，狹義PPP的主要特點是，政府對項目中後期建設管理運營過程參與更深，企業對項目前期科研、立項等階段參與更深。政府和企業都是全程參與，雙方合作的時間更長，信息也更對稱。
PPP是Public—Private—Partnership的英文首字母縮寫，指在公共服務領域，政府採取競爭性方式選擇具有投資、運營管理能力的社會資本，雙方按照平等協商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務，政府依據公共服務績效評價結果向社會資本支付對價。
PPP是以市場競爭的方式提供服務，主要集中在純公共領域、准公共領域。PPP不僅僅是一種融資手段，而是一次體制機制變革，涉及行政體制改革、財政體制改革、投融資體制改革。

❷ PPP項目公司融資哪些

PPP項目融資模式探究
融資根據性質可劃分為股權融資與債券融資兩個大類。在PPP項目的融資運用上，也存在兩種形式的融資方式：PPP股權融資以及PPP債券融資。政府引導基金、社會化股權投資基金以及信託、資管、保險股權計劃是PPP股權融資的主要方式。而採用債權模式進行融資主要包括使用銀行貸款、融資租賃、信託資管保險的債權計劃以及發行PPP債券進行融資等。但不管是採用何種融資方式，元立方金服研究人員提醒諸位，PPP融資所需資金的供給方主要還是政府、銀行、信託、保險公司以及其他社會資本。本文將著重介紹股權融資模式下的政府引導基金模式、社會化股權投資基金模式以及債權融資模式下的債券融資方式。
圖1：PPP項目融資模式以及資金來源

資料來源：互聯網公開資料、元亨祥經濟研究院
一、PPP股權投資基金融資模式分析
在PPP項目融資當中，元立方金服研究人員發現，除政府、社會資金在PPP項目中的資本金投入之外，PPP股權融資主要通過引入股權投資基金的方式實現。股權投資基金是以非公開方式向投資者募集資金對未上市企業進行股權投資的基金或對上市公司非公開發行股票進行投資的基金。按照組織形式將其進行分類可分為：公司制股權投資基金、契約式股權投資基金以及有限合夥制股權投資基金。
公司制股權投資基金是指按照《公司法》設立，以公司的形式來組織和運作而形成的股權投資基金。它具備完整的公司架構，通常由股東會和董事會選擇基金管理人並行使決策權。可由基金公司自行擔任基金管理人管理基金資產也可委託其他基金管理人代為管理。公司制股權投資基金主要有以下三個方面的特點：
1.投資人僅在出資范圍內對公司債務承擔有限責任；
2.具有法定的公司內部治理結構，公司最高決策權由股東會行使，基金管理人的決策權容易受到限制；
3.投資回收、基金清算程序較為復雜。
契約式股權投資基金是指通過基金管理人發行基金份額的方式來募集基金。基金管理公司依據法律、法規和基金合同規定的經營和管理運作；基金託管人則負責保管基金資產。基金投資者通過購買基金份額的形式享有基金投資權益。與公司型基金不同，契約型基金本身並不具備公司企業或法人的身份，因此，在組織結構上，基金投資者不具備企業股東的身份，但基金投資者可通過基金持有人大會來行使相應的權利。
有限合夥制股權投資基金，是根據合夥協議而設立的基金。合夥人由普通合夥人和有限合夥人組成，其中普通合夥人承擔無限連帶責任，行使基金的投資決策權。有限合夥人一般不參與基金的運作。有限合夥制股權投資基金有以下三個方面的特點：
1.普通合夥人與有限合夥人關系清晰，管理運作高效
2.實行承諾認繳資本制，有利於提高資金的使用效率；
3.投資回收便捷，激勵機制有效。
以上三種股權投資基金模式各有優劣，表1就這三種模式的優劣進行比較。
表1.公司制、契約制及合夥制股權投資基金優劣勢比較

PPP股權投資基金模式下主要有2種運作模式：PPP政府引導基金以及社會化股權投資基金。在PPP早期運用中政府引導基金是主要的推動者，隨著中央政府大力加強PPP項目建設，元立方金服研究人員認為，社會資本開始逐漸發揮重要的作用。
（一）PPP政府引導基金
政府引導基金是由政府設立並按照市場化方式運作的政策性基金。前期政府引導基金主要用於引導社會資金進入創業投資領域扶持創業投資企業發展。隨著中央大力推進PPP模式之後，為了創新財政金融支持方式、發揮財政資金的杠桿、引領作用、優化PPP投融資環境，中央及地方政府都在積極探索成立PPP引導基金。元立方金服研究人員梳理發現，目前市場上已設立的PPP引導基金通常有2種模式：實行母子基金架構的PPP股權投資引導基金以及不另設子基金架構的PPP股權投資引導基金。
1.實行母子基金架構的PPP股權投資引導基金
母子基金架構下的引導基金先由省級財政部門發起設立PPP投資引導基金母基金，母基金的出資人為省財政、金融機構或行業社會資本。母基金通過小比例投資多個子基金，從而放大財政資金的杠桿作用。圖2元立方精研究人員梳理了PPP政府引導基金的母子架構模式。政府資金在基金當中充當劣後發揮了政府資金的引導作用，吸引金融機構、以及社會資本參與其中。在基金管理人的選擇上PPP股權投資引導基金可委託外部具備充分PPP基金管理經驗的機構擔任。
圖2.PPP政府引導基金母子基金架構

2.政府引導基金不另外設置子基金結構
不另設子基金結構的PPP股權投資引導基金的基金結構相對簡單，由政府資金充當劣後引導社會優先順序資金成立PPP股權投資引導基金。此基金通過股權投資、債權投資或為項目公司提供融資擔保等方式參與到PPP項目融資活動中。
圖3.PPP政府引導基金不另設子基金結構

資料來源：《PPP項目的融資方式》、元亨智庫PPP研究院
（二）PPP社會化股權投資
基金
不同於政府PPP引導基金資金主要來源於政府機構，PPP社會化股權投資基金主要由社會資本充當主力募集、投資PPP項目，通過成立股權投資基金的方式為PPP項目提供資金支持。元立方金服研究人員看到，PPP社會化股權投資基金的運作模式多樣，出資人通常聯合地方平台公司和社會資本、產業投資人以及政府共同出資。地方平台公司以及產業投資人通過提供劣後資金的方式吸引更多社會資本參與其中。PPP社會化股權投資基金的運作模式通常如下圖所示：
圖4.PPP社會化股權投資基金融資模式

資料來源：《PPP項目的融資方式》、元亨祥經濟研究院
二、PPP項目債券融資模式分析
隨著資本市場的進一步發展，元立方金服研究員認為，我國直接債務融資產品會越來越豐富。目前債券市場已經形成以銀行間市場、交易所市場在內的統一分層的債券市場體系。其中，銀行間債券市場是我國債券市場的主體，交易所市場則是債券市場格局當中的重要補充。債券是債券發行人直接向社會借債籌措資金，向投資者發行，承諾按規定時間規定利率支付利息和償還本金的債權債務憑證。按照發行主體的不同，債券可以分為政府債券，金融債券，和企業債券。按照債券產品不同的管理部分進行分類，可將債券分為三大類別：1、由中國證監會監管的債券包括：公司債、可轉債、可分離交易可轉債、專項資產管理計劃；2、由發改委監管的債券包括：企業債、項目收益債；3、由銀行間市場交易商協會監管的債券包括：短期融資債、超短期融資債、中期票據、定向債務融資工具、項目收益票據、資產支持票據等。表2列出各類別債務工具、發行主體、承銷主體及所屬監管機構。
表2.各類債務融資工具發行、承銷主體及監管機構

企業對於債務融資模式的選擇實際上是對財務杠桿的運用，合理的資產負債率有利於企業最大化企業價值。而PPP項目在長期實踐當中自覺將債務融資作為其主要的融資模式也顯示出債務融資模式與其具有強大的適應性。由於PPP項目通常需要很長的時間跨度，元立方金服研究員發現其優點，即通過債務融資能確保PPP項目能獲得較為穩定的長期資金以用於大額投資；其次，相較於股權融資模式，債務融資模式賦予項目公司更多自主權，能夠結合項目自身需求合理支配融資資金；最後，由於債券融資資金屬於企業長期負債，通過負債產生的利息可計入企業成本因此具有合理避稅的功能。
考慮到PPP項目時間跨度較大，從投資、到建設最後到運營，在項目的不同階段對資金的需求程度也不盡相同。因此元立方金服研究人員認為，在項目前期投資、建設階段，長期穩定的資金是確保項目能夠順利進行的重要關鍵，此階段PPP項目還未形成基礎資產或穩定的現金流回饋，在此時要求項目公司及時還本付息不但不利於項目順利進行還有可能導致項目失敗。因此在項目初始階段採用銀團貸款或使用股權融資模式與這一階段的項目特徵較為匹配。在項目提交運營階段由於項目已具備產生現金流的能力對資金的需求較前幾個階段明顯減少。不管是根據使用者付費、政府付費或政府可行性缺口補貼的PPP模式，由於具備穩定想現金流特徵，此時PPP債務融資模式顯示出對投資者的強大的吸引力。因此在融資模式的選擇上，PPP項目公司應結合項目周期以及項目發展階段特徵，分階段發行不同類型的融資工具以滿足項目不同階段的融資需求。
大多數的PPP項目公司都是獨立的法人主體是為某一項目建設而組建成立的，沒有可追溯的歷史信用、財務數據等作為債務融資的評級參考，因此PPP項目公司在選擇使用債務融資模式時，需將項目未來收益權用於擔保或質押同時需第三方機構提供強有力的信用背書。
PPP由於項目的特定性及在融資資金的使用上具有針對性，因此在融資工具的選擇上也需考慮這些因素。項目收益票據（PRN）以及資產支持票據（ABN）因為具備專款專用、資產信用僅依賴於項目本身等特徵在PPP債券融資中得到廣泛應用。
（一）項目收益票據-PRN
2014年7月11日，銀行間市場交易商協會公布《銀行間債券市場非金融企業項目收益票據業務指引》，正式推出項目收益票據（以下簡稱「PRN」）。PRN是指非金融企業在銀行間債券市場發行的，募集資金用於項目建設且項目產生的經營性現金流為主要償債來源的債務融資工具。PRN的發行主體一般是項目公司，其償債來源主要是項目收益，PRN的期限通常可以覆蓋整個項目投資周期，但也可根據項目不同階段的資金需求設計階段性PRN融資工具。PRN主要投資於市政、交通、公共事業、教育、醫療等與城建相關且未來能產生持續穩定現金流的項目。PRN融資工具有如下幾個重要特徵：
1.PRN發行主體為項目公司
PRN從制度設計層面將項目風險從城建類企業或政府進行隔離，保證了項目的獨立性。項目發起人通過設立特殊目的實體（SPV）即項目公司來進行項目建設、融資、以及項目運營。通過項目公司募集而來的資金僅能用於項目建設不能另做他用。
2.PRN償債來源
PRN以與基礎設施建設相關的經營性收益項目作為信用基礎，項目產生的經營性現金流作為PRN的主要償債來源。經營性基礎設施建設項目在後期運營階段具有持續、穩定性現金流因而能夠為PRN融資資金的償還提供長期可靠的保障。同時由於PRN資金償還並不依賴於地方政府償債能力而是取決於項目現金流償還能力，因此對於歷史償債能力低、還款能力不足的地方政府而言，PRN提供了一種隔離式的融資模式。
3.PRN融資工具投資期限可覆蓋PPP項目全周期
通常PRN的期限設計涵蓋項目從建設到運營最後再到項目盈利階段。PRN長周期期限的設計正是與項目的資金迴流特點相適應。在項目的建設期，項目還處在孵化階段正是需要大量資金投入，而在運營階段項目具備盈利能力以及現金回款能力,項目現金流成為PRN的主要投資收益來源。當涉及復雜的基礎設施建設例如分階段建設運營的城建項目，不同階段的資金平衡狀態不同，不同階段的PRN融資模式風險程度也呈現較大的差異。
元立方金服研究人員發現，基於PRN融資工具的基本特點為保障發行人及投資人雙方利益，PRN通常會對償還期限、分期攤還、提前贖回、資金歸集、抵質押擔保、信用增進等交易條款進行結構化設計，並根據融資情況設定外部增信措施，這些交易結構設計安排為PRN的償還提供不同的信用承諾，最終將影響票據的信用風險。

資料來源:《PPP項目的融資方式》、元亨智庫PPP投資研究院
PPP項目PRN融資工具的結構框架如圖5所示：首先由PPP項目發起人在銀行設立募集資金專戶以及項目收入歸集戶。募集資金專戶專門用於募集資金的接受、劃轉、支出。項目收入歸集戶用於項目收入的歸集、項目債務的劃轉償還。PPP項目發起人通常需要將項目收費權用於本期項目收益票據的質押。票據所募集資金僅能用於PPP項目，項目所得收入是本期票據還本付息的首要資金來源。只有在項目收入歸集戶資金在滿足還本付息要求之後，所余資金才可由項目發起人自由分配。若項目收入歸集資金不足以滿足還本付息的要求，則項目發起人需通過其他自有資金予以差額補足。
（二）資產支持票據-ABN
另外一種常見的PPP債務融資工具是資產支持票據。它是非金融機構在銀行間債券市場通過公開發行或者非公開定向發行的方式向投資者發行以基礎資產未來產生的現金流為支持的資產支持票據。基礎資產指的是符合法律法規規定，權屬明確，能夠產生可預測現金流的財產、財產權利或財產和財產權利的組合。並且基礎資產不得附帶抵押、質押等擔保負擔或其他權利限制。PPP項目在成熟運營階段通常會產生持續、穩定的現金流，因此在此階段PPP項目可通過採用資產支持票據的方式進行融資。通常在資產支持票據發行後，發行人應負責對基礎資產進行管理，保證其正常的經營運作，以保證能夠產生預期的現金流。發行人與負責資金監管的銀行需簽訂《資金監管協議》，以發行人在資金監管銀行設立的專戶為資金監管賬戶，歸集基礎資產產生的現金流。
ABN適合具備持續、穩定現金流入的項目，因此與PPP具備天然的適應性，在實踐當中也得到廣泛的運用。隨著PPP項目落地投入運營階段，通過ABN融資方式項目公司可以獲得一定的流動性用於滿足後期項目的維護與運營。由於ABN的返本付息依賴於基礎資產預期能夠產生的現金流並不依賴於項目發起人的信用以及還款能力。ABN將項目信用獨立於發起人信用的隔離功能使得這一融資方式獲得廣泛的市場青睞。
（三）PRN與ABN的比較
項目收益票據與資產支持票據都是PPP項目債務融資的重要融資手段。但項目收益票據涵蓋的項目周期更完整、持續時間更長，基本囊括項目建設、運營與收益的整個生命周期。而資產支持票據由於還款能力是基於基礎資產預期的現金流因此主要針對已建設完成的項目進行資金募集，僅覆蓋部分項目周期。另外PRN與ABN都是獨立的針對某以項目而成立的項目主體，沒有可追溯的歷史信用以及財務數據，因此在債務融資過程中需設計相應的增信手段，通過外部評級機構評級或尋找第三方機構提供擔保等。表3詳細列舉了PRN與ABN的相應特徵。

❸ 融資部的工作職責

一、融資部的工作職責有幾大類型，具體參照以下：

1、銀行貸款

按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。

2、股票籌資

股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞台，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。

3、債券融資

企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。

4、融資租賃

向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。

二、主要是學習如何利用資本制度、機制、手段獲取資源，同時把企業未來價值「拉近」到現階段實現，使企業原有流動性較密切的資本增值。

三、利用產品技術或市場容量融入其他資源。大而全、小而全不僅是計劃經濟時代僵化的投資經營體制的一種表現，一些產品生產者仍懷有這種封閉的投資經營思想來組織產品經營。

(3)ppp項目投融資財務職責擴展閱讀：

1、從資金融通是否付息和是否具有返還性，融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資；從融資的形態不同，可以劃分為貨幣性融資和實物性融資。

2、從融資雙方國別的不同可以劃分為國內融資和國際融資；從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資；從期限長短可以劃分為長期融資、中期融資以及短期融資。

3、從融資的目的是否具有政策性，可以分為政策性融資和商業性融資。

4、從融資是否具有較大風險，可以劃分為風險性融資和穩健性融資等。

❹ 投融資公司的職責

他們能有什麼職責呢？不如你問的詳細一點好說一點，私立的投資公司，都是對自己負責任，保證資金的安全是第一位的，其他的都是次要的。

❺ 投融資管理中心的工作職責是什麼

投融資管理中心的工作職責主要有以下幾方面：
1、收集、跟蹤、研究有關國家政治、經濟等宏觀環境、行業動態、市場發展趨勢和競爭對手動態等外部的信 息，分析、評估宏觀經濟和行業發展與變動對集團戰略發展造成的影響，評估集團面臨的機會和威脅，尋求或發掘新的投資機會，為實現集團發展戰略作項目投資儲備；

2、對所投資行業的標竿企業進行調研、分析與學習，客觀評估集團自身的資源和能力，為集團篩選有投資潛力及盈利機會的投資項目，並對目標行業、項目、企業進行全面深入地調查分析，評估企業或項目的市場價值，提出投資對策建議；
3、了解與掌握國家及地方以及海外的有關金融政策及各種融資條件與方式，結合集團的資源與能力狀況，進行國內外金融資本運作和項目資本運作的相關研究，提出與集團相關的金融融資與資本運作建議；
4、運用集團自有資金，在授權范圍內進行戰略性直接投資及財務性直接投資；
5、對擬投資的目標企業及所處行業進行詳細分析，從事可行性研究及投資論證，並提出投資立項計劃；
6、制訂具體投資方案並組織實施，以及管理被投資企業的股權及債權等事務；
7、運用集團閑置資金，開展短期投資套利業務；
8、運用集團自有資金，或受外部資金委託，在授權范圍內，進行但不限於金融理財、私募融資、財務顧問與投資咨詢及企業資產證券化等內部投資活動；
9、運用集團自有資金，或受外部資金委託，在授權范圍內，對集團上下游企業或價值鏈企業，進行包括但不限於債務式重組、收購式重組、股權協議轉讓控股、公眾流通股轉讓、投資控股收購重組、吸收股份並購、資產置換重組、債轉股、合資控股、股權換資金、杠桿收購、戰略聯盟與離岸注冊再合資等資本運作活動；
10、尋找資本運作對象，制定資本運作計劃，幫助資本運作對象安排資金融通和過橋貸款等。
11、尋找PE/VC對象，進行融資渠道的建立與優化，制定PE/VC融資計劃，幫助集團和資本運作中的上下游企 業或價值鏈企業，提供所需要的資金支持或安排資金融通與過橋貸款等。