國聯信託董事長

㈠ 施正榮的尚德內幕

裁員、減產、GSF反擔保騙局、尚德電力股價跌至1美元面對退市壓力、辭去CEO……2012年，對於曾經的光伏巨頭—尚德電力董事長施正榮來說四面楚歌；2013年，恐怕也將是尚德最關鍵的「危急存亡之秋也」。80%以上的負債率，以及即將於3月到期的5.75億美元的可轉債，是尚德必須直面的難關。
此前，關於無錫市政府與施正榮博弈的討論甚囂塵上。其中被議論最多的說法是—無錫市政府將出手對尚德進行援助，代價是施正榮以全部個人資產做無限責任擔保，但這一方案未能獲得施正榮的支持。
接近無錫尚德的知情人士稱，施正榮和無錫市政府在暗戰中似乎已經達到了一個平衡—自施正榮在2012年8月卸任尚德電力CEO之後，無錫國聯集團可能將以財務投資者的身份接盤無錫尚德，以解尚德電力5.75億美元可轉債到期的燃眉之急。無錫尚德是上市公司尚德電力的子公司，也是其最為核心的資產和主要經營實體。
「現在國聯集團已經組成工作服務小組進入尚德辦公，各大銀行債權人也進駐尚德以尋找更好的拯救尚德方案。」上述知情人士稱。
此項方案雖未塵埃落定，但若最後接盤的真是國聯集團，那麼對尚德來說可謂一個輪回。早在2001年1月無錫尚德成立之時，無錫國聯集團的子公司無錫國聯信託投資公司就曾聯手江蘇小天鵝集團、無錫高新技術投資公司、無錫水星集團、無錫市創業投資公司、無錫山禾集團等諸多國企共同出資600萬美元入股無錫尚德，持有無錫尚德75%的股份；而施正榮則以40萬美元現金和160萬美元的技術入股，持有無錫尚德25%的股份。2005年，為了便於海外上市，施正榮通過一系列財技引進過橋貸款和海外投資機構（如高盛、龍科投資、法國Natexis等）對無錫尚德的國有股權進行收購，無錫國聯集團也在此時與其他國有股權一起退出。
在這一個輪回中，大眾眼前這位靠陽光發財的施正榮，從「新能源教父」、「中國首富」的榮譽中走下神壇；但與此同時，公眾目光之外、處在隱蔽處的施正榮，其實已經搭建了屬於自己的私人商業王國。在這個私人王國中，施正榮的妻子、朋友、老鄉各守一隅，只有越過他們，才能瞥見施正榮的隱形財富。 「施正榮完全可以再造一個尚德。」上述知情人士稱，「但是從另一個方向看，如果沒有施正榮自己這些私人企業，尚德現在的境況可能也不會這么慘淡。」在尚德電力上市之後的6年時間里，施將數十億美元的財產納入他的私人公司手中。
2006年12月30日，一家名為「亞洲硅業（青海）有限公司」（下稱「亞洲硅業」）的企業在青海省注冊成立。根據記者獲得的青海省商務廳文件顯示，這家公司由亞洲硅業有限公司「英屬維京群島，以下稱「亞洲硅業（BVI）」」和青海省新能源研究所有限公司共同成立，其中亞洲硅業（BVI）出資4750萬美元，持有95%的股份，青海省新能源研究所有限公司出資250萬美元，持有5%的股份。
這是一家從事多晶硅材料研發、生產和銷售的企業。看上去，這家企業與施正榮本人並無關聯，但日後證明從一開始這家企業就由施完全控制。
據知情人士透露，亞洲硅業首任董事長王體虎與施正榮相識於澳大利亞留學期間。尚德內部通訊錄顯示，2006年和2007年王體虎還同時擔任尚德的副總裁，主要負責硅材料和高效太陽電池開發研究。
其餘董事會成員包括張宇鑫、沙俊濤、郭恩來和張治民。其中張宇鑫以及之後的董事長繼任者張維國都與施正榮本人過從甚密。
張宇鑫是亞洲硅業（BVI）的法人代表，曾任職於華夏證券投資銀行部、西南證券投資銀行部，後成立上海道傑投資有限公司任執行董事、總經理、上海道傑股權投資管理有限公司任執行董事；而在私人關繫上，張宇鑫是施正榮妻子張唯的親屬。在尚德IPO之前，他曾是施正榮的主要財務顧問，並主導了尚德IPO之前施正榮從無錫市國有股權中接盤股份的資本運作。
成立僅3個月後，2007年3月15日，亞洲硅業董事會成員發生變更。沙俊濤和郭恩來離任董事，張維國和廖暉成為亞洲硅業董事會成員，並由張維國出任亞洲硅業董事會主席和法人代表—此時亞洲硅業的董事會成員包括：董事會主席張維國及董事張宇鑫、王體虎、廖暉和張治民。
張維國也是施氏家族的重要組成成員之一，曾任無錫市風險投資公司投資部經理。尚德電力的IPO招股說明書顯示，彼時張維國為尚德的第五大股東，持股33.3萬股。
施正榮真正以管理者的身份走到亞洲硅業的幕前源於2009年尚德對亞洲硅業的投資。
根據尚德電力年報，2009年1月，尚德電力從亞洲硅業一位「退出的股東」手中以810萬美元的價格購得12.5%股份。同年10月，尚德電力又將持股比例提升至20%—尚德電力為這20%的股權總計支付1750萬美元。從亞洲硅業相對簡單的股權結構可看出，這一「退出的股東」顯然來自亞洲硅業（BVI），之後證明亞洲硅業（BVI）的最終控制人其實是施正榮。
記者從BVI登記處獲得一份2006年注冊資料顯示，亞洲硅業（BVI）的首任董事其實為施正榮和他的妻子張唯。也就是說，從亞洲硅業創立時起，施就參與其中，但是在2009年以前卻一直隱藏在張宇鑫背後，從未對尚德的股東方、提供貸款的銀行等機構和資本市場上其他參與者進行披露。
直到尚德電力2009年開始投資亞洲硅業之後，施正榮得以退去亞洲硅業（BVI）掌舵人的幕後身份，以尚德電力董事會主席的公開身份走到台前。
由於尚德的投資，2009年1月8日亞洲硅業的董事會成員進一步發生變化。通過這次董事會成員的變化則可對施正榮的布局略窺一二。
青海省工商行政管理局的公開資料顯示：2009年1月8日，張宇鑫和廖暉退出亞洲硅業董事會。新任董事會成員包括施正榮、陳秋鳴、王體虎、張維國和張治民。在這次人事更替之後，施正榮成為亞洲硅業的董事會主席和法人代表。
2009年5月18日，亞洲硅業通過董事會決議，由亞洲硅業（BVI）購得青海省新能源研究所有限公司手中所持有的5%股權，由此，亞洲硅業由亞洲硅業（BVI）和尚德共同持有。作為青海省新能源研究所有限公司方面代表的董事張治民因此退出董事會。
施正榮的另一位私交好友也在此次交易後正式出山—新晉董事成員陳秋鳴，曾任職於江蘇省國際信託投資公司，1991年後移居澳大利亞並在澳大利亞與施正榮相識。2008年，陳秋鳴受到施正榮的邀約回國，主要職責就是打理施正榮的私人財富。許多業內人士都將陳秋鳴看作在張宇鑫之後的新任財務顧問和投資軍師。
「僅僅憑借尚德12.5%的股權，施正榮卻得以成為亞洲硅業的董事會主席和法人代表，這可能嗎？這些都是施正榮布的局而已。」 一位前尚德電力員工說。而在進行這一系列運作之後，亞洲硅業的董事局完全由施正榮的「自己人」組成。 亞洲硅業自成立開始一直與尚德保持著親密的合作關系。
2007年1月，亞洲硅業成立不到一個月時間，就獲得了來自尚德一份大單：尚德與其簽訂了長達16年期限的15億美元無條件支付合約，用來購買高純度多晶硅材料；而根據亞洲硅業的官方網站顯示，直到2008年12月31日，亞洲硅業的第一爐多晶硅才正式出爐。
在此期間，雖然亞洲硅業並未對尚德供貨，但是尚德仍對這家上游供應商進行輸血。根據尚德年報，2008年尚德電力共向亞洲硅業提供了1000萬美元的無息貸款。而預付賬款方面，2007年到2008年間尚德電力共向亞洲硅業提供了6120萬美元預付賬款，但是這時亞洲硅業還未真正實現多晶硅生產，對尚德的供貨直到2009年上半年才開始進行。更為有趣的是，在2009年亞洲硅業開始供貨之後，亞洲硅業迅速成為尚德電力的三大主要供應商之一。
據上述知情人士透露，除了生意上的合作之外，尚德電力還從人力上對亞洲硅業進行幫助：「尚德方面的財務人員一直在幫助亞洲硅業路演，向銀行獲得貸款。」而憑借尚德的大額訂單，亞洲硅業先後獲得了來自銀行的貸款（至少包括一筆由尚德電力擔保的5億元人民幣來自渣打銀行的貸款）和青海當地政府的補貼作為資金補充。
尚德電力2009年開始投資亞洲硅業之後， 尚德投資後對亞洲硅業的輸血並沒有停止。在產品購買上，尚德依然不遺餘力，2010年一年便從亞洲硅業采購了7690萬美元的多晶硅，並且為亞洲硅業提供了8240萬美元的預付款。
「施正榮在為自己創造財富方面太有一手了。外界通常不太注意，所以幾乎意識不到施正榮在背後的運作，但是若是將這些交易連起來看，便會發現其中蹊蹺之處。」上述前尚德電力員工稱。
他所說的蹊蹺交易，即尚德電力對亞洲硅業投資的退出和施正榮本人的進入—2009年10月尚德電力加大對亞洲硅業的投資，其持股比例提升至20%；2010年12月，「由於戰略調整」，尚德電力又將這20%的股權以2390萬美元的價格轉手賣出，尚德在這筆投資中凈賺640萬美元。
接手20%股權的買家，「是鍾曉林創立的江南資本，」上述接近尚德電力的知情人士稱。這一消息尚德電力從未進行披露，記者也未能從尚德電力處獲得證實，而江南資本作為一家PE，其背後真正的投資主體並不好預測。
但是股權轉讓的故事仍在繼續，轉讓的投資主體漸漸浮出水面。
2011年5月，施正榮宣布，由他個人控制的家族信託—D&M科技（D&M Technologies）收購了亞洲硅業91.3%的股權，亞洲硅業至此正式成為尚德的關聯方。而且奇怪的是，從2010年12月尚德退出亞洲硅業之後到2011年5月施正榮的家族信託接手亞洲硅業的5個月時間中，施正榮仍然任亞洲硅業的董事會主席和法人代表，並無更換。
2011年底，尚德已經陷入光伏危局——彼時尚德的負債率為79%，短期借債為15.73億美元；但是作為尚德的上游供應商，亞洲硅業卻獨善其身，資產負債率僅為36.7%，短期借債為0元。
在光伏行業整體陷入泥沼的現實環境中，亞洲硅業的業績表現離不開尚德的支持：成立的5年中，尚德至少為其提供了15億美元無條件支付合約、1000萬美元的無息貸款、5億元人民幣擔保和近億美元的預付款項，並且在很長時間中是它唯一的客戶。2011年7月，尚德還與亞洲硅業簽訂了新的多晶硅購買合同，即自2012年起在9年內向亞洲硅業購買63300噸多晶硅。 除了亞洲硅業之外，施正榮還成立了另外一家私人公司—輝煌硅科技投資（香港）公司「BVI公司，下稱輝煌硅科技（BVI）」。
從BVI登記處獲得的信息顯示，輝煌硅科技也是2006年在英屬維京群島注冊，控制人是施正榮和張唯。這一信息同樣鮮少人知。「施最早的想法是，亞洲硅業生產多晶硅後賣給輝煌硅能源。而輝煌主要生產矽片，再賣給尚德。」上述知情人士告訴《環球企業？家》。
只是輝煌硅能源最終並未向亞洲硅業那麼成功。在輝煌硅能源，施正榮遭遇人際關系滑鐵盧，輝煌硅能源也走向了分家的結局。
與亞洲硅業類似，輝煌硅科技（BVI）於2007年在施的家鄉江蘇省揚中市油坊鎮建立了輝煌硅能源（鎮江）有限公司（下稱輝煌硅能源）。記者獲得的輝煌硅能源2008年度審計材料顯示，輝煌硅能源是由香港德懿有限公司出資組建的外商獨資企業，公司成立於2007年12月。而香港德懿有限公司正是輝煌硅科技（BVI）全資擁有的子公司。
但是此前，坊間流傳更廣泛的說法是，輝煌硅能源是由香港輝煌硅科技有限公司、無錫尚德、環太硅科技於2007年共同出資成立。對此說法，記者在查閱尚德電力公開資料時並未發現證據。
在輝煌硅能源創立之初，董事會成員由吳美蓉（兼董事局主席）、王藝澄、李仲盈三人構成。吳美蓉和李仲盈均是施正榮的老鄉，且分別為輝煌硅科技（BVI）兩個香港子公司（香港德懿有限公司、香港Rising Prosperity有限公司）的董事。
2008年5月，尚德電力對輝煌硅科技（BVI）進行投資，以2140萬美元的代價接手「某退出股東」購得輝煌硅能源18%的股權。吸引注資後的輝煌硅能源與亞洲硅業如出一轍，同樣進行了董事會的變更—吳美蓉繼續出任董事長，董事成員則包括施正榮、錢曉雲、張怡（時任尚德CFO）和陳秋鳴。
尚德電力亦是在輝煌硅科技（BVI）成立初期就開始與之進行交易。2007年，尚德為輝煌硅科技（BVI）提供了1080萬美元保證金；2008年，除了以2140萬美元從輝煌硅科技（BVI）股東手中購得股權之外，尚德電力還從輝煌硅科技（BVI）及其子公司處購買了6370萬美元的原材料。除此之外，尚德電力還與其簽定了兩份矽片購買合約，分別為從2008年9月開始的5個月期購買協議和從2009年8月開始的3年期購買協議，合約價接近3億美元。
2009年5月，輝煌硅能源與鎮江環太硅科技有限公司（下稱「環太」）合並，輝煌硅能源更名為「鎮江環太硅科技有限公司」。在完成合並後，香港德懿有限公司占合並公司注冊資本的64.99%，照耀香港有限公司佔28.72%，江蘇環太肥料有限公司佔6.29%.原環太硅科技創始人兼董事長王祿寶出任合並公司董事長，董事則仍由施正榮、錢曉雲、張怡、陳秋鳴組成。
王祿寶與施正榮同為揚中人，在合作之前已相熟近10年，據知情人士透露，施正榮甚至是引導王祿寶進入光伏產業的領路人。施正榮對兩人在環太上的合作原本充滿期待，但是蜜月期尚未滿一年，硝煙就已彌漫。「環太和輝煌硅能源的分家真應了那句古話，『人為財死鳥為食亡』。老闆們最早合作時都能同甘共苦，但是看到利益時卻都拼得你死我活。」一位揚中環太麾下的員工稱。
2010年6月，環太和輝煌硅能源選擇分手。在環太退出後，據知情人透露，輝煌硅能源的控制權被分成兩部分，其中尚德電力控股29%，而代表施正榮個人的力量的佔71%.輝煌硅能源的實體同時被拆分成兩家公司—榮德新能源投資有限公司（香港）和榮德投資有限公司（香港）。其中前者為大家所熟知—「是施博士的公司，榮和德分別取自施正榮和尚德，」上述揚中環太麾下員工稱。但是後一家榮德投資有限公司（香港）卻從未出現在報表和公眾眼中。
榮德投資有限公司（香港）在施正榮的家庭財富版圖中占據何種地位尚未可知，但是記者查閱這兩家公司的《法團成立表格》時發現，創辦成員雖是以不同基金名稱出現，但創辦地址均為BVI同一地址，提交人地址亦完全相同，而且首任董事均為施正榮的妻子張唯。
到了2010年下半年，國內光伏行業始終受到歐洲各國補貼下調消息的困擾不甚樂觀。這時，尚德電力稱為了發展上游拓展產業鏈，將以1.23億美元的價格對榮德新能源投資有限公司進行全資收購，榮德新能源成為尚德的全資子公司。 除了在光伏產業的發展之外，施氏家族的私人財富地圖也已延伸到私募投資領域。2008年2月在上海成立的上海尚理投資有限公司（下稱「尚理投資」）即是其中之一。根據公開資料顯示，尚理投資的法人代表為施正榮的妻子張唯，董事兼總經理為上文提及的陳秋鳴。
2012年尚理投資最為亮眼的表現在投資華錄百納上。在華錄百納上市之前，尚理投資持有華錄百納10%股份；2012年2月華錄百納上市，尚理投資獲得的賬面回報高達16倍。
除了在文化產業的投資之外，2010年上市的豫金剛石和2011年9月上市的巴安水務上市前投資人名單中，尚理資本都在其列。巧合的是，在巴安水務的上市前股東名單中，施正榮前任軍師張宇鑫所創立的上海道傑投資有限公司也在其中。
而在2009年時，尚理投資還曾連同雅戈爾投資有限公司、無錫新區創新創業投資集團有限公司共同成立無錫領峰創業投資有限公司（領峰基金），投資無錫新區及周邊地區的新能源、環保節能、生物醫葯、物聯網、文化創意產業、新材料、現代服務業等項目。
盡管從未在尚德公開披露過，尚理投資與施正榮的關系在業內人士看來其實已經接近公開。但是，除了尚理投資和在實業領域的亞洲硅業和輝煌硅能源之外，施正榮究竟還有多少隱形財富卻很難獲知，而在施氏家族財富聚集的過程中，尚德電力也並非那麼無辜。
「施正榮個人財富的累積，很多尚德電力的高層都知情，睜一隻眼閉一隻眼罷了。」上述接近尚德的知情人士稱，「亞洲硅業創立初期，尚德財務部門的同事們需要幫他們爭取銀行的資金資助、做路演，在這樣的情況下，尚德電力能完全置身事外毫不知情嗎？GSF（環球太陽能基金管理公司）反擔保事件爆發以後，誰的騙局誰是誰非尚德高層都心知肚明。」
除了經營困局之外，尚德電力還要不斷面對法律訴訟。GSF反擔保事件爆發後，美國律師事務所便狀告尚德發布虛假信息誤導投資者，對尚德提起集體訴訟；義大利法院則指控尚德在義大利非法修建太陽能發電廠詐取政府補貼，對尚德提出刑事訴訟。
而《環球企業家》了解到，2012年年底，又有尚德電力股東在美國起訴尚德高管，稱「公司高管為實現自身利益挪用公司高達16.8億美元投資資金，資金使用用途包括給尚德電力CEO個人公司提供無息貸款等」。記者向代理此訴訟的美國羅森律師事務所求證時獲知，此訴訟已立案，調查正在展開。

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無錫華光鍋爐股份有限公司成立於2000-12-26,注冊資本55939.221100萬人民幣元,法定代表人是蔣志堅,公司地址是無錫市城南路3號,統一社會信用代碼與稅號是91320200720584462Q,行業是製造業,登記機關是無錫市工商行政管理局,經營業務范圍是電站鍋爐、工業鍋爐、鍋爐輔機、水處理設備、壓力容器的設計研發、技術咨詢、技術服務、製造、銷售；利用自有資金對環保行業、能源行業、城市公用基礎設施及相關產業進行投資；電力工程施工總承包（憑有效資質證書經營）；成套發電設備、環境保護專用設備的銷售；煙氣脫硫脫硝成套設備的設計研發、技術咨詢、技術服務、製造、銷售、安裝；金屬材料、機械配件的銷售；環保工程技術咨詢、技術服務；機電設備安裝工程專業承包（三級）；I級鍋爐（參數不限）安裝、改造、維修；房屋租賃；起重機械安裝、維修（憑有效資質證書經營）；煤炭的銷售；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）,無錫華光鍋爐股份有限公司工商注冊號是320200000014573

• 分支機構：

無錫華光鍋爐股份有限公司能源環境技術研究院,注冊號是320213000176667,統一社會信用代碼是91320200720584462Q

無錫華光鍋爐股份有限公司新區環保設備工程分公司,注冊號是3202131800990,統一社會信用代碼是91320200720584462Q

• 對外投資：

西安大唐電力設計研究院有限公司,法定代表人是朱慶益,出資日期是1991-04-26,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是3000.000000,出資比例是3.33%

江陰華泰機械製造有限公司,法定代表人是楊國忠,出資日期是2004-01-18,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是1280.000000,出資比例是8.20%

無錫華光動力管道有限公司,法定代表人是吳文偉,出資日期是2007-03-22,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是500.000000,出資比例是100.00%

無錫華光工業鍋爐有限公司,法定代表人是鄒涵,出資日期是1980-04-15,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是5000.000000,出資比例是58.99%

江陰熱電有限公司,法定代表人是薛健,出資日期是1987-09-26,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是17363.820000,出資比例是50.00%

約克(無錫)空調冷凍設備有限公司,法定代表人是林堅,出資日期是1996-12-30,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2800.000000,出資比例是20.00%

無錫新聯熱力有限公司,法定代表人是孟雷金,出資日期是2014-08-27,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是10000.000000,出資比例是65.00%

北京華創投資管理有限公司,法定代表人是鮑志強,出資日期是2000-03-03,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是10000.000000,出資比例是20.00%

江西樂聯環保能源有限公司,法定代表人是李雄偉,出資日期是2017-10-13,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是4000.000000,出資比例是100.00%

無錫華光新動力環保科技股份有限公司,法定代表人是朱慶益,出資日期是2011-05-12,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是3000.000000,出資比例是35.00%

高佳太陽能股份有限公司,法定代表人是朱戰軍,出資日期是2005-07-21,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是118457.000000,出資比例是24.81%

國聯信託股份有限公司,法定代表人是周衛平,出資日期是1987-01-13,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是300000.000000,出資比例是9.73%

中清源環保節能有限公司,法定代表人是王睿華,出資日期是2014-07-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是10000.000000,出資比例是35.00%

無錫譯氏照明科技有限公司,法定代表人是張敏偉,出資日期是2013-01-30,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是300.000000,出資比例是25.00%

無錫國聯華光電站工程有限公司,法定代表人是朱慶益,出資日期是2004-03-16,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是5000.000000,出資比例是90.00%

無錫市政設計研究院有限公司,法定代表人是李雄偉,出資日期是1985-09-18,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是3800.000000,出資比例是50.10%

國聯財務有限責任公司,法定代表人是劉清欣,出資日期是2008-09-22,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50000.000000,出資比例是20.00%

國聯江森自控綠色科技(無錫)有限公司,法定代表人是蔣志堅,出資日期是2018-04-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是20000.000000,出資比例是45.00%

公主嶺德聯生物質能源有限公司,法定代表人是高永波,出資日期是2016-03-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是5000.000000,出資比例是100.00%

無錫國鑫售電有限公司,法定代表人是牛曙斌,出資日期是2017-03-03,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2000.000000,出資比例是40.00%

• 股東：

無錫國聯環保能源集團有限公司,出資比例15.98%,認繳出資額是8940.000000

亞洲控股有限公司,出資比例0.89%,認繳出資額是500.000000

無錫高新技術風險投資股份有限公司,出資比例0.72%,認繳出資額是400.000000

無錫金和大廈有限公司,出資比例0.20%,認繳出資額是110.000000

無錫工業鍋爐廠,出資比例0.07%,認繳出資額是40.000000

無錫壓縮機股份有限公司,出資比例0.02%,認繳出資額是10.000000

• 高管人員：

徐剛在公司任職董事

蔡建在公司任職董事

何方在公司任職其他人員

繆強在公司任職董事

蔣志堅在公司任職董事長

趙長遂在公司任職董事

沈解忠在公司任職董事

繆強在公司任職總經理

宋政平在公司任職監事

徐立新在公司任職其他人員

湯興良在公司任職董事

㈢ 中海基金管理有限公司招聘信息,中海基金管理有限公司怎麼樣

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• 公司簡介：

中海基金管理有限公司成立於2004-03-18,注冊資本14666.670000萬人民幣元,法定代表人是楊皓鵬,公司地址是中國（上海）自由貿易試驗區銀城中路68號2905-2908室及30層,統一社會信用代碼與稅號是913100007598950149,行業是金融業,登記機關是上海市工商行政管理局,經營業務范圍是基金募集、基金銷售、資產管理、中國證監會許可的其他業務。 【依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動】,中海基金管理有限公司工商注冊號是310000000086780

• 分支機構：

中海基金管理有限公司北京分公司,注冊號是110102010818925,統一社會信用代碼是913100007598950149

• 對外投資：

中海恆信資產管理(上海)有限公司,法定代表人是祝康,出資日期是2013-07-30,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是2000.000000,出資比例是51.00%

• 股東：

中海信託股份有限公司,出資比例41.59%,認繳出資額是6100.000000

國聯證券股份有限公司,出資比例33.41%,認繳出資額是4900.000000

法國愛德蒙得洛希爾銀行股份有限公司,出資比例25.00%,認繳出資額是3666.670000

• 高管人員：

張軍在公司任職董事

陳道富在公司任職董事

張悅在公司任職監事

江志強在公司任職董事

楊皓鵬在公司任職董事兼總經理

張奇在公司任職監事

PASCAL CHARLOT在公司任職監事

王衛東在公司任職董事

MOLING CHEN在公司任職董事

彭焰寶在公司任職董事

龐建在公司任職董事

黃曉峰在公司任職董事長

康鐵祥在公司任職監事

㈣ 信託公司由誰來監管

你好，信復托公司由一制個部門，也就是銀監會監管。
根據《信託公司管理辦法》，我國信託機構監管部門為中國銀行業監督管理委員會。根據有關法律法規的規定，任何機構或者個人經營營業性信託業務需得到國家有關主管部門的批准，同時應接受國家有關部門的監管。
銀監會對信託公司監管的條例：

1、信託公司發行的所有信託產品都要拿到銀監會進行報備；2、銀監會對信託公司的監管主要體現在大的方向上，政府也會出台一些政策對信託公司進行一些規范活動。所以信託公司的業務是在和監管制度磨合中創新和發展起來的。

㈤ 萬家180基金，最近會不會清盤呀需要孰回嗎

開放式基金一般不規定自己的存續期限，但在某些情況發生時，開放式基金可能作出清盤的決定，通過清算和分配基金資產結束其存在。
從海外的情況看，開放式基金需要清盤的情形主要有如下幾種：
（1）根據基金契約或公司章程的規定：如台灣規定，證券投資信託契約之終止事由，除法令另有規定外，依證券投資信託契約之約定。
（2）持有人大會或股東大會決議通過：如英國規定，經特別決議通過，開放式基金可以清盤。香港開放式基金的清盤也需要持有人大會作出決議。
（3） 主管機關取消開放式基金許可的情形：
①根據基金管理人的書面申請。英國規定，基金管理人的授權董事向金融服務局（FSA）申請取消授權，在FSA同意的情況下，開放式基金可以清盤。
②設立不當或變得不當。如荷蘭規定，如果發現原設立申請的材料不正確或不完全或由於情況變更使得同等條件下設立申請將被拒絕，財政部可以取消許可。
③基金管理人和託管人不再具備法定的條件。如韓國規定，在委託會社（基金管理人）被取消業務資格、解散等情況下，而又未被財務部長官命令移交的情況下，可以廢止信託契約。
④基於公益或受益人的利益。如台灣規定，基於公益或受益人利益，以終止證券投資信託契約為宜者，證管會得命令終之。

按照現在的情況來看，萬家180基金還不會清盤

㈥ 請問如何挑選基金

在市場波動、觀望氣氛濃重時優先選擇新基金，在牛市時選擇老基金。

景順長城，匯添富，上投摩根，易方達，廣發，鵬華，嘉實，海富通，華夏等公司的基金。

如果是分紅再投資，分紅前後購買關系不大。如果現金分紅，分紅後申購好些。因為買基金有申購費的，分紅前買，分紅所得的現金是你交了申購費用後分回來的。所以前期較多的大比例分紅基金最後在分紅後申購或者設置分紅模式為紅利再投資。

2007年可能是個「基改」年。封閉式基金目前可以說是一個「進可攻、退可守」的投資品種。首先，經過最近下跌後，封閉式基金的折價率再度擴大，再度出現價值「窪地」；第二，封閉式基金的大規模分紅還未開始，年報公布之前，封閉式基金走出一波「分紅前行情」是可以預期的；第三，制度性改革將會給封閉式基金帶來新的契機。四，股指期貨的推出。2007年下半年股指期貨即將推出，這將吸引投資者採取買入高折價封閉式基金、賣空股指期貨的這種套利模式來防範市場的系統性風險。這也將推動封閉式基金折價率進一步縮小。

基金
基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，包括信託投資基金、單位信託基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上，而形成了基金。

我們現在說的基金通常指證券投資基金。

證券投資基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人（即具有資格的銀行）託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然後共擔投資風險、分享收益。根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

開放式基金
是一種發行額可變，基金份額(單位)總數可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業場所申購或贖回的基金。與封閉式基金相比，開放式基金具有發行數量沒有限制、買賣價格以資產凈值為准、在櫃台上買賣和風險相對較小等特點，特別適合於中小投資者進行投資。
世界基金發展史就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。以基金市場最為成熟的美國為例。在1990年9月，美國開放式基金共有3，000家，資產總值1萬億美元；而封閉式基金僅有250家，資產總值600億美元。到1996年，美國開放式基金的資產為35，392億美元，封閉式基金資產僅為1，285億美元，兩者之比達到27.54∶1；而在1940年，兩者之比僅為0.73∶1。在日本，1990年以前封閉式基金占絕大多數，開放式基金處於從屬地位；但90年代後情況發生了根本性變化，開放式基金資產達到封閉式基金資產的兩倍左右。
在香港、泰國、台灣、新加坡、菲律賓等亞洲發展投資基金較早的國家和地區，發展之初也就是以封閉式基金為主，逐漸過渡到目前兩類基金形態並存的階段。從世界范圍看，1990年世界開放式投資基金凈資產余額為23，554億美元，到1995年已躍升至53，407億美元。
開放式基金已經逐漸成為世界投資基金的主流。
世界各國投資基金起步時大都為封閉型的。這是由於在投資基金發展初期，買賣封閉式基金的手續費遠比贖回開放式基金的份額的手續費低。從基金管理的角度看，由於沒有請求贖回受益憑證的壓力，可以充分利用投資者的資金，來實施其投資戰略以求利益的最大化。

封閉式資金
屬於信託基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的投資基金。
由於封閉式基金在證券交易所的交易採取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關系的影響而並不必然反映基金的凈資產值，即相對其凈資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從我國封閉式基金的運行情況看，無論基本面狀況如何變化，我國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、後折價的價格波動規律。

·根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

公司型基金
又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息股息或紅利、分享投資所獲得的收益。

特點
1.共同基金，形態為股份公司，但又不同於一般的股份公司，其業務集中於從事證券投資信託。
2.共同基金的資金為公司法人的資本，即股份。
3.共同基金的結構同一般的股份公司一樣，設有董事會和股東大會。基金資產由公司擁有，投資者則是這家公司的股東，也是該公司資產的最終持有人。股東按其所擁有的股份大小在股東大會上行使權利。
4.依據公司章程，董事會對基金資產負有安全增殖之責任。為管理方便，共同基金往往設定基金經理人和託管人。基金經理人負責基金資產的投資管理，託管人負責對基金經理人的投資活動驚醒監督。託管人可以(非必須)在銀行開設戶頭，以自己的名義為基金資產注冊。為明確雙方的權利和義務，共同基金公司與託管人之間有契約關系，託管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的"託管人協議"上。如果共同基金出了問題，投資者有權直接向共同基金公司索取。

契約型基金
又稱為單位信託基金，指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委託人通過與受託人簽定"信託契約"的形式發行受益憑證--"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。

特點
單位信託是一項名為信託契約的文件而組建的一家經理公司，在組織結構上，它不設董事會，基金經理公司自己作為委託公司設立基金，自行或再聘請經理人代為管理基金的經營和操作，並通常指定一家證券公司或承銷公司代為辦理受益憑證--基金單持有證的發行、買賣、轉讓、交易、利潤分配、收益及本益償還支付。
受託人接受基金經理公司的委託，並且以信託人或信託公司的名義為基金注冊和開戶。基金戶頭完全獨立於基金保管公司的帳戶，縱使基金保管公司因經營不善而倒閉，其債權方都不能動用基金的資產。其職責是負責管理、保管處置信託財產、監督基金經理人的投資工作、確保基金經理人遵守公開說明書所列明的投資規定，使他們採取的投資組合符合信託契約的要求。在單位信託基金出現問題時，信託人對投資者負責索償責任。

·根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

·根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

股票基金
是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。投資於不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資者。
分類
股票基金按投資的對象可分為優先股基金和普通股基金，優先股基金可獲取穩定收益。風險較小．收益分配主要是股利;普通股基金是目前數量最大的一種基金，該基金以追求資本利得和長期資本增值為目的，風險較優先股基金大。按基金投資分散化程度，可將股票基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產分散投資於各類普通股票上，後者是指將基金資產投資於某些特殊行業股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。按基金投資的目的還可將股票基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。成長型基金投資於那些具有成長潛力並能帶來收入的普通股票上，具有一定的風險。股票收入型基金投資於具有穩定發展前景的公司所發行的股票，追求穩定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。

特點
1.與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。
2.與投資者直接投資於股票市場相比，股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資於股票基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上，大大降低了投資風險。此外．投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規模效益的好處。
3.從資產流動性來看，股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產質量高、變現容易。
4.對投資者來說，股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此，封閉式股票基金上市後，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。基金期滿後，投資者享有分配剩餘資產的權利。
5.股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言，其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場為低。一般來說，各國的股票基本上在本國市場上交易，股票投資者也只能投資於本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外，股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金，投資於其他國家或地區的股票市場，從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。

·根據投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產投資於股票的，為股票基金；80%以上的基金資產投資於債券的，為債券基金；僅投資於貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資於股票、債券和貨幣市場工具，並且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規定的，為混合基金。 從投資風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由於投資風格和策略不同，風險也會有所區別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩健型、指數型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些。

開放式基金買賣介紹：

◆准備過程

投資人購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件，各基金銷售網點應備有上述文件，以備投資人隨時查閱。

個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效身份證件（身份證、軍人證或武警證），機構投資者則需要帶上營業執照、機構代碼證或登記注冊證書原件、以及上述文件加蓋公章的復印件，授權委託書，經辦人身份證及復印件。

攜帶好准備資料，客戶在銀行的櫃台網點填寫基金業務申請表格，填寫完畢後領取業務回執，個人投資者還要領取基金交易卡，在辦理基金業務當日兩天以後可以到櫃台領取業務確認書。在領取了業務確認書後，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。

◆如何購買

在完成開戶准備之後，市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網點櫃台填寫基金交易申請表格（機構投資者則要加蓋預留印鑒），必須在購買當天的15：00以前提交申請，由櫃台受理，並領取基金業務回執。在辦理基金業務兩天之後，投資者可以到櫃台列印業務確認書。

◆如何贖回

當投資者有意對手中的基金進行贖回，則可以攜帶開戶行的借記卡和基金交易卡，同樣在下午3點之前填寫並提交交易申請單，在櫃面受理後，投資者可以在5天後查詢，贖回資金到賬。

◆如何撤回

交易投資者如果需要撤消交易，則可以在交易當天的15點之前，攜帶基金交易卡和銀行借記卡，在櫃面填寫交易申請表格，註明撤消交易。如果在15點以後，部分銀行則可以按照當天牌價進行預約交易，第二個工作日進行交易。

目前，幾乎所有的銀行和基金管理公司都支持在互聯網上交易基金。
近期見到有很多網友常常提問基金是怎麼回事，好象基金是個很復雜難懂的東西，又說推薦去讀的基金知識文章看不懂。因此我常想如何讓這些朋友在最短的時間內理解基金是什麼，為大家展示一下這些並不神秘的基金，於是萌生想法，試著盡可能用通俗的語言解釋下什麼是基金，希望對這些朋友盡快了解基金有所幫助。

假設您有一筆錢想投資債券、股票啦這類證券進行增值，但自己又一無精力二無專業知識，三呢錢也不算多，就想到與其他10個人合夥出資，雇一個投資高手（理論上比我還高點的），操作大家合出的資產進行投資增值。但這裡面，如果10多個投資人都與投資高手隨時交涉，那事還不亂套，於是就推舉其中一個最懂行的牽頭辦這事。定期從大夥合出的資產中按一定比例提成給他，由他代為付給高手勞務費報酬，當然，他自己牽頭出力張羅大大小小的事，包括挨家跑腿，有關風險的事向高手隨時提醒著點，定期向大夥公布投資盈虧情況等等，不可白忙，提成中的錢也有他的勞務費。上面這些事就叫作合夥投資。

將這種合夥投資的模式放大100倍、1000倍，就是基金。

這種民間私下合夥投資的活動如果在出資人間建立了完備的契約合同，就是私募基金（在我國還未得到國家金融行業監管有關法規的認可）。

如果這種合夥投資的活動經過國家證券行業管理部門（中國證券監督管理委員會）的審批，允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合夥出資，這就是發行公募基金，也就是大家現在常見的基金。

基金管理公司是什麼角色？基金管理公司就是這種合夥投資的牽頭操作人，不過它是個公司法人，資格要經過中國證監會審批的。基金公司與其他基金投資者一樣也是合夥出資人之一，另一方面由於它牽頭操作，要從大家合夥出的資產中按一定的比例每年提取勞務費（稱基金管理費），替投資者代雇代管理負責操盤的投資高手（就是基金經理），還有幫高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的資產和收益情況。當然基金公司這些活動是證監會批準的。

為了大家合夥出的資產的安全，不被基金公司這個牽頭操作人偷著挪用，中國證監會規定，基金的資產不能放在基金公司手裡，基金公司和基金經理只管交易操作，不能碰錢，記帳管錢的事要找一個擅長此事又信用高的人負責，這個角色當然非銀行莫屬。於是這些出資（就是基金資產）就放在銀行，而建成一個專門帳戶，由銀行管帳記帳，稱為基金託管。當然銀行的勞務費（稱基金託管費）也得從大家合夥的資產中按比例抽一點按年支付。所以，基金資產相對來說只有因那些高手操作不好而被虧損的風險，基本沒有被偷挪走的風險。從法律角度說，即使基金管理公司倒閉甚至託管銀行出事了，向它們追債的人都無權碰大家基金專戶的資產，因此基金資產的安全是很有保障的。

如果這種公募基金在規定的一段時間內募集投資者結束後宣告成立（國家規定至少要達到1000個投資人和2億元規模才能成立），就停止不再吸收其他的投資者了，並約定大夥誰也不能中途撤資退出，但以後到某年某月為止我們大家就算帳散夥分包袱，中途你想變現，只能自己找其他人賣出去，這就是封閉式基金。

如果這種公募基金在宣告成立後，仍然歡迎其他投資者隨時出資入伙，同時也允許大家隨時部分或全部地撤出自己的資金和應得的收益，這就是開放式基金。

不管是封閉式基金還是開放式基金，如果為了方便大家買賣轉讓，就找到交易所（證券市場）這個場所將基金掛牌出來，按市場價在投資者間自由交易，就是上市的基金。

現在我們再來讀下面的基金的概念，就不太暈頭了吧。

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的投資於證券的集合投資理財方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管（一般是信譽卓著的銀行），由基金管理人（即基金管理公司）管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具的投資。基金投資人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產生的風險。我國基金暫時都是契約型基金，是一種信託投資方式。

證券投資基金的特點：
1、 專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品，組合投資,規避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金託管人也會從基金資產中提取託管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易傭金。
2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資於很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。
3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對於證券投資的需求，投資者可根據自身財力決定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。

附帶解釋下證券基金有關的部分問題。

什麼是基金的認購費和申購費？
就是你投資入伙時要交的費用，因為基金公司宣傳吸收投資人的活動是要費不少錢的，這些費用自然不能他一家出，另外通過提高你入伙的成本，降低你入伙不久就想離開的慾望。

什麼是基金的贖回費？
就是你撤回投資和收益是要交的費用，原因與上面類似。還有一條，就是有人撤資走的時候，為了還給你現金，基金可能不得不賣掉一些債券股票，這是對基金資產不利的動作，對其他不撤資的合夥人的利益有不良影響，所以讓你留下點費用作補償。

什麼是基金的轉換費？
就是同一家基金公司操作著多個基金，你持有其中一個基金，想把這個基金按同等資產數量換成該基金公司操作的另一種基金，應向基金公司交付轉換的費用，原因也與上兩條同理，主要為了提高你變動的成本，不願讓你頻繁變動。

什麼是基金交易傭金？
就是上市的基金在交易所市場轉讓時，為你提供交易服務的證券公司營業部向你收的勞務費。

證券投資基金為什麼有那麼多種？
這是因為不同的基金自己規定的主要投資方向和投資對象有區別。
股票型基金就是絕大部分資金都投在股票市場上的基金；
債券型基金就是絕大部分資金都投在債券市場上的基金；
混和型基金就是根據情況將部分資金投在股票上而另一部分資金投在債券上的基金（當然這種投資比例是可變化調整的），甚至根據事先的規定也可以部分投資在其他品種上；
貨幣市場基金就是全部資產只投在貨幣市場上的各類短期證券（風險很低但收益也低）的基金。
這些基金的投資風險由高到低的順序大致是，股票型基金、混和型基金、債券型基金、貨幣市場基金。
由於風險高低不同，所以投資者應根據自己對風險的承受能力來選擇風險水平適合自己的基金投資入伙，也可以通過低風險基金、中等風險基金和高風險基金都投資一部分的辦法來分散風險和平衡收益水平，這種行為就叫作投資組合。

不同的基金在自己的名稱上冠以什麼「增長」、「價值」、「行業」、「藍籌」、「小盤」、「周期」、「消費品」等等的字型大小，是將自己的主要投資策略風格標在名稱上以便投資者一目瞭然，當然也不排除部分基金只是當初為了找個好名頭切入點以便中國證監會容易批准成立。

上面講的主要是證券投資基金。基金還有專門投資於房地產的房地產基金，專門投資於期貨期權的期貨和期權基金，專門投資於黃金市場的黃金基金，專門投資於實業的產業基金。這些基金對我們初涉基金投資的人來說投資機會不多，先搞通上面幾種最常見的證券基金後再說。

㈦ 博時價值增長證券投資基金的基金公告

博時價值增長證券投資基金更新招募說明書摘要
博時價值增長證券投資基金（以下簡稱「本基金」）經中國證券監督管理委員會證監基金字[2002]60號《關於同意博時價值增長證券投資基金設立的批復》核准（核准日期2002年8月26日）公開發售。本基金的基金合同於2002年10月9日正式生效。本基金為契約型開放式基金。
一.重要提示
博時基金管理有限公司（以下簡稱「本基金管理人」或「管理人」）保證招募說明書的內容真實、准確、完整。本招募說明書經中國證監會核准，但中國證監會對本基金募集的核准，並不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。
投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀本招募說明書。
基金的過往業績並不預示其未來表現。
當投資人贖回時，所得或會高於或低於投資人先前所支付的金額。如對本招募說明書有任何疑問，應尋求獨立及專業的財務意見。
基金招募說明書自基金合同生效日起，每6個月更新一次，並於每6個月結束之日後的45日內公告，更新內容截至每6個月的最後1日。
本招募說明書（更新）所載內容截止日為2009年10月9日，有關財務數據和凈值表現截止日為2009年9月30日（財務數據未經審計）。
特別提示：提醒投資者正確理解價值增長線
⒈價值增長線與基金份額凈值是兩個不同的概念
開放式基金的份額資產凈值是投資者申購、贖回基金份額時的計價基礎，而價值增長線則是基金管理人為約束自身的投資風險，而自設的一個風險控制目標。價值增長線不是實際的基金份額凈值，只是基金管理人力爭保證的價值水平。
⒉價值增長線不是保底收益承諾
價值增長線既不是基金投資者的實際收益，也不是基金管理人的保底收益承諾，而是基金管理人力爭保證的價值水平。基金份額凈值在大概率上會在價值增長線之上，但也不能完全排除小概率事件發生的風險，即基金份額凈值跌破價值增長線的可能。
⒊金融技術風險揭示
本基金在投資管理和風險管理中採用了組合保險和風險預算管理（VaR）的金融工程技術，並經過嚴密的過程式控制制，但依然不能保證基金份額凈值在任何時候均不跌破價值增長線。
⒋價值增長線是基金管理人暫停計提基金管理費的標准
基金管理人承諾在基金份額凈值跌破價值增長線水平期間，暫停計提基金管理費。
⒌價值增長線的披露
價值增長線數值是由基金管理人計算，並經過基金託管人核對無誤後，由基金管理人公開發布。
基金託管人是獨立於基金管理人的、經中國人民銀行和中國證監會審查批準的商業銀行。本基金的份額資產凈值是由基金管理人計算，並由基金託管人核對無誤後，由基金管理人公開發布；同時，根據本基金產品的特點，為保證價值增長線計算的准確和公允，基金管理人計算的價值增長線數值也是由基金託管人核對無誤後，由基金管理人將其與基金份額凈值一起同時對外公布。
⒍價值增長線計算方法
基金管理人在本基金合同中明確公布了價值增長線的計算方法，由於計算方法簡便透明，投資者可自行計算，並與公布值隨時核對。
需要特別說明的是，價值增長線固定周期（按日歷計算的每180天）進行調整。本基金自基金開放日起的第一個日歷日180天（第一期）內，價值增長線數值設為恆值0.900元；第一期結束後，即從日歷日的第181天起，本基金將開始按照已公布的價值增長線計算公式定期計算。
⒎價值增長線計算的差錯處理
當價值增長線計算差錯明確為基金管理人責任時，基金管理人承諾採用最有利於基金份額持有人的結果（一般為最大值）並對外公告。
一、基金管理人
博時基金管理有限公司
二、基金託管人
中國建設銀行股份有限公司（簡稱：中國建設銀行）
三、相關服務機構
（一）基金份額發售機構
⒈直銷機構：博時基金管理有限公司
⒉代銷機構：
（1）中國建設銀行股份有限公司
（2）交通銀行股份有限公司
（3）招商銀行股份有限公司
（4）中信銀行股份有限公司
（5）深圳發展銀行股份有限公司
（6）中國工商銀行股份有限公司
（7）中國農業銀行
（8）上海浦東發展銀行股份有限公司
（9）北京銀行股份有限公司
（10）中國光大銀行
（11）華夏銀行股份有限公司
（12）廣東發展銀行
（13）中國民生銀行股份有限公司
（14）浙商銀行股份有限公司
（15）上海農村商業銀行股份有限公司
（16）寧波銀行股份有限公司
（17）南京銀行股份有限公司
（18）東莞銀行股份有限公司
（19）國泰君安證券股份有限公司
（20）中信建投證券有限責任公司
（21）國信證券有限責任公司
（22）招商證券股份有限公司
（23）廣發證券股份有限公司
（24）中信證券股份有限公司
（25）中國銀河證券股份有限公司
（26）海通證券股份有限公司
（27）聯合證券有限責任公司
（28）申銀萬國證券股份有限公司
（29）興業證券股份有限公司
（30）長江證券股份有限公司
（31）安信證券股份有限公司
（32）中信金通證券有限責任公司
（33）湘財證券有限責任公司
（34）渤海證券股份有限公司
（35）華泰證券股份有限公司
（36）中信萬通證券有限責任公司
（37）東吳證券有限責任公司
（38）東方證券股份有限公司
（39）長城證券有限責任公司
（40）光大證券股份有限公司
（41）廣州證券有限責任公司
（42）南京證券有限責任公司
（43）大同證券經紀有限責任公司
（44）國聯證券有限責任公司
（45）浙商證券有限責任公司
（46）平安證券有限責任公司
（47）華安證券有限責任公司
（48）國海證券有限責任公司
（49）東莞證券有限責任公司
（50）國盛證券有限責任公司
（51）華西證券有限責任公司
（52）世紀證券有限責任公司
（53）江南證券有限責任公司
（54）華林證券有限責任公司
（55）財通證券經紀有限責任公司
（56）中原證券股份有限公司
（57）華龍證券有限責任公司
（58）萬聯證券有限責任公司
（59）恆泰證券有限責任公司
（60）國元證券股份有限公司
（61）中國建銀投資證券有限責任公司
（62）中國國際金融有限公司
（63）中銀國際證券有限責任公司
（64）信泰證券有限責任公司
（65）江海證券有限公司
（66）華寶證券經紀有限責任公司
（67）廈門證券有限公司
（68）齊魯證券有限公司
（69）天相投資顧問有限公司
（70）宏源證券股份有限公司
（71）瑞銀證券有限責任公司
（72）中山證券有限責任公司</組合保險。
⒉股票組合層面
本基金以全市場A股流通股加權指數作為市場基準指數，使用行業/風格結構來構建股票組合，並以單個行業/風格的市場基準指數權重作為考慮的出發點；為增強股票組合的預期收益，本基金將通過自上而下和自下而上相結合的分析方法來確定股票組合中單個行業或風格偏離其市場基準指數權重的比例；為控制股票組合與市場基準指數的跟蹤誤差，本基金將對單個行業或風格組合偏離其市場基準指數權重的程度進行限制。
⒊股票選擇層面
本基金將以A股市場具有良好流動性的上市股票作為選股范圍，依據劃分高質量、價值型和成長型的標准，通過估值比較、質量比較和增長比較三個層次的框架篩選出高質量的價值型公司和高質量的成長型公司，再基於競爭能力、估值比較和市場趨勢等因素主動確定最終選擇。
在債券投資方面，本基金可投資的債券品種包括國債、金融債和企業債（包括可轉換債）等。本基金將在研判利率期限結構變化的基礎上做出最佳的資產配置及風險控制。在選擇國債品種中，本基金重點分析國債品種所蘊涵的利率風險、流動性風險並且關注投資者結構，根據利率預測模型構造最佳期限結構的國債組合；在選擇金融債、企業債品種時，本基金重點分析債券的市場風險以及發行人的資信品質，資信品質主要考察發行機構及擔保機構的財務結構安全性、歷史違約/擔保紀錄等。可轉債的投資則結合債券和股票走勢的判斷，捕捉其套利機會。
十、業績比較基準
自本基金成立日至2008年8月31日，本基金的業績比較基準為基金管理人通過自身的投資管理與風險管理，創造出一條隨時間推移呈現非負增長態勢的安全收益增長軌跡，簡稱價值增長線。
為使本基金的業績與其業績比較基準具有更強的可比性，該公司經與基金託管人中國建設銀行股份有限公司協商一致，並報中國證監會備案同意後，自2008年9月1日起本基金業績比較基準變更為：70%×滬深300指數收益率+30%×中國債券總指數收益率。
今後如果市場出現更具代表性的投資基準，或者更科學的復合指數權重比例，在與基金託管人協商一致後，基金管理人可調整或變更投資基準。
十一、基金的風險收益特徵
本基金屬於證券投資基金中的中等風險品種，以在風險約束下期望收益最大化為核心，在收益結構上追求下跌風險有下界、上漲收益無上界的目標。
十二、基金投資組合報告
博時基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人根據本基金合同規定，復核了本報告中的凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本投資組合報告所載數據截至2009年9月30日，本報告中所列財務數據未經審計。
十三、基金的業績
基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
自基金合同生效當年開始所有完整會計年度的基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較。
十四、基金的費用概覽
（一）與基金運作有關的費用
⒈基金管理人的管理費
基金管理人的管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%年費率計提。
⒉基金託管人的託管費
基金託管人的託管費按前一日的基金資產凈值的2.5%。的年費率計提。
⒊其他費用
其它與基金運作有關的費用，如證券交易費用、基金份額持有人大會費用、基金合同生效後與基金相關的會計師費和律師費、法定信息披露費等其他費用，根據有關法規、基金合同及相應協議的規定，按費用實際支出金額，列入當期基金費用。
（二）與基金銷售有關的費用
⒈申購費用
本基金的申購費率：
本基金分前端、後端兩種收費模式，投資人可自行選擇。
本基金的前端申購費按申購金額採用比例費率。對單筆申購金額人民幣1000萬元以上（含1000萬元）的，統一按筆收取，每筆收取人民幣1000元申購費。
費率表如下：
對於認購期購買過本基金並且成為基金持有人的投資者，其不受5萬元的限制，每筆申購均享受1.5%的申購費率。
對於單筆申購金額低於5萬元、但於申購申請當日該投資者交易帳戶本基金余額×當日基金份額資產凈值+當日申購金額大於5萬元（含5萬元）的投資者，其不受5萬元的限，該筆申購享受1.5%的申購費率。
申購費用=申購金額×申購費率/（1+申購費率），小數點第三位四捨五入
本基金的後端收費業務模式是指投資者在申購本基金時可以先不用支付申購費，而在贖回時支付，並且持有本基金年限越長，申購費率越低，直至為零。費率表如下：
後端申購費=贖回份額×申購日基金份額凈值×適用的後端申購費率，小數點第三位四捨五入
後端申購費的計算基數為本次要贖回的基金份額在當初購買時所需的申購金額，具體表達為：當初購買本次贖回份額的申購資金總額×該部分份額所對應的費率。
本基金的申購費用由申購人承擔，不列入基金資產，申購費用於本基金的市場推廣和銷售。
⒉贖回費用
本基金的贖回費率：
贖回費用=基金份額凈值×贖回費率×贖回份額，小數點第三位四捨五入
本基金的贖回費用由基金份額贖回人承擔，贖回費的25%歸基金資產，其餘用於支付注冊登記費和其他必要的手續費。
⒊轉換費用
基金轉換費用由申購費補差和贖回費補差兩部分構成，具體收取情況視每次轉換時的兩只基金的申購費率和贖回費率的差異情況而定。基金轉換費用由基金份額持有人承擔。其中贖回費補差部分的25%歸入基金資產。
（1）贖回費補差
基於每份轉出基金份額在轉換申請日的適用贖回費率，計算轉換申請日的轉出基金贖回費；基於轉入基金的零持有時間的適用贖回費率，計算轉換申請日的同等金額轉入基金的贖回費。若轉出基金的贖回費高於轉入基金的贖回費，則收取贖回費差；若轉出基金的贖回費不高於轉入基金的贖回費，則不收取贖回費差。
（2）申購費補差 不列入基金費用的項目基金管理人和基金託管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。
（四）基金管理費和託管費的調整
基金管理人和基金託管人可以磋商酌情調低基金管理費和基金託管費，無須召開基金份額持有人大會。基金管理人必須最遲於新的費率實施日前3個工作日在至少一種指定媒體上公告。
十五、對招募說明書更新部分的說明
本招募說明書依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關法律法規的要求，對本基金管理人於2009年5月23日刊登的本基金原招募說明書（《博時價值增長證券投資基金更新招募說明書》）進行了更新，並根據本基金管理人對本基金實施的投資經營活動進行了內容補充和更新，主要更新的內容如下：
一、在「三、基金管理人」中，對基金管理人的基本情況進行了更新；
二、在「四、基金託管人」中，對基金託管人的基本情況及基金託管業務經營情況進行了更新；
三、在「五、相關服務機構」中，更新了相關服務機構的內容；
四、在「十、基金定期定額投資」中，更新了重要提示的內容；
五、在「十一、基金的投資」中，更新了基金投資組合報告的內容，數據內容截止時間為2009年9月30日；
六、在「十二、基金的業績」中，更新了「自基金合同生效開始基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較」的數據及列表內容；
七、在「二十三、對基金份額持有人的服務」中，更新了「持有人交易資料的寄送服務」的內容；
八、在「二十四、其它應披露的事項」中披露了如下事項：
（一）2009年4月16日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於增加渤海證券股份有限公司、廈門證券有限公司為代銷機構的公告》；
（二）2009年4月20日，該公司公告了《博時價值增長證券投資基金2009年第1季度報告》；
（三）2009年5月9日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於開通中國民生銀行借記卡直銷網上交易的公告》；
（四）2009年5月18日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於開通中國工商銀行借記卡直銷網上交易的公告》；
（五）2009年5月23日，該公司公告了《博時價值增長證券投資基金更新招募說明書2009年第1號（摘要）》和《博時價值增長證券投資基金更新招募說明書2009年第1號（正文）》；
（六）2009年6月1日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於開通通過中國工商銀行借記卡進行直銷網上交易定期定投業務和申購費率優惠的公告》；
（七）2009年6月16日，該公司公告了《關於博時旗下開放式基金參加深圳發展銀行股份有限公司基金定期定額投資業務申購費率優惠活動的公告》；
（八）2009年7月3日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於增加華寶證券經紀有限責任公司為代銷機構的公告》；
（九）2009年7月20日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於開通通過中國民生銀行借記卡進行直銷網上交易定期定投業務和申購費率優惠的公告》；
（十）2009年7月21日，該公司公告了《博時價值增長證券投資基金2009年第2季度報告》；
（十一）2009年7月28日，該公司公告了《博時基金管理有限公司旗下部分基金在中國工商銀行開通一步式轉託管業務的公告》；
（十二）2009年7月31日，該公司公告了《博時基金管理有限公司參加中信銀行股份有限公司網上銀行申購費率優惠活動的公告》《博時基金管理有限公司關於《關於旗下部分基金在中國工商銀行開通一步式轉託管業務的公告》的更正公告》；
（十三）2009年8月4日，該公司公告了《博時基金管理有限公司旗下部分基金新增東莞銀行股份有限公司為代銷機構的公告》；
（十四）2009年8月8日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於旗下基金暫停參加交通銀行股份有限公司開辦的基金快速贖回業務公告》；
（十五）2009年8月19日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於增加南京銀行股份有限公司為代銷機構的公告》；
（十六）2009年8月24日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於網上交易申購費率優惠的提示》；
（十七）2009年8月27日，該公司公告了《博時價值增長證券投資基金2009年半年度報告（摘要）》和《博時價值增長證券投資基金2009年半年度報告（正文）》；
（十八）2009年8月28日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於增加江海證券有限公司為代銷機構的公告》；
（十九）2009年9月3日，該公司公告了《博時基金管理有限公司參加中國農業銀行股份有限公司網上銀行申購費率優惠活動的公告》；
（二十）2009年9月25日，該公司公告了《博時基金管理有限公司關於提升博時價值增長證券投資基金價值增長線數值的公告》；
博時基金管理有限公司
2009年11月23日<sup class=民銀行深圳經濟特區分行證券管理處科長、副處長，深圳市證券管理辦公室副處長、處長，證管辦副主任。現任博時基金管理有限公司副董事長、總經理。
楊靜女士，董事，經濟學碩士，高級經濟師。1992年進入證券行業，歷任招商銀行（資訊行情論壇）證券業務部（招商證券前身）總經理助理、招商證券副總裁，先後分管招商證券的經紀、電腦、財務、電子商務、研究等業務工作。現任招商證券副總裁，兼任中國國債協會第二屆理事會常務理事，深圳證券業協會常務副理事長。
夏永平女士，董事，經濟學碩士，高級經濟師。歷任中國農業銀行總行人事部勞資處主任科員、副處長、處長，中國長城信託投資公司總裁助理、副總裁。現任中國長城資產管理公司工會委員會副主任委員。
汪曉峰先生，董事，經濟學學士。曾就職於加拿大多倫多大學亞太經濟研究中心、JP摩根（紐約總部）投資管理研究中心、 Dearborn Financial Institute亞洲區、 Pacific World Asset Management Limited亞太區、香港新鴻基國際有限公司、金信信託投資股份有限公司。
陳小魯先生，獨立董事，高級經濟師。歷任中華人民共和國駐英國大使館國防副武官，北京國際戰略問題研究學會副秘書長，原中共中央政治體制改革研究室局長，亞龍灣開發股份有限公司總經理。現任標准國際投資管理公司董事長。
趙榆江女士，獨立董事，經濟學碩士。歷任國家經濟體制改革委員會研究員，英國高誠證券（香港）有限公司董事，北京代表處首席代表，法國興業證券 （香港） 有限公司董事總經理。現任康聯馬洪 （中國） 投資管理有限公司董事、高級投資顧問。
姚鋼先生，獨立董事，經濟學碩士，研究員（教授）。歷任中國社會科學院農村發展研究所副研究員，海南匯通國際信託投資公司證券業務部副總經理，深圳證券交易所上市委員會委員，深圳證券商協會副主席。現任中國社會科學院經濟文化研究中心副主任。
⒉基金管理人監事會成員
王金寶先生，監事，碩士學歷。曾任貴州證券公司上海業務部交易部經理、招商證券股份有限公司上海澳門路證券營業部總經理，現任招商證券股份有限公司證券投資部總經理。
包志濤先生，監事，經濟學學士，高級經濟師。歷任中國農業銀行信託投資公司業務一部副經理、信託業務部副經理、中國長城信託投資公司資產保全部總經理，現任中國長城資產管理公司債權管理部債權維護處處長。
黃家華先生，監事，商貿學士。歷任益高證券及金融有限公司信貸監控員、鄧百氏（香港）有限公司市場推廣顧問、瑞士豐泰私人金融服務有限公司高級投資顧問經理、標准人壽亞洲（香港）有限公司高級投資策劃顧問、Associe Financiere Global Asset Management Ltd.，行政總監、新鴻基優越理財有限公司董事總經理、金信信託投資股份有限公司董事會風險控制委員會委員。
尹慶軍先生，監事，碩士。歷任中央編譯局世界所助理研究員；中央編譯局辦公廳秘書處科研外事秘書；中央編譯出版社出版部主任。1999年1月12日入博時基金管理有限公司，曾任行政管理部人力資源經理，2001年3月起任行政與人力資源部總經理。
⒊公司高管人員
吳雄偉先生，董事長，（同上）
肖風先生，副董事長兼總經理，（同上）
李全先生，副總經理。1988年7月畢業於中國人民銀行總行研究生部。1988年在中國人民銀行總行金融研究所工作，同年進入中國農村信託投資公司。1991年進入正大國際財務有限公司工作，歷任北京代表處首席代表、資金部總經理、總經理助理。1998年5月加入博時基金管理有限公司，任督察員兼監察部經理。2000年至2001年，在梅隆信託的倫敦總部及其下屬牛頓基金管理公司工作。2001年4月，回到博時任，任主任科員；2000年2月至8月，任中銀國際控股有限公司投資銀行部副總裁；2000年10月加入博時基金管理有限公司，任研究部研究員，並於2002年11月起擔任研究部副總經理；2004年6月到2005年2月，任上投摩根富林明基金管理有限公司研究總監；2005年4月，加入博時基金管理有限公司，任研究部副總經理。
方維玲女士：1988年獲雲南大學數學系理學碩士學位，1999年獲財政部科研所經濟學碩士學位。1982年至2001年先後在雲南大學、海南省信託投資公司證券部、湘財證券有限責任公司海口營業部、北京玖方量子軟體技術公司工作。2001年3月入博時基金管理有限公司，任金融工程小組金融工程師。2004年7月起任數量化投資部副總經理。
邵凱先生：2000年畢業於英國READING大學，碩士。1997年至1999年在河北省經濟開發投資公司投資管理部工作。2000年8月入博時基金管理有限公司，曾任基金管理部債券組合經理助理、債券組合經理、固定收益部債券投資經理；社保債券基金經理；2005年5月起任固定收益部副總經理兼社保債券基金經理。
⒍上述人員之間均不存在近親屬關系。
二、基金託管人
基金託管人概況
中國建設銀行股份有限公司的前身是原中國建設銀行，成立於1954年。2004年9月，原中國建設銀行重組分立為中國建設銀行股份有限公司與中國建銀投資有限責任公司，中國建設銀行股份有限公司繼承了原中國建設銀行的商業銀行業務、相關資產與負債、以及相關權利和義務。中國建設銀行為客戶提供全面的商業銀行產品與服務。截至2005年6月30日止，中國建設銀行的總資產達人民幣42，241億元，貸款總額達人民幣23，744億元，存款總額達人民幣37，813億元。根據《銀行家》雜志按截至2004年12月31日止總資產進行的排名，中國建設銀行在全球銀行中列第35位。中國建設銀行於2005年獲《銀行家》雜志評選為中國「年度最佳銀行」。中國建設銀行在《全球託管人》雜志主辦的「2005年新興市場託管服務調查」中，獲得「中國最佳託管銀行」稱號。中國建設銀行的多個產品與服務上在國內銀行業居於市場領先地位，包括基本建設貸款、住房按揭貸款和銀行卡業務等。中國建設銀行擁有廣泛的客戶基礎，與多個大型企業集團及中國經濟命脈行業的主導企業保持銀行業務聯系。中國建設銀行在國內擁有廣泛的網路，截至2005年6月30日止擁有約14，250家分支機構。
中國建設銀行總行設基金託管部，基金託管部下設綜合制度處、基金市場處、資產託管處、QFⅡ託管處、基金核算處、基金清算處和監督稽核處7個職能處室，在北京、上海、深圳、遼寧分行設立4個基金託管分部。現有員工50餘人。

㈧ 基金公司

在我國，根據《證券投資基金管理暫行辦法》的規定，設立基金管哩公司，應當具備的條件是，主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信託投資公司；主要發起人經營狀況良好，最近3年連續盈利；每個發起人實收資本不少於3億元人民幣；擬設立的基金管理公司的最低實收資本為1000萬元人民幣；有明確可行的基金管理計劃；有合格的基金管理人才；以及中國證監會規定的其他條件。
根據我國《證券投資基金管理暫行辦法》及中國證監會《關於申請設立基金管理公司有關問題的通知》的規定、申請設立基金管理公司需要經過以下程序：
〈1）申請設立基金管理公司應至少有兩個符合條件的發起人發起。由主要發起人作為申請人向中國證監會提出申請。
（2）設立基金管理公司應經過籌建和開業兩個階段，基金管理公司的籌建和開業必須經過中國證監會批准。
（3）申請籌建基金管理公司，應由主要發起人作為申請人向中國證監會提交以下申請材料：申請報告；可行性報告；發起人情況；發起人協議；負責籌建工作的人員名單、簡歷；以及中國證監會要求提交的其他材料。其中發起人協議主要包括：發起人的基本權利及義務、發起人認購基金單位的出資方式及首次認購和在存續期間持有基金單位的份額、發起人對主要發起人的授權等。
（4）經中國證監會批准籌建的基金管理公司的籌建期限為6個月。如遇特殊情況，經中國證監會批准可適當延長，但最長不得超過1年。在籌建期限內，不得開展基金管理和其他業務活動。
（5）基金管理公司籌建就緒，由申請人向中國證監會提出開業申請，並提交以下申請材料：籌建情況、驗資證明、人員情況、內部機構設置及職能、管理制度、公司章程、營業場所及技術設施、基金管理計劃與業務規則以及中國證監會要求提交的其他材料。其中公司章程應按照中國證監會頒發的《證券投資基金管理暫行辦法》實施准則第四號《基金管理公司章程必備條款指引》制定。
（6）經批准設立的基金管理公司，應持中國證監會的批准文件到工商行政管理部門辦理登記注冊手續，並憑工商行政管理部門核發的營業執照和中國證監會的批准文件領取中國證監會頒發的《基金管理公司法人許可證》。
（7）經批准設立的基金管理公司，由中國證監會統一在指定的報紙上向社會公告，公告費用由被公告的基金管理公司支付。
股票

㈨ 羅斯切爾德家族做什麼生意的

2007年7月，國際媒體廣泛報道，繼黑石之後，旗下資產高達數千億美元的中國國家外匯投資公司（「中投」）可能以參股的形式加入必和必拓（BHP）。然而沒有多少人知道，必和必拓的股權同樣和羅斯柴爾德家族存在千絲萬縷的關聯。

作為目前全球最大的鐵礦石製造商、第三大銅生產商和第二大煤炭出口商，必和必拓旗下的澳大利亞奧林匹克大壩，其鈾儲量佔到世界的40%。2005年末，公司市值已高達883億美元。眾所周知，對全球資源類產品的儲備公司進行有計劃的收購，是迅速擁有資源市場話語權的最好辦法。中國針對那些能夠控制全球資源儲備和銷售的國際資源巨鱷的股權進行收購，比單純地購買資源要有效、合算得多。

以往一到每年春天，必和必拓就會讓中國的鋼鐵生產企業緊張一次，鐵礦石談判的心理陰影難以消弭。國家外匯投資公司給了他們希望。看來，隨著時間的推移，羅斯柴爾德與中國這個新興經濟體，必將通過某些紐帶發生越來越緊密的關系。在中國與羅斯柴爾德這個百年財富家族直接對陣的商戰談判中，會出現什麼樣的局面，所有人都拭目以待。

而在2008年05月26日，LCF Rothschild集團的法國愛德蒙得-羅斯柴爾德銀行，以旗下中國私募股權咨詢公司的名義參拍中海基金股本，其唯一競爭對手為一家不願透露名稱的中方企業。 據介紹，拍賣現場氣氛十分緊張，Rothschild與這家中方企業展開了貼身肉搏，你來我往的競價達100多回合。最終，Rothschild報出1.5億元的價格，超出起拍底價3240萬元，這才讓頑強的中國對手放棄競拍。 在拍得此部分股權後，Rothschild將成為中海基金第三大股東，持有中海基金15.385%股權。中海基金現有股東還包括：中海信託有限責任公司控股46.923%；國聯證券有限責任公司持股37.692%。

入股銀行

一位熟悉羅斯柴爾德家族在華業務的人士向本報記者表示，羅斯柴爾德家族在中國的直接投資並不是很多，其中包括：持有青島銀行4.98%的股份，及與中信華東集團有限公司於山東省蓬萊市合資成立的羅斯柴爾德男爵中信酒業公司。

大衛·羅斯柴爾德曾表示，葡萄酒、藝術和銀行是他們家族的三大傳統投資領域。有趣的是，據已有資料，該家族在中國已經涉足三大投資領域中的兩類。

2007年8月，當時的青島市商業銀行（後更名為「青島銀行」）與洛希爾金融控股集團簽署了認股協議，後者獲得青島商業銀行擴大股本後4.98%的股權，即9883萬股。據有關報道，羅斯柴爾德共出資2540萬歐元（合3310萬美元）。2008年9月，中國銀監會正式批復同意了這一交易。

增資擴股後的青島銀行早在2008年便傳聞要謀求上市，若順利成行，或將給羅斯柴爾德家族帶來不菲收益。

至於葡萄酒投資，2009年3月6日，該家族旗下的法國羅斯柴爾德男爵拉菲集團和中信華東集團，在山東省蓬萊市合作投資成立羅斯柴爾德男爵中信酒業公司，項目一期總投資1億元，建成後預計年產高檔葡萄酒1.2萬箱。

羅斯柴爾德家族(16張)

記者在采訪中還了解到，俞麗萍在中國投資領域比較活躍，在重慶，俞麗萍表示主要想進行兩個方面的合作，可以直接投資重慶的企業，也可以幫助重慶企業出海收購境外企業；在天津，她與當地政府領導會面，並表示盡快落實與天津的合作項目，為天津發展提供金融支持。

有外媒報道，吉利成功收購沃爾沃，羅斯柴爾德團隊發揮了財務顧問、知識產權顧問以及政府公關等重要作用，記者昨天聯系洛希爾父子（香港）有限公司相關項目負責人管先生，他表示不便對外透露更多信息。

㈩ 基金調研怎麼做

金融界網站8月18日訊 2008年3月，中國基金業將迎來10周年的喜慶日子。《中國證券投資基金年鑒》聯手行業有關單位，在中國十大城市推出「迎接中國基金業10周年－中國基金投資者服務巡講」活動。以下為中國銀河證券基金研究中心高級分析師王群航演講內容。
王：各位來賓大家好，今天非常高興和大家交流基金的心得，剛才和大家交流的是基金公司的人，我作為一個旁觀者，我也算一是一個獨立的第三方，我和大家交流一下在基金研究方面的心得，怎樣來做基金研究。剛才我也看到了今天到會的人基民比股民要多，大家都看過怎麼樣買股票的書，那麼怎麼樣買基金，我和大家做一個交流。我先介紹一下我的公司，我所在的公司是中國銀行證券股份有限公司，我在公司研究中心下設的基金研究中心。我們中心剛剛起步，領導看到了開放式基金有一個很好的發展前途，成立了基金研究中心。這個部門主要是致力於在投資者和公司之間建設一個橋梁，通過6年的發展我們部門的人發展到8個人，可以說在國內沒有一家機構像我們一樣有8個人來專門研究基金。我們處於國內領先地位，如果平時大家看中國證券報，就知道我們有固定的信息披露，每周二到周五每天有半個版面，每周六和周一有整個版面，我們每天有大量的數據出台。我本人有了基金以後就開始做基金，所以今天有機會和大家交流，剛才主持人也說了，我出了兩本書一本是《精選一百》，就是根據去年的基金我選了一百支出來，進行簡單介紹。另一本叫《初買基金必讀》是我這么多年總結的關於基金的一些問題，包括一些老問題都在裡面了。大家如果需要可以到新華書店去買。下面進入基金業務的評價。大家很關心我和我的部門到底是怎麼樣做基金研究，首先我們以公開信息披露為准，非公開披露信息我們是不會做的，公開披露的信息最簡單的從一個基金的設立來說，有一個招募說明書還有一個發行公告。大家如果想了解一個基金可以看一下他的招募說明書，招募說明書和發行公告出來基金開始發行，成立以後開始運作我們要每天要關注凈值。每個季度有一個季度報告，半年以後有半年報告，每年有一個年度報告，都會對投資運作情況做一個回顧，特別是通過半年報和年報，可以對投資的所有的基金品種看得一清二楚。通過了解這個情況之後，大家就能夠知道這個基金是怎麼樣運作的，就會對運作的情況進行一個評價。基金公司公布凈值，是通過我們來做的，我們每天做好給媒體，大家看得比較多的是凈值增長率，凈值增長率要看但是也不能單單看這個，還要通過他的季度報，半年報和年報了解基金運作情況。如果你買了某一個基金，這個基金的半年報我希望你能看一下，最起碼把這個基金的前半年的運作情況有一個概括，還要把你平時所關注的基金的報表看一看。我覺得這是做投資的最基本的東西，如果是做研究還需要在分類基礎上做一個評級，還要對指數和增強型指數做一個說明。我們不但要考慮收益我們還要看一下收益指標。我們對於基金的增長率大家如果看報紙都會研究出來，我們研究的方式比較多，有政策研究，有行業研究。政策研究：合資基金公司比較多，合資基金公司外資股東只能持股百分之三十三，到了一定程度可以提高到百分之四十九，WTO里有承諾但是我們給不給他們提？就要給基金一個評價報告。我和其他人寫的一個報告，簡單說從33提到49是可以的，49提到51可不可以？後來我們又寫了第二份報告，49到51暫時不要提。因為我們對合資基金公司做了研究，合資基金公司並沒有給中國市場帶來收益，有好的但是也有一些非常差的公司。還包括合作研究、委託研究。有些公司會有一些委託研究，當時我接到一個委託，一個公司有40多個億基金怎麼買，做一個策劃。基金指標，行業指標，我們作為一個專業投資者肯定會去看的，如果不是一個專業投資者可以看也可以不看。我們做研究是以量化為基礎的，基金的半年度報告和年度報告，裡面有大量的數據，他們所有的數據我們都要錄入到我們中國銀河證券評價系統里，我們為什麼要全都錄入進去？我們要進行量化研究，這樣得出的結論才是客觀和公正的。不能因為有些公司宣傳公司多麼強大，我要看你的基金的運作情況，你在市場上的排名情況我要給你一個客觀的評價。股東背景的研究、股權控股的研究……股東背景我剛才說了合資基金公司這是股東背景，我們還有一個股東背景就是銀行系的基金，這也是一個股東背景。大家都說銀行很有信譽，他的基金也是有信譽的，他對他的存款講究信譽，但是這和基金是兩碼事，當時有些基金在宣傳的時候就犯了一個錯誤。股權結構研究。各個公司都是由不同背景的股東組成的，有時候股權會有變動，有時候會給公司造成負面影響，但是有時候造成的負面影響很小。今天泰達荷銀基金管理有限公司就是一個變動比較大的公司，但是對他們公司也沒有產生特別大的影響。我們要研究要觀察，很多情況下會對公司造成影響，但是有時候影響特別小，甚至沒有影響，泰達荷銀基金管理有限公司就是一個例子。我在2006年1月份寫過一篇文章，當時就是發現了一個基金公司，他的基金規模一年多來一直是在降，突然間有一天凈升了4.5個億。正是有了凈申購量，他出了一個文說我要怎麼樣怎麼樣。如果這個基金在這個公司放一周，他就捲走了900萬，但是這900萬是廣大投資者的錢啊。權力制衡、人員分工也是需要我們去研究的。包括基金公司的管理團隊，他的核心業務是什麼？我們去理財，我們為什麼要給他管理？因為他是一個專業的理財機構，我不說他們是專家，專業和專家是不一樣的，一字之差。你到醫院去看病，看得好的才能叫專家。如果理財理好了才叫專家。這個團隊的結構、分工、人員的數量、人員的素質、投資目標、投資理念、投資地域特徵、投資考核，這都是我們關注的重點，我正在建立基金公司的考核。我剛才說了那麼多關注點，投資團隊的人員，上海一家公司名字我就不說了是合資公司，總共有3個研究員，底下管理著幾十個億，如果我跟你們講了他們就只有3個研究員，那麼你們敢不敢把幾十億的錢給他們管？還有一個投資的流程，還有執行。我看了一個公司的內部監察報告，基金公司是一個專業理財機構，內部有一個流程，大部分都是合理運作的，但是但是我還看到過有公司的內部監察報告不合格。如果投資達到一定程度的話你的研究員需要去調研，這個基因公司買了這個股票，而且買的數量很多，他管理制度是有了，但是他沒有執行，在某個時候買的某一個股可能很好，但是你要有個制度，沒有制度是要壞事情的。這個公司自查發現這個情況了，要求他們整改，這都屬於我們研究的一個方向。如果他改掉了，一切按照制度來做，這個公司在運作的時候開始走向規范了，我們在一些指標方面比較看好。基金公司的研究團隊，這也是我們作為基金研究比較關注的，也關繫到我們廣大投資者的利益。這段時間大家買基金賺的錢很多，可能不會計較，現在是牛市如果是熊市呢？而且有些基金公司需要收服務費，你為什麼要收服務費？因為客戶來投訴了，我給他處理，我就要收服務費。我說：「客戶來投訴是因為你們做得不好，你還要跟客戶收服務費。」還有流動性問題，大家都聽過有些基金公司說長期投資，都聽了很多遍了。昨天晚上我做了一家公司的重倉股，百分之四十到六十每個季度換，我們是不是說這樣的投資行為就不好了？我們也不能這樣說。投資是一種行為，價值投資是一種理念，但是價值和價格是有聯系的，當然該賣的時候也要賣。我們還應對風險評價、影響投資業績的因素進行評價、對同類型的基金、同公司的基金、對規模相近的基金進行比較最後選出一些好的基金。另外在做研究的時候還要關注掩藏的信息，從基金的行業偏好分析行業的板塊，這都是大家關注的熱點。如果這個基金發布了招募說明書以後，你立刻把它公司旗下做股票的重倉股找到，在他的發行期內一定會漲，這底下的重倉股是大家所關注的。你看現在股票的流動量怎麼樣？如果這個股票好的話，基金公司絕對不會只買一個億，如果你三個億打到這個基金上，那這個基金肯定會漲。基金研究我們稱它為延伸基金的價值，按照基金原有基金來講，百分之五十的基金都會漲，從現在的發行情況來看，招募說明書公開三周時間相關股票都是有機會的，這是我們研究基金的方方面面。信息我們也說了，基金的信息批註有基金的公告、公司的網站啊什麼的，大家需要看這些。再介紹一下具體的評價指標，首先是收益指標，也是凈值增長率指標，我是以每個星期一一些媒體來報的報表為准，計算以周五為准過去一周的增長率，往前過去一個月的增長率，往前推過去半年，一年，很多很多，我們國家的基金市場有多長我們就有多長的評價。我們的基金市場從成立以來所有的數據都在我的書里，大家可以買一本看一看。凈值增長率是怎麼算的呢？和你們演算法不一樣，是不是你們算錯了？我們是根據中國證監會的標准來算的。比方說從7月1號到7月30號的凈值怎麼算呢？就是用30號的減去1號的這樣來算，如果這樣來算肯定和我們算的是不一樣的。我們是要把這些數據錄入到一個系統里，我們採用一個系統來算的，7月1號是一個數據，如果2號漲百分之一，那3號漲是在2號的基礎上漲百分之一，4號再漲是在3號的基礎上漲的，我們都是在前一天的基礎上漲起來的，這是一個很科學很標準的數據。我們還有一些風險指標、收益指標，還有一些風險投資收益指標。為什麼有這么多的指標？我們最關心的是收益指標，如果想做更詳細的了解就要看風險投資收益指標。還有一些行業方面的指標、績效方面的回歸等等方法很多很多。剛才講的都是開放式基金指標，還有封閉式基金指標，前一段時間封閉式基金的行情隱含收益率達到一定程度會有反彈。大家在看我的文章的時候都會看到我說達到一定程度會有反彈。銀河作為專業的基金研究機構評價的方法和指標都是非常多的，把長期績效 和短期績效結合起來，我有周的有月的有季度的半年的一年兩年，從長中短不同的時間考慮基金的業績情況，有些人說不要看排名，這是錯的。我們廣大投資者把錢交給別人去管理，當然是想選擇一個凈值增長率高的公司去管，我們應該把各種指標都公布出來，通過不同時期的觀察，通過連續觀察來決定交給誰來管理。我們應該採用定性和定量相結合的方法。過去的收益有一定的預測能力，有人會說過去並不代表未來，我們在算收益的時候，這句話從邏輯上是對的，過去的好並不代表未來的好，過去的壞並不代表未來的壞。但是我們從概率上來講，你過去好將來好的概率就高，過去壞將來壞的概率就大。我們買基金的時候，怎麼樣選好基金怎麼樣選好公司，我們就選過去業績好的，這就說明了他的能力比其他的公司能力要強，他在將來獲得收益的可能性就比其他人要高。去年的凈值增長率是百分之一百二十一，去年做得最好的是百分之一百八十二，做得不好的百分之一百都不到。所以一定要根據過去的業績選擇一個比較好的基金來做。我再舉一個例子，你找對象，找朋友大家一定會找一個比較好的，選基金也是一樣的。高風險高收益的基金，中風險中收益的基金，低風險低收益的基金我們會把這些數據都給大家算出來。我們應該選擇一個比較穩定的來買。我們看一個基金第一要長中短期來看，第二要連續性來看。下面說一下我們常用的一個指標，這是一個平均回報率的一個指標，是一個方面，另一個還有一個標准差的計算，還有風險指標，標准分的計算，下浮比例的運用……因為時間比較有限，下面說一下作為基金研究的話基礎是什麼？我剛才說了一下信息的收集這一個點。另一個是基金的分類指標。我們在做投資的時候一定要進行分類，對於不同類型的基金要有不同的策略，大層面上分為開放型基金和封閉型基金。一級分類是我們國家基金法和證券投資管理辦法里定下來的標准，是法定的標准：第一是股票運作基金，至少百分之六十資產必須是股票。這裡面就體現出股票型基金高風險高收益，至少百分之六十做股票。2006年和2007年行情漲，收益非常好。如果下跌，風險很高。往前想2003年2004年的話股票市場是非常復雜的。第二，債券基金，百分之八十的資產必須要買債券。第三，貨幣市場基金。只投資貨幣市場。如果不符合股票基金標准，不符合債券基金標准，不符合貨幣市場基金標准，我們把它歸為混合基金，可以是百分之五十四十甚至可以到零。變動是非常非常大的。股票可以低於百分之六十債券可以低於百分之八十，這就叫混合型基金。從研究角度來說還要進行細分，我們現在就叫做二級分類，我們基金公開批註的信息來看，我們使用的就是二級分類，以後我們會使用三級分類。二級分類股票基金里分為股票型基金和指數型基金，都是做股票的，但是這兩個區別在哪兒？股票型基金是主動型基金，指數型基金是被動型基金。基金管理里人員的素質非常高，大家看博士、碩士一大把，去研究股票，我相信我有這么高的素質，我所選出來的股票一定會高於市場上的股票基金。他根據自己去選，我選好的來做。指數型基金第一我所投資的對象，第一是股票。這個指數是怎麼算的？這個指數里包含什麼股票？只買180股票里所包含的股票。第二就是這么多股票我怎麼買，我是按這個成分股所佔的比重是多少做的，比方說工行的權重最大，那我就拿百分之十去買工行。指數型基金為什麼要設計這樣一種產品？很多基金經理自己覺得自己的能力很強，但是還是沒有戰勝市場。你辛辛苦苦我還不如設計指數型基金。從2006年整個市場的收益來看，股票型基金增長121，指數型基金增長125，這就是說被動型基金比主動型基金要好。今年指數型基金和股票型基金差距就更大了，上周末股票型基金剛好過了一百，指數型基金已經一百多了。在牛市行情下，如果大家購買指數型基金可以獲得和市場相平衡的回報。混合型基金：偏股型基金、偏債型資金、中檔型基金。其他基金有一個保本基金和一個特服策略基金。